公司股份变动 - 根据2025年8月19日签署的配售及认购协议 于2025年8月25日完成配发及发行28,820,000股新股份 [1] - 本次股份发行依据公司一般授权执行 [1]

公司股份发行 - 根据2025年8月19日签署的配售及认购协议 公司于2025年8月25日配发及发行2882万股新股份 [1] - 此次股份发行依据一般授权进行 新股数量占已发行股本比例需结合公司总股本计算 [1]

FF305 翌日披露報表 (股份發行人 ── 已發行股份或庫存股份變動、股份購回及/或在場内出售庫存股份) 表格類別： 股票 狀態： 新提交 公司名稱： 歌禮製藥有限公司 呈交日期： 2025年8月25日 如上市發行人的已發行股份或庫存股份出現變動而須根據《香港聯合交易所有限公司（「香港聯交所」）證券上市規則》(「《主板上市規則》」)第13.25A條 / 《香港聯合交易所有限公司GEM證券 上市規則》(「《GEM上市規則》」)第17.27A條作出披露，必須填妥第一章節 。 | 第一章節 | | | | | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 1. 股份分類 | 普通股 | 股份類別 | 不適用 | | 於香港聯交所上市 | 是 | | | | 證券代號 (如上市) | 01672 | 說明 | | | | | | | | A. 已發行股份或庫存股份變動 | | | | | | | | | | | | 已發行股份（不包括庫存股份）變動 | | | 庫存股份變動 | | | | | 事件 | | 已發行股份（不包括庫存 ...

香港交易及結算所有限公司及香港聯合交易所有限公司對本公告之內容概不負責，對其準確性 或完整性亦不發表任何聲明，並明確表示概不就因本公告全部或任何部分內容而產生或因倚賴 該等內容而引致之任何損失承擔任何責任。 本公告僅供參考，並不構成收購、購買或認購任何證券的邀請或要約，亦並非擬用作邀請提出 相關要約或邀請。本公告或其任何副本概不得直接或間接帶入美國或於美國（包括其領土及屬 地、美國任何州及哥倫比亞特區）派發。尤其是，本公告並不構成亦並非在美國或其他地方出 售證券的要約或招攬購買或認購證券的任何要約。除非已根據一九三三年美國證券法（經修訂） 登記或獲豁免登記，否則證券不得在美國提呈發售或出售。於美國進行的任何證券公開發售將 僅以招股章程的方式進行，該招股章程可向證券發行人或賣方取得，並載有發行人及管理層的 詳細資料以及財務資料。本公司無意於美國公開發售本公告所述證券。 Ascletis Pharma Inc. 歌禮製藥有限公司 （於開曼群島註冊成立的有限公司） （股份代號：1672） 1 認購所得款項用途 完成根據一般授權配售現有股份及補足認購新股份 獨家整體協調人及獨家配售代理 ݷ 茲提述歌禮製藥有限公司（「 ...

核心财务表现 - 2025年中期营业收入0.01亿元 归母净利润-0.88亿元 [1] - 预计2025年全年收入0.03亿元 净利润-3.0亿元 [2] - 预计2026年收入0.7亿元 净利润-2.8亿元 [2] - 预计2027年收入1.4亿元 净利润-2.9亿元 [2] 核心产品进展 - 口服小分子GLP-1激动剂ASC30在美国Ib期MAD队列2中经安慰剂校准后体重相对基线平均下降6.5% [1] - ASC30美国IIa期临床已完成入组 预计年内获得顶线数据 [1] - 每月一次皮下注射制剂ASC30美国IIa期研究完成首例受试者入组 预计年内完成入组 [2] - ASC47 THRb皮下注射制剂联合司美格鲁肽完成所有受试者给药 预计年内获得顶线数据 [2] - FASN口服小分子ASC40的III期临床已取得优异数据 [2] - 口服小分子IL-17抑制剂ASC50美国I期临床完成首批受试者给药 预计年内获得SAD临床顶线数据 [2] 竞争格局与市场定位 - 礼来口服小分子GLP-1激动剂orforglipron在3期临床ATTAIN-1研究中第72周36mg组体重降幅12.4%（安慰剂组0.9%）表现低于预期 [1] - ASC30展现出全球最佳潜力 海外授权值得期待 [1] 投资价值评估 - 基于DCF模型给予6个月目标价19.02港元 [2] - 首次给予买入-A投资评级 [2] - 公司已上市/即将上市产品具有放量潜力 临床研发管线丰富 [2]

投资评级 - 首次给予买入-A的投资评级 [2][4] - 6个月目标价为19.02港元 [2][4] 核心观点 - 口服小分子GLP-1激动剂ASC30展现全球最佳潜力 在美国Ib期MAD队列2中经安慰剂校准后的体重相对基线平均下降6.5% [1] - 与礼来口服小分子GLP-1激动剂orforglipron的3期临床数据对比 ASC30显示出优势 orforglipron在第72周36mg组体重降幅仅有12.4% 而安慰剂组为0.9% [1] - ASC30美国IIa期临床已完成入组 预计年内获得顶线数据 [1] - 海外授权值得期待 [1] - 其他管线产品快速推进 ASC30皮下注射制剂美国IIa期研究已完成首例受试者入组 ASC47 THRb皮下注射制剂联合司美格鲁肽已完成所有受试者给药 FASN口服小分子ASC40的III期临床已取得优异数据 口服小分子IL-17抑制剂ASC50美国I期临床已完成首批受试者给药 [2] - 预计公司2025年-2027年的收入分别为0.03亿元 0.7亿元 1.4亿元 净利润分别为-3.0亿元 -2.8亿元 -2.9亿元 [2] 财务预测 - 预计2025年主营收入为2.57百万元 2026年为68.00百万元 2027年为137.92百万元 [6] - 预计2025年净利润为-297.10百万元 2026年为-275.00百万元 2027年为-286.59百万元 [6] - 预计2025年每股收益为-0.31元 2026年为-0.28元 2027年为-0.30元 [6] - 预计毛利率将从2025年的90%保持至2034年 [7] - DCF模型显示预测期风险调整后自由现金流现值为34亿元 终值现值为134亿元 市值为168亿元 折合183亿港元 [7] 估值与市场表现 - 当前股价为14.85港元 总市值为14,396.04百万港元 [4] - 过去12个月绝对收益为1,733.3% [5] - 市盈率预计2025年为-44.23倍 2026年为-47.79倍 2027年为-45.85倍 [6] - 市净率预计2025年为7.87倍 2026年为9.43倍 2027年为11.87倍 [6]

公司财务表现 - 2025年上半年营业收入0.01亿元（不含其他收入和收益），归母净利润-0.88亿元 [1] - 现金及等价物等流动资产约18.28亿元，预计可支持研发及运营至2029年 [1] - 上调2025年归母净利润预测至-4.21亿元（前值-4.93亿元），维持2026-2027年预测为-4.14亿元/-3.44亿元 [2] 核心研发管线进展 - ASC30口服28天肥胖患者平均体重下降6.5%（剔除安慰剂效应），皮下注射半衰期达36天，支持月次给药 [1] - 正在推进美国IIa期临床，口服给药顶线数据预计25Q4公布，皮下注射数据预计26Q1公布 [1] - 礼来口服GLP-1药物Orforglipron 72周体重平均下降12.4%低于预期，提升ASC30海外BD预期 [1] 联合疗法创新突破 - ASC47皮下注射肥胖患者第50天峰值减重1.7%且无肌肉流失，半衰期达40天 [2] - 临床前试验显示ASC47联合司美格鲁肽减重效果优于单药，肌肉占比与健康小鼠相近 [2] - 正在开展ASC47联合司美格鲁肽美国临床，预计2025年内取得顶线数据 [2]

港股市场表现 - 恒生指数下跌0.57%至24980.20点 失守25000点整数关口 [1] - 国企指数下跌0.67%至8945.88点 [1] - 恒生科技指数下跌1.26%至5472.25点 跌幅居三大指数之首 [1] 科技股表现 - 大型科技股普遍走低 快手跌近5% 阿里巴巴跌1.6% 京东跌1.46% [3] - 百度跌1% 腾讯 网易 美团 小米均表现低迷 [3] 医药板块调整 - 创新药概念股大幅回调 同源康医药-B暴跌21.97%至14.70港元 [2][3] - 歌礼制药-B下跌10.76%至13.85港元 诺诚健华下跌8.21%至18.23港元 [2][3] - 翰森制药下跌7.83%至35.78港元 乐普生物-B下跌7.70%至8.87港元 [2] - 复星医药下跌4.92%至20.50港元 四环医药下跌4.70%至1.42港元 [2] 其他下跌板块 - 中资券商股集体走弱 弘业期货与东方证券跌幅靠前 [3] - 重型机械股 锂电池股 家电股 航空股 建材水泥股 钢铁股普遍下行 [3] 逆势上涨板块 - 光伏行业召开反内卷会议 福耀玻璃业绩公布后大涨近14% [3] - 摩根大通看好中国银行股 内银股普遍上涨 [3] - 新消费概念股表现强势 泡泡玛特大涨8.6% 首次突破300港元关口 [3]

港股市场表现 - 周生生预计中期持续经营业务股东应占溢利9亿至9.2亿港元，股价涨超18% [1] - 小鹏汽车二季度营收同比增长125.3%创单季度历史新高，股价涨超4% [1] - 舜宇光学科技中期股东应占溢利同比增加52.56%，股价涨超6% [1] - 中国黄金国际上半年扭亏为盈，资源储量丰富且产量稳中有升，股价涨超3% [1] - 翰森制药折让6.5%配股净筹39亿港元用于创新药物研发，股价跌超8% [1] - 泡泡玛特上半年经调整净利同比增长3.6倍，股价涨超6% [1] - 昆仑能源上半年股东应占溢利同比减少4.36%，中期息派16.6分，股价跌超3% [1] - 歌礼制药拟以先旧后新方式配售净筹4.68亿港元，控股股东套现3.9亿港元，股价再跌超8% [2] - 易鑫集团上半年经调整净利同比增长28%，金融科技收入劲升124%，股价涨超1% [2] - 锂业股走低，赣锋锂业跌超6%，天齐锂业跌近6%，江特电机锂盐厂复工且碳酸锂现货市场面临库存压力 [2] 美股市场表现 - Palo Alto Networks第四财季业绩超预期且最新指引乐观，预计收益高于预期，股价涨3.06% [3] - 必和必拓2025财年派息超预期，铜价上涨未能抵消铁矿石和煤炭价格走弱影响，股价涨0.51% [3] - 蔚来乐道L90车型上市20天累计交付6400台，工厂满产运行加速交付，股价涨4.11% [3] - 新东方受港股东方甄选跳水影响跌2.79%，东方甄选辟谣CEO涉关联交易被立案调查 [3] - Viking Therapeutics实验性口服肥胖症药物VK2735副作用人群较安慰剂更多，股价大跌42.12% [3] - Arm聘请亚马逊AI芯片总监Rami Sinno推进自主开发完整芯片计划，股价跌5.00% [4] - 家得宝2026财年第二季度净销售额与市场预期一致，同店销售回归正增长，股价涨3.17%创今年1月以来新高 [4] - 百思买宣布推出第三方网购平台以扩大商品种类及扭转销售下滑趋势，股价涨3.20% [4] - Nexstar媒体集团以62亿美元收购媒体公司Tegna，Nexstar涨0.65%，Tegna涨4.31% [4] - Aurora Innovation被做空指其利润潜力微不足道，股价一度跌超8%收盘跌7.14% [5] - 波音因空客A320交付量即将超越且预计最快下月反超，股价跌3.19% [5]

股价表现与交易动态 - 歌礼制药-B股价下跌6.25%至14.55港元 成交额6567.09万港元 [1] - 公司以先旧后新方式配售5240万股 每股价格16.45港元较前日收盘折让9.9% [1] - 控股股东吴劲梓通过配售套现3.88亿港元 持股比例由62.21%降至58.03% [1] 融资用途与研发投入 - 配售所得款项净额4.68亿港元 约90%将用于肥胖症多肽药物临床试验研发 [1] 财务业绩表现 - 中期收入总额1.04亿元人民币 同比增长111.4% [1] - 亏损收窄至8795.1万元人民币 上年同期亏损1.3亿元人民币 [1] 研发进展与前景 - 2025年上半年各项管线推进顺利 符合预期 [1] - 临床数据披露时间相对明确 成功上市可能性提高 [1] - 地尼法司他未来有望贡献收入 [1]