长寿科技行业布局 - 李嘉诚旗下维港投资将出售上海和黄药业股权获得的45亿资金注资以色列Pluristem公司 该公司专注于间充质干细胞技术研发 该技术具有抗衰老和器官再生功能 [6][7] - 间充质干细胞技术可通过补充年轻健康细胞实现组织修复 哈佛专家认为该技术有望将人类平均寿命延长40年至120岁 [7][9] - 以色列在生物医学领域技术领先 李嘉诚通过维港投资布局多家干细胞企业 包括Accellta、StemCells、Genesis等 覆盖身体各部位干细胞应用 [12] 富豪阶层的长寿需求 - 硅谷科技大佬布莱恩·约翰逊尝试用17岁儿子的血浆实现"返老还童" 并公开表示追求120岁寿命目标 [13] - 已故香港地产大亨李兆基曾公开表示愿用1000亿财富换取10年青春 最终以97岁高龄去世 [15] - 长寿科技市场存在巨大商业潜力 富豪阶层对超长寿命存在强烈需求 形成"财富换时间"的明确商业模式 [13][16] 李嘉诚的长寿科技投资史 - 2011年通过基金会向加州大学伯克利分校捐赠4000万美元建设生物医学研究中心 [10] - 2014年捐资1000万美元支持基因组学创新计划 该计划涉及诺贝尔奖得主杜德纳的基因编辑技术 [12] - 2017年投资2000万美元给以色列NAD+抗衰老产品厂商 该产品已在屈臣氏渠道上市 李嘉诚亲自服用后称效果显著 [12]

业绩总结 - 2023年总收入为8360万美元，净亏损为490万美元[12] - 2023年非GAAP调整后EBITDA为190万美元[12] - 2023年毛利率从49.4%提升至60.8%[17] - 2023年第四季度调整后的EBITDA为120万美元，较去年同期改善90万美元[68] - 2023年第一季度调整后的EBITDA为-1,902万美元，第二季度为-2,191万美元，第三季度为-959万美元[66] - 2023年第二季度调整后的EBITDA为-1,324万美元，第三季度为-1,117万美元，表明公司在持续改善财务状况[66] 用户数据 - Tru Niagen®销售额达到6900万美元，同比增长52%[11] - 2023财年Tru Niagen®的总净销售额为83500千美元，较2022财年的72000千美元增长[65] - Tru Niagen®在北美的净销售占比为75%，在亚太地区为22%[56] - 2023财年Tru Niagen®的销售额占总净销售的83%[65] 未来展望 - 2024财年净销售额预计为83570千美元，同比增长16%[64] - 公司在全球范围内的市场机会超过5000亿美元，涵盖人类和宠物营养、化妆品及制药等多个领域[11] 新产品和新技术研发 - 公司在2023年与食品营养和补充剂公司实现了超过1000万美元的Niagen®成分销售[11] - 2023财年研发费用为4958千美元，较2022财年的4826千美元有所增加[64] 财务状况 - 2023年总现金为2730万美元，负债为0[12] - 2023财年销售和市场营销费用占净销售的31.6%[64] - 2023年一般和行政费用为24983千美元，较2022财年的36379千美元显著下降[64] 市场扩张 - 2022年全球制药市场规模超过1700亿美元[51] - 电子商务占公司业务的约60%[15] 负面信息 - 2022年第一季度调整后的EBITDA为-7,740万美元，第二季度为-6,397万美元，反映出公司在早期阶段的财务挑战[66] - 2021年第四季度调整后的EBITDA为-5,325万美元，显示出公司在过去几年的财务波动[66]

业绩总结 - ChromaDex在截至2024年6月的过去12个月中实现收入8560万美元，净亏损为140万美元[25] - 调整后EBITDA为400万美元，经营现金流为110万美元[25] - 截至2024年6月30日，ChromaDex持有2800万美元现金，无债务[25] - 2022年净销售额为72,050千美元，2023年为83,570千美元，预计2024年将实现10%-15%的同比增长[69] - 2022年总净销售额为7200万美元，2023年为8350万美元，同比增长12%[70] - 2024年第一季度TRU NIAGEN的销售额为1740万美元，较2023年第一季度的1740万美元持平[70] - 2024年第二季度TRU NIAGEN的销售额为1860万美元，较2023年第二季度的1300万美元增长43%[70] - 2023年第一季度净亏损为959万美元，2023年第二季度的净亏损为1418万美元，较2022年第二季度的6397万美元有所改善[71] 用户数据 - Tru Niagen®和Niagen®的过去12个月销售额超过8000万美元[8] - 电子商务占ChromaDex业务的约60%，年均复合增长率为85%[34] - TRU NIAGEN在2023年第一季度占总净销售额的83%[70] - 2023年第一季度NIAGEN相关收入占总净销售额的96%[70] 毛利率与费用 - 毛利率从49.4%提高至60.8%[36] - 2022年毛利率为59.4%，2023年为60.8%，预计2024年将略有改善[69] - 2022年销售、市场及广告费用占净销售额的39.3%，2023年降至31.6%[69] - 2022年一般及行政费用为36,379千美元，2023年降至24,983千美元[69] 研发与市场扩张 - 预计2024年将继续实现收入增长，并专注于品牌建设和新市场的推出[69] - 2024年将进行新NAD前体的研发投资，以推动未来的创新和增长[69] - 目前正在进行的帕金森病三期研究预计将在2025年发布结果，参与者为400人，补充NR为期12个月[60] - 2024年6月，烟酰胺核苷氯化物获得美国FDA孤儿药和罕见儿科疾病的指定[64] 市场前景 - 预计北美NAD+ IV零售市场价值至少为1亿美元[49] - Niagen®+ IV的输注时间比传统NAD+ IV快75%，副作用更少[50] - ChromaDex拥有90多项专利，强大的知识产权组合[8] 负面信息 - 2022年第四季度净亏损为2191万美元[71]

纪要涉及的公司 Niagen Bioscience 纪要提到的核心观点和论据 - **核心产品优势**：公司核心分子niagen能安全有效地提升细胞内NAD水平，尤其在受损细胞中效果显著，有40篇同行评审的临床研究和超百篇临床前研究支持，对多种与年龄相关的病症和疾病有显著治疗益处 [7]。 - **科研实力领先**：与一般膳食补充剂公司不同，公司以科学研究为核心，拥有2位诺贝尔奖得主等组成的科学顾问委员会，开展的是生物技术水平的临床研究，如今年6月将完成一项针对帕金森病的4.5年三期临床研究，近期还完成了一项与哈佛合作的针对长新冠的研究 [14][16][18]。 - **营销战略独特**：采用口碑营销，将研究结果传达给医生、从业者、研究者等专家，让他们传播产品优势，不直接向消费者宣传疾病相关功效，避免违反法规。同时对与名人合作持开放态度，但要求名人是真正认可产品 [23][24][30]。 - **产品多元化发展**：除传统膳食补充剂，公司推出Niagen plus系列的IV产品和即将推出的家用注射剂，该业务增长良好。注射剂和IV产品是医药级niagen，与膳食补充剂有不同的供应链和法规要求，公司为此花费多年获得监管批准 [34][41][42]。 - **市场潜力巨大**：随着NAD概念逐渐流行，公司有望凭借科研实力和产品优势占据市场。同时，看到人们接受自我注射的趋势，认为有机会开发家用注射产品，满足人们通过注射提升NAD水平、延缓衰老的需求 [8][45][46]。 - **财务状况良好**：公司保持稳定盈利，现金流为正，无债务，无需额外资本投入，且作为生物技术公司在追求药物适应症的同时保持良好财务状况 [53][54]。 其他重要但是可能被忽略的内容 - **行业乱象**：膳食补充剂行业声誉不佳，多数公司不做研究、无知识产权，仅靠营销和重新包装旧成分盈利，市场上存在大量虚假宣传NAD产品的公司，公司会测试并公布这些产品的虚假标签情况 [11][12][28]。 - **产品体验差异**：传统NAD IV注射会导致炎症、摩擦、出汗、头痛、恶心等问题，而Niagen IV注射只需几分钟，无副作用，且能产生更高的NAD水平 [37][38]。 - **未来产品规划**：预计一年内推出类似Ozempic笔的产品，未来几个月先推出小瓶和注射器供消费者自我注射，并计划与远程医疗公司合作销售家用注射产品，有望在年底前建立相关业务 [49][50][51]。

财务数据和关键指标变化 - 2025年第一季度公司实现营收3050万美元，同比增长38%，净收入为510万美元，运营现金流为790万美元，季度末现金为5560万美元且无债务 [8] - 毛利润率从去年同期的60.7%提升至63.4%，销售和营销费用占净销售额的比例从2024年第一季度的30.4%降至26.6%，研发费用同比降低80万美元，一般及行政费用同比减少20万美元 [18][20] - 公司收回与Elysium法律和解相关的130万美元信贷损失，部分被支持业务扩展的基础设施投资增加所抵消 [21] - 公司将全年营收增长预期从约18%上调至20% - 25%，预计一般及行政费用将比之前估计增加约700 - 800万美元，主要因与绩效股票授予相关的股份支付增加 [22][24] 各条业务线数据和关键指标变化 - 电子商务业务净销售额增长31%，是营收增长的主要驱动力；食品级和制药级Niagen原料业务增长至800万美元，同比增长95% [9] - TRU NIAGEN业务主要由电子商务驱动，增长31%，增加420万美元；Niagen原料业务增长95%，贡献410万美元，其中食品级Niagen销售额增加290万美元，制药级增加100万美元 [18] 各个市场数据和关键指标变化 - NAD市场持续显著增长，但市场存在误解，认为补充NAD本身是提高细胞和组织NAD水平的有效方法，实际上NAD需分解成NR等前体才能进入细胞 [12] - 公司市场监测计划显示，亚马逊上四分之三的高销量NAD补充剂未达到标签声称 [14] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司继续与诊所紧密合作推广Niagen plus，将其作为提高NAD水平的优质解决方案 [10] - 公司持续推进NR的制药应用战略，预计帕金森病的III期NOPARC研究将于6月完成，与FDA就NR治疗共济失调毛细血管扩张症（AT）的对话仍在进行中，希望今年晚些时候有更新 [10] - 3月公司获得一项新的物质组成专利，扩大了烟酰胺核糖苷所有盐形式的专利组合和保护范围 [11] - 行业内部分NAD补充剂卖家缺乏诚信和科学严谨性，公司呼吁行业利益相关者对产品负责，支持FDA对NMN作为非法膳食成分的裁决 [13][14] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司认为NAD市场需求激增，消费者逐渐认识到Niagen是值得信赖且最有效的解决方案，公司有信心凭借电子商务和氮原料业务的持续增长势头实现全年目标 [12][22] - 公司将继续专注于运营效率和市场拓展，保持稳定的毛利率和盈利能力，对未来发展充满信心 [25] 其他重要信息 - 公司供应链主要在美国，新关税未对运营造成影响，但会密切关注国际贸易政策变化 [18] - 公司正在开发Niagen注射剂的家用版本，希望在年底前推出注射器版本，笔式版本最早明年第一季度推出 [72][73] 问答环节所有提问和回答 问题: NIAGEN IV产品的新兴顺风因素及复合诊所和药房对其的兴趣可能性 - 公司已与近600家诊所合作，NIAGEN IV在提升NAD水平方面效果更好，副作用少且耗时短，随着供应问题解决，预计未来几个季度制药级Niagen销量将大幅增加 [28][32] 问题: 电子商务业务的新促销策略及2025年利用网红活动加速增长的可能性 - 公司注重盈利能力和效率，不会进行成本低效的网红合作，但会增加在TikTok上的网红推广，预计电子商务业务将继续增长 [35][37] 问题: NIAGEN plus产品适合的诊所数量及2025年剩余时间新诊所的加入情况 - 公司希望年底前进入1000家诊所，认为潜在可触达市场有2000 - 3000家诊所，还有众多直接提供注射服务的医生 [42] 问题: 初始诊所的订购模式及BUD延长后的变化 - 公司缺乏消费者使用情况的详细数据，但有一些初步信息，如“Niagen Glow”和改善睡眠等，正在进行多项研究以证明其治疗和预防益处 [46][47] 问题: 哪些医生在使用NIAGEN IV以及医疗从业者市场的前景 - 医疗从业者市场对公司很重要，公司产品有显著益处且经过大量研究验证，但因法规限制宣传，需依靠医疗从业者向消费者推荐 [58][62] 问题: 营销支出的效率和节奏 - 公司将保持营销支出占收入的比例，支出将均匀分布在全年，本季度营销支出占净销售额的比例已显著下降 [65][67] 问题: NIAGEN plus注射剂的推出情况及预期 - 目前注射剂已在多家诊所提供，家用版本有望年底推出注射器版本，笔式版本最早明年第一季度推出 [72][73] 问题: 帕金森病研究结果公布的时间及是否与结果好坏有关 - 研究结果公布时间与好坏无关，研究完成后需数月进行数据整理和分析，还需经过同行评审，可能在6月后一年或更久才公开 [76][77] 问题: G&A费用中除坏账准备金反转外是否有其他一次性或不可重复的收益 - 除130万美元的坏账准备金反转外，无其他一次性事件，未来股票薪酬会对G&A费用产生影响 [80][81] 问题: 股票薪酬是否全部反映在G&A费用中 - 股票薪酬在10 - Q报告中显示为分散记录 [82] 问题: 能否满足NIAGEN IV产品的所有需求以及是否限制新诊所签约 - 公司目前能满足需求，且未限制新诊所签约 [87][88] 问题: 与FDA就AT和NIAGEN的讨论情况 - 公司与FDA的讨论正在积极进行，已提交预IND申请并收到反馈，未与第三方合作伙伴进行积极讨论，将在推进后再考虑 [90] 问题: Tru Niagen各种配方的表现及后续产品推出计划 - Stick Packs和Immune产品有增长但对整体销售影响不大，公司将加大营销投入，还计划推出TRU NIAGEN Beauty配方，可能最早今年在美国推出 [96][97] 问题: TRU NIAGEN Beauty的推出平台 - 将在公司网站和其他网站上推出 [98] 问题: 家用Niagen注射剂的推出渠道 - 消费者可通过在线渠道购买，可能通过远程医疗公司和其他平台，公司通过复合药房销售产品 [100][101]

财务数据和关键指标变化 - 2025年第一季度公司实现营收3050万美元，同比增长38%，净收入为510万美元，运营现金流为790万美元，季度末现金为5560万美元且无债务 [7] - 2025年第一季度毛利润率提高至63.4%，较去年同期的60.7%上升270个基点 [19] - 销售和营销费用占净销售额的比例从2024年第一季度的30.4%改善至26.6%，研发费用同比降低80万美元，一般和行政费用较上一年减少20万美元 [21] - 2025年第一季度公司收回与Elysium法律和解相关的130万美元信贷损失，部分被为支持业务扩展而增加的基础设施投资所抵消 [22] - 公司将2025年全年营收增长预期从约18%上调至20% - 25%，预计一般和行政费用将比之前估计的增加约700 - 800万美元 [23][24] 各条业务线数据和关键指标变化 - 电子商务业务是营收增长的主要驱动力，净销售额增长31%，增加420万美元 [8][18] - 食品级和制药级Niagen原料业务增长至800万美元，同比增长95%，其中食品级Niagen销售额增加290万美元，制药级Niagen销售额增加100万美元 [8][19] - Tru Niagen业务主要由电子商务驱动，增长31% [18] 各个市场数据和关键指标变化 - 需求激增，更多消费者认为Niagen是值得信赖且最有效的解决方案，但市场上仍存在对补充NAD产品的误解 [12] - 公司市场监测计划显示，亚马逊上四分之三销量较高的NAD补充剂未能达到标签声称 [14] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司将继续与诊所密切合作，推广Niagen plus作为提高NAD水平的优质解决方案 [10] - 制药应用是公司重要战略举措，关于NR治疗帕金森病的III期NOPARC研究预计6月完成，与FDA就NR治疗共济失调毛细血管扩张症（AT）的对话仍在进行中 [10] - 公司3月获得一项新的物质组成专利，扩大了专利组合，加强了对烟酰胺核糖苷所有盐形式的保护 [11] - 公司呼吁行业利益相关者让企业和品牌对其向消费者销售的产品负责，支持FDA关于NMN不是合法膳食成分的决定 [14] - 公司从ChromaDex更名为Niagen Bioscience，旨在使Niagen品牌与使命保持一致，强化其在NAD提升解决方案领域的领先地位 [15] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司第一季度开局良好，对全年发展充满信心，预计电子商务将保持稳定增长，主要合作伙伴的销售可能会季度波动，但全年增长轨迹依然强劲 [23][24] - 公司将继续专注于运营效率和供应链优化，以实现持续的价值创造和长期盈利能力 [19] - 公司认为NAD市场不断扩大，有明确的发展路径来保持增长势头和盈利能力 [25] 其他重要信息 - 公司供应链主要在美国，新关税未对运营造成影响，但会密切关注国际贸易政策变化 [19][20] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 请介绍Niagen IV产品系列的新兴推动因素，以及复合诊所和药店对其的兴趣可能性 - 公司已与600家诊所合作，诊所和医生对Niagen IV兴趣浓厚，举办活动进行对比展示其优势，如提升NAD水平更高、副作用小、耗时短等 [28][29] - 此前存在供应链挑战，现已解决，供应有保障，预计未来几个季度制药级Niagen销售将大幅增长 [30][31][32] 问题2: 电子商务业务有哪些新的促销策略，是否会在2025年开展影响者营销活动 - 公司注重盈利能力和效率，不会进行成本低效且无可靠投资回报的影响者交易，但会考虑合适的合作 [34] - 计划增加在TikTok上的影响者营销，利用口碑和活动营销促进增长，但短期内不会有重大举措 [35][36][37] 问题3: Niagen plus产品适合多少家诊所，2025年剩余时间新诊所的加入情况如何 - 公司希望年底前将合作诊所数量增加到1000家，认为潜在可覆盖的诊所数量在2000 - 3000家，整体可覆盖市场大于目前的600家 [41][42] 问题4: 初始诊所的订购模式如何，更长的保质期会带来什么变化 - 公司在产品推出前进行了多项工作，包括获得FDA批准、生产制药级材料、申请专利和开展研究等 [44] - 目前有一些初步调查信息，如出现“Niagen Glow”现象和改善睡眠等，但还需更多研究来证明其治疗和预防益处 [45][46] 问题5: 请详细说明原料业务收入情况 - 本季度食品级原料销售额为700万美元，订单可能不稳定，预计趋势将持续但难以预测每个季度的情况 [49] - 制药级原料业务呈上升趋势 [49] 问题6: Niagen plus注射剂的推出情况如何，预计何时广泛可用 - 目前已在多家诊所提供低剂量注射剂，正在开发家用版本，希望年底前推出注射器版本，笔式版本最早明年第一季度推出 [72][73] 问题7: 帕金森病研究结果公布时间是否与结果好坏有关 - 不能根据公布时间判断结果好坏，研究完成后需要几个月时间进行数据整理和分析，之后还需进行同行评审和发表，可能在6月后一年或更久才会公开，也可能更早 [75][76] 问题8: 第一季度一般和行政费用除了坏账准备金转回外，是否还有其他特殊或不可重复的收益 - 坏账准备金转回130万美元是唯一的一次性项目，未来股票薪酬会产生影响，但第一季度未完全体现 [79][80] 问题9: 所有股票薪酬是否都反映在一般和行政费用中 - 是的，在10 - Q报告中显示为分摊 [81] 问题10: 目前能否满足Niagen IV产品的所有需求，是否限制新诊所签约 - 目前能够满足需求，没有限制新诊所签约 [84][85][86] 问题11: 与FDA关于AT和Niagen的讨论进展如何，是否与潜在合作伙伴进行了讨论 - 公司与FDA的讨论正在积极进行，去年10月提交了预IND申请，12月收到评论并进行了回复，几周前FDA再次反馈，正在讨论终点和研究数量等问题，尚未与第三方合作伙伴进行积极讨论 [88] 问题12: Tru Niagen各种配方的销售情况如何，是否有助于增长，今年是否还有其他产品推出 - 六包和免疫产品有销售，但对整体销售影响尚不显著，两者都在增长，公司将加大营销投入 [93] - 计划对免疫配方进行调整，预计这两款产品今年将继续增长，还计划推出Tru Niagen Beauty配方，可能最早今年在美国推出 [94] 问题13: Tru Niagen Beauty将在哪些网站推出 - 将在公司网站和其他网站推出 [95] 问题14: Niagen注射剂家用版的推出渠道有哪些 - 消费者可以通过在线渠道购买，可能通过一些销售GLP - one家用产品的远程医疗公司，也可能在谷歌商店等平台上购买，公司主要将产品销售给复合药房，药房再销售给远程医疗公司和诊所 [97][98]

业绩总结 - Niagen Bioscience在2025年第一季度的总净销售额为3050万美元，同比增长38%[10] - Tru Niagen®的净销售额为2150万美元，同比增长24%[10] - Niagen®成分销售额为800万美元，同比增长95%[10] - 毛利率为63.4%，同比提升270个基点[10] - 2025年第一季度净收入为510万美元，每股收益为0.07美元，同比增长560万美元和0.08美元[10] - 调整后的EBITDA为490万美元，同比增长420万美元[10] - 2025年第一季度调整后EBITDA为489.4万美元，较去年同期的67.0万美元增长了630%[35] - 2025年第一季度净收入为506.3万美元，相较于2024年第一季度的净亏损49.2万美元实现了显著改善[35] 现金流与财务状况 - 现金流入为790万美元，期末现金余额为5560万美元，无债务[10] - 2025年第一季度现金余额为5561.6万美元，较2024年第四季度的4466.0万美元增加了1190万美元[41] - 2024年第四季度应付账款增加210万美元，反映了支出时间的变化[41] 未来展望 - 2025年全年的净销售增长预期调整为20%-25%[10] - 2024年实际净销售额为9959.7万美元，预计2025年将实现20%-25%的同比增长[47] - 2024年毛利率为61.8%，预计2025年将略有改善[47] - 2025年销售、营销和广告费用预计将保持稳定，占净销售额的29.6%[47] - 2025年研发费用预计将占净销售额的6.0%[47] - 2025年一般和行政费用预计将增加700万至800万美元，主要用于支持战略业务计划[47] 销售与市场表现 - Tru Niagen®在2025年第一季度占总净销售的71%，较2024年第一季度的78%有所下降[27] - 销售和营销费用占净销售的比例为26.6%，同比改善380个基点[10]

财务数据和关键指标变化 - 2024年第四季度，公司实现创纪录的收入2910万美元，同比增长37%，净收入为720万美元；全年净收入为9960万美元，同比增长19%，净收入为860万美元 [8] - 2024年公司经营活动产生的正现金流为1210万美元，年末现金为4470万美元，无债务 [9] - 2024年全年总净销售额为9960万美元，同比增长19%，毛利率为61.8%，销售和营销费用占净销售额的百分比下降约200个基点，研发投资增加110万美元，一般和行政费用同比减少660万美元，实现净收入860万美元，而2023财年净亏损490万美元，经营现金流为1210万美元 [21][22] - 2024年第四季度总净销售额为2910万美元，较2023年第四季度增长37%，Tru Niagen相关销售额增长29%，总Niagen原料销售额增长96%，毛利率提高150个基点至62.5%，销售和营销费用占净销售额的百分比提高90个基点至29.9%，研发费用与去年同期基本持平，一般和行政费用减少440万美元，实现营业收入710万美元，而2023年第四季度营业亏损20万美元，总净收入为720万美元或每股收益0.09美元，大幅高于上一年同期的10万美元或基本盈亏平衡的每股收益 [23][24][27] - 公司预计2025年全年净销售额同比增长约18%，毛利率将略有改善，销售和营销费用绝对值将同比增加，但占净销售额的百分比将保持稳定，研发费用绝对值将同比增加，但占净销售额的百分比将保持在6%，一般和行政费用预计将增加约500万 - 600万美元 [30][32] 各条业务线数据和关键指标变化 - 2024年第四季度，公司电子商务渠道净销售额为1730万美元，同比增长30%，食品级和制药级Niagen原料业务净销售额为530万美元，同比增长96% [9] - 2024年第四季度，Tru Niagen相关销售额增长29%，其中电子商务增长30%，Watsons和其他B2B销售合计增长26%，总Niagen原料销售额（包括食品级和制药级）增长96% [24] 各个市场数据和关键指标变化 文档未提及相关内容 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司计划利用行业领先地位，提高消费者对产品安全和卓越性的认识 [12] - 公司将在未来几周宣布更改公司名称，以更好地代表公司的发展和战略方向 [16] - 行业中存在一些公司侵犯他人专利、虚假标注、制造过程引入危险内毒素、未进行研究却声称基于科学等不良行为，公司希望亚马逊、FDA、FTC等采取更多行动，也希望专家在推荐品牌时更加谨慎 [10][11] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司认为世界开始认识到NAD的重要性，Niagen是增加NAD水平的最安全、最有效的方法，特别是在受损细胞中 [9] - 2024年是公司的转折点，公司健康、成长且未来前景良好 [17] - 2024年公司超额完成财务目标，通过成本管理和战略资源分配推动了增长、提高了盈利能力和运营效率，未来将继续保持增长势头 [20][33] 其他重要信息 - 去年8月公司推出Niagen Plus产品线，并通过复合药房网络在诊所引入Niagen IV和注射剂，因供应链问题延迟2 - 3个月，目前已解决，Niagen IV已在全国约500家诊所上市，预计下半年将实现大幅增长 [13][14] - 去年公司与FDA就NR用于治疗共济失调毛细血管扩张症（AT）的研究性新药申请进行沟通，仍在与该机构合作解决其意见和反馈；NO - PARK研究（NR用于治疗帕金森病）的最后一名参与者于去年6月入组，预计今年6月完成研究，但之后一段时间才能看到结果 [15][16] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 请介绍一下棒状包装产品的情况，包括在亚马逊或公司网站上的销售情况、毫克规格和定价 - 棒状包装产品每包含300毫克，还含有菊粉，有纤维益处；过去几个季度销售开始增加，公司预计2025年将开展更多营销活动；该产品消费者倾向于年轻人群和运动健身群体 [36][37] 问题2: 第四季度130万美元的调整，第一季度的第二笔付款是否也是130万美元 - 这不是特许权使用费调整，而是Elysium的和解款项；与达特茅斯的特许权使用费调整在第四季度冲销了350万美元，不会再次发生；Elysium的第二笔130万美元付款预计在3月底前到账 [39][40] 问题3: NO - PARK研究预计何时有结果公布 - 这是一项双盲研究，公司不确定研究方是否会分享数据；粗略估计可能在第三季度末、第四季度初，但不一定会公开；目前确定最后一名参与者将于今年6月完成研究 [42][43] 问题4: 食品级Niagen业务在2024年下半年表现强劲，2025年该业务前景如何 - 公司预计该业务将继续增长，已增加了一些合作伙伴，且这些合作伙伴自身也在发展；市场对NAD和Niagen的认知度不断提高 [45][46] 问题5: 请解释第四季度电子商务业务表现强劲的驱动因素 - 公司在亚马逊上一直表现出色，Shopify的表现也有所改善；这是多种因素共同作用的结果，包括SEO优化、广告投放、本地化广告、NAD认知度提高、Niagen IV业务推出以及公司和Tru Niagen获得的大量宣传 [53][54] 问题6: 电子商务业务的增长是由新客户还是回头客驱动的 - 回头客略有增加，但主要是新客户 [56] 问题7: 请分享Niagen IV和注射剂业务初期的经验、2025年诊所增加的速度、预计年底诊所数量以及对供应链满足需求能力的信心 - 制药级供应链与食品级不同，公司在这方面遇到了一些技术问题，如仓储许可证和文件填写等，但已解决；目前与制造合作伙伴合作良好，已订购了足够的产品；预计第二季度或第三季度销售将回升，该业务将是公司未来重要的增长领域；目前有500家诊所，预计年底至少翻倍；部分诊所因产品保质期问题订购谨慎，但未来会改善 [59][61][71] 问题8: 从诊所和客户那里了解到关于Niagen IV的哪些信息，是否需要加强营销 - 从NAD IV消费者转向Niagen IV很容易，消费者体验后会被吸引；目前有一些诊所积极营销该产品，公司也与部分诊所合作开展营销活动；公司计划在未来几个月推出家用版Niagen注射剂，认为有市场空间 [68][70][75] 问题9: 关税对公司采购或国际业务（如香港的Watsons）有何影响，公司有何应对计划 - 关税可能对Watsons业务和制药级Niagen业务有较小影响，但对公司整体业务影响不大；公司大部分食品级Niagen材料在美国生产，大部分销售也在美国；加拿大新通过的关税清单中不包括补充剂，预计对加拿大销售无影响 [81][82] 问题10: 除了未来的皮下注射产品，公司今年还有哪些创新计划 - 公司计划推出1 - 2种与Tru Niagen互补的新配方补充剂，或对现有配方进行重新配制，如Tru Niagen Immune产品和在亚洲销售的Tru Niagen Beauty产品 [84] 问题11: 食品级原料业务增长超过60%，电子商务销售也很强劲，这是市场认知达到临界点的表现，还是第四季度有特殊订单导致的 - 原料业务较难预测，因为是B2B业务；但该业务已连续几个季度增长，合作伙伴的业务表现良好，且预测积极，公司预计该业务将继续增长 [90] 问题12: Niagen IV产品短缺是否刺激了市场兴趣 - 初期有一定刺激作用，但问题持续几个月后效果减弱；公司需要解决供应链问题，重新开展营销和销售 [92] 问题13: 供应链问题对第四季度和第一季度的IV业务有何影响 - 第三季度和第四季度制药原料业务约为每季度100万美元或略少，预计第一季度或前两个季度仍处于该水平；预计第二季度或第三季度销售将大幅增长，此前的增长只是延迟了几个月 [94][95] 问题14: 目前供应链问题是否已完全解决 - 除了产品保质期问题外，供应链问题已解决，公司已有充足的材料 [97] 问题15: 请评论2025年Niagen IV业务的潜在增长动力以及NR取代烟酰胺单核苷酸（NMN）市场份额的可能性 - NMN在市场上的份额已大幅减少，FDA一直坚持其关于NMN的裁决，公司和Metro Biotech已发表声明反对相关诉讼，相信FDA会继续将NMN排除在市场之外；市场上存在一些不良企业，侵犯专利、虚假标注等，公司正在努力识别并通知相关方采取行动；NAD本身不具有生物利用度，服用含NAD的补充剂可能有害 [104][105][106] 问题16: 如果帕金森病研究报告阳性数据，公司的潜在市场机会和可能的影响是什么，以及未来将NR定位为处方药的潜在途径，是否会进行分拆或制药业务的重大调整 - 公司计划进行企业品牌重塑，预计未来几周宣布新名称；全球有1000万帕金森病患者，如果研究结果阳性，可能会有大量患者寻求该产品；公司有多种NAD前体分子，可能会选择其他分子进行药物审批；如果资金不足或制药公司对补充剂业务不感兴趣，可能会进行分拆 [112][116][118] 问题17: 请澄清2025年一般和行政费用（G&A）的预期，是否比2024年报告的GAAP数字高500万 - 600万美元 - 是的，2024年报告的G&A费用近1840万美元，其中包括达特茅斯特许权使用费的350万美元冲销和Elysium的130万美元收入；调整后，基于报告数字，预计增加100万 - 200万美元，即500万 - 600万美元 [123] 问题18: 公司是否会尝试追回之前支付和记录的达特茅斯特许权使用费 - 之前应计的特许权使用费已全部冲销，公司不再计提，也不会尝试追回之前支付的费用 [126][128] 问题19: Niagen IV的利润率高于整体平均水平，家用注射剂的利润率是否与Niagen IV相当 - 家用注射剂的利润率可能较低 [132] 问题20: 家用注射剂套件何时上市 - 预计在第三季度 [134] 问题21: 请评论Niagen IV用户的回访频率 - 由于之前制药级材料短缺，公司无法提供关于重复用户的信息 [136][137] 问题22: 公司是否考虑与临床实验室合作进行NAD + 检测 - NAD本身不具有生物利用度，血液中NAD水平的测量不是很好的指标，最好测量细胞或受损组织细胞中的NAD水平，但在人体中较难实现；公司有相关检测试剂盒，但对与临床实验室合作获取的数据质量不太有信心，可能更多是营销活动；MRI可以测量大脑中的NAD水平，但成本高且技术可用性有限 [146][149][150] 问题23: 对于非常想了解自己NAD水平的个人，进行MRI检测是否有意义 - 理论上可行，但MRI检测成本高且技术可用性有限；挪威的研究小组在帕金森病研究中常规使用该技术测量大脑NAD水平 [157][159]