银行 2026 年展望：稳中求进 SAC 执证编号：S0080516060001 SFC CE Ref：BHQ055 shuaishuai.zhang@cicc.com.cn 证券研究报告 2025.12.15 银行 张帅帅 分析员 林英奇 分析员 许鸿明 分析员 SAC 执证编号：S0080521090006 SFC CE Ref：BGP853 yingqi.lin@cicc.com.cn SAC 执证编号：S0080523080007 SFC CE Ref：BUX153 hongming.xu@cicc.com.cn 纵轴：相对值（%） 观点聚焦 投资建议 作为金融基础设施，银行已进入高质量发展阶段，过去一两年少 数上市银行利润同比增速录得二位数增长，高股息投资成为主要 范式。银行端，关注股息率的高低以及确定性，高低取决于估值 与利润增速，确定性则聚焦资产质量与营收可持续性。基准情形 下，我们继续看好银行股的绝对收益与相对收益表现，资金主要 源自配置需求，银行股的高股息标签愈发得到市场认可，与其他 行业的最大特征在于"量"。 理由 稳中有进，是 2026 年上市银行的业绩表达特征。我们预计覆盖 上市银行 ...

记者注意到，近期工行、农行等多家银行客户经理在朋友圈晒出自己的企业微信二维码"求加"，不仅如此，社交平台更是涌现出大量银行企微"互加"的帖 子，不同银行员工之间互相以自己的个人微信添加对方的企业微信。 临近年末，银行人再次为指标"疯狂"，这次不是存贷款、信用卡等司空见惯的任务，而是企业微信添加考核。 在不少银行人看来，这种互助是无奈之举，"每天下班前要在工作群里发当天企微添加情况的截图""一天要加十几个，完不成会通报督导"⋯⋯ 不仅如此，既是考核，便会伴随相应的奖惩机制。华夏银行华南地区某分支机构的客户经理告诉记者，他们要求企微每个月需添加50人，若达不到数量则 会被扣减300元。据了解，类似的指标考核在业内并不鲜见，例如"少一个扣50""未达到一个季度扣1000"，令不少银行员工感到压力山大。 银行为何要求考核企业微信添加？在行业整体面临零售"阵痛"的当下，以企微为代表的私域运营是否真的能够带动零售业务破局？ 每经记者｜李玉雯 每经编辑｜何小桃 廖丹 银行员工在社交平台上求助，以完成企微指标考核 奖惩并施之下 社交平台涌现银行企微"互助" "不骚扰不推产品，只为完成任务"——某银行员工在社交媒体上发帖求加企 ...

2025.12. 31 程军也是过去一年多以来，第五名被查的国有大行浙江省分行原行长。在他之前，2024年4月，中国 银行浙江省分行原行长郭心刚被查；2025年4月，中国建设银行浙江省分行原行长高强被查；2025 年5月，中国农业银行原首席专家兼浙江省分行原行长冯建龙主动投案，接受审查调查；同月，中国 工商银行浙江省分行原行长沈荣勤被查。 本文字数：2393，阅读时长大约4分钟 作者 | 第一财经 何涛 2025年最后一天，中央纪委国家监委网站发布消息：中国银行浙江省分行党委书记、行长程军涉嫌 严重违纪违法，目前正接受中央纪委国家监委驻中国银行纪检监察组纪律审查和天津市监察委员会监 察调查。 第一财经根据中央纪委国家监委网站信息统计发现，程军是2025年第211名被查的中央一级党和国 家机关、国企和金融单位干部。2024年，该类别干部被查人数为257名，今年减少46名。 以上各人被查的原因均为"涉嫌严重违纪违法"。 除了上述国有大行浙江省分行原"一把手"外，还有交通银行浙江省分行原资深专家屠粮钢于今年2月 被查；浙江省委金融办原副主任、省地方金融监管局原副局长潘广恩涉嫌严重违纪违法，于今年1月 主动投案、接受 ...

每经记者｜张寿林 每经编辑｜程鹏 张益铭 明天起，数字人民币实名钱包余额将开始计息。 12月31日，中国银行、工商银行、农业银行、建设银行、交通银行、邮储银行六家国有大行相继发布公告称，2026年1月1日起，将为开立在该行的数字人 民币实名钱包余额按照该行活期存款挂牌利率计付利息，计结息规则与活期存款一致。 重要公告 关于数字人民币计付利息的公告 尊敬的客户: 自2026年1月1日起,中国工商银行将为您开立在我行的数字人民币实名钱包余额按照本行活期存款挂牌利率计付利息,计结息规则 与活期存款一致。 如您有任何疑问,请拨打我行95588电话客服、数字人民币956196统一容服热线咨询。 感谢您长期以来对我行数字人民币业务的关心和支持! 中国工商银行股份有限公司 2025年12月31日 【关闭窗口】 关于数字人民币计付利息的公告 尊敬的客户: 自2026年1月1日起,中国农业银行将为您开立在我行的数字人民币变名钱包余额按照本行活期存款挂牌利率计付利息,计结 息规则与活期存款一致。 如您有任何疑问,请拨打我行95599客服电话,或者数字人民币956196统一客服热线咨询。 感谢您长期以来对我行数字人民币业务的关心和 ...

当前，商业银行经营逻辑正经历深刻转变，既面临净息差收窄、风险来源多元的结构性挑战，也迎来数字化转型、服务模式升级的战略机遇。传统以规模或 短期利润为核心的评价模式，已难以精准刻画银行在复杂环境下的真实发展质量。 在此背景下，由普益标准主办、西南财经大学信托与理财研究所提供学术支持的"商业银行综合竞争力评价指标体系研讨会"于12月29日在成都成功举办。会 上，普益标准正式发布"商业银行综合竞争力评价指标体系"与《商业银行综合竞争力评价报告（2025）》。本次研讨会邀请了多所知名高校的专家学者，围 绕评价体系的构建逻辑、行业应用与发展前瞻进行了深度交流与思想碰撞。 关于如何有效评估金融科技投入效益、推动创新成果切实转化为业务价值这一焦点，与会专家分析，当前银行业对科技资源投入的规模空前，涵盖资金、系 统、人力等多类资源，而量化科技投入和产出需遵循二者的一致性关系，考虑科技投入对内部管理效能和外部业务效益的综合影响。此外，商业银行需要建 立一套连接投入、产出、成效的科技创新转化评价机制，从业务增长、客户体验、运营效率、风险控制等多个维度综合考量科技创新价值。更关键的是，要 打破技术与业务之间的壁垒，建立敏捷的创新转 ...

作者丨郭聪聪 编辑丨杨希 视频丨曾婷芳 见习编辑陈泽锴 数字人民币将正式告别"无息时代"。 2025年12月31日， 工商银行、 农业银行、 中国银行、建设银行、交通银行以及邮储银行 六家国有大行集体发布公告称， 自2026年1月1日起，数字人民币实名钱包余额按照活期存 款挂牌利率计付利息 ，计结息规则与活期存款一致。 工商银行 称， 2026年1月1日起，数字人民币实名钱包（一类、二类、三类钱包）中的钱包 余额按照中国人民银行规定的活期存款结息规则计付利息， 并由钱包运营机构依法代扣代 缴利息税（如有），钱包运营机构将为客户的钱包余额计付利息，按结息日我行 挂牌活期 利率计息 ，每季末月的20日结息，21日入账。 同时，工商银行提示， 未到结息日清户时，按清户日挂牌公告的活期利率计息到清户前一 日止；数字人民币钱包为匿名钱包（四类钱包），钱包内的余额不计付利息。 交通银行 公告亦表示，客户开立在交行的数字人民币 实名钱包（包含一类、二类、三类个 人钱包和单位钱包）余额 ，按照交行公布的活期存款挂牌利率计付利息。 如客户开立的数 字人民币钱包为四类个人钱包， 则钱包内的余额不计付利息。 此次利息计付政策的落地 ...

建设银行指出，自2026年1月1日起，该行数字人民币实名钱包余额将按照该行活期存款挂牌利率计付利 息，计结息规则与活期存款一致，并相应修订《中国建设银行数字人民币钱包个人客户服务协议》相关 内容。该行也在公告中介绍到，数字人民币是指中国人民银行发行的法定数字货币和相关支付体系，采 用双层运营架构，由中国人民银行向数字人民币业务运营机构发行，再由数字人民币业务运营机构兑换 给公众。自2026年1月1日起，数字人民币钱包（不含四类钱包）中的钱包余额按照中国人民银行规定的 活期存款计结息规则计付利息，并由乙方依法代扣代缴利息税（如有）。 2026年1月1日起，数字人民币实名钱包余额将开始计付利息。 12月31日，工行、农行、建行、交行、邮储银行等国有银行公布了数字人民币钱包余额计息的规则。 工商银行、农业银行、邮储银行表示，为数字人民币实名钱包余额按照活期存款挂牌利率计付利息，计 结息规则与活期存款一致；交通银行表示，自2026年1月1日起，交通银行将数字人民币实名钱包（包含 一类、二类、三类个人钱包和单位钱包）余额，按照该行公布的活期存款挂牌利率计付利息。如用户开 立的数字人民币钱包为四类个人钱包，则钱包内的余额 ...

对社会公众来说，自2026年1月1日起，数字人民币实名钱包的余额将享有利息收益。 例如，工商银行称，2026年1月1日起，数字人民币实名钱包（一类、二类、三类钱包）中的钱包余额按 照中国人民银行规定的活期存款结息规则计付利息，并由钱包运营机构依法代扣代缴利息税（如有）， 钱包运营机构将为客户的钱包余额计付利息，按结息日我行挂牌活期利率计息，每季末月的20日结息， 21日入账。 从数字人民币钱包分类来看，目前数字人民币分为四类钱包。其中，一类、二类、三类钱包为实名钱 包，四类钱包为匿名钱包。 这意味着，四类钱包不属于各家银行计息的"实名钱包"范畴。 工商银行提示，未到结息日清户时，按清户日挂牌公告的活期利率计息到清户前一日止；数字人民币钱 包为匿名钱包（四类钱包），钱包内的余额不计付利息。 12月31日，中国银行、工商银行、农业银行、建设银行、交通银行、邮储银行六家国有大行相继发布公 告称，2026年1月1日起，将为开立在该行的数字人民币实名钱包余额按照该行活期存款挂牌利率计付利 息，计结息规则与活期存款一致。 从运营机构看，数字人民币的指定运营机构目前共有10家，包括6家国有大型商业银行、2家股份制商业 银行 ...

该行立即将这一关键风险信息告知客户，并提示了后续可能引发的资金安全与法律合规风险。客户在了 解情况后，当即决定中止该笔交易，并对农行员工严谨细致、对客户高度负责的专业精神表示了高度赞 许。 此次风险的成功拦截，体现了农行济南泉城支行在金融消费者权益保护工作中的主动性与有效性。该行 表示，将持续强化风险监测与提示，为客户筑牢资金安全的"防火墙"，积极营造安全、稳定的金融环 境。 近日，农行济南泉城支行凭借专业的风险洞察能力和负责的服务态度，成功协助一位对公客户识别并规 避了一笔高风险交易，保障了企业资金安全。 当日，一位企业客户焦急地来到农行济南泉城支行网点寻求帮助，反映其网银在接收一笔商业承兑汇票 时始终无法成功。工作人员第一时间为客户排查了账户状态、权限设置及交易限额，均显示一切正常。 这一反常情况引起了工作人员的警觉。凭借高度的职业敏感性和责任感，支行员工没有简单中止服务， 而是进一步深入核查。经查询交易对手信息，最终发现对方账户因存在异常特征，已被系统标识为高洗 钱风险账户。 ...

核心观点 - 六大国有银行宣布自2026年1月1日起，为数字人民币实名钱包余额按活期存款利率计付利息，标志着数字人民币从“数字现金”全面迈入“数字存款货币”时代 [1] - 中国人民银行发布《行动方案》，新一代数字人民币体系将于2026年1月1日启动，核心是为钱包余额计息，被视为激活生态的关键一步 [1] - 数字人民币的法律与经济属性发生根本变化，从中央银行直接负债转变为商业银行负债，货币统计层次从M0转向M1或M2，为计息奠定制度基础 [4] 政策与制度升级 - 中国人民银行在12月29日出台《关于进一步加强数字人民币管理服务体系和相关金融基础设施建设的行动方案》 [1] - 数字人民币的定义更新，明确包含“相关支付体系”，并进一步明晰了央行发行、运营机构兑换给公众的双层运营架构 [3] - 《行动方案》规范了计量框架，将银行类运营机构的数字人民币纳入存款准备金制度管理，钱包余额计入存款准备金交存基数 [6] - 对于非银行支付机构，继续实施100%的数字人民币保证金管理，标准与客户备付金管理无差异 [6] 运营机构执行细则 - 工商银行、农业银行、建设银行、交通银行、邮储银行、中国银行六大国有银行集体发布公告 [1] - 运营机构首度披露具体执行细则，交通银行和建设银行公告明确，仅为实名钱包（一、二、三类）余额计息，匿名钱包（四类）不计息 [2] - 利息按运营机构结息日挂牌活期利率计息，每季末月的20日为结息日，计结息规则与活期存款一致 [1][2] 对商业银行的影响 - 转型后数字人民币作为商业银行的负债“入表”，银行获得了对其自主开展资产负债经营管理的权利 [5] - 银行可以通过信贷、理财等业务盘活这部分资金，形成可持续收入来源，推动其从“成本中心”向“利润中心”转变 [5] - 过去银行承担推广、合规等责任但缺乏商业激励，因为数字人民币是央行负债，转型解决了激励问题 [5] - 银行只需比照普通存款、按法定存款准备金率向央行交存准备金，而非此前的100%全额保证金，从而释放银行体系流动性 [6] 对用户与市场的影响 - 数字人民币钱包余额将正式纳入存款保险范畴，依法享有与普通存款同等的安全保障，最高享受50万元的限额偿付保障 [4] - 计息直接回应了市场长期呼声，解决了此前定位为M0不计息导致的用户持有意愿问题 [4] - 数字人民币被定义为一种新型的银行账户，既能享受账户支付高效率，又能享受智能合约等新功能 [7] 发展现状与数据 - 截至2025年11月末，数字人民币累计处理交易达34.8亿笔，交易金额突破16.7万亿元 [7] - 通过数字人民币App开立的个人钱包数量达2.3亿个，单位钱包1884万个 [7] - 在跨境支付领域，多边央行数字货币桥累计处理业务4047笔，交易金额折合人民币3872亿元，其中数字人民币交易额占比约95.3% [7]