外汇业务决策 - 公司于2026年2月审议通过开展外汇套期保值业务议案，有效期12个月[7] - 公司拟在不超6000万美元或等值外币额度内开展该业务，预计占用授信不超2000万人民币[2] 风险与管控 - 外汇套期保值业务存在汇率波动等风险[8][9] - 公司制定制度，明确操作原则等并严格执行[10] 相关监督 - 董事会审计委员会审查业务情况，评价监督风险控制[11] - 保荐机构认为业务履行必要程序，无异议[15]

制度审议与通过 - 外汇套期保值业务管理制度于2026年2月11日经公司第四届董事会第十六次会议审议通过，无需提交股东会审议[3] 股东会审议情形 - 开展业务预计动用交易保证金和权利金上限占最近一期经审计净利润超50%且超750万元需股东会审议[12] - 开展业务预计任一交易日持有的最高合约价值占最近一期经审计净资产超50%且超5000万元需股东会审议[12] - 公司从事不以套期保值为目的的期货和衍生品交易需提交股东会审议[12] 业务操作与管理 - 设汇率风险管控小组制定外汇套期保值业务操作方案[13] - 财务部门负责外汇套期保值业务具体操作、资金统计及报送等工作[13][17] - 审计部负责审查和监督外汇套期保值业务实际运作情况[16] - 公司董事会审计委员会审查业务交易必要性等并监督风险控制情况[16] 信息披露与制度执行 - 外汇套期保值业务衍生品交易损益及浮动亏损达最近一年经审计净利润10%且超1000万元应及时披露[21] - 制度与日后规定不一致以规定执行并由董事会及时修订[24] - 本制度由公司董事会负责修订和解释[25] 额度期限规定 - 相关额度使用期限不超12个月，期限内金额不应超过已审议额度[12]

业务决策 - 2026年2月召开会议审议通过开展外汇套期保值业务议案[2][5] - 公司及控股子公司拟在不超6000万美元或等值外币额度内开展业务[3] - 授权期限自董事会审议通过之日起12个月内有效[4] 业务风险与管控 - 外汇套期保值业务存在汇率波动等风险[6] - 制定制度明确操作原则等并严格执行[7] - 仅与有资质银行交易，多部门协同管控[7][8] 业务核算与披露 - 根据相关会计准则对外汇套期保值业务进行核算和披露[10]

新策略 - 公司拟开展外汇套期保值业务防范外汇风险[2] - 业务额度不超6000万美元或等值外币，可循环滚动[3] - 预计占用金融机构授信额度不超2000万元人民币[3] - 交易品种含远期结售汇等，涉及美元、欧元等币种[3] - 授权期限12个月，单笔超期顺延至交易终止[4] - 业务资金为自有或自筹，不涉及募集资金[4] - 业务存在汇率波动、内控等风险，有管理制度[5][9]

会议信息 - 董事会会议于2026年2月11日召开[2] - 应出席董事9人，出席和授权出席9人[2] 议案表决 - 《关于开展外汇套期保值业务的议案》全票同意[4] - 《关于<开展外汇套期保值业务可行性分析报告>的议案》全票同意[4] - 《关于修订<外汇衍生品交易管理制度>的议案》全票同意[6]

回购方案 - 2026年1月22日审议通过回购股份方案[3] - 拟回购价格上限不超19元/股[3] - 拟回购股份260 - 520万股，占比0.89% - 1.79%[5] - 预计资金4940 - 9880万，来自自有资金[5] - 实施期限不超3个月[5] 回购进展 - 截至1月31日，已回购占上限4.24%[6] - 已回购220431股，占总股本0.08%[6] - 最高成交价16.80元/股，最低16.33元/股[6] - 已支付3638665.72元，占上限3.68%[6] - 实施情况与方案无差异[6]

前十大股东持股情况 - 2026年1月22日徐军持股116,343,133股，占比39.9622%[1] - 2026年1月22日李健持股33,007,817股，占比11.3377%[1] - 2026年1月22日上海昊鑫创业投资企业持股19,085,072股，占比6.5555%[1] 前十大无限售条件股东持股情况 - 2026年1月22日徐军持股29,085,783股，占比9.9906%[2] - 2026年1月22日李健持股8,251,954股，占比2.8344%[2] - 2026年1月22日李盛和持股1,697,075股，占比0.5829%[2]

产品业务 - 公司产品分聚氨酯弹性体类等三大类[3][4] - 聚焦环氧丙烷等三大产业链实现多元化发展[5] 公司资质 - 为国家制造业单项冠军示范企业，多家子公司为专精特新企业[6] 未来策略 - 结合经营情况研拟并适时推出股权激励方案[7][8] 人员结构 - 截至2025年6月30日本科及以上学历人员占比50.93%[10] - 截至2025年6月30日硕士及以上学历人员占比21.25%[10]

公司决策 - 董事会会议于2026年1月22日召开，9名董事出席[2] 股份回购 - 公司拟以自有资金回购260 - 520万股，价格不超19元/股[4] - 回购期限不超3个月，用于员工持股或股权激励[4] - 《关于公司回购股份方案的议案》全票通过[4]

文章核心观点 - 文章梳理了24家与环氧丙烷产业链相关的上市公司，核心观点是环氧丙烷行业的高景气度（价格上涨）将直接或间接地提升这些公司的业务收益和盈利水平 [1][2][3][4] - 这些公司通过各自在产业链中的位置（如原料生产、衍生品制造、工程服务、催化剂供应等）、成本传导机制、产业链一体化优势、产业集群协同效应以及符合“双碳”等国家政策导向的布局，来受益于环氧丙烷行业的景气周期 [1][2][3][4] 环氧丙烷产业链上游（原料生产与一体化） - **美邦科技**：专注于环氧丙烷及下游聚醚多元醇的研发生产，拥有自主研发的清洁生产工艺，产能规模在细分领域具备优势，环氧丙烷价格上涨可直接提升其业务收益 [1][29] - **维远股份**：打造了完整的“丙烷—丙烯—环氧丙烷—聚醚”产业链，环氧丙烷是其核心利润来源之一，价格上涨将直接增厚公司收益 [3][31] - **卫星化学**：拥有完整的“C3产业链”一体化布局，环氧丙烷产能依托丙烯原料自给，具备显著成本优势，价格上涨将直接增厚利润 [9][36] - **齐翔腾达**：作为碳四产业链龙头，通过延伸布局环氧丙烷产能，原料端依托自身碳四资源具备协同优势，环氧丙烷是其重要的盈利增长点 [13][40] - **滨化股份**：作为氯碱化工龙头，拥有环氧丙烷产能作为其氯碱产业链的延伸产品，是重要的盈利增长点 [15][42] - **氯碱化工**：通过产业链延伸布局环氧丙烷产能，原料端依托自身烧碱资源具备协同优势，是重要的盈利增长点 [16][44] - **东方盛虹**：拥有“炼化—聚酯”一体化产业链，并通过延伸布局环氧丙烷产能，是其重要的下游产品之一 [19][47] - **永和股份**：作为氟化工企业，通过产业链延伸布局环氧丙烷产能，原料端依托自身氟化工资源具备协同优势，是重要的盈利增长点 [22][51] 环氧丙烷产业链中游（衍生品与材料制造） - **红宝丽**：国内领先的聚氨酯保温材料供应商，核心产品硬泡聚醚多元醇的核心原料是环氧丙烷，产业链关联度极高，可通过议价机制传导成本压力 [4][32] - **一诺威**：主营聚氨酯组合料、聚醚多元醇等产品，生产高度依赖环氧丙烷，聚醚多元醇产能规模较大，可通过产业链传导转移成本压力 [5][33] - **怡达股份**：核心产品包括环氧丙烷及丙二醇醚等溶剂，拥有自主研发的环氧丙烷生产技术，产能规模在细分领域具备优势 [6][34] - **惠通科技**：主营环氧丙烷衍生的表面活性剂产品，生产高度依赖环氧丙烷原料，可通过产业链传导转移成本压力 [10][37] - **万华化学**：拥有环氧丙烷产能作为其聚氨酯产业链的重要配套，环氧丙烷是生产MDI、聚醚多元醇等核心产品的关键原料，价格上涨将直接提升其聚氨酯产品的盈利空间 [11][38] - **国恩股份**：主营改性塑料产品，生产过程中部分原料涉及环氧丙烷衍生的聚醚多元醇，可通过产品售价同步上行维持盈利水平 [23][52] 环氧丙烷产业链服务与配套 - **中国化学**：作为化工工程总承包龙头企业，环氧丙烷行业景气度提升会带动相关工程订单增加，公司将直接受益于行业扩容周期 [8][35] - **瑞华技术**：核心业务为环氧丙烷生产装置的技术改造与工艺优化，拥有多项相关专利技术，行业景气度提升会带动技术服务需求增长 [12][39] - **肯特催化**：核心产品包括环氧丙烷生产用催化剂，产品可替代进口，行业景气度提升会带动相关催化剂需求增长 [18][46] - **中触媒**：核心产品包括环氧丙烷生产用催化剂，产品可应用于高端化工生产装置，行业景气度提升会带动相关催化剂需求增长 [20][48] 跨行业布局与多元化公司 - **红墙股份**：核心产品为混凝土外加剂，部分高性能外加剂产品的原料涉及环氧丙烷衍生的聚醚多元醇，产业链成本传导会间接带动其相关业务盈利改善 [2][30] - **渤海化学**：通过子公司布局环氧丙烷产能，是其重要的盈利增长点之一，具备区域供应优势 [7][34] - **中化国际**：通过子公司布局环氧丙烷产能，是其重要的化工产品之一，并拥有全球化贸易渠道可出口相关产品 [14][41] - **华泰股份**：作为造纸化工企业，其化工板块布局了环氧丙烷产能，价格上涨将直接提升化工板块盈利水平 [17][45] - **航锦科技**：作为化工电子企业，其化工板块布局了环氧丙烷产能，价格上涨将直接提升化工板块盈利水平 [21][50] - **石大胜华**：作为锂电材料龙头，其化工板块布局了环氧丙烷产能，价格上涨将直接提升化工板块盈利水平 [24][53] 核心竞争优势与增长驱动 - **产业集群与成本控制**：多数公司依托环渤海、长三角、粤港澳大湾区等核心化工产业集群，享有原料采购、产品运输、技术合作等方面的协同效应与效率优势，进一步强化了成本控制能力 [1][3][6][7] - **产业链一体化**：多家公司通过布局上下游一体化产业链（如丙烷-丙烯-环氧丙烷-聚醚），具备内部协同能力，可降低原料波动风险并提升整体盈利稳定性 [3][6][9][13] - **技术研发与工艺优势**：多家公司拥有自主研发的环氧丙烷清洁生产工艺、催化剂专利技术或装置优化技术，在环保趋严和“双碳”政策背景下具备竞争优势 [1][6][12][18] - **下游应用与概念绑定**：公司产品广泛绑定建筑节能、新能源汽车、光伏、半导体、日化、绿色建材等高增长或政策支持领域，受益于下游产业快速发展及国产替代趋势 [3][4][5][9][10]