报告的核心观点 1. 防范化解地方债务风险 [4] - 增加地方债务额度，支持地方化解隐性债务 - 有助于保持财政收支平衡，减轻地方政府压力 - 腾出更多财政资源用于基础设施建设、公共服务和社会福利等项目实施，推动经济增长和提高人民生活水平 2. 支持推动房地产市场止跌回稳 [4][11] - 支持专项债券回收符合条件的闲置存量土地、收购存量商品房用作保障性住房 - 研究明确与取消普通住宅和非普通住宅标准相衔接的增值税、土地增值税政策 - 各部门协调发力研究"组合拳"共同推动地产市场平稳发展，房地产市场有望逐步回暖 3. 补充银行资本金 [11] - 财政部将发行特别国债支持国有大型商业银行补充资本 - 增强银行的风险抵御能力，有利于银行稳健经营和提升化债能力 - 提升银行信贷投放能力，有利于为实体经济发展提供资金支持 4. 重点群体支持 [11] - 加大对困难群体以及部分特殊群体的支持力度 - 针对学生群体加大奖优助困力度，提升整体消费能力 5. 中央财政有较大的举债空间和赤字提升空间 [11] - 未来财政政策将与货币政策协调发力共同推动国内经济发展 报告分类总结 宏观政策 - 加大逆周期调节力度，防范化解地方债务风险 [4] - 支持推动房地产市场止跌回稳 [4][11] - 补充银行资本金，增强银行风险抵御能力 [11] - 加大对重点群体的支持力度 [11] - 中央财政有较大的举债空间和赤字提升空间 [11] 行业动态 - 上海出台绿色电力交易实施方案，要求新并网绿电企业自建或购买储能调峰能力 [9] - 英特尔安全漏洞频发，建议对其在华销售产品启动网络安全审查 [9] - 2023年上半年国内网络安全企业数量同比增长22.4%，市场规模有望超800亿元 [9] - 重庆1-9月重点建设项目完成投资3611.4亿元，投资进度79.5% [9]

报告的核心观点 1. 加大逆周期调节力度,推动经济高质量发展 [4] - 防范化解地方债务风险,增加债务限额,置换地方政府存量隐性债务,腾出更多财政资源用于基础设施建设、公共服务和社会福利等项目 [4] - 支持推动房地产市场止跌回稳,出台专项债券回收闲置存量土地、收购存量商品房用作保障性住房等政策 [4] - 补充银行资本金,增强银行的风险抵御能力,提升信贷投放能力 [12] - 加大对困难群体和特殊群体的支持力度,提升整体消费能力 [12] 行业和公司研究 1. 储能行业 [10] - 四川省公示2024年产业新赛道拟认定名单,包括新型储能、固态电池、绿色氢能等,建议关注后续支持政策 [10] 2. 航空航天行业 [10] - 第十五届中国航展将于今年11月在珠海举行,展品涵盖"陆、海、空、天、电、网"等多个领域 [10] 3. 工业母机行业 [10] - 重庆市出台《重庆市工业母机产业高质量发展行动计划(2024—2027年)》,推动重庆工业母机高质量发展 [10] - 重庆市召开"工业母机"百行万企产需对接活动,达成68个项目集中签约 [10] 4. 芯片行业 [5][10] - 全球光刻机巨头阿斯麦三季度订单低于市场预期,引发市场对全球芯片产能过剩的担忧,电子行业受此影响跌幅较大 [5][10]

报告的核心观点 - 中国人民银行 9 月末M2增速回升至6.8%,反映了一揽子金融支持政策的催化作用,带动了A股市场走强,部分资金由理财等资管产品回流 [2] - 三大指数涨跌分化,房地产、银行、建筑材料等板块领涨,电力设备、电子、商贸零售等板块跌幅居前。四川作为我国战略腹地,是西部大开发的重点,四川本地股出现大面积走强 [3] - 近期各类地产政策持续发力,有望推动行业逐步回暖 [4] 报告内容总结 宏观事件 - 9月末,M2增速较8月有所回升,反映了一揽子金融支持政策的催化作用,带动了A股市场走强,部分资金由理财等资管产品回流 [2] 市场 - 三大指数涨跌分化,房地产、银行、建筑材料等板块领涨,电力设备、电子、商贸零售等板块跌幅居前 [3] - 四川作为我国战略腹地,是西部大开发的重点,四川本地股出现大面积走强 [3] 事件前瞻 - 近期各类地产政策持续发力,有望推动行业逐步回暖 [4]

金融数据 - 9月新增社会融资规模3.76万亿元同比少增3692亿元[2] - 9月新增人民币贷款1.59万亿元同比少增7200亿元[2] - 9月末M2同比增长6.8%较前值提高0.5个百分点[2] - 9月末M1同比下降7.4%[2] 市场表现 - 上证指数下跌2.53%沪深300指数下跌2.66%深证成指下跌2.53%创业板指下跌3.22%上证50指数下跌2.50%[3] - 国防军工涨幅居前涨幅为0.08%[3] - 有色金属非银金融食品饮料等板块跌幅居前跌幅分别为-3.27%-3.21%-3.16%[3] 事件前瞻 - 2024金融街论坛年会10月18 - 20日举办主题为信任和信心——共商金融开放合作共享经济稳定发展[4] - 2024年金砖国家领导人会晤10月22 - 24日在俄罗斯喀山举行或将推出独立跨境贸易支付系统[4]

报告的核心观点 1. 加大逆周期调节力度,推动经济高质量发展 [9][10] - 防范化解地方债务风险,增加债务限额,置换地方政府存量隐性债务,有助于保持财政收支平衡,腾出更多财政资源支持基础设施建设、公共服务和社会福利等项目,推动经济增长和提高人民生活水平 [10][11] - 支持推动房地产市场止跌回稳,通过专项债券回收闲置存量土地、收购存量商品房用作保障性住房,以及调整相关税收政策,促进房地产市场平稳发展 [12] - 补充银行资本金,增强银行的风险抵御能力,有利于银行稳健经营和提升化债能力,进一步提升其信贷投放能力,支持实体经济发展 [14] - 加大对困难群体和特殊群体的支持力度,提升整体消费能力 [14] 行业研究 1. 储能行业 [8] - 黑龙江省调整峰谷时段划分,中午时段划分为谷电将有力支撑储能设备实现两充两放的应用场景,显著提升工商业储能设施盈利能力 2. 商业航天行业 [8] - 广东省提出到2026年,全省商业航天及关联产业规模力争达到3000亿元,产业发展能级显著提升 - 全球商业航天产业规模不断扩大,成为备受关注的战略性新兴产业,预计到2030年市场规模将达1.1万亿美元 3. 四川省科技创新 [8] - 2023年,四川省研究与试验发展(R&D)经费投入总量实现较快增长,基础研究占比持续提升,研发投入强度位居全国第13位

报告的核心观点 工信部将联合证监会推出第三批区域性股权市场"专精特新"专板 [5] - 工信部将联合证监会推出第三批区域性股权市场"专精特新"专板 - 与北交所签订战略合作协议，进一步畅通专精特新中小企业资本市场融资渠道 - 会同有关部门聚焦重点产业链，启动"一月一链"中小企业融资促进全国行活动，推动金融机构与链上中小企业开展精准对接 市场监管总局将引导平台企业用流量帮助平台内商户 [6] - 将出台《关于引导网络交易平台发挥流量积极作用、扶持中小微经营主体发展的意见》 - 鼓励网络交易平台企业合理配置流量资源，重点向农产品经营主体、特色经营主体和新入驻经营主体倾斜 - 结合大型促销等活动加大对平台内企业商户的流量支持，帮助企业商户提高流量利用效率，提升经营管理水平 前三季度人民币贷款增加16万亿元，其中住户贷款增加1.94万亿元 [7] - 1-9月新增人民币贷款16.02万亿元 - 其中，住户贷款增加1.94万亿元，短期贷款增加4024亿元，中长期贷款增加1.54万亿元 - 企（事）业单位贷款增加13.46万亿元，短期贷款增加2.83万亿元，中长期贷款增加9.66万亿元，票据融资增加8283亿元 - 非银行业金融机构贷款增加1887亿元 加大逆周期调节力度，推动经济高质量发展 [9] - 防范化解地方债务风险，增加债务限额，置换地方政府存量隐性债务，减轻地方政府压力 - 支持推动房地产市场止跌回稳，出台多项政策措施 - 补充银行资本金，增强银行风险抵御能力，提升信贷投放能力 - 加大对困难群体和特殊群体的支持力度 储能行业获政策支持 [9] - 四川出台政策，实施绿色低碳制造业企业用能激励 - 2024年10月1日至2025年3月31日期间，鼓励市（州）加大绿色低碳优势产业用能支持，省级财政按照市（州）实际支出资金的35%给予支持，单个最高不超过3000万元 - 建议关注补贴激励带来的储能需求 重庆数字经济发展情况 [9] - 2023年重庆市数字经济核心产业增加值2296.7亿元、增长4.7%，占GDP比重达7.6% - 网络安全业务收入31.64亿元、同比增长7.91% - 网络安全创新活力持续增强，软件著作权量增长超26%，发明专利量增长超17%

报告的核心观点 1. 财政部将在近期陆续推出一揽子有针对性的增量政策举措,包括支持地方化解隐性债务、支持国有大型商业银行补充核心一级资本、支持推动房地产市场止跌回稳、加大对重点群体的支持保障力度等。[8] 2. 中国人民银行等四部门印发《关于发挥绿色金融作用 服务美丽中国建设的意见》,要求金融机构提升绿色金融服务能力,丰富绿色金融产品和服务。[9] 3. 9月CPI同比上涨0.4%,PPI同比下降2.8%。[10] 根据目录分别总结 市场每日热点 1. 财政部将在近期陆续推出一揽子有针对性的增量政策举措。[8] 2. 中国人民银行等四部门印发《关于发挥绿色金融作用 服务美丽中国建设的意见》。[9] 3. 9月CPI同比上涨0.4%,PPI同比下降2.8%。[10] 川财研究观点 1. 上周三大指数回落,海外方面美国通胀数据仍存韧性,美联储降息预期降低,国内方面财政政策还具备较大发力空间,建议关注估值合理、业绩稳定的方向。[5] 2. 湖南省出台意见,鼓励存算并举,推进绿色智能计算产业发展,建议关注相关领域的新增需求。[12][13][14] 3. 鸿蒙系统在券商、微信、支付宝等平台加速推广,成都新型显示产业链招商对接成效显著。[12][14] 宏观点评 1. 防范化解地方债务风险,通过增加债务限额置换隐性债务,有助于财政收支平衡,腾出更多资源支持基建等项目,推动经济增长。[16][17] 2. 支持推动房地产市场止跌回稳,通过专项债券回收闲置土地、收购存量商品房等政策,有望促进房地产市场平稳发展。[18] 3. 财政部将发行特别国债支持国有大型商业银行补充资本金,增强银行风险抵御能力,提升信贷投放能力。[19] 4. 对困难群体和学生群体加大支持力度,提升整体消费能力。[19] 5. 中央财政还有较大的举债空间和赤字提升空间,未来财政政策将与货币政策协调发力。[20]

财政政策逆周期调节 - 加力支持地方化解债务风险，较大增加债务额度，支持地方化解隐性债务[2] - 支持专项债券回收符合条件的闲置存量土地、收购存量商品房用作保障性住房[2] - 研究明确与取消普通住宅和非普通住宅标准相衔接的增值税、土地增值税政策[2] - 财政部将发行特别国债支持国有大型商业银行补充资本[2] - 加大对困难群体以及部分特殊群体的支持力度，并针对学生群体加大奖优助困力度[2] 经济发展前景 - 财政政策与货币政策协调发力共同推动国内经济发展[2] - 中央财政还有较大的举债空间和赤字提升空间[2] - 防范发达经济体货币政策变化和海外经济波动加剧的风险[2]

报告的核心观点 宏观事件 1) 国家发展改革委负责人表示,未来将进一步强化宏观政策逆周期调节,从投资端和消费端两个方向共同发力,未来五年需要改造的城市燃气、供排水、供热等各类管网总量将近60万公里,投资总需求约4万亿元。[1] 2) 中国人民银行决定创设"证券、基金、保险公司互换便利(SFISF)",首期操作规模5000亿元,视情可进一步扩大操作规模。[7] 市场表现 1) 今日三大指数回落,两市成交29666亿元。短期来看,指数的大幅波动更多来自指数快速上涨带来的资金套利行为。中长期来看,随着货币政策与财政政策的协调发力,国内经济预计将逐步回升,企业盈利进一步修复,基本面将支持A股市场进一步走强。[4] 2) 电子、计算机、非银金融等板块回落相对更低,传媒、电力设备、社会服务等板块跌幅居前。[4] 行业动态 1) 国家能源局公开征求《分布式光伏发电开发建设管理办法(征求意见稿)》,提出分布式光伏发电项目可以独立或通过微电网、源网荷储一体化、虚拟电厂聚合等方式公平参与电力市场交易。[6] 2) 22家创新制造企业加入全球灯塔网络,其中13家来自中国,平均将劳动生产率提高50%,智能制造已成为全球制造业新一轮竞争的制高点。[6] 区域动态 1) 成都国庆黄金周接待游客总量2378.9万人次,同比增长5.1%;实现旅游收入226.5亿元,同比增长8.9%。家电以旧换新政策带动下,家电市场销售实现较快增长。[10]

报告的核心观点 宏观事件 1) 10月8日,国新办举行新闻发布会,国家发展改革委负责人介绍"系统落实一揽子增量政策扎实推动经济向上结构向优、发展态势持续向好"有关情况。[4] - 会议就当前国内经济运行中面临的难点进行了解读,同时表示未来将进一步强化宏观政策逆周期调节。[4] - 针对国内有效需求不足的问题,提出将从投资端和消费端两个方向共同发力。[4] - 具体项目上,指出未来五年需要改造的城市燃气、供排水、供热等各类管网总量将近60万公里,投资总需求约4万亿元。[4] 市场 1) 今日三大指数回落,两市成交29666亿元。[4] - 短期来看,指数的大幅波动更多来自指数快速上涨带来的资金套利行为。[4] - 中长期来看,随着货币政策与财政政策的协调发力,国内经济预计将逐步回升,企业盈利进一步修复,基本面将支持A股市场进一步走强。[4][5] 事件前瞻 1) 特斯拉将举办发布会,推出无人出租车Robotaxi,该车型预计将搭载特斯拉最新的全自动驾驶(FSD)技术。[12] - 当前国内无人驾驶技术已经趋于成熟,随着特斯拉Robotaxi商业化开启,有望推动无人驾驶应用的普及。[12] 2) 国务院新闻办公室将于10月12日举行新闻发布会,财政部将介绍"加大财政政策逆周期调节力度、推动经济高质量发展"有关情况。[12] - 近期国内多部门相继出台措施加大对于宏观经济的支持力度,同时人民银行也于9月27日下调金融机构存款准备金率0.5个百分点,释放流动性。[12] - 预计后续财政政策将与货币政策协调发力助力经济修复。[12] 报告内容总结 宏观事件 1) 国家发展改革委负责人表示,未来将进一步强化宏观政策逆周期调节,从投资端和消费端两个方向共同发力,未来五年需要改造的城市燃气、供排水、供热等各类管网总量将近60万公里,投资总需求约4万亿元。[4] 市场 1) 今日三大指数回落,两市成交29666亿元,短期来看指数波动主要源于资金套利,中长期来看随着货币政策和财政政策的协调发力,国内经济将逐步回升,企业盈利进一步修复,基本面将支持A股市场进一步走强。[4][5] 行业动态 1) 交通运输部等部门发布通知,利用超长期特别国债资金,对更新新能源城市公交车和更换动力电池给予补贴,建议关注新一轮补贴带来的电池需求。[10] 2) 国家发展改革委表示,低空经济的蓬勃发展催生了无人机操控员这样一个新岗位,就业人才缺口高达100万人,低空经济作为新质生产力和经济新增长引擎,各地地方政府高度重视产业培育,产业规划持续落地。[10] 3) 四川省2024年第四季度重大项目现场推进活动启动,新一批总投资7855亿元的1823个重大项目开始建设,其中基础设施项目投资规模最大,总投资3645亿元,占比46.4%。[10]