收入和利润（同比环比） - 收入为人民币13.273亿元，较上年的人民币15.626亿元下降15.1%[5] - 2025年总收入为13.27亿元人民币，较2024年的15.63亿元人民币下降15.1%[21] - 2025年总收入为人民币13.273亿元，较2024年的15.626亿元下降15.1%[61] - 2025年公司收入为人民币13.273亿元，较2024年减少15.1%[53] - 年度溢利为人民币1.226亿元，纯利率为9.2%，较上年的8.9%有所提升[5] - 2025年集团年度溢利（净利润）为1.226亿元人民币，较2024年的1.389亿元人民币下降11.7%[22][23] - 2025年公司年度溢利为人民币1.226亿元，较2024年减少11.7%[53] - 年度溢利（公司股东应占）减少人民币16.3百万元或11.7%，从2024年的人民币138.9百万元降至2025年的人民币122.6百万元，纯利率从8.9%上升至9.2%[74] - 经营溢利为人民币1.807亿元，较上年的人民币2.194亿元下降[6] - 2025年分部业绩（经营利润）为1.675亿元人民币，较2024年的2.075亿元人民币下降19.3%[22][23] - 每股基本盈利为人民币0.11元，较上年的人民币0.13元下降15.4%[5] - 公司2025年每股基本盈利为0.11元，较2024年的0.13元下降15.4%[33] 成本和费用（同比环比） - 2025年销售成本为人民币6.303亿元，较2024年的7.563亿元下降16.7%[63] - 分销成本从2024年的人民币343.1百万元减少12.9%至2025年的人民币298.9百万元[66] - 行政开支从2024年的人民币280.5百万元减少10.1%至2025年的人民币252.2百万元[67] - 2025年融资成本净额为人民币14,362千元，较2024年的18,321千元减少21.6%[26] - 融资成本从2024年的人民币23.2百万元减少15.5%至2025年的人民币19.6百万元[71] - 2025年所得税开支为人民币46,510千元，较2024年的62,313千元下降25.4%[27] - 所得税开支从2024年的人民币62.3百万元减少25.4%至2025年的人民币46.5百万元[73] - 2025年使用权资产折旧及摊销费用为人民币70,319千元，较2024年的76,157千元减少7.7%[38] - 截至2025年12月31日，公司共有3,019名雇员，员工成本为人民币2.798亿元，较2024年的人民币3.196亿元下降12.5%[90] 各条业务线表现 - 茶叶分部2025年收入为9.122亿元人民币，同比下降15.6%，占集团总收入68.7%[21][22] - 茶食品分部2025年收入为2.013亿元人民币，同比下降18.7%[21] - 茶具分部2025年收入为1.636亿元人民币，同比下降8.9%[21] - 2025年销售茶叶收入为人民币9.122亿元，占总收入68.7%，较2024年下降15.6%[61][62] - 2025年销售茶食品收入为人民币2.013亿元，占总收入15.2%，较2024年下降18.7%[61][62] - 2025年销售茶具收入为人民币1.636亿元，占总收入12.3%，较2024年下降8.9%[61][62] 各地区表现 - 截至2025年底，公司拥有约145家自有零售门店，贡献总收入约33.5%[62] - 截至2025年底，公司拥有约1173家分销商门店，贡献总收入约62.7%[62] - 截至2025年12月31日，公司总共拥有1,318家自有及第三方零售门市及专卖点，较2024年的1,349家有所减少[54] 管理层讨论和指引 - 公司计划通过优化零售网络、向三四线城市渗透及在购物中心设点来发展业务[57] - 公司计划在福建宁德市霞浦县新建的白茶包装设施已完工，并寻求进一步扩大产能[60] - 公司已实施ERP系统以提升运营效率，并计划继续优化以管理资源和监控销售存货数据[60] - 董事会认为股份当前交易价格未反映其内在价值，回购反映对公司长期业务前景的信心[98] 其他财务数据 - 现金及现金等价物为人民币5.108亿元，较上年的人民币3.405亿元增加[7] - 现金及现金等价物从2024年的人民币340.5百万元增加人民币170.3百万元或50.0%至2025年的人民币510.8百万元[75] - 存货为人民币8.840亿元，较上年的人民币9.602亿元减少[7] - 存货为人民币8.840亿元，较2024年的人民币9.602亿元减少人民币7620万元（下降7.9%）[84] - 借款总额（流动与非流动）为人民币4.956亿元，较上年的人民币5.714亿元减少[8] - 借款总额从2024年的人民币571,380千元下降至2025年的人民币495,640千元，降幅为13.3%[47] - 银行借款总额从2024年的人民币571.4百万元减少至2025年的人民币495.6百万元，加权平均实际利率为2.38%[76] - 资产总值为人民币29.156亿元，较上年的人民币29.736亿元略有下降[7] - 2025年12月31日集团分部总资产为29.16亿元人民币，较2024年同期下降1.9%[22][23] - 2025年12月31日集团分部总负债为11.31亿元人民币，较2024年同期下降6.4%[22][23] - 资本负债比率从2024年12月31日的22.3%显著下降至2025年12月31日的7.9%[77] - 2025年贸易及其他应收款项总额为人民币177,390千元，较2024年的245,488千元减少27.7%[39] - 贸易及其他应收款项总额从2024年的人民币231,943千元下降至2025年的人民币161,257千元，降幅为30.5%[41] - 贸易及其他应收款项为人民币1.774亿元，较2024年的人民币2.455亿元减少人民币6810万元（下降27.7%）[84] - 贸易及其他应付款项总额从2024年的人民币250,467千元增加至2025年的人民币265,114千元，其中应付关联方款项大幅增长140.6%至人民币36,152千元[46] - 贸易及其他应付款项为人民币2.651亿元，较2024年的人民币2.505亿元增加人民币1460万元（上升5.8%）[84] - 2025年租赁负债总额为人民币155,487千元，较2024年的162,679千元减少4.4%[37] - 2025年长期银行借款为人民币30,000千元，利率为2.24%，需于2027年一次性偿还[47][49][50] - 公司借款以人民币为主，2025年末人民币借款为人民币432,499千元，占总借款的87.3%[48] - 短期银行借款利率从2024年的2.76%下降至2025年的2.38%[50] - 2025年140天以内的贸易应收款项为人民币143,699千元，占总额的89.1%[40] - 预付款项总额从2024年的人民币96,186千元增加至2025年的人民币105,626千元，其中原材料及包装材料预付款项增长49.2%至人民币51,985千元[42] - 有关政府补助的递延收入从2024年的人民币42,336千元减少至2025年的人民币40,167千元，年内摊销人民币2,169千元确认为收入[51] - 合约负债从2024年的人民币67,837千元下降至2025年的人民币49,834千元，降幅为26.5%，主要因从客户收取的预付款减少[52] - 2025年其他收入总额为人民币37,701千元，较2024年的35,761千元增长5.4%[24] - 2025年来自分销商的服务费收入为人民币8,908千元，为新增收入项[24] - 2025年度经营活动现金流入净额为人民币416.2百万元，投资活动现金流出净额为人民币30.0百万元，融资活动现金流出净额为人民币213.6百万元[75] - 投资、资本及经营租赁承担总额为人民币42.7百万元，较2024年的人民币42.6百万元基本持平[78] - 贸易应收款项周转日为78天，较2024年的80天略有改善[84] - 贸易应付款项周转日为54天，较2024年的48天延长6天[84] - 存货周转日为527天，较2024年的470天大幅延长57天[84] 股东回报与股份回购 - 建议派发末期股息每股0.09港元（约人民币0.08元），较上年每股人民币0.07元增加14.3%[5] - 2025年建议末期股息为人民币90,807千元（每股8分），较2024年的80,270千元增长13.1%[34] - 建议派发末期股息每股普通股0.09港元（约合人民币0.08元）[91] - 公司于2025年回购并注销了1,668千股普通股，已发行普通股总数减少至1,083,062千股[43][44] - 2025年股东周年大会上获授权可回购最多108,375,546股股份，占当时已发行股份总数的10%[97] - 截至2025年12月31日止年度，公司共回购948,000股股份，总代价为3,039,620港元[97] - 2025年各月回购股份总数及总代价：1月35,000股（132,430港元）、3月61,000股（208,810港元）、4月167,000股（564,390港元）、5月221,000股（718,470港元）、6月119,000股（382,420港元）、7月65,000股（207,630港元）、8月34,000股（104,490港元）、9月102,000股（308,330港元）、10月43,000股（130,010港元）、11月60,000股（171,580港元）、12月41,000股（111,060港元）[98] - 2025年各月回购股份的每股价格区间：最高价从1月的3.96港元降至12月的2.75港元，最低价从1月的3.67港元降至12月的2.67港元[98] - 截至2025年12月31日，公司有114,000股已回购但尚未注销的股份[98] - 2026年1月，公司进一步回购56,000股股份，总代价为144,970港元[98] - 截至公告日期，公司有62,000股已购回但尚未注销的股份[98] - 公司确认股份回购未导致公众持股量低于上市规则规定的最低百分比[97] - 截至2025年12月31日及公告日期，公司未持有任何库存股份[97] 客户与供应商集中度 - 2025及2024年均无单一外部客户收入贡献达到集团总收入10%或以上[19] - 2025年公司五大客户收入约占集团收入总额的1.5%[55] - 2025年公司五大供应商购买总额约占集团购买总额的17.8%[55] 盈利能力与效率指标 - 毛利为人民币6.970亿元，毛利率为52.5%，较上年的51.6%有所提升[5] - 2025年集团毛利率为52.5%（收入13.27亿，已售货品成本6.303亿）[22] - 毛利从2024年的人民币806.3百万元下降13.6%至2025年的人民币697.0百万元，但毛利率从51.6%上升0.9个百分点至52.5%[65] 公司荣誉与ESG表现 - 公司子公司漳州天福茶业有限公司于2025年11月获纳入“福建省第二届福建省农业产业化龙头企业百强榜单”[53] - 公司于2013年至2024年期间每年均获得中国茶叶流通协会评选的“茶叶重点（原百强）企业”及“中国茶叶行业综合百强企业”称号[53] - 根据中国企业品牌研究中心的数据，天福入选2019年度中国茶叶连锁店品牌力指数第一名[53] - 公司于2024年获评为Wind ESG综合得分产业排名（饮料）A级[55] - 公司于2023年的Wind ESG评级分布（饮料）中排名第四[55]

董事会会议 - 天福（开曼）控股有限公司将于2026年3月16日举行董事会会议[3] - 会议将批准2025年度业绩及其发布[3] - 会议将考虑派发末期股息[3] 公司人员 - 执行董事为李瑞河等五人[5] - 非执行董事为曾明顺先生[5] - 独立非执行董事为卢华威等三人[5]

股本与股份情况 - 截至2026年2月底，法定/注册股本总额8亿港元，股份80亿股，每股面值0.1港元[1] - 截至2026年2月底，已发行股份10.8295446亿股，库存股份0，总数较上月无增减[2] 公众持股量 - 截至2月底，公司符合公众持股量门槛要求[2] 股份购回 - 2025年5月9日公司购回股份 -6.2万股，拟注销未注销[4]

公司经营与销售表现 - 公司在立春时节迎来新春首个消费高峰 前门等门店有市民专程选购产品[1] - 为应对抢购潮 公司全北京门店及超市专柜备货量较往日增加3至5倍[3] - 线下单店酱肘子销量翻倍 电商及外卖渠道订单呈爆发式增长[3] - 公司已开启24小时生产调度 全力保障春节期间市场不间断供应[5] 产品与品牌优势 - 公司酱肘子是老北京咬春的“压轴戏” 依托国家级非遗制作技艺[3] - 产品精选猪前肘经8小时以上古法酱制 无化学防腐剂 皮色酱红、肥而不腻[3] - 产品是春饼的经典搭配 让市民在味蕾享受中感受迎春仪式感[3] - 公司产品线包括酱肘子、古法酱牛肉等经典传统年货礼盒[5] - 公司新增“京韵天福”等多款含熟食、快手菜的礼盒 强化“全家福”概念以满足年夜饭一站式需求[5] 运营与供应链 - 公司数字化供应链保障了货源高效供应[3] - 立春开启春节序曲 公司正式进入春节供应模式[5]

股本与股份 - 截至2026年1月底，公司法定股本总额8亿港元，股份80亿股，面值0.1港元[1] - 2026年1月已发行股份（不含库存）减10.8万股，月底结存10.8295446亿股[2] - 截至2026年1月底，库存股份数目为0[2] 股份变动 - 2025年5月9日购回拟注销股份6.2万股[5] - 2026年1月5日购回并注销股份致已发行股份（不含库存）减10.8万股[5]

两岸投资法规合规要点 - 根据两岸投资法规，台湾投资者通过其控制的公司在中国进行直接或间接投资，须事先获得台湾投审会批准 [1] - 若所有台湾投资者在单一中国实体中的累计投资总额不超过100万美元，则允许在投资后六个月内向台湾投审会进行事后备案 [1] - 公司拥有多位台湾创办人及81位台湾原投资者，在公司将上市所得款项注入其中国附属公司时，须遵守上述法规 [1] 公司近期合规情况 - 在2025年7月1日至2025年12月31日的六个月内，公司未将上市所得款项注入其中国附属公司 [2] - 公司在上述期间内全面遵守了两岸投资法规 [2]

两岸投资法规核心要求 - 根据法规，台湾投资者（包括个人及企业）通过其控制的公司在中国进行直接或间接投资，须事先获得台湾投审会批准 [1] - 若所有台湾投资者在单一中国实体中的累计投资总额不超过100万美元，则允许在投资后六个月内向台湾投审会提交事后备案 [1] 公司相关背景与合规情况 - 公司拥有多位台湾创办人及81位台湾原投资者，他们在公司将上市所得款项注入中国附属公司时须遵守上述两岸投资法规 [1] - 在2025年7月1日至2025年12月31日的六个月内，公司未将上市所得款项注入中国附属公司 [2] - 公司宣布在上述期间内全面遵守了两岸投资法规 [2]

投资相关 - 台湾投资者直间接投资中国须经台湾投审会事先批准，累计不超1百万美元可事后六个月内备案[4] - 公司将每半年披露台湾创办人及原投资者注入上市所得款项获台湾投审会批文情况[6] 合规情况 - 2025年7 - 12月未将上市所得款项注入中国附属公司[6] - 2025年7 - 12月全面遵守两岸投资法规[6] 人员情况 - 公司拥有多位台湾创办人及81位台湾原投资者[6]

文章核心观点 - 晋南钢铁通过“钢—焦—化—氢”联产模式与系统性的能效提升体系，成功将18.02亿元投入转化为年节能9.56万吨标准煤、创造3.89亿元直接效益的显著成果，其炼焦、高炉、转炉工序通过“双碳最佳实践能效标杆示范”验收，为行业绿色转型提供了实践路径 [1] 战略布局与组织保障 - 公司将绿色低碳与能效提升定位为核心发展战略和“生命线工程”，主动对标中钢协“能效标杆三年行动”目标 [1] - 公司组建专项工作组，通过全维度能效审计，系统梳理出56项精准提升措施，包括39项管理类举措和17项固定资产投资项目，并构建全周期管控机制确保投入精准有效 [2] - 公司成立由总裁挂帅的“极致能效推进专班”，打破部门壁垒，以“目标化、责任化、项目化、清单化”为准则分解指标，并通过月度推进会、动态管控台账及“三张清单、两大标准”机制进行精细化管控 [2] 技术赋能与具体成效 - 公司以中钢协T50/T80能效技术清单为指引，推动前沿节能技术在全工序深度渗透 [3] - 在炼焦工序，通过10项措施使焦炉能耗降低7.971千克标准煤/吨 [3] - 在1号高炉，通过6项措施合计降低能耗8.38千克标准煤/吨 [3] - 在3号转炉，通过11项措施使能耗降低4.11千克标准煤/吨 [3] - 在公辅系统，打造一级能效智慧空压站，应用永磁调速器、磁悬浮鼓风机等装备，并开展变频改造与分布式光伏发电，年节约电量达1.5亿千瓦时 [3] - 公司推进低品位余热城市供热项目，年对外供热量92.02万吉焦，减少标煤消耗3.15万吨、碳排放10.12万吨 [3] 数字化与智能化转型 - 公司将大数据、人工智能、数字孪生等技术深度融合，打造“感知—决策—优化”一体化智慧能源管控平台 [3] - 具体应用包括：焦化工序数字孪生实现智慧炼焦，高炉大数据平台达成智能炼铁，烧结矿智能控水系统开创行业闭环自动控水先河，炼钢智能排产系统通过AI算法缩短周期、提升能效 [3] - 智能系统的应用推动公司能源管理从“经验驱动”向“数据驱动”跨越，实现跨工序协同与精益管理 [4] 未来发展规划 - 公司未来将坚守“高端化、智能化、绿色化”方向，持续巩固能效提升成果，深化技术改造与精细化管理，拓展绿色低碳转型新路径 [4]

公司回购操作详情 - 公司于2026年1月14日以4.40万港元的总金额回购了1.7万股股份 [1] - 此次回购的每股价格区间在2.5港元至2.62港元之间 [1] - 公司在1月13日也进行了回购操作，以4.25万港元的总金额回购了1.7万股股份 [1]