财务数据和关键指标变化 - 公司在Q4创下历史最高利润,达到4.11亿美元,其中包括出售部分Frontline船队的3.23亿美元资本利得 [5] - 剔除资本利得后,公司Q4的基础利润为8800万美元,体现了良好的运营表现 [5] - 全年净利润为8.62亿美元,其中4.9亿美元来自业务,3.72亿美元来自资本利得 [10] - 公司资产负债率维持在30%左右,流动性大幅增强,年末现金和现金等价物达12.43亿美元,目前接近25亿美元 [8][9] 各条业务线数据和关键指标变化 - 公司在Q4新增2艘VLCC订单,目前共有4艘VLCC和4艘Suezmax在手订单 [6] - 公司与客户Valero签订了2艘Suezmax的长期租约,交付时间为2026年Q2[19] - 公司已完成23艘VLCC中的22艘向Frontline的交付,剩余1艘将在Q1完成交付 [18] - 公司还出售了最老的Oceania轮,将在Q1实现3500万美元的资本利得 [19] 各个市场数据和关键指标变化 - 行业供给方面,新船订单量仍处于历史低位,未来两年供给增速有限,是行业向好的支撑因素 [26][27][28] - 船舶老龄化加剧,大量VLCC将在未来几年达到20年使用年限,有较大的拆解潜力 [28] - 二手船价保持较高水平,尤其是VLCC市场表现略有欠佳,但预计将随着市场基本面改善而追赶 [29] - 需求方面,尽管增长缓慢,但供需格局仍然较为紧张,2024年无新VLCC交付,2025年订单也较少 [30] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司已完成大部分VLCC向Frontline的出售,并出售了最老的Oceania轮,优化了船队结构 [18][19] - 公司与CMB.TECH达成收购协议,下周将进行股东大会表决,如获批准将进行强制收购 [23][24] - 收购完成后,公司将拥有更多元化的业务,未来的财报和电话会议将更多关注新业务的发展 [31] - 公司将保持对红海地区的谨慎态度,继续选择其他航线,直到局势得到缓解 [21][22] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层对行业供给端的基本面保持乐观,认为未来两年供给增速有限,船龄老化也将支撑市场 [25][26][27][28] - 管理层对需求端的增长虽然缓慢,但认为供需格局仍较为紧张,2024年无新VLCC交付是利好因素 [30] - 管理层表示,如果CMB.TECH收购获批,公司未来的股息政策将由董事会全权决定,不再固定分红80%利润 [12][13] 问答环节重要的提问和回答 问题1 Kristof Samoy 提问 - CMB.TECH收购是否需要特殊多数通过,以及首次并表时间 [33] - VLCC出售给Frontline对现金流的影响 [33] - Tankers International业务的影响及公司未来在其中的地位 [33] Ludovic Saverys 回答 - CMB.TECH收购仅需简单多数通过,预计Q1财报将首次并表 [36][37] - 11艘VLCC在Q4售出,获得12.1亿美元现金,13艘在Q1售出,获得12.5亿美元现金 [38][39] - Tankers International业务不受影响,公司仍将保持50%股权,并继续运营 [35] 问题2 Thijs Berkelder 提问 - 公司的VLCC和Suezmax的盈亏平衡点是否包括出售船队的影响 [44] - 红海地区航行的额外成本 [45] - 公司的bunker采购策略 [46][47] Ludovic Saverys 和 Alexander Saverys 回答 - 盈亏平衡点是基于剩余船队的预测 [44] - 公司选择绕航而非采取额外保护措施 [45] - 公司采取全浮动的bunker采购策略,不进行提前采购 [46][47]