股价表现 - 惠理集团股价涨4.85%至2.37港元 成交额达1179.42万港元 [1] 财务业绩 - 收入总额2.21亿港元同比下降6.3% [1] - 公司拥有人应占利润2.52亿港元同比大幅增长572.7% [1] - 每股基本盈利13.8港仙 [1] 业绩驱动因素 - 自有资金投资收益抵销管理费轻微下滑 [1] - 上半年认购总额达7.33亿美元保持增长势头 [1] - 中国内地焦点基金获强劲资金流入 美元货币基金需求殷切 [1] - 收益导向策略关注度提升 如亚洲股债收益基金 [1] 资产负债表状况 - 资产净值38亿港元 含现金及等价物15亿港元和投资23亿港元 [1] - 财务管理审慎 确保策略灵活性与长期增长韧性 [1]

财务表现 - 公司总收入2.21亿港元 同比下降6.3% [1] - 公司拥有人应占利润2.52亿港元 同比大幅增长572.7% [1] - 每股基本盈利13.8港仙 [1] 业绩驱动因素 - 自有资金投资收益抵销管理费轻微下滑 [1] - 资产净值达38亿港元 包括15亿港元现金及现金等价物和23亿港元投资 [1] 资金募集情况 - 2025年上半年认购总额7.33亿美元 [1] - 中国内地焦点基金和惠理美元货币基金表现强劲 [1] - 收益导向策略吸引更多投资者 [1]

财务业绩 - 收入总额2.21亿港元 同比下降6.3% [1] - 公司拥有人应占利润2.52亿港元 同比增长572.7% [1] - 每股基本盈利13.8港仙 [1] 业绩驱动因素 - 自有资金投资收益抵销管理费轻微下滑 [1] - 资金认购总额达7.33亿美元 [1] 资金流向表现 - 中国大陆焦点基金取得强劲资金流入 [1] - 惠理美元货币基金需求殷切 [1] - 收益导向策略获投资者关注 如惠理亚洲股债收益基金 [1] 财务状况 - 资产净值38亿港元 [1] - 现金及现金等价物15亿港元 [1] - 投资资产23亿港元 [1] - 审慎财务管理确保策略灵活性与增长韧性 [1]

业绩表现 - 收入总额2.21亿港元，同比下降6.3% [1] - 公司拥有人应占利润2.52亿港元，同比增长572.7% [1] - 每股基本盈利13.8港仙 [1] 业绩驱动因素 - 自有资金投资的投资收益抵销管理费轻微下滑 [1] - 2025年上半年认购总额达7.33亿美元，资金募集持续增长 [1] 资金流入亮点 - 中国大陆焦点基金取得强劲资金流入 [1] - 惠理美元货币基金需求殷切 [1] - 投资者对收益导向策略关注度提升，如惠理亚洲股债收益基金 [1] 财务状况 - 资产净值38亿港元，包括现金及现金等价物15亿港元及投资23亿港元 [1] - 集团维持稳健资产负债表，财务管理审慎 [1]

财务表现 - 公司截至2025年6月底中期收入总额为2.21亿港元，同比减少6.3% [1] - 公司净利润为2.52亿港元，较去年同期的3700万港元大幅提升 [1] 业绩驱动因素 - 强劲业绩主要得益于自有资金投资的投资收益 [1] - 投资收益抵销了管理费的轻微下滑 [1]

收入和利润（同比环比） - 收入总额为2.208亿港元，同比下降6.3%[2] - 2025年上半年总收入为220,794千港元，较2024年同期的235,751千港元下降6.3%，其中管理费收入下降7.6%至185,565千港元[8] - 公司2025年上半年收益总额为2.208亿港元，同比下降6.3%，管理费总额为1.856亿港元，同比下降7.6%[61] - 公司拥有人应占利润为2.516亿港元，同比大幅增长572.7%[2] - 每股基本盈利为13.8港仙，同比增长590%[2] - 公司2025年上半年净利润为2.52亿港元，较去年同期的3,700万港元大幅增长581%[31] - 公司拥有人应占利润为2.516亿港元，较2024年同期的3740万港元大幅增长572.7%[61][62] - 期内总综合收入为2.810亿港元，去年同期为2844万港元[4] 成本和费用（同比环比） - 薪酬及福利开支总额同比上升29.6%至127,703千港元，主要因薪资和奖金支出增加[10] - 公司2025年上半年税项开支总额为2,045千港元，较2024年同期的4,973千港元下降58.9%[12] - 薪酬及福利開支（不包括花紅）減少至9,240萬港元（2024年上半年：9,650萬港元），花紅增加至3,390萬港元（2024年上半年：120萬港元）[69] - 員工回扣金額為140萬港元（2024年上半年：180萬港元）[70] - 其他非员工经营开支为4860万港元（2024年上半年：5010万港元），销售及市场推广开支略微减少至230万港元（2024年上半年：270万港元）[72] - 分銷渠道之管理費回扣減少至7,830萬港元（2024年上半年：8,140萬港元）[64] - 应付分销费开支总额从2024年12月31日的44,894千港元降至2025年6月30日的43,511千港元，下降3.1%[25] 投资和外汇收益 - 投资净收益为1.817亿港元，去年同期为1.081亿港元[4] - 外汇净收益为2976万港元，去年同期为亏损1764万港元[4] - 应占合资企业收益为6551万港元，去年同期为亏损4597万港元[4] - 其他收益净额大幅增长129.7%至211,374千港元，主要来自按公平值计入损益的金融资产已实现收益净额132,054千港元[9] - 按公平值計入損益之金融資產已實現收益淨額為1.32億港元（2024年上半年：1,330萬港元）[65] - 合資企業之投資應佔收益為6,550萬港元（2024年上半年：虧損4,600萬港元）[66] 现金及资产状况 - 公司2025年6月30日现金及现金等价物为1,524,960千港元，较2024年12月31日的1,077,437千港元增长41.6%[5] - 现金及现金等值项目总额从1,077,437千港元增至1,524,960千港元，增长41.5%[24] - 货币市场工具投资从821,868千港元增至1,295,670千港元，增长57.6%[24] - 公司现金结余净额为15.25亿港元（2024年12月31日：10.77亿港元），投资金额为22.63亿港元（2024年12月31日：24.02亿港元）[74] - 公司资产净值为38亿港元，包括现金及现金等价物15亿港元和投资23亿港元[31] - 公司股东权益为38.225亿港元（2024年12月31日：35.597亿港元），已发行股份总数为18.3亿股[75] 业务线表现 - 公司资产管理规模从2024年底的51亿美元增长至2025年6月底的53亿美元，增幅4%[30] - 2025年上半年认购总额达7.33亿美元，中国大陆焦点基金和惠理美元货币基金需求强劲[31] - 公司旗舰产品惠理高息股票基金在MRF计划优化后录得强劲回报并吸引大量资金流入[33] - 公司表现费收入为600万港元，主要得益于聚焦台湾市场的投资策略表现出色[30] - 公司正在为多元资产策略及固定收益策略产品申请MRF互认资格以拓展内地零售市场[33] - 按策略划分，绝对回报偏持长仓基金占资产管理规模的57%，固定收益基金占21%[58] - 机构客户占资产管理规模的53%，散户投资者占47%，香港特区客户占比最高达79%[59] - 截至2025年6月底，公司资产管理规模为52.90亿美元，较2024年底的51.10亿美元增长3.5%，主要得益于上半年基金正回报5.26亿美元[52] - 2025年上半年认购总额从2024年下半年的9.82亿美元下降至7.33亿美元，赎回总额从16.27亿美元降至10.08亿美元，赎回净额为2.75亿美元[54] 基金表现 - 惠理高息股票基金年初至今回报率达14.5%[39] - 惠理亚洲股债收益基金年初至今回报率达10.7%，晨星同类基金排名前25%[39] - 惠理亚洲创新机会基金年初至今回报率为13.6%，晨星同类基金排名前25%[39] - 中国内地焦点基金年初至今回报率达13.9%[40] - 惠理台湾基金年初至今回报率达13.6%，表现优于台湾加权股价指数[40] - 惠理多元资产基金年初至今回报率高达17.6%，晨星同类基金排名前25%[40] - 惠理美元货币基金年初至今回报率为2.1%，录得8600万美元资金净流入[41] - 价值黄金ETF上半年回报率高达26.6%[41] - 惠理医药行业基金回报率达21.2%，优于沪深300指数和MSCI全中国医疗保健指数[41] - 旗舰基金惠理高息股票基金和惠理价值基金2025年上半年分别实现14.5%和14.1%的涨幅，价值黄金ETF年初至今回报率达26.6%[53] - 惠理高息股票基金（A1类别美元）2025年初至6月30日回报为+14.5%[77] - 惠理价值基金（A单位美元）2025年初至6月30日回报为+14.1%[77] - 惠理大中华高收益债券基金（P类别美元累积）2025年初至6月30日回报为+3.7%[77] - 惠理亚洲股债收益基金（A类别美元未对冲累积）2025年初至6月30日回报为+10.7%[77] - 价值黄金ETF 2025年初至6月30日回报为+26.6%[77] 投资活动 - 公司参与英矽智能1.23亿美元E轮融资及相达生物科技3400万美元A轮融资[42] - 价值投资出售日本两个物流中心，总代价为64.30亿日元（相当于3.47亿港元）[17] - 公司出售日本兩處物流中心50%權益，總代價為32.15億日圓（相當於1.74億港元）[66] - 购买STAR的权益从29.99%降至20.13%，代价从350万美元降至200万美元[23] 资产和负债变动 - 投资物业价值从2024年12月31日的173,307千港元增长6.7%至2025年6月30日的185,004千港元[5][15] - 公司于联营公司的投资从2024年12月31日的1,388千港元下降32.7%至2025年6月30日的934千港元[5] - 流动负债从2024年12月31日的195,029千港元下降18.4%至2025年6月30日的159,142千港元[5] - 公司资产净值从2024年12月31日的3,559,773千港元增长7.4%至2025年6月30日的3,822,533千港元[5] - 合资企业投资金额为555,899,000港元（2024年：479,666,000港元），增长15.9%[16] - Clear Miles HK持有AM Kent Street Investor Trust的权益从50%降至25%[18] - 上市证券市值从512,808千港元降至493,667千港元，下降3.7%[19] - 非上市证券公平值从1,236,284千港元降至1,028,486千港元，下降16.8%[19] - 联营公司投资金额从5.68亿港元降至3.34亿港元，下降41.2%[20] - 已逾期但尚未减值的应收账款从1,327千港元增至1,530千港元，增长15.3%[21] - 公司持有價值黃金ETF 6,217,775個單位（2024年12月31日：9,981,524個單位），佔其總資產的8.8%（2024年12月31日：10.9%）[67] - 公司债务权益比率为零，流动比率为10.3倍（2024年12月31日：6.3倍）[74] 管理层讨论和指引 - 恒生指数及MSCI中国指数在2025年上半年均录得双位数增长[28] - 公司成立了由三位独立非执行董事组成的审核委员会[82] - 审核委员会已审阅集团截至2025年6月30日止六个月的未经审核中期业绩[82] - 集团截至2025年6月30日止六个月的中期业绩已由外部核数师按照香港审阅业务准则第2410号进行审阅[83] - 公司确认截至2025年6月30日止六个月一直遵守上市规则附录C1的企业管治守则[84] - 自2025年5月17日起，领导委员会成员为林向红女士、陈荣达先生及吴祝花女士[84] - 全体董事确认截至2025年6月30日止六个月一直遵守上市规则附录C3的标准守则[85] - 中期业绩公布已在联交所网站及公司网站刊登[86] - 中期报告将派寄予股东并在联交所及公司网站刊登[86] - 公司董事包括执行董事林向红女士、李谦先生及吴祝花女士，非执行董事拿督斯里谢清海，以及独立非执行董事陈世达博士、黄宝荣先生及李惟宏先生[88] 员工变动 - 公司员工总数减少，香港特别行政区共有106名员工（2024年6月30日：125名）[80] 基金历史回报 - 惠理亚洲股债收益基金（A类别美元）过去五年曆年回报分别为：2020年+17.6%，2021年+3.3%，2022年-17.8%，2023年+7.6%，2024年+11.0%，2025年初至6月30日+10.7%[51] - 惠理高息股票基金（A1类别美元）2025年初至6月30日回报达+14.5%，2024年全年回报为+11.4%[51] - 价值黄金ETF在2025年初至6月30日回报达+26.6%，2024年全年回报为+25.3%[51] - 惠理医药行业基金（A类别美元非对冲）2025年初至6月30日回报显著回升至+21.2%，但2024年全年回报为-14.2%[51] - 惠理台湾基金（A类别美元）2023年回报达+43.7%，2025年初至6月30日回报为+13.6%[51] - 惠理美元货币基金（A类别美元累积）2024年回报为+4.8%，2025年初至6月30日回报为+2.1%[51] - 惠理亚洲创新机会基金（A类别美元未对冲累积）2020年回报高达+43.0%，2025年初至6月30日回报为+13.6%[51] - 中国大陆焦点基金（A类别美元）2020年回报达+73.6%，2025年初至6月30日回报回升至+13.9%[51] - 惠理多元资产基金（A类别美元累积）2025年初至6月30日回报显著改善至+17.6%，但2023年回报为-9.7%[51] - 公司旗下基金在《彭博商业周刊中文版》2025年度大奖中获亚洲资产配置类别互惠基金（5年）「卓越大奖」[45]

国际资本增配中国资产趋势 - 近60%主权财富基金将中国列为优先投资市场 [1][2] - 中国股市成为韩国股民第二大海外投资目的地 累计成交额达57 64亿美元 [1][2] - 全球19%家族办公室计划增配中国资产 比例较2024年上升3个百分点 [1][2] - 5只海外中国ETF单月吸金超20亿美元 其中KraneShares中国海外互联网ETF规模增长19 5%至76 17亿美元 [3] 中国资产估值驱动因素 - MSCI中国指数7月以来回升8% 二季度经济数据超预期推动瑞银上调全年预测 [3] - 政策面改善与基本面复苏增强国际投资者信心 科技创新领域估值修复受期待 [4] - 弱美元周期下全球资金再平衡 中国资产因低估值和高成长性成为重要选择 [4] - AI 半导体 新能源等领域已具备全球竞争力 外资更关注企业基本面而非宏观叙事 [4] 外资持股与选股逻辑 - 4只A股外资持股超24% 思源电气境外持股比例达27 46% [5] - 外资选股三大核心：细分赛道竞争壁垒 可持续业绩增长 市场份额扩张能力 [6] - 7月以来外资机构调研216只A股 Point72以14次调研居首 涉及华利集团等13家公司 [6] 外资配置策略分析 - 高息股与成长股受青睐 联博基金关注高分红企业与ROE可持续增长的行业龙头 [7] - 施罗德采用"防御+进攻"双轨策略：高股息股抗波动 高成长股押注产业升级 [7] - 兼具分红与增长的中间层标的受关注 反映外资在确定性与成长性间的平衡 [7] - 高息红利股因商业模式稳固 治理优秀 现金流强劲符合价值投资标准 [8]

股本与股份 - 2025年7月底法定/注册股本总额为5亿港元，较上月无变动[1] - 7月底已发行股份（不含库存股份）18.26709831亿股，较上月无变动[2] - 7月底库存股份数目为0，较上月无变动[2] 股份期权 - 行使价4.14、5.55、1.534港元的股份期权7月底结存数分别为2273.1万、550万、4292.7682万股，较上月无变动[3] - 7月因行使期权所得资金总额为0港元[3] 股份变动 - 7月已发行股份（不含库存股份）和库存股份增减总额均为0普通股[5] 其他 - 有关香港预托证券资料不适用[6]

公司公告 - 惠理集团董事会会议将于2025年8月13日举行 [1] - 会议将审议批准公司及附属公司截至2025年6月30日止六个月的未经审核中期业绩及其发布 [1] - 会议将考虑派付中期股息（如有） [1]

会议安排 - 惠理集团董事会会议定于2025年8月13日举行[3] 业绩相关 - 会议将考虑及批准公司截至2025年6月30日止六个月未经审核中期业绩及发布[3] - 会议将考虑派付中期股息（如有）[3] 董事会成员 - 执行董事有林向红女士、李先生及吴祝花女士[3] - 非执行董事有拿督斯里谢清海[3] - 独立非执行董事有陈世达博士、黄宝荣先生及李惟宏先生[3]