股本与股份 - 2026年1月底法定/注册股本总额为30亿港元[1] - 2026年1月底已发行股份总数为22.33364443亿股[2] 购股期权 - 2026年1月购股期权计划月底结存1698.378万股[4] - 2026年1月因行使期权所得资金总额为0港元[4] 股份变动 - 2026年1月已发行及库存股份总额变动均为0股[6]

公司收购交易核心信息 - 北京能源国际的全资附属公司京能国际(高邮)新能源有限公司拟收购扬州泰润低碳科技发展有限公司70%股权 [1] - 收购代价约为人民币2.48亿元(含税) [1] - 交易预计于2026年1月28日进行 [1] 目标公司业务与收购战略意义 - 目标公司主要从事发电、输电及供电(配电)、技术应用服务、太阳能发电技术以及其他能源相关服务 [1] - 收购符合国家可再生能源目标及集团的发展战略 [1] - 收购支持国家可再生能源愿景及"十四五"规划 [1] - 收购完成后，目标项目的装机容量最高可达约294兆瓦 [1] 项目协同效应与运营优势 - 目标项目与公司现有位于江苏省高邮市的光伏发电项目地理位置相近，可产生协同效应 [1] - 项目均位于江苏省，作为一个群体更易于管理并具备更强的发电能力及盈利能力 [1]

收购交易概述 - 公司全资附属公司京能国际(高邮)新能源作为买方，于2026年1月28日与卖方等订立股权转让协议，收购目标公司扬州泰润低碳科技发展70%股权 [1] - 收购代价约为人民币2.48亿元(含税) [1] - 收购事项完成后，目标公司将成为公司的非全资附属公司 [1] 目标公司情况 - 目标公司扬州泰润低碳科技发展主要从事发电、输电及供电(配电)、技术应用服务、太阳能发电技术以及其他能源相关服务 [1] - 收购前，目标公司由卖方扬州泰润企业运营管理直接全资拥有 [1] 收购战略与行业背景 - 董事会认为收购事项符合国家可再生能源目标及集团发展战略 [1] - 发展可再生能源、倡导能源转型及建立绿色低碳能源体系是中国可再生能源时代的核心突破 [1] - 收购事项支持国家可再生能源愿景及"十四五"规划 [1] 收购后的协同效应与项目潜力 - 收购完成后，目标项目的装机容量最高可达约294兆瓦 [1] - 目标项目与公司现有位于江苏省高邮市的光伏发电项目地理位置相近，预计产生协同效应 [1] - 位于江苏省的该等项目作为一个群体更易于管理，并具备更强的发电能力及盈利能力 [1]

公司交易公告 - 北京能源国际(00686)的全资附属公司京能国际(高邮)新能源有限公司拟收购扬州泰润低碳科技发展有限公司70%股权 [1] - 收购代价约为人民币2.48亿元(含税) [1] - 交易预计于2026年1月28日进行 [1] 收购标的业务 - 目标公司扬州泰润低碳科技发展有限公司主要从事发电、输电及供电(配电)、技术应用服务、太阳能发电技术以及其他能源相关服务 [1] 收购战略意义 - 董事会认为收购符合国家可再生能源目标及集团的发展战略 [1] - 收购支持国家可再生能源愿景及"十四五"规划 [1] - 收购完成后，目标项目的装机容量最高可达约294兆瓦 [1] - 目标项目与公司现有位于江苏省高邮市的光伏发电项目地理位置相近，可产生协同效应 [1] - 位于江苏省的项目作为一个群体更易于管理并具备更强的发电能力及盈利能力 [1]

市场扩张和并购 - 公司全资附属公司拟2.48亿元收购目标公司70%股权[3][5] - 收购事项最高适用百分比率超5%但低于25%，属须披露交易[4][20] - 收购代价分三笔支付，第一笔约1.99亿元占80%[8] - 第二笔约1200万元占5%[9] - 按金约3700万元占15%[12] - 收购完成须满足内部及监管批准等先决条件[13] 业绩总结 - 目标公司2023年7-12月除税前/后（亏损）/溢利为 -6千元，2024年为 -2620千元，2025年前8个月为18847千元[18] - 2025年8月31日目标公司净资产约354百万元[18] 数据相关 - 2025年8月31日发电项目约3.56亿元[11] - 2025年8月31日目标公司流动资产约2.32亿元[11] - 2025年8月31日非流动资约14.44亿元，含固定资产约13.03亿元[11] - 2025年8月31日流动负债约5.17亿元，非流动负债约8.04亿元[11] - 收购事项完成后，目标项目装机容量最高可达约294兆瓦[19]

公司运营数据 - 公司及其联营公司实益拥有267个发电站 [1] - 2025年第四季度总发电量约为613.7万兆瓦时，同比增长8.45% [1] - 截至2025年12月31日止12个月的总发电量约为2541.27万兆瓦时，同比增长30.86% [1]

公司运营数据 - 公司及其联营公司实益拥有267个发电站 [1] - 2025年第四季度总发电量约为613.7万兆瓦时，同比增长8.45% [1] - 截至2025年12月31日止12个月总发电量约为2541.27万兆瓦时，同比增长30.86% [1]

公司运营数据 - 公司及其联营公司实益拥有267个发电站 [1] - 2025年第四季度总发电量约为6,136,995兆瓦时 [1] - 截至2025年12月31日止十二个月总发电量达到约2541.3万兆瓦时 [1]

业绩总结 - 2025年Q4集团267个发电站总发电量约6,136,995兆瓦时，全年约25,412,743兆瓦时[3] - 2025年Q4附属公司发电站小计发电量5,452,518兆瓦时，全年22,831,615兆瓦时[4] - 2025年Q4联营公司发电站小计发电量684,477兆瓦时，全年2,581,128兆瓦时[4] 市场扩张和并购 - 2025年Q4集团完成收购一太阳能发电站，并网装机容量约460兆瓦[8] - 2025年12月底前集团出售三目标公司股权，后收购其15%股权确认为联营公司[8] 新产品和新技术研发 - 2025年Q4集团部分发电站增加并网装机容量约25兆瓦[8] - 2025年Q4集团自主开发的两个发电站完成并网装机容量约225兆瓦[8]

核心观点 - 京能集团通过发行及扩募清洁能源REITs和ABS产品，成功实践了“盘活存量资产、拓宽融资渠道、优化现金流结构”，为能源行业破解重资产、长周期、现金流波动大的痛点提供了创新解决方案 [1] 模式创新与产品特点 - 中航京能光伏REIT扩募是全国首单清洁能源主题公募REITs扩募项目，创新性地实现了“光伏+水电”资产的混合发行，底层资产为总装机容量483兆瓦的苏家河口和松山河口水电站 [2] - 同期上市的中金-京能国际能源基础设施ABS是市场首单以风光混合新能源项目为基础资产的机构间REITs产品，也是北京市属国企首单出表型机构间REITs产品 [2] - “光伏+水电”混合发行模式通过“互补发电+风险分散+收益增厚+融资升级”的四维价值，为清洁能源资产证券化提供了创新路径 [3] - 水光互补有助于构建全时段稳定出力，形成“日间光伏+夜间水电”的连续供电曲线，并利用水电水库的“天然储能”功能平抑光伏出力波动，将“锯齿波”转化为“平滑波” [3] - 光伏与水电在季节上错峰互补，光伏旱季（冬春）效率高，水电雨季（夏秋）出力强，有助于降低“靠天吃饭”的波动风险 [3] 行业痛点与REITs价值 - 清洁能源行业是“超重资产行业”，企业资产规模通常是年收入的5至8倍，对现金流需求和管理有巨大空间 [4] - 发行基础设施公募REITs能够帮助企业将重资产转化为标准化、规范化、可被资本市场接受的优质底层资产 [4] - REITs是一种非常好的权益融资工具，公司计划在资产证券化道路上加快步伐，下一步工作是二次扩募，并筹划将更多新能源发电模式纳入REITs产品 [4] - 随着国内水风光一体化基地加速建设，发行新能源REITs将助力各类能源企业实现“双碳”目标与资本市场的深度融合 [4] 战略协同与资本循环 - 公司始终将REITs作为优化资本结构、服务城市建设的重要工具，2023年率先发行了全国首单光伏公募REITs [5] - “光伏+水电”的能源互补模式能进一步丰富资产组合结构，有效增强整体资产的抗风险能力，为投资者筑牢长期稳健的收益基础 [5] - REITs助力企业实现了从增量依赖到存量激活的转变，解决了地方资产沉睡的问题 [6] - 相比传统招商引资和项目贷款，REITs能够直接瞄准已建成、进入成熟运营期且现金流良好的存量优质资产，通过金融工具将未来收益转化为高效金融资产 [6] - REITs更关注底层资产的长期回报，能让企业和政府专注于提升资产运营效率和公共服务质量，构建从“单次引资”到“循环造血”的可持续发展资本闭环 [6] - 通过成功盘活存量项目回收的资金可立即用于投资新项目，新项目进入稳定期后又能成为下一个盘活标的，形成“投资-建设-运营-盘活-再投资”的良性循环 [6] - REITs将固定资产的“死钱”变成了可持续滚动支持产业发展的“活水”，实现了资源变资产、资产变资本、资本变资金的升级 [7] 合规治理与发展前景 - 将水电资产纳入扩募基金经历了较为艰难的合规手续完善过程，凸显了底层资产合规性的至关重要，为后续资产盘活奠定了基础 [9] - 将水电资产注入基金是践行“绿水青山就是金山银山”理念的金融创新，标志着地方发展从单纯依靠增量投资转向增量与存量并重、资本与产业协同的新模式 [9] - 公司未来将持续推进REITs扩募，着力构建覆盖风电、光伏、水电及储能业务的多元化、协同REITs平台 [9] - 下一步在资产盘活方面，将瞄准能产生现金流的优质底层资产，逐步完善相关手续及合规性，通过发行REITs、ABS等产品盘活存量资产，提前收回资金以扩大有效投资 [10]