公司业务模式 - 提供共同雇佣和传统雇佣两种模式，共同雇佣模式将HR职能外包，传统雇佣模式满足对HCM策略有更多灵活性和自主性需求的客户[7] - 提供涵盖HR合规、招聘、绩效管理等的综合解决方案[8] 行业与市场 - PEO行业的共同雇佣模式结合软件即服务已进入早期大众阶段，HCM软件即服务解决方案处于后期大众阶段[10] - 公司竞争的市场规模大、碎片化且有吸引力，目标客户为中小型企业，目前为约9500家客户提供劳动力优化解决方案[14][18][20] 服务特色与市场策略 - 服务具有广度、深度和高关怀度，通过业务绩效顾问、渠道合作伙伴、奖励计划和数字营销等策略进入市场[23][24][26][29] - 拥有全国销售和服务基础设施，2020年各地区收入贡献分别为东南12%、东北28%、中部18%、西部20%、西南部22%[30] 财务情况 - 2016 - 2021E平均付费工作场所员工数量有增长，2021E预计同比增长7%；调整后EBITDA、调整后EPS等指标有波动[35][38][43] - 2021财年和Q4有相应财务指引，平均付费WSEs预计有增长，调整后EBITDA和调整后EPS预计有不同程度下降[49]