财务数据和关键指标变化 - 第三季度总营收3.57亿美元，较去年第三季度增长18% [17] - 调整后息税折旧摊销前利润（EBITDA）为8400万美元，较去年第三季度增长20%，较上一季度增长20% [17] - 本季度报告净亏损2000万美元，较第二季度显著改善 [17] - 第三季度租赁业务占收入的31%，高于第二季度的26% [17] - 专业形式毛利润（不包括租赁折旧）为1.23亿美元，本季度调整后毛利率为34.4%，高于第二季度的26.4% [17] - 销售、一般和行政费用（SG&A）为4900万美元，占收入的13.6%，其中包括500万美元的股份支付费用 [17] - 截至第三季度末，新设备库存从年初的3.8亿美元降至2.5亿美元 [13][14] - 本季度资产支持贷款（ABL）借款增加2000万美元，未偿还余额为4.05亿美元，ABL仍有3.37亿美元可用额度，杠杆率为4.3倍，较第二季度略有改善 [24] - 重申2021财年综合收入预计约为15亿美元，调整后EBITDA预计在3.2亿 - 3.4亿美元之间 [25] 各条业务线数据和关键指标变化 设备租赁服务（ERS）业务 - 本季度租赁收入（不包括资产销售）较上一季度增长11%，较去年第三季度增长11%，达到9500万美元 [20] - 本季度利用率为81.4%，高于去年第三季度的73.4%和上一季度的80.9%，9月利用率接近85% [19] - 平均运营设备（OEC）在租金额较去年同期增加超过1.21亿美元，本季度在租收益率为38%，略高于第二季度的37.6%，9月在租收益率升至39% [19] - ERS毛利润（不包括折旧）较第二季度增长34% [21] 技术设备销售（TES）业务 - 第三季度收入为1.9亿美元，较第二季度下降约12%，较去年第三季度增长37% [22] - 销售积压订单较上一季度增长52%，达到创纪录的3.38亿美元 [5][22] 售后产品和服务（APS）业务 - 第三季度收入为3500万美元，高于第二季度的3200万美元 [23] - 毛利率（不包括租赁折旧）从第二季度的12%显著提高至28% [23] 各个市场数据和关键指标变化 - 公司战略选定的四个主要终端市场（输电和配电、电信、铁路和基础设施）需求依然强劲，定价趋势有利 [10][11] - 国会通过的基础设施法案将为终端市场带来超过4000亿美元的额外支出，预计将延长公司积极的多年前景并进一步加强当前业务基本面 [10] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司将以共同的核心价值观为基础，制定2022年及以后的环境、社会和治理（ESG）战略，目标是成为行业领导者 [8] - 继续推进两家公司的整合，预计到2021年底实现4000万美元的年度协同效应，总协同效应达到5500万美元，实现协同效应的成本预计低于原宣布的5000万美元 [15] - 继续有选择地考虑向美国和加拿大服务不足的地区扩张，未来几个季度将通过战略收购和新建项目相结合的方式增加市场份额，这将有利于所有三个业务部门 [15] - 公司作为美国最大的独立专用卡车经销商和全国性网络，采用一站式服务模式，能够满足客户的租赁、购买和服务需求，采购规模使公司能够以低于竞争对手的成本生产产品，持有库存使公司能够继续满足客户对设备的需求，从而增加客户钱包份额并实现最佳回报 [11] - 近期收入增长超过整体市场增长，表明市场份额在增加 [12] - 供应链问题和通胀压力影响公司和竞争对手，使其无法充分利用当前终端市场需求，但公司持有卡车底盘和车身库存的能力提供了灵活性和竞争优势，公司通过将成本增加转嫁给客户和实施合理的价格上涨来应对这些问题 [12][14] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司第三季度业绩强劲，团队表现出色，战略选定的市场持续表现良好，终端市场目前呈现强劲的顺风 [5][7] - 供应链问题是满足客户需求的唯一重大限制，但公司通过与供应商的长期关系和多方向的调整来应对挑战，有信心继续实现租赁和销售的增长 [6][36] - 基础设施法案对公司终端市场的短期影响不大，但长期来看将有助于公司在更高水平上运营更长时间，实现稳定增长 [33][34] - 公司对未来前景感到兴奋，认为已经建立了盈利增长的良好基础，终端市场的强劲顺风为股东创造价值提供了明确的路径 [7][26] 其他重要信息 - 管理层的评论和对问题的回答可能包含前瞻性陈述，实际结果可能与预期存在重大差异，相关风险因素可参考公司向美国证券交易委员会（SEC）提交的文件 [2] - 公司将于11月15日向SEC提交2021年第三季度的10 - Q报告 [2] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 如何看待销售和租赁需求的变化，客户需求是否有明显转移？ - 公司看到租赁业务保持高利用率，同时也有购买设备的需求，一站式服务模式使公司能够同时满足客户的销售和租赁需求 [28] 问题2: 售后产品和服务业务重置的具体内容是什么？ - 公司专注于该业务的盈利能力，一方面关注租赁业务，包括租赁模块和OEM制造零件；另一方面调整成本结构，进行定价优化和业务布局优化，目前已开始看到一些成效，并对该业务的未来发展感到乐观 [29] 问题3: 公司的并购策略是倾向于小型并购还是有大型收购的可能性？ - 目前主要考虑小型并购，但对任何有意义或具有战略意义的机会持开放态度，主要目标是通过小型并购扩大业务版图 [30] 问题4: 基础设施法案对公司终端市场有何影响，公司如何应对？ - 短期内影响不大，目前市场已经很火热，但长期来看将有助于公司在更高水平上运营更长时间，实现稳定增长，不会出现急剧增长 [33][34] 问题5: 供应链问题未来的发展趋势如何，公司对其恢复正常的信心如何？ - 公司认为能够顺利度过供应链挑战，通过与供应商的长期关系和多方向的调整，有信心继续实现租赁和销售的增长 [36] 问题6: 零部件和配件业务是否开始实现交叉销售的机会？ - 目前仍处于早期阶段，已经看到一些来自Nesco PTA的老客户开始购买设备，以及一些交叉销售PTA套件的早期成果，但整体仍处于起步阶段 [38] 问题7: 资本支出增加对自由现金流展望有何影响，对现金生成有何看法？ - 第三季度是预期中的高支出季度，第四季度季节性支出通常会减少，预计第四季度将实现正现金流，全年也将保持正现金流。未来公司将继续投资于租赁车队，但会在业务投资和自由现金流生成之间寻求平衡，供应链问题在一定程度上限制了投资规模，也有助于现金生成，目前的资本支出符合预期，不会改变公司对今年剩余时间和明年的投资或现金流展望 [40][41] 问题8: 设备利用率是否有理论上限，公司是否接近该上限？ - 公司认为利用率达到85%左右为理论上限，即使在80%出头也可能开始错过一些需求，目前公司接近该上限，因此正在增加设备以满足需求 [44] 问题9: 在并购方面，是否有进一步整合业务的机会，目标应该如何考虑？ - 公司首先关注地理版图扩张和租赁车队的增加，过去也进行过一些制造相关的收购，未来仍会考虑，但目前主要重点是地理版图和租赁车队的扩张 [45] 问题10: 公司对流动性的舒适水平是多少，以确保能够为明年的营运资金提供资金？ - 从流动性角度看，公司业务对营运资金的现金需求不高，库存可以通过地板计划融资，相关融资额度充足，能够支持库存大幅增长。公司认为目前在资产支持贷款（ABL）下有足够的可用额度，资产负债表上也有现金，必要时还可以增加ABL额度，因此在流动性方面处于良好状态，有能力进行租赁投资和并购，而不会给业务带来额外压力 [46]