反弹现状与资金博弈 - 上证指数从3000点附近反弹至3400点，各大指数几乎收复失地[1] - 全市场日均成交额从5000亿飙升至3.5万亿峰值后缩量至万亿附近，呈现"放量冲锋—缩量休整"节奏[3][6] - 行业轮动强度逼近2023年初历史高点，科技、消费、周期板块快速切换但缺乏主线[6] - 增量资金不足：4月以来个人投资者融资买入热情降温[7] - 外部不确定性反复（如海外关税）加重市场博弈属性，促使短线交易行为[7] 估值水平分析 - 主要指数市盈率(PE)与市净率处于合理区间： - 上证指数PE 14.49（近10年分位数29.99%），股息率3.07%[8] - 沪深300 PE 12.46（分位数26.63%），股息率3.47%[8] - 创业板指PE 30.20（分位数6.37%），估值安全等级最高[8] - 中证500和中证1000估值分位数分别为19.33%和16.14%，显示中小盘股估值相对低位[8] 6月行情展望与配置策略 - 中报预告窗口开启、政策预期升温、全球流动性拐点临近可能打破市场平衡[13] - 建议采用杠铃策略： - 低波红利资产：具备稳定分红回报，适应低利率环境[14] - 科技自主板块：半导体、算力等成长板块估值性价比重现[18] - 黄金作为避险资产可对冲市场波动[21] 投资策略建议 - 保持均衡配置，避免过度押注单一赛道[23] - 控制仓位处于中性水平（不空仓不满仓），通过分批买入确认趋势[24] - 历史数据显示普通股票型基金指数1126.85%累计涨幅中，10%交易周贡献超96%收益[26] - 长期应关注ROE回归，宏观经济触底后A股或进入上涨通道[12] - 政策导向聚焦"活跃资本市场"和"培育新质生产力"，结构性机会持续存在[22]