港股通调整影响 - 瑞尔集团因市值未达标于3月10日被踢出港股通，当日股价暴跌19.85%，此后两个月股价徘徊在2港元附近形成低位平台 [1] - 港股通持股比例从3月10日的11.48%降至5月8日的9.65%，其中4月16日至5月8日仅减少0.1%，显示退通卖压已基本释放完毕 [1][4] 股价与回购策略 - 2024年累计回购1736.35万股（占总股本3.08%），但未能有效支撑股价 [5] - 4月重启"小步快跑"回购策略，15次累计回购114.05万股（单次7-9万股），股价企稳效果显著：4月涨幅3.14%，5月涨幅6.09%，扭转3月暴跌31.79%的颓势 [5][8] 业务基本面 - 2024财年扩张放缓，门店总数保持123家（112家诊所+11家医院），同比营收、接诊人数及利润变化不大 [9] - 销售成本中固定成本占比超70%（雇员福利+折旧摊销达13.53亿元），扩张期门店曾拖累毛利率（2020财年扩张期门店毛利率-30.8%） [9] - 24H1表观净利润400万元，实现正增长 [10] 行业变革与竞争格局 - 2024年口腔行业投融资总额9亿元（占医疗健康行业12.32%），中下游仅2起融资，上游占11起 [11] - 行业平均利润率从2019年28%降至9%，2024年中小诊所注销量同比增45% [11] - 国家医保局推动价格治理（如种植牙集采平均降价55%），政策规范项目整合至114项 [12] 市场潜力与机遇 - 中国口腔医疗服务市场规模CAGR达9.7%，2026年预计突破3000亿元，当前种植牙/正畸渗透率显著低于发达国家 [13] - 核心消费人群为20-35岁（占比71%），消费升级驱动需求增长 [13] - 行业集中度提升趋势下，头部企业有望获取中小诊所出清后的市场份额 [14]

收入与利润 - 公司收入从2023年9月30日止六个月的8.862亿元增加0.1%至2024年9月30日止六个月的8.875亿元[10][11] - 公司毛利润从2023年9月30日止六个月的2.029亿元下降13.7%至2024年9月30日止六个月的1.75亿元，主要由于牙科材料销售业务的毛利率低于牙科服务[20] - 公司截至2024年9月30日止六个月的收入为887,468千元人民币，销售成本为712,455千元人民币，毛利为175,013千元人民币[115] - 公司期内利润为3821千元人民币，较去年同期的6234千元人民币有所下降[143] - 期内总全面亏损为24064千元人民币，其中本公司拥有人应占亏损为19234千元人民币，非控股权益亏损为4830千元人民币[143] - 公司期内全面亏损为19234千元人民币，去年同期为全面收益54482千元人民币[143] - 公司期内非控股权益亏损为4830千元人民币，去年同期为收益1253千元人民币[143] 成本与费用 - 公司销售成本从2023年9月30日止六个月的6.833亿元增加4.3%至2024年同期的7.125亿元，主要由于牙科材料销售增加[51] - 公司管理费用从2023年9月30日止六个月的1.212亿元减少23.3%至2024年同期的9287.9万元，主要由于受限制股份单位计划的股份酬金开支减少[56] - 公司雇员福利开支占管理费用比例从2023年的40.7%上升至2024年的56.4%[56] - 公司折舊及攤銷占管理费用比例从2023年的8.4%上升至2024年的13.0%[56] - 公司咨询费占管理费用比例从2023年的8.2%上升至2024年的11.6%[56] - 公司股份酬金开支占管理费用比例从2023年的31.8%下降至2024年的3.8%[56] - 公司办公及物业管理开支占管理费用比例从2023年的3.1%上升至2024年的3.6%[56] - 公司其他开支占管理费用比例从2023年的7.8%上升至2024年的11.6%[56] - 公司截至2024年9月30日止六个月的研发开支为3,983千元人民币，较去年同期的4,581千元人民币有所减少[115] - 公司截至2024年9月30日止六个月的销售及经销开支为70,371千元人民币，较去年同期的69,607千元人民币略有增加[115] - 公司截至2024年9月30日止六个月的行政开支为92,879千元人民币，较去年同期的121,166千元人民币大幅减少[115] 资产与负债 - 公司贸易应收款项从2024年3月31日的8860万元增加至2024年9月30日的9030万元，主要由于应收保险公司款项增加[32] - 公司其他应收款项从2024年3月31日的1.845亿元减少6.0%至2024年9月30日的1.735亿元，主要由于收取向员工提供的贷款[32] - 公司贸易应付款项从2024年3月31日的8380万元减少8.5%至2024年9月30日的7670万元，主要由于加快付款进度[32] - 公司贸易应付款项周转天数从2024年3月31日止年度的49天减少至2024年9月30日止六个月的43天[32] - 公司总负债从2024年3月31日的1,415,691千元人民币减少至2024年9月30日的1,387,720千元人民币[146] - 公司总流动负债从2024年3月31日的840,253千元人民币增加至2024年9月30日的882,372千元人民币[146] - 公司借款从2024年3月31日的355,627千元人民币增加至2024年9月30日的423,428千元人民币[146] - 公司合同负债从2024年3月31日的127,427千元人民币减少至2024年9月30日的120,291千元人民币[146] - 公司租赁负债从2024年3月31日的154,252千元人民币减少至2024年9月30日的151,155千元人民币[146] - 公司贸易及其他应付款项从2024年3月31日的173,098千元人民币减少至2024年9月30日的155,045千元人民币[146] - 公司总资产从2024年3月31日的3,252,948千元减少至2024年9月30日的3,126,017千元，下降了3.9%[170] - 公司流动资从2024年3月31日的1,717,949千元减少至2024年9月30日的1,648,315千元，下降了4.1%[170] - 公司非流动资从2024年3月31日的1,534,999千元减少至2024年9月30日的1,477,702千元，下降了3.7%[170] - 公司现金及现金等价物从2024年3月31日的656,280千元减少至2024年9月30日的613,459千元，下降了6.5%[170] 现金流 - 公司经营活动所得净现金从2023年的133,616千元人民币减少至2024年的74,132千元人民币[152] - 公司投资活动所得净现金从2023年的-197,885千元人民币改善至2024年的52,220千元人民币[152] - 公司融资活动所得净现金为-144,134千元，较2023年同期的22,962千元大幅下降[177] - 公司借款所得款项为214,198千元，较2023年同期的142,377千元增长了50.4%[177] - 公司偿还借款为146,509千元，较2023年同期的77,632千元增长了88.7%[177] - 公司股份购回为85,530千元，2023年同期无此项支出[177] - 公司已付利息为21,083千元，较2023年同期的22,484千元下降了6.2%[177] - 公司期末现金及现金等价物为613,459千元，较2023年同期的629,991千元下降了2.6%[177] 业务运营 - 公司牙医留任率在报告期内保持稳定[33] - 总接诊人次为1,008,786次，相比2023年同期的986,359次有所增加[64] - 牙科椅总数为1,608张，相比2023年同期的1,530张有所增加[64] - 每张牙科椅的收入为人民币551,908元，相比2023年同期的579,187元有所下降[64] - 忠诚客户复诊率为47.4%，相比2023年同期的47.7%略有下降[64] - 约20%的新患者由现有患者引荐[64] - 公司总接诊人次从2023年9月30日止六个月的986,359人次增加至2024年9月30日止六个月的1,008,786人次[90] - 公司截至2024年9月30日，公司共经营123家门店，包括112家诊所（瑞尔齿科品牌49家，瑞泰口腔品牌63家）和11家瑞泰口腔品牌医院[87] - 公司覆盖15个城市，拥有934名牙医[89] 员工与薪酬 - 公司截至2024年9月30日拥有3,296名全职员工，其中牙医占比28.3%，护理人员占比37.5%，客服人员占比18.0%，一般行政人员占比9.5%，营销团队占比6.7%[192] - 公司超过47.1%的全职牙医拥有硕士或以上学位，牙医团队平均拥有11.4年的行业经验[195] - 公司牙医中，44.1%的员工在公司工作超过5年，16.2%的员工工作超过10年，6.7%的员工工作超过15年[195][197][199] - 公司员工薪酬结构包括薪金、福利及奖金，并根据绩效确定薪酬，同时提供符合中国法律法规的福利计划[194] 股份与股东 - 公司总发行股份为564,030,950股，截至2024年9月30日[38] - 邹其芳先生通过直接持有、受控法团及协议等方式合计持有公司18.39%的股份[36] - 公司于报告期内回购并注销13,239,500股股份，总代价约为73.2百万港元[71] - 公司已采纳受限制股份单位计划，相关股份整体限额为119,972,600股，占截至2024年9月30日已发行股本总额约21.3%[200] - 截至2024年9月30日，共有637名员工获董事会批准成为承授人，可获授合共98,392,181股相关股份[200] 财务报告准则 - 公司将于2024年1月1日采用多项国际财务报告准则修订，包括售后租回的租赁负债、负债分类为流动或非流动、附带契诺的非流动负债及供应商融资安排[182] - 公司将于2025年1月1日采用国际会计准则第21号修订，涉及缺乏可兑换性的问题[187] - 公司将于2026年1月1日采用国际财务报告准则第9号及第7号修订，涉及金融工具分类及计量的修订[187] - 公司将于2027年1月1日采用国际财务报告准则第18号及第19号，涉及财务报表中的呈列与披露及无公众问责性的子公司披露[187] 市场与扩张 - 公司计划利用全球发售所得款项净额用于业务扩张、优化信息技术基础设施及营运资金[68] - 公司计划在2027年3月31日前将业务扩展至中国新的核心二线城市[107] - 公司未动用的全球发售所得款项净额预计将在2027年3月31日前悉数动用[110] - 公司计划到2027年3月31日实现业务扩张，预计增长率为15%，目标金额为145.5千元人民币[133] - 公司计划到2027年3月31日在中国新一线城市进行扩张，预计增长率为19%，目标金额为50.3千元人民币[134] - 公司自全球发售收取的净所得款项为589.9百万港元，预计到2027年3月31日将全部用于业务扩展和市场条件的发展[135] - 中国口腔医疗服务市场规模在2023年约为人民币1,500亿元，保持年均15%以上的增长，预计在2027年达到人民币2,700亿元[200] - 中国口腔医疗市场渗透率较低，有广阔的发展空间[200] 其他财务数据 - 金融资产减值亏损为人民币0.7百万元，相比2023年同期的减值拨回人民币2.9百万元，主要由于应收保险公司款项增加[59] - 经营利润为人民币11.9百万元，相比2023年同期的14.7百万元下降，主要由于销售成本增加，剔除股份酬金开支后，调整后经营利润为人民币15.4百万元[59] - 净财务成本减少18.4%，从2023年的人民币4.9百万元降至2024年的人民币4.0百万元，主要由于租赁负债利息开支减少[59] - 公司期内汇兑差额为亏损27885千元人民币，去年同期为收益49501千元人民币[143] - 公司期内总权益为1738297千元人民币，较去年同期的1811486千元人民币有所下降[124] - 公司期内累计亏损为3545836千元人民币，较去年同期的3566668千元人民币有所减少[124] - 公司总权益及负债从2024年3月31日的3,252,948千元人民币减少至2024年9月30日的3,126,017千元人民币[146] - 公司已付所得税从2023年的443千元人民币减少至2024年的445千元人民币[152]

收入与利润 - 公司收入从2023年9月30日止六个月的人民币886.2百万元增加至2024年9月30日止六个月的人民币887.5百万元，增长0.1%[5] - 公司净利润从2023年9月30日止六个月的人民币6.2百万元减少至2024年9月30日止六个月的人民币3.8百万元[5] - 公司毛利从2023年9月30日止六个月的人民币202.9百万元减少13.7%至2024年9月30日止六个月的人民币175.0百万元[52] - 公司经营利润从2023年9月30日止六个月的人民币14.7百万元减少至2024年9月30日止六个月的人民币11.9百万元[65] - 公司期内净利润从2023年9月30日止六个月的人民币6.2百万元减少至2024年9月30日止六个月的人民币3.8百万元[67] - 截至2024年9月30日止六個月，公司擁有人應佔利潤為8,651千元人民幣，同比增長73.7%[98] - 截至2024年9月30日止六個月，非控股權益應佔虧損為4,830千元人民幣，同比減少485.3%[98] - 截至2024年9月30日止六個月，期內利潤為3,821千元人民幣，同比減少38.7%[100] - 截至2024年9月30日止六個月，期內總全面虧損為24,064千元人民幣，同比減少143.2%[103] - 2024年9月30日止六个月，瑞尔齿科收入为人民币414,518千元，经营利润为人民币23,289千元[128] - 2024年9月30日止六个月，瑞泰口腔收入为人民币472,950千元，经营利润为人民币16,002千元[128] - 2024年9月30日止六个月，公司总收入为人民币887,468千元，经营利润为人民币39,291千元[128] - 截至2024年9月30日止六个月，每股基本盈利为人民币8,651,000元，相比2023年同期的4,981,000元有所增加[144] - 截至2024年9月30日止六个月，每股摊薄盈利为人民币8,651,000元，相比2023年同期的4,981,000元有所增加[145] 业务扩展与市场 - 公司于2024年9月30日止六个月在无锡开设一家口腔医院，新增41张牙科椅，总牙科椅数增加至1,608张[5] - 公司截至2024年9月30日在中国15个城市拥有123家门店，包括112家口腔诊所和11家医院[7] - 公司通过“瑞尔齿科”和“瑞泰口腔”品牌经营123家门店，覆盖不同地域和人群[13] - “瑞尔齿科”品牌在7个城市经营49家诊所，主要服务于一线及新一线城市的富裕消费者[14] - “瑞泰口腔”品牌在11个城市经营74家门店，包括11家医院和63家诊所，主要服务于中产阶层客户[15] - 公司计划通过在目标地区和城市扩展市场据点来扩展“瑞泰口腔”网络[16] - 公司计划将全球發售所得款項用於業務擴張和優化信息技術基礎設施[26] - 公司将採取集中資源做強、做大現有市場的策略，並積極推廣人工智能讀取牙片的技術[33] - 公司将進一步受惠於在「人才、品牌、系統」的核心優勢，緊抓口腔醫療市場發展的重大機遇[31] 客户与服务 - 公司接诊人次从2023年9月30日止六个月的986,359人次增加至2024年9月30日止六个月的1,008,786人次，增长2.3%[5] - 截至2024年9月30日止六個月，總接診人次為1,008,786，同比增長2.3%[21] - 忠誠客戶複診率為47.4%，同比下降0.3個百分點[21] - 新患者中有20%由現有患者引薦[21] - 公司主要在中国经营口腔医疗服务，包括普通牙科、正畸科及种植科[127] 财务状况 - 公司销售成本从2023年9月30日止六个月的人民币683.3百万元增加4.3%至2024年9月30日止六个月的人民币712.5百万元[51] - 员工福利开支从2023年9月30日止六个月的人民币366.7百万元增加2.2%至2024年9月30日止六个月的人民币374.7百万元[49] - 折旧及摊销从2023年9月30日止六个月的人民币118.6百万元减少6.3%至2024年9月30日止六个月的人民币111.1百万元[49] - 所用及所售齿科材料从2023年9月30日止六个月的人民币130.5百万元增加26.9%至2024年9月30日止六个月的人民币165.6百万元[49] - 公司销售及经销开支从2023年9月30日止六个月的人民币69.6百万元增加至2024年9月30日止六个月的人民币70.4百万元[55] - 公司行政开支从2023年9月30日止六个月的人民币121.2百万元减少23.3%至2024年9月30日止六个月的人民币92.9百万元[59] - 公司研发开支从2023年9月30日止六个月的人民币4.6百万元减少13.1%至2024年9月30日止六个月的人民币4.0百万元[63] - 公司金融资产净减值亏损从2023年9月30日止六个月的拨回人民币2.9百万元变为2024年9月30日止六个月的亏损人民币0.7百万元[64] - 公司净财务成本从2023年9月30日止六个月的人民币4.9百万元减少18.4%至2024年9月30日止六个月的人民币4.0百万元[66] - 公司贸易应收款项从2024年3月31日的人民币88.6百万元增加至2024年9月30日的人民币90.3百万元[72] - 贸易应付款项从2024年3月31日的人民币83.8百万元减少8.5%至2024年9月30日的人民币76.7百万元[74] - 其他应付款项从2024年3月31日的人民币89.3百万元减少12.2%至2024年9月30日的人民币78.4百万元[76] - 按公允价值计入损益的金融资产总额约为人民币356.1百万元，包括非上市债务工具人民币35.7百万元和非上市权益工具人民币30.0百万元[77] - 预付款项从2024年3月31日的人民币134.2百万元增加12.4%至2024年9月30日的人民币150.9百万元[78] - 截至2024年9月30日，公司无重大外汇风险[79] - 截至2024年9月30日，公司无重大或然负债[80] - 截至2024年9月30日，公司现金及现金等价物为人民币613.5百万元，较2024年3月31日的人民币656.3百万元减少[82] - 截至2024年9月30日，公司资本负债比率为24.4%[85] - 截至2024年9月30日，公司向银行抵押26.9百万美元（相等于人民币188.7百万元）作为人民币287.9百万元银行贷款的抵押品[86] - 截至2024年9月30日止六个月，公司收入为人民币887,468千元，毛利为人民币175,013千元[96] - 截至2024年9月30日止六個月，總資產為3,126,017千元人民幣，同比減少3.9%[107] - 截至2024年9月30日止六個月，總權益為1,738,297千元人民幣，同比減少5.4%[109] - 截至2024年9月30日止六個月，總負債為1,387,720千元人民幣，同比減少1.9%[111] - 截至2024年9月30日止六个月，非流动其他应收款项为人民币84,543千元，相比2023年同期的67,497千元有所增加[149] - 截至2024年9月30日止六个月，流动贸易应收款项为人民币263,834千元，相比2023年同期的273,056千元有所减少[149] - 截至2024年9月30日止六个月，有抵押银行借款为人民币158,255千元，相比2023年同期的199,852千元有所减少[151] - 截至2024年9月30日止六个月，无抵押银行借款为人民币265,173千元，相比2023年同期的155,775千元有所增加[151] - 公司无抵押银行借款在2024年9月30日和2024年3月31日的到期情况分别为人民币265,173千元和人民币155,775千元[157] - 贸易应付款项在2024年9月30日和2024年3月31日的总额分别为人民币76,653千元和人民币83,764千元[161][162] - 其他应付款项在2024年9月30日和2024年3月31日的总额分别为人民币78,392千元和人民币89,334千元[162][164] - 公司未在2024年及2023年9月30日止六个月内宣派任何股息[165] - 公司于报告期内以总代价约73.2百万港元购回合共13,239,500股股份，所有购回的股份均已注销[172] - 公司未在报告期内购买、出售或赎回任何上市证券（包括出售库存股份）[172] 品牌与市场定位 - 瑞尔齿科品牌收入从2023年9月30日止六个月的人民币402.7百万元增加2.9%至2024年9月30日止六个月的人民币414.5百万元[47] - 瑞泰口腔品牌收入从2023年9月30日止六个月的人民币483.5百万元减少2.2%至2024年9月30日止六个月的人民币472.9百万元[47] 员工与团队 - 公司截至2024年9月30日拥有934名牙医[7] - 截至2024年9月30日，公司擁有3,296名全職僱員，其中牙醫佔28.3%[27] - 超過47.1%的全職牙醫擁有碩士或以上學位，牙醫平均行業經驗為11.4年[29] - 截至2024年9月30日止六个月，公司所得税开支为人民币3,577千元，相比2023年同期的3,928千元有所减少[137] - 截至2024年9月30日止六个月，公司所得税法定税率为25%，部分子公司享受小微企业的优惠税率[141] - 截至2024年9月30日止六个月，公司未有须缴纳香港利得税的估計應課稅利潤[140] - 截至2024年9月30日止六个月，公司未有须缴纳开曼群岛和英属维尔京群岛的所得税[138][139] 市场与行业 - 中國口腔醫療服務市場規模在2023年約為人民幣1,500億元，預計2027年達到人民幣2,700億元[30] 公司治理与合规 - 公司审计委员会由三名独立非执行董事组成，负责协助董事会监督财务报告程序、内部控制及风险管理系统[173] - 公司未在报告期内区分董事会主席与首席执行官的角色，两者均由邹其芳先生担任[167] - 公司已采纳不逊于上市规则附录C3所载上市发行人董事进行证券交易的标准守则的董事证券交易指引[168] - 公司已在所有重大方面遵守集团运营所在地的适用法律法规及监管要求[169] - 公司股份自2022年3月22日起在联交所主板上市[179] - 公司于2022年9月28日与Beier Holdings Limited订立贷款协议，提供本金额为11百万美元的贷款融资[179] - 公司于2021年8月3日采纳受限制股份单位计划[179] - 公司股份面值为0.02美元的普通股[179] - 公司报告期为截至2024年9月30日止六个月[179] - 公司主席为邹其芳，执行董事为邹其芳先生及章锦才先生，独立非执行董事为刘笑梅女士、孙健先生及张磅先生[181] - 公司公告日期为2024年11月29日[181] - 公司股份持有人为股东[180] - 公司上市规则为香港联合交易所有限公司证券上市规则，经不时修订或补充[179] - 公司招股章程于2022年3月9日刊发[179]

公司业绩 - 公司截至2024年3月31日止年度的总接诊人次为1,965,468人次，同比增长28.1%[2][7] - 公司截至2024年3月31日止年度的收入为1,745,782千元，同比增长18.5%[2][79] - 公司截至2024年3月31日止年度的毛利为392,676千元，同比增长58.9%[2][79] - 公司截至2024年3月31日止年度的经调整经营利润为91,594千元，同比增长2,292.7%[2][56] - 公司截至2024年3月31日止年度的经调整年内利润为79,015千元，同比增长370.3%[2][58] 业务拓展 - 公司持续扩大业务规模，开设新的口腔医院和诊所，牙科椅总数达1,569张，同比增长8.8%[7] - 公司提供普通牙科、正畸科和种植科等专业口腔医疗服务[11][12][13][14] - 公司以"瑞爾齒科"及"瑞泰口腔"品牌经营共123家口腔医院和诊所，服务于不同地区的客户[15] 市场前景 - 中国口腔醫療服務市場2023年预计达到人民幣1,500億元，2027年预计达到人民幣2,700億元[29] - 中國口腔醫療市場滲透率較低，具有廣闊的發展空間[30] - 口腔種植牙市場在放量的同時帶動了口腔醫療機構就診量的提升[31] - 公司将进一步受惠於口腔醫療市場發展的重大機遇[32] 财务状况 - 公司的资本支出在2024年3月31日止年度为110.7百万元，较上一年度减少，主要由于收购导致物业、厂房及设备及无形资产增加[74] - 公司截至2024年3月31日的资本负债比率为19.4%[76] - 公司的现金及现金等价物为656.3百万元，资本结构未发生重大变动，仅包括普通股[73] 公司治理 - 公司董事长与首席执行官角色未有区分，由邹其芳先生担任[135] - 公司的审计委员会由三名独立非执行董事组成，主席为张磅先生[141] - 審計委員會协助董事会提供独立意见并监督财务报告程序、内部控制及风险管理系统的有效性[142]

文章核心观点 瑞尔集团举办25周年庆典活动，创始人回顾过去展望未来，强调坚守、创新、跨越的发展理念，行业领袖肯定其贡献并提出期许，公司还宣布深化公益合作，未来将朝着世界领先的口腔医疗服务集团愿景发展 [1][2][9] 公司发展历程 - 从最初一家诊所发展到双品牌全国布局的百余家诊所 [2] 公司理念与文化 - 坚持“以客户为中心、以进取者为本”的服务理念和企业文化，秉承“诚信、专业、做好人”的价值观 [3] - 形成以进取者为本的企业文化，将优势资源向进取者倾斜，奖励先进，赋能员工成长 [3] 公司医疗服务 - 坚守医疗本质，为客户提供有温度的医疗服务，“医疗质量即诊所生命”是团队共识 [3] - 通过吸纳培养医生人才、建立完善医疗管理制度等确保顾客享受到高质量口腔医疗服务 [3] - 坚持“适度治疗”原则，秉承“顾客即家人”的服务理念，超60%客户来自口碑转介绍 [3] 公司创新举措 - 今年推进“合伙人机制”，通过评价体系释放组织活力，调动牙科医生能动性 [4] - 截至2023年9月30日，工作超五年、十年及十五年的牙医占集团牙医总数的38.0%、14.0%及6.4% [4] - 截至目前，工作25年、20年、15年、10年以上员工人数为9位、60位、140位、356位 [4] 公司跨越目标 - 实现从信息化到数智化的转变，提出“数智WE来”概念，推动数字化和AI技术在医疗与客服服务方面的应用 [4] 行业领袖寄语 - 中华口腔医学会名誉会长王兴希望瑞尔在中国口腔医学发展中发挥贡献，管理现代化、科学化，运用数字化技术创造经验 [5] - 中华口腔医学会名誉会长俞光岩展示我国民营口腔医疗事业快速发展，肯定民营口腔医疗优势与贡献，肯定瑞尔理念，期许做好预防科普和公益活动，赞扬瑞尔热心公益 [6] 公司公益事业 - 2011年起携手中国牙病防治基金会参与“山中雏菊 筑梦同行”公益项目，举办慈善高尔夫球赛，截至2023年筹资186.82万元，项目覆盖全国23省，健康教育覆盖4万余人，口腔检查2万余人，窝沟封闭治疗2万余颗，龋齿填充近万颗 [7] - 2023年4月到2024年4月，每销售一张乐牙卡捐赠10元，累积善款五万余元，庆典现场完成善款交接 [7] - 继续深化与中国牙病防治基金会合作，联合发起更多“山中雏菊 筑梦同行”儿童关爱项目，拓展内涵与外延，发起口腔医生义务在线问诊服务 [8] 公司其他活动 - 评选出年度最佳机构、年度荣誉人物等奖项，与核心医生和管理团队共话未来发展 [9]

公司概况 - 公司是一家领先的口腔医疗服务集团，业务遍及全国[2] - 自1999年开设第一家瑞尔齿科诊所以来，一直提供口腔医疗服务[4] - 公司的使命是给每位患者带来健康、自信的微笑，愿景是成为世界领先的口腔医疗服务集团[3] - 公司提供各类专业及个性化口腔医疗服务，包括普通牙科、正畸科和种植科[4] 财务数据 - 收入达到历史新高，表观利润如期释放[9] - 总收入人民币886.2百万元，毛利率22.9%，净利润为人民币6.2百万元[9] - 毛利由2022年9月30日止六个月的人民币167.2百万元增加21.3%至2023年9月30日止六个月的人民币202.9百万元[11] - 净利润由2022年9月30日止六个月录得净亏损人民币90.0百万元，转为2023年9月30日止六个月录得净利润人民币6.2百万元[12] - 經調整淨利潤由2022年9月30日止六个月的人民币10.7百万元增加319.0%至2023年9月30日止六个月的人民币44.7百万元[13] 业务拓展 - 重点经营区域为瑞尔诊所和瑞泰医院[10] - 截至2023年9月30日止6个月，公司开设了一家口腔医院和一家口腔诊所，共计有41张牙科椅，接诊人次为986,359人次[14] - 公司扩大并升级了6家现有诊所，牙科椅数量从46张增至73张[17] 市场趋势 - 中国口腔医疗服务市场的发展主要受经济发展、人口老龄化、数字化和公众口腔健康意识提升等因素驱动[41] - 尽管COVID-19疫情对行业造成一定影响，但整个行业仍表现出强大韧性和反弹迹象，公司对未来发展充满信心[42] 财务风险 - 公司将继续加强风险管理体系，以确保业务运作的稳定性和可持续性[47] - 公司将打造市场领先的财务管理体系，以维护财务健康，并制定合理的财务目标和战略规划[47] 股权信息 - 公司股份代号为6639[1] - 公司于2023年9月完成了收购广州瑞华口腔门诊部85%股权的交易，总价为人民币17百万元[31] - 截至2023年9月30日，公司董事或最高行政人员或其关联方在公司股份、相关股份或债券中没有任何权益或空头头寸[98]

整体财务数据关键指标变化 - 截至2023年9月30日止六个月，公司收入为人民币886200千元，较去年同期的771574千元增加14.9%[2][3] - 同期销售成本为人民币683306千元，较去年同期的604400千元增加13.1%[2] - 毛利为人民币202850千元，较去年同期的167174千元增加21.3%[2][3] - 经营利润为人民币14711千元，去年同期亏损71731千元，同比增长120.5%[2] - 期内净利润为人民币6234千元，去年同期亏损89970千元，同比增长106.9%[2][3] - 期内EBITDA为人民币144943千元，较去年同期的61831千元增加134.4%[2] - 期内经调整净利润为人民币44707千元，较去年同期的10670千元增加319.0%[2][3] - 公司收入从2022年9月30日止六个月的7.716亿人民币增加14.9%至2023年9月30日止六个月的8.862亿人民币，因疫情后业务复苏及接诊人次增加[25] - 公司销售成本从2022年9月30日止六个月的6.044亿人民币增加13.1%至2023年9月30日止六个月的6.833亿人民币，因业务增长相关开支增加[33] - 公司毛利从2022年9月30日止六个月的1.672亿人民币增加21.3%至2023年9月30日止六个月的2.029亿人民币，因收入增加及经营效率改善[34] - 销售及经销开支从2022年9月30日止六个月的4550万元增加53.0%至2023年同期的6960万元[37] - 行政开支从2022年9月30日止六个月的1.819亿元减少33.4%至2023年同期的1.212亿元[40] - 研发开支从2022年9月30日止六个月的1070万元减少57.3%至2023年同期的460万元[41] - 2023年9月30日止六个月金融资产减值亏损拨回290万元，2022年同期为减值亏损120万元[42] - 2023年9月30日止六个月经营利润为1470万元，2022年同期为经营亏损7170万元[43] - 净财务成本从2022年9月30日止六个月的1620万元减少69.6%至2023年同期的490万元[44] - 期内从2022年9月30日止六个月亏损9000万元转为2023年同期盈利620万元[45] - 物业、厂房及设备从2023年3月31日的3.242亿元减少至2023年9月30日的3.187亿元[46] - 使用权资产从2023年3月31日的6.921亿元增加至2023年9月30日的7.159亿元[47] - 其他应付款项从2023年3月31日的1.245亿元减少18.4%至2023年9月30日的1.016亿元[52] - 预付款项由2023年3月31日的1.422亿元增加11.1%至2023年9月30日的1.58亿元[54] - 2023年9月30日现金及现金等价物为6.3亿元，2023年3月31日为6.219亿元；2023年9月30日原到期日超三个月的定期存款为1.836亿元，2023年3月31日为5270万元[57] - 截至2023年9月30日止六个月添置物业、厂房及设备以及无形资产为6830万元，2022年同期为9580万元[58] - 截至2023年9月30日已获得未提取银行贷款额度5.358亿元，资本负债比率为15.7%[59] - 截至2023年9月30日向银行抵押1670万美元（折合人民币1.2亿元）作为9850万元银行贷款的抵押品[60] - 截至2023年9月30日止六个月收入8.86156亿元，2022年同期为7.71574亿元；毛利2.0285亿元，2022年同期为1.67174亿元[63] - 截至2023年9月30日止六个月经营利润为1471.1万元，2022年同期亏损7173.1万元；期内利润为623.4万元，2022年同期亏损8997万元[63] - 2023年每股基本盈利和摊薄盈利均为0.01元，2022年每股基本亏损和摊薄亏损均为0.2元[63] - 2023年截至9月30日止六个月期内利润为623.4万元，2022年同期亏损8997万元[64] - 2023年截至9月30日止六个月其他全面收益（扣除税项）为4950.1万元，2022年同期为1.21038亿元[64] - 2023年9月30日总非流动资产为15.76741亿元，2023年3月31日为15.28088亿元[65] - 2023年9月30日总流动资产为16.57623亿元，2023年3月31日为15.33548亿元[65] - 2023年9月30日总资产为32.34364亿元，2023年3月31日为30.61636亿元[65] - 2023年9月30日总非流动负债为6.72814亿元，2023年3月31日为6.4086亿元[66] - 2023年9月30日总流动负债为7.50064亿元，2023年3月31日为7.24886亿元[66] - 2023年9月30日总负债为14.22878亿元，2023年3月31日为13.65746亿元[66] - 2023年9月30日止六个月公司总收入886,156千元，2022年同期为771,574千元，同比增长约14.85%[74][77][78][79] - 2023年9月30日止六个月经营利润73,641千元，2022年同期为64,175千元，同比增长约14.75%[74] - 2023年9月30日止六个月除所得税前利润10,162千元，2022年同期亏损86,982千元[74] - 2023年9月30日止六个月净财务成本4,947千元，2022年同期为16,249千元[81] - 2023年9月30日止六个月所得税开支3,928千元，2022年同期为2,988千元[82] - 截至2023年9月30日止六个月公司拥有人应占利润498.1万元，2022年同期为亏损8858.8万元；每股基本盈利计算分母为4.62569亿股，2022年同期为4.66307亿股[87] - 截至2023年9月30日止六个月每股摊薄盈利计算时，普通股加权平均数为4.88895亿股（含受限股份单位调整的2632.6万股）；2022年因亏损未计入潜在普通股，每股摊薄亏损与基本亏损金额相同[88] - 2023年9月30日非流动其他应收款项总计7714.8万元，2023年3月31日为7776.7万元；流动部分2023年9月30日为27321.6万元，2023年3月31日为28213.8万元[89] - 2023年9月30日贸易应收款项按账龄划分，不超3个月为5259.1万元、3至6个月为592.3万元等；2023年3月31日对应分别为4722万元、1472.3万元等[89] - 2023年9月30日计入非流动负债的有抵押银行借款为4447.2万元，2023年3月31日为4725.2万元；计入流动负债的有抵押和无抵押银行借款分别为5405.9万元、18616.5万元，2023年3月31日对应为4905.9万元、12370.8万元[91] - 2023年9月30日及2023年3月31日有抵押银行借款年加权平均利率分别为3.81%、3.92%；无抵押银行借款分别为2.65%、3.58%[91][93] - 2023年9月30日有抵押银行借款1年内到期为5405.9万元、1至2年为4447.2万元；2023年3月31日对应为4905.9万元、555.9万元[92] - 2023年9月30日贸易应付款项为8337.9万元，2023年3月31日为8496.8万元；其他应付款项2023年9月30日为10160万元，2023年3月31日为12449.6万元[93] - 2023年9月30日贸易应付款项按账龄划分，不超3个月为5102.1万元、3至6个月为585.7万元等；2023年3月31日对应分别为4834.2万元、810万元等[93] 各业务线数据关键指标变化 - 普通牙科收入从2022年9月30日止六个月的4.095亿人民币增加18.2%至2023年9月30日止六个月的4.839亿人民币[28] - 正畸科收入从2022年9月30日止六个月的1.812亿人民币增加13.9%至2023年9月30日止六个月的2.064亿人民币[28] - 种植科收入从2022年9月30日止六个月的1.566亿人民币增加13.4%至2023年9月30日止六个月的1.775亿人民币[28] - 2023年普通牙科、正畸科、种植科、其他业务收入占比分别为54.6%、23.3%、20.0%、2.1%；2022年分别为53.1%、23.5%、20.3%、3.1%[27] - 2023年瑞尔齿科、瑞泰口腔收入占比分别为45.4%、54.6%；2022年分别为49.9%、50.1%[30] - 2023年9月30日止六个月瑞尔齿科收入402,664千元，瑞泰口腔收入483,492千元；2022年同期瑞尔齿科收入384,982千元，瑞泰口腔收入386,592千元[74][79] - 2023年9月30日止六个月普通牙科收入483,868千元，正畸科收入206,414千元，种植科收入177,497千元，其他收入18,377千元[77] - 2023年9月30日止六个月中国华北收入368,674千元，华东收入237,955千元，华南收入68,882千元，西区收入210,645千元[78] 业务运营相关数据 - 截至2023年9月30日止六个月，接诊人次为986359人次，较去年同期的765216人次增加28.9%[2][3] - 截至2023年9月30日，公司牙科椅总数为1530张，较截至2023年3月31日增长6.1%[3] - 截至2023年9月30日，公司在15个城市拥有123家门店，包括113家口腔诊所及10家医院，牙医人数为959名[4] - 总接诊人次从2022年9月30日止六个月的765,216人次增至2023年9月30日止六个月的986,359人次，同比增加28.9%[10] - 2023年9月30日止六个月忠诚客户复诊率为47.7%，2022年同期为48.0%；约22%新患者由现有患者引荐[12] - 截至2023年9月30日有3,456名全职雇员，牙医959人占27.7%，护理人员1,277人占37.0%，客服人员639人占18.5%，一般行政人员332人占9.6%，营销团队249人占7.2%[15][16] - 截至2023年9月30日超47.9%全职牙医拥有硕士或以上学位，牙医团队取得资格后平均有10.8年行业经验[17] - 2018 - 2020年加入的牙医月均业绩在各自受雇期至2022年末分别以24%、39%、57%的年均复合增长率增长[17] - 与公司雇佣关系超五年、十年、十五年的牙医分别占牙医总数的38.0%、14.0%、6.4%[17] - 牙科椅总数从2022年的1,400张增至2023年的1,530张，每张牙科椅的收入从2022年的534,207千元人民币增至2023年的579,187千元人民币[11] - 截至2023年9月30日，瑞尔齿科品牌在一线城市运营50家口腔诊所，瑞泰口腔品牌在一线及核心二线城市运营63家口腔诊所及10家口腔医院[29] - 2023年9月30日止六个月雇员福利开支491,007千元，折旧及摊销129,834千元，所用牙科材料130,535千元等[79] 销售成本占比变化 - 2023年雇员福利开支、折旧及摊销、所用牙科材料等销售成本占比分别为53.7%、17.4%、19.1%等；2022年分别为51.5%、20.2%、20.5%等[32] 公司上市及股份相关 - 公司于2022年3

公司概况 - 公司是一家领先的口腔医疗服务集团，业务遍及全国[2] - 自1999年开设第一家瑞尔齿科诊所以来，公司一直提供口腔医疗服务[3] - 公司的董事会成员包括执行董事和独立非执行董事，设有审计委员会、薪酬委员会和提名委员会[5] 财务数据 - 公司2022/23财年录得收入人民币14.7亿元，同比略微下降9.2%[9] - 最终录得经调整净亏损人民币29.2百万元[10] - 门店数量大幅增加，EBITDA从亏损转为盈利[60] 业务拓展 - 本财年公司通过新建和收购新增了14家门店，牙科椅数量同比增长18.8%[11],[13] - 公司在15个城市建立了9家口腔医院和114家口腔诊所，总接诊量达150万人次[12],[13] 市场扩张和并购 - 公司收购了无锡市通善口腔医院有限公司，正式进入华东无锡牙科市场，收购后对通善口腔进行了整合和赋能，为集团贡献了47.7百万元收入[16],[17] - 公司被纳入恒生综合指数和MSCI明晟中国小型股指数成分股，获得指数基金的资金流入，将持续改善公司的流动性[37][38] 技术研发和创新 - 公司在口腔临床的多个领域广泛采用数字化技术，积极参与行业交流和研讨，推广创新技术在全行业内应用[23] - 公司独立研发了运营SaaS系统，帮助牙医及员工更轻松、快捷地处理日常运营及行政事务，提高了线上远程会诊的效率[25] 公益事业和社会责任 - 公司积极参与公益事业，利用专业技术和服务造福更多人民，不断提升国民口腔健康意识[35] 人力资源和员工情况 - 截至2023年3月31日，公司共有3,409名全职员工，其中牙医占26.8%，护理人员占37.4%，客服人员占18.3%，一般行政人员占10.2%，營銷團隊占7.3%[93] - 公司的薪酬架构包括薪金、福利及奖金，根据员工的绩效确定薪酬，并符合中国法律法规规定的标准员工福利计划[95] 风险管理和财务状况 - 截至2023年3月31日，公司的资本负债比率为13.0%[170] - 公司的现金及现金等价物为人民币621.9百万元，相比2022年3月31日的人民币1,052.3百万元减少了[165]

公司整体财务数据关键指标变化 - 截至2023年3月31日止年度，公司收入为人民币1473.7百万元，较上一年度的1623.6百万元减少9.2%[2][3] - 截至2023年3月31日止年度，公司毛利为人民币247.1百万元，经调整经营利润为人民币3.8百万元，经调整净亏损为人民币29.2百万元[3] - 公司收入由2022年3月31日止年度的16.236亿元减少9.2%至2023年3月31日止年度的14.737亿元[26] - 公司销售成本从2022年的12.87亿元减少4.7%至2023年的12.267亿元[34] - 公司毛利从2022年的3.366亿元减少26.6%至2023年的2.471亿元[35] - 公司销售及经销开支从2022年的7960万元增加17.2%至2023年的9330万元[38] - 公司行政开支从2022年的2.761亿元增加24.9%至2023年的3.448亿元[39] - 公司研发开支从2022年的3290万元减少43.7%至2023年的1850万元[41] - 2023年公司金融资产减值亏损为290万元，2022年为金融资产净减值亏损拨回460万元[42] - 2023年公司经营亏损为1.903亿元，2022年为经营亏损2860万元[43] - 剔除股份酬金开支，公司2023年经调整经营利润为380万元[43] - 净财务成本从2022年3月31日止年度的4740万元降至2023年3月31日止年度的2530万元[44] - 年内亏损从2022年3月31日止年度的6.964亿元降至2023年3月31日止年度的2.233亿元[46] - 物业、厂房及设备从2022年3月31日的2.978亿元增至2023年3月31日的3.242亿元[47] - 使用权资产从2022年3月31日的7.035亿元降至2023年3月31日的6.921亿元[48] - 净流动资产从2022年3月31日的8.844亿元降至2023年3月31日的8.026亿元[49] - 其他应收款项从2022年3月31日的2560万元增加706.6%至2023年3月31日的2.065亿元[51] - 贸易应付款项从2022年3月31日的7420万元增加14.6%至2023年3月31日的8500万元[52] - 其他应付款项从2022年3月31日的1.989亿元减少37.4%至2023年3月31日的1.245亿元[53] - 现金及现金等价物从2022年3月31日的10.523亿元降至2023年3月31日的6.219亿元[58] - 截至2023年3月31日，资本负债比率为13.0%[60] - 2023年3月31日止年度，公司收入为14.73741亿元，销售成本为12.26657亿元，毛利为2.47084亿元[65] - 2023年3月31日止年度，公司经营亏损为1.9029亿元，除所得税前亏损为2.17909亿元，年内亏损为2.23348亿元[65] - 2023年3月31日止年度，公司本公司拥有人应占亏损的每股亏损为0.38元[65] - 2023年3月31日止年度，公司年内其他全面收益（扣除税项）为8.6484亿元，年内总全面亏损为1.36864亿元[66] - 截至2023年3月31日，公司总资产为30.61636亿元，其中非流动资产为15.34151亿元，流动资产为15.27485亿元[67] - 截至2023年3月31日，公司总权益为16.9589亿元，其中本公司拥有人应占权益为16.10686亿元，非控股权益为85204万元[68] - 截至2023年3月31日，公司总负债为13.65746亿元，其中非流动负债为6.4086亿元，流动负债为7.24886亿元[69] - 截至2023年3月31日，公司物业、厂房及设备为3.24202亿元，使用权资产为6.92067亿元，无形资产为5634.3万元，商誉1.82754亿元[67] - 截至2023年3月31日，公司存货为5138.6万元，贸易及其他应收款项为2.82138亿元，现金及现金等价物为6.2186亿元[67] - 截至2023年3月31日止年度客户合同收入为1473741千元，2022年为1623553千元[80][81][82] - 截至2023年3月31日止年度开支为1683230千元，2022年为1675632千元[82] - 2023年雇员福利开支962226千元，其中工资等651465千元，社保及公积金116643千元，股份酬金开支194118千元；2022年对应分别为915664千元、702324千元、118319千元、95021千元[82][83] - 截至2023年3月31日止年度净财务成本为25324千元，2022年为47365千元[89] - 截至2023年3月31日止年度所得税开支为5439千元，2022年抵免13511千元[90] - 截至2023年3月31日公司拥有人应占亏损2.19909亿元，每股基本亏损0.38元；2022年分别为7.01032亿元和8.70元[96] - 2023年3月31日非流动其他应收款项账面值7.7767亿元，流动贸易及其他应收款项账面值28.2138亿元；2022年分别为10.9476亿元和9.6885亿元[98] - 2023年3月31日贸易应收款项不超3个月4.722亿元，3至6个月1.4723亿元等；2022年分别为3.6985亿元和2.24亿元等[100] - 2023年3月31日按公允价值计入损益的金融资产非即期7.1777亿元，即期25.695亿元；2022年分别为3.4675亿元和19.7055亿元[101] - 2023年和2022年3月31日，公司现金及现金等价物分别为62.186亿元和10.52285亿元，原到期日为三个月内的定期存款加权平均实际利率分别为4.43%和0.50%[104] - 2023年和2022年3月31日，公司受限制现金分别为1.54894亿元和0.9529亿元，利率分别为2.99%和0.10%[105] - 2023年和2022年3月31日，公司原到期日超过三个月的定期存款分别为5265.7万元和1400万元，利率介于1.55% - 4.10%[106] - 2023年和2022年3月31日，公司借款分别为22.0019亿元和13.7363亿元[110] - 2023年和2022年3月31日，公司有抵押银行借款分别为9.6311亿元和8.01亿元，年加权平均利率分别为3.92%和4.47%[112][113] - 2023年和2022年3月31日，公司无抵押银行借款分别为12.3708亿元和5.7263亿元，年加权平均利率分别为3.58%和4.63%[114][115] - 2023年和2022年3月31日，公司贸易及其他应付款项分别为2.09464亿元和2.73105亿元[116] - 截至2023年及2022年3月31日止年度，公司未宣派任何股息[119] 公司业务布局与规模变化 - 报告期内，公司收购通善口腔，开设4家口腔诊所及1家口腔医院，升级4家诊所[3] - 截至2023年3月31日，有两家诊所（31张牙科椅）及一家医院（35张牙科椅）正在兴建中[3][4] - 截至2023年3月31日，公司牙科椅总数为1442张，较2022年3月31日的数据增长18.8%[3] - 截至2023年3月31日，公司在15个城市拥有123家门店，包括114家口腔诊所及9家口腔医院，以及914名资深牙医[4] - 公司牙医数量由2022年3月31日的883名增加3.5%至2023年3月31日的914名[4] - 截至2023年3月31日，公司以瑞尔齿科品牌在7个城市经营52家诊所[8] - 截至2023年3月31日，公司以瑞泰口腔品牌在10个城市经营71家门店，包括9家医院及62家诊所[9] - 截至2023年3月31日，公司经营123家门店，包括114家诊所和9家医院[10] - 截至2023年3月31日，公司以瑞尔齿科品牌运营52家口腔诊所，以瑞泰口腔品牌运营62家口腔诊所及9家口腔医院[30] 公司接诊相关数据变化 - 公司总接诊人次从2022年的1558947人次降至2023年的1534162人次，减少1.6%[11] - 2023年每把牙科椅就诊次数为1064次，较2022年的1284次减少[12] - 2023年每把牙科椅收入为1022千元，较2022年的1311千元减少[12] - 2023年忠诚客户复诊率为48.1%，较2022年的48.6%略有下降[12] - 自1999年成立以来，过去十年公司提供接诊服务约940万人次[4] - 2022年4 - 6月接診人次同比减少20.2%，7 - 9月同比增加9.7%[25] - 2022年11月 - 2023年1月接診人次同比减少39.4%，2023年2月同比增加42.2%[25] 公司业务线收入数据变化 - 普通牙科收入由2022年的8.726亿元减少9.4%至2023年的7.904亿元[29] - 正畸科收入由2022年的3.663亿元减少10.4%至2023年的3.282亿元[29] - 种植科收入由2022年的3.531亿元减少9.8%至2023年的3.183亿元[29] - 2023年普通牙科收入占总收入53.6%，正畸科占22.3%，种植科占21.6%，其他占2.5%[28] - 2022年普通牙科收入占总收入53.7%，正畸科占22.6%，种植科占21.7%，其他占2.0%[28] - 2023年瑞尔齿科收入7.15299亿元，占比48.5%；瑞泰口腔收入7.58442亿元，占比51.5%；2022年对应数据分别为8.3155亿元、51.2%和7.92003亿元、48.8%[31] - 2023年普通牙科收入790353千元，正畸科328238千元，种植科318330千元，其他36820千元；2022年对应分别为872586千元、366264千元、353079千元、31624千元[80] - 2023年中国华北收入599748千元，华东362242千元，华南146546千元，西区365205千元；2022年对应分别为693781千元、391694千元、154488千元、383590千元[81] - 2023年瑞尔齿科收入715299千元，瑞泰口腔758442千元；2022年对应分别为831550千元、792003千元[82] 公司投资相关情况 - 2022年公司进行多项投资，包括25百万元收购深圳宝城口腔医院14.1%股权等[13] - 截至2023年3月31日，公司对TruMed Health Innovation Fund LP投资额为88.2万美元（折合人民币6063万元）[101] - 2022年12月5日，公司以3000万元收购杭州金曜日20%股权[103] - 截至2023年3月31日，公司于广发全球资本理财产品投资额为2026.3万美元（折合人民币1.3924亿元），于华泰国际金融产品有限公司理财产品投资额为1640.2万美元（折合人民币1.1271亿元）[103] 公司人员结构情况 - 截至2023年3月31日，公司有3409名全职雇员，其中牙医占26.8%[16][17] - 超过46.4%的全职牙医拥有硕士或以上学位，牙医团队平均有11.2年行业经验[18] 公司激励股份情况 - 公司设立平台持有119972600股激励股份，占已发行股本总额约20.6%[18] - 受限制股份单位计划可授出总数不超4798904股（拆细后119972600股），2021年10月授予3668941个（拆细后91723525个），按25%

财务数据关键指标变化 - 截至2022年9月30日止六个月，公司收入为7.716亿元，毛利为1.672亿元，经调整净利润为1070万元[20] - 2021年亏损3.153亿元，2022年盈利6183万元[18] - 公司运营效率持续提升，EBITDA扭亏为盈[18] - 报告期内，公司业务受疫情影响，但通过提升运营效率和成本控制实现经调整净利润为正[21] - 截至2022年9月30日止六个月，公司收入为人民币77160万元，毛利为人民币16720万元，经调整净利润为人民币1070万元[23] - 患者总人数从截至2021年9月30日止六个月的398,785人减至截至2022年9月30日止六个月的371,800人，减少6.8%；总接诊人次从805,049人次减至765,216人次，减少4.9%[51][52] - 2022年总接诊人次765,216，其中瑞尔齿科231,750，瑞泰口腔533,466；2021年总接诊人次805,049，其中瑞尔齿科292,381，瑞泰口腔512,668[54] - 2022年每张牙科椅的就诊次数为547，其中瑞尔齿科456，瑞泰口腔598；2021年为669，其中瑞尔齿科607，瑞泰口腔710[54] - 2022年每张牙科椅的收入为534,207千元，其中瑞尔齿科727,245千元，瑞泰口腔424,271千元；2021年为682,626千元，其中瑞尔齿科870,813千元，瑞泰口腔556,994千元[54] - 截至2022年9月30日止六个月，忠诚客户复诊率为48.0%（2021年同期为47.6%），约24%的新患者由现有患者引荐[55][56] - 2022年4 - 6月公司接诊人次较去年同期减少20.2%，7 - 9月较去年同期回升9.7%[93][94][95] - 公司收入由截至2021年9月30日止六个月的人民币841.3百万元减少8.3%至截至2022年9月30日止六个月的人民币771.6百万元[120][123] - 受疫情影响，公司接诊人次较去年同期减少4.9%[120][123] - 截至2022年9月30日止六个月，公司总收入7.71574亿元，较2021年同期的8.41339亿元有所下降[126][136] - 2022年普通牙科收入4.09479亿元，占比53.1%；正畸科收入1.81181亿元，占比23.5%；种植科收入1.5657亿元，占比20.3%；其他收入0.24344亿元，占比3.1%[126] - 普通牙科收入从2021年的4.488亿元减少8.8%至2022年的4.095亿元；正畸科收入从1.997亿元减少9.3%至1.812亿元；种植科收入从1.741亿元减少10.1%至1.566亿元[131][132] - 2022年瑞尔齿科收入3.84982亿元，占比49.9%；瑞泰口腔收入3.86592亿元，占比50.1%[136] - 截至2022年9月30日止六个月，公司销售成本6.044亿元，较2021年同期的6.53882亿元减少7.6%[141][143][145][148] - 2022年雇员福利开支3.11511亿元，占销售成本51.5%；折旧及摊销1.22112亿元，占比20.2%；所用牙科材料1.24154亿元，占比20.5%[141] - 公司毛利从2021年的1.875亿元减少10.8%至2022年的1.672亿元[146][149] - 销售成本减少主要因人工成本、所用牙科材料及咨询费减少，与收入减少一致[145][148] - 毛利减少主要是由于收入减少[146][149] - 销售及经销开支从2021年6个月的3840万元增加18.5%至2022年的4550万元，主要因营销团队人员增加和营销活动增多[153][155] - 行政开支从2021年6个月的1.03亿元增加76.6%至2022年的1.819亿元，主要因股份酬金开支1.006亿元，被上市开支和雇员福利开支减少抵消[160][161] - 研发开支从2021年6个月的1030万元增加4.0%至2022年的1070万元，主要因信息技术系统开发咨询费增加[167][169] - 2022年6个月金融资产减值亏损为120万元，2021年为净减值亏损拨回450万元，主要因应收账款增加[168][170] - 2022年6个月经营亏损为7170万元，2021年为经营利润4310万元，主要因股份酬金开支和收入减少，排除该开支经营利润为2890万元[171] - 净财务成本从2021年6个月的2630万元降至2022年的1620万元，主要因E系列可转换可赎回优先股发行交易成本减少、银行存款利息收入增加和银行贷款还款致借款利息支出减少[172] - 2022年6个月销售及经销开支中，雇员福利开支2270.5万元占49.9%，广告及营销开支1864.5万元占41.0%，咨询费244.7万元占5.4%，其他169.6万元占3.7%[151] - 2022年6个月行政开支中，股份酬金开支1.00641亿元占55.3%，雇员福利开支4610.3万元占25.3%，咨询费1315万元占7.2%，折旧及摊销1012.3万元占5.6%，办公及物业管理开支225.7万元占1.2%，其他963.9万元占5.4%[157] - 2022年6个月研发开支中，雇员福利开支890.6万元占83.0%，咨询费147.5万元占13.8%，折旧及摊销13.2万元占1.2%，其他21.5万元占2.0%[166] - 2022年因上市可转换可赎回优先股转换为普通股，未记录其公允价值变动[173] - 公司期内亏损从2021年9月30日止六个月的4.642亿元减少至2022年9月30日止六个月的9000万元[174][179] - 公司物业、厂房及设备从2022年3月31日的2.978亿元增加至2022年9月30日的3.118亿元[175][180] - 公司经营亏损从2021年9月30日止六个月的盈利4310万元变为2022年9月30日止六个月亏损7170万元，剔除股份酬金开支经营利润为2890万元[176] - 公司净财务成本从2021年9月30日止六个月的2630万元减少至2022年9月30日止六个月的1620万元[177] - 公司使用权资产从2022年3月31日的7.035亿元减少至2022年9月30日的7.001亿元[182][187] - 公司净流动资产从2022年3月31日的8.844亿元增加至2022年9月30日的9.219亿元[183][188] - 公司贸易应收款项从2022年3月31日的7130万元增加至2022年9月30日的8380万元，周转天数从20天增加至23天[185][189] - 公司其他应收款项从2022年3月31日的2560万元增加355.1%至2022年9月30日的1.165亿元[186][190] - 公司贸易应付款项从2022年3月31日的7420万元增加7.9%至2022年9月30日的8000万元，周转天数从58天增加至59天[192][195] - 公司其他应付款项从2022年3月31日的1.989亿元减少10.9%至2022年9月30日的1.773亿元[193][196] - 公司预付款主要包括牙套预付款、获取合同的增量成本、非牙套存货预付款、设备付款和短期租赁预付款[199] - 公司预付款从2022年3月31日的1.484亿元人民币增加19.9%至2022年9月30日的1.780亿元人民币[199] - 预付款增加主要是由于在建和升级的诊所和医院的设备和装修预付款[199] 各条业务线数据关键指标变化 - 报告期内，公司收购九家诊所/医院，新开一家诊所，升级一家诊所[18] - 报告期内，公司新增27名牙医[18] - 截至2022年9月30日，公司门店规模为122家，医生数量为910名，门诊量为76.5万人次[18] - 截至2022年9月30日，公司牙科椅总数达1400张，较2022年3月31日增加16%[22] - 有两家医院和四家诊所正在建设中[22] - 截至2022年9月30日，公司在15个城市拥有114家口腔诊所及8家医院，910名资深牙医[24][26] - 截至2022年9月30日，公司牙科椅总数为1400张，较2022年3月31日的数据增长16%[23][29] - 2022年4月，公司开设一家拥有16张牙科椅的诊所；10月，开设两家共拥有32张牙科椅的诊所[25][27] - 公司将一家现有诊所的牙科椅数由8张增至12张[25][27] - 截至中期报告日期，共拥有41张牙科椅的四家诊所及共拥有75张牙科椅的两家医院正在建设中[25][27] - 2022年8月，公司收购拥有97张牙科椅的通善口腔[25][27] - 公司牙医人数由2022年3月31日的883名增加至2022年9月30日的910名[25][27][29] - 截至2022年9月30日，公司以“瑞尔齿科”及“瑞泰口腔”品牌经营共122家诊所及医院[37][41] - 截至2022年9月30日，公司运营114家口腔诊所（瑞尔齿科51家、瑞泰口腔63家）和8家瑞泰口腔医院，覆盖15个城市，有910名牙医[46][48][49] 公司运营与发展 - 报告期内公司在集团层面组建4个工作小组，中短期提高初诊、复诊率、复杂案例成交率，长期改善门店运营管理效能[58][61] - 截至中期报告日期，本财年已开业三家诊所，新增48张牙科椅，预计全年新建超160张牙科椅[59][62] - 公司在北京新开的“三星大厦”门店是“Arrail Plus瑞尔甄選”首家门店，标志“瑞尔齿科”品牌全新升级[60][62] - 报告期内公司完成收购通善口腔51%股权，正式布局华东无锡口腔市场，通善口腔约有100张牙科椅及超60名口腔医生[63][66][71][72] - 报告期内公司派出超900名医护人员参与一线抗疫工作，为全国超35万人次提供核酸检测[64][67] - 自2011年起公司连续十二年举办“瑞尔杯”慈善高尔夫球赛，十数年为全国23个省市51个地方超4万名儿童提供口腔健康服务[65][67] - 2022年4月2日，公司子公司以2500万元现金收购深圳宝城口腔医院14.1%股权[70][72] - 2022年10月，公司购买1700万美元（约1.20875亿元）理财产品，部分赎回1661万美元（约1.19207亿元）理财产品[73][77] - 2022年11月3日，公司认购杭州金曜日20%注册资本，认购金额3000万元，同时许可其使用知识产权三年[74][77] - 公司拟将全球发售所得款项净额用于业务扩张、优化信息技术基础设施及营运资金，2022年无其他重大投资及资本资产确切计划[76][78] 公司人员情况 - 截至2022年9月30日，公司共有3387名全职雇员，其中牙医910名（26.9%）、护理人员1260名（37.2%）、客服人员628名（18.5%）、一般行政人员362名（10.7%）、营销团队227名（6.7%）[80][81][83] - 公司牙医在公司工作超5年、超10年、超15年的留任率分别为35%、6%、13%[85] - 公司按职位提供不同薪酬方案，薪酬结构包括工资、福利和奖金，维持中国法律法规要求的标准员工福利计划[86] - 截至2022年9月30日，超46.8%的全职牙医拥有硕士或以上学位，牙医团队取得资格后平均有10.4年行业经验[87][90] - 2017、2018、2019年入职的牙医月均业绩在各自受雇期至2021年末的CAGR分别为53%、31%、80%[87][90] - 与公司雇佣关系超五年、十年、十五年的牙医分别占总数的34.6%、13.0%、5.8%[87][90] - 公司在BVI设立平台为参与者持有119,972,600股激励股份，占2022年9月30日已发行股本总额约20.6%[88][91] - 截至2022年9月30日，616名雇员获批准成为RSU计划承授人，可获授20.6%相关股份[88][91] 市场情况与公司应对 - 中国口腔医疗服务市场规模预计2022年达1739亿元，年均增长20%，2025年达3