财务数据和关键指标变化 - 2021年第二季度,公司实现营收14.2亿美元,超出二季度指引范围,平均销售价格较2021年第一季度上涨20.1%,销量增长2.9% [26] - 第二季度毛利润率从第一季度的17.2%扩大至18.1%,排除后进先出法(LIFO)影响后,二季度毛利润率较第一季度扩大90个基点至25.5% [26] - 第二季度归属公司的净利润为1.13亿美元,摊薄后每股收益2.91美元;调整后净利润为4800万美元,摊薄后每股收益1.24美元 [27] - 第二季度调整后息税折旧摊销前利润(EBITDA)(不包括LIFO)为1.97亿美元,较上一季度增加7400万美元 [28] - 第二季度公司总债务减少1.41亿美元,杠杆率从第一季度的3.3倍降至1.5倍,处于1 - 2倍的长期战略目标范围内 [29] - 第二季度末公司全球流动性增至8.9亿美元 [30] - 预计2021年第三季度营收在15 - 16亿美元之间,平均销售价格环比增长10% - 12%,出货量持平或下降3% [20] - 预计第三季度LIFO费用在8800 - 9200万美元之间,调整后EBITDA(不包括LIFO)在2.08 - 2.12亿美元之间,摊薄后每股收益在1.63 - 1.73美元之间 [20] 各条业务线数据和关键指标变化 - 2021年第二季度,Central Steel & Wire Company(CS&W)实现营收1.4亿美元,调整后EBITDA(不包括LIFO)约2000万美元;2021年上半年分别约为2.5亿美元和3000万美元 [24] - CS&W自收购后已通过营运资金优化偿还1.07亿美元调整后收购价格中的部分,实现三年结构性成本削减5000万美元,出售非核心资产4400万美元 [23] 各个市场数据和关键指标变化 - 2021年第二季度,LME铝价较第一季度末上涨约11%,LME镍价上涨约9% [13][14] - 第二季度,ISM制造业采购经理人指数(PMI)每月均高于60,美国工业生产同比实现强劲增长 [15] - 北美行业出货量环比基本持平,而公司北美业务量同期增长2.9%,实现市场份额增长 [15] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司董事会批准了两项新的资本分配计划,包括每股0.08美元的季度股息和5000万美元的股票回购计划 [11] - 公司将继续去杠杆化,使杠杆倍数在整个周期内保持在1 - 2倍的范围内,同时有机会加大对业务的投资并向股东返还资本 [54] - 公司会着眼于构建未来系统、向股东返还资本以及完成资产负债表相关工作,同时也会关注潜在的并购机会 [57] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 宏观层面,短期内供应无法满足需求导致价格上涨,固定资产和制成品的复苏可能持续较长时间 [8] - 尽管行业仍存在周期性,但长期增长基础强劲,社会需求变化有利于可回收工业金属,未来几年需求和价格的下限和上限可能提高 [9] - 公司对2021年第三季度业务环境持乐观态度,预计将再创佳绩 [19] 其他重要信息 - 第二季度库存供应天数从上个季度的61天增加到63天,库存水平略低于长期目标范围 [21] - 第二季度现金转换周期为55天,自由现金流为1.263亿美元,平均自由现金流收益率为23% [21] - 第二季度资本支出为680万美元,年初至今为1330万美元 [22] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 7月每日需求与第二季度整体相比如何 - 7月需求受独立日假期影响较慢,且存在供应侧限制影响积压订单的实现;7月有季节性问题,但客户反馈积极,需求存在,积压订单在增加 [36][37] 问题: 第三季度是否有额外的运营成本增加,主要驱动成本是什么 - 公司在使成本结构可变方面做得很好,成本增加主要在可变方面;第三季度虽存在通胀压力,但公司通过优化供应链和运营最佳实践来抵消,货运市场紧张情况略有缓解 [38][39] 问题: 哪些终端市场表现较强,对石油和天然气市场的看法 - 石油和天然气市场目前增量较小,第二季度该领域业务量与第一季度基本持平,预计将继续有增量收益,供应链库存水平正在正常化;工业设备、食品和农业、商业地面运输等终端市场表现出改善,消费者耐用品和HVAC市场在第二季度略有下降但仍强劲,机械加工和制造车间市场在第二季度也有轻微疲软 [40][41][42] 问题: 公司利用进口市场的情况以及未来进口展望 - 进口目前只是一种安慰性的概念,进口数量虽有所增加但多为板坯,成品进口的交货时间长且不稳定,公司目前没有增加进口,认为进口机会的吸引力相对风险不大 [44] 问题: 应收账款增加是否有问题 - 应收账款增加主要是由收入增长驱动,公司信用和风险管理团队表现出色,坏账情况减少,收款周期改善,这是高质量营运资金资产价值增加的体现 [50][52] 问题: 2022年底的债务情况如何 - 公司将继续以最明智的方式去杠杆化,使杠杆倍数保持在1 - 2倍的范围内,同时有机会加大业务投资和向股东返还资本 [53][54] 问题: 未来五年是否有潜在的对等合并机会,还是应专注于技术建设和支持低碳发展 - 公司会关注潜在的并购机会,但目前的重点是构建未来系统、向股东返还资本和完成资产负债表相关工作,同时公司有强大的附加收购管道,并会不断评估未来可能的合理方案 [56][57]
Ryerson(RYI) - 2021 Q2 - Earnings Call Transcript