澳能建設控股有限公司 MECOM Power and Construction Limited ( 於開曼群島註冊成立的有限公司 ) 股份代號 : 1183 年 報 2025 1 澳能建設控股有限公司 年報2025 目錄 2 主席報告 4 管理層討論及分析 14 環境、社會及管治報告 38 董事及高級管理層的履歷詳情 42 企業管治報告 59 董事會報告 68 獨立核數師報告 73 綜合損益及其他全面收益表 74 綜合財務狀況表 76 綜合權益變動表 77 綜合現金流量表 79 綜合財務報表附註 146 財務概要 147 公司資料 主席報告 各位股東： 本人謹代表澳能建設控股有限公司（「澳能建設」或「本公司」）董事（「董事」）會（「董事會」），欣然向各位提呈本公司及其附屬公司 （統稱「本集團」或「我們」）截至2025年12月31日止年度（「年內」或「2025財年」）之經審核綜合年度業績。 回顧2025財年，縱然全球經濟發展仍受限於地緣政治及貿易壁疊變化，惟科技創新驅動的產業升級與區域基建發展持續釋放需 求，為澳能建設帶來了龐大機遇。一方面，主要市場澳門以「1+4」產業規劃為主軸推進經濟多元化，另一方面香港政府 ...

核数师变动 - 公司与德勤未就2026年建议核数费用达成共识，德勤将卸任[4] - 董事会建议委任奥柏国际为新任核数师，待股东批准[6] - 更换核数师将维持审核质量，符合公司及股东利益[7]

股本与股份 - 截至2026年3月底法定/注册股本总额为5000万港元[1] - 上月底和本月底法定/注册股份数目均为50亿股，面值0.01港元[1] - 上月底和本月底已发行股份（不包括库存股份）数目均为39.80719188亿股[2] 库存与总数 - 上月底和本月底库存股份数目均为0[2] - 上月底和本月底已发行股份总数均为39.80719188亿股[2] 公众持股 - 截至本月底已符合适用的公众持股量要求[3] - 有关股份类别的最低公众持股量要求为已发行股份总数（不包括库存股份）的25%[3]

财务表现：收入与利润 - 收益上升22.8%至18.505亿澳门元（2024财年：15.066亿澳门元）[3] - 公司2025财年总收益为18.51亿澳门元，较2024年的15.07亿澳门元增长22.8%[10][12] - 集团整体收益增加3.439亿澳门元，同比增长22.8%至18.505亿澳门元[54] - 纯利（年內溢利）上升405.6%至2070万澳门元（2024财年：410万澳门元）[3] - 公司2025财年除税前溢利为3031万澳门元，较2024年的762万澳门元大幅增长298.0%[12] - 本公司拥有人应占年內溢利为1488万澳门元（2024年：应占亏损310万澳门元）[4] - 年内溢利增加1660万澳门元，增幅405.6%，纯利率从0.3%改善至1.1%[67] - 净利润同比增长405.6%至2070万澳门元，净利润率提升至1.1%[48] - 每股基本盈利为0.37澳门仙（2024年：每股基本亏损0.08澳门仙）[4] - 公司拥有人应占每股基本盈利由2024年的亏损0.78澳门分，转为2025年盈利0.37澳门分[18] 财务表现：成本、费用与利润率 - 毛利上升55.2%至1.838亿澳门元（2024财年：1.184亿澳门元）[3] - 整体毛利率提升至9.9%，主要得益于香港及新加坡高毛利项目贡献增加[48] - 集团整体毛利率从7.9%改善至9.9%[57] - 智能制造业务毛利率上升至10.5%[50] - 智能制造业务毛利率从8.1%改善至10.5%，得益于香港及新加坡市场销售贡献提升至约35%[58] - 建设业务毛利率从7.8%提升至8.8%[52] - 建设与装修工程毛损率从10.1%改善至2.0%，但年内仍产生毛损460万澳门元[57][58] - 设施管理服务毛利率从30.1%下降至19.6%[58] - 电动汽车业务从毛损210万澳门元扭转为毛利6.3万澳门元[57][58] - 行政开支增加2400万澳门元，同比增长31.4%[64] - 融资成本减少220万澳门元，降幅22.2%[65] - 所得税开支增加610万澳门元，增幅172.7%[66] - 公司2025财年所得税开支为962.5万澳门元，较2024年的352.9万澳门元增长172.7%[15] 业务线表现：智能制造业务 - 智能制造业务是最大收入来源，2025年收益为18.51亿澳门元，其中建筑新材料销售占12.34亿澳门元，同比增长11.8%[10] - 智能制造业务收益为12.59亿澳门元，同比增长13.1%，占总收益68%[48] - 智能制造业务收益增加1.457亿澳门元，同比增长13.1%至12.59亿澳门元，交付建筑新材料约243,646吨[55] - 智能制造业务在2025财年录得良好增长，来自香港及新加坡的订单合约规模持续扩大[37] - 截至2025年底，公司智能制造业务在手未完成合约价值为6.019亿澳门元[49] - 智能制造业务在手未完成合约价值为6.019亿澳门元（2024年：6.181亿澳门元）[3] 业务线表现：建设业务 - 建设业务收益大幅增长，2025年为5.91亿澳门元，较2024年的3.91亿澳门元增长50.9%[10][12] - 建设业务收益为5.907亿澳门元，同比增长50.9%，占总收益31.9%[48] - 建设业务收益显著增长50.9%至5.907亿澳门元，占集团总收益的31.9%[52] - 新增建设业务项目合约总值约3.235亿澳门元[52] - 截至2025年底，公司建设业务在手未完成合约价值为5.39亿澳门元[49] - 建设业务在手未完成合约价值为5.390亿澳门元（2024年：6.821亿澳门元）[3] - 公司成功取得文化中心设施维修保养服务合同及妈阁变电站等重点建设工程[38] - 公司承接多个智能数据中心工程项目，积极拓展建筑新材料产业链业务[38] 业务线表现：电动汽车业务 - 电动汽车业务收益显著下滑，2025年为87万澳门元，较2024年的192万澳门元下降54.7%[10][12] 地区市场表现 - 澳门是公司最大市场，2025年来自外部客户的收益为11.15亿澳门元，占总收益的60.3%[14] - 香港市场收益增长迅速，2025年为3.57亿澳门元，较2024年的1.88亿澳门元增长90.4%[14] - 香港市场收益贡献同比增长90.4%至3.572亿澳门元，成为公司第二大市场[47] - 新加坡市场收益贡献同比大增159.4%至8360万澳门元[47] - 公司成功参与香港多个大型综合商业发展项目，借此打入香港高端市场[38] - 新加坡市场成功参与樟宜机场货运中心、创新中心等重点项目[38] 财务状况：资产与流动性 - 现金及现金等价物为1.225亿澳门元，较上年度的6130万澳门元增长99.8%[5] - 2025年末现金及银行结余为1.225亿澳门元，较上年末的6130万澳门元增长99.8%[68] - 贸易及其他应收款项为5.697亿澳门元（2024年：5.318亿澳门元）[5] - 公司贸易及其他应收款项总额为573,870千澳门元，其中流动资产部分为569,743千澳门元[24] - 公司其他应收款项、按金及预付款项净额为133,643千澳门元，其中有关新建筑材料的预付款项为47,017千澳门元[24] - 公司客户合约的贸易应收款项总额为471,836千澳门元，扣除信贷亏损拨备后净额为440,227千澳门元[24] - 贸易应收款项中，账龄在0至90天内的金额为332,484千澳门元，占总净额（440,227千澳门元）的75.5%[26] - 截至2025年末，已逾期但未减值的贸易应收款项账面值为361,704千澳门元，其中逾期超过90天的金额为84,976千澳门元[27] - 2025年末流动比率为1.3倍，2024年末为1.4倍[68] 财务状况：负债与权益 - 银行借款总额（流动+非流动）为2.543亿澳门元（2024年：2.577亿澳门元）[5] - 2025年末尚未偿还的银行借款为2.543亿澳门元，未使用的信贷融资为1.152亿澳门元[68] - 2025年末资本负债比率（总债务/权益总额）为49.7%，2024年末为53.5%[68] - 2025年末权益总额为5.111亿澳门元，2024年末为4.819亿澳门元[69] - 公司贸易应付款项总额为220,883千澳门元，其中账龄在0至90天内的金额为122,493千澳门元，占总额的55.5%[31] - 公司应付保留金为23,594千澳门元，其中按要求或于一年内支付的金额为17,941千澳门元[35] - 客户持有的工程保留金为43,345千澳门元，其中一年内到期的金额为12,563千澳门元[23] - 合约资产中已逾期但未减值的保留金账面值为12,349千澳门元[23] 运营与战略发展 - 为满足新材料钢结构与智能制造需求，公司已完成广东江门生产基地二期厂房的投地手续与规划[37] - 公司中标广东省江门市土地使用权，总代价约2060.5万澳门元[71] - 公司正积极竞逐数据中心建设与长期维护营运合同，期望将其培育成新增长引擎[40] - 据香港“建设未来”报告，未来两至三年香港每年资本工程开支预计将超过1200亿港元[39] - 据Mordor Intelligence调查，预计到2026年亚太地区数据中心市场规模将达到357.7亿美元，到2031年将攀升至941.2亿美元[40] 公司治理与股东回报 - 公司于2025年1月回购了680,000股股份，总代价约为134,000港元[82] - 股份回购的最高每股购买价为0.170港元，最低为0.148港元[82] - 公司董事会认为股份回购提升了每股盈利[82] - 截至2025年12月31日，公司没有任何库存股份[82] - 公司已采纳关于董事进行证券交易的标准守则[81] - 审核委员会由三名独立非执行董事组成，陈宝仪女士担任主席[83] - 公司执行董事为郭林锡先生及苏冠涛先生[88] - 公司独立非执行董事为陈宝仪女士、张翘楚先生及廖永通先生[88] 其他重要事项 - 公司未动用的税项亏损增加，2025年末为5592.5万澳门元，较2024年末的4018.9万澳门元增长39.2%[17] - 2025年末公司雇员总数为542名，2024年末为405名[75] - 公司给予客户的信贷期为0至90天，贸易应付款项的信贷期同样为0至90天[26][31] - 德勤·关黄陈方会计师行已确认公司截至2025年12月31日的年度综合财务状况表等数字符合经审核报表金额[84] - 公司2025年年报将在公司网站及联交所网站登载[86]

会议安排 - 公司将于2026年3月30日举行董事会会议[3] - 会议将考虑及通过2025年全年业绩[3] - 会议将考虑登载全年业绩及派发末期股息建议[3] 公司人员 - 公告日期公司执行董事为郭林锡、苏冠涛[3] - 公告日期公司独立非执行董事为陈宝仪等三人[3]

股本与股份 - 截至2026年2月底，公司法定/注册股本总额为5000万港元，股份50亿股，每股面值0.01港元[1] - 截至2026年2月底，已发行股份总数（不含库存股）为39.80719188亿股，库存股份数目为0[2] 公众持股量 - 截至2月底公司已符合适用的公众持股量要求[3]

公司业务与运营 - 公司通过非全资附属公司澳能新材料及澳港建设从事建筑新型材料研制及销售，以及智能机械生产和销售 [1] - 集团采购钢材以人民币计值，而销售建筑新型材料则以港元计值，因此需将港元兑换为人民币以结算贸易应付款项及支付营运开支，导致公司承担外汇风险 [1] 风险管理行动 - 为对冲人民币兑港元的货币风险，公司附属公司澳能新材料于2026年2月26日与交通银行股份有限公司珠海分行订立了外汇对冲合约，合约本金额合共为1亿港元 [1] 市场交易数据 - 截至2026年2月26日收盘，公司股价报收于0.2港元，较前日上涨2.63% [1] - 当日成交量为1793.0万股，成交额为369.31万港元 [1] - 公司港股市值为7.56亿港元 [1] 行业地位与市场关注度 - 在专业工程行业中，公司市值排名第28位 [1] - 投行对该股关注度不高，90天内无投行对其给出评级 [1]

公司业务与运营 - 公司通过非全资附属公司澳能新材料及澳港建设，从事建筑新型材料研制及销售，以及智能机械生产和销售 [1] - 公司在日常业务中，采购钢材以人民币计值，而销售建筑新型材料则以港元计值 [1] - 公司需要不时将港元兑换为人民币，以结算贸易应付款项及支付营运开支，这导致公司承担外汇风险 [1] 公司财务与风险管理 - 公司于2026年2月26日，通过澳能新材料与交通银行股份有限公司珠海分行订立外汇对冲合约 [1] - 该外汇对冲合约的本金额合共为1亿港元，目的是对冲人民币兑港元的货币风险 [1] - 订立外汇对冲合约是为了对冲因采购与销售计价货币不同所导致的外汇风险 [1]

公司业务与运营 - 公司通过非全资附属公司澳能新材料及澳港建设，在日常及一般业务过程中从事建筑新型材料研制及销售，以及智能机械生产和销售 [1] - 公司的业务模式涉及跨境交易，采购钢材以人民币计值，而销售建筑新型材料则以港元计值 [1] - 为结算贸易应付款项及支付营运开支，公司需要不时将港元兑换为人民币，这导致公司承担外汇风险 [1] 公司财务与风险管理行动 - 为对冲人民币兑港元的货币风险，公司的附属公司澳能新材与交通银行股份有限公司珠海分行订立了一份外汇对冲合约 [1] - 该外汇对冲合约的本金总额为1亿港元 [1] - 订立此合约的目的在于对冲因业务运营中货币错配所导致的外汇风险 [1]

公司业务与风险对冲 - 公司通过非全资附属公司澳能新材料与一家独立第三方银行订立外汇对冲合约 以对冲人民币兑港元的货币风险 合约本金额合共为100百万港元 [1] - 公司集团通过澳能新材料及澳港建设从事建筑新型材料研制及销售 以及智能机械生产和销售 [1] - 公司因日常业务产生外汇风险 其采购钢材以人民币计值 而销售建筑新型材料则以港元计值 需将港元兑换为人民币以结算贸易应付款项及支付营运开支 [1] - 订立外汇对冲合约的目的在于对冲因上述业务模式所导致的货币风险 [1]