股权发行 - 公司将按每股0.51港元发行9.1亿股新普通股，每股面值0.01港元[4] 股东大会 - 公司拟于2026年4月10日下午2时举行股东特别大会[3] 时间安排 - 代表委任表格须于2026年4月8日下午2时前交回[8] - 公司2026年4月2日至4月10日暂停办理股东登记[8] - 过户文件须不迟于2026年4月1日下午4时30分交回[8]

股份认购 - 2026年2月13日公司与6名认购人订立6份认购协议，认购人同意认购9.1亿股，公司按每股0.51港元配发[16] - 截至最后实际可行日期，公司有30.36337559亿股已发行股份，认购股份相当于现有已发行股本总额的约29.97%，相当于扩大后已发行股本总额的约23.06%[20] - 每股认购股份的认购价0.51港元，较2026年2月13日收市价每股0.62港元折让约17.74%[21] - 认购事项预计募集所得款项净额约4.6325亿港元[36] 资金安排 - 所得款项净额40%（约1.853亿港元）用于普查及勘探，40%（约1.853亿港元）预留融资，20%（约9265万港元）用作营运资金[39] - 公司计划动用约40%所得款项净额（1.853亿港元）向西藏日喀则提供股东贷款[4] - 拨作一般营运资金总金额约1.293亿港元[5] 日喀则矿 - 日喀则矿为西藏日喀则地区勘探许可证覆盖范围内50.81平方公里的区域[10] - 日喀则矿未来两年预计总资金需求约9.5 - 11.5亿元，公司预计出资2 - 2.5亿元[38] - 日喀则矿勘探项目预计费用10.8亿元人民币，时间为2026年3月至2027年11月[1] 财务状况 - 最后实际可行日期，集团未经审核银行结余及现金约5.77亿港元，应付票据及银行借贷约4.41亿港元[7] - 2025年12月31日，集团净资产负债比率约为 - 9.2%（未经审核）[7] 会议安排 - 公司将于2026年4月10日召开股东特别大会[5][54][64] - 公司将在2026年4月2日至4月10日暂停办理股份过户登记[57][71] - 代表委任表格须于2026年4月8日下午2时前交回[68] - 过户文件须不迟于2026年4月1日下午4时30分交回以登记转让[71]

港股市场个股表现与驱动因素 - 中远海能股价下跌4.09%，公司对货船穿越霍尔木兹海峡的安全形势仍在评估[1] - 深圳高速公路股份股价下跌7.86%，公司2025年营收92.64亿元同比增长0.2%，归母净利润11.49亿元同比增长0.38%[1] - 电视广播股价上涨近3%，公司2025年收入31.92亿港元同比减少2.02%，股东应占溢利同比由亏转盈，并建议更名为“无线集团有限公司”[2] - 朝云集团股价上涨4.07%，公司2025年收入19.88亿元同比增长9.24%，归母净利润2.24亿元同比增长9.98%[2] - 基石药业-B股价再涨超4%，公司核心产品舒格利单抗获得欧洲肿瘤内科学会指南的【I, A】级推荐[2] - 沛嘉医疗-B股价涨近4%，公司2025年收入7.13亿元同比增长15.82%，股东应占亏损同比收窄10.28%，神经介入产品分部利润同比增长86.6%至9720万元[3] - 嘉士利集团股价大涨31.87%，公司预计2025年纯利介于1.014亿元至1.111亿元，同比增加约210%至230%，主要因成本控制及原材料成本下降[4][5] - 澳达控股股价下跌16.19%，公司2025年收益6625.8万港元同比减少27.75%，归母净亏损1885.6万港元[5] 港股行业板块动态 - 猪肉概念股集体走低，中粮家佳康跌3.57%，牧原股份跌3.11%，万洲国际跌2.38%，全国瘦肉型生猪交易均价跌破10元/公斤至9.89元/公斤，刷新近15年低点[3] - 黄金股再度下跌，珠峰黄金跌6.4%，中国白银集团跌5.21%，紫金黄金国际跌5.16%，山东黄金跌4.02%，紫金矿业跌3.09%，现货黄金一度跌破4500美元[3] 美股市场与中概股表现 - 纳斯达克中国金龙指数涨1.6%，热门中概股持续上行，拼多多涨4.61%，京东涨8.3%，万国数据涨3.5%，阿里巴巴涨3.5%，蔚来涨0.87%，百度涨2.73%[6] - 拼多多涨4.61%，公司宣布组建“新拼姆”开启品牌自营，作为三年战略的首个重大举措[7] 美股行业与概念板块动态 - 太空概念股全线上扬，Destiny Tech100大涨15.31%，Intuitive Machines涨14.68%，Rocket Lab涨10.31%，AST SpaceMobile涨10.44%，回声星通信涨7.43%，消息称SpaceX计划提交IPO招股说明书[6] - 存储板块集体走弱，美光科技跌3.4%，闪迪跌3.5%，西部数据跌1.63%，希捷科技跌2.59%，美光科技宣布现金要约收购多笔高额票据引发现金流担忧，SK海力士计划80亿美元采购EUV设备[7] - 半导体板块走强，Arm Holdings大涨16.38%，美国超微公司涨7.26%，英特尔涨7.08%，英伟达涨1.99%，Arm宣布进军实体芯片制造并推出AI优化的Arm AGI CPU，预计到2031财年总营收达250亿美元[8] - AI应用软件股集体上扬，Braze涨19.87%，Cloudflare涨2.28%，Roblox涨3%，SoundHound AI涨1.89%，Reddit涨2.58%，Shopify涨1.95%[8] - 加密货币概念股强势反弹，Circle涨2.66%，Robinhood涨5.01%，Cipher Digital涨6.72%，Strategy涨2.11%，Coinbase涨0.03%，比特币涨近2%报71669.11美元，以太坊涨超2%报2187.45美元[9] - Arm Holdings大涨16.38%，今年累计上涨42%，公司预计其新芯片业务将在五年内每年创造约150亿美元的收入[10]

财务数据关键指标变化：收入与利润 - 收入为人民币30.633亿元，较2024年的人民币41.561亿元下降26.3%[2] - 公司拥有人应占利润为人民币5.863亿元，较2024年的人民币0.1亿元大幅增加576.3百万元或5,783.3%[2] - 持续经营业务收入为人民币30.633亿元，年度利润为人民币0.126亿元[5] - 终止经营业务（含出售收益）年内利润为人民币6.083亿元[5] - 年度利润及全面收入总额为人民币6.210亿元，而2024年为亏损人民币0.222亿元[5] - 公司拥有人应占年度利润及全面收入总额为人民币5.863亿元[6] - 公司持续经营业务年度利润（归属于公司拥有人）从2024年的18,730千元下降至2025年的12,617千元[31] - 公司总年度利润（归属于公司拥有人）从2024年的9,966千元大幅增长至2025年的586,329千元，主要得益于终止经营业务利润573,712千元[31] - 2025年每股基本盈利（来自持续经营业务）为0.005元，低于2024年的0.010元；总每股基本盈利为0.245元，远高于2024年的0.005元[31] - 持续经营业务的公司拥有人应占利润减少32.6%至约人民币0.126亿元[111] - 2025年收入约为30.633亿元人民币，较2024年41.561亿元下降约26.3%[78] - 2025年公司拥有人应占利润约为5.863亿元，较2024年0.1亿元大幅增加约5.763亿元或5,783.3%[78] - 公司2025年收入约为人民币30.633亿元，较2024年的41.561亿元下降约26.3%[101][102] 财务数据关键指标变化：成本与费用 - 已确认为开支的存货成本（计入销售成本）从2024年的4,093,459千元下降至2025年的2,991,131千元[29] - 员工成本总额从2024年的9,559千元下降至2025年的6,860千元，其中董事酬金从4,652千元降至1,935千元[29] - 公司于2025年确认了28,389千元的以股份为基础的支付开支，而2024年此项为0[29] - 销售成本从约人民币40.935亿元下降约人民币11.023亿元或26.9%至约人民币29.911亿元[103] - 销售及分销开支减少26.4%至约人民币0.23亿元，行政开支增加143.5%至约人民币0.52亿元，主要由于股份奖励计划开支约人民币0.284亿元[106][107] - 2025年因向雇员授予股份奖励而录得约2840万元人民币的开支[79] - 2025年因珠峰黄金集团向其雇员授予购股权而录得约2280万元人民币的开支[79] - 珠宝新零售业务2025年的正面影响部分被以股份为基础的支付开支约人民币5650万元所抵销[87] 财务数据关键指标变化：其他财务数据 - 存货从2024年的人民币111.187亿元大幅减少至2025年的人民币18.477亿元[7] - 银行结余及现金从2024年的人民币52.634亿元减少至2025年的人民币23.232亿元[7] - 公司持续经营业务非流动资产总额为12.03595亿元人民币，较上年1.24768亿元大幅增长864.4%[21][22] - 2025年贸易应收款项（扣除信贷亏损拨备）为0，而2024年为55,139千元，公司通常要求制造客户于交货前预付款项[33] - 2025年于联营公司之投资成本为1,105,751千元，而2024年为0[35] - 贸易及其他应付款项总额为人民币325,594千元，其中应付票据大幅增加至人民币279,000千元（2024年：79,600千元）[60] - 应付票据中有人民币239,500千元（2024年：39,800千元）以已抵押银行存款作抵押[61] - 贸易应付款项账龄显著改善，超过90天的款项从人民币15,286千元降至0元[63] - 银行及其他借贷总额从人民币400,921千元大幅减少至人民币110,000千元[64] - 未使用的银行信贷额度为人民币32,000千元（总额142,000千元 - 已动用110,000千元）[66] - 有抵押固定利率银行借贷利率为4.2%至5.61%，有抵押浮动利率借贷为最优惠利率加0.78%至1.70%[67] - 2024年存在的无抵押其他借贷（人民币145,000千元，利率10.00%至10.95%）在2025年已偿还[67] - 存货周转日数减少至约79.1日，贸易应付款项周转日数减少至约1.6日[113] - 银行及其他借贷结余从约人民币40.09亿元大幅减少至约人民币1.1亿元，公司处于净现金状况，净资产负债比率约为-9.2%[114] - 资本开支中，投资于物业、厂房及设备约人民币0.078亿元[115] - 员工总数57名，总酬金约690万元人民币，同比下降28.1%[120] - 银行结余及现金约2.323亿元人民币，同比下降55.9%[121] - 流动资产净值约1.287亿元人民币，同比下降88.2%[121] - 银行及其他借贷约1.100亿元人民币，同比下降72.6%[121] - 截至2025年底，总资产减流动负债约13.326亿元人民币[121] - 2025年股份认购事项所得款项净额约2.065亿港元，截至2025年底已动用1.138亿港元，未动用6800万港元[124][125] 业务线表现：制造业务 - 持续经营业务收入中，销售银锭收入从2024年的4,156,144千元下降至2025年的3,063,300千元，降幅约为26.3%[24] - 制造业务分部2025年对外销售收入约人民币30.633亿元，较2024年的约人民币41.561亿元减少约26.3%[84] - 制造业务分部2025年利润约人民币6510万元，较2024年的约人民币4920万元上升约32.4%[84] - 毛利增加约15.1%至约人民币0.722亿元，整体毛利率从1.5%提升至2.4%[104] 业务线表现：珠宝新零售业务（终止经营/联营） - 珠宝新零售业务2025年销售额约人民币4.87亿元，较2024年的约人民币1.576亿元大幅增加约209.0%[87] - 珠宝新零售业务2025年分部利润约人民币1.027亿元，而2024年为约人民币990万元[87] - 珠峰黄金集团（终止经营业务）2025年收入为48.6969亿元人民币，较2024年的15.757亿元大幅增长[43] - 珠峰黄金集团2025年终止经营业务年内利润为6.0005亿元人民币，2024年为3677万元人民币[43] - 珠峰黄金集团2025年经营现金流净流入18.4235亿元人民币[44] 业务线表现：生鲜食品零售业务（已终止） - 农牧人集团在截至2024年12月31日止年度亏损为人民币4.4609亿元，其中包含商誉减值亏损人民币8504万元及预期信贷亏损拨备人民币2.8058亿元[53] - 农牧人集团在2024年度经营现金流净流出人民币337.3万元[54] - 截至2024年12月31日，与终止经营的农牧人集团相关的持作出售资产总额约为人民币2970万元，持作出售负债总额为人民币9773.2万元[56] 地区表现 - 公司持续经营业务来自中国内地收入为30.633亿元人民币，较上年41.5614亿元下降26.4%[21][22] 客户集中度 - 客户A贡献收入17.60464亿元人民币，占总收入超过10%且同比增长54.1%[23] - 客户B贡献收入8.64174亿元人民币，占总收入超过10%但同比下降13.0%[23] 投资与资产处置 - 视作出售珠峰黄金集团为公司产生收益约人民币5.372亿元[4] - 出售生鲜食品零售业务为公司产生收益约人民币0.115亿元[4] - 公司对珠峰黄金集团持股由约40.39%摊薄至约39.70%，后者不再为附属公司而转为联营公司[10] - 公司收购江西艺鼎贸易有限公司35%股权，代价为350万元人民币[10] - 公司出售农牧人集团51%股权，代价为30万元人民币[11] - 视作出售珠峰黄金集团产生收益53.7218亿元人民币[42] - 公司于江西艺鼎贸易有限公司的间接权益由55%减少至20%[38] - 个别非重大联营公司权益的账面总值为189.5万元人民币[40] - 视作出售珠峰黄金集团产生收益为人民币5.37218亿元[46] - 视作出售珠峰黄金集团涉及净资产总额为人民币15.11553亿元，其中包含现金及现金等价物人民币6.08155亿元[46] - 视作出售珠峰黄金集团后，公司保留股权的公允价值为人民币11.03856亿元[46] - 出售艺鼎集团（江西艺鼎）涉及净资产为人民币947.5万元，未产生收益[50] - 出售农牧人集团（生鲜食品零售业务）代价为人民币30万元，产生收益人民币1146.5万元[52] - 出售附属公司产生收益人民币11,465千元[59] - 公司以资产收购方式收购江西艺鼎贸易有限公司55%股权，总代价为人民币5,500千元[68] - 以总代价8000万元人民币收购四家目标公司100%股权，获得租赁土地及楼宇价值约7.9895亿元[72][73] - 完成收购后，因该交易产生的净现金流出为2768.5万元人民币[73] - 以总代价255万元人民币收购江西乐通新材料有限公司51%股权，获得勘查权价值472千元及使用权资产价值2799千元[74][77] - 完成收购后，收购目标公司的现金流出净额为248.7万元人民币[77] - 公司完成视作出售珠峰黄金集团，为集团产生收益约5.372亿元人民币[79] - 公司出售其生鲜食品零售业务，为集团产生收益约1150万元人民币[79] - 公司完成对江西艺鼎贸易有限公司55%股权的收购，从而间接持有西藏日喀则市华冶矿业开发有限责任公司100%股权[81] - 公司已于2025年12月31日完成视作出售其于珠峰黄金集团有限公司之股权，珠峰黄金集团成为公司之联营公司[81] - 公司完成对江西乐通新材料有限公司51%股权的收购，从而间接拥有西藏山南市面积28.88平方公里的勘探权[93] - 公司联合完成对江西艺鼎55%股权的收购，总代价为人民币550万元，从而间接获得西藏日喀则市面积50.81平方公里的勘探权[95][98] - 完成对江西艺鼎55%股权的收购，后因视同出售珠峰黄金集团，对江西艺鼎持股降至20%，转为联营公司[123] 联营公司情况 - 珠峰黄金集团于2025年12月31日起成为联营公司，公司持有其39.7%的所有权权益[36] - 公司于珠峰黄金集团股权的公允价值确认为122亿港元（约合110.3856亿元人民币）[36] - 珠峰黄金集团2025年拥有人应占净资产为151.1553亿元人民币[38] - 公司应占珠峰黄金集团净资产份额为10.18034亿元人民币，占其净资产的39.70%[39] 其他收益与亏损 - 2025年其他收益净额为2,071千元（主要为汇兑收益），而2024年为其他亏损净额2,456千元[27] - 其他收益及亏损从净亏损约人民币0.025亿元扭转为净收益约人民币0.021亿元，主要包含汇兑收益约人民币0.021亿元[108] - 其他收入从约人民币0.029亿元增加至约人民币0.058亿元[109] 融资活动 - 2025年股份认购事项以每股0.45港元发行460,000,000股股份，筹集款项总额约2.07亿港元，净额约2.065亿港元[83] - 公司通过贷款资本化，以每股0.252港元发行合共388,044,853股新股份，全数抵销约9780万港元的未偿还贷款[83] - 2026年股份认购事项拟发行9.1亿股，认购价每股0.51港元，预计筹集款项净额约4.633亿港元[126] 业务战略与聚焦 - 公司珠宝新零售及生鲜食品零售业务已终止并出售，分部资料仅反映持续经营业务[19] - 公司已剥离生鲜食品零售业务，并调整珠宝零售业务为联营方式，以进一步聚焦白银制造及核心业务[96] 矿产资源与勘探 - 西藏山南勘查区估算推断矿石量约210万吨，推断黄金金属量约5,800公斤，平均金品位约2.77克/吨[93] - 西藏山南勘查区远景黄金金属量预计可达约20至25吨[93] - 截至2025年3月底，山南勘查区勘探面积调整为22.8246平方公里，勘探阶段由“普查”提升至“详查”[94] - 西藏日喀则矿位于冈底斯成矿带，其铜资源总量可与占全球储量40%的南美安第斯山脉铜矿带相媲美[95] - 山南勘查区矿体为金锑共生矿床，伴生锑(Sb)的收益有望成为项目重要利润增长点[94] - 西藏日喀则矿的勘探工作因高海拔季节性气候影响暂停，预计于2026年3月下旬或4月上旬恢复[98] 销售渠道 - 公司线上销售渠道每日在中国覆盖超过一亿名家庭观众[90] 股息政策 - 截至2025年12月31日止年度未建议派付末期股息[122] 审计与合规 - 审核委员会已审阅集团财务申报流程及内控制度，并认为截至2025年12月31日止年度的经审核综合财务报表符合规定并已作充足披露[133] - 集团截至2025年12月31日止年度的综合损益及其他全面收益表、综合财务状况表相关数字已由核数师金道连城会计师事务所有限公司核对[134] - 经审核全年业绩公告及2025年年报已刊载于公司网站及香港交易所网站[137] 股权激励 - 根据股份奖励计划向11名承授人授出234,212,000股股份，占已发行股份总数10.00%[120]

港股市场个股表现与驱动事件 - 珠光控股股价盘中跌超33%，收跌25.64%，因独立估值师及核数师未能完成对2025财年投资物业、应收款项及联营公司投资等的估值与审计工作 [1] - 派格生物医药-B股价涨超6%，公司与上海腾瑞制药就核心产品派达康在中国大陆的商业化签署战略合作协议 [1] - 晶苑国际发布2025财年业绩后股价跌超4%，公司年度收益为26.41亿美元，同比增长6.95%，拥有人应占溢利为2.25亿美元，同比增长12.05%，拟派末期股息每股24.5港仙 [2] - 中国中免股价涨超2%，公司间接全资附属公司订立协议，拟收购由LVMH等最终拥有的DFS Cotai Limitada全部已发行股本及相关业务 [3] - 威胜控股股价再涨超5%，旗下威胜信息与匈牙利驻华大使就数字匈牙利计划及能源数字化合作进行座谈 [3] - 拨康视云-B股价跌超6%并创上市新低，公司公告其用于治疗青少年近视的CBT-009眼用乳液新药临床试验申请已于2026年1月获得受理 [4] - 佳鑫国际资源股价早盘涨超12%，收涨10.65%，因黑钨精矿价格报每吨103万元，较年初上涨124%，较2025年初上涨超600%，行业预期2026年钨价将保持高位 [4] - 航天控股发布盈警后股价跌超14%，预期2025年度净亏损约2.7亿至2.9亿港元，较2024年度的净亏损8385.3万港元显著扩大 [5] 行业板块动态 - 部分黄金股回暖，紫金黄金国际涨6.89%，灵宝黄金涨7.31%，中国黄金国际涨2.59%，中国白银集团涨2.11%，因现货黄金在暴跌后反弹至4700美元上方 [1] - 油气股下挫，山东墨龙跌4.49%，中港石油跌7.14%，中石化油服跌4.81%，因局势缓和等因素影响，布伦特原油价格跌3%至100美元/桶 [2] 美股市场个股表现与驱动事件 - 特斯拉股价跌3.18%，因美国国家公路交通安全管理局升级了对特斯拉“完全自动驾驶”系统的调查，认为其在能见度降低时可能存在缺陷 [6] - 波音股价跌2.34%，公司将其核心商用飞机部门实现正利润率的目标推迟一年，主因是整合势必锐航空系统的成本拖累盈利 [6] - 阿里巴巴股价跌逾7%，公司2026财年第三财季营收为2848.43亿元人民币，同比增长2%但低于预估，调整后净利润为167.10亿元人民币，同比下降67% [7] 美股行业板块与大宗商品动态 - 石油股普遍上涨，西方石油涨2.06%，帝国石油涨1.15%，雪佛龙涨1.42%，康菲石油涨1.92%，花旗分析师认为若能源设施遭大范围攻击或霍尔木兹海峡长时间关闭，布伦特原油均价可能达130美元/桶 [6] - 金银股盘中集体大跌后反弹，金田盘中一度跌近10%后收跌4.72%，AngloGold Ashanti盘中一度跌逾11%后收跌7.25%，金罗斯黄金盘中一度跌10%后收跌5.28%，纽曼矿业盘中一度跌10%后收跌6.89%，泛美白银盘中跌逾11%后收跌6.66%，因现货黄金一度跌近7%，现货白银一度跌逾13% [7]

业绩总结 - 2024财政年度公司拥有人应占净利润约1000万元人民币[3] - 2025财政年度预计公司拥有人应占净利润5.7亿 - 6亿元人民币[3] - 剔除相关费用后，2025年预计净利润6.21亿 - 6.51亿元人民币[3] 收益与开支 - 出售珠峰黄金收益约5.37亿元人民币[4] - 出售生鲜食品零售业务收益约1100万元人民币[4] - 2025年股份奖励开支约2800万元，珠峰黄金购股权开支约2300万元[8]

股东特别大会 - 公司股东特别大会将于2026年4月10日下午2时举行[3] - 2026年4月2 - 10日暂停办理股份过户登记手续[3] - 2026年4月10日名列股东名册的股份持有人有权出席并投票[3] 股份过户 - 所有过户文件及股票须不迟于2026年4月1日下午4时30分交回香港股份过户登记处[3] 其他 - 公司将适时刊发股东特别大会通函及通告[5] - 公告日期为2026年3月18日[7] 公司人员 - 执行董事为陈万天先生及宋国生先生[7] - 独立非执行董事为宋鸿兵先生、曾一龙博士及宋芳秀女士[7]

会议安排 - 公司2026年3月25日举行董事会会议[3] - 会议将考虑通过2025年全年业绩及末期股息[3] - 公告日期为2026年3月10日[5] 人员信息 - 执行董事为陈万天、宋国生[5] - 独立非执行董事为宋鸿兵、曾一龙、宋芳秀[5]

股本情况 - 截至2026年2月底公司法定/注册股本总额为5000万港元[1] - 法定/注册股份数目为50亿股，每股面值0.01港元[1] 股份发行 - 上月底和本月底已发行股份（不包括库存股份）数目均为30.36337559亿股[2] - 上月底和本月底库存股份数目均为0[2] - 上月底和本月底已发行股份总数均为30.36337559亿股[2] 公众持股 - 适用的公众持股量初始指定门槛为上市股份所属类别已发行股份总数（不包括库存股份）的25%[3] - 截至本月底公司已符合适用的公众持股量要求[3]

公司融资活动 - 中国白银集团于2月16日发布港交所公告，宣布进行股份配售 [2] - 公司将以每股0.51港元的价格，配发及发行总计9.1亿股认购股份 [2]