零售业务表现 - 零售业务总净销售额同比增长6.4%，可比净销售额增长4.8%，主要由数字渠道和实体店中低个位数增长推动 [1] - 所有三大品牌（Anthropologie、Free People和Urban Outfitters）均实现增长，得益于正价销售增强、客流改善及降价减少 [2] - Anthropologie可比销售额增长6.9%，连续10个季度增长，度假系列Celandine和运动休闲品类表现突出 [3] - Free People可比销售额增长3.1%，其中FP Movement增长6%，零售总额增长16%，过去一年新增43家门店 [4] - Urban Outfitters全球可比销售额增长2.1%，欧洲市场大幅增长14%，北美下降4%，产品组合优化和联名合作（如Nike、Baggu）推动复苏 [5] 未来展望与战略 - 预计第二季度零售可比销售额中低个位数增长，Anthropologie和Free People为中个位数，Urban Outfitters为低个位数 [6] - 计划新开64家门店，零售业务将通过创新、品类扩展和客户互动持续驱动增长 [6] - Urban Outfitters执行转型战略，聚焦产品优化、客户获取和小型门店模式 [5] 股价与估值 - 过去三个月股价上涨44.3%，远超行业（25.9%）、零售批发板块（13.6%）和标普500指数（19.1%） [7] - 当前股价72.14美元，较52周高点低4.8%，技术指标显示上行趋势，50日及200日均线分别为68.10美元和53.58美元 [10] - 前瞻12个月市销率1.04倍，低于行业平均1.69倍，价值评分B级 [11] 财务预测 - 当前财年Zacks一致预期销售额和每股收益分别增长8.5%和22.2% [12] - 当前季度（7/2025）销售额预计14.8亿美元（YoY+9.13%），每股收益1.44美元（YoY+16.13%） [15][16] - 下一财年（1/2027）销售额预计64.2亿美元（YoY+6.64%），每股收益5.45美元（YoY+9.91%） [15][16] 同业比较 - 其他推荐股票包括Canada Goose（GOOS，Zacks排名1）、Stitch Fix（SFIX，排名2）和Boot Barn（BOOT，排名2） [17][18][19][20] - Canada Goose当前财年预期盈利增长10%，Stitch Fix预期增长71.7%，Boot Barn预期盈利和销售额分别增长7.6%和11.8% [18][19][20]

财务表现 - 第三季度调整后EBITDA达1100万美元 同比增加430万美元 调整后EBITDA利润率提升130个基点至34% [1][9] - 销售及管理费用同比下降108%至153亿美元 占净收入比例从532%降至472% 改善600个基点 [2] - 连续五个季度贡献利润率保持在30%以上 为应对商品组合波动提供财务灵活性 [4] - 上调2025财年调整后EBITDA指引至4300-4700万美元 利润率预期提升至35-38% [5][9] 客户运营 - 单活跃客户收入同比增长32%至542美元 平均订单价值提升10% [3][9] - 通过提供最多8件商品的灵活搭配方案及扩充潮流品类 抵消活跃客户数量小幅下降的影响 [3] - 广告支出占收入比例增至102% 重点获取高终身价值客户 [4] 估值与股价 - 当前远期市销率为042倍 显著低于行业平均177倍和板块平均166倍 [6] - 过去三个月股价上涨348% 跑赢行业255%的涨幅 [10] 同业比较 - Urban Outfitters获Zacks排名第一 2026财年盈利和销售预期同比增幅分别为222%和85% [12][13] - Canada Goose获Zacks排名第二 当前财年盈利和销售预期同比增幅分别为10%和29% [13][14] - Allbirds获Zacks排名第二 当前财年盈利预期同比增长161% [14][15]

股价表现 - 当前股价268 99美元 较52周高点298 89美元低10% [1] - 过去一个月股价上涨23 7% 显著跑赢行业7 5%和标普500指数15 3% [1] - 股价高于50日(237 69美元)和200日均线(260 39美元) 显示持续上升趋势 [3][5] 估值水平 - 远期市销率1 44倍 低于行业1 88倍和板块1 59倍平均水平 [6][7] 经营战略 - 实施Burlington 2 0战略 优化产品组合(知名品牌+自有品牌)并采用分层定价策略 [9] - 灵活调整商品结构应对季节性需求变化(如返校季/暖秋天气) [10] - 2024财年净新增101家门店(总开业147家+搬迁31家+关闭15家) [11] - 计划2025-2026财年每年净增至少100家门店 [11] - 利用其他零售商退出机会获取优质物业(如Bed Bath & Beyond空置店面) [12] 财务展望 - 预计2025财年总销售额增长6%-8% 同店销售持平至增长2% [13] - 调整后EBIT利润率预计持平或改善30个基点 [14] - 调整后EPS指引8 70-9 30美元 较2024财年8 35美元提升 [14] - 预计资本支出9 5亿美元(含房东贡献) [14] 成本压力 - 2024财年Q4调整后SG&A费用增长4%至7 456亿美元 [15] - 商品采购成本从2 1亿美元增至2 17亿美元 [16] - 预计2025财年调整后SG&A费用同比增长7 6% [16] 同业比较 - 诺德斯特龙(JWN)2025财年预期盈利增长1 8% 营收增长2 2% [19] - Stitch Fix(SFIX)2025财年预期盈利增长64 7% [20] - Canada Goose(GOOS)2025财年预期盈利下降1 4% 营收下降4 9% [21]

公司业绩表现 - 2025财年第一季度每股收益(EPS)为10.39美元，超出Zacks共识预期9.10美元，但同比下降6.3% [2] - 净销售额15.29亿美元，同比下降1.4%，低于共识预期15.40亿美元 [2] - 包括服务费和其他收入在内的总销售额为15.47亿美元，同比下降1.7% [2] - 零售总销售额(不包括CDI Contractors)同比下降1.7%至14.68亿美元 [4] - 可比门店销售额(comps)下降1%，其中青少年儿童服装和男士服饰表现强劲，家居家具、鞋类和女士服装表现疲软 [4] 财务指标分析 - 综合毛利率同比下降70个基点至43.9%，零售毛利率为45.5%，同比下降70个基点 [5] - 销售、一般及行政费用(SG&A)占销售额比例为27.6%，同比上升10个基点，但绝对值下降1.2%至4.217亿美元 [6] - 库存同比增长6% [8] - 经营活动提供的净现金流为2.326亿美元 [8] 资本运作与财务状况 - 现金及现金等价物为9.005亿美元，长期债务3.216亿美元，股东权益18.57亿美元 [8] - 第一季度回购27.6万股股票，金额9800万美元，平均每股355.65美元 [9] - 剩余股票回购授权1.75亿美元 [9] - 2025财年资本支出预算1.2亿美元，高于2024财年的1.05亿美元 [9] 业务运营情况 - 截至2025年5月3日，运营272家Dillard's门店，包括28家折扣店，覆盖30个州，并运营在线商店dillards.com [10] 行业比较 - 过去6个月公司股价上涨0.8%，而行业指数下跌17.3% [3] - 推荐零售行业其他股票：Nordstrom(JWN)预计当前财年销售额增长2.2% [13]，Canada Goose(GOOS)预计销售额下降4.9% [14]，Gap(GAP)预计销售额增长1.4% [15]

公司业绩概览 - 2025年第一季度每股收益1.34美元，超出Zacks共识预期1.17美元，同比增长0.8%，其中外汇收益贡献0.17美元 [4] - 季度营收24.1亿美元，低于共识预期24.4亿美元，但同比增长7.1%，其中国际销售增长7.2%，国内增长6.9%，按固定汇率计算总销售增长9% [4] - 公司撤回全年业绩指引，股价在盘后交易中下跌6.5% [1] 销售渠道表现 - 批发渠道销售额15.3亿美元，同比增长7.8%，其中国际批发增长9.5%，国内增长4.2%，美洲区增长7.3%，EMEA增长13%，APAC下降0.6% [5] - 直接面向消费者(DTC)渠道销售额8.794亿美元，同比增长6%，其中国内DTC增长10.7%，国际增长2.9%，美洲区增长9.8%，EMEA增长21.7%，APAC下降4.4% [6] 区域市场表现 - 美洲区销售11亿美元，同比增长8.3%，低于共识预期11.2亿美元 [7] - EMEA地区销售7.182亿美元，同比增长14.4%，超出共识预期7.086亿美元 [7] - APAC地区销售5.89亿美元，同比下降2.6%，低于共识预期6.186亿美元 [7] 财务与运营指标 - 毛利润12.5亿美元，同比增长6.2%，毛利率下降50个基点至52% [9] - 总运营费用9.892亿美元，同比增长12.1%，占销售额比例上升180个基点至41%，其中销售费用增长18.3%至1.851亿美元 [9][10] - 期末现金及等价物9.931亿美元，短期投资1.076亿美元，长期借款8240万美元，股东权益45.1亿美元 [11] 零售网络扩张 - 截至2025年3月31日全球门店总数5318家，包括618家国内门店、1203家国际门店及3497家分销/特许经营店 [12] - 季度内净新增门店：国内+8家，国际+26家，分销/特许经营店-12家 [12] 行业比较 - 公司股价过去三个月下跌32.7%，同期行业指数下跌25.3% [13] - 同行业推荐标的包括Gap(共识预期2025年盈利增长7.7%)、Canada Goose(当前Zacks评级2)和G-III Apparel(共识预期盈利下降4.5%) [14][16][17][18]