公司概况与业务构成 - 公司为一家工业集团 市值达228亿美元 业务范围涵盖特种工业产品和制造设备 [1] - 公司运营分为五大板块：工程产品、清洁能源与燃料、成像与识别、泵与过程解决方案、气候与可持续发展技术 [1] 近期财务业绩与预期 - 第二季度营收同比增长5.2%至20.5亿美元 超出市场预期57个基点 [5] - 第二季度调整后每股收益同比增长16.2%至2.44美元 超出市场预期2.1% [5] - 市场预期公司第三季度每股收益为2.51美元 较去年同期2.27美元增长10.6% [2] - 市场预期公司2025财年调整后每股收益为9.46美元 较2024财年8.29美元增长14.1% [3] - 市场预期2026财年每股收益将增长10.5%至10.45美元 [3] 盈利能力与运营效率 - 第二季度调整后税息折旧及摊销前利润率从第一季度的25.1%收缩至24% 下降了1.1个百分点 [6] - 利润率收缩主要受销售及行政管理费用增加影响 五个运营板块中有三个出现税息折旧及摊销前利润收缩 [6] - 利润率收缩发生在毛利率扩张的背景下 凸显了公司在费用管理方面的低效 [6] 市场表现与分析师观点 - 公司股价在过去52周内下跌12.1% 显著逊于标普500指数同期17.8%的涨幅和工业精选行业SPDR基金14.7%的涨幅 [4] - 第二季度财报发布后 公司股价在次日交易中下跌2.2% [5] - 分析师对股票前景保持乐观 综合评级为“温和买入” 17位分析师中10位给予“强力买入” 7位给予“持有”评级 [7] - 平均目标价为214.88美元 暗示较当前价位有29%的上涨潜力 [7]

基金业绩概览 - Heartland Opportunistic Value Equity策略在2025年第二季度的回报率为0.65% [1] - 同期Russell 3000价值指数的回报率为3.84% 策略表现落后基准指数3.19个百分点 [1] - 股票选择在11个行业中有7个行业为负贡献 主要拖累来自工业板块和金融板块 [1] 应用材料公司财务表现 - 应用材料公司一个月回报率为24.16% [2] - 该公司过去52周股价下跌2.60% [2] - 截至2025年9月25日 公司股价为每股199.60美元 市值为1590.1亿美元 [2] 应用材料公司业务与市场地位 - 公司是全球最大且最多元化的半导体制造资本设备、服务和解决方案供应商 [3] - 应用材料公司是晶圆制造设备的主要供应商 占据21%的市场份额 [3] - 公司在沉积工艺领域占据全球主导地位 该工艺是晶圆制造过程中高度精密的关键步骤 [3]

投资评级与目标价调整 - 摩根士丹利分析师Shane Brett将应用材料公司评级从“均配”上调至“超配” [1] - 目标股价从172美元大幅上调至209美元 [1] - 2026年每股收益（EPS）预期从9.58美元上调至10.45美元 [2] 估值与同业比较 - 公司当前股价较拉姆研究存在25%的折价 而2023年以来的平均折价率为10% [1] - 新的目标价意味着对拉姆研究的折价将收窄至15% [1] 业务驱动因素与风险展望 - 公司在DRAM资本支出方面具有高度敞口 并从新增晶圆产能中受益 [2] - 公司是覆盖范围内对DRAM新建产能（greenfield DRAM）最具杠杆效应的标的 [2] - 分析师认为中国、ICAPS以及先进逻辑芯片领域的风险已经降低 风险回报倾向于上行 [2] 公司业务描述 - 公司是材料工程解决方案领域的领导者 为半导体、显示及相关行业提供制造设备、服务和软件 [2]