CONTENTS 目錄 Corporate Information 公司資料 2 Biographical Details of Directors 董事簡歷 4 Letter from the Board 董事會函件 7 Corporate Governance Report 企業管治報告 23 Environmental, Social and Governance Report 環境、社會及管治報告 39 Directors' Report 董事會報告 72 Independent Auditor's Report 獨立核數師報告 89 Consolidated Statement of Profit or Loss 綜合損益表 97 Consolidated Statement of Comprehensive Income 綜合全面收益表 98 Consolidated Statement of Financial Position 綜合財務狀況表 99 Consolidated Statement of Changes in Equity 綜合權益變動表 101 Consolidated Stat ...

股本股份 - 公司本月底法定/注册股本总额为100亿港元[1] - 上月底和本月底已发行股份（不包括库存股份）数目均为36.51481386亿股[2] 股份变动 - 本月内合共增加/减少(-)已发行股份（不包括库存股份）总额为0[6] - 本月内合共增加/减少(-)库存股份总额为0[6] 期权情况 - 公司周年大会通过之购股权计划上月底和本月底结存的股份期权数均为0[4] - 公司本月内因行使期权所得资金总额为0港元[4]

审核委员会人员构成 - 成员不少于三人，独立董事占多数，至少一名有相关专业资格或知识[3] - 现聘核数师事务所前任合伙人特定情况发生两年内不得担任成员[3] - 主席由董事会委任，为独立非执行董事[2] 会议相关 - 每年至少召开两次会议，外聘核数师必要时可要求召开[2] - 财务总监及外聘核数师代表一般出席，法定人数为两名成员[4] 职责权限 - 获授权在职权范围内调查、索取资料，寻求外部意见[5] - 负责外聘核数师委任、酬金等，确保其独立客观和审核程序有效[6] - 审查公司财务报表等资料，关注会计政策、重大判断等事项[6] - 与董事会、管理层及核数师沟通，每年至少与核数师举行两次会议[7] 汇报要求 - 主席会议结束后向董事会汇报决定或建议，除非受法例或监管限制[10]

财务数据关键指标变化：收入和利润 - 收益同比下降10.0%，从10.74亿港元降至9.67亿港元[3] - 公司2025年总收益为9.669亿港元，较2024年的10.742亿港元下降10.0%[12][14][19] - 2025财年综合收益约为9.669亿港元，较2024财年的约10.742亿港元下降约10%[43] - 年度亏损收窄30.7%，从4.94亿港元降至3.42亿港元[3] - 公司2025年除税前亏损为3.418亿港元，较2024年的4.941亿港元亏损收窄30.8%[12][14] - 2025财年公司拥有人应占亏损约为3.425亿港元，较2024财年的约4.941亿港元有所收窄[43] - 母公司拥有人应占年度全面亏损总额收窄91.3%，从13.55亿港元降至1.18亿港元[4] - 2025年每股基本及摊薄亏损为16.63港仙，2024年为47.80港仙（重列）[43] 财务数据关键指标变化：成本和费用 - 博彩税及相关征费同比下降31.0%，从3747万港元降至2586万港元[3] - 除税前亏损构成中，雇员福利费用为5.16亿港元，同比下降3.3%[21] - 折旧及摊销费用为1.86亿港元，同比下降17.3%[21] - 销售及营销、推广和广告费用为3665.3万港元，同比下降34.9%[22] - 财务成本净额为9104万港元，同比下降3.6%[23] - 年内税项开支总额为72.5万港元，上年同期为5.6万港元[25] 各条业务线表现：博彩业务 - 公司博彩业务收益从2024年的2.103亿港元大幅下降45.2%至2025年的1.152亿港元[12][14][19] - 2025财年博彩收益约为1.152亿港元，较2024财年的约2.103亿港元大幅下降[43] - 公司2025年除税后分部业绩总计亏损1.947亿港元，其中博彩业务亏损1.567亿港元，度假区发展亏损6869万港元，物业发展盈利3063万港元[12] - 博彩业务收益净额约1.15亿港元，较上年约2.10亿港元大幅减少约45.2%[48] - 博彩业务分部亏损约1.57亿港元，较上年亏损约1.39亿港元有所扩大[48] 各条业务线表现：非博彩及综合度假区发展 - 2025财年非博彩收益约为8.517亿港元，较2024财年的约8.640亿港元略有下降[43] - 综合度假区发展分部收益约7.69亿港元，较上年约7.55亿港元轻微增长约1.9%[47] - 综合度假区发展分部亏损约6869万港元，较上年亏损约2.16亿港元大幅收窄[47] 各条业务线表现：物业发展 - 公司物业发展收益从2024年的1.092亿港元下降25.8%至2025年的8098万港元[12][14][19] - 公司2025年除税后分部业绩总计亏损1.947亿港元，其中博彩业务亏损1.567亿港元，度假区发展亏损6869万港元，物业发展盈利3063万港元[12] - 物业发展分部住宅销售收益约6921万港元，较上年约9709万港元有所下跌[49] - 公司待售已落成物业价值约2.89亿港元，较上年约2.60亿港元有所增加[49] 各地区表现 - 公司2025年收益几乎全部来自南韩市场，达9.652亿港元，香港市场贡献168万港元[17] - 公司2025年非流动资产为69.585亿港元，其中南韩68.144亿港元，香港1.442亿港元[17] - 公司2025年投资物业公允价值变动产生净收益2402万港元（南韩收益2322万港元，香港收益81万港元），而2024年为净亏损3910万港元[13][15] 管理层讨论和指引：财务与流动性状况 - 现金及现金等价物减少54.6%，从3.11亿港元降至1.41亿港元[5] - 现金及现金等价物从2024年的3.109亿港元大幅下降至2025年的1.410亿港元，降幅达54.6%[34] - 公司现金及银行结余约1.41亿港元，较上年约3.11亿港元大幅减少[53] - 流动负债净额状况显著改善，从净负债6.80亿港元转为净资产3.83亿港元[5] - 公司流动比率为2.27，较上年0.53显著改善，主要因银行借款重分类为非流动负债[52] - 公司负债总值约14.00亿港元，较上年约15.45亿港元减少，资产负债比率降至17.9%[54] - 截至2025年12月31日，公司综合资产净值约为64.395亿港元，2024年约为63.403亿港元[43] 管理层讨论和指引：融资、借贷与资本结构 - 计息银行及其他借贷（流动部分）大幅减少94.4%，从12.04亿港元降至6770万港元[5] - 计息银行及其他借贷（非流动部分）激增36.6倍，从2700万港元增至10.16亿港元[6] - 公司2025年总负债为13.999亿港元，其中计息银行及其他借贷10.836亿港元，分部负债2.462亿港元[12][13] - 计息银行及其他借贷总额为10.839亿港元，其中非即期部分为10.159亿港元[39] - 公司银行借贷总额约10.57亿港元，其中浮动利率借款约8.77亿港元，固定利率借款约1.80亿港元[54] - 银行借贷以物业、厂房及设备（17.424亿港元）等资产作担保[39] - 截至2025年底，公司为银行融资抵押资产总额约22.49亿港元，其中物业、厂房及设备抵押价值约17.42亿港元[67] - 已发行及缴足普通股股本从2024年的1521.5万股大幅增加至2025年的3651.5万股[40] - 用于计算每股基本及摊薄亏损的年内发行在外普通股加权平均数为2,059,826,000股，较上年的1,033,806,000股大幅增加99.3%[27] - 公司已发行普通股总数为3,651,481,386股，每股面值0.01港元[56] - 公司法定股本为1万亿股，每股面值0.01港元[40] 管理层讨论和指引：融资活动与资金用途 - 2025年通过股份配售和供股共筹集资金约2.184亿港元[40] - 2024年通过股份认购和供股共筹集资金约2.924亿港元[40] - 于2025年7月15日，公司以每股0.118港元配售304,290,000股，所得款项（未计费用）为35,906,000港元[41] - 2025年通过配售事项发行304,290,000股，占发行后已发行股本约16.67%，所得款项总额约3590万港元，净额约3540万港元[57] - 配售事项所得款项净额已全部动用，其中约1300万港元用于支付银行利息，约600万港元用于信息系统升级，约500万港元用于销售及营销，余额约1140万港元用于营运开支[58] - 于2025年11月3日，公司进行1供1供股，发行价每股0.10港元，发行1,825,740,693股，所得款项（扣除开支前）为182,574,000港元[41] - 2025年通过供股发行1,825,740,693股，筹集最多约1.8257亿港元（扣除开支前），净额约1.7875亿港元，获超额认购约3.69%[59] - 供股所得款项净额拟用于偿还贷款及债券1亿港元、支付利息4500万港元、维修及开发设施2000万港元、销售及营销900万港元、一般营运资金475万港元[60] - 截至2025年12月31日，供股所得款项净额已动用1.31423亿港元，未动用4732.7万港元，其中偿还贷款及债券1亿港元已全部完成，支付利息仅动用2175.8万港元[61] - 2024年供股所得款项净额约2.586亿港元已于2025年6月30日前全部动用[62] - 于2024年7月23日，公司进行2供1供股，发行价每股0.26港元，发行1,014,301,462股，所得款项（扣除开支前）为263,718,000港元[41] - 于2024年3月20日，公司以每股0.034港元向独立第三方配发845,250,000股，总现金认购价为28,739,000港元[41] - 公司发行了总额不超过2亿港元的非上市无抵押债券，其中2024年11月发行2700万港元债券，年利率6%；2025年4月发行5000万港元债券，年利率8%，后者已于2025年12月31日前赎回[63] 其他重要内容：投资物业与金融资产 - 投资物业公平价值收益净额为2402万港元，上年同期为亏损3910万港元[3] - 截至2025年12月31日，公司持有按公平价值计入其他全面收益的上市股权投资约136万港元，占集团综合资产总值约0.1%，年度公允价值收益净额约23.2万港元[55] 其他重要内容：应收款项与拨备 - 应收购彩客户款项净额为327.3万港元，较上年的750.5万港元下降56.4%[30] - 应收购彩款项的减值亏损拨备高达1.80亿港元，覆盖了绝大部分应收余额[30] 其他重要内容：现金事件与受限制现金 - 受限制现金（与现金事件相关）为5479.7万港元，预计为韩国警方扣押的部分失款[34][36] - 2021年现金事件涉及款项为1455.5亿韩圜（约1.037亿港元），已确认损失440.5亿韩圜（约2896.1万港元）[34][36] - 2021年初现金失窃事件涉及金额约1,455.5亿韩圜（约1.04亿港元），截至2025年底已找回现金约1,015亿韩圜（约5,480万港元）并分类为流动资产[72] 其他重要内容：应付账款与资本承担 - 应付贸易款项及其他应付款项总额为2.502亿港元，平均期限为1个月[37][38] - 于报告期末，集团已签约但未拨备的发展中物业资本承担为5489.1万港元（2024年：5344.7万港元）[65] 其他重要内容：汇率与利率风险 - 换算海外业务的汇兑差额带来收益1.54亿港元，上年同期为亏损8.75亿港元[4] - 公司持有的浮动利率银行借贷与韩国定期存款率挂钩，面临利率上升导致利息开支增加的风险[70] - 2025年公司无重大外汇对冲协议，主要业务以港元、韩圜及美元计值，收入与开支主要在韩国以韩圜进行，但会关注韩圜及美元波动[70] 其他重要内容：人力资源 - 2025年员工总数约1,541名，较2024年的约1,558名减少约1.1%；总员工成本约5.16亿港元，较2024年的约5.33亿港元减少约3.3%[71] 其他重要内容：股息与公司治理 - 公司未建议派付截至2025年12月31日止年度的末期股息[26] - 2025年公司未建议派付末期股息，与2024年情况相同[74] - 2025年公司或其附属公司未购买、出售或赎回任何上市证券[75] - 公司审计委员会由三名独立非执行董事组成，截至2025年与董事会无意见分歧[79] - 公司2025年综合财务报表数字已获核数师大华马施云会计师事务所同意，但未构成核证工作[78] - 截至公告日（2026年3月30日），2025年12月31日后无重大期后事项影响公司运营及财务业绩[73]

业绩相关 - 公司将于2026年3月30日举行董事会会议批准2025年全年业绩及发布[3] 派息相关 - 会议将考虑建议派付末期股息（如有）[3] 人员相关 - 公告日期董事会执行董事包括陈美思女士等[4] - 公告日期董事会独立非执行董事包括李骏机先生等[4]

业绩总结 - 2025年度综合净亏损较2024年减少约20%至35%[3] - 本年度综合净亏损减少因营运费用等因素[3] 未来展望 - 集团仍在评估无形资产减值损失[3] - 2026年3月下旬刊发本年度全年业绩公告[4]

股本与股份 - 本月底法定/注册股本总额100亿港元，股份数目10000亿股，面值0.01港元[1] - 上月底和本月底已发行股份（不含库存）均为3651481386股，库存股份为0[2] 股份变动 - 本月内已发行股份（不含库存）和库存股份增减均为0普通股[6] 购股权计划 - 上月底和本月底股份期权结存均为0，本月发行新股数为0，转让库存股份为0[4] - 本月行使期权所得资金总额为0港元[4] 公众持股量 - 适用公众持股量门槛为已发行股份（不含库存）总数的25%[3]

案件核心情况 - 必和必拓及其律师Minter Ellison在法庭上指控煤炭矿工Simon Turner提出了“毫无根据的指控”，但拒绝透露具体内容[1][4][5] - 此案涉及矿工Simon Turner指控必和必拓及其他方参与了金额超过20亿美元的工资盗窃案[3] - 案件呈现出一场极不平衡的“大卫对战歌利亚”式法律斗争 矿工Simon Turner无力聘请律师 独自对抗必和必拓及其他五家大型公司被告及其律师团队[1][2] 法律程序与证据获取 - 必和必拓已赢得保密令 压制了Turner向法庭提交的证据 使诉讼程序受到限制[2] - 获取本案公开信息存在经济障碍 包括Turner本人在内的任何人 若想获取上周听证会的法庭笔录这一公开证据 需支付1,952.53澳元[2][3] - 记者同样需要付费获取法庭笔录 且被允许在法院登记处阅读但不能拍照 这影响了案件的准确报道[4][10] 相关方立场与争议 - 必和必拓及其合作方多年来声称一家名为Ready Work Force的机构是Simon Turner的雇主 但现在据称转变立场 认为雇主是谁并不重要 关键是一份Turner与Ready之间的契约显示其薪酬支付正确[13] - 然而 2017年法官Altobelli的裁决认定Chandler MacLeod是Turner的雇主 Turner的工资记录、税务局记录、矿山合同、工资单等文件均显示交易对手是Chandler MacLeod 未见Ready的迹象[14] - 必和必拓方面目前的论点（根据传闻）是 无论神秘的Ready是否在契约中或是否是雇主都不重要 重要的是契约的可执行性[15] 其他相关事实 - 提供法庭笔录转录服务的公司VIQ Solutions Australia因其服务不准确而受到法律界批评[12] - 代表必和必拓的律所Minter Ellison每年仅来自联邦政府的账单就高达约2000万澳元[6]

股本与股份数据 - 截至2026年1月底法定/注册股本总额为100亿港元[1] - 截至2026年1月底法定/注册股份数目为1万亿股，面值0.01港元[1] - 截至2026年1月底已发行股份总数为36.51481386亿股[2] 其他数据 - 适用公众持股量初始指定门槛为已发行股份总数（不含库存股）的25%[3] - 截至2026年1月底购股期权计划结存股份期权数目为0[4] - 本月内因行使期权所得资金总额为0港元[4] - 本月内已发行股份及库存股份增减总额均为0股[6]

股本与股份 - 截至2025年12月底，公司法定/注册股本总额为100亿港元，股份10000亿股，面值0.01港元[1] - 截至2025年12月底，已发行股份（不含库存）36.51481386亿股，库存股份0，总数36.51481386亿股[2] 股份变动 - 2025年12月已发行股份（不含库存）和库存股份增减均为0普通股[5] 购股权计划 - 截至2025年12月底，购股权计划结存股份期权数、发行新股数、库存转让数均为0[3]