公司重大资产重组计划 - 公司拟以发行股份及/或支付现金方式收购漳州兮璞材料科技有限公司控股权及浙江贝得药业有限公司40%股权 同时拟募集配套资金 [2] - 经初步测算 本次交易预计构成重大资产重组 不会导致公司实际控制人变更 不构成重组上市 公司股票自9月8日起停牌 [2] - 交易尚处于筹划阶段 标的公司估值尚未最终确定 预计在不超过10个交易日内（9月22日前）披露交易方案 [8] 标的公司业务概况 - 兮璞材料致力于半导体市场电子级材料供应 提供一站式氟相关服务 产品应用于半导体及新能源锂电池热控行业 [8] - 贝得药业为向日葵控股子公司 注册资本2.5亿元 占地153亩 年产原料药500吨 针剂4000万瓶 口服制剂11亿片（袋、粒） [8] - 贝得药业交易构成关联交易 因交易对方绍兴向日葵投资有限公司系实际控制人吴建龙控制的企业 [8] 股价表现与市场反应 - 停牌前最后一个交易日（9月5日）股价收报4.96元/股 单日上涨11.96% 成交金额6.03亿元 换手率9.93% [3][5] - 市场对跨界早有预期 公司4月业绩说明会曾表示将寻求外延式发展机会 [9] 公司业务转型历程 - 公司前身为浙江向日葵光能科技股份有限公司 原主营太阳能电池研发生产 2010年8月创业板上市 [12] - 2019年通过收购贝得药业60%股权进军医药制造领域 逐步出售光伏资产实现向医药产业转型 [12] - 2023年3月拟投资15亿元建设TOPCon高效太阳能电池项目 2024年2月因市场环境变化终止 [12] - 2024年3月拟投资金属基陶瓷材料领域 2025年4月因产品未达技术指标终止合作 [12][14] 近期财务表现 - 2024年营业收入3.30亿元 同比下降2.38% 归母净利润782.73万元 同比下降64.01% [14] - 2025年上半年营业收入1.44亿元 同比下降8.33% 归母净利润116.07万元 同比下降35.68% [14]

股权结构变动 - 财政部不再持有中国信达股份 [1] - 汇金公司直接持有中国信达221.37亿股内资股 约占中国信达已发行股份总额的58% [1] - 汇金公司成为中国信达控股股东 [1] 股东结构稳定性 - 中国信达仍为国有控股金融机构 [1] - 公司其他间接及直接控股股东于无偿划转完成后维持不变 [1] 交易执行情况 - 无偿划转已于2025年9月4日完成过户登记 [1] - 无偿划转已获国家金融监督管理总局及相关监管部门批覆同意 [1]

股权变动 - 无偿划转于2025年9月4日完成过户登记[3] - 划转后财政部不再持有中国信达股份[3] - 汇金公司直接持股22,137,239,084股，占比约58%[3] - 划转后汇金成控股股东，公司仍为国有控股[3] - 其他间接及直接控股股东维持不变[3]

资产出售交易 - 公司于2025年9月3日在公开市场出售本金总额为人民币3000万元（约3300万港元）的山东和晟票据 总代价约为人民币2934万元（约3228万港元）且不含交易成本 [1] - 公司同日出售本金金额为人民币3000万元（约3300万港元）的昌邑渤潍债券 代价约为人民币3032万元（约3335万港元）且不含交易成本 [1] 交易财务细节 - 山东和晟票据出售产生折价 实际收回金额2934万元低于3000万元本金 [1] - 昌邑渤潍债券出售产生溢价 实际收回金额3032万元高于3000万元本金 [1]

公司资产处置 - 公司于2025年9月3日在公开市场出售本金总额人民币3000万元（约3300万港元）的山东和晟票据 总代价为人民币2934万元（约3228万港元） 不包括交易成本 [1] - 公司同日出售本金金额人民币3000万元（约3300万港元）的昌邑渤潍债券 代价为人民币3032万元（约3335万港元） 不包括交易成本 [1] 交易财务影响 - 山东和晟票据出售产生折价 实际回收金额较本金减少人民币66万元（约72万港元） [1] - 昌邑渤潍债券出售产生溢价 实际回收金额较本金增加人民币32万元（约35万港元） [1]

资产出售交易 - 公司在公开市场出售本金总额为人民币3000万元山东和晟票据 总代价约为人民币2934万元且不包括交易成本 [1] - 公司在公开市场出售本金总额为人民币3000万元昌邑渤潍债券 总代价约为人民币3032万元且不包括交易成本 [1] - 两笔交易均于2025年9月3日执行 涉及票据和债券类金融资产 [1]

出售事项 - 2025年9月3日出售本金3000万元山东和晟票据，总价约2934万元[3] - 2025年9月3日出售本金3000万元昌邑渤潍债券，代价约3032万元[4] 收益情况 - 山东和晟票据出售产生未经审核收益约395万元[16] - 昌邑渤潍债券出售产生未经审核收益约603万元[17] 资金用途 - 出售所得用作一般营运资金，有机会作新投资[18] 标的信息 - 山东和晟票据由即墨区国资营全资公司发行[11] - 昌邑渤潍债券发行人集团由昌邑市财政局全资拥有[13] 产品详情 - 昌邑渤潍债券2027年9月2日到期，7.5%，于MOX上市[22] - 山东和晟票据2027年7 - 8月到期，6.95%，于联交所上市[26]

业绩总结 - 截至2025年8月底，公司法定/注册股本总额为1亿港元，法定/注册股份数目为10亿股，每股面值0.1港元，较上月无变动[1] - 截至2025年8月底，公司已发行股份（不包括库存股份）数目为6.412056亿股，库存股份数目为0，已发行股份总数为6.412056亿股，较上月无变动[2]

行业与公司 * 纪要涉及中国内地与香港的房地产行业 包括开发商 物业管理公司 房地产投资信托基金及综合企业[1][2][4] * 核心公司包括万科 华润置地 中国海外发展 龙湖集团 新世界发展 新鸿基地产 恒隆地产等主要上市房企[4][9][63][72] 核心观点与论据：中国内地市场 * 领先指标走弱 中原一线城市二手报价指数从194降至185 创2024年5月以来新低 经理人信心指数从45降至44 创2024年10月以来新低[4][6][7][8][10][11][12] * 60城新房网签量同比增长1% 环比增长27% 但环比增长主要受月底集中备案及武汉 杭州一次性销售登记影响 上周为同比下降8%[4][19][20][21][23] * 北京自8月7日政策放宽后 销售登记量初现改善 从同比下跌转为同比增长17% 但报价仅保持平稳[4] * 12城二手房销量同比增长从4%改善至6%[4][24][25][26][27][28] * 中国高收益地产指数上周微涨01% 年内回报达112% 市场因上海放宽非核心区购房限制及对美国9月降息预期升温而走强[9] * 万科二季度净亏损60亿元人民币 净负债率进一步升至90% 但预计其国有大股东深圳地铁将继续提供流动性支持 年内已提供八笔股东贷款总计240亿元人民币[9] 核心观点与论据：香港市场 * 游客人数环比增长1%至124万人次 为年初至今最高水平 仅次于劳动节 同比增长19% 对九龙仓置业有利[4][48][49][50][51] * 住宅销售率放缓 长实集团旗下Blue Coast II以每平方英尺233万港元的价格推出134个单位 周末销售率为56% 低于预期 近期销售率已从二季度的一些100%售罄项目放缓至50-90%[4][29][30][31] * 房价指数环比下跌05%[4][41][42][43][45] * 中原城市估价指数CVI升至652 上周为631 高于60表明银行正在上调估值 这有助于支持价格稳定[4][45][46] * 35大屋苑二手交易量环比增长52%至82宗 部分因前一周恶劣天气所致[4][40] * 中原网站二手挂牌量从5月底的超过35万套降至上周的318万套 下降约107% 有助于稳定房价[4][36][37][38] 市场表现与资金流向 * 板块股价上周上涨3% 与恒指持平 表现优异者为万科涨9% 华润万象生活与龙湖集团均涨7% 表现落后者为世茂集团跌14% 雅生活服务跌7%[4][53][54] * 南向资金持股变化 内地开发商平均增持006% 雅生活服务增持289% 越秀地产增持096% 香港地产及综合企业平均增持021% 新世界发展增持118% 恒隆地产增持059%[4][63] 机构观点与推荐 * 摩根大通股票首选 基本面看好华润置地 华润万象生活和中国金茂 但认为落后股中国海外发展 中国海外宏洋和龙湖集团有更多上涨空间[4] * 摩根大通股票首选 地产商中看好太古地产 恒隆地产 九龙仓置业和领展 开发商中看好恒基兆业地和信和置业[4] * 摩根大通信贷推荐超配万科2027年到期债券 因其收益率较高达136% 且还款确定性更高[9][65] 其他重要内容 * 香港银行同业拆息HIBOR反弹至2%以上 导致地产板块上涨2% 轻微跑输恒指3%的涨幅[4] * 新城控股通过发行10亿元人民币由购物中心资产支持的ABS获得了更多在岸融资[9] * 报告包含大量详细的数据图表 涵盖各线城市销售 价格指数 代理网站流量 项目销售详情 估值及信贷分析等[7][8][10][11][13][14][16][17][19][20][21][23][24][25][26][27][28][30][31][33][34][35][36][37][38][40][41][42][43][45][46][48][49][50][51][53][54][55][56][58][59][60][61][63][65][66][67][69][70][72][73]

财务表现 - 公司截至2025年6月30日止六个月收益为9180.8万港元 同比增加2.8% [1] - 公司权益持有人应占期间溢利为1652.3万港元 同比显著增长25.8% [1] - 基本每股盈利达到2.58港仙 [1]