报告公司投资评级 - 投资建议评级为无评级 [8] 报告的核心观点 - 公司发布2024年三季报，2024年1-9月实现收入2480.63百万元，同比-14.72%，实现归母净利润163.24百万元，同比+112.33%，实现扣非归母净利润145.61百万元，同比+95.42% [8] - 2024年7-9月，公司实现毛利率25.04%，同比+12.77个百分点，实现净利率8.09%，同比+6.31个百分点，销售费用率1.77%，同比-2.43个百分点，管理费用率3.75%，同比-0.09个百分点，研发费用率0.50%，同比-0.25个百分点，财务费用率1.24% [14] 市场数据 - 2024年12月16日收盘价为11.21元，总股本为309.48百万股，流通股本为134.47百万股，净资产为1403.93百万元，总资产为4497.99百万元，每股净资产为4.54元 [1] - 截至2024年12月16日收盘价计算，公司市值为34.69亿元，PE(TTM)为15.57倍 [7] 主要财务指标 - 2020-2023年营业收入分别为2649.68百万元、4528.39百万元、6387.17百万元、4103.33百万元，同比增长分别为38.12%、70.90%、41.05%、-35.76% [2] - 2020-2023年归母净利润分别为62.05百万元、146.83百万元、118.40百万元、136.42百万元，同比增长分别为3.95%、136.65%、-19.36%、15.02% [2] - 2020-2023年毛利率分别为12.20%、7.91%、5.92%、14.39% [2] - 2020-2023年ROE分别为12.34%、25.92%、12.67%、10.63% [2] - 2020-2023年每股收益分别为0.20元、0.47元、0.38元、0.44元 [2] - 2020-2023年市盈率分别为22.15、15.68、21.56、20.17 [2] 2024年7-9月财务表现 - 2024年7-9月实现收入968.05百万元，同比+23.67%，实现归母净利润81.62百万元，同比+530.85%，实现扣非归母净利润80.38百万元，同比+583.45% [3] 公司业务概况 - 公司业务主要包括光伏组件销售、光伏电站开发建设出售、光伏电站EPC业务等 [9] - 2024年上半年，我国多晶硅、硅片、电池、组件产量同比增长均超32%；国内光伏新增装机10248万千瓦，同比增长30.7%；出口方面，2024年上半年国内硅片、电池、组件出口量分别同比增长34.5%、32.1%、19.7% [9] - 2024年上半年，多晶硅、硅片价格下滑超40%，电池片、组件价格下滑超15%；同期，国内光伏制造端（不含逆变器）产值约5386亿元，同比下降36.5%；出口总额（硅片、电池片、组件）约186.7亿美元，同比下降35.4% [9]

报告公司投资评级 - 公司维持"买入"评级 [2][3] 报告的核心观点 公司业绩表现 - 2024年三季度公司实现营收9.68亿元,同比增长23.67%,环比下降5.75%;归母净利润0.82亿元,同比增长530.85%,环比增长28.39% [1] - 2024年前三季度公司实现营业收入24.81亿元,同比下降14.72%;归母净利润1.63亿元,同比增长112.33% [2] 毛利率维持高位 - 2024年第三季度公司毛利率约25%,同比增加12.8/4.9个百分点,处于行业领先水平 [3] - 毛利率维持高位主要系公司前期签订的合同履行期间,原辅材料价格下降,成本端降幅高于销售端,同时在接单环节放弃亏损单 [3] 费用控制能力强 - 2024年第三季度公司销售、管理、研发、财务费用率分别为1.77%/3.75%/0.50%/1.24%,同比变动-2.43/-0.09/-0.25/+0.19个百分点,环比变动-1.42/+1.41/-0.15/+0.40个百分点 [2] - 研发费用增加主要系研发项目增加所致,财务费用大幅上升主要系银行借款增加,利息支出增加,同时保证金利息收入减少所致 [2] 未来发展战略 - 公司致力于成为以"组件制造+电站"为主,支架、储能为辅,逐步向上游的电池片制造和下游的氢能产业发展,成为集光伏电站开发、工程施工、光伏组件、支架、储能、氢能为一体的新能源公司 [3] 盈利预测与估值 - 预计公司2024/2025/2026年归母净利润分别为2.10/2.73/3.49亿元,同比增长54%/30%/28%,对应PE为18/14/11倍 [3] - 考虑公司逐步拓展上下游,未来拓展多业务持续高成长,维持公司"买入"评级 [3]

电力设备行业 - 整体跌幅为0.71% 行业内股价上涨有79只 涨停有4只股价下跌有293只 跌幅居前的红相股份智光电气恒润股份跌幅分别为10.25%9.99%9.63% [1] 海泰新能 - 10月31日两融余额为3586.05万元 融资余额为3586.05万元 近10日增加2587.32万元 环比增长259.06% [1]

资产负债情况 - 公司资产总计为44.98亿元，较上年期末增长19.97%[3] - 归属于上市公司股东的净资产为14.04亿元，较上年期末增长6.85%[3] - 公司资产负债率(合并)为68.62%，较上年期末上升4.19个百分点[3] - 公司2023年9月30日的资产总计为35,558,000,000元[24] - 公司2023年9月30日的流动资产合计为22,538,000,000元[24] - 公司2023年9月30日的非流动资产合计为13,020,000,000元[24] - 公司2023年9月30日的流动负债合计为20,118,000,000元[25] - 公司2023年9月30日的非流动负债合计为1,362,000,000元[25] - 公司2023年9月30日的所有者权益合计为14,113,000,000元[23] - 公司2023年9月30日的货币资金为3,719,000,000元[24] - 公司2023年9月30日的应收账款为8,874,000,000元[24] - 公司2023年9月30日的存货为3,888,000,000元[24] - 公司2023年9月30日的短期借款为6,838,000,000元[25] 经营业绩 - 公司营业收入为24.81亿元，同比下降14.72%[4] - 归属于上市公司股东的净利润为1.63亿元，同比增长112.33%[4] - 公司经营活动产生的现金流量净额为-357万元，同比下降106.35%[4] - 2024年1-9月营业收入为24.81亿元[27] - 2024年1-9月净利润为15.08亿元[28] - 2023年1-9月营业收入为29.09亿元[27] - 2023年1-9月净利润为7.80亿元[28] - 2024年1-9月归属于母公司所有者的净利润为16.32亿元[28] - 2023年1-9月归属于母公司所有者的净利润为7.69亿元[28] - 2024年1-9月资产总额为35.56亿元[26] - 2023年1-9月资产总额为31.04亿元[26] - 2024年1-9月所有者权益为14.08亿元[26] - 2023年1-9月所有者权益为13.20亿元[26] - 2024年1-9月营业收入为23.54亿元，同比下降14.8%[29] - 2024年1-9月净利润为16.25亿元，同比增长50.5%[29] - 2024年1-9月基本每股收益为0.53元，稀释每股收益为0.47元[29] - 2024年1-9月经营活动产生的现金流量净额为未披露[31] 资产变动 - 公司预付款项大幅增加213.92%，主要系备货原材料增加[5] - 公司在建工程大幅增加207.06%，主要系光伏组件和石墨电极项目持续投入[5] - 公司其他应付款大幅增加298.81%，主要系收到合同履约保证金[5] - 公司一年内到期的非流动负债增加70.23%，主要系融资租赁和租赁负债增加[5] - 公司2024年9月30日的流动资产合计为28.81亿元，较2023年12月31日的26.05亿元增加了10.6%[21] - 公司2024年9月30日的货币资金为5.20亿元，较2023年12月31日的9.32亿元下降了44.2%[21] - 公司2024年9月30日的应收账款为8.99亿元，较2023年12月31日的6.29亿元增加了43.1%[21] - 公司2024年9月30日的存货为11.32亿元，较2023年12月31日的7.43亿元增加了52.5%[21] - 公司2024年9月30日的固定资产为5.35亿元，较2023年12月31日的6.29亿元下降了14.9%[21] - 公司2024年9月30日的在建工程为5.79亿元，较2023年12月31日的1.89亿元增加了206.6%[21] - 公司2024年9月30日的使用权资产为2.10亿元，较2023年12月31日的0.82亿元增加了157.1%[21] - 公司2024年9月30日的资产总额为43.01亿元，较2023年12月31日的35.08亿元增加了22.5%[21] 成本费用 - 营业收入下降14.72%，主要系光伏产业链前端的多晶硅料价格大幅下降，组件成本下降，导致组件销售价格下降所致[6] - 营业成本下降26.45%，主要系营业收入下降，成本对应下降[6] - 研发费用增加52.66%，主要系研发项目增加所致[6] - 财务费用大幅增加598.06%，主要系银行借款增加，利息支出增加，同时保证金利息收入减少所致[6] - 资产减值损失大幅增加683.84%，主要系公司根据市场价格下行出现的减值迹象对存货和固定资产计提资产减值准备导致[6] - 2024年1-9月资产减值损失为10.15亿元[29] - 2024年1-9月研发费用为1.45亿元，占营业收入的6.1%[29] - 2024年1-9月销售费用为4.70亿元，占营业收入的2.0%[29] - 2024年1-9月管理费用为6.56亿元，占营业收入的2.8%[29] - 2024年1-9月财务费用为1.94亿元，其中利息费用为2.02亿元[29] 现金流量 - 2024年1-9月经营活动现金流出为23.89亿元，较2023年1-9月增加17.5%[33] - 2024年1-9月经营活动产生的现金流量净额为5,054万元，较2023年1-9月增加73.3%[33] - 2024年1-9月投资活动现金流出为27.16亿元，较2023年1-9月减少12.4%[33] - 2024年1-9月筹资活动现金流出为57.51亿元，较2023年1-9月减少198.4%[33] - 2024年1-9月期末现金及现金等价物余额为31.54亿元，较2023年1-9月减少13.8%[33] - 2024年1-9月销售商品、提供劳务收到的现金为19.42亿元，较2023年1-9月增加24.8%[32] - 2024年1-9月购买商品、接受劳务支付的现金为15.43亿元，较2023年1-9月增加12.7%[32] - 2024年1-9月支付的各项税费为9.50亿元，较2023年1-9月增加16.8%[32] - 2024年1-9月支付其他与经营活动有关的现金为6.62亿元，较2023年1-9月增加33.7%[32] - 2024年1-9月购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金为14.89亿元，较2023年1-9月增加107.1%[33] 其他 - 非经常性损益净额为1,763.52万元[8] - 公司控股股东王永持股38.45%，为公司实际控制人[10] - 公司前十大股东中有5家为机构投资者[11] - 公司回购股份导致库存股增加31.81%[6] - 公司于2023年6月启动了股份回购计划，截至2024年7月2日已回购5,360,000股，占公司总股本的1.732%[18] - 2024年1-9月其他收益为3.01亿元[29] - 公司2024年1-9月发生的日常关联交易金额为200万元，主要为租赁关联方厂区[16]

公司基本信息 - 证券代码 835985，证券简称海泰新能，公告编号 2024 - 091 [1] - 2024 年 10 月 15 日通过全景网“投资者关系互动平台”采用网络远程方式召开业绩说明会 [2] - 参会人员为通过网络参与的投资者，上市公司接待人员包括董事长、总经理王永，副总经理侯鹏，财务负责人于平，董事会秘书刘士超 [2] 业务与产品 储能解决方案 - 推出工商业储能系统，集成液冷电池 PACK 等，可提升电网电能质量；户用储能采用堆叠式安装，单相混合逆变器 3 - 6kW，三相混合逆变器 6 - 15kW，支持多机并联，还提供定制化方案 [3] 光伏组件 - 2024 年 9 月后湖基地工厂下线 182N 型 0BB 高效光伏组件，具有高可靠等优势，适配多种场景 [5] 户用光伏电站业务 - 探索新开发推广模式，提高组件销量；发挥支架区域性优势，通过海外渠道提高支架销量 [6] 海外市场拓展 - 在荷兰、南非、巴基斯坦等设立营销门店线下营销，利用海外线上网站等拓展业务，参与海外展会，维护存量客户关系 [12] 公司战略与管理 发展战略 - 坚持创新、发展、人才三大战略，以“市场全球化、管理数字化、业务平台化”为指导思想，打造集多种业务为一体的新能源公司 [7] 市值管理 - 坚守以公司内在价值为核心的理念，结合“国九条”完善公司治理，做好生产经营，优化信息披露，加强与市场沟通 [4] 内部控制 - 按照相关要求完善治理结构，制订适应现阶段发展的内部控制体系，在各环节发挥管理控制作用 [8] 投资者回报 - 2024 年 6 月 26 日以 305,476,200 股为基数，向全体股东每 10 股派 2.2 元现金，派发现金红利 67,204,764.00 元，未来严格执行分红政策 [11] 行业趋势与应对 光伏行业技术趋势 - 2024 年朝着高效率、低成本方向发展，TOPCon、HJT 等新一代光伏电池技术将进入规模化应用阶段 [9] 组件价格走势 - 光伏产业链整体价格处于底部区间，行业周期性调整利于高质量发展，公司聚焦主业，加大技术创新，降本增效 [13] 行业竞争应对 - 提高产品质量，加强品牌建设，拓展渠道布局，加强内部管理，降低运营成本，提高服务水平，开发新客户 [17] 财务与研发 财务情况 - 2024 年上半年储能产品收入较上年同期增加 1,487.64 万元；实现净利润 7,246.32 万元，同比增加 838.21 万元，增幅 13.08%，原因是原辅材料价格下降，成本端降幅高于销售端，放弃亏损订单 [10][16] 研发投入 - 2024 年上半年研发费用为 1,328.72 万元，相较上年同期增加 120.50%，用于新技术扩充与布局等 [14] 其他事项 资质认证 - 2024 年 2 月光伏测试中心获得 CNAS 认可资质证书（证书编号：L20062） [13] 技术领先措施 - 加大主流技术研究投入，革新技术，培养和储备技术人才，关注其他技术，加强下游服务，降低重资产投入 [15] 氢能源项目 - 2023 年 12 月全资子公司取得“康保 - 曹妃甸氢气长输管道项目”备案，后续需办理前置审批程序 [17] 企业排名 - 2024 年 9 月 10 日上榜《2024 全球新能源企业 500 强》名单 [17]

公司概况 - 公司是一家专注于光伏组件制造和电站开发的新能源公司 [7] - 公司主营业务包括光伏组件制造、电站开发、支架、储能和氢能等 [7] - 公司在 2024 年 9 月成功下线了 182N 型 0BB 高效光伏组件 [5] - 公司光伏测试中心在 2024 年 2 月获得 CNAS 认可资质证书 [13] 业务拓展 - 公司积极探索新的户用光伏电站开发推广模式 [6] - 公司通过海外销售出口渠道提高支架的销量 [6] - 公司在荷兰、南非、巴基斯坦等地设立营销门店线下营销 [12] - 公司利用海外线上网站、论坛等拓展国外新的业务 [12] 技术创新 - 公司加大对新技术的研究投入,在全面屏、钢边框以及柔性组件技术等方面进行深入研究 [14] - 公司与清华大学合作研发储能 PCS 技术 [14] - 公司 2024 年上半年研发费用为 1,328.72 万元,同比增加 120.50% [14] 财务表现 - 公司 2024 年上半年实现净利润 7,246.32 万元,同比增加 13.08% [16] - 公司 2024 年 6 月完成 2023 年年度权益分派,派发现金红利 67,204,764.00 元 [11] - 公司 2024 年上半年储能产品收入较上年同期增加 1,487.64 万元 [10] 发展战略 - 公司坚持创新、发展、人才三大战略,以"市场全球化、管理数字化、业务平台化"为指导思想 [7] - 公司将逐步向上游的电池片制造和下游的氢能产业发展 [7] - 公司在审慎研判的基础上,将积极把握行业发展机遇 [17]

行业展会和认证 - 2024年上半年公司参加10余次境内外行业展会，其中上海SNEC展会成为展示最新光伏技术、产品和解决方案的重要平台[1] - 2024年2月，公司光伏测试中心获得CNAS认可资质证书，成功进入国家认可实验室行列[2] 财务数据 - 2024年6月26日，公司完成2023年年度权益分派，向全体股东每10股派2.2元人民币现金，派发现金红利67,204,764.00元[3] - 2024年上半年，公司营业收入为1,512,579,640.93元，同比下降28.85%[4] - 2024年上半年，公司归属于上市公司股东的净利润为81,627,086.32元，同比增长27.66%[4] - 2024年6月30日，公司资产总计为4,009,255,710.64元，较上年期末增长6.94%[5] - 2024年6月30日，公司资产负债率（合并）为66.64%[5] - 2024年上半年，公司经营活动产生的现金流量净额为-78,834,528.91元[6] - 2024年上半年，公司应收账款周转率为2.04[6] - 2024年上半年，公司存货周转率为1.31[6] 行业数据 - 2024年上半年国内光伏新增装机10248万千瓦，同比增长30.7%[23] - 2024年上半年国内硅片、电池、组件出口量分别同比增长34.5%、32.1%、19.7%[23] - 2024年上半年多晶硅、硅片价格下滑超40%，电池片、组件价格下滑超15%[23] - 2024年上半年国内光伏制造端（不含逆变器）产值约5386亿元，同比下降36.5%[23] - 2024年上半年国内光伏出口总额（硅片、电池片、组件）约186.7亿美元，同比下降35.4%[23] - 双面光伏组件的市场份额持续上升，已超越单面组件，市场占有率达到67%[23] 行业趋势和挑战 - 光伏行业仍面临诸多机遇与挑战，随着全球对可再生能源需求的不断增加，光伏市场将持续扩大，但行业竞争将更加激烈[24] - 未来光伏行业的技术趋势将向更高效、更智能、更可持续的方向发展，高效电池技术、储能技术、智能光伏系统以及新型光伏材料将成为行业发展的重点方向[26] - 公司面临市场竞争风险,随着新增产能的释放，市场消纳压力增加[47] - 上游原材料价格波动将直接影响公司生产成本和盈利水平，公司将采取应对措施[48] - 公司面临境外经营风险，包括政治关系、市场环境、法律环境等因素的影响，公司将采取应对措施[49] - 公司负债规模较高，资产负债率偏高，可能加大公司财务风险，公司将采取措施降低资产负债率[49] 公司投资和项目 - 公司的2GW高效HJT光伏组件研发及产业化项目、5万吨大规格超高功率石墨电极等项目在建设期，新增投入10,486.15万元[27] - 公司新设立武安呈泰太阳能发电有限公司，未对2024年1-6月度经营及业绩产生影响[42] - 公司2024年1-6月新增投资设立26家子公司，同时注销1家子公司[102] 公司治理 - 公司拟以自有资金回购公司股份，用于公司实施股权激励或员工持股计划[57] - 公司已实施完成本次股份回购，回购股份数量为5,360,000股，占公司总股本的1.732%[58] - 公司董事长王永持有公司38.45%的股份[69] - 公司董事、副总经理宣宏伟持有公司0.0452%的股份[69] - 公司董事、财务总监于平持有公司0.0452%的股份[69] - 公司副总经理侯鹏持有公司0.0452%的股份[69] - 公司董事会秘书、副总经理刘士超持有公司0.0452%的股份[69] 财务指标 - 2024年上半年公司实现营业收入151,257.96万元，同比下降28.85%[18] - 2024年上半年公司净利润7,246.32万元，同比增加13.08%[18] - 公司资产总额400,925.57万元，较上年期末增加6.94%[18] - 公司净资产133,747.09万元，较上年期末增长0.28%[18] 现金流 - 2024年1-6月销售商品、提供劳务收到的现金为13.85亿元[85] - 2024年1-6月购买商品、接受劳务支付的现金为12.60亿元[86] - 2024年1-6月支付给职工以及为职工支付的现金为1.03亿元[86] - 2024年1-6月支付的各项税费为8,617万元[86] - 2024年1-6月购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金为2.38亿元[86] - 2024年1-6月取得借款收到的现金为4.60亿元[86] - 2024年1-6月偿还债务支付的现金为3.30亿元[86] - 2024年1-6月分配股利、利润或偿付利息支付的现金为8,606万元[86] - 2024年1-6月期末现金及现金等价物余额为5.11亿元[87] 会计政策 - 公司以持续经营假设为基础编制财务报表[108] - 公司采用人民币作为记账本位币[109] - 公司采用的计量属性包括历史成本、重置成本、可变现净值、现值和公允价值[109] - 公司对同一控制下和非同一控制下企业合并采取不同的会计处理方法[110][111] - 公司合并财务报表的合并范围以控制为基础予以确定[111][112] - 公司对合营安排的会计处理区分共同经营和合营企业[113] - 公司现金流量表的现金指企业库存现金及可以随时用于支付的存款[113] - 公司外币业务采用即期汇率进行折算，产生的汇兑差额计入当期损益[113] - 公司以公允价值计量的外币非货币性项目采用公允价值确定日的即期汇率进行折算[113] 金融工具 - 公司管理金融资产的业务模式和金融资产的合同现金流量特征是分类金融资产的依据[116] - 公司可以将部分非交易性权益工具投资指定为以公允价值计量且其变动计入其他综合收益的金融资产[118] - 公司对以摊余成本计量的金融资产和以公允价值计量且其变动计入其他综合收益的金融资产(债务工具)计提预期信用损失准备[120] - 公司将持有的应收款项以贴现或背书等形式转让，且该类业务较为频繁、涉及金额也较大的，其管理业务模式实质为既收取合同现金流量又出售，将其分类至以公允价值计量变动且其变动计入其他综合收益的金融资产[125] 应收款项 - 公司对单项金额重大或有客观证据表明已发生减值的应收款项单独进行减值测试，根据预计未来现金流量现值低于账面价值的差额单项计提坏账准备[127] - 公司对单独测试后未减值的应收款项和未单独测试的单项金额不重大的应收款项，依据信用风险特征划分组合，在组合基础上计算预期信用损失[127] - 公司应收账款账龄1年以内的占733,683,057.46元，1-2年的占66,879,981.35元[163] - 公司应收账款总额为810,782,821.31元，其中按单项计提坏账准备的应收账款为6,914,181.66元，占比0.85%[164] - 公司按组合计提坏账准备的应收账款为803,868,639.65元，占比99.15%，计提坏账准备45,316,130.52元，计提比例5.64%[164] 存货 - 公司发出存货采用月末一次加权平均法[127] - 公司存货期末余额为976,505,935.88元，存货跌价准备为81,922,050.73元[188][189][190] 长期股权投资 - 同一控制下企业合并形成的长期股权投资初始投资成本按被合并方所有者权益账面价值的份额计算[130] - 非同一控制下企业合并形成的长期股权投资初始投资成本按支付的合并对价的公允价值计算[130] - 采用成本法核算能够对被投资单位实施控制的长期股权投资[131] - 采用权益法核算对具有共同控制或重大影响的长期股权投资[131] 收入确认 - 公司主营业务收入包括商品销售收入和加工服务收入[149] - 内销销售收入确认的具体原则为商品已发出并取得客户签字确认的发货签收单，已收讫全部或部分货款或预计可收回货款，成本能够可靠计量[150] - 外销销售收入确认的具体原则为取得商品报关单、装运单和装船提单，开具出口发票后确认收入[150] - 公司提供加工服务的收入在完工并发货后一次性确认收入[150] 政府补助 - 公司将与日常活动相关的政府补助按照经济业务实质计入其他收益或冲减相关成本费用[152] - 公司将取得的政策性优惠贷款贴息按照两种情况进行会计处理[152] 税收 - 公司存在不同企业所得税税率纳税主体，税率范围为5.00%-30.00%[158] - 公司取得高新技术企业认定证书，减按15%税率缴纳企业所得税[159] - 越南子公司HT Solar Vietnam Co., Ltd和SUNBY SOLAR VIET NAM COMPANY LIMITED享受优惠税率政策[159] - 公司按照当期可抵扣进项税额加计5%抵减应纳增值税税额[159] - 越南子公司HT Solar Vietnam Co., Ltd和SUNBY SOLAR VIET NAM COMPANY LIMITED免征增值税[160]

公司基本信息 - 证券代码 835985，证券简称海泰新能，公告编号 2024 - 073 [1] - 2024 年 5 月 8 日通过全景网“投资者关系互动平台”采用网络远程方式召开 2023 年年度报告业绩说明会 [2] - 参会人员包括投资者、公司董事长王永等公司人员及保荐代表人王改林 [2] 财务相关 - 2023 年公司毛利率为 14.39%，较上年同期上升 8.47 个百分点，原因是固定价格订单履约好且原材料电池片价格下降，成本端降幅高于销售端 [3][6] - 2024 年一季度净利润增加，原因是订单毛利空间扩大和享受税收优惠计入其他收益 [3] - 2023 年少数股东损益出现负数，公司将按新《公司法》完善机制保障少数股东权益 [3] - 2023 年度公司外销收入 6.28 亿，毛利率 12.3% [15] 行业趋势 - 2024 年光伏行业将保持增长，技术创新是主要驱动力，电站建设向智能化、数字化发展，产业链上下游合作更紧密，制造注重环保和可持续发展，但面临市场竞争加剧和产能过剩风险 [4] 业务进展 - 2024 年将完成山西朔州项目并网，推进玉田与曹妃甸光伏电站项目落地，带动组件销量增长，探索户用光伏电站开发推广模式 [5] - 安徽滁州 10Gw 电池片项目已取得部分前置审批手续，尚有部分在办理中 [8] - 已取得康保 - 曹妃甸氢气长输管道项目的投资备案证，后续需办理环评等前置审批程序 [15] 发展规划 - 2024 年管理层将抓住政策利好，加大研发投入，提高海外市场占比，利用产业链上下游联动优势提高核心竞争力 [7] - 公司坚持创新、发展、人才三大战略，以“市场全球化、管理数字化、业务平台化”为指导思想，打造以“组件制造 + 电站”为主，支架、储能等为辅，向电池片制造和氢能产业发展的企业 [9] 市场与营销 - 2023 年在荷兰、南非、巴基斯坦等设立营销门店线下营销，利用海外线上渠道拓展业务，维护存量客户 [12] - 2024 年加快开拓南美、非洲以及东南亚市场，将出口作为主要销售推广方向，在多地设立销售公司和门店，发挥海外仓库优势 [12] 技术研发 - 公司在 N 型 TOPCON 组件技术多方面投入，2023 年推出基于 M10 硅片尺寸的 N 型 TOPCON 组件新品，在 182R 和 210R 尺寸产品研发紧跟市场，与多单位合作研发，储备下一代技术 [11] - 研发投入统计口径包括人工成本、试验成本和相关费用，具体归集有职工薪酬、原材料消耗、仪器设备折旧、水电费等 [14] 其他问题 - 二级市场股价受多重因素影响，公司将提升盈利能力回馈股东，有相关措施会及时披露 [10] - 公司权益分派方案已通过董事会审议，需提交股东大会审议，届时披露公告 [13] - 公司应对光伏技术替代风险的措施是进行技术革新，加强人员培训，洞察新技术 [16] - 公司 2023 年获国家级绿色工厂称号，未来将完善绿色制造和服务体系，践行绿色发展 [16]

资产与负债情况 - 2024年3月31日资产总计37.47亿元，较上年期末减少0.06%；归属于上市公司股东的净资产13.32亿元，较上年期末增长1.37%[4] - 货币资金较报告期末减少38.80%，主要系其他货币资金中银行承兑保证金减少所致[4] - 应收票据较报告期末减少44.21%，主要系已背书转让且不属于15家3A级银行未终止确认的银行承兑汇票减少[5] - 应收款项融资较报告期末增长30.36%，主要系收到客户的银行承兑汇票尚未背书转让，余额增加[6] - 存货较报告期末增长31.15%，主要系原材料、产成品增加所致[7] - 2024年3月31日公司流动资产合计2508291978.02元，较2023年12月31日的2605372159.53元有所减少；非流动资产合计1238658049.08元，较2023年12月31日的1143765094.40元有所增加[33] - 2024年3月31日公司流动负债合计2125931448.88元，较2023年12月31日的2171877092.47元有所减少；非流动负债合计272412574.35元，较2023年12月31日的243581820.24元有所增加[34] - 2024年3月31日公司负债合计2398344023.23元，较2023年12月31日的2415458912.71元有所减少；所有者权益合计1348606003.87元，较2023年12月31日的1333678341.22元有所增加[34][35] - 2024年3月31日母公司流动资产合计2013772470.66元，较2023年12月31日的1979414232.78元有所增加[35] - 2024年资产总计31.5956270287亿美元，2023年为31.0360183212亿美元[36] - 2024年负债合计18.0849935662亿美元，2023年为17.8389665618亿美元[36][37] - 2024年所有者权益合计13.5106334625亿美元，2023年为13.1970517594亿美元[37] - 公司部分货币资金181999138.17元被冻结，占总资产4.85%；部分固定资产123315379.07元被抵押，占总资产3.29%；部分无形资产50916090.17元被抵押，占总资产1.36%；部分应收账款14026012.42元被质押，占总资产0.37%[31][32] 营收与利润情况 - 2024年1 - 3月营业收入4.86亿元，较上年同期减少47.51%；归属于上市公司股东的净利润1805.73万元，较上年同期增长378.77%[4] - 2024年一季度营业总收入4.8550088233亿美元，2023年同期为9.2497260185亿美元[37] - 2024年一季度营业总成本4.5673818641亿美元，2023年同期为9.3603453192亿美元[37] - 2024年一季度营业利润2687.391923万美元，2023年同期亏损827.127423万美元[37][38] - 2024年一季度净利润1527.178824万美元，2023年同期亏损659.976356万美元[38] - 2024年一季度归属于母公司所有者的净利润1805.732233万美元，2023年同期亏损647.742468万美元[38] - 2024年1 - 3月基本每股收益0.06元/股，2023年1 - 3月为 - 0.02元/股[39] - 2024年1 - 3月营业收入447,197,578.04元，2023年1 - 3月为914,489,585.94元[39] - 2024年1 - 3月营业利润38,309,664.94元，2023年1 - 3月为5,548,910.34元[39] - 2024年1 - 3月净利润31,358,170.31元，2023年1 - 3月为7,504,433.16元[39] 费用与收益情况 - 研发费用较上年同期增长231.57%，主要系公司加大研发投入[12] - 其他收益较上年同期增长669.81%，主要系公司享受先进制造业进项税加计扣除5%税收优惠政策计入其他收益[13] - 2024年研发费用654.959304万美元，2023年为197.529799万美元[37] - 2024年利息费用828.980249万美元，2023年为473.875628万美元[37] 现金流量情况 - 经营活动产生的现金流量净额为 - 3.36亿元，较上年同期减少1259.63%，主要系购买商品、提供劳务支付现金增加及销售商品、提供劳务收到现金减少[18] - 筹资活动产生的现金流量净额为7211.83万元，较上年同期减少812.55%，主要系取得借款收到的现金增加[19] - 2024年1 - 3月经营活动产生的现金流量净额 - 335,641,474.29元，2023年1 - 3月为 - 24,686,312.39元[40] - 2024年1 - 3月投资活动产生的现金流量净额 - 83,118,957.84元，2023年1 - 3月为 - 75,180,490.14元[41] - 2024年1 - 3月筹资活动产生的现金流量净额62,118,320.99元，2023年1 - 3月为 - 10,121,195.74元[41] - 2024年1 - 3月现金及现金等价物净增加额 - 355,981,820.77元，2023年1 - 3月为 - 111,909,087.71元[41] - 2024年1 - 3月取得借款收到的现金249,500,000.00元，2023年1 - 3月为225,000,000.00元[41] - 2024年1 - 3月偿还债务支付的现金150,000,000.00元，2023年1 - 3月为196,456,123.28元[41] - 经营活动现金流出小计为6.68亿和8.83亿，经营活动产生的现金流量净额为-2.11亿和-0.93亿[42] - 投资活动现金流出小计为0.50亿和0.40亿，投资活动产生的现金流量净额为-0.50亿和-0.40亿[42] - 筹资活动现金流入小计为1.60亿和1.75亿，筹资活动现金流出小计为1.18亿和1.68亿，筹资活动产生的现金流量净额为0.42亿和0.07亿[42] - 汇率变动对现金及现金等价物的影响为22.03万和-3.75万[42] - 现金及现金等价物净增加额为-2.18亿和-1.27亿[42] - 期初现金及现金等价物余额为5.68亿和5.69亿[42] - 期末现金及现金等价物余额为3.49亿和4.42亿[42] - 购买商品、接受劳务支付的现金为3.90亿和6.89亿[42] - 支付给职工以及为职工支付的现金为0.33亿和0.40亿[42] - 支付的各项税费为0.23亿和0.23亿[42] 股东情况 - 期末无限售股份总数为134469079股，占比43.45%；有限售股份总数为175007121股，占比56.55%[20] - 普通股股东人数为10413人[21] - 持股5%以上的股东或前十名股东期末持股总数为199060630股，占比64.3217%[22][23] 其他事项 - 1 - 3月非经常性损益净额为3013689.74元[20] - 报告期内存在对外担保事项，担保余额为13958.04万元[26] - 年初至报告期末，日常关联交易预计购买原材料等金额40000000元，发生金额为0；其他预计2000000元，发生917431.19元[27] - 公司于2023年通过股份回购方案，拟回购资金总额不少于30000000元，不超过50400000元，预计回购股份数量区间为2500000 - 4200000股，占总股本比例0.8078% - 1.3571%[28] - 截至2024年3月31日，公司回购股份400万股，占总股本1.29%，占预计回购数量上限95.238%，已支付总金额22770466.49元，占拟回购金额总额上限45.179%[29]

公司概况 - 公司主营光伏组件设计、研发、制造、销售,以及光伏电站开发、建设、运营[15] - 公司通过招投标、商业谈判、行业展会等方式获取客户订单,采用直销和经销两种销售模式[15] - 公司光伏组件销售包括自产组件销售和代工组件销售[15] - 公司光伏电站开发建设包括自建电站和电站销售两种模式[15] - 公司提供光伏电站EPC总包服务,包括设计、建设、材料采购等[15] - 报告期内公司商业模式未发生重大变化[15] 财务数据 - 公司2023年营业收入为41.03亿元,同比下降35.76%[11] - 公司2023年归属于上市公司股东的净利润为1.36亿元,同比增长15.02%[11] - 公司2023年末资产总计为37.49亿元,负债总计为24.15亿元,资产负债率为64.43%[11] - 公司2023年经营活动产生的现金流量净额为2.54亿元,同比增长261.00%[11] - 报告期内公司实现营业收入410,333.07万元，同比下降35.76%[17] - 报告期内公司净利润13,447.93万元，同比增加1,520.29万元，增幅12.75%[17] - 公司资产总额374,913.73万元，较上年期末下降1.49%；净资产133,367.83万元，较上年期末增长4.31%[17] - 报告期内公司经营活动现金净流量25,391.73万元，较上年同期增幅261.00%[17] 行业分析 - 硅原料市场保持相对稳定发展态势，价格呈现温和上涨趋势[19] - 新型电池片技术如TOPCon、HJT逐渐进入规模化生产，大幅提升光伏电池光电转换效率[20] - 光伏组件需求旺盛，组件价格呈现稳步下降趋势[21][22] - 光伏行业整体价格走势呈现稳中有降趋势，新型光伏电池技术不断涌现[23][24] - 各国政府出台一系列支持光伏产业发展的政策措施[25] - 光伏行业市场前景广阔，将发挥越来越重要的作用[26] 资产负债情况 - 存货期末金额为74,267.31万元，同比下降2.08%[28] - 在建工程期末金额为18,870.21万元，同比增加721.46%，主要系公司新项目建设投入增加[28] - 无形资产期末金额为13,187.69万元，同比增加53.43%，主要系新增土地使用权[28] - 短期借款期末金额为66,398.54万元，同比增加94.18%，主要系补充流动资金需求[28] - 应收款项融资期末金额为1,508.56万元，同比下降36.33%，主要系收取的银行承兑汇票减少[28] - 预付款项期末金额为2,273.42万元，同比下降79.26%，主要系原材料价格下降导致预付款减少[28] - 其他应收款期末金额为2,654.06万元，同比下降50.12%，主要系保函保证金减少[28] - 合同资产期末金额为752.31万元，同比下降71.11%，主要系EPC工程应收质保款收回[28] - 其他流动资产期末金额为3,239.89万元，同比增加142.21%，主要系增值税留抵税额增加[28] - 使用权资产期末金额为8,151.94万元，同比增加152.79%，主要系新增租赁厂房[28] 经营情况分析 - 营业收入同比下降35.76%，主要系多晶硅料价格大幅下降导致组件市场价格下降[31] - 营业成本同比下降41.55%，主要系营业收入下降，成本对应下降[31] - 毛利率同比上升8.47个百分点，主要系报告期内公司签订的固定价格的订单，履约期间原材料电池片价格下降，成本端降幅高于销售端[33] - 净利润同比增加12.75%，主要系毛利空间扩大所致[33] - 研发费用同比增加50.11%，主要系公司与清华大学合作的"光储氢系统集成关键技术"项目推进实施[31] - 资产减值损失同比增加1033.53%，主要系公司根据市场价格下行计提存货和固定资产减值准备[31] - 内销收入同比下降37.26%，外销收入同比下降25.91%，主要受产业链价格下降影响[35] - 光伏支架业务收入同比增加239.88%，主要发挥支架生产的区域性优势[35] - 公司成功推出基于M10硅片尺寸的N型TOPCON组件新品，满足终端用户多应用场景需求[35] - 公司在荷兰、南非、巴基斯坦等设立营销门店线下营销，并利用海外线上网站、论坛等拓展国外新业务[35] 客户供应商情况 - 公司2023年度销售前五大客户分别为中国能源建设股份有限公司、锦浪科技股份有限公司、南京电气电力工程有限公司、中国电力建设股份有限公司和SONNENKRAFT Energy GmbH，合计占总销售额的52.03%[36][37][38] - 公司2023年度前五大供应商分别为南京英发睿能科技有限公司、江苏润阳新能源科技股份有限公司、通威股份有限公司、江苏鹿山新材料有限公司和安徽南玻新能源材料科技有限公司，合计占总采购额的55.92%[39] 现金流情况 - 公司2023年经营活动产生的现金流量净额为25,391.73万元，同比增长261.00%[40] - 公司2023年投资活动产生的现金流量净额为-32,258.48万元，同比下降10,932.47万元[40] - 公司2023年筹资活动产生的现金流量净额为19,266.50万元，同