Piper Sandler重申对高通(QCOM)的评级与目标价 - Piper Sandler分析师Harsh Kumar重申对高通股票的“增持”评级，目标价为200.00美元 [1] - 此次评级确认基于公司2026年12月季度（即2026财年第一季度）的业绩 [1] 2026财年第一季度财务业绩 - 公司2026财年第一季度每股收益(EPS)为3.50美元，超出预期的3.40美元 [2] - 公司2026财年第一季度营收为122.5亿美元，超出预期的121.1亿美元 [2] 2026年3月季度业务展望与挑战 - 公司对2026年3月季度的业绩指引因部分OEM厂商（尤其在中国）面临内存限制而显著趋于保守，导致供应预测下调 [2] - 预计2026年3月季度，公司的手机业务将环比大幅下滑22% [3] - 与此同时，汽车和物联网等其他关键业务部门预计将继续保持强劲增长 [3] 中长期业务前景与战略 - 研究机构预计，由于内存供应紧张，手机业务在2027年9月之前不会出现显著复苏 [4] - 2027年的业绩还将受到与苹果协议的影响 [4] - 预计公司将在即将举行的分析师日上阐明其数据中心战略和发展计划，这可能有助于提升业绩预期 [4] 公司业务概况 - 公司业务包括开发无线技术、为移动、汽车和物联网提供芯片、专利许可以及对新兴技术进行投资 [5]

核心观点 - 伯恩斯坦研究机构维持对高通公司的“跑赢大盘”评级 尽管将目标价从215美元下调至200美元 其核心观点是公司正在形成一个被低估的增长叙事 值得关注 [1][4] 股价表现与市场担忧 - 高通股价近期表现落后 原因包括市场普遍不看好智能手机板块、苹果业务逐渐剥离以及内存市场的近期动态 [2] - 尽管智能手机需求尚可 但投资者对前景仍持谨慎态度 [2] 业务基本面与竞争优势 - 公司面向高端市场占比更高 这可能使其在一定程度上免受行业整体逆风的影响 [2] - 随着来自苹果的收入逐渐减少 公司强大的产品组合、不断增长的相邻业务以及新兴的人工智能叙事 将使其基本面的优势更加凸显 [3] 估值分析 - 公司当前估值低于13倍前瞻市盈率 [3] - 该估值较标普500指数有约44%的折价 较费城半导体指数有约56%的折价 [3] - 尽管公司所处的市场领域不受青睐 但当前估值暗示了潜在价值 [3] 公司业务概览 - 高通公司开发无线技术 为移动、汽车和物联网领域提供芯片 进行专利许可 并投资于新兴技术 [4]