公司股价表现 - 中国白银集团股价下跌超过5%，截至发稿时下跌5.41%，报0.7港元，成交额为3817.35万港元 [1] 行业价格动态 - 周四白银价格一度下跌7.3%，但随后收复了大部分跌幅 [1] - 前期价格上涨由关税预期、现货偏紧与资金情绪共振驱动，涨速显著快于基本面消化能力 [1] - 关税预期降温后，获利盘集中兑现叠加高波动率环境，引发价格快速回撤 [1] 行业政策与市场环境 - 特朗普政府在完成国家安全审查后，决定暂不对包括白银和铂金在内的关键矿产征收全面关税 [1] - 政策转向寻求双边谈判并考虑设定价格底线，这一决定显著缓解了市场对美国采取全面关税措施的担忧 [1] 行业基本面展望 - 中期看，行业供给约束、工业需求（如光伏）及黄金溢出效应等支撑因素仍在 [1] - 短期需通过时间或价格修正来消化过度拥挤的交易结构 [1]

市场行情与机构观点 - 1月15日，恒生指数低开0.1%，恒生科技指数跌0.55% [1] - 盘面上，有色金属板块强势，中国白银集团涨超2% [1] - 汽车板块走弱，小鹏汽车跌超2% [1] - 携程集团跌近15% [1] 东吴证券观点 - 认为今年留给美联储降息的窗口不多，宽财政对经济的脉冲效应还在路上 [1] - 若一季度美联储不降息，港股反弹节奏就更要看分子端情况 [1] - 港股整体配置维持哑铃策略，建议控制配置仓位，等待更多消息释放 [1] - 价值红利为底仓，进攻方向继续关注市场共识，AI科技、有色、创新药 [1] 招商证券观点 - 认为上周港股走势滞后A股主因海外流动性博弈 [1] - 美国失业率降至4.4%支撑联储1月暂停降息(概率95.6%)，降息路径需待1月19-23日新任主席人选明朗 [1] - 上证站稳4,000点也锁死了港股下行空间 [1] - 港股虽缺乏A股热炒的商业航天/军工/可控核聚变等稀缺题材，但随着情绪回升，南向资金将驱动港股科技板块开启补涨 [1] - 恒科受益于CES 2026等事件催化、互联网权重股业绩压制见底、上市公司AI产业链重塑等三大利好，看好"春季躁动" [1] 兴业证券观点 - 优先推荐互联网龙头为代表的中国AI领域领头羊，认为有望迎来内、外资共振做多 [2] - 其次，建议关注红利资产——低利率时代下的战略性高胜率生息资产，建议关注保险、银行、能源、物管、公用环保等行业机会 [2] - 第三，建议关注新消费领域，包括以连锁酒店为主的传统服务型消费转型、Z世代消费（如潮玩、美护龙头机会）以及高端消费 [2] 浙商国际观点 - 看好行业相对景气且受益于政策利好的新能源、创新药、AI科技等 [2] - 看好业绩和股价走势稳健且受益于政策利好的低估值国央企红利板块 [2] - 看好基本面相对独立且受益于降息周期的香港本地银行、电信及公用事业红利股 [2] - 认为港股2026春季表现将由"AI应用+PPI改善+扩大内需"三轮驱动，建议关注相关优质标的 [2]

行业动态 - 上海黄金交易所发布通知指出近期贵金属价格波动显著加剧且不确定性持续上升[1] - 伦敦金现价格强势攀升最高突破每盎司4600美元关键关口刷新历史新高[1] - 伦敦银现价格同步强势攀升最高触及每盎司84.606美元刷新历史新高[1] 公司表现 - A股贵金属板块表现亮眼明牌珠宝股价上涨超过10%[1] - 盛达资源股价上涨超过8%[1] - 中国白银集团、湖南白银、晓程科技股价均上涨超过5%[1] - 周大福、中国黄金国际、周生生、老铺黄金等多只股票跟涨[1]

股本变化 - 2025年12月底公司法定/注册股本总额增至5000万港元，较上月底增加2000万港元[1] - 上月底法定/注册股份数目为30亿股，本月底增至50亿股[1] 股份发行 - 2025年12月增设20亿股额外股份，每股面值0.01港元[2] - 2025年12月底已发行股份总数为29.81337559亿股，较上月底增加2700万股[3] - 2025年12月19日，以每股0.45港元配售/认购2700万股新股[5] 会议批准 - 2025年12月23日股东特别大会批准增加法定股本[2] - 2025年6月18日股东大会通过配售/认购新股事宜[5]

黄金及白银市场表现 - 截至发稿，多只黄金及白银相关港股股价显著上涨，其中中国黄金国际涨4.41%报168港元，中国白银集团涨4.29%报0.73港元，灵宝黄金涨3.08%报20.1港元，山东黄金涨2.56%报40.92港元，招金矿业涨2.59%报36.5港元 [1] - 1月12日，现货黄金价格盘中一度突破4600美元/盎司，创出历史新高 [1] - 1月12日，现货白银价格涨近5%，站上84美元/盎司，同样创出历史新高 [1] 驱动价格上涨的核心因素 - 2026年开局地缘政治动荡频发，包括美军控制委内瑞拉总统夫妇、伊朗国内局势升温、特朗普威胁干预、特朗普再次谈论购买格陵兰岛以及持续的俄乌冲突，导致市场避险需求升温 [1] - 中信证券认为，2026年黄金上涨的确定性较大，主要源于美国货币和财政的双宽松预期，以及美国经济滞胀压力难以在短时间内消退 [1] 对未来价格的预测 - 中信证券模型在中性假设下，预期2026年底国际金价有望超过5100美元/盎司 [1]

股本与股份 - 截至2025年12月底，公司法定/注册股本3000万港元，股份30亿股，每股面值0.01港元[1] - 2025年11月底已发行股份29.54337559亿股，12月增加2700万股，月底结存29.81337559亿股[2] - 2025年11月底库存股份为0，12月无变动，月底结存仍为0[2] 股份变动 - 2025年12月19日配售新股，每股0.45港元，增加已发行股份2700万股[4] - 2025年12月已发行股份增加2700万股，库存股份增减总额为0[4]

认购结果 - 珠峰黄金获认购协议D部分499.1万港元，对应310万股；E部分2994.6万港元，对应1860万股[3] - 2025年12月31日完成D和E部分，共发行2170万股，每股1.61港元[3] - 若干认购所得净额约3486.642万港元，按公告应用[3] 股本变化 - 完成前已发行股本12.3787504亿股，完成后为12.5957504亿股[5] 股权变动 - 完成后中国白银等股东持股占比下降，珠峰黄金不再是其附属公司[5][6] - 余下2.258亿股股份认购预期按协议完成[4]

黄金价格与股票市场联动 - 隔夜国际金价下跌拖累港股黄金板块股票普遍走低[1] - 纽约商品交易所2月黄金期货价格收于每盎司4343.6美元，跌幅约为4.6%[1] - 现货黄金价格一度跌至每盎司4300美元边缘[1] 港股黄金公司股价表现 - 中国白银集团股价跌幅最大，达到5.63%[1] - 灵宝黄金股价下跌3.25%[1] - 山东黄金、招金矿业股价均下跌2.67%[1] - 珠峰黄金股价下跌2.27%[1] - 赤峰黄金股价下跌2.39%[1] - 紫金黄金国际股价下跌2.35%[1] - 潼关黄金股价下跌2.16%[1] - 紫金矿业股价下跌1.17%[1] - 中国黄金国际股价下跌1.30%[1] 市场交易行为分析 - 部分投资者选择获利了结，是导致国际金价下跌的原因之一[1]

贵金属价格大幅回调 - 白银价格在创下每盎司82美元新高后快速跳水，最终收盘跌幅接近9% [1] - 黄金期货价格下跌约4.5%，创下近两个月来的最大跌幅 [1] - 铂金和钯金跌幅更为惨烈，现货钯金暴跌超15% [1] 相关矿业公司股价受拖累 - 中国白银集团股价下跌5.63%，报0.67港元 [1] - 江西铜业股份股价下跌2.82%，报38.54港元 [1] - 山东黄金股价下跌2.1%，报34.46港元 [1] - 灵宝黄金股价下跌1.76%，报17.84港元 [1] 交易所上调保证金及采取监管措施 - 美国芝商所集团宣布自12月29日收盘后，全线上调金属期货交易保证金 [1] - 其中黄金期货保证金上调10%，白银期货保证金上调约13.6% [1] - 广期所近期表示对部分客户采取限制开仓监管措施 [1] 市场反应与交易行为 - 交易所上调保证金直接增加了交易者的持仓成本 [1] - 此举触发了大量的获利了结和被迫平仓盘 [1] - 贵金属的“闪崩”迅速拖累了相关矿业股票 [1]

市场扩张和并购 - 公司收购持有西藏日喀則市華冶礦業開發有限責任公司全部股權的公司20%股權[3] 未来展望 - 预计2025年底前完成出售珠峰黃金集團有限公司股权，终止合并[4] - 预计2026及2027年就日喀則礦进一步产生共约2 - 2.5亿元支出[6] 业绩总结 - 截至2025年11月30日，2025财年日喀則礦产生约430万元其他支出[6] 其他新策略 - 2025年12月1日西藏日喀則与紫金订立750万元服务协议[5]