股价表现与估值 - 保德信金融股价年内下跌8%，表现逊于行业、金融板块及标普500指数（分别增长8%、12.5%和9.8%）[2] - 公司市值384亿美元，近三个月平均交易量为160万股[2] - 当前远期市盈率7.58倍，低于行业平均的9.15倍，估值处于折价状态[4] - 同业公司中Horace Mann和Assurant估值高于行业平均，Everest Group同样低于行业平均[5] 技术指标与市场预期 - 股价突破50日移动平均线，显示短期看涨趋势[1] - 15位分析师给出的平均目标价为116.13美元，隐含5.7%上行空间[11] - 过去30日内2025年每股收益预期上调1.4%，2026年预期上调0.5%[10] 财务预测与增长动力 - 2025年预期每股收益同比增长8.1%，营收预期557.3亿美元[6] - 2026年预期每股收益和营收分别增长8.5%和4.2%，长期盈利增速预期为8.2%[9] - 增长主要来自资产驱动业务、团体保险收益及国际扩张，日本、巴西、马来西亚为关键增长市场[8][14] - 第二季度机构与个人退休策略销售额达120亿美元，美国个人寿险业务稳居前五[17] 资本运作与股东回报 - 过去五年股息上调五次，派息总额增长4.27%[19] - 2024年12月批准10亿美元股票回购计划，当前剩余5亿美元授权额度[19] - 通过整合PGIM形成1万亿美元信贷平台，提升交叉销售与营收能力[18] 财务风险与挑战 - 总债务达209亿美元，较2024年末增长4%，债务权益比39.32%高于行业平均的34.26%[22] - 投资资本回报率1.02%，低于行业基准2.02%[22] - 低利率环境加剧年金及万能险产品的资本压力，导致准备金需求增加[21] - 团体伤残保险业务疲软及费用上升持续挤压利润空间[20]

文章核心观点 公司过去一年股价表现不佳，但股价具有吸引力、增长预期良好且有诸多积极因素支撑长期发展，不过也面临资本压力和产品销售问题，建议对其股票采取观望态度 [1][4][12][13][14] 股价表现 - 过去一年公司股价下跌16.2%，表现逊于行业0.7%的跌幅、标普500指数2.1%的跌幅以及金融板块4.2%的涨幅 [1] - 公司股票交易价格低于50日移动平均线，呈看跌趋势 [1] - 公司市值339.4亿美元，过去三个月平均日交易量191万股 [1] 股价估值 - 公司股票远期12个月市盈率为6.64倍，低于行业平均的8.04倍，具有价格优势，价值评分为B [4] - 其他保险公司如Assurant和CNO Financial Group的股票市盈率高于行业平均，Radian Group的股票市盈率低于行业平均 [4] 增长预期 - 扎克斯对公司2025年每股收益的共识预期显示同比增长12.4%，2026年每股收益和收入预计较2025年分别增长6.3%和3.6% [5] 积极因素 - 公司退休福利产品需求旺盛，预计将持续，美国人口普查局预计到2050年近25%的人口将年满65岁及以上，公司的分销网络、产品组合和品牌形象具有竞争优势 [6] - 公司通过战略收购和合作投资业务长期可持续增长，在新兴市场布局以扩大规模和补充业务 [7][9] - 公司国际业务布局广泛，在日本、巴西和马来西亚等市场有良好表现和增长潜力 [10] - 公司连续16年增加股息，平衡业务投资和股东回报 [11] - 公司受益于基于资产的业务、团体保险业务利润率提高和国际业务，资产管理业务表现出色和养老金风险转移市场拓展是长期增长催化剂 [12] 消极因素 - 公司对年金和万能寿险等保证最低回报产品的风险敞口将对资本造成压力，低利率环境下增加准备金影响业绩，近期个人年金销售预计持续低迷 [13]