财务数据和关键指标变化 - 2020年公司营收同比增长55%至140亿美元，自2014年IPO至2019年疫情前，公司营收复合年增长率近50% [9] - Q4调整后EBITDA总计2.63亿美元，利润率为7%；2020年全年调整后EBITDA约为9.5亿美元 [15] - Q4总净收入为37亿美元，同比增长45%，增加超11亿美元 [28] - Q4美国净收入同比增长40%，国际业务净收入同比增长71% [28][29] - Q4活跃客户超3100万，同比增长54%；新订单增长31%，重复订单增长56%，重复订单占比超72% [29] - Q4每位活跃客户的LTM订单数同比增长5%，LTM收入同比和环比均增长，达到453美元 [30] - Q4毛利率为29.1%，同比提升约620个基点，较Q3低约90个基点 [30] - Q4客户服务和商家费用占净收入的3.6%，预计将回归到约4% [31] - Q4广告费用占净收入的10.2%，同比降低约210个基点 [31] - Q4销售、运营、技术和G&A费用为3.76亿美元，略低于预期 [31] - 公司年末资产负债表上有26亿美元现金和高流动性投资，Q4自由现金流为1.28亿美元，连续三个季度实现正自由现金流 [32] 各条业务线数据和关键指标变化 - 北美专业或B2B业务净收入接近15亿美元，英国和德国业务净收入合计超10亿美元 [14] - 2020年CastleGate参与供应商数量同比增长60%，预计增值服务将持续显著增长 [27] 各个市场数据和关键指标变化 - 北美和欧洲的B2C和B2B家居市场规模目前约为8400亿美元，预计到2030年将超1万亿美元 [10] - 美国B2C在线渗透率目前略高于20%，B2B和欧洲B2C可能滞后，电商通常占比超50% [10] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司结合零售商和市场平台优势，采用独特平台模式，连接客户和供应商，提供增值服务，形成良性循环 [10][11][12] - 公司将持续投资提升客户服务，广告注重ROI和回报，预计长期提高运营效率和利润率 [17][18] - 公司认为市场广阔且服务不足，正经历结构变化和整合，有信心持续扩大市场份额和实现盈利增长 [15] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 疫情使在线购物行为更加根深蒂固，家居品类需求持续高涨，公司抓住机遇巩固领先地位 [8] - 2021年开局良好，虽有挑战但前景乐观，公司将长期关注增长和盈利 [19] - 预计行业到今年夏天库存水平将恢复正常，公司将利用供应链服务加强与供应商合作 [26][27] 其他重要信息 - 公司发布致股东年度信，回顾过去并展望未来 [8] - 公司关闭马萨诸塞州Natick门店，将相关经验应用于未来概念 [24][25] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 关于毛利率的驱动因素以及供应商对广告和物流服务的接受程度 - 公司提到毛利率有1000个基点的提升空间，目前已实现部分增长，物流效率提升有贡献，供应商开始倾向广告，但供应商服务仍处于早期阶段 [42][43] 问题2: 从卖家角度，公司如何与亚马逊、沃尔玛等竞争对手竞争，以及航运价格上涨和瓶颈对公司竞争优势的影响 - 公司拥有大量供应商，为其提供定制工具和服务，供应商因平台增长潜力和物流优势而倾向公司 [46][47] - 公司的ISC货运经纪服务提供价格稳定和运力保障，预计今年集装箱数量增长50% - 100% [51][52] 问题3: 提高长期EBITDA指引的决策，以及投资水平与增长的关系，如何量化港口问题对运输和交付时间的影响 - 公司在投资新业务的同时实现EBITDA增长和利润率扩张，两者并行不悖 [56] - 港口问题主要延迟库存恢复正常水平的时间，公司因平台选择广泛而受益 [57][58] 问题4: 公司多年投资对客户首次体验的影响，以及对活跃客户群稳定性的意义，物流成本比率的变化 - 公司在各方面的改进提升了客户重复购买率，客户参与度增加，钱包份额有提升空间 [61][62] - 2020年物流效率带来100个基点的杠杆效应，但仍有提升空间 [66] 问题5: 与竞争对手相比，公司CastleGate交付网络的建设情况，以及未来几年资本支出是否需要增加和产能情况 - CastleGate已覆盖目标地理区域，新增建筑主要为满足产能需求，成本降低 [69] - 未来几年建筑面积将增加，但资本支出占收入的比例不会增加，预计维持在2% - 3% [70][71] 问题6: B2B业务的中长期目标，以及目前专注的六个垂直领域的集中情况，季度收入加速增长的原因及刺激支出的贡献 - B2B业务目前规模为15亿美元，北美市场规模约1000亿美元，增长潜力大，未设定具体规模目标 [75] - 刺激支出的影响小于去年4月，需求自疫情开始以来一直保持高位，且分布更均匀 [78][79] - 公司提醒季度初的毛收入数据与最终净收入可能因运输延迟而不同，业务表现强劲，处于新的基线水平 [80]