财务数据和关键指标变化 - 公司第一季度净亏损13亿美元，每股亏损3.10美元，剔除调整项目后，每股亏损3.02美元，主要受36亿美元拨备增加的推动 [14] - 采用CECL使公司截至2020年1月1日的拨备增加28亿美元，第一季度拨备增加36亿美元，其中信用卡业务增加22亿美元，汽车业务约增加6亿美元，商业业务约增加7亿美元 [14] - 第一季度初步平均流动性覆盖率为145%，高于去年年底的141%，远高于100%的监管要求，季度末总流动性储备达106亿美元，其中现金约25亿美元 [17] - 第一季度末普通股一级资本比率为12.0%，远高于4.5%的监管最低要求，比11%的长期资本目标高出约30亿美元，第一季度在3月13日暂停股票回购计划前，回购了约3.12亿美元（370万股）普通股 [17] - 第一季度净息差为6.78%，较上年同期下降8个基点，环比下降17个基点，主要受日计数减少、平均现金余额增加和贷款组合收益率降低的影响，部分被存款利息支出减少所抵消 [19] 各条业务线数据和关键指标变化 信用卡业务 - 第一季度信用卡业务拨备前业绩稳健，贷款和购买量同比持续增长，国内信用卡期末贷款余额同比增长8.4%，主要受收购沃尔玛投资组合的推动，第一季度平均贷款同比增长11%，购买量同比增长8%，但季度末周购买量同比下降约30%，4月17日当周购买量同比仍下降约30% [21][22] - 收入同比增长2%，平均贷款增长被较低的收入利润率所抵消，收入利润率较2019年第一季度下降129个基点，主要受收购沃尔玛投资组合的收入分享协议、与2019年第一季度相比的预期数学计算以及季度末购买量下降导致的净交换收入降低的影响 [22] - 非利息支出同比增长2%，与收入趋势一致，季度冲销率为4.68%，同比改善36个基点，30天以上逾期率同比改善3个基点至3.69%，第一季度国内信用卡业务未受到COVID - 19对逾期和冲销指标的重大影响，但季度内拨备大幅增加 [23] 消费银行业务 - 汽车业务期末贷款同比增长9%，平均贷款增长8%，但季度末增长领先指标显示出COVID - 19的影响，3月下半年周经销商申请量同比平均下降约35%，4月上半年同比下降约25%，3月下半年周经销商发起量同比平均下降约25%，4月上半年同比下降约45% [24] - 消费银行期末存款同比增长6%，季度平均存款利率较上年同期下降12个基点，较上一季度下降14个基点，消费银行收入较去年第一季度下降3%，非利息支出基本持平，第一季度信贷损失拨备同比增加6.25亿美元，主要是由于汽车业务受COVID - 19和CECL影响的拨备增加，汽车冲销率较上年同期增加5个基点至1.54% [25][26] 商业银行业务 - 期末贷款余额同比增长14%，约一半的增长来自客户在季度末提取信贷额度，4月以来额度提取有所减少，第一季度平均贷款同比增长7%，平均存款也增长约5% [26] - 第一季度收入同比增长8%，受平均贷款余额增长和强劲的非利息收入推动，非利息支出与上年同期基本持平，信贷损失拨备较2019年第一季度增加7.87亿美元，主要受拨备大幅增加的推动，超过一半的拨备增加与油气投资组合因经济活动关闭后大宗商品价格暴跌而面临的压力有关，其余与整个投资组合受到的COVID - 19影响有关，商业银行业务季度冲销率为0.57%，第一季度受批评的执行贷款率为3.6%，受批评的非执行贷款率为0.6% [27] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司撤回了效率比率指引，包括2021年年度运营效率比率42%的指引，同时撤回了2020年营销指引，近期基于对COVID - 19风险的当前看法，减少了营销投入 [12][13] - 公司在信用卡和汽车业务中为受COVID - 19影响的客户提供短期付款延期和费用减免等宽限选项，在零售银行中为受影响客户免除部分费用，在商业业务中与客户进行更定制化的合作 [11] - 公司在经济低迷时期收紧新信贷的发放，以避免逆向选择的风险增加，同时减少近期营销投入，以应对当前优质增长机会的减少，公司会密切监测市场，寻找机会并在机会出现时采取行动 [42][43][44] - 公司认为信用卡奖励市场的竞争强度可能会减轻，发卡机构将专注于满足客户需求，并为情况变化时的机会做规划 [75][76] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - COVID - 19引发了全球大流行、全球经济部分停摆和自大萧条以来最大规模的财政干预等前所未有的事件，难以预测其破坏的程度和持续时间，但公司资产负债表强劲，流动性储备充足，资本状况良好，有能力应对挑战 [9] - 公司各业务在第一季度的业绩反映了两个不同的时期，COVID - 19之前表现出良好的增长、信贷和效率势头，之后出现明显转折，但由于不确定性太大，难以简单推断近期趋势 [20] - 美国消费者的状况比大衰退初期要好，债务水平较低，支付义务较低，储蓄率较高，且经济中不存在像大衰退前房地产行业那样的结构性问题，但企业市场面临一些竞争挑战，包括债务水平上升、利息覆盖率降低和契约条款变弱等 [63] - 公司在大衰退中表现良好，如今资本和流动性状况更强，各主要贷款业务有一些影响其相对于上次衰退的弹性的因素，公司将积极管理信贷和弹性，谨慎应对当前挑战，同时为可能出现的机会做好准备 [64][67][68] 其他重要信息 - 公司约80%的员工和98%的非分行员工顺利过渡到远程工作安排，目前正安全高效地在家工作，公司为必须到岗的员工采取了改善社交距离、采用灵活考勤和休假政策以及提高时薪等措施 [8] - 截至4月17日，国内信用卡宽限登记覆盖约1%的活跃账户或2%的贷款余额，汽车业务约9%的客户或约11%的余额获得宽限 [11] - 公司的技术转型和数字化能力推动了对疫情的响应，实现了快速向远程工作的过渡，并在承销和建模方面实现了快速变化和改进，扩大了实时监控的范围和有效性 [11][12] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 如何考虑未来几年信用卡业务中沃尔玛投资组合的整合及其对该投资组合增长的意义 - 沃尔玛投资组合已完成整合，与沃尔玛的合作关系良好，目前财务上主要受收购的旧账投资组合经济情况的影响，该投资组合表现符合预期，公司正与沃尔玛努力建立新的发卡渠道和机会，但COVID - 19带来了挑战，该业务可能会受到需求影响和变化，但公司仍将继续推进合作 [34] 问题2: 如何看待未来几个季度的拨备情况 - 季度末增加拨备时未重新进行模型运行，只是进行了叠加，无法精确说明拨备与失业率的具体关联，未来拨备情况并非简单地与失业率挂钩，未来90天会有更多数据，包括国家对病毒的应对情况、消费者对刺激措施的反应以及信贷数据等，公司将利用这些数据完善拨备估计，目前难以推测拨备的增减方向 [37][38] 问题3: 谈谈信用卡贷款增长计划以及刺激措施的影响 - 信用卡业务在经济低迷时通常会出现购买量下降、信贷需求降低、客户申请增加信贷额度的请求减少等情况，消费者行为趋于保守，公司也会收紧新信贷的发放，减少近期营销投入，这些因素共同对贷款余额产生下行压力，但公司会密切监测市场，寻找机会并在机会出现时采取行动 [41][42][43] 问题4: 谈谈在COVID - 19导致的经济疲软期间营销和其他费用的缩减幅度和思路 - 目前公司在多个领域减少营销投入，包括数字和在线发卡渠道、直邮、某些产品导向的全国广告等，但仍通过一些渠道进行发卡，继续投资品牌，全国银行业务的营销保持满负荷水平，公司会根据信用风险、市场机会和经济下行的轨迹和特征，严格管理招聘和运营费用 [47][48] 问题5: 谈谈商业油气投资组合的敏感性以及套期保值和衍生品合约的影响 - 油气业务主要是勘探和生产业务，拨备主要基于生产商的收入流即远期油价，短期市场波动影响不大，公司为该投资组合增加了一些非特定拨备，对拨备水平有信心，公司有为客户进行大宗商品交易的业务，但对商品价格风险的净敞口极小，公司曾向CFTC申请临时豁免被指定为主要掉期参与者，但因市场误解，决定若衍生品交易量达到注册门槛将进行注册，公司商业银行不进行投机性衍生品交易，为油气客户提供商品价格套期保值服务时采取背对背交易，风险较低，目前无未结清的追加保证金通知，对大宗商品的风险敞口基本为零 [50][51][53] 问题6: 信用卡业务拨备是否足以覆盖COVID - 19项目的损失，损失情况是否会显著影响拨备比率 - 在损失分担安排中，公司仅在拨备和冲销中确认自身承担的损失部分，如沃尔玛的损失分担安排包含大量损失分担，这降低了公司所需的覆盖水平，公司的覆盖水平与承担的损失部分相匹配 [56] 问题7: 考虑到季度末后经济状况和预期持续恶化，如何看待各产品拨备的充足性，是否有更大可能进行拨备调整 - 公司在4月初结账时对模型拨备进行了调整，虽然看到了比模型更严峻的经济情景，但也有更多刺激措施出台，难以预测拨备的走向，政府刺激措施和困难救助计划将有助于抵消一些经济挑战，公司希望看到更多数据后再做判断 [58] 问题8: 如何看待当前环境下公司的资本和资本进展 - 公司基于多年来的风险管理理念和选择，进入此次经济低迷时处于良好状态，可对比大衰退时期的经验来理解当前情况，虽然难以预测此次衰退的情况，但公司对自身的资本、流动性和信用弹性选择有信心，会积极管理信贷和弹性，谨慎应对挑战，同时为机会做好准备 [60][67][68] 问题9: 与金融危机相比，此次衰退有何不同，哪些因素会使失业率与损失之间的关系不再成立 - 美国消费者在此次衰退初期的状况比大衰退时更好，企业市场面临一些竞争挑战，公司在大衰退中表现良好，如今资本和流动性状况更强，各主要贷款业务有一些影响其相对于上次衰退的弹性的因素，如信用卡业务受《信用卡法案》和会计规则变化的影响，汽车业务表现更具弹性，商业业务组合和策略有所改变，此次衰退的爆发更突然、初始恶化更剧烈，但也有更迅速和大规模的财政和货币干预以及更广泛的宽限措施，公司将积极管理信贷和弹性，谨慎应对挑战，同时为机会做好准备 [63][64][67] 问题10: 详细介绍信用卡和汽车业务的宽限计划，包括持续时间和参与情况是否达到峰值 - 信用卡客户登记宽限后，可每月支付一次且无滞纳金，利息继续累积，截至4月17日，1%的活跃账户获得援助，占余额的2%；汽车客户可跳过一到两次付款，初始利息继续累积，付款添加到贷款末期，截至4月17日，9%的客户获得援助，占余额的11%，汽车业务的宽限请求更高，可能是因为汽车付款金额通常较高且客户保住汽车的动机更强 [72][73] 问题11: 信用卡业务收紧措施下，未来几个季度奖励和产品的竞争力会有何变化 - 信用卡奖励市场此前竞争激烈，目前已趋于平衡，随着购买量下降和发卡机构收紧，预计产品和产品报价的竞争力将保持稳定，竞争强度可能会减轻，因为营销投入会减少，部分奖励产品与当前人们无法进行的活动相关，发卡机构将专注于满足客户需求，并为情况变化时的机会做规划 [75][76] 问题12: 公司拨备与其他银行在DFAST严重不利情景下覆盖约50%累计损失的指标不同的原因 - 美联储在DFAST模型中使用行业平均回收率，而公司采用实际回收率，在CECL下，公司的回收率会比美联储的行业平均回收率高很多；公司的合作协议中的损失分担安排会显著减少公司承担的损失，公司只需为自身承担的损失部分进行拨备，但美联储在DFAST中可能未考虑这一因素 [79][80][81] 问题13: 此次刺激措施对非优质客户和优质客户的相对表现有何影响 - 与大衰退相比，此次财政刺激措施下，失业救济金更高，资格范围更广，这可能对人们应对经济困难有积极影响，虽然难以量化其影响程度，但从支付率数据中可看到刺激支票发放时支付率有短期上升，在公司业务中，优质和非优质客户在收入等方面的差异并非如想象中那么大，政府的安全网扩大应有助于消费者支付账单 [84][85][86] 问题14: 在居家环境下，消费者与消费银行的互动行为是否有变化 - 公司既有数字银行又有分行银行，可进行对比，部分客户仍需要和希望使用分行服务，公司大部分分行通过设置 drive - through 和玻璃窗口保持开放，业务量持续存在，此次疫情将加速社会向数字化银行行为的转变，公司将继续推进全国银行业务的营销和投资，因为这符合未来银行发展的趋势 [92][93] 问题15: 沃尔玛协议中的损失分担在2020年的25个基点收益是否有上限，随着COVID - 19导致的冲销增加，该收益会如何变化 - 沃尔玛协议中的损失分担对逾期率和整体的影响约为25个基点，未来可能会有波动，但由于损失分担比例较大，预计波动相对较小，且合同中没有上限，损失分担按比例进行 [97] 问题16: 到目前为止，消费者行为中最令人惊讶的是什么 - 此次衰退的特点是迅速且全球同步，没有结构性问题，消费者在进入衰退时状况良好，表现出理性的行为，如在储蓄、支付、购买量和逾期等方面，这种没有“坏人”的衰退在政治上更容易动员解决方案，对消费者和经济的恢复有积极作用，此外，公司员工在家工作的生产力很高，员工参与度和士气仍处于很高水平，这表明数字化学习和行为在此次疫情中得到了加速 [99][100][101] 问题17: 向云端迁移和退役数据中心的核心费用和时间安排是否有变化，数据中心战略是否改变 - 公司向云端迁移的战略和技术转型得到了此次疫情的验证，没有任何改变，数据中心的退役按计划在今年晚些时候进行，目前公司已完全迁移到云端，数据中心仍在运营是因为需要一段时间进行收尾工作，相关经济收益也将按计划实现 [105]