报告公司投资评级 - 未评级 [4] 报告的核心观点 - 汉思集团全附属公司收购BTHL股权，持股比例提升至70%，BTHL专注香港巴士及广告业务 [2][12] - 2024年底城巴部分路线票价上调7.5%，适度涨价有望使城巴及集团扭亏，盈利后或派股息 [2][98] - 城巴与新巴合并产生规模效应，可优化路线、提升营运效率、节省成本，集团燃油供应也能降本增效 [3][7][106] 业务概览 收购BTHL - 2024年5月，汉思附属公司以27.2亿港元收购BTHL约54.44%股权，持股提至70%，BTHL估值达50亿港元 [12] - 收购代价支付方式多样，部分现金和股份支付，部分递延付款并计利息 [12] BTHL业务 - BTHL收购汇达交通，专注香港巴士及广告服务 [13] - 汇达交通经营城巴和新巴，提供公共巴士及旅游服务 [13] - 汇达传媒从事广告业务，是城巴巴士广告独家代理商，还负责港铁部分广告销售 [13] 关联交易 - 汇达交通与善水香港签氢气咨询及顾问协议，支付顾问费和酌情花红 [17] - 城巴与威驰腾（香港）订电动巴士采购框架协议，可订最多50辆巴士 [17] 汇达交通业务 专营巴士业务 - 2023年7月1日起，城巴部分专营权合并和续期，有效期至2033年 [23] - 截至2023年底，城巴有1495辆巴士，营运233条路线，2023年车费收入29.7亿港元，乘客3.4亿人次 [23] - 城巴通过投标和直接授标获新路线经营权，需按规定提交规划计划 [36][38] - 城巴根据数据编制巴士路线重组建议，可适时更换和扩充车队 [39][42] - 城巴在多地设有车库和车厂，土地由政府出租 [43] 非专营巴士业务 - 提供雇员、居民、学生等定制服务，还为香港马拉松提供穿梭巴士服务 [46] 票务收入 - 2023年票务收入31.6亿港元，占总收入约87.3%，来源包括专营和非专营服务、豁免隧道费基金和优惠票价 [46] 广告业务 - BTHL广告收入来自巴士候车亭、车身内外广告及制作安装，2023年汇达传媒获十年巴士车身广告合约 [51] 现有业务 码头仓储业务 - 拥有东洲国际码头，占地超83万平方米，有94个储罐，库容26万立方米，计划发展二期项目 [55] - 码头提供出租储罐、货物进出服务和配套服务 [55] 贸易业务 - 经营油品及石化产品贸易，与大型能源企业有合作关系 [55] 其他业务 - 有一所加油站，自2021年8月出租赚取租金收入 [55] 行业概览 公共巴士营办商类型 - 香港巴士分专营和非专营，专营巴士服务铁路难达区域，有四大营办商；非专营巴士补充集体运输系统，有八种服务 [60] 专营巴士路线数目 - 2018 - 2023年，香港专营巴士路线从670条增至750条，城巴（含新巴）从205条增至233条 [60] 专营巴士乘客人次 - 2016 - 2019年乘客人次增加，2020年受疫情下滑，2023年回升至13.4亿人次，城巴市场占有率从27.3%降至25.3% [67] - 各地区乘客人次未全恢复，铁路与专营巴士乘搭人次比例维持，港岛和过海路线专营巴士比例下滑 [67][81] 票价调整 - 2024年12月票调价获批，2025年1月5日生效，城巴市区及新界路线调7.5% [90] 行业规模 - 2023年香港专营巴士行业规模约106.4亿港元，载通和汇达交通市场份额分别约68.3%和27.9% [93] 投资要点 有望实现扭亏及股息派发 - BTHL是集团最大收入和现金流来源，2023年总收入34.9亿港元，占集团约78.6% [98] - 2025年1月5日，城巴市区及新界路线票价上调7.5%，有望扭亏 [98] - 城巴盈利后集团或派股息，假设派95%利润，每1亿港元净利润对应6% - 7%股息率，但有不确定性 [98] 财务数据与同业比较 BTHL与载通财务报表比较 - 2022年行业受疫情和沙中线影响，2023年财务表现改善，BTHL净亏损收窄 [101] - BTHL负债比例高，利息支出重，经营和财务成本高于载通，预计用业务现金流改善债务 [102] - 城巴维护成本高，2023年折旧费用大幅减少 [105] 规模效应与协同效应 与新巴合并带来规模效应 - 专营权合并优化路线，减少拥堵和空载，降低燃料消耗，提升资源利用率和效率 [7][106] - 合并提升营运效率，节省行政工作，减少空载和燃料成本 [106] - 合并节省成本，共用设施和库存，降低营运和库存水平 [106] 现有业务与城巴之间的协同效应 - 集团可向城巴供应燃油，降低成本约3% - 5%，提高仓储和码头业务使用率2% - 3% [7][109] - 集团参与加氢站建设，部分客户为氢能供应商，利于氢能供应 [109] 同业比较 |代码|公司|市值（百万港元）|市盈率（x）|预测市盈率（x）|市账率（x）|市销率（x）|总收入（百万港元）|毛利率（%）|股本回报率（%）| |----|----|----|----|----|----|----|----|----|----| |00306.HK|载通|4142.5|10.3|-|0.2|0.5|7884.8|-|2.4| |00306.HK|冠忠巴士|739.0|22.4|-|0.4|0.3|2095.4|21.8|1.7| |平均值| - |2440.7|16.4|-|0.3|0.4|4990.1|21.8|2.1| |00554.HK|汉思|957.2|-|-|0.8|0.7|948.5|9.4| - 4.4| [112] 财务报表 损益表 |项目（百万港元）|2021（A）|2022（A）|2023（A）| |----|----|----|----| |总收入|1974.8|694.9|948.5| |按年增长| - | - 64.8%|36.5%| |直接成本|（1867.9）|（601.2）|（859.3）| |毛利|106.8|93.6|89.2| |其他收入|26.2|47.4|8.9| |经营开支|（86.3）|（85.7）|（95.6）| |经营溢利|46.8|55.4|2.5| |净财务成本|（54.9）|（51.9）|（31.7）| |联营及合营公司| - | - | - | |税前利润|（8.2）|3.4|（29.2）| |税项|（5.4）|（1.8）|（3.8）| |净利润|（13.5）|1.7|（33.1）| [116] 资产负债表 |项目（百万港元）|2021（A）|2022（A）|2023（A）| |----|----|----|----| |固定资产|487.3|414.3|373.4| |其他非流动资产|1096.5|1005.6|934.0| |非流动资产|1583.8|1419.9|1307.4| |库存|144.3|120.9|184.7| |应收款项|440.5|273.7|90.1| |现金及现金等价物|63.1|162.3|374.9| |其他流动资产|55.0| - | - | |流动资产|702.9|556.8|649.6| |总资产|2286.7|1976.7|1957.0| |长期借贷|562.1|420.6|427.3| |其他非流动负债|23.6|27.6|23.2| |非流动负债|585.7|448.2|450.5| |应付款项|53.7|73.5|57.1| |短期借贷|206.1|164.2|136.7| |其他流动负债|88.9|83.8|79.7| |流动负债|348.7|321.5|273.5| |总负债|934.4|769.7|723.9| |非控股股东权益|20.2|20.0|21.4| |控股股东权益|1332.1|1187.0|1211.7| |总权益|1352.4|1207.0|1233.1| [116] 现金流量表 |项目（百万港元）|2021（A）|2022（A）|2023（A）| |----|----|----|----| |税前溢利|（8.2）|3.4|（29.2）| |财务成本|54.9|51.9|31.7| |财务收入|（5.2）|（4.9）|（5.9）| |折旧及摊销|62.0|44.6|44.3| |其他|7.3|（27.2）|3.6| |营运资金变动|27.8|221.3|94.7| |经营现金流|143.9|294.1|145.0| |净资本开支|（4.8）|（5.3）|（7.6）| |其他|（256.8）|（0.5）|127.6| |投资现金流|（261.6）|（5.9）|120.0| |股份发行| - | - | - | |净借贷|（44.6）|（123.5）|（14.3）| |利息支出|（53.2）|（49.8）|（30.8）| |股息支出| - | - | - | |其他|（8.3）|（11.0）|（6.6）| |融资现金流|（106.0）|（184.3）|（51.7）| |股本自由现金流|144.5|215.0|153.9| |公司自由现金流|277.1|362.8|203.0| [119] 财务比率 |项目|2021（A）|2022（A）|2023（A）| |----|----|----|----| |毛利率|5.4%|13.5%|9.4%| |经营溢利率|2.4%|8.0%|0.3%| |净利润率| - 0.7%|0.2%| - 3.5%| |股本回报比率| - 1.2%|0.1%| - 2.7%| |资产回报比率| - 0.6%|0.1%| - 1.7%| |流动比率|201.6%|173.2%|237.6%| |速动比率|160.2%|135.6%|170.0%| |现金比率|18.1%|50.5%|137.1%| |债务权益比率|56.8%|48.5%|45.7%| |净债务权益比率|52.1%|35.0%|15.3%| [119]

报告公司投资评级 - 未评级 [2][4] 报告的核心观点 - 汉思集团全資附屬公司Glorify收購BTHL股權持股比例提升至70% BTHL专注香港巴士及广告业务 有望实现扭亏及股息派发 [2] - 城巴与新巴合并利于提升规模效应 集团燃油及氢能供应可降成本并提高业务使用率 [3][7] 业务概览 收购BTHL - 2024年5月汉思全資附屬公司Glorify以27.2亿港元代价进一步收购BTHL约54.44%股权 持股比例提至70% BTHL估值提升至约50.0亿港元 收购代价部分现金和股份支付 部分延期支付 年利率2.5% [12] BTHL业务 - BTHL 2020年8月收购汇达交通全部股权 专注香港提供专营及非专营巴士服务及广告服务 [13] - 汇达交通为BTHL间接全資附屬公司 主要在香港提供公共巴士及旅游相关服务 旗下城巴通过专营权经营巴士服务 [13] - 汇达传媒为BTHL全資附屬公司 从事广告业务 是城巴巴士车身及内部广告独家代理商 为期十年至2033年 还为港铁部分铁路路线及巴士广告媒体提供销售代理服务 [13] 关联交易 - 2024年4月汇达交通与善水香港订立氢气咨询及顾问协议 善水香港自2024年1月1日起提供咨询服务 为期三年 期满后按条件延长 汇达交通需支付费用 [17] - 城巴2023年招标 威驰腾(香港)中标 城巴可于2025年底前以约45.0万美元价格订最多50辆电池电动双层巴士 威驰腾(香港)为滙智控股集团间接全資附屬公司 Templewater合共持有滙智控股集团约58.63%股份 [17] 汇达交通业务 专营巴士业务 - 2023年7月1日起 城巴(专营权一)与新巴专营权合并 涵盖多区域路线 城巴(专营权二)获续期 涵盖机场及北大屿山巴士网络 专营权有效期至2033年 [23] - 截至2023年底 城巴有1495辆获牌照公共巴士 营运233条专营巴士路线 以港岛地区路线为主 2023年汇达交通从专营巴士业务获约29.7亿港元车费收入 同比增35.1% 占同期总收入约87.3% 乘客按年成长23.0%至3.4亿人次 [23] 新巴士路线获取 - 城巴通过路线投标及路线规划计划下的直接授标程序取得新巴士路线经营权 路线投标需时约3周递标书 投入服务需数月至一年以上 路线规划计划下新路建议每年六月递交 编制到提出约需四个月 [36][37][38] 巴士路线重组 - 城巴通过多种方式收集分析数据 编制巴士路线重组建议 包括调整班次 取消或合并路线 缩短路线等 [39] 车队更换及扩充 - 专 营巴士车龄最长18年 城巴巴士车队平均车龄约8年 专 营巴士营办商可适时淘汰 处置及扩充车队 巴士需注册和持有效牌照并每年续期 备用车辆用于多种情况 [42] 车库、车厂及其他维护设施 - 城巴在多地设有五个巴士车库及车厂 所用土地由政府建设并短期租约出租 [43] 非专营巴士业务 - 非专营巴士为特定群体提供定制服务 汇达交通提供的服务包括沙田屋邨等 还为香港马拉松提供穿梭巴士服务 [46] 票务收入 - 2023年汇达交通取得约31.6亿港元票务收入 同比增加35.1% 占同期总收入约87.3% 收入来源包括专营巴士服务等 豁免隧道费基金和优惠票价有其特定含义 [46] 广告业务 - BTHL广告收入来自巴士候车亭广告费用等 2023年汇达传媒投得十年巴士车身广告合约 成为城巴巴士车队车身及车厢广告独家代理商 提供创新广告解决方案 [51] 现有业务 码头仓储业务 - 汉思集团拥有及经营东洲国际码头 位于东莞 土地及海域占地超830000平方米 有泊位和贮存罐 总库容约260000立方米 已商讨二期发展项目 码头通过多种方式赚取收入 [55] 贸易业务 - 集团经营油品及石化产品贸易 与大型能源企业有长期合作关系 [55] 其他业务 - 集团有一所位于广州增城的加油站 自2021年8月起出租给独立第三方赚取租金收入 [55] 行业概览 香港专营巴士行业概览 - 香港公共巴士分专营巴士和非专营巴士 专营巴士服务铁路难达区域 有四大专营公共巴士营办商 非专营巴士补充集体运输系统 有八种服务 [60] - 香港专营巴士路线数量从2018年的670条增至2023年的750条 城巴(包括新巴)从205条增至233条 [60] - 香港专营巴士乘客人次2016 - 2019年增加 2020年受疫情影响大幅下滑 2023年回升至13.4亿人次 各地未恢复至疫情前水平 同期城巴(包括新巴)市场占有率从27.3%降至25.3% [67] - 2024年12月香港专营巴士票价调整获批 2025年1月5日生效 城巴市区及新界路线调整7.5% [90] - 2023年香港专营巴士行业规模约为106.4亿港元 载通、汇达交通(城巴)市场份额分别约为68.3%及27.9% [93] 投资要点 有望实现扭亏及股息派发 - BTHL 2023年实现34.9亿港元总收入 占集团(假设并表后)总收入78.6% 经营现金流超集团约八成 成汉思最大收入及现金流来源 [98] - 2024年底城巴市区及新界路线票价上调7.5% 机场及北大屿山路线不变 2025年1月5日实施 2023年底市区及新界路线占城巴总营运路线约86.7% 乘客量占约90.9% 适度涨价有望扭亏 [98] - 城巴业务盈利后集团考虑派息 比率未定 参考载通假设派95%利润 每1亿港元净利润分红超6000万港元 以汉思约10亿港元市值计 股息率6% - 7% 但存在不确定性 [98] 财务数据与同业比较 - 2022年行业受疫情及沙中线启动影响 营收和利润下滑 2023年乘客量回升 财务表现改善 BTHL净亏损收窄 下半年新巴及城巴合并整合资源 [101] - 对比载通 城巴车厂租用为主 BTHL负债比例重 短期利息支出高 经营及财务成本高 集团拟通过业务现金流入改善债务水平 [102] - 城巴维护相关成本高 因计入多项费用 2023财年折旧费用大幅减少 因合并后巴士折旧期限统一为18年 [105] 规模效应与协同效应 与新巴合并带来规模效应 - 专营权合并优化路线 减少拥堵和行车时间 减少空载里程和班次失误 降低燃料消耗 提升资源利用率 减少行政工作 [106] - 合并提升营运效率 节省行政工作 资源调配无限制 减少空载里程和燃料成本 [106] - 合并节省成本 共用设施和零件库存 降低营运成本和整体库存水平 [106] 现有业务与城巴之间的协同效应 - 集团可向城巴供应燃油 降低燃料成本约3% - 5% 仓储及码头业务使用率预计增加2% - 3% [109] - 集团参与投资香港西九龙首座加氢站建设 由城巴营运 部分客户及合作方为氢能供应商 利于未来氢能供应 [109] 同业比较 |代码|公司|市值(港元,百万)|市盈率(x)|预测市盈率(x)|市账率(x)|市销率(x)|总收入(港元,百万)|毛利率(%)|股本回报率(%)| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |00306.HK|载通|4142.5|10.3|-|0.2|0.5|7884.8|-|2.4| |00306.HK|冠忠巴士|739.0|22.4|-|0.4|0.3|2095.4|21.8|1.7| |平均值| - |2440.7|16.4|-|0.3|0.4|4990.1|21.8|2.1| |00554.HK|汉思|957.2|-|-|0.8|0.7|948.5|9.4|(4.4)| [112] 财务报表 损益表 |项目(港元,百万)|2021(A)|2022(A)|2023(A)| | ---- | ---- | ---- | ---- | |总收入|1974.8|694.9|948.5| |按年增长| - | - 64.8%|36.5%| |直接成本|(1867.9)|(601.2)|(859.3)| |毛利|106.8|93.6|89.2| |其他收入|26.2|47.4|8.9| |经营开支|(86.3)|(85.7)|(95.6)| |经营溢利|46.8|55.4|2.5| |净财务成本|(54.9)|(51.9)|(31.7)| |联营及合营公司| - | - | - | |税前利润|(8.2)|3.4|(29.2)| |税项|(5.4)|(1.8)|(3.8)| |净利润|(13.5)|1.7|(33.1)| [116] 资产负债表 |项目(港元,百万)|2021(A)|2022(A)|2023(A)| | ---- | ---- | ---- | ---- | |固定资产|487.3|414.3|373.4| |其他非流动资产|1096.5|1005.6|934.0| |非流动资产|1583.8|1419.9|1307.4| |库存|144.3|120.9|184.7| |应收款项|440.5|273.7|90.1| |现金及现金等价物|63.1|162.3|374.9| |其他流动资产|55.0| - | - | |流动资产|702.9|556.8|649.6| |总资产|2286.7|1976.7|1957.0| |长期借贷|562.1|420.6|427.3| |其他非流动负债|23.6|27.6|23.2| |非流动负债|585.7|448.2|450.5| |应付款项|53.7|73.5|57.1| |短期借贷|206.1|164.2|136.7| |其他流动负债|88.9|83.8|79.7| |流动负债|348.7|321.5|273.5| |总负债|934.4|769.7|723.9| |非控股股东权益|20.2|20.0|21.4| |控股股东权益|1332.1|1187.0|1211.7| |总权益|1352.4|1207.0|1233.1| [116] 现金流量表 |项目(港元,百万)|2021(A)|2022(A)|2023(A)| | ---- | ---- | ---- | ---- | |税前溢利|(8.2)|3.4|(29.2)| |财务成本|54.9|51.9|31.7| |财务收入|(5.2)|(4.9)|(5.9)| |折旧及摊销|62.0|44.6|44.3| |其他|7.3|(27.2)|3.6| |营运资金变动|27.8|221.3|94.7| |经营现金流|143.9|294.1|145.0| |净资本开支|(4.8)|(5.3)|(7.6)| |其他|(256.8)|(0.5)|127.6| |投资现金流|(261.6)|(5.9)|120.0| |股份发行| - | - | - | |净借贷|(44.6)|(123.5)|(14.3)| |利息支出|(53.2)|(49.8)|(30.8)| |股息支出| - | - | - | |其他|(8.3)|(11.0)|(6.6)| |融资现金流|(106.0)|(184.3)|(51.7)| |股本自由现金流|144.5|215.0|153.9| |公司自由现金流|277.1|362.8|203.0| [119] 财务比率 |项目|2021(A)|2022(A)|2023(A)| | ---- | ---- | ---- | ---- | |毛利率|5.4%|13.5%|9.4%| |经营溢利率|2.4%|8.0%|0.3%| |净利润率| - 0.7%|0.2%| - 3.5%| |股本回报比率| - 1.2%|0.1%| - 2.7%| |资产回报比率| - 0.6%|0.1%| - 1.7%| |流动比率|201.6%|173.2%|237.6%| |速动比率|160.2%|135.6%|170.0%| |现金比率|18.1%|50.5%|137.1%| |债务权益比率|56.8%|48.5%|45.7%| |净债务权益比率|52.1%|35.0%|15.3%| [119]

报告公司投资评级 - 未提及目标价，前一次评分NR [2][6] 报告的核心观点 - 汉斯集团以27亿港币收购BTHL公司54.44%股份，持股增至70%，BTHL旗下业务有望助力集团发展 [4][15] - 2024年底Citybus票价调整获批，预计助其和集团财务好转，若盈利集团或考虑股息分配 [5][90] - 城市巴士与西北区巴士公司合并可实现规模经济与协同效应，降低成本、提高效率 [7][97] 根据相关目录分别进行总结 业务概述 BTHL的收购 - Glorify以27亿港元收购BTHL 54.44%股份，使其所有权增至70%，BTHL估值约50亿港元，支付含现金、股票及分期 [15] BTHL旗下公司业务 - BTHL 2020年8月32亿港币购BTSL全部股份，BTSL通过特许经营权在港运营巴士服务，是主要收入来源 [15][22] - BML是Citybus车身内外广告独家代理至2033年，还提供铁路和公交广告销售代理等服务 [16] 加盟巴士服务 - 2023年7月1日起，CTB（F1）与NWFB特许经营合并，CTB（F2）续签，均获十年许可至2033年 [24] - 2023年底Citybus运营1495辆公交车和233条线路，票务收入30亿港币，同比增35.1%，乘客出行次数达3.389亿次 [25][26] - 新公交路线运营权获取方式有路线投标程序和RPP直接授予程序，公交路线合理化可调整服务等 [37][40] - 特许经营公交车18年后退役，Citybus车队平均约8年，有车库等维护设施 [42][43] 非特许的公交服务 - 非特许经营巴士为特定群体提供定制服务，BTHL为沙田住宅区等提供服务，还为香港马拉松提供穿梭服务 [45] 广告收入 - 广告收入来自公交候车亭、公交车内外广告及生产安装，BML获十年公交车体广告合同 [50] 现有业务 - 收购BTHL前，汉斯主要提供石油和液体化学品码头等服务，有终端存储、贸易和加油站租赁业务 [53] 行业概述 香港特许巴士行业概述 - 公共巴士分特许和非特许，香港有4家特许经营商，非特许为特定群体提供定制服务 [58][59] - 2018 - 2023年公交运营商路线从670条增至750条，城巴从205条升至233条 [60] - 2016 - 2019年特许经营公交乘客从14.5亿增至14.9亿，2020年降36.9%，2023年反弹至13.4亿，Citybus市场份额从27.3%降至25.3% [65] - 2020 - 2023年香港岛和跨海线路特许经营巴士市场份额下降，2025年1月5日部分票价调整生效 [78][84] - 2023年特许巴士行业规模106亿港元，运输国际和BTHL市场份额分别为68.3%和27.9% [86] 投资论题 预期扭亏为盈及股息分配 - 2023年BTHL总收入349亿港元，占集团78.6%，贡献超80%经营现金流 [90] - 2025年1月5日Citybus Urban和新界路线票价调7.5%，预计助其和集团财务好转 [90] - 若Citybus盈利，集团或考虑股息分配，若按95%派息率，可能产生6% - 7%股息回报率，但有不确定性 [91] 与同行比较 - 2022年行业受疫情等挑战，2023年财务改善，BTHL净亏损收窄 [93] - 与Transport International相比，Citybus运营和财务成本高，无额外股权融资计划，靠现金流改善债务 [94] - Citybus维护成本高，2023年折旧费用减少，合并后折旧期限标准化为18年 [96] 规模经济与协同效应 - 城市巴士与NWFB合并可通过路线优化、提高运营效率、降低成本实现规模经济 [97] - 集团能提供燃料，或降成本3% - 5%，终端储存业务利用率预计增2% - 3%，已投资氢气加注站 [99] 同业比较 - 与国际交通、库恩中巴相比，汉斯集团市值95720万港元，市净率0.8，市销率0.7，收入94850万港元，净资产收益率 - 4.4% [101] 财务报表 损益表 - 2021 - 2023年收入分别为19.748亿、6.949亿、9.485亿港元，同比增长 - 64.8%、36.5% [103] - 2021 - 2023年净利润分别为 - 1350万、170万、 - 3310万港元 [103] 资产负债表 - 2021 - 2023年总资产分别为22.867亿、19.767亿、19.57亿港元，总负债分别为9.344亿、7.697亿、7.239亿港元 [103] 现金流量 - 2021 - 2023年首席财务官分别为1.439亿、2.941亿、1.45亿港元，自由现金流（股权）分别为1.445亿、2.15亿、1.539亿港元 [105] 财务比率 - 2021 - 2023年毛利润分别为5.4%、13.5%、9.4%，运营利润率分别为2.4%、8.0%、0.3%，净利润率分别为 - 0.7%、0.2%、 - 3.5% [105]

报告公司投资评级 - 报告对Hans Group Holdings的股票评级为NR，目标价格为HK$ - [2][5] 报告的核心观点 - 2024年底城巴市区及新界路线票价调整获批，2025年1月5日新票价生效，预计将助力城巴和集团财务状况好转，若城巴实现净利润，集团将考虑分红，若采用95%派息率，股息回报率可达6% - 7% [3][91] - 城巴与新巴合并有望通过路线优化、运营效率提升和成本节约实现规模经济，集团还可通过燃料供应降低成本并提高终端存储业务利用率 [4][96] 根据相关目录分别进行总结 业务概述 收购BTHL - Hans（00554.HK）全资子公司Glorify以27亿港元收购BTHL 54.44%股权，持股增至70%，BTHL估值约50亿港元，付款包括现金、股份及递延付款，年利率2.5% [13] - BTHL 2020年8月以32亿港元收购BTSL全部已发行股份 [13] BTSL - BTSL是BTHL全资子公司，提供公共巴士及旅游相关服务，旗下城巴通过专营权在香港运营巴士服务 [14] - 2023年底，城巴运营1495辆许可巴士和233条巴士路线，2023年票价收入30亿港元，同比增35.1%，占总收入87.3%，乘客旅程总数同比增23.0% [23][24] BML - BML是BTHL全资子公司，主营广告业务，是城巴专营巴士车队车身内外广告的独家代理至2033年，还提供铁路线和巴士广告销售代理服务 [14] 关联交易 - BTSL与Templewater HK签订氢能咨询协议，期限3年，咨询费每年2000万港元及每年500万港元酌情奖金 [16][17] - 城巴与Wisdom（HK）签订电池电动巴士主框架协议，有权在2025年前以每辆低于45万美元购买最多50辆双层巴士，Templewater持有Wisdom Group 58.63%股份 [17] 广告收入 - 广告收入主要来自广告合作伙伴使用巴士候车亭、BML提供巴士车身内外广告服务及广告制作安装收入，BML获得城巴巴士车身和内部广告十年独家代理合同 [49] 现有业务 - 收购BTHL前，Hans（00554.HK）主要在华南提供码头、储罐、仓储和物流综合设施服务，包括终端存储业务、贸易业务和其他业务 [52] - 终端存储业务拥有东洲石化码头，总存储容量约26万立方米，通过租赁储罐、货物进出服务和辅助服务赚取收入 [53][54] - 贸易业务从事石油和石化产品贸易，与主要能源公司有业务关系，其他业务包括出租增城加油站 [55] 行业概述 香港专营巴士行业概述 - 公共巴士分为专营巴士和非专营巴士，专营巴士服务铁路难达区域，香港有4家专营巴士运营商，非专营巴士补充铁路和专营巴士，提供定制服务 [59][60] - 2018 - 2023年，公共巴士运营商运营路线从670条增至750条，城巴（含新巴）从205条增至233条 [61] - 2016 - 2019年专营巴士乘客从14.5亿增至14.9亿，2020年受疫情影响降至11.1亿，2023年反弹至13.4亿，城巴（含新巴）市场份额从27.3%降至25.3% [66] - 2025年1月5日专营巴士运营商票价调整获批，城巴市区及新界路线调整7.5%，平均票价仅增加0.6港元 [85] - 2023年专营巴士行业规模106亿港元，Transport International（00062.HK）和BTHL市场份额分别为68.3%和27.9% [87] 投资论点 预期转机与股息分配 - 2023年BTHL总收入34.9亿港元，占集团合并总收入78.6%，贡献超80%运营现金流 [91] - 2024年底城巴市区及新界路线票价调整7.5%，2025年1月5日生效，预计助力城巴和集团财务好转 [91] - 若城巴实现净利润，集团考虑分红，若采用95%派息率，每1亿港元净利润将向股东分配超6000万港元股息，基于Hans（00554.HK）市值约10亿港元，股息回报率可达6% - 7% [3][91] 与同行比较 - 2022年受疫情和项目影响，专营巴士行业收入和利润下降，2023年随着疫情控制和乘客量反弹，行业财务表现改善，BTHL净亏损收窄 [93] - 与Transport International相比，城巴采用租赁模式，收购导致债务比率和利息费用较高，运营和财务成本更高，维护成本也较高，但2023年折旧费用大幅降低 [94][95] 规模经济与协同效应 - 城巴与新巴合并有望通过路线优化、运营效率提升和成本节约实现规模经济，集团可通过燃料供应降低成本并提高终端存储业务利用率 [4][96] 同行比较 |代码|公司名称|市值（HKD，mn）|P/E（x）|Fw. P/E（x）|P/B（x）|P/S（x）|收入（HKD，mn）|GM（%）|ROE（%）| |----|----|----|----|----|----|----|----|----|----| |00062.HK|Transport Intl|4142.5|10.3|-|0.2|0.5|7884.8|-|2.4| |00306.HK|Kwoon Chung Bus|739.0|22.4|-|0.4|0.3|2095.4|21.8|1.7| |平均| - |2440.7|16.4|-|0.3|0.4|4990.1|21.8|2.1| |00554.HK|Hans Group|957.2|-|-|0.8|0.7|948.5|9.4| - 4.4|[103] 财务报表 |项目|2021（A）|2022（A）|2023（A）| |----|----|----|----| |收入（HKD，mn）|1974.8|694.9|948.5| |同比增长| - | - 64.8%|36.5%| |销售成本（HKD，mn）|（1867.9）|（601.2）|（859.3）| |毛利（HKD，mn）|106.8|93.6|89.2| |其他收入（HKD，mn）|26.2|47.4|8.9| |运营费用（HKD，mn）|（86.3）|（85.7）|（95.6）| |运营利润（HKD，mn）|46.8|55.4|2.5| |财务费用（HKD，mn）|（54.9）|（51.9）|（31.7）| |税前利润（HKD，mn）|（8.2）|3.4|（29.2）| |税（HKD，mn）|（5.4）|（1.8）|（3.8）| |净利润（HKD，mn）|（13.5）|1.7|（33.1）| |固定资产（HKD，mn）|487.3|414.3|373.4| |其他（HKD，mn）|1096.5|1005.6|934.0| |非流动资产（HKD，mn）|1583.8|1419.9|1307.4| |存货（HKD，mn）|144.3|120.9|184.7| |贸易应收款（HKD，mn）|440.5|273.7|90.1| |现金及现金等价物（HKD，mn）|63.1|162.3|374.9| |其他（HKD，mn）|55.0| - | - | |流动资产（HKD，mn）|702.9|556.8|649.6| |总资产（HKD，mn）|2286.7|1976.7|1957.0| |长期借款（HKD，mn）|562.1|420.6|427.3| |其他（HKD，mn）|23.6|27.6|23.2| |非流动负债（HKD，mn）|585.7|448.2|450.5| |贸易应付款（HKD，mn）|53.7|73.5|57.1| |短期借款（HKD，mn）|206.1|164.2|136.7| |其他（HKD，mn）|88.9|83.8|79.7| |流动负债（HKD，mn）|348.7|321.5|273.5| |总负债（HKD，mn）|934.4|769.7|723.9| |非控股权益（HKD，mn）|20.2|20.0|21.4| |控股权益（HKD，mn）|1332.1|1187.0|1211.7| |总权益（HKD，mn）|1352.4|1207.0|1233.1|[107] 现金流 |项目|2021（A）|2022（A）|2023（A）| |----|----|----|----| |税前利润（HKD，mn）|（8.2）|3.4|（29.2）| |财务费用（HKD，mn）|54.9|51.9|31.7| |财务收入（HKD，mn）|（5.2）|（4.9）|（5.9）| |折旧及摊销（HKD，mn）|62.0|44.6|44.3| |其他（HKD，mn）|7.3|（27.2）|3.6| |营运资金变动（HKD，mn）|27.8|221.3|94.7| |经营活动现金流（HKD，mn）|143.9|294.1|145.0| |资本支出（HKD，mn）|（4.8）|（5.3）|（7.6）| |其他（HKD，mn）|（256.8）|（0.5）|127.6| |投资活动现金流（HKD，mn）|（261.6）|（5.9）|120.0| |股份发行（HKD，mn）| - | - | - | |净借款（HKD，mn）|（44.6）|（123.5）|（14.3）| |已付利息（HKD，mn）|（53.2）|（49.8）|（30.8）| |已付股息（HKD，mn）| - | - | - | |其他（HKD，mn）|（8.3）|（11.0）|（6.6）| |融资活动现金流（HKD，mn）|（106.0）|（184.3）|（51.7）| |股权自由现金流（HKD，mn）|144.5|215.0|153.9| |企业自由现金流（HKD，mn）|277.1|362.8|203.0|[110] 财务比率 |项目|2021（A）|2022（A）|2023（A）| |----|----|----|----| |毛利率（%）|5.4|13.5|9.4| |运营利润率（%）|2.4|8.0|0.3| |净利润率（%）| - 0.7|0.2| - 3.5| |净资产收益率（%）| - 1.2|0.1| - 2.7| |总资产收益率（%）| - 0.6|0.1| - 1.7| |流动比率（%）|201.6|173.2|237.6| |速动比率（%）|160.2|135.6|170.0| |现金比率（%）|18.1|50.5|137.1| |债务权益比率（%）|56.8|48.5|45.7| |净债务权益比率（%）|52.1|35.0|15.3|[110]

码头储存业务 - 本集團擁有及經營東洲國際碼頭，總土地及海域佔地超過830,000平方米，裝備94台油品及石化產品貯存罐，總庫容約260,000立方米[7] - 本集團正就東洲石化庫第二期發展項目與持份者商討，計劃在約150,000平方米的空置土地上興建液化天然氣貯存罐及相關設施[8] - 截至2024年6月30日止六個月，東洲石化庫的轉輸量、庫區吞吐量及碼頭吞吐量分別較去年同期減少43.6%、1.9%及4.1%[19] - 截至2024年6月30日止六個月，東洲石化庫油品及石化產品貯存罐的平均出租率為91.7%，較去年同期下跌4.0個百分點[20] - 東洲石化庫將繼續順應市場變化應對挑戰，保持競爭力以吸引更多潛在商機[21] 贸易业务 - 本集團的貿易業務策略是擴大客戶群至加油站終端客戶，優先向加油站供應汽柴油並提供品牌管理服務，提升貿易業務的單位利潤[11,12] - 本集團通過簽訂主要燃料供應協議及品牌管理服務主攻零售市場，有能力實現長期增長及盈利[12] - 截至2024年6月30日止六個月，銷售合同數目和油品及石化產品銷量分別同比大幅上升114.7%和58.0%[24][25] - 為提高單位利潤，公司持續開拓客戶群，涵蓋加油站終端客戶[25] - 公司通過集中採購、零售及批發的方式獲得穩定利潤[25] 加油站业务 - 本集團擁有一所加油站，佔地約12,500平方米，達到當地旗艦級加油站水準[13] - 本集團將積極擴大成品油零售市場份額，透過租賃、簽訂主要燃料供應協議及提供品牌管理服務等方式增加業務板塊[13] - 本集團目前在中國廣東省及廣西省共有8所「漢思能源」品牌加油站[13] 公共交通业务 - 本集團透過收購BTHL股份，參與香港重要公共交通服務，拓寬業務範圍及收入來源[16] - 預計BTHL的資產負債將在下半年並入公司,有望在財務表現和業務前景上實現新的突破和發展[34] - 公司將加快公共交通業務的發展步伐,持續優化傳統業務以保持競爭力和可持續性[34] - BTHL的主要附屬公司城巴主要在香港從事提供公共巴士及旅遊相關服務[52] 新能源业务 - 2024年上半年，公司的傳統業務面臨挑戰，電動車和再生能源技術的發展導致油品需求逐步下降[32] - 公司將積極尋求發展機遇，靈活調整業務策略以適應市場變化[32] - 公司將繼續關注氫能源相關技術研發和投資,並拓展城巴至海外的交通項目[33] - 公司將在香港開展自動駕駛及智慧出行技術發展的研究工作[33] 财务状况 - 本集團的總現金及銀行結餘約為3.189億元，較2023年12月31日的3.749億元有所減少，主要由於期內投資活動產生現金流出[48] - 本集團於2024年6月30日的總資產約為20.172億元，流動負債淨值約為1.739億元，流動比率為0.78[48] - 本集團於2024年6月30日的未償還銀行及其他貸款約為6.594億元，其中約6.126億元於一年內或應要求時償還[48] - 本集團於2024年6月30日的資本負債比率為43.1%，較2023年12月31日的37.0%有所上升[48] - 本集團正在最終審定條款及借貸利率更為優惠的新銀行融資，以取代現有銀行融資[48] - 本集團將繼續考慮不同融資方法，以改善現有財務狀況及降低本集團的槓桿水平[48] 收购BTHL - 公司於二零二四年五月二十四日與TWB Holdings及ABL訂立收購協議，有條件同意收購BTHL約54.44%股份[55,56] - 收購事項已於二零二四年七月十七日獲股東批准[58a] - 收購事項已於二零二四年七月三十一日完成，BTHL的資產及負債已綜合入本集團[58b] - 公司向TWB Holdings配發及發行278,915,965股代價股份，佔公司經擴大已發行股本約6.59%[58d] - 公司及TWB Holdings根據各自於BTHL的持股比例向新創建服務授予BTHL股份質押[60] - 公司就收購事項下的遞延付款向TWB Holdings授予BTHL股份質押[60] 其他 - 本集團已採納購股權計劃及股份獎勵計劃[67] - 本集團通過業務線及地區混合劃分管理其業務，識別出三個可報告分部：碼頭倉儲、貿易和其他[90] - 本集團未應用任何於本會計期間尚未生效的新準則或詮釋[87] - 本集團於本期間內並無任何會計政策變動對其業績及財務狀況造成重大影響[87]

财务数据对比 - 2024年上半年公司收入7.41255亿港元，2023年同期为4.47367亿港元[1] - 2024年上半年公司期内亏损2097.4万港元，2023年同期为300.5万港元[1] - 2024年上半年每股基本及摊薄亏损0.55仙，2023年同期为0.11仙[1] - 2024年上半年公司全面收益总额亏损8503.2万港元，2023年同期为5156.5万港元[2] - 截至2024年6月30日，非流动资产为13.91786亿港元，2023年12月31日为13.07383亿港元[3] - 截至2024年6月30日，流动资产为6.25458亿港元，2023年12月31日为6.4964亿港元[3] - 截至2024年6月30日，流动负债为7.99382亿港元，2023年12月31日为2.73464亿港元[3] - 截至2024年6月30日，公司流动负债净值1.73924亿港元[4] - 截至2024年6月30日止六个月，公司总收入741,255千元，较2023年的447,367千元增长约65.7%[8][9] - 2024年上半年可报告分部除税前溢利7,427千元，2023年为15,083千元，同比下降约50.8%[9] - 2024年6月30日可报告分部资产957,651千元，较2023年12月31日的932,613千元增长约2.7%[9] - 2024年6月30日可报告分部负债717,086千元，较2023年12月31日的636,745千元增长约12.6%[9] - 2024年上半年综合除税前亏损19,245千元，2023年为2,599千元，亏损扩大[10] - 2024年上半年其他收益13,156千元，2023年为10,463千元，同比增长约25.7%[11] - 2024年上半年所得税调整后为亏损1,729千元，2023年为亏损406千元[13] - 2024年上半年每股基本及摊薄亏损0.55仙，2023年为0.11仙，亏损增加[15] - 截至2024年6月30日，业务收购的预付款项为175,000千元，2023年12月31日无此项[16] - 截至2024年6月30日，贸易应收款项（已扣除亏损拨备）为24,798千元，较2023年12月31日的15,752千元有所增加[18] - 截至2024年6月30日，贸易及其他应付款项及合约负债为110,603千元，较2023年12月31日的57,096千元有所增加[20] - 截至2024年6月30日，银行及其他贷款为659,400千元，较2023年12月31日的564,026千元有所增加[20] - 截至2024年及2023年6月30日止六个月，公司对BTHL的投资无已收股息[17] - 2024年上半年集团总收入约7.413亿元，较去年同期上升65.7%，其中贸易业务收入约6.75亿元，占比91.1%，上升81.3%[33] - 2024年上半年毛利率为3.9%，按半年下跌6.2个百分点，因直接成本及经营费用增幅高于收入增幅[35][36] - 2024年上半年直接成本及经营费用约7.121亿元，较去年同期增加77.1%，其中油品和石化产品存货成本约6.706亿元，按半年增加84.1%[37] - 2024年上半年公司录得LBIT约650万元，较去年同期减少148.7%；EBITDA约2090万元，较去年同期减少48.3%[38] - 2024年上半年财务成本约1280万元，较去年减少，主要因平均银行贷款利率下跌[39] - 2024年上半年每股基本及摊薄亏损为0.55仙，较去年同期增加400.0%[35][41] - 2024年6月30日公司总现金及银行结余约3.189亿元，较2023年12月31日减少，主要因投资活动产生现金流出[42] - 2024年6月30日公司总负债比率为43.1%，较2023年12月31日的37.0%上升[42] - 截至2024年6月30日，尚未偿还资本承担中已订约的业务收购为2,547,045千元，2023年12月31日无此项[24] - 截至2024年及2023年6月30日止六个月，无BTHL投资股息收入，2024年上半年按公允值计入其他全面收益之投资录得公允值亏损6200万元[45] 业务情况 - 公司业务分为码头仓储、贸易和其他三个可报告分部[6] - 公司在华南地区提供石油及液体化学产品的码头仓储、贸易及出租加油站等业务[26] - 东洲石化库土地及海域占地超830,000平方米，总库容约260,000立方米，其中180,000立方米用于石油产品，80,000立方米用于石化产品[27] - 公司计划在东洲石化库约150,000平方米空置土地兴建液化天然气贮存罐及相关设施，申请审批工作仍在进行[27] - 2024年上半年贸易业务已订立销售合同数目541个，较去年同期的252个上升114.7%，油品及石化产品销量10.9万公吨，较去年同期的6.9万公吨上升58.0%[31] - 2024年上半年东洲石化库外地泊岸船只总数35艘，较去年同期的32艘上升9.4%，本地泊岸船只总数435艘，较去年同期的448艘下降2.9%[30] - 2024年上半年东洲石化库接收货物货车数目31946辆，较去年同期的30271辆上升5.5%，灌桶数目6485个，较去年同期的4637个上升39.9%[30] - 2024年上半年东洲石化库转输量23057公吨，较去年同期的40885公吨下降43.6%，库区吞吐量220.3万公吨，较去年同期的224.5万公吨下降1.9%，码头吞吐量141万公吨，较去年同期的147.1万公吨下降4.1%[30] - 2024年上半年油品及石化产品贮存罐平均出租率为91.7%，较去年同期的95.7%下跌4.0个百分点[30] - 集团贸易业务策略是扩大客户群至加油站终端客户，通过签订供应协议和提供品牌管理服务提升单位利润[28] - 集团拥有一所位于广州增城的加油站，截至2024年6月30日出租该站赚取租金收入，“汉思能源”品牌旗下共有八所加油站[29] - 集团将继续业务多元化策略，在经营传统业务同时扩充至其他业务领域[29] - 2024年上半年公司收入约7.413亿元，较去年同期增加65.7%，主要因油品及石化产品销售收入上升81.3%[35][36] 收购事项 - 2024年7月17日，收购BTHL全部已发行股份约54.44%的决议案获股东批准，7月31日已支付部分现金代价325,000,000元[25] - 2024年集团以约27.22亿元收购BTHL全部已发行股份约54.44%，完成后持有其全部已发行股份70%[29] - 2024年7月31日公司完成收购BTHL，持有其全部已发行股份的70%，业务拓展至公共交通领域[34] - 公司全资附属公司Glorify收购BTHL全部已发行股份的54.44%，代价为27.22045亿元[44][45] - 2024年7月31日完成收购后，Glorify持有BTHL全部已发行股份的70%，TWB Holdings持有30%[45] - 2024年6月30日，集团就BTHL股份持有约15.56%，公允值为6.38亿元，占集团总资产的31.6%，占投资组合总公允值的100%[45] - 2024年7月31日，公司向TWB Holdings配發278,915,965股代价股份，占报告日期公司已发行股本约7.05%，占扩大后约6.59%[46] - 为促进收购，新创建服务于2024年7月26日解除二零二零年新创建股份质押，完成后Glorify和TWB Holdings按持股比例重新质押BTHL全部已发行股份的51%[47] - 完成时，Glorify和TWB Holdings分别向新创建服务授予36%和15%的BTHL股份质押，Glorify授予TWB Holdings 34%的BTHL股份质押[47] - 2020年，Glorify、TWB Holdings及ABL分别以1.19亿元、12.58亿元及0.11亿元认购BTHL全部已发行股份约8.56%、90.85%及0.59%[44] - 2021年，Glorify以3.5亿元收购TWB Holdings及ABL合共7%的BTHL股份[44] 准则影响 - 香港会计师公会颁布的准则修订对集团业绩和财务状况无重大影响[5] 财务成本及亏损构成 - 2024年上半年除税前亏损经扣除财务成本12,782千元、员工成本25,176千元等项目后达致[12] 银行负债情况 - 2024年6月30日，有一笔393,974,000元的款项因未履行银行融资契诺被分类为流动负债，公司正审定新银行融资取代现有融资[22] 未来业务计划 - 2024下半年公司将关注氢能源技术及应用、氢能巴士研发投资，拓展城巴海外交通项目，开展香港自动驾驶及智慧出行技术研究[34] 人员情况 - 截至2024年6月30日，集团约有174名雇员，其中146名在库区任职，与2023年12月31日相比，总雇员数不变，库区任职人数增加1名[49] 风险情况 - 管理层认为集团承受的汇率及价格波动风险不大，无需采用衍生工具进行对冲[48] 或然负债及股息情况 - 截至2024年6月30日，集团并无重大或然负债，与2023年12月31日情况相同[52] - 董事不建议就截至2024年6月30日止六个月派发现金中期股息，与2023年同期情况相同[54] 购股计划 - 2023年购股计划自采纳日期起十年有效，将于2033年5月30日届满[56] - 截至2024年6月30日，在2012年购股计划下所授出的所有尚未行使的购股权予以行使后可能发行的股份总数为7.114276亿股，占公司已发行股份总数的18.0%[56][57] - 2023年购股计划下授出的购股及其他股份计划下授出的购股和股份奖励涉及股份最高数目为3.956638亿股，占2023年购股计划采纳日期已发行股本的10%；授予服务供应商的相关股份最高数目为3956.638万股，占已发行股份总数的1%[59] - 2023年股份奖励计划下授出的股份奖励及其他股份计划下授出的购股和股份奖励涉及股份最高数目为3.956638亿股，占2023年股份奖励计划采纳日期已发行股本的10%；授予服务供应商的相关股份最高数目为3956.638万股，占已发行股份总数的1%[61] - 截至2024年6月30日，2023年股份奖励计划持有的公司股份数目为7859万股，且无根据该计划授出的奖励[61] - 2019年股份奖励计划已在2023年5月31日终止，为该计划购入的7859万股股份已转入2023年股份奖励计划[60] 董事会变动 - 自2024年7月31日李伟强由独立非执行董事调任为执行董事后，董事会仅有两名独立非执行董事，低于规定最低人数；审核委员会仅有两名成员，低于规定最少三名成员[63] - 公司正在物色合适人选，会在2024年7月31日起计三个月内委任新独立非执行董事及审核委员会新成员[63] - 2024年7月31日起，李伟强不再出任董事会审核委员会及薪酬委员会主席[65] - 2024年7月31日起，陈振伟获委任为董事会审核委员会及薪酬委员会主席[65] - 2024年7月31日起，钟泽文获委任为董事会提名委员会主席，陈振伟继续出任该委员会成员[65] 业绩公布 - 截至2024年6月30日止六个月的中期业绩已公布，2024年中期报告将仅应要求寄予股东并适时在网站刊登[66]

码头及仓储业务 - 公司拥有及经营一个液體產品碼頭，即東洲國際碼頭，土地及海域佔地總計超過830,000平方米，建有可容納介乎500至100,000噸級的泊位，裝備94台油品及石化產品貯存罐，總庫容為約260,000立方米[8] - 公司專注於發掘市場潛力，並發展多元化碼頭倉儲業務，計劃在約150,000平方米的空置土地上興建液化天然氣貯存罐及相關設施[9] - 公司液體產品碼頭位於大灣區，該地區優勢吸引了客戶駐於碼頭進行成品油分銷活動，並有在大灣區設廠的製造業客戶[11] - 公司碼頭聘有經驗豐富、專業及技術嫻熟的管理團隊，並配備設施功能齊全的倉儲硬件，維持高水平的安全環保標準[11] - 公司碼頭均領有全面及妥當的執照，可處理大部份危險有害的貨物，方便客戶於生產週期內將產品進出碼頭[11] - 2023年本地泊岸船隻數目增加至899艘，較2022年增長27.5%[16] - 2023年接收貨物之貨車數目增加至66,470輛，較2022年增長60.1%[16] - 2023年庫區吞吐量達4,726,000公噸，較2022年增長43.4%[16] - 2023年碼頭吞吐量達3,023,000公噸，較2022年增長33.9%[16] - 2023年油品及石化產品貯存罐的平均出租率為95.8%，較2022年下降1.7個百分點[16] - 2023年已訂立銷售合同數目為824份，較2022年增加1,320.7%[22] - 2023年油品及石化產品銷量達187,000公噸，較2022年增長61.2%[22] - 2023年轉輸量中油品達90,421公噸，較2022年增長65.7%[16] - 2023年轉輸量中石化品達17,952公噸，較2022年下降80.4%[16] - 2023年灌桶數目為10,995桶，較2022年下降7.8%[16] - 2024年码头仓储业务将继续保持高负荷运转，贮存罐出租率将维持95%以上目标，力争实现收入和利润的继续增长[35] 财务表现 - 2023年总收入为9.485亿港元，同比增长36.5%[31] - 销售油品及石化产品收入为7.977亿港元，占总收入的84.1%，同比增长46.7%[31] - 码头仓储业务收入为1.455亿港元，占总收入的15.3%，同比下降0.1%[31] - 加油站租金收入为530万港元，占总收入的0.6%，同比下降4.7%[31] - 贸易业务收入增加主要由于2023年全球经济复苏，销售合同数量及油品及石化产品销量增加[31] - 2023年收入为9.485亿港元，同比增长36.5%[41] - 2023年毛利为8,920万港元，同比下降4.7%，毛利率为9.4%，同比下降4.1个百分点[41] - 2023年直接成本及经营费用为8.593亿港元，同比增长42.9%，其中存货成本为7.756亿港元，同比增长48.4%[44] - 2023年EBIT为250万港元，同比下降95.6%，EBITDA为5,770万港元，同比下降48.6%[45] - 2023年财务成本为3,170万港元，同比下降38.9%[46] - 2023年每股基本及摊薄亏损为0.91仙，去年同期为盈利0.01仙[48] - 2023年现金及银行结余总额为3.749亿港元，同比增长131%，主要由于出售有限合夥公司權益所得款項及股息收入[50] - 2023年总资产为19.570亿港元，同比增长1.0%，流动资产净额为3.762亿港元，同比增长60%，流动比率为2.38，同比增长37.6%[51] - 2023年未偿还银行借款为5.640亿港元，同比下降3.6%，权益总额为12.331亿港元，同比增长2.2%，资产负债比率为37.0%，同比下降1.9个百分点[52] 投资与合作 - 2024年贸易及加油站油品配送销售业务，将加大与中海油集团、中化集团等央企以及广东地方国企的合作，汽油、柴油和燃料油营运数量力争达到25万至30万公吨[35] - 公司投资建设的香港第一座加氢站已于2023年11月30日正式投入使用，2024年将继续关注氢能源相关技术及应用[37] - 2023年底出售了Templewater I, L.P.的有限合夥公司权益，未来投资将侧重于现金流良好的项目及具备新能源应用前景的项目[39] - 截至2023年12月31日，公司持有Bravo Transport Holdings Limited（BTHL）约15.56%的股份，公允值为7亿港元[65] - 2023年，公司从BTHL投资中获得股息分派约3,890万港元[65] - 2023年，公司按公允值计入其他全面收益的投资在资产重估储备中录得公允值收益约6,200万港元[65] - 2023年，公司非上市股本证券的公允值占公司总资产的35.8%[65] - 2020年8月21日，公司全资附属公司Glorify Group Limited与Templewater Bravo Holdings Limited等签订BTHL股份认购协议，总代价分别为1.19亿港元、12.58亿港元和800万港元[57] - 2020年8月21日，BTHL与新创建服务管理有限公司签订收购协议，收购Bravo Transport全部已发行股本，总代价为32亿港元[59] - 2021年12月3日，Glorify与TWB Holdings及ABL签订买卖协议，收购700股BTHL股份，总代价为3.5亿港元[61] - 2023年，公司非上市股本证券的公允值占公司投资组合总公允值的100%[65] - 公司管理层有信心公司应有充足的财务资源偿还日后债务，并支持其营运资金及日后扩展需求[53] - 公司持有Templewater I, L.P.的有限合夥公司權益，認繳資本額為2,000萬美元，其中實繳資本額為1,570萬美元，尚未出資的認繳資本為430萬美元[67] - 公司於2023年11月23日將有限合夥公司權益以約1.296億港元（相當於1,657萬美元）出售給Chantilly TM Strategic Fund L.P.[69] - 出售有限合夥公司權益導致公司於2023年年度錄得約3,940萬港元虧損，該虧損基於出售代價1.296億港元減去有限合夥公司權益賬面值1.690億港元計算[70] 企业管治与管理 - 公司主要通过业务运营满足营运资金需求，并以银行提供的融资拨付资金[53] - 公司已向贷款方提供资产抵押[84] - 公司未有重大或然负债[86] - 公司未有重大期后事项[87] - 公司未有重大承諾[85] - 公司已採納購股權計劃及股份獎勵計劃[81] - 公司财务总监林丽云女士负责监督集团的会计及财务管理、企业管治、内部控制、风险管理及公司秘书职责[104] - 林丽云女士为香港会计师公会及英国特许公认会计师公会资深会员，以及为加拿大特许专业会计师协会会员[104] - 李晓辉先生为东洲国际石化仓储有限公司董事兼董事长，持有辽宁石油化工大学企业管理硕士学位[107] - 黄伯恒先生为东洲国际董事兼总经理，持有中国石油大学（华东）石油化工技术专科毕业证书及中级注册安全工程师资格[108] - 邓志刚先生为东洲国际董事兼副总经理，持有美国旧金山大学工商管理硕士学位[109] - 韩明先生为上海迪友实业有限公司董事兼总经理，毕业于黑龙江商学院石油储运专业[110] - 聂郁华先生为东洲国际董事兼集团中国附属公司财务负责人，为国际注册内部审计师、中国注册会计师协会会员及拥有中国会计师专业技术资格[111] - 公司致力于高水平的企业管治实践，符合香港联交所上市规则附录C1的企业管治守则[113][114][115] - 公司定期检讨企业管治实践，确保持续符合企业管治守则的规定[115] - 董事会向股东负责，股东享有与其利益相符的投票权[119] - 董事会应积极回应股东需求，并主动了解其观点[119] - 董事会应具有稳固及独立的领导架构，并制定与公司长远战略相符的管理奖励计划[119] - 董事会保留对公司所有重大事宜的决定权，包括政策、策略、预算、内部控制、风险管理、重大交易、财务信息、董事任命等[122] - 董事会成员可全面及及时取得相关信息，并获得公司秘书的意见及服务[123] - 董事会成员在适当情况下可向董事会提出要求，以公司公费征询独立专业意见[125] - 董事会由六名成员组成，包括三名执行董事和三名独立非执行董事[129] - 独立非执行董事为董事会带来各种不同的业务及财务专业知识、经验及独立判断[133] - 董事會每年評估獨立非執行董事的獨立性[135] - 所有獨立非執行董事均符合上市規則的獨立性定義[136] - 董事會確立了正式、周詳及透明的董事委任及繼任計劃程序[138] - 所有董事均須最少每三年於公司股東大會上輪值退任一次[139] - 張雷先生、陳振偉先生及鍾澤文先生將於即將舉行的股東週年大會上輪值退任[140] - 每名新委任的董事將接受全面、正式及度身訂造的就職輔導[141] - 董事應參與適當的持續專業發展，以發展及更新其知識及技術[142] - 所有董事已遵守守則條文第C.1.4條有關董事培訓的規定[143] - 董事會於截至二零二三年十二月三十一日止年度舉行了八次會議[145] - 董事會主席因公務未能出席於二零二三年五月三十一日舉行的上屆股東週年大會[146] - 公司秘书林丽云女士在截至2023年12月31日的年度内参加了不少于15小时的相关专业培训[152] - 董事会在2024年12月31日前将至少任命一名女性董事[157] - 董事会由六名董事组成，其中三名为独立非执行董事[157] - 主席和行政总裁职位分别由戴伟先生和杨冬先生担任，职责明确分开[159] - 董事会已成立提名委员会、薪酬委员会及审核委员会，负责监督公司特定事务[164] - 提名委员会由三名独立非执行董事组成，负责检讨董事会结构、人数及组成，并评估独立非执行董事的独立性[166] - 提名委员会将参考董事提名政策，甄选及提名董事候选人[168] - 提名委员会在评估董事候选人时，考虑性别、年龄、经验、文化及教育背景、专长、技能及专门知识等多方面因素[169] - 公司定期检讨其企业管治常规，确保符合企业管治守则的规定[162] - 提名委员会在2023年召开一次会议，确保董事会专业知识、技能及经验并重，配合公司业务所需，并检讨及建议重新委任董事[174] - 薪酬委员会在2023年召开三次会议，检讨所有董事的薪酬待遇及向董事会作出推荐意见，并就股份计划进行检讨及向董事会作出推荐意见[180] - 审核委员会在2023年召开三次会议，检讨所有董事的薪酬待遇及向董事会作出推荐意见，并就股份计划进行检讨及向董事会作出推荐意见[180] - 审核委员会的主要职责包括就委聘、续聘及撤换外聘核数师向董事会提出推荐意见，及批准外聘核数师之酬金及委聘条款[181] - 审核委员会按适用的标准检讨及监察外聘核数师是否独立客观及核数程序是否有效[181] - 审核委员会监察所有刊发之财务报表及年报及账目完整性，并审阅其中所载的主要财务报告判断[181] - 审核委员会监督公司财务报告系统、风险管理及内部监控程序[181] - 截至2023年12月31日止年度，公司向毕马威会计师事务所支付的审计服务和非审计服务酬金分别为160万港元[198] - 非审计服务包括对业绩公告的协定程序、鉴证服务、税务合规服务和中报审阅服务，总计160万港元[198] - 公司已维持内部监控制度，并被审计委员会和董事会视为有效[198] - 董事会负责维持一套足够的风险管理及内部监控制度，并每年检讨其有效性[199] - 公司设有度身订造的管治架构，具有明确的责任条文及向高级管理人员就责任及授权作出适当委派[200] 员工与

财务表现 - 漢思能源有限公司截至二零二三年十二月三十一日止年度收入达到 948,510千元，较上一年度增长了 36.4%[1] - 二零二三年度毛利为 89,183千元，较上一年度略有下降，为 93,617千元[1] - 二零二三年度经营溢利为 2,452千元，较上一年度大幅下降至 55,358千元[1] - 二零二三年度每股基本及摊薄盈利为 -0.91仙，较上一年度的 0.01仙出现亏损[1] - 二零二三年度全面收益总额为 26,051千元，较上一年度的 -157,970千元有显著增长[2] - 二零二三年，公司来自客户合同的收入按主要服务项目划分的分类中，销售油品及石化产品收入达到797,703千元，较二零二二年的543,625千元增长47.1%[14] - 二零二三年，公司与客户的交易中有一名客户贡献超过公司收入的10%，其中来自中国的销售石油及石油产品的收入为272,704,000元[17] - 可报告分部收入中，外部客户收入在二零二三年达到948,510千元，较二零二二年的697,927千元增长35.9%[24] - 可报告分部除税前溢利在二零二三年为26,502千元，较二零二二年的22,793千元增长16.3%[24] - 可报告分部资产在二零二三年达到932,613千元，较二零二二年的1,296,315千元减少28.1%[24] - 可报告分部负债在二零二三年为636,745千元，较二零二二年的821,289千元减少22.4%[24] - 外部客户所得收入中，中国（包括香港）在二零二三年达到948,510千元，较二零二二年的694,851千元增长36.5%[25] - 指定非流动资产中，香港在二零二三年达到12,041千元，较二零二二年的11,691千元增长3.0%[25] - 指定非流动资产中，中国（不包括香港）在二零二三年达到595,342千元，较二零二二年的646,975千元减少8.0%[25] - 利息收入为5,019千元，较上年下降40.1%[26] - 股息收入为38,898千元，较上年增长24.9%[26] - 存货中石油及石油产品为181,964千元，较上年增长55.1%[34] - 贸易应收账款扣除虧損撥備为15,752千元，较上年大幅下降93.4%[35] - 贸易应付账款为4,513千元，较上年大幅下降89.4%[40] - 二零二三年一月一日的銀行貸款賬面值为136,703千元[44] - 二零二三年的合約負債增加30,569千元[42] - 本集團的應付關聯方款項为無抵押、免息及須於一年內償還[45] - 二零二三年，东洲石化库的出租率为95.8%，较去年下降1.7个百分点，库区吞吐量增长43.4%，码头吞吐量增长33.9%[55] - 二零二三年，已订立销售合同数目增加1,320.7%，油品及石化产品销量增加61.2%[59] - 二零二三年，贸易业务收入达到9.485亿元，较去年增长36.5%，其中销售油品及石化产品收入占84.1%[63] - 本集团二零二三年收入达到9.485亿元，同比增长36.5%[70] - 毛利为8920万元，毛利率为9.4%，较去年下降4.7%[70] - 直接成本及经营费用为8.593亿元，同比增长42.9%[71] - EBIT为250万元，同比下降95.6%[72] - EBITDA为5776万元，同比下降48.6%[72] - 财务成本为3170万元，较去年下降38.9%[74] - 截至二零二三年底，公司总资产约为195.7亿元，流动资产净值约为37.62亿元[78] - 未偿还银行借款约为56.4亿元，资产负债比率为37.0%[79] - 公司主要通过业务运营满足资金需求，有信心应对未来债务偿还和扩张需求[80] 投资及资产 - 二零二三年度非流动资产中，其他投资为 700,000千元，较上一年度的 761,240千元有所下降[3] - 二零二三年度流动资产中，存货为 184,713千元，较上一年度的 120,854千元有较大增长[3] - 本集团持有非上市股本证券公允值为7亿元，占总资产的35.8%[89] - 金融资产主要为Templewater I, L.P.的有限合伙公司权益[90] - 創豐國際出让有限合伙公司权益给Chantilly，代价约为1.296亿元[92] 公司治理及其他信息 - 公司遵循香港财务报告准则编制财务报表[5] - 公司持续对估计和相关假设进行审查，确保财务报表准确性[9] - 公司已遵守香港联交所上市规则附录C1的企业治理守则[103] - 公司已採納上市规则附录C3的证券交易标准守则[104] - 公司截至2023年12月31日未购买、赎回或出售任何上市证券[105] - 公司全年业绩已由公司审计委员会审阅[106] - 公司的核数师已核对了公司截至2023年12月31日止年度的财务数据[107] - 公司全年业绩已在香港交易及结算所有限公司网站和公司网站公布[109] - 公司已向贷款方提供物业、厂房及设备作为银行融

金融工具相关 - 截至2023年6月30日和2022年12月31日，公司唯一以公允价值列账的金融工具为其他投资，按经常性基准以公允价值计量并列为第三级[1] 非上市公司投资参数 - 对非上市公司投资的未来乘客量增长率加权平均数为6.3%，未来优惠增长率为5.6%，贴现率为7.44%[4] 资本支出情况 - 2023年6月30日，公司在有限合伙企业的资本支出约为7500万美元（2022年12月31日约为7800万美元），香港首个加氢站开发的资本支出约为400万美元[6] - 2023年7月，公司在投资基金的有限合伙企业中进行了约3600万美元的资本支出[7] 股权结构 - 戴伟先生持有2548203980股，占比64.40%[14] - 戴伟先生被视为于2,548,203,980股股份中拥有权益，其中Extreme Wise持有209,773,980股，Vand Petro - Chemicals持有2,338,430,000股[24] 购股权授予 - 公司授予安先生636427600份购股权，可认购636427600股相关股份[23] 员工福利 - 2023年上半年短期雇员福利、离职后福利、以权益结算之股份支出分别为7,176千港元、90千港元、0千港元，总计7,266千港元；2022年同期分别为5,757千港元、90千港元、15,872千港元，总计21,719千港元[44] 东洲石化库情况 - 东洲石化库占地面积约516,000平方米，有94个油罐和石化罐，总储存容量约260,000立方米，其中180,000立方米用于汽油、柴油等石油产品，80,000立方米用于石化产品[57] - 公司正寻求当地政府批准东洲石化库第二期发展，涉及改造一个现有码头及在约150,000平方米空置土地上兴建LNG贮存罐及相关设施[59] - 东洲石化库占地约516,000平方米，总库容约260,000立方米，其中180,000立方米用于汽油等石油产品，80,000立方米用于石化产品[78] - 公司计划在DZIT约150,000平方米空地上进行二期开发，包括改造现有码头和建设LNG储罐及相关设施，申请审批仍在进行中[77] 业务运营数据对比 - 2023年上半年国内船只到访数量、服务提货卡车数量、码头和港口吞吐量较去年同期分别增长32.9%、50.7%、39.8%和32.5%[66] - 截至2023年6月30日止六个月，石油和石化罐平均出租率为95.7%，较去年同期下降0.8个百分点[66] - 2023年已订立销售合同数目为252份，较2022年的26份增长869.2%[68] - 2023年油品及石化产品销量为69,000公吨，较2022年的64,000公吨增长7.8%[68] - 2023年上半年DZIT外地泊岸船只总数32艘，较2022年减少13.5% [83] - 2023年上半年DZIT本地泊岸船只总数448艘，较2022年增加32.9% [83] - 2023年上半年DZIT接收货物的货车数目30,271辆，较2022年增加50.7% [83] - 2023年上半年DZIT灌桶数目4,637个，较2022年减少17.5% [83] - 2023年上半年DZIT转输量40,885公吨，较2022年减少48.7% [83] - 2023年上半年DZIT库区吞吐量2,245,000公吨，较2022年增加39.8% [83] - 2023年上半年DZIT码头吞吐量1,471,000公吨，较2022年增加32.5% [83] - 截至2023年6月30日止六个月，已订立销售合同数目及油品及石化产品销量分别较去年同期上升869.2%及7.8%[85] - 2023年上半年东洲国际本地泊岸船只数量、接收货物之货车数目、库区及码头吞吐量分别较去年同期上升32.9%、50.7%、39.8%及32.5%[102] - 截至2023年6月30日止六个月，油品及石化产品贮存罐的平均出租率为95.7%，较去年同期轻微下跌0.8个百分点[102] - 2023年第二季度起公司加速贸易业务，截至2023年6月30日止六个月，石油及石化产品销售合同数量及销售量分别较去年同期增加869.2%及7.8%[103] 加油站情况 - 公司在广州增城拥有占地约12,500平方米的加油站，已出租，目前“汉思能源”品牌旗下有九家加油站分布在广东和广西[81][82] 业务收入情况 - 2023年上半年贸易业务销售油品及石化产品收入372,290（占比83.2%），去年同期为294,096（占比79.1%），同比增长26.6%[87] - 2023年上半年码头仓储业务贮存收入53,783（占比12.0%），去年同期为58,517（占比15.7%），同比下降8.1%[87] - 2023年上半年码头仓储业务操作收入及其他为17,649（占比4.0%），去年同期为15,091（占比4.1%），同比增长17.0%[87] - 2023年上半年集团整体收入447,367，去年同期为371,856，同比增长20.3%[87] - 销售油品及石化产品、提供液体化学品码头等活动收入及加油站租金收入分别为3.723亿元（占比83.2%）、7240万元（占比16.2%）及270万元（占比0.6%），分别上升26.6%、下降3.3%及6.6%[107] - 截至2023年6月30日止六个月，公司总收入4.474亿元，较去年同期上升20.3%[107][113][114] - 2023年上半年收入447367千元（2022年：371856千元），期内亏损3005千元（2022年：12569千元）[154] 成本费用情况 - 2023年上半年集团直接成本和经营费用约4.022亿港元，2022年同期为3.232亿港元，同比增加24.4%[94] - 2023年上半年成品油和石化产品存货总成本约3.643亿港元，2022年同期为2.813亿港元，占直接成本和经营费用的90.6%，半年基础上增加29.5%[94] - 截至2023年6月30日止六个月，直接成本及经营费用约4.022亿元，较去年同期增加24.4%[116] 财务成本情况 - 截至2023年6月30日止六个月，财务成本约1590万港元，2022年同期为2750万港元，主要因期间平均银行借款利率下降[96] - 预计整个年度相关财务成本将至少减少1000万港元[89] - 2023年初，DZ International用中国银行低息贷款置换广东华兴银行高息贷款，预计全年财务成本至少减少1000万港元[110] - 截至2023年6月30日止六个月，财务成本约1590万元（2022年：2750万元），减少因期内平均银行贷款利率减少[140] 税率情况 - 香港利得税拨备按期内估计应课税溢利的16.5%计算（2022年：16.5%），中国附属公司适用税率为25%（2022年：25%）[98] BTHL股份交易情况 - 2020年8月21日，公司全资附属公司Glorify与TWB Holdings、ABL及BTHL订立BTHL股份认购协议，分别认购占BTHL全部已发行股本约8.56%、90.85%及0.59%的股份，总代价分别为1.19亿港元、12.58亿港元及800万港元[100] - 2020年8月21日，BTHL与NWS Service订立收购协议，以32亿港元收购汇达交通全部已发行股本，BTHL股份认购及BTHL收购分别于2020年9月30日及2020年10月15日完成[100] - 2021年12月3日，Glorify与TWB Holdings及ABL订立买卖协议，以3.5亿港元收购合共700股BTHL股份，占BTHL全部已发行股本的7%，第一批及第二批完成分别于2021年12月8日及2022年3月28日落实[101] - 第一批完成后及2021年12月31日，Glorify持有1344.91股BTHL股份，占BTHL全部已发行股本约13.45%；第二批完成后及2022年12月31日，Glorify持有1555.91股BTHL股份，约占BTHL全部已发行股本的15.56%[101] BTHL投资公允价值及收益情况 - 2023年6月30日，集团就有关非上市股本证券持有约15.56%录得公允价值为7亿港元，占集团总资产的34.8%及占集团投资组合的总公允价值84.2%[101] - 2023年上半年，集团按公允价值计入其他全面收益之投资于资产重估储备中录得公允价值收益6200万港元[101] 公司盈利指标情况 - 2023年上半年毛利率为10.1%，按半年下跌3.0个百分点[113][114] - 2023年上半年EBIT约1330万元，较去年同期下降13.9%[117] - 2023年上半年EBITDA约4040万元，较去年同期下降10.9%[117] - 2023年上半年每股基本及摊薄亏损0.11仙，较去年同期减少68.6%[113] - 截至2023年6月30日止六个月，EBIT约1330万元，较去年同期减少13.9%；EBITDA约4040万元，较去年同期减少10.9%[138] - 2023年上半年每股基本及摊薄亏损为0.11仙（2022年：0.35仙）[142] 公司未来业务规划 - 公司已成功进入中国石油国际事业有限公司和中石化燃料油公司等供应商名单，下半年预计交易量显著增加[111] - 公司决定出资采购及建设城巴运营的香港第一座加氢站，预计11月与首辆氢能巴士一起运营[112] Templewater投资情况 - 截至2023年6月30日，公司向Templewater注资约8100万港元（约1040万美元），最高资本承诺为1.56亿港元（2000万美元），Templewater资本承诺总额约1.87亿美元，公司持有该金融资产股权约10.7% [124] - 截至2023年6月30日，公司该投资公允价值为1.316亿港元（2022年12月31日：1.233亿港元），占公司总资产的6.5%（2022年12月31日：6.2%），占投资组合总公允价值的15.8%（2022年12月31日：16.2%） [124] - 截至2023年6月30日止六个月，公司向Templewater投资约300万港元（含顾问费），该金融资产公允价值收益净额为460万港元（2022年同期：110万港元），无投资分派（2022年同期：880万港元） [124] 员工数量情况 - 截至2023年6月30日，公司约有170名雇员（2022年12月31日：172名），其中144名在库区任职（2022年12月31日：146名） [127] - 截至2023年6月30日，公司有员工约170名（2022年12月31日：172名），其中144名（2022年12月31日：146名）在码头工作[148] 公司财务状况指标 - 截至2023年6月30日，公司银行贷款为438770千港元（2022年12月31日：420600千港元），租赁负债为24596千港元（2022年12月31日：27570千港元） [134] - 截至2023年6月30日，公司资产净值为1258591千港元（2022年12月31日：1207026千港元） [134] - 截至2023年6月30日，公司股本为395664千港元（2022年12月31日：395664千港元），储备为842744千港元（2022年12月31日：791377千港元） [134] - 截至2023年6月30日，公司股东应占总权益为1238408千港元（2022年12月31日：1187041千港元），非控股权益为20183千港元（2022年12月31日：19985千港元） [134] - 截至2023年6月30日，公司无重大或然负债（2022年12月31日：无） [130] - 董事不建议就截至2023年6月30日止六个月派发任何中期股息（2022年同期：无） [130] - 于2023年6月30日，公司总现金及银行结余约1.933亿元（2022年12月31日：1.623亿元）[142] - 于2023年6月30日，公司资产总值约20.125亿元（2022年12月31日：19.767亿元），流动资产净值约2.728亿元（2022年12月31日：2.353亿元）[142] - 于2023年6月30日，公司流动比率为1.94（2022年12月31日：1.

财务数据对比 - 截至2023年6月30日止六个月，公司收入为447,367千港元，2022年同期为371,856千港元[1] - 期内亏损为3,005千港元，2022年同期为12,569千港元[1] - 每股基本及摊薄亏损为0.11仙，2022年同期为0.35仙[1] - 期内全面收益总额为51,565千港元，2022年同期为 - 22,313千港元[2] - 2023年6月30日，非流动资产为1,449,151千港元，2022年12月31日为1,419,906千港元[3] - 2023年6月30日，流动资产为563,311千港元，2022年12月31日为556,823千港元[3] - 2023年6月30日，流动负债为290,505千港元，2022年12月31日为321,533千港元[3] - 2023年6月30日，资产净值为1,258,591千港元，2022年12月31日为1,207,026千港元[3] - 截至2023年6月30日止六个月，公司总收入为447,367千元，2022年同期为371,856千元，同比增长约20.3%[17] - 2023年上半年可报告分部除税前溢利为15,083千元，2022年同期为15,981千元，同比略有下降[18] - 2023年上半年综合除税前亏损为2,599千元，2022年同期为12,052千元，亏损幅度收窄[18] - 2023年上半年利息收入为2,807千元，2022年同期为7,232千元，同比下降约61.2%[18] - 2023年上半年财务成本为15,866千元，2022年同期为27,459千元，同比下降约42.2%[19] - 2023年上半年员工成本为29,193千元，2022年同期为44,282千元，同比下降约34.1%[19] - 2023年上半年所得税为406千元，2022年同期为517千元，同比下降约21.5%[19] - 2023年每股基本及摊薄亏损为0.11仙，2022年为0.35仙，亏损幅度收窄[22] - 2023年6月30日贸易应收款项（已扣除亏损拨备）为131,194千元，2022年12月31日为238,672千元[26] - 2023年和2022年截至6月30日止六个月亏损拨备期末结余均为500千元[27] - 2023年6月30日贸易应付款项（一个月内）为0千元，2022年12月31日为42,410千元[29] - 2023年6月30日银行贷款账面值为553,827千元，2022年12月31日为584,839千元[29] - 2023年6月30日未偿还资本承担中有限合伙公司权益约7,500万元，2022年12月31日约7,800万元[32] - 2023年上半年集团总收入4.474亿元，同比上升20.3%，其中销售油品及石化产品收入3.723亿元，占比83.2%，同比上升26.6%[50] - 2023年上半年码头仓储业务收入7240万元，占比16.2%，同比下降3.3%，撇除汇率因素实质同比上升约3.5%[50] - 2023年上半年出租加油站租金收入270万元，占比0.6%，同比下降6.6%[50] - 同期毛利率为10.1%，按半年下跌3.0个百分点，主要因贸易业务库存成本增加[58] - 直接成本及经营费用为4.022亿元，较去年同期增加24.4%，其中成品油和石化产品库存总成本约3.643亿元，按半年计增加29.5%[59] - EBIT约1330万元，较去年同期减少13.9%；EBITDA录得约4040万元，较去年同期减少约10.9%[61] - 财务成本为1590万元，较去年减少主要由于期内平均银行贷款利率减少[62] - 每股基本及摊薄亏损为0.11仙，较去年同期的0.35仙增加68.6%[64] - 2023年6月30日，集团总现金及银行结余约1.933亿元，资产总值约20.125亿元，流动资产净值约2.728亿元，流动比率为1.94[65][66] - 同期未偿付银行借款约5.538亿元，权益总额约为12.586亿元，资本负债比率为37.5%[67] - 2023年6月30日，非上市股本证券公允值为7亿港元（2022年12月31日：6.38亿港元），占集团总资产的34.8%（2022年12月31日：32.3%），占投资组合总公允值84.2%（2022年12月31日：83.8%）[76][77] - 2023年6月30日，公司向Templewater注资8100万港元（1040万美元），最高资本承诺1.56亿港元（2000万美元），持有股权约10.7%，投资公允值为1.316亿港元（2022年12月31日：1.233亿港元），占集团总资产的6.5%（2022年12月31日：6.2%），占投资组合总公允值15.8%（2022年12月31日：16.2%）[80] - 2023年6月30日，集团约有170名雇员（2022年12月31日：172名），其中144名在库区任职（2022年12月31日：146名）[84] 业务板块情况 - 公司业务分为码头仓储、贸易和其他三个可报告分部[13] - 2023年上半年码头仓储业务多项指标改善，本地泊岸船只数量、接收货物货车数目、库区及码头吞吐量分别同比上升32.9%、50.7%、39.8%、32.5%，油品及化工品贮存罐平均出租率为95.7%，同比下降0.8个百分点[45] - 2023年上半年贸易业务已订立销售合同数目及油品及石化产品销量分别同比上升869.2%、7.8%[47] 财务准则影响 - 香港会计师公会颁布的准则修订对集团业绩和财务状况无重大影响[11] 税率情况 - 公司中国附属公司适用法定所得税率为25%，香港利得税拨备按估计应课税溢利的16.5%计算，部分附属公司有两级利得税税制优惠[19][20][21] 银行融资情况 - 2023年6月30日银行融资额度为553,827,000元，已动用额度为553,827,000元[30] 资本开支与投资 - 公司拟发展香港首个加氢站，资本开支约400万元[32] - 2023年7月公司对投资基金中的有限合伙企业进行资本支出约3,600万元[34] - 2020年公司全资附属公司参与BTHL股份认购，完成后持有BTHL全部已发行股本约8.56%[71][72] - 2021年12月3日，公司同意有条件收购700股BTHL股份，占全部已发行股本的7%，总代价3.5亿港元（4490万美元），第一批和第二批完成分别于2021年12月8日和2022年3月28日落实[73] - 截至2021年12月31日，公司持有1344.91股BTHL股份，占比约13.45%；截至2022年12月31日，持有1555.91股，占比约15.56%[74] - 2023年上半年，按公允值计入其他全面收益之投资录得公允值收益6200万港元，无股息收入[78] - 2023年上半年，公司向Templewater投资约300万港元，金融资产公允值收益净额为460万港元，无分派[81] 业务发展规划 - 公司正寻求当地政府批准东洲石化库二期发展，包括改造码头及兴建LNG贮存罐等[38] - 下半年东洲国际将推进东洲石化库第二期发展项目审批，争取年底前突破，开拓新能源产品仓储业务[51] - 下半年公司将参与央企竞标采购业务，预计贸易额大增，探讨加油站新合作经营模式[53] - 公司为提高单位利润，开拓客户群至加油站终端客户[48] 加油站情况 - 公司已在“汉思能源”品牌旗下拥有九家加油站，分布于广东及广西各地[43] 财务成本预期 - 预计全年相关财务成本至少减少1000万港元[52] 投资回报预期 - 2023年上半年集团投资的城巴逐步实现盈利，7月1日新巴和城巴合并获新十年专营权，预期投资获良好回报[54] 加氢站运营计划 - 公司将出资采购及建设城巴运营的香港第一座加氢站，预计11月与首辆氢能巴士一起开始运营[56] 或然负债情况 - 2023年6月30日，集团并无重大或然负债（2022年12月31日：无）[87] 股息分配情况 - 董事不建议就2023年上半年派發中期股息（2022年上半年：无）[89] 购股计划情况 - 2023年5月31日，公司股东大会批准终止2022年购股计划并采纳2023年购股计划，有效期至2033年5月30日[94] - 截至2023年6月30日，2012年购股权计划下授出的所有尚未行使购股期权行使后可能发行股份总数为7.114276亿股，占报告期已发行股份的18.0%[98] - 2022年购股期权计划在2023年和2022年6月30日止六个月内，无授出、行使、失效或注销的购股期权，也无尚未行使的购股期权[99] - 2023年购股期权计划下授出的所有购股期权及公司其他股份计划下授出的所有购股期权及奖励所涉及的股份最高数目为3.956638亿股，占公司2023年购股期权计划采纳日期已发行股本的10%[100] - 2023年购股期权计划下授出服务供应商的所有购股期权及奖励所涉及的股份最高数目为3956.638万股，占公司2023年购股期权计划采纳日期已发行股本总数的1%[100] - 2023年6月30日，2023年购股期权计划的计划授权限额及服务供应商分项限额下可授出的购股期权及奖励所涉及的股份数目分别为3.956638亿股及3956.638万股[101] - 2023年上半年，2023年购股期权计划无授出、失效、行使或注销的购股期权，6月30日无已授出尚未获行使的购股期权[102] 股份奖励计划情况 - 公司于2023年5月31日终止2019年股份奖励计划并采纳2023年股份奖励计划，2023年股份奖励计划自采纳日期起十年有效[104][105] - 2023年6月30日，无根据2019年股份奖励计划授出的奖励，受托人也无根据该计划持有的股份，该计划持有的7859万股股份已转入2023年股份奖励计划[105][106] - 2023年股份奖励计划授出的所有奖励以及公司其他股份计划下授出的所有购股期权及奖励所涉及的股份最高数目为3.956638亿股，占公司2023年股份奖励计划采纳日期已发行股本的10%[107] - 2023年股份奖励计划授出服务供应商的所有购股期权和奖励所涉及的股份最高数目为3956.638万股，占2023年股份奖励计划采纳日期已发行股份总数的1%[107] - 截至2023年6月30日止六个月，公司未授出任何购股权或奖励，无可能发行的股份[110] 证券交易情况 - 期内公司及其附属公司无购买、赎回或出售公司任何上市证券[112] 企业管治情况 - 公司企业管治常规以联交所上市规则附录十四企业管治守则为根本，董事会遵守守则但偏离第F.2.2条规定并于2022年年报披露[113] - 全体董事确认在截至2023年6月30日止六个月内遵循标准守则规定准则[114] 组织章程情况 - 2023年5月31日公司股东大会通过特别决议案，批准采纳经修订及重列的组织章程大纲及细则[115] 业绩公布情况 - 截至2023年6月30日止六个月的中期业绩在香港交易所及公司网站公布，2023年中期报告将适时寄发股东并刊登在上述网站[116]