财务数据和关键指标变化 - 2022年Q2总营收3.62亿美元，较2021年Q2下降约3%，较Q1下降1%，主要因新设备销售减少 [27] - 调整后EBITDA为8500万美元，较2021年Q2预期增长9% [28] - 本季度净收入为1360万美元，自合并以来首次实现正净收入，包含按市值计价的认股权证调整带来的1310万美元其他收入，剔除该调整后略高于盈亏平衡 [28] - 剔除租赁折旧后的毛利润为1.26亿美元，本季度调整后毛利率为34.8%，高于2021年Q2的28.7%，较Q1略有下降 [29] - SG&A为4900万美元，占收入的13.5%，较Q1有所改善，符合上一次财报电话会议的预期 [29] - 截至6月30日，LTM调整后EBITDA为3.57亿美元，Q2净杠杆率为3.8倍，较交易完成时改善近1倍，目标是到2023年初实现约3倍的杠杆率 [38] 各条业务线数据和关键指标变化 ERS业务 - 本季度利用率为83%，高于2021年Q2的81%，较上季度略有上升 [30] - 平均在租OEC较上季度增加超3100万美元 [30] - 本季度在租收益率超39%，略高于Q1，高于2021年Q2的38% [31] - OEC在Q2末达到14亿美元，本季度增加近3500万美元，预计下半年若供应链改善将继续增加 [31] - Q2租赁收入为1.08亿美元，较Q1增长2.4% [32] - Q2设备销售收入为3700万美元，低于Q1的季节性高位 [32] - Q2剔除租赁折旧后的毛利润为8700万美元，较Q1下降，调整后毛利率因收入结构改善至59.9% [32] TES业务 - 收入为1.81亿美元，较Q1的1.68亿美元增长8%，但仍受供应链问题影响较大 [33] - 毛利润增长14%至2700万美元，毛利率从Q1的14.2%提升至15% [33] - 销售活动强劲，积压订单从Q1到Q2增长13%至6.64亿美元，产品组合广泛增长 [33] APS业务 - 收入为3500万美元，较Q1增长5%，零部件和服务收入以及租赁收入均较Q1增长良好 [35] - 调整后毛利润增长36%至1200万美元，调整后毛利率达34% [35] 各个市场数据和关键指标变化 - 公司战略选定的四个主要终端市场（T&D、电信、铁路和基础设施）需求依然强劲，公用事业和电信承包商的积压订单上季度持续增长，基础设施建设支撑并延长了需求周期，强化了公司业务基本面 [16][17] - 终端市场定价呈积极趋势，反映了强劲需求和分层租赁定价策略的实施，推动了最大业务板块的利润率扩张 [18] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司致力于优化运营，为客户提供无与伦比的服务，扩大市场份额，为股东创造价值 [8] - 专注于优化生产和服务交付，目标是实现持续强劲的收入、毛利率和调整后EBITDA增长，增加股东价值 [24] - 维持强大的流动性和改善杠杆率是优先事项，同时投资租赁车队，并通过并购寻求有选择性的战略增长 [36] - 董事会批准了一项高达3000万美元的股票回购计划，于本季度开始实施，认为在市场波动时期这是一种合适的资本利用工具 [14][15] - 公司认为在获取和生产产品方面比竞争对手更有优势，不会因供应链问题失去积压订单业务，且积压订单将继续增长 [44] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管全球供应链问题和通胀持续影响，但公司有信心在下半年实现各业务板块的强劲收入、调整后EBITDA和利润率增长 [13] - 预计2022年下半年库存流入将继续增加，供应链挑战将进一步改善，下半年将向租赁车队增加更多资本支出，TES业务将实现季度环比增长 [22] - 2023年公司业务将在2022年基础上实现增长，从供应链和设备供应角度来看前景良好 [48][49] 其他重要信息 - 公司将于今晚向美国证券交易委员会提交2022年第二季度的10 - Q报告 [5] - 董事会于上周任命Chris Eperjesy为新的首席财务官，8月15日生效，感谢Todd Barrett担任临时首席财务官期间的努力，期待他继续担任首席会计官发挥关键领导作用 [26] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1：能否提供需求方面的轶事，是否有因供应链限制而失去业务的可能性，如何在竞争中脱颖而出，以及下半年需求和交付的节奏如何 - 公司不会失去业务，积压订单持续增长，且在获取和生产产品方面比竞争对手更有优势 [44] - 预计业务将在Q3和Q4持续增长，Q4将强于Q3，这将为2023年奠定良好基础 [45][46] 问题2：从目前的可见性来看，如何初步看待2023年的业务情况 - 预计2023年业务将在2022年基础上实现增长，目前正在进行内部预测，从供应链和设备供应角度来看前景良好 [48][49] 问题3：如何战略性地分配产品给ERS和TES业务，供应链问题缓解后策略是否会改变 - 两个业务都有强劲需求，将继续优先发展租赁车队，但最终由客户决定设备的使用方式，两个业务都有良好的增长前景 [52][53] 问题4：如何管理工资通胀并通过提价来抵消，与客户的相关沟通情况如何 - 与客户的沟通很困难，但公司会公平合理地处理，在市场允许的情况下能够保持或提高毛利率 [55] 问题5：对下半年总调整后EBITDA大幅增长的信心水平如何，主要驱动因素有哪些 - 由于供应链的可见性，对下半年有信心，库存增加使公司有能力增加租赁车队的资本支出和销售 [57] - 预计第三季度租赁业务将回升，第四季度新设备销售和租赁资产购买将最强劲 [59] - 客户积压订单持续增长，需求旺盛，各业务板块都有增长潜力 [60] 问题6：下半年租赁利用率的预期如何 - 预计下半年租赁利用率将保持在80%左右，并从Q3到Q4略有上升 [61] 问题7：基础设施资金是否开始流入，目前是否更多是2023年的利好因素 - 目前基础设施资金尚未产生影响，但预计未来会发挥作用，为公司带来长期增长机会 [62] 问题8：从租金收益率角度看，下半年ERS业务的机会如何 - 预计全年租金收益率将保持在39%左右，强劲的需求和客户保留设备的情况有利于租赁收入的持续流入，公司会谨慎与客户沟通价格调整 [64][65] 问题9：在TES业务中，面对积压订单和成本波动，如何保护利润率 - 与客户沟通成本变化情况，合同规定会将成本增加转嫁给客户，客户理解并接受价格调整 [66] 问题10：实现全年正自由现金流需要哪些关键因素 - EBITDA增长将带来良好的现金流，库存增长的营运资金投资是一部分因素，预计净资本支出占比在10%左右，不包括任何收购活动 [68] 问题11：APS业务的表现、与Nesco的整合以及交叉销售机会如何 - APS业务表现良好，PPA业务增长20%，前端业务增长约25%，服务业务因技术人员用于维护租赁车队而略有下降 [71][72] - 该业务与ERS业务的整合有所改善，在“套件”销售方面与客户有良好的合作 [73] 问题12：自上次电话会议以来，对供应链的预期有何变化 - 供应链仍在逐季改善，下半年将比上半年显著增强，但发展速度比预期慢，主要是设备到达时间难以预测，Q3开局良好 [74][75] 问题13：库存交付趋势是否放缓或推迟，过去几个月的可见性和趋势如何变化 - Q1库存交付增长超20%，Q2较去年同期增长超30%，增长速度比预期慢，因此下调了TES业务的收入预期，但预计Q3和Q4将继续增长 [77] 问题14：电信市场有哪些显著趋势或加速增长的情况 - 电信市场有一定增长，但过去一个季度没有显著变化 [78] 问题15：新设备租金的定价趋势如何，还有多少提升空间 - 新设备租金定价趋势保持，部分设备租金进一步提高，大部分车队已完成合同转换，预计租金收益率将保持在39%左右，随着业务组合变化，Q3和Q4可能会有一定提升 [81][82] 问题16：股票回购计划在多大程度上取决于下半年EBITDA的流动情况，债务偿还和股票回购的优先级如何 - 公司认为股票回购是一种合适的资本利用工具，对当前股价水平下的回购感到舒适，董事会会综合考虑杠杆管理、回购计划和增值并购，目标是在2023年初实现约3倍的杠杆率，同时会谨慎进行资本分配 [84][85]