业绩总结 - FY23毛利率同比上升11.1个百分点至41.8%[1] - FY23总收入同比下跌39.6%至49.8亿元(港元)[1] - FY23建设业务毛利率为15.3%，远低于垃圾处理及发电业务的46.6%[1] - FY23环卫及其他服务收入同比上涨50.7%至3.4亿元，所占总收入比例同比增加4.1个百分点至6.9%[2] - 粤丰环保2024年预测营业额为46.68亿港币，预测净利润为12.67亿港币[4] 股票评级 - 维持“增持”评级，目标价调整至4.40港元[3] - 公司给出的目标价为4.40港币，评级为增持[5] - 公司评级定义中，增持表示股价的潜在投资收益介于10%以上至20%之间[6] 其他信息 - 报告内容仅代表研究人员个人观点，不代表公司观点[8] - 公司与报告所述公司无企业融资业务关系[9] - 公司可能持有报告所评论公司1%以上的财务权益[9] - 报告内容未经公司事先书面同意不得复制或再次分发[10]

财务数据 - 2023年度收入为4,980,160千港元，较去年下降39.6%[1] - 毛利为2,079,499千港元，较去年下降17.8%[1] - EBITDA为2,657,276千港元，较去年下降13.9%[1] - 年内利润为1,020,527千港元，较去年下降24.9%[1] - 每股基本盈利为41.2港仙，较去年下降25.0%[1] - 每股股息总额为8.1港仙，较去年下降25.7%[1] - 集团2023年总收入为4,980.2百万港元，较去年减少39.6%[14] - 集团2023年净利润为1,020.5百万港元，较去年减少24.9%[14] - 集团2023年毛利率由30.7%上升至41.8%[14] - 集团2023年EBITDA利润率由37.4%上升至53.4%[14] - 集团2023年经营活动所得现金净额首次转正至1,078.5百万港元[14] - 集团2023年负债比率减少0.8个百分点至64.3%[14] 业务拓展 - 本集团年内无害化处理垃圾16,615,728吨，利用绿色能源发电6,217,594,000千瓦时[2] - 本集团中标河北省曲阳县城乡环卫和生活垃圾压缩转运及处理项目，合同金额达人民币3,256百万元[5] - 本公司主导的粤丰—保华联营获授香港北大屿山废物转运站及离岛废物转运设施第二期延续合约，合同价值为2,818百万港元[6] - 集团新增合同金额超过80亿元人民币，持续发展环卫业务[18] 市场趋势 - 集团垃圾焚烧发电业务保持稳定发展，每日城市生活垃圾总处理能力达54,540吨[17] - 集团已投入运营的垃圾焚烧发电项目每日处理能力达43,690吨，无害化处理垃圾约16,615,728吨，利用绿色能源发电6,217,594,000千瓦时[17] - 集团连续三年被《机构投资者》票选为「最受尊崇企业」[21] 财务状况 - 非流动资产中，无形资产为15,015,890千港元，占总资产的55.5%[29] - 流动资产中，现金及现金等价物为1,897,648千港元，占总资产的7.0%[29] - 公司股本为24,395千港元，股份溢价为2,640,551千港元[30] - 非流动负债中，银行借款为11,496,916千港元，占总负债的72.6%[30]

公司业绩 - 粤丰环保电力有限公司2023年中期报告显示，收入为2,981,021千港元，较去年同期下降27.5%[4][15][35] - 毛利率为7.7%，毛利为1,133,203千港元，较去年同期下降9.1%[4][15][35] - EBITDA为1,446,680千港元，较去年同期下降10.1%[4][15][36] - 公司在2023年8月23日达到的城市生活垃圾处理总能力为54,540吨[5] - 广东省每日处理能力最高，达到26,790吨[5] - 四川省智能停车服务的项目数量最多，共有2个，总处理能力为5,000吨[5] - 公司期内无害化处理垃圾8,082,573吨，同比增长18.3%；利用绿色能源发电3,079,463,000千瓦时，同比增加19.4%[18] - 公司致力于实现在财务和环境、社会和治理绩效方面的可持续增长，专注于“焚烧+”增长战略[30] 垃圾焚烧发电项目 - 公司拥有多个垃圾焚烧发电项目，包括科威、东莞粤丰、麻涌等项目[6] - 垃圾处理能力和装机发电容量分别为1800吨和36兆瓦至2250吨和80兆瓦不等[6] - 垃圾处理费用在110元/吨至81.8元/吨之间，不同项目有所差异[6] - 公司的垃圾焚烧发电项目主要集中在东莞、湛江、清远、中山等地，覆盖了多个城市[6] 合同及项目 - 公司与达州上实签订为期三年的废物处理服务协议，合同金額达人民幣3,256百萬元[9] - 公司中标河北省曲阳县城乡环卫和生活垃圾压缩转运项目，合同金額突破人民幣3,000百萬元[9] - 公司主导的粤丰环保华联营获授香港北大屿山废物转运站及离岛废物转运设施第二期延续合约，合同价值为2,818百萬港元[9] 财务状况 - 公司资产净值为9,315.0百万港元，较上年同期增加311.1百万港元[80] - 公司借款分析显示，截至2023年6月30日，银行借款总额为13,745.5百万港元，资产负债比率为64.9%[81] - 公司的银行借款为13,745.5百万港元，较上年同期增加[73] 公司治理 - 公司设有5个委员会，主席和大部分成员为独立非执行董事[116] - 審核委员会由陈锦坤先生担任主席，定期会见外聘核数师[117] - 提名委员会的主要职责包括檢討董事会架构、提名董事、评核独立非执行董事的独立性等[127]

公司财务表现 - 2023年上半年，公司收入较去年同期下跌27.5%，达2,981.0百万港元[13][66] - 公司期内净利润较去年同期下跌18.2%，为640.7百万港元[13] - 公司毛利率和EBITDA利润率分别由30.3%上升至38.0%和39.1%上升至48.5%[13][90] - 公司派发截至2023年6月30日止六个月的中期股息每股4.9港仙[14][138] - 截至2023年6月30日止六个月，集团收入为2,981,021千港元，毛利为1,133,203千港元，经营利润为945,897千港元[25] - 截至2023年6月30日止六个月，集团期内利润为640,686千港元，每股基本盈利为25.1港仙[25] - 截至2023年6月30日止六个月，集团期内全面收益总额为405,820千港元，本公司权益持有人应占全面收益为383,786千港元[26] - 截至2023年6月30日，公司总资产为26,557,512千港元，股本为24,395千港元，股份溢价为2,640,551千港元，保留盈利为5,606,568千港元，总权益为9,315,047千港元[27] - 公司非流动负债为13,243,091千港元，流动负债为3,999,374千港元，总负债为17,242,465千港元[28] 公司业务拓展 - 公司无害化处理垃圾量增长18.3%，利用绿色能源发电量增加19.4%[16][67] - 公司节约标准煤数量增长11.9%至736,000吨，减排二氧化碳当量上升16.0%至4,040,000吨[16] - 集团環衛一體化業務在合同量及市场上均实现突破，環衛業務已进入发展阶段[17] - 集团首次獲授香港廢物轉運站合約，合同金額達2,818百萬港元[17][81] - 集团被授予国家「AAA級旅遊景區牌匾」，中山項目科普研學基地受到社會广泛认可[18] - 集团在2023年度被评选为《機構投資者》的「亞洲最佳管理團隊」，并获得多项環保奖项认可[19] - 集团展望未来，将继续深耕垃圾焚燒發電業務，以「焚燒+」業務策略助力垃圾發電產業鏈上下游業務的协同发展[21] - 集团将继续推动環衛業務走向科技智慧轉型升級，进一步佈局智慧城市管理業務，探索新的利潤增長點[22] - 集团将秉持「團結勤奮、篤行勵志、精益求精」的理念，抓緊国内绿色產業持续向好的机遇，致力实现可持续增长[23] - 公司主要经营垃圾焚烧发电项目，截至2023年6月30日收入主要来源于中国市场[39][85] - 公司与3个客户的交易各占收入的10%以上，最大客户收入约为590,812,000港元[39] - 集团签署了5个位于贵州省和广东省的填埋场修复项目[79] 公司财务风险 - 银行贷款利息费用为331050千港元，较去年同期288632千港元有所增加[45] - 当期所得税中，中国企业所得税为72858千港元，较去年同期62698千港元有所增加[45] - 附属公司中，东莞粤丰环保电力有限公司一期项目的适用税率为15%，较去年同期不变[49] - 附属公司中，中山市广业龙澄环保有限公司一期项目的适用税率为25%，较去年同期有所增加[49] - 附属公司中，泰州粤丰环保电力有限公司的适用税率为0%，较去年同期有所下降[49] - 本集团的资产净值为9,315.0百万港元，资产负债比率为64.9%[108][110] - 本集团的银行授信额度为16,516.7百万港元，其中2,715.5百万港元尚未动用[111] - 本集团截至2023年6月30日止六个月的总借款成本为331.1百万港元，增加42.5百万港元[112] - 本集团外汇风险主要源自集团公司之间以人民币计值之应收/应付余额，且未使用任何金融工具进行对冲[113]

公司业务概况 - 公司主要从事垃圾焚烧发电和智慧城市环境卫生服务[2] - 公司拥有36个垃圾焚烧发电项目，多个项目获得最高级别评级[3] - 公司在多个地区开展城市生活垃圾处理和垃圾焚烧发电项目，总处理能力达54,540吨[7] - 公司在2022年年报中列出了各个垃圾焚烧发电厂的地点、垃圾处理能力、装机发电容量和垃圾处理费用等详细信息[8][9] - 公司在2022年年报中展示了各个垃圾焚烧发电厂的运营状态，包括營運中、規劃中、在建中等情况[8][9] - 公司在2022年年报中提到了一些重要的公司里程碑，如成功透过质押国家补贴应收账款获得贷款、獲委託管理及經營寶山垃圾焚燒发电厂等[10] - 公司在2022年年报中提到，已完成收购四川达州佳境全部股权，拥有每日城市生活垃圾处理能力为2,000吨的垃圾焚烧发电项目[11] 财务表现 - 2022年收入达到8,246,645千港元，同比增长21.4%[6] - 每股基本盈利为54.9港仙，同比增长0.9%[6] - 總資產达到25,820,181千港元，同比增长5.6%[6] - 公司在2022年年报中指出，集团收入按年增长21.4%至8,246.6百万港元，本公司权益持有人应占利润按年增长0.8%至1,332.8百万港元[19] - 2022年，粤丰环保电力有限公司收入为8,246.6百万港元，较2021年增长21.4%[33] - 2022年毛利达2,529.0百万港元，较2021年增加19.8%[55] - 售电收入占总收入的29.1%，垃圾处理费收入占13.2%，项目建设服务收入占52.9%[53] 公司发展战略 - 公司致力于强化垃圾焚烧发电与环卫一体化产业链整合，推进“焚烧+”业务模式，拓宽收入来源[23][23] - 公司成立战略及可持续发展委员会，致力于提升整体战略、环境、社会及企业治理工作[24][24] - 公司将继续强化技术创新，提升项目精细化管理，推动经营效益提升，深耕垃圾焚烧发电业务[26][26] - 公司持续推进战略延伸扩张，致力于拓展环境卫生及相关服务，强化垃圾焚烧发电与环卫一体化产业链整合[30][30] - 公司将持续拓展其他综合智慧城市管理服务，提升公司综合竞争能力，确保疫情下项目生产正常运营[32][32] 财务风险管理 - 公司借款情况多样化，银行借款为13,582.3百万港元，较去年同期增加[69] - 公司通过多个融资协议获得定期贷款融资，用于偿还贷款、资本支出和一般经营资金[70][71][72][73][74][75][76] - 公司资产净值为9,003.9百万港元，较去年同期增加[78] - 公司银行授信额度为16,273.8百万港元，尚有2,640.4百万港元未动用[80] 公司治理结构 - 公司董事会及審核委員会与外聘专业机构合作識別、監察並制定計划，以減輕对公司業務有重大影响的潜在風险及不明朗因素[112] - 公司董事会已遵守上市规则关于独立非执行董事人数和资格要求的规定[143] - 董事会每年至少举行四次会议，主席与非执行董事及独立非执行董事每年最少举行一次无执行董事出席的会议[153] - 董事会会议记录由公司秘书撰写和保存，详细记录会议讨论的事项和决定[157] - 審核委员会定期会见外聘核数师，关注会计政策及实务变化的影响[163] - 外聘核数师羅兵咸永道会计师事务所已连续三年担任本集团核数师[166]

公司整体财务数据关键指标变化 - 2022年公司收入8246.6百万港元，较2021年增长21.4%[2][8] - 2022年公司毛利2529.0百万港元，较2021年增长19.8%[2] - 2022年公司EBITDA为3086.2百万港元，较2021年增长18.0%[2] - 2022年公司年内利润1359.5百万港元，较2021年增长3.1%[2] - 2022年公司权益持有人应占利润1332.8百万港元，较2021年增长0.8%[2][8] - 2022年每股基本盈利54.9港仙，较2021年增长0.9%[2] - 2022年每股股息总额10.9港仙，较2021年增长0.9%[2][8] - 2022年公司收入8,246,645千港元，较2021年的6,794,571千港元增长21.37%；年内利润1,359,463千港元，较2021年的1,319,167千港元增长3.06%[12] - 2022年公司基本每股盈利和摊薄每股盈利均为54.9港仙，2021年为54.4港仙[12] - 2022年全面收益总额为382,308千港元，2021年为1,600,311千港元，同比下降76.12%[13] - 2022年总资为25,820,181千港元，2021年为24,439,670千港元，同比增长5.65%[14] - 2022年总权益为9,003,906千港元，2021年为8,885,935千港元，同比增长1.33%[14] - 2022年负债总额为16,816,275千港元，2021年为15,553,735千港元，同比增长7.47%[15] - 2022年流动资产净值为642,745千港元，2021年为831,673千港元，同比下降22.72%[15] - 2022年公司收入为8,246,645千港元，2021年为6,794,571千港元，同比增长21.37%[20] - 2022年公司权益持有人应占利润1,332,805千港元，略高于2021年的1,321,995千港元[29] - 2022年每股基本盈利54.9港仙，2021年为54.4港仙[29] - 2022年公司收入为82.466亿港元，较2021年的67.946亿港元增长21.4%[42] - 2022年售电及垃圾处理收入为34.867亿港元，较2021年的29.973亿港元增长16.3%[42] - 2022年经营利润为20.567亿港元，2021年为18.625亿港元[42] - 2022年公司权益持有人应占利润为13.328亿港元，较2021年的13.22亿港元增长0.8%[42] - 2022年每股基本盈利为54.9港仙，2021年为54.4港仙[42] - 2022年公司收入达82.466亿港元，较2021年的67.946亿港元增长21.4%，售电及垃圾处理费收入达34.867亿港元，较2021年增长16.3%[52] - 2022年销售成本从2021年的46.843亿港元增加22.1%至57.176亿港元[55] - 2022年公司毛利达25.290亿港元，较2021年的21.103亿港元增加19.8%，毛利率从2021年的31.1%略微减少至2022年的30.7%[56] - 2022年一般及行政费用由2021年的5.180亿港元增加12.0%至5.800亿港元[59] - 2022年其他收入由2021年的2.378亿港元减少9.2%至2.159亿港元[60] - 2022年公司录得其他亏损净额1.082亿港元，而2021年则为其他收益净额0.324亿港元[61] - 2022年利息费用净额由2021年的4.116亿港元增加45.7%至5.998亿港元[62] - 应占联营公司及合营公司净利润从2021年的9650万港元增加96.8%至2022年的1.899亿港元[63] - 所得税费用从2021年的2.282亿港元增加25.9%至2022年的2.874亿港元[64] - 公司权益持有人应占利润从2021年的13.22亿港元增加0.8%至2022年的13.328亿港元[64] - 集团从经营项目所得现金2022年为22.068亿港元，2021年为17.553亿港元[65] - 按BOT安排建设垃圾焚烧发电厂预付及使用现金净额2022年为24.55亿港元，2021年为41.052亿港元[65] - 年内经营活动所用总现金净额2022年为2.482亿港元，2021年为23.499亿港元[65] - 2022年12月31日集团现金及现金等价物总额为18.099亿港元，2021年12月31日为17.04亿港元[65] - 2022年集团收到可再生能源附加补助资金2.691亿港元[65] - 2022年12月31日集团银行借款为135.823亿港元，2021年12月31日为127.039亿港元[66] - 集团资产净值2022年为90.039亿港元，2021年12月31日为88.859亿港元[70] - 2022年12月31日银行借款总额为135.82329亿港元，2021年为127.03875亿港元；资产负债比率为65.1%，2021年为63.6%[71] - 截至2022年12月31日止年度总借款成本为6.28亿港元，2021年为4.917亿港元，增加1.363亿港元；实际利率介乎1.37%至6.75%，2021年为1.43%至5.39%[73] - 截至2022年12月31日止年度资本开支为39.048亿港元，2021年为34.058亿港元[77] - 年内公司派发每股普通股中期股息6.2港仙，2021年为5.0港仙；董事会建议末期股息4.7港仙，2021年为5.8港仙[87] 各业务线财务数据关键指标变化 - 2022年电力销售收入为2,399,495千港元，2021年为2,119,197千港元，同比增长13.23%[20] - 2022年垃圾处理费为1,087,176千港元，2021年为878,067千港元，同比增长23.81%[20] - 2022年项目建设服务收入为4,360,980千港元，2021年为3,515,339千港元，同比增长24.06%[20] - 2022年来自最大单一客户的收入总额约为889,240,000港元，2021年最大、第二、第三大客户收入总额分别约为836,132,000港元、714,135,000港元、689,705,000港元[20] - 2022年维护成本226,962千港元，较2021年的201,231千港元有所增长[21] - 2022年环保费用407,870千港元，高于2021年的349,148千港元[21] - 2022年雇员福利费用615,353千港元，相比2021年的488,983千港元增加[21] - 2022年无形资产折旧及摊销650,464千港元，远超2021年的488,075千港元[21] - 2022年项目建设服务确认的建设成本3,695,980千港元，高于2021年的3,052,412千港元[21] - 2022年其他收入215,875千港元，低于2021年的237,809千港元[22] - 2022年利息费用净额为(599,784)千港元，2021年为(411,608)千港元[25] - 2022年所得税费用287,410千港元，高于2021年的228,243千港元[26] - 2022年售电收入23.995亿港元，占比29.1%；垃圾处理费收入10.872亿港元，占比13.2%；项目建设服务收入43.610亿港元，占比52.9%[53] - 2022年华南地区收入46.225亿港元，占比56.1%；华中地区收入0.984亿港元，占比1.2%；中国西部地区收入6.650亿港元，占比8.1%[54] - 2022年售电及垃圾处理营运毛利16.141亿港元，占比63.8%；项目建设服务毛利6.650亿港元，占比26.3%[57] 垃圾处理与能源业务数据变化 - 2022年公司无害化处理垃圾量13993553吨，利用绿色能源发电5249545000千瓦，节约标准煤1381000吨，减排二氧化碳当量6769000吨[4] - 2022年公司运营中的每日总处理能力从35240吨增加至41890吨，新增4个项目后每日总处理能力上升至56740吨[4] - 2022年公司无害化处理垃圾13,993,553吨，绿色能源发电5,249,545,000千瓦，抵消二氧化碳当量排放6,769,000吨，节约标准煤1,381,000吨[9] - 2022年公司有38个已签订的垃圾焚烧发电项目，每日城市生活垃圾总处理能力达56,740吨；31个项目已投入运营，每日城市生活垃圾处理能力达41,890吨，新增每日处理能力6,650吨[9] - 2022年公司无害化处理垃圾13993553吨，利用绿色能源发电5249545000千瓦，节约标准煤1381000吨，减排二氧化碳当量6769000吨[42] - 截至2022年12月31日，31个项目的每日城市生活垃圾处理能力达41890吨[43] - 截至2022年12月31日，组合有38个运营中、已签订及已公布项目，每日城市生活垃圾处理能力达56740吨[43] - 2022年广东所处理城市生活垃圾量为8872108吨，较2021年的7345544吨有所增长[45] - 2022年公司总发电量为5249545兆瓦时，较2021年的4375466兆瓦时增长[45] 项目与合同相关情况 - 2022年公司获惠东、百色、曲阳垃圾焚烧发电项目特许经营权[9] - 2022年公司成功中标河北涞水县、曲阳县及四川成都市、宜宾市等环卫承包合同，以及清远市、中山市及从江县填埋场复修整治项目[10] - 2022年公司与上实宝金刚及达州上实签订宝山项目及达州项目运营管理合同[10] - 2022年1月中山项目质押国家补贴应收账款获25.0百万元人民币贷款[4] - 2022年12月31日已获授权但未订约的资本承担有关特许经营权建设成本为14.706亿港元，2021年为23.044亿港元；已订约但未计提拨备的有关特许经营权建设成本为17.659亿港元，2021年为45.073亿港元；有关注资予联营及合营公司为2.012亿港元，2021年为2.04亿港元[75] - 2022年2月23日公司以1900万港元收购枣庄中科29.56%股权，收购后持有80.56%股权[76] - 2020年7月6日担保方为简阳粤丰提供总额不超7.837亿港元担保[78] - 2022年12月31日公司就东莞新东清银行贷款提供担保3620万港元，2021年为3950万港元；就中洲环保银行贷款提供担保1.008亿港元，2021年为1.101亿港元[79] - 2022年12月31日公司抵押账面总值为137.865亿港元资产以取得信贷融资，2021年为129.405亿港元[80] - 2022年1月1日至2月6日公司向粤星支付租金70万港元，2021年为790万港元；2022年2月7日起至12月31日三阳租赁框架协议交易上限为1.08亿元人民币[81] - 2022年2月7日至12月31日，集团向三阳支付租金880万港元，2021年无此项支出[82] - 2022年2月7日与粤丰节能科技订立协议，2022 - 2025年交易年度上限分别为650万元、700万元、750万元、70万元人民币，2022年服务费350万港元，2021年无[82] - 2022年2月9日与上实宝金刚订立协议，2022 - 2025年交易年度上限均为4600万元人民币，2022年管理服务收入3

整体财务数据关键指标变化 - 2022年上半年收入4111537千港元，较2021年的2695248千港元增长52.5%[22][26] - 2022年上半年本公司权益持有人应占利润774002千港元，较2021年的616091千港元增长25.6%[26] - 2022年6月30日总资产26675897千港元，较2021年12月31日的24439670千港元增长9.1%[24] - 2022年6月30日总负债17165317千港元，较2021年12月31日的15553735千港元增长10.4%[24] - 2022年6月30日总银行借款14026999千港元，较2021年12月31日的12703875千港元增长10.4%[24] - 2022年6月30日本公司权益持有人应占权益9189380千港元，较2021年12月31日的8485530千港元增长8.3%[24] - 2022年6月30日总负债/总资产为64.3%，较2021年12月31日的63.6%增加0.7个百分点[24] - 2022年上半年毛利1247329千港元，较2021年的968978千港元增长28.7%[26] - 2022年上半年经营项目所得现金901891千港元，较2021年的660053千港元增长36.6%[26] - 2022年上半年公司收入按年增长52.5%至41.115亿港元，公司权益持有人应占利润按年增长25.6%至7.74亿港元[34] - 董事会决议派发截至2022年6月30日止六个月的中期股息每股6.2港仙，2021年同期为5.0港仙[34] - 截至2022年6月30日止六个月，集团收入为41.115亿港元，2021年同期为26.952亿港元；公司权益持有人应占利润为7.74亿港元，2021年同期为6.161亿港元，增长25.6%[41] - 2022年集团收入达41.115亿港元，较2021年的26.952亿港元增长52.5%[53] - 2022年售电及垃圾处理费收入达17.684亿港元，较2021年同期增长30.2%[53] - 2022年销售成本从2021年的17.263亿港元增加65.9%至28.642亿港元[57] - 2022年集团毛利达12.473亿港元，较2021年的9.690亿港元增加28.7%，毛利率从36.0%降至30.3%[58][59] - 2022年一般及行政费用由2021年的2.180亿港元增加21.2%至2.641亿港元[61] - 2022年其他收入由2021年的1.126亿港元减少7.6%至1.040亿港元[62] - 2022年利息费用净额由2021年的1.717亿港元增加58.9%至2.729亿港元[64] - 2022年应占联营公司及合营公司净利润由2021年的3320万港元增加220.5%至1.064亿港元[65] - 2022年本公司权益持有人应占利润由2021年的6.161亿港元增加25.6%至7.740亿港元[67] - 2022年6月30日，集团银行借款为140.270亿港元，较2021年12月31日的127.039亿港元增加[69] - 集团资产净值为9510.6百万港元（2021年12月31日：8885.9百万港元）[73] - 2022年6月30日银行借款总额14026.999百万港元（2021年12月31日：12703.875百万港元）[74] - 2022年6月30日资产负债率为64.3%（2021年12月31日：63.6%）[74] - 截至2022年6月30日止六个月总借款成本为288.6百万港元（2021年同期：230.2百万港元），增加58.4百万港元[76] - 截至2022年6月30日止六个月实际利率介乎2.19%至5.19%（2021年同期：1.31%至8.00%）[76] - 截至2022年6月30日止六个月，集团资本开支为18.994亿港元，2021年同期为10.621亿港元[80] - 董事会宣布向股东派发现金中期股息，每股6.2港仙，2021年同期为5.0港仙，同比增长24%[89] - 截至2022年6月30日，公司收入为41.12亿港元，较2021年同期的26.95亿港元增长52.55%[106] - 同期，公司毛利为12.47亿港元，较2021年同期的9.69亿港元增长28.73%[106] - 经营利润为10.84亿港元，较2021年同期的8.80亿港元增长23.11%[106] - 期内利润为7.83亿港元，较2021年同期的6.20亿港元增长26.37%[106] - 基本每股盈利为31.9港仙，较2021年同期的25.4港仙增长25.59%[106] - 截至2022年6月30日，公司总资产为266.76亿港元，较2021年12月31日的244.40亿港元增长9.16%[109] - 总权益为95.11亿港元，较2021年12月31日的88.86亿港元增长7.03%[109] - 负债总额为171.65亿港元，较2021年12月31日的155.54亿港元增长10.36%[110] - 流动净资产为7.24亿港元，较2021年12月31日的8.32亿港元下降12.84%[110] - 总资产减流动负债为228.22亿港元，较2021年12月31日的212.60亿港元增长7.34%[110] - 2022年1月1日公司总权益为8885935千港元，6月30日增至9510580千港元[111] - 2022年上半年公司期内利润为774002千港元，全面收益总额为735708千港元[111] - 2021年1月1日公司总权益为7419421千港元，6月30日为8057987千港元[117] - 2021年上半年公司期内利润为616091千港元，全面收益总额为722386千港元[117] - 2022年上半年除所得税前利润为917458千港元，2021年为741890千港元[118] - 2022年上半年经营所用现金净额为794459千港元，2021年为1574562千港元[118] - 2022年上半年投资活动所用现金净额为179717千港元，2021年为109174千港元[118] - 2022年上半年项目建设服务收入为2157761千港元，2021年为1210827千港元[118] - 2022年上半年物业、厂房及设备折旧为76371千港元，2021年为68182千港元[118] - 2022年上半年无形资产摊销为324096千港元，2021年为207803千港元[118] - 2022年上半年银行借款所得款项为20.89091亿港元，2021年同期为24.79541亿港元[119] - 2022年上半年偿还银行借款7.36469亿港元，2021年同期为4.73241亿港元[119] - 2022年上半年已付利息2.73995亿港元，2021年同期为2.19374亿港元[119] - 2022年上半年融资活动所得现金净额为11.05736亿港元，2021年同期为18.28156亿港元[119] - 2022年上半年现金及现金等价物增加净额为1.3156亿港元，2021年同期为1.4442亿港元[119] - 2022年上半年经营活动所用现金净额约7.94亿港元，2021年同期为15.75亿港元；撇除BOT安排下建设垃圾焚烧发电厂的经营现金流出，2022年上半年经营活动产生现金约9.02亿港元，2021年同期为6.60亿港元[129] - 2022年6月30日非衍生金融负债（未贴现）总计合约现金流量为19.16亿港元，2021年12月31日为18.17亿港元[132] - 截至2022年6月30日，银行借款利率增减100个基点，除税后利润及保留盈利将增减约6789.3万港元，2021年同期为5378.2万港元[133] - 2022年6月30日净债务占总资本比率为56%，2021年12月31日为55%[135] - 2022年6月30日须符合财务比率契诺的银行借款为77.07亿港元，2021年12月31日为68.71亿港元[135] - 2022年上半年电力销售收入为12.12亿港元，2021年同期为9.56亿港元[137] - 2022年上半年垃圾处理费为5.57亿港元，2021年同期为4.02亿港元[137] - 2022年上半年项目建设服务收入为21.58亿港元，2021年同期为12.11亿港元[137] - 2022年上半年服务特许权安排之财务收入为8632.9万港元，2021年同期为5786.1万港元[137] - 2022年上半年环境卫生及其他服务收入为9904.1万港元，2021年同期为6856.1万港元[137] - 2022年上半年维护成本为101,982千港元，2021年同期为106,741千港元[138] - 2022年上半年环保费用为233,241千港元，2021年同期为134,576千港元[138] - 2022年上半年研究及开发成本为24,210千港元，2021年同期为3,793千港元[138] - 2022年上半年增值税退税为64,433千港元，2021年同期为69,970千港元[139] - 2022年上半年处理无害废弃物收入为6,570千港元，2021年同期为24,677千港元[139] - 2022年上半年其他（亏损）╱收益净额为 - 3,355千港元，2021年同期为16,843千港元[142] - 2022年上半年银行贷款利息费用为 - 288,632千港元，2021年同期为 - 230,150千港元[143] - 2022年上半年银行存款利息收入为7,448千港元，2021年同期为4,340千港元[143] - 2022年上半年中国企业所得税为62,698千港元，2021年同期为75,821千港元[144] - 2022年上半年所得税费用为134,405千港元，2021年同期为122,220千港元[144] - 2022年上半年公司权益持有人应占利润为7.74亿港元，2021年同期为6.16亿港元；已发行普通股加权平均数为24.29441亿股；每股基本盈利2022年为31.9港仙，2021年为25.4港仙[148] - 2022年上半年公司宣派中期股息每股6.2港仙，金额为1.51252亿港元，2021年同期为每股5.0港仙，金额为1.21977亿港元；2021年末期股息每股5.8港仙，金额为1.41493亿港元[150] 各业务线数据关键指标变化 - 2022年上半年售电及垃圾处理费收入1768406千港元，较2021年的1357999千港元增长30.2%[26] - 东莞科伟垃圾焚烧发电厂一期每日城市生活垃圾处理能力1800吨，装机发电容量36兆瓦，垃圾处理费110元/吨[29] - 湛江垃圾焚烧发电厂每日城市生活垃圾处理能力1500吨，装机发电容量30兆瓦，垃圾处理费81.8元/吨[29] - 清远垃圾焚烧发电厂第一期每日城市生活垃圾处理能力1500吨，第二期1000吨，装机发电容量50兆瓦，垃圾处理费88元/吨[29] - 中山垃圾焚烧发电厂二期每日城市生活垃圾处理能力2250吨，装机发电容量70兆瓦，垃圾处理费93.61元/吨[29] - 陆丰垃圾焚烧发电厂第一期每日城市生活垃圾处理能力1200吨，第二期400吨，第一期装机发电容量30兆瓦，第二期12兆瓦，垃圾处理费91.5元/吨[29] - 上海宝山垃圾焚烧发电厂每日城市生活垃圾处理能力3800吨，装机发电容量126兆瓦，垃圾处理费商讨中，处于建设中[29] - 四川简阳垃圾焚烧发电厂第一期每日城市生活垃圾处理能力1500吨，第二期1500吨，第一期装机发电容量18兆瓦，第二期18兆瓦，垃圾处理费93.1元/吨

收入和利润（同比环比） - 2021年收入为6,794,571千港元，同比增长36.2%[12] - 2021年毛利为2,110,279千港元，同比增长36.6%[12] - 2021年EBITDA为2,616,444千港元，同比增长26.9%[12] - 2021年年内利润为1,319,167千港元，同比增长24.8%[12] - 公司收入按年增长36.2%至6,794.6百万港元，本公司权益持有人应占利润按年增长25.5%至1,322.0百万港元[44] - 公司2021年收入为6,794.6百万港元，较2020年增长36.2%[56] - 公司权益持有人应占利润为1,322.0百万港元，同比增长25.5%[56] - 公司2021年总收入达6,794.6百万港元，较2020年的4,987.9百万港元增长36.2%[66] - 公司权益持有人应占利润从2020年的1,053.8百万港元增加25.5%至2021年的1,322.0百万港元[80] 成本和费用（同比环比） - 一般及行政费用从2020年的325.4百万港元增加59.2%至2021年的518.0百万港元[74] - 利息费用净额从2020年的340.6百万港元增加20.8%至2021年的411.6百万港元[77] - 公司总借款成本从2020年的398.8百万港元增至2021年的491.7百万港元，增加92.9百万港元[88] - 公司2021年薪酬总额（包括董事酬金）为489.0百万港元（2020年：350.6百万港元）[98] 业务线表现 - 售电及垃圾处理费收入为2,997,264千港元，同比增长45.3%[12] - 售电及垃圾处理费收入为2,997.3百万港元，同比增长45.3%[56] - 售电及垃圾处理费收入达2,997.3百万港元，较2020年增长45.3%[66] - 售电收入占比从2020年的29.5%提升至2021年的31.2%，达2,119,197千港元[67] - 公司智能停车业务覆盖14,000个停车位，涉及广东、河北及安徽三省[64] - 拓展智慧城市管理服务，如智慧停车管理业务[50] 地区表现 - 广东省项目数量为16个，日均处理量为25,290吨[18] - 华南地区垃圾处理能力占比最高，达30,090吨/日，占公司总能力的57.9%[58] - 广东省2021年处理城市生活垃圾7,345,544吨，发电量3,081,187兆瓦时，售电量2,680,566兆瓦时[59] - 华南地区收入占比从2020年的65.6%提升至2021年的68.6%[68] 管理层讨论和指引 - 公司建议派发截至2021年12月31日止年度的末期股息每股5.8港仙，全年合共派发股息每股10.8港仙[44] - 中国政策目标到2025年底全国城镇生活垃圾焚烧处理能力达到每日约800,000吨，城市生活垃圾焚烧处理能力占比约65%[42] - 2025年底城市生活垃圾焚烧处理能力占比目标约65%[53] - 公司派发每股中期股息5.0港仙（2020年：3.7港仙），并建议派发每股末期股息5.8港仙（2020年：4.9港仙）[103] - 2021年全年合共派息每股10.8港仙，其中末期股息每股5.8港仙（2020年：每股4.9港仙）[176] 项目运营数据 - 截至2022年3月22日，公司拥有35个垃圾焚烧发电项目，日均处理能力达51,990吨[17] - 公司共有35个已签订的垃圾焚烧发电项目，每日城市生活垃圾总处理能力达51,990吨，其中27个项目已投入运营，每日处理能力达35,240吨[44] - 公司垃圾焚烧发电业务每日城市生活垃圾处理能力达51,990吨，其中27个运营项目处理能力为35,240吨[57] - 公司新增3个垃圾焚烧发电项目及1个扩建项目，新增处理能力5,050吨/日[57] 财务结构 - 2021年总资产为24,439,670千港元，同比增长28.5%[14] - 2021年总负债为15,553,735千港元，同比增长34.1%[14] - 2021年总银行借款为12,703,875千港元，同比增长38.4%[14] - 公司银行借款总额从2020年的9,180.3百万港元增至2021年的12,703.9百万港元，增长38.4%[83][86] - 公司资产负债率从2020年的61.0%上升至2021年的63.6%[86] - 公司资产净值为8,885.9百万港元，较2020年的7,419.4百万港元增长19.8%[86] - 公司抵押资产账面总值为12,940.5百万港元（2020年：10,232.1百万港元）以获取信贷融资[94] 现金流和资本开支 - 2021年经营活动所用现金净额为2,349.9百万港元，较2020年的1,765.5百万港元增加33.1%[81] - 截至2021年12月31日，公司现金及现金等价物总额为1,704.0百万港元[82] - 公司2021年资本开支为3,405.8百万港元，较2020年的2,319.5百万港元增长46.8%[91] - 公司已授权但未签约的特许经营权建设成本资本承担为2,304.4百万港元，较2020年的2,848.8百万港元减少19.1%[90] - 公司已签约但未计提拨备的特许经营权建设成本资本承担为4,507.3百万港元，较2020年的4,650.7百万港元减少3.1%[90] 风险因素 - 公司面临国家补贴及税务优惠政策变动风险，可能影响发电收入及盈利水平[106] - 公司因行业竞争加剧面临新项目获取难度增加及投标报价下行压力[106] - 公司需应对环保法规日益严格的风险，可能导致经营成本增加[106] - 公司面临承包商或供应商未能履约的风险，可能影响服务品质及额外费用支出[108] - 公司因技术变革风险可能面临市场地位和盈利能力下降[108] - 公司现金流管理不善可能导致运营中断或融资成本增加[108] - 公司财务报告及披露不准确可能导致管理层决策失误[108] ESG和可持续发展 - 2021年无害化处理垃圾11,073,555吨，利用绿色能源发电4,375,466,000千瓦时，抵消二氧化碳当量排放5,695,000吨，节约标准煤1,142,000吨[48] - 2021年获得多个ESG奖项，包括《彭博商业周刊/中文版》"ESG领先企业大奖2021"和"InnoESG奖项2021"的"ESG关怀奖"[48] - 2022年成立战略及可持续发展委员会，强化ESG工作[50][53] - 研发投入数字管理平台和生产工艺创新，如喷水减温、自动气动喷枪等[53] - 探索碳权交易，争取创造碳资产收益[50] - 制定疫情下的安全生产方案、安全建设方案及风险应变方案[53] 公司治理 - 公司董事会由10名董事组成，包括4名独立非执行董事，符合上市规则要求独立非执行董事至少占董事会成员三分之一的规定[113][116] - 独立非执行董事中无一人任职超过9年，且均确认其独立性[116] - 董事会成员中执行董事与非执行董事比例为6:4[113] - 公司已遵守企管守则，主席与行政总裁由不同人士担任（李詠怡女士为主席，袁國楨先生为行政总裁）[115] - 董事服务协议最长任期三年，新委任董事需在首次股东大会上重选[117] - 董事会三分之一成员须在股东周年大会上轮席退任，每三年轮换一次[118] - 所有董事均完成A类（法规更新）和B类（专业培训）培训[120] - 董事每月接收经营数据及财务表现报告，季度获取分析报告[119] - 2021年度董事证券交易均遵守标准守则[121] - 董事会成员中存在亲属关系（李詠怡与黎俊东为夫妻，黎健文为黎俊东堂弟）[113]

收入和利润表现 - 收入同比增长34.4%至2,695,248千港元[17][19] - 售电及垃圾处理费收入同比增长44.3%至1,357,999千港元[19] - 毛利同比增长42.9%至968,978千港元[19] - 期内利润同比增长37.0%至619,670千港元[19] - 公司权益持有人应占利润同比增长36.4%至616,091千港元[17][19] - 每股基本盈利同比增长36.6%至25.4港仙[19] - 公司收入为26.952亿港元[32] - 公司权益持有人应占利润同比增长36.4%至6.161亿港元[32] - 毛利增加42.9%[33] - 公司收入为2695.2百万港元，同比增长34.4%[41] - 经营利润为880.5百万港元，同比增长40.0%[41] - 公司权益持有人应占利润为616.1百万港元，同比增长36.4%[41] - 每股基本盈利为25.4港仙，同比增长36.6%[41] - 公司收入达2695.2百万港元，同比增长34.4%，其中售电及垃圾处理费收入达1358.0百万港元，同比增长44.3%[52][53] - 公司毛利达969.0百万港元，同比增长42.9%，毛利率从33.8%提升至36.0%[56][57][58] - 公司权益持有人应占利润达616.1百万港元，同比增长36.4%[65] - 收入同比增长34.4%至26.95亿港元[95] - 毛利同比增长42.9%至9.69亿港元[95] - 经营利润同比增长40.0%至8.8亿港元[95] - 期内净利润同比增长37.0%至6.2亿港元[95] - 基本每股盈利同比增长36.6%至25.4港仙[95] - 公司2021年上半年净利润为6.16亿港元[103] - 除所得税前利润74.19亿港元，同比增长39%[107] - 总收入：2021年上半年为26.95亿港元，同比增长34.4%（2020年同期：20.06亿港元）[130] - 本公司权益持有人应占利润增长至616.091百万港元，同比提升36.4%[140] - 每股基本盈利达25.4港仙，较去年同期18.6港仙增长36.6%[140] 成本和费用 - 一般及行政费用达218.0百万港元，同比增长79.9%[59] - 利息费用净额达171.7百万港元，同比增长19.7%[62] - 借款成本为1.785亿港元，同比增长20.5%（2020年同期：1.481亿港元）[72] - 银行利息费用净额增加至171.722百万港元，同比增长19.8%[134] - 当期所得税总额增长至76.796百万港元，同比增加88.4%[136] - 递延所得税费用为45.424百万港元，同比增长14.6%[136] - 香港利得税计提975千港元，去年同期无计提[136] - 集团支付关联方办公室租金及相关费用从2020年上半年的3,609,000港元增至2021年上半年的3,812,000港元，增长5.6%[168] - 主要管理人员薪酬从2020年上半年的8,577,000港元增至2021年上半年的9,828,000港元，增长14.6%[170] 现金流和融资活动 - 经营项目所得现金同比增长27.3%至660,053千港元[19] - 经营活动所得现金为660.0百万港元，同比增长27.3%[66] - 银行借款总额为112.763亿港元，较2020年底的91.802亿港元增长22.8%[67][71] - 未动用银行授信额度为40.361亿港元，总授信额度为153.586亿港元[71] - 资本承担总额为77.393亿港元，其中BOT建设相关资本承担为74.947亿港元[74] - 资本开支达10.621亿港元，同比增长30.4%（2020年同期：8.146亿港元）[76] - 新增融资协议总额24.78亿港元（融资协议I：19.38亿港元，融资协议II：3.9亿港元，融资协议III：1.5亿港元）[68] - 现金及现金等价物达19.27亿港元[99] - 公司总负债从2020年末116.02亿港元增至2021年中139.52亿港元，增幅20.2%[100] - 非流动负债从92.96亿港元增至113.51亿港元，增幅22.1%[100] - 银行借款总额从91.80亿港元增至112.76亿港元，增幅22.8%[100] - 流动负债从23.07亿港元增至26.01亿港元，增幅12.7%[100] - 应付账款及其他应付款项从14.19亿港元增至16.04亿港元，增幅13.1%[100] - 2021年中期股息宣派1.22亿港元，较2020年中期股息9026万港元增长35.1%[103][105] - 经营活动所用现金净额达15.75亿港元，较去年同期6.66亿港元增长136%[107] - 银行借款所得款项247.95亿港元，同比增长52%[108] - 期末现金及现金等价物192.69亿港元，同比增长60%[108] - 经营活动所用现金净额总计约15.74562亿港元，较去年同期6.66002亿港元增长136.4%[121] - BOT安排下建设垃圾焚烧发电厂经营现金净流出约22.34615亿港元，较去年同期11.8447亿港元增长88.6%[121] - 撇除BOT项目后经营活动产生现金约6.60053亿港元，较去年同期5.18468亿港元增长27.3%[121] - 2021年6月30日非衍生金融负债合约现金流量总计146.59106亿港元，较2020年末119.3064亿港元增长22.9%[123] - 银行借款合约现金流量132.23771亿港元，其中一年内到期13.83503亿港元，五年以上到期35.4945亿港元[123] - 应付账款及其他应付款项合约现金流量14.22604亿港元，全部于一年内到期[123] - 租赁负债合约现金流量1273.1万港元，其中一年内到期664.2万港元[123] - 一年内到期金融负债总额28.12749亿港元，较2020年末24.38382亿港元增长15.4%[123] - 五年以上到期金融负债35.4945亿港元，较2020年末24.27207亿港元增长46.2%[123] - 银行借款总额：2021年6月30日为1127.63亿港元，其中648.63亿港元须符合财务契约要求[127] - 出售附属公司产生现金净流入992.2万港元[182] - 公司于2020年7月17日订立融资协议I获授1938.0百万港元定期贷款融资并可再增加1170.0百万港元融资额[198] - 截至2021年6月30日融资协议I项下1938.0百万港元本金及598.0百万港元增量款项已全部提取用于偿还贷款和营运资金[198] - 公司于2020年11月23日订立融资协议II获授390.0百万港元定期贷款融资2023年7月到期[198] - 截至2021年6月30日融资协议II项下390.0百万港元已全部提取用于资本开支和营运资金[198] - 公司于2021年8月5日订立融资协议III获授150.0百万港元36个月定期贷款融资[198] - 截至报告日期融资协议III项下150.0百万港元尚未被动用[198] 业务运营和项目发展 - 公司运营中垃圾焚烧发电厂总处理能力至少达到每日21,840吨（基于已披露具体数据的运营项目合计）[23][24] - 公司装机发电容量至少达726兆瓦（基于已披露具体数据的运营项目合计）[23][24] - 垃圾处理费最高为人民币110元/吨（科伟、东莞粤丰等厂），最低为人民币49元/吨（枣庄厂）[23] - 宝山垃圾焚烧发电厂在建，设计处理能力为每日3,800吨，装机容量126兆瓦，为所有项目中规模最大[23] - 2021年第二季度，营口、瑞丽、满城、麻涌及清远共5个垃圾焚烧发电厂一期项目开始试营运[25] - 黔东南州南部片区垃圾焚烧发电厂处理费为人民币66.8元/吨，处于较低水平[23] - 祥云垃圾焚烧发电厂处理费为人民币56.8元/吨，为所有披露项目中最低[24] - 中山垃圾焚烧发电厂二期处理能力为每日2,250吨，装机容量70兆瓦，正在建设中[23] - 陆丰垃圾焚烧发电厂二期规划处理能力为每日400吨，装机容量12兆瓦[23] - 靖江垃圾焚烧发电厂二期规划处理能力为每日400吨，装机容量7.5兆瓦[23] - 公司共有35个垃圾焚烧发电项目，总每日城市生活垃圾处理能力达51,940吨[33] - 无害化处理垃圾4,624,000吨[33] - 绿色能源发电1,794,152,000千瓦时[33] - 抵消二氧化碳当量排放2,608,000吨[33] - 节约标准煤466,000吨[33] - 公司获授常宁及惠州垃圾焚烧发电项目的特许经营权[26][33] - 无害化处理垃圾量为4624000吨，包括医疗废弃物5500吨和走私冷冻肉18100吨[41] - 利用绿色能源发电1794.152百万千瓦时[41] - 节约标准煤466000吨[41] - 抵消二氧化碳当量排放2608000吨[41] - 公司垃圾焚烧发电项目组合从34个增至35个，日处理能力从51,140吨增至51,940吨[42][43] - 华南地区日处理能力最高达30,040吨，占总量57.8%[43] - 2021年上半年处理城市生活垃圾总量4,623,921吨，较2020年同期3,296,676吨增长40.3%[45] - 2021年上半年发电量1,794,152兆瓦时，较2020年同期1,272,051兆瓦时增长41.0%[45] - 2021年上半年售电量1,570,613兆瓦时，较2020年同期1,113,572兆瓦时增长41.0%[45] - 广东省处理垃圾量3,293,829吨，占总量71.2%，同比增长33.3%[45] - 新获惠州项目日处理能力1,000吨，中山二期项目日处理能力2,250吨[46] - 河北易县PPP项目日处理能力800吨[49] - 湖南常宁项目日处理能力1,000吨（分两期建设）[50] - 智能停车解决方案业务覆盖超过14,000个停车位[51] - 售电收入为956.133百万港元，占总收入35.5%，同比增长42.0%[53] - 垃圾处理费收入为401.866百万港元，占总收入14.9%，同比增长49.9%[53] - 项目建设服务收入为1210.827百万港元，占总收入44.9%，同比增长25.8%[53] - 售电及垃圾处理营运收入毛利率为51.4%，较去年同期48.8%提升2.6个百分点[58] - 公司获授河北易县垃圾焚烧发电厂特许经营权，日处理能力800吨[81] - 公司尚未完成东莞粤丰垃圾焚烧发电厂建设牌照申请[83] - 获授湖南常宁市垃圾焚烧发电项目，日处理能力1000吨[110] - 新获河北易县垃圾发电厂特许经营权日处理能力800吨[183] 资产和负债状况 - 总银行借款同比增长22.8%至11,276,311千港元[20] - 资产负债率为63.4%，较2020年底的61.0%上升2.4个百分点[71] - 资产净值为80.58亿港元，较2020年底增长8.6%（2020年底：74.194亿港元）[69] - 无形资产大幅增长至113.67亿港元[99] - 总资产同比增长15.7%至220.1亿港元[99] - 本公司权益持有人应占权益增至77.26亿港元[99] - 长期按金及预付款项大幅增长185%至18.53亿港元[99] - 保留盈利从2020年末34.42亿港元增至2021年中37.55亿港元[103] - 汇兑储备从8217万港元增至1.77亿港元，增幅115.6%[103] - 非控制性权益从2.85亿港元增至3.32亿港元，增幅16.5%[103] - 无形资产摊销207.80百万港元，同比增长62%[107] - 项目建设工程收入减少121.08亿港元，同比增长26%[107] - 汇兑差额产生损失1500万港元，同比转亏[107] - 利率敏感性：银行借款利率每变动100个基点，税后利润及保留盈利将相应减少或增加约5378.2万港元[124] - 净债务占总资本比率：2021年6月30日为54%（2020年12月31日：50%），净债务934.95亿港元，总资本1740.74亿港元[127] - 土地使用权账面净值从年初162,591千港元降至期末162,090千港元，减少501千港元[142] - 办公室物业账面净值从年初2,772千港元大幅增至期末12,184千港元，增幅达339%[142] - 物业、厂房及设备期末账面净值为1,311,700千港元，较年初1,313,342千港元略有下降[143] - 无形资产中经营权从年初10,263,681千港元增至期末11,291,692千港元，增加1,027,011千港元[145] - BOT安排新增经营权1,089,166千港元[145] - 应收账款及票据从2020年末699,031千港元增至2021年中936,210千港元，增长34%[146] - 其他应收款项中包括可收回上海政府补偿款126,721千港元[146] - 未发单应收款项（主要为政府补贴）从158,380千港元增至194,819千港元，增长23%[149] - 应收账款减值准备从2020年末轻微水平增至2021年中3,507千港元[147] - 其他应收款项减值准备评估为18,000千港元[150] - 服务特许经营安排之应收款总额为21.36亿港元，较2020年末的20.00亿港元增长6.8%[152] - 非流动资产部分的服务特许经营安排应收款为19.68亿港元，较2020年末的18.36亿港元增长7.2%[152] - 受限制存款为4242.7万港元，较2020年末的4625.2万港元下降8.3%[153] - 计入流动负债的银行借款为9.22亿港元，较2020年末的8.23亿港元增长12.1%[158] - 租赁负债总额为1243.3万港元，较2020年末的107.3万港元大幅增长1058.5%[159] - 递延政府补助为2.09亿港元，较2020年末的2.11亿港元下降0.9%[161] - 应付账款及其他应付款总额为16.04亿港元，较2020年末的14.19亿港元增长13.1%[162] - 一个月内到期的应付账款为1.59亿港元，占应付账款总额的81.4%[163] - 已发行普通股24.40亿股，股本总额为2439.5万港元[154] - 已获授权但未订约BOT建设成本从2020年12月31日的2,848,813千港元增至2021年6月30日的3,349,696千港元，增长17.6%[164] - 已订约但未拨备BOT建设成本从2020年12月31日的4,650,737千港元降至2021年6月30日的4,164,604千港元，下降10.4%[164] - 注资予联营公司承担从2020年12月31日的132,040,000港元增至2021年6月30日的144,945,000港元，增长9.8%[164] 公司治理和股权结构 - 审核委员会截至2021年6月30日止六个月举行一次会议，审阅截至2020年12月31日止年度的年度财务报表、业绩公布及年报[86] - 审核委员会建议重新委任外聘核数师[86] - 审核委员会审阅集团截至2021年6月30日止六个月的未经审核简明综合中期财务资料，确认其符合会计准则并公平呈列财务状况[87] - 外聘核数师出席审核委员会会议并讨论审计及财务报告事宜[87] - 薪酬委员会截至2021年6月30日止六个月举行一次会议，进行董事及管理团队的绩效评估和薪酬组合检讨[88] - 提名委员会截至2021年6月30日止六个月举行一次会议，检讨董事会架构并建议股东周年大会退任董事重选连任[89] - 提名委员会评核公司所有独立非执行董事的独立性[89] - 企业管治委员会截至2021年6月30日止六个月举行一次会议，检讨董事及高级管理层的持续专业发展和企业管治政策[90] - 非执行董事冯骏自2021年5月3日起不再担任上海实业

收入和利润（同比） - 收入为49.879亿港元，同比增长26.2%[9] - 售电及垃圾处理费收入为20.622亿港元，同比增长17.4%[9] - 毛利为15.451亿港元，同比增长22.1%[9] - 年内利润为10.572亿港元，同比增长18.5%[9] - 本公司权益持有人应占利润为10.538亿港元，同比增长18.1%[9] - 公司收入按年增长26.2%至4987.9百万港元[28] - 公司权益持有人应占利润按年增长18.1%至1053.8百万港元[28][29] - 公司2020年收入为4,987.9百万港元，较2019年增长26.2%[37] - 公司售电及垃圾处理费收入为2,062.2百万港元，较2019年增长17.4%[37] - 公司经营利润为1,479.4百万港元，本公司权益持有人应占利润为1,053.8百万港元，增长18.1%[37] - 公司每股基本盈利为43.4港仙，2019年为36.6港仙[37] - 公司总收入为49.879亿港元，较2019年的39.522亿港元增长26.2%[53] - 售电及垃圾处理费收入为20.622亿港元，较2019年增长17.4%[53] - 公司权益持有人应占利润增长18.1%至10.538亿港元[60] 成本和费用（同比） - 毛利达15.451亿港元，同比增长22.1%，毛利率从32.0%降至31.0%[54][55][56] - 售电及垃圾处理运营毛利率为47.1%，较2019年微降0.5个百分点[56] - 一般及行政费用增长34.5%至3.254亿港元[57] - 薪酬成本总额350.6百万港元，较2019年304.4百万港元增长15.2%[77] - 向关联方粤星支付租金7.0百万港元，较2019年6.6百万港元增长6.1%[78] - 总借款成本从2019年的2.361亿港元增加至2020年的3.988亿港元，增幅为68.9%[67] - 资本开支为2319.5百万港元，较2019年的1740.8百万港元增长33.2%[73] EBITDA和经营现金流 - EBITDA为20.616亿港元，同比增长31.8%[9] - 经营现金流为12.96亿港元，同比增长35.5%[61] 业务规模和处理能力 - 公司运营中项目总垃圾处理能力达到每日20,220吨（包含部分项目分期数据）[18][19] - 在建项目总垃圾处理能力为每日8,550吨（麻涌/清远/宝山等）[18][19] - 规划中项目总垃圾处理能力为每日12,400吨（中山二期/黔东南州等）[18][19] - 总装机发电容量至少667兆瓦（仅含明确数据项目）[18][19] - 上海宝山项目为最大单体项目（3800吨/日+126兆瓦）[18] - 运营中项目数量达18个（含分期运营项目）[18][19] - 截至2020年12月31日共有32个垃圾焚烧发电项目，每日城市生活垃圾处理总能力达46890吨[30] - 项目组合增至34个垃圾焚烧发电项目，每日城市生活垃圾处理总能力达51140吨[30] - 年内新增项目每日城市生活垃圾处理能力达5100吨[30] - 公司运营中项目每日城市生活垃圾处理能力达23,090吨[38] - 公司组合有34个营运中、已签订及已公布项目，每日城市生活垃圾处理能力达51,140吨[38][39] - 江苏泰州PPP项目设计日处理能力850吨[45] - 辽宁营口项目一期设计日处理能力1,500吨[46] - 新签湖南常宁垃圾焚烧项目处理能力1000吨/日[82] 地区表现 - 广东地区项目数量占比超50%（16/34）[18][19] - 华南地区处理能力30,040吨/日，华东地区8,850吨/日，中国西部地区5,000吨/日[39] - 华北及中国东北地区处理能力5,450吨/日，华中地区1,800吨/日[39] - 华南地区收入占比65.6%，达32.703亿港元，但较2019年下降6.2个百分点[52] - 华北及东北地区收入大幅增长至7.594亿港元，占比从1.5%升至15.2%[52] - 广东省处理垃圾量同比增长24.4%至5,454,640吨（2019年：4,386,489吨）[40] - 广西地区处理垃圾量达850,450吨（2019年：818,154吨）[40] - 山东省新运营项目处理垃圾134,593吨（2019年无数据）[40] 垃圾处理费 - 最高垃圾处理费为人民币110元/吨（东莞地区4个项目）[18] - 最低垃圾处理费为人民币49元/吨（山东枣庄项目）[18] - 垃圾处理费区间为49-110元/吨，跨度达122%[18][19] 运营数据 - 公司无害化处理垃圾7,174,000吨，利用绿色能源发电2,795,543,000千瓦时，抵消二氧化碳当量排放3,733,000吨，节约标准煤739,000吨[31] - 2020年公司处理城市生活垃圾总量达7,174,465吨，较2019年5,911,952吨增长21.4%[40] - 总发电量同比增长18.7%至2,795,543兆瓦时（2019年：2,355,931兆瓦时）[40] - 江西信丰垃圾焚烧发电厂售电量同比增长36.3%至107,035兆瓦时[40][47] - 固化飞灰处理量113,000吨[48] - 公司处理无害医疗废弃物6,400吨及走私冷冻肉15,000吨[37] 建设收入 - 建设收入占比54.2%，达27.053亿港元，同比增长34.3%[51][53] 负债和借款 - 总负债为116.024亿港元，同比增长55.9%[13] - 总银行借款为91.803亿港元，同比增长70.7%[13] - 总负债占总资产比率为61.0%，同比上升5.7个百分点[13] - 银行借款总额从2019年的53.77亿港元增加至2020年的91.80亿港元，增幅达70.7%[62][66] - 资产负债比率从2019年的55.3%上升至2020年的61.0%[66] - 实际借款利率在2020年介于2.93%至8.00%之间（2019年：3.68%至6.65%）[67] - 银行授信额度总额为139.321亿港元，其中47.061亿港元尚未动用[66] - 偿还定期贷款14.092亿港元[62] - 新获得两笔定期贷款融资，总额分别为19.38亿港元（可再增11.70亿港元）及3.90亿港元[62][63] - 取得有期贷款额度1938.0百万港元，可再增加融资额最多1170.0百万港元[20] - 公司于2020年7月17日获得一笔19.38亿港元定期贷款融资，可再增加融资额最多11.70亿港元[192] - 公司于2020年11月23日获得一笔3.90亿港元定期贷款融资，将于2023年7月到期[192] 资产和资本承担 - 总资产为190.218亿港元，同比增长41.3%[13] - 资产净值从2019年的60.227亿港元增加至2020年的74.194亿港元，增幅23.2%[63] - 已授权但未签约的BOT建设资本承担为28.488亿港元（2019年：44.57亿港元）[69] - 已签约但未拨备的BOT建设资本承担为46.507亿港元（2019年：15.043亿港元）[69] - 抵押资产账面总值10232.1百万港元以获取信贷融资，较2019年6342.1百万港元增长61.3%[76] - 物业、厂房及设备约为1,313.3百万港元[158] 新项目获取 - 取得营口垃圾焚烧发电项目的特许经营权[20] - 取得泰州垃圾焚烧发电项目的特许经营权[20] - 取得浑源垃圾焚烧发电项目的特许经营权[20] - 公司以人民币400万元收购祥云盛运100%股权并注资人民币1,420万元[44] 担保和关联交易 - 为联营公司东莞新东清提供人民币32.3百万元（约38.4百万港元）银行贷款担保[74] - 为联营公司中洲环保提供人民币90.0百万元（约106.9百万港元）银行贷款担保[74] - 向粤星支付租金为7,028,000港元[163] 股息和股东回报 - 建议派发末期股息每股普通股4.9港仙，全年合共派发股息每股8.6港仙[29] - 中期股息每股3.7港仙，较2019年3.2港仙增长15.6%[83] - 拟派末期股息每股4.9港仙，较2019年4.1港仙增长19.5%[83] - 建议派发2020年末期股息每股4.9港仙，全年合共派息每股8.6港仙[155] - 2020年12月31日公司可分派予股东的储备为2777.2百万港元[157] - 股息政策考虑因素包括年度可分配利润、财务状况、现金流及投资需求[135] 公司治理结构 - 公司董事会成员中独立非执行董事占比至少三分之一[94] - 独立非执行董事中至少一名具备专业会计或财务管理专长[94] - 所有独立非执行董事任职均未超过9年[94] - 董事会每年至少举行四次会议[101] - 独立非执行董事与主席每年至少举行一次无执行董事参与的会议[101] - 董事会会议文件提前3天派发[101] - 管理层每月向董事提供财务及营运数据报告[101] - 管理层每季度向董事提交分析报告[101] - 公司共有10名董事均接受A类培训（阅读法规及董事职责资料）[98] - 所有董事确认2020年度遵守公司证券交易操守准则[99] - 董事会2020年共举行4次会议[104] - 审计委员会2020年举行2次会议[109] - 薪酬委员会2020年举行1次会议[114] - 公司设有4个董事委员会包括审计、企业管治、提名及薪酬委员会[106] - 提名委员会于年内举行1次会议讨论退任董事贡献及重选事宜[123] - 企业管治委员会于年内举行1次会议审查管治政策及合规情况[124] - 董事会成员性别分布包含1名女性和9名男性[121] - 董事会年龄分布涵盖40-45岁、45-50岁、51-60岁及61-70岁四个区间[121] - 董事会专业经验包含项目管理/证券投资/会计财务/法律资质等领域[121] - 董事服务年资分为少于4年/少于6年/少于7年三档[121] - 提名委员会需评估独立非执行董事候选人是否符合上市规则3.13条独立性要求[119] - 企业管治委员会由4名成员组成并由陈锦坤担任主席[124] - 董事会多元化政策涵盖性别/年龄/文化背景/专业经验等7个维度[120] - 独立非执行候选人需具备会计或财务相关管理经验以满足上市规则3.10(2)条要求[119] - 公司内部监控机制涵盖财务、会计、经营、合规及风险管理等方面并被认为有效及足够[125] - 审核委员会及董事会确认集团内部监控机制于2020年12月31日止年度有效运作[125] - 审核委员会年内检讨风险管理政策及风险管理报告并向董事会汇报[127] - 公司实施严格内幕消息管控程序包括证券买卖需获指定董事预先审批[128] - 董事会确认采用持续经营基准编制2020年12月31日综合财务报表[129] - 公司秘书年内完成不少于15小时相关专业培训[130] - 股东要求召开股东大会需持有不少于十分之一表决权股本[132] - 股东提出决议案要求需由持有至少2.5%表决权或至少50名股东联合提出[132] - 董事候选人提名需提前7日至股东大会前7日提交书面通知[133] - 公司2020年股东周年大会所有决议案均获股东正式通过[136] - 公司2020年与机构投资者、基金经理及财务分析师举行多次会议[137] - 公司2021年股东周年大会通告于建议大会日期前不少于20个营业日寄发股东[137] - 公司网站及联交所网站提供年报、中期报告、公告及通函等资料[137] - 公司章程文件在年内没有任何变动[138] 董事和高管信息 - 执行董事李咏怡女士46岁自2014年起担任公司主席[140] - 执行董事黎健文先生41岁自2014年起担任公司副主席[140] - 执行董事袁国桢先生55岁自2014年起担任公司行政总裁[140] - 执行董事黎俊东先生46岁自2014年起担任公司执行董事[141] - 非执行董事冯骏先生57岁拥有逾30年资本市场运作经验[143] - 高级管理人员薪酬在100,001至1,000,000港元区间有1人[115] - 高级管理人员薪酬在1,000,001至2,000,000港元区间有4人[115] - 高级管理人员薪酬在2,000,001至3,000,000港元区间有1人[115] - 高级管理人员薪酬在3,000,001至4,000,000港元区间有1人[115] 股权和股东结构 - 公司已发行股份数量为2,439,541,169股[156] - 李咏怡女士总权益1,337,491,837股，占已发行股本54.8%[182] - 黎健文先生总权益1,345,615,837股，占已发行股本55.2%[182] - 臻达公司由李咏怡和黎健文通过信托结构100%持有[185] - 控股股东HSBC International Trust Limited持有1,335,615,837股，占公司总股份的54.7%[188] - 控股股东VISTA Co持有1,335,615,837股，占公司总股份的54.7%[188] - 控股股东诚朗持有1,335,615,837股，占公司总股份的54.7%[188] - 控股股东臻达持有1,335,615,837股，占公司总股份的54.7%[188] - 股东AEP Green Power, Limited持有138,305,678股，占公司总股份的5.7%[188] - 股东上实控股持有475,251,000股，占公司总股份的19.5%[188] - 股东上海实业（集团）有限公司持有475,251,000股，占公司总股份的19.5%[188] - 股东宏扬持有475,251,000股，占公司总股份的19.5%[188] 购股权和股份奖励计划 - 购股权计划可供发行股份总数为197,000,000股，占已发行股本8.08%[168] - 2015年4月24日授予3,000,000份购股权[168] - 购股权计划有效期从2014年12月7日至2024年12月6日[174] - 公司于2015年4月24日授出3,000,000份购股权[176] - 董事李咏怡、袁国桢、黎俊东各持有250,000份购股权，行使价每股4.39港元[177] - 其他雇员持有2,250,000份购股权，行使价每股4.39港元[177] - 购股权计划可供发行股份数为197,000,000股，占已发行股本8.08%[178] - 股份奖励计划最高授予数量不超过已发行股本1%[180] - 受托人于2019年7月17日购买10,100,000股用于股份奖励计划[180] 审计和合规费用 - 支付罗兵咸永道核数服务费用300万港元[111] - 支付罗兵咸永道非核数服务费用92.3万港元[111] 业务和注册信息 - 公司主要业务为垃圾焚烧发电厂运营管理及环境卫生服务[153] - 公司注册于开曼群岛，主要营业地点位于香港[152] - 2020年储备变动详情参见年报第71页[157] - 附属公司详情载于综合财务报表附注14(a)[154] - 2020年业绩载于第67页综合损益表[154] - 收入分析按营运业务分部载于综合财务报表附注5[153] - 董事会报告涵盖截至2020年12月31日止年度[152] - 慈善捐款总额为2.1百万港元[158] 风险因素 - 垃圾处理费标准调整需与政府评估计算 存在不能及时到位调整导致收益下降风险[86] - 国家垃圾焚烧补贴电价政策变化可能影响公司发电收入及盈利水平[86] - 环保标准提高将导致公司环保投入增加 经营成本随之提高[86] - 行业竞争加剧使获取新项目难度增加 投标报价面临下行压力影响