财务数据和关键指标变化 - 2021年第四季度营收9.051亿美元，报告基础上增长14.4%，有机营收增长10.5%，主要由制造和RMS部门的两位数增长推动，2020年的新冠影响使有机营收增长率提高50个基点 [15] - 2021年全年营收35.4亿美元，报告增长率21.1%，有机增长率15.1%，2020年的新冠影响使有机营收增长率提高280个基点，调整后实现低两位数的正常化增长 [16] - 2021年第四季度运营利润率20.9%，同比增加10个基点，全年达到21%，连续第二年运营利润率提高100个基点 [17] - 2021年第四季度每股收益2.49美元，较2020年第四季度的2.39美元增长4.2%，全年每股收益10.32美元，较上一年增长26.9%，超过先前10.20 - 10.30美元的指导范围 [19] - 预计2022年报告营收增长13% - 15%，有机营收增长12.5% - 14.5%，非GAAP每股收益在11.50 - 11.75美元之间，约增长11% - 14% [58][59] - 2022年预计运营利润率有适度改善，但低于前两年，主要因招聘和工资增加导致的补偿成本上升以及53周的影响 [65] - 2022年非GAAP税率预计在20%左右，较2021年的18.9%略有上升，主要因2021年的离散税收优惠不再以相同水平出现 [68] - 2022年总调整后净利息支出预计增至8300 - 8700万美元，较去年的7900万美元增加，主要因美国可变利率上升，部分被债务偿还抵消 [70] - 2021年自由现金流5.32亿美元，较前一年增加40%，高于先前约5亿美元的预期，预计2022年自由现金流约4.5亿美元，较去年减少8000万美元，因资本支出预计增加1.3亿美元至约3.6亿美元 [74] 各条业务线数据和关键指标变化 DSA业务 - 2021年第四季度DSA营收5.341亿美元，有机增长6.7%，生物技术客户是增长的主要驱动力，全年实现低两位数增长12.2% [22][23] - 预计2022年DSA有机营收增长将达到中两位数，增长加速主要因当前定价在积压订单中发挥作用，第一季度增长率预计较第四季度有所改善 [24] - 安全评估业务表现出色，订单和提案量创历史新高，2021年底DSA总积压订单增加7亿美元或70%，达到24亿美元 [25] - 发现服务业务表现良好，早期发现和CNS服务表现强劲，预计能实现低两位数或更好的年增长率 [27] - 2021年第四季度DSA运营利润率基本不变，为23.1%，全年提高30个基点至23.7%，预计2022年将是公司运营利润率改善的主要贡献者 [33] RMS业务 - 2021年第四季度RMS营收1.656亿美元，有机增长13.3%（不包括RMS日本剥离），2020年的新冠影响使第四季度增长率提高2.3%，全年有机营收增长19.5%，约一半的增长由与2020年新冠影响的比较驱动 [34][35] - 预计2022年RMS有机营收将实现高个位数增长，全球对研究模型及相关服务的强劲需求将持续，细胞供应增长率有望改善，但中国市场增长速度将有所放缓 [36] - 2021年第四季度RMS运营利润率为26.9%，较2020年第四季度增加180个基点，全年增加530个基点至27.3%，主要因与2020年受新冠影响的低迷利润率相比 [42] 制造业务 - 2021年第四季度制造业务营收2.053亿美元，有机增长率21.2%，主要由微生物解决方案、生物检测和禽疫苗业务的两位数有机增长推动，全年有机营收增长20.6%，210个基点的增长来自与2020年新冠影响的比较 [43] - 预计2022年制造业务有机增长将达到中两位数，微生物解决方案和生物检测业务的增长速度将有所放缓，细胞和基因治疗CDMO业务将带来增量贡献 [43][62] - 2021年第四季度制造业务运营利润率下降160个基点至35.7%，全年下降320个基点至34.2%，主要因2021年收购的Cognate和Vigene的CDMO业务利润率低于整体制造业务 [50] 各个市场数据和关键指标变化 - 2021年中国市场需求异常强劲，反映了中国从2020年与新冠相关的停工中复苏后生物医学研究活动的复苏，以及向中低端生物制药和CRO客户群体的转变和产品供应的扩大 [38] - 预计2022年中国市场的增长速度将放缓，包括第一季度，但公司将继续扩大地理覆盖范围，以支持该地区预计的两位数营收增长 [39] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司通过战略收购和合作扩大产品组合，过去两年进行了六次收购，建立了细胞和基因治疗解决方案的端到端非临床组合，预计2022年将占总营收近15% [13] - 公司将继续通过战略收购和合作增强科学专业知识、全球影响力和创新技术，内部将专注于确保有足够的员工和资源满足客户需求、增强与客户的实时数字连接以及整合端到端非临床产品 [52][53] - 公司凭借广泛的科学专业知识、以客户为中心的方法和独特的非临床产品组合，参与了2021年超过85%的FDA批准药物的相关工作，包括所有CNS药物和超过90%的肿瘤药物，在行业竞争中具有优势 [14] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司认为当前需求与强劲的行业基本面将推动2022年实现低两位数的营收增长，公司将继续投资以增加人员和产能，以满足不断增长的客户需求 [11] - 尽管2022年运营利润率的改善将低于前两年，但公司仍有望实现适度的运营利润率提升，预计将继续实现财务目标并为股东创造更大价值 [18][54] - 公司对DSA业务的增长前景充满信心，认为其订单积压和定价情况良好，且招聘的员工将有助于满足2022年的客户需求 [83][85] - 公司认为细胞和基因治疗市场需求正在增加，其在该领域的业务正在改善，预计将在制造、生物和CDMO等领域体现需求 [88][89] - 公司认为生物技术行业资金充足，尽管IPO市场可能出现波动，但客户仍有足够的资金支持业务发展，且未收到客户关于资金担忧的反馈 [92][93] 其他重要信息 - 公司将在2022年第四季度增加第53周，历史上第53周通常是部分营收周，同时伴随着整周的成本 [76] - 预计2022年第一季度营收同比增长约10%（报告和有机基础），DSA营收增长率预计较第四季度有所改善，但RMS增长率将较低，反映了与去年中国市场强劲开局的比较 [77] - 第一季度非GAAP每股收益预计将以高个位数增长，反映了中两位数的税率和同比增加的利息支出 [78] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 如何调和DSA业务高预订量与第四季度业绩及第一季度指引低于部分人预期的矛盾 - 公司表示研究项目的开始和结束不受财政季度影响，但公司对年度业绩的预测较为准确，2021年DSA业务增长超12%，2022年预计实现中两位数增长 [82] - 公司拥有大量预订到2023年的研究项目，积压订单较上一年增加10亿美元，且定价情况良好，随着时间推移，价格将在下半年体现，公司对DSA业务的全年指引充满信心 [83][85] 问题2: 能否提供预订量季度间改善的信息 - 公司认为积压订单数据很有意义，较上一年有大幅增长且包含大量定价信息，预计随着时间推移将继续改善 [86] 问题3: 对细胞和基因治疗市场需求的信心以及产能建设能否满足需求 - 公司表示在细胞和基因治疗领域处于早期阶段，但资产整合进展顺利，客户对其服务和产品组合的接受度良好，需求正在增加，预计将在制造、生物和CDMO等领域体现 [88][89] 问题4: 生物技术行业资金状况对公司业务的影响 - 公司认为生物技术行业资金充足，尽管IPO市场可能出现波动，但客户仍有至少三年的现金储备，且未收到客户关于资金担忧的反馈，公司认为行业资金状况不会对业务产生重大影响 [92][93] 问题5: 资本支出的投资方向 - 公司表示资本支出增加主要用于新的增长和发展，特别是安全评估业务，由于该业务增长迅速，需要提前18 - 24个月增加产能，以满足未来需求 [98][99] 问题6: 能否谈谈1月或年初至今的业务趋势 - 公司通常不提供此类信息，但表示2021年业务结束时表现强劲，预计第一季度多个业务将有所改善，特别是DSA业务，需求依然强劲，预订量和价格将在下半年继续提升 [101] 问题7: 能否量化价格上涨幅度，以及价格上涨与工资通胀、CDMO整合之间的权衡 - 公司表示安全评估业务的价格在2021年较2020年有显著上涨，2022年将继续上涨，且价格上涨主要是由于需求、产能、可用空间和工作复杂性等因素 [103] - 公司最大的DSA业务订单量大幅增加，且价格上涨幅度最高，有助于抵消2022年的通胀成本，尽管有第53周的20个基点逆风，公司仍预计实现适度的利润率提升 [105][106] 问题8: DSA业务如何实现全年中两位数增长目标 - 公司表示通过增加需求、提高价格和充足的产能，以及良好的订单可见性，能够实现全年中两位数增长目标 [109] - 第一季度RMS业务的下降对整体业绩有一定影响，但随着时间推移，CDMO业务将在下半年带来150个基点的增长改善，推动全年业绩增长 [109][110] 问题9: DSA业务年初是否存在产能限制 - 公司表示不存在产能限制，有足够的空间满足客户需求，且通过与客户的沟通，促使客户对研究项目进行优先级排序，能够更好地安排客户的业务 [112][113] 问题10: 中国市场的业务前景 - 公司认为中国市场的研究模型和服务业务表现良好，具有双位数增长和良好的运营利润率，公司将继续扩大地理覆盖范围以支持增长，预计该业务将是研究模型业务的增长驱动力之一，且不会受到政府干预 [118][119][121] 问题11: 资本分配的哲学和并购策略是否有变化 - 公司表示战略收购仍然是资本分配的首选，将继续寻找发现资产、细胞和基因治疗资产、研究模型空间、地理扩张和实验室服务能力等方面的机会，以增强和扩展产品组合 [123][124] 问题12: 预订客户的组合是否有变化 - 公司表示制药公司继续将更多工作外包，生物技术公司（包括大、中、小型）是公司增长的主要驱动力，生物技术公司由于缺乏内部能力，更依赖外部合作伙伴，且对价格不太敏感 [128][129][130] 问题13: 能否提供对2023年业务增长的可见性 - 公司表示提前预订到2023年的情况前所未有的，定价情况良好，客户资金充足，且未收到关于资金或定价的担忧反馈，公司对未来业务增长充满信心，预计将实现低两位数增长，运营利润率到2024年将达到22.5% [133][135] 问题14: 公司对预商业化阶段客户的暴露情况 - 公司未按此类别细分客户，但认为大多数生物技术公司处于预收入阶段，只要公司有突破性技术和满足未满足医疗需求的潜力，就会有资金支持，公司未收到客户关于资金的担忧反馈 [138] 问题15: HemaCare和Cellero业务的改进举措 - 公司表示将继续加强和提升管理团队，特别是销售团队，并与公司其他部门建立联系，重新设计捐赠室以应对新冠担忧，扩大捐赠室容量，加强社交媒体推广以识别和筛选捐赠者 [140][141] 问题16: 生物安全测试中新冠疫苗批次放行测试收入的情况 - 公司未提供具体数字，但表示这些合同规模较大，在2021年第二和第三季度推动生物业务收入增长30%，剔除这些合同后，业务增长率约为20%，预计2022年该收入将有所下降，但细胞和基因治疗药物将成为生物业务增长的主要驱动力 [142] 问题17: 与Valo Health的AI/ML合作的案例研究和员工反馈 - 公司表示合作处于早期阶段，Valo的技术有望帮助更快找到先导化合物或排除潜在无效的化合物，与公司的体内和体外能力相结合，有望改善发现业务，提高收入和利润，预计不会对员工工作流程造成干扰 [146][148] 问题18: 微生物业务增长的可持续性、市场渗透率以及在制造业务中的占比 - 公司表示微生物业务在过去25年中一直保持两位数增长，具有良好的可见性和市场领先地位，业务采用“剃须刀和刀片”模式，客户一旦验证使用公司的设备，就会持续购买耗材，公司正在将客户从旧技术转移到新技术，有望实现更高的价格和利润率 [149][151] - 微生物业务是制造业务中最大的部分 [152]