公司更名 - 公司名称自2025年9月11日起由「WMHW Holdings Limited」改为「Ju Fu Tang Biotech Holdings Co., Ltd」[4] - 中文名称自2025年9月11日起由「万民好物控股有限公司」改为「菊福堂生物控股有限公司」[4] 股份简称更改 - 英文股份简称自2025年12月8日上午9时起由「WMHW」改为「JU FU TANG BIOT」[5] - 中文股份简称自2025年12月8日上午9时起由「万民好物」改为「菊福堂生物」[5] 其他 - 公司在联交所股份代号仍为「8217」[5] - 更改名称及简称不影响公司证券持有人权利等[6] - 现有已发行股票继续有效，不安排免费换领[6] - 新股票将仅以新名称发行[6]

股本情况 - 截至2025年11月底，公司法定/注册股本总额为8000万港元，股份数5亿股，每股面值0.16港元[1] - 截至2025年11月底，已发行股份（不含库存）3.0186亿股，库存股0，总数3.0186亿股[2] 股份期权 - 2016年3月24日方案（行使价0.315港元），上月底及本月底结存期权1069.848万股[3] - 2016年3月24日方案（行使价0.163港元），上月底及本月底结存期权914.4万股[3]

中期业绩核心财务表现 - 公司收益为1731.3万港元，较去年同期大幅减少33.41% [1] - 公司权益持有人应占溢利为2143.9万港元，实现扭亏为盈，去年同期为亏损469.8万港元 [1] - 每股基本盈利为7.1港仙 [1]

公司财务表现 - 截至2025年9月30日止六个月，公司实现收益1731.3万港元，同比减少33.4% [1] - 同期毛利为64.6万港元，上年同期毛利为284.2万港元 [1] - 公司拥有人应占期内溢利为2143.9万港元，实现扭亏为盈，上年同期为亏损469.8万港元 [1] - 基本每股盈利为7.1港仙 [1]

中期业绩核心数据 - 公司截至2025年9月30日止的6个月收益为1731.3万港元，同比大幅减少33.41% [1] - 公司权益持有人应占溢利为2143.9万港元，与去年同期亏损469.8万港元相比，实现扭亏为盈 [1] - 每股基本盈利为7.1港仙 [1]

财务数据关键指标变化：收益与利润 - 公司总收益由截至2024年9月30日止六个月的约26,001,000港元减少8,688,000港元至截至2025年9月30日止六个月的约17,313,000港元，同比下降约33.4%[32] - 截至2025年9月30日止六个月收益为1731.3万港元，较去年同期的2600.1万港元下降33.4%[64] - 客户A贡献的收益从2024年上半年的23,529千港元下降至2025年上半年的17,313千港元，降幅约为26.4%[79] - 公司毛利由截至2024年9月30日止六个月的约2,842,000港元大幅减少至截至2025年9月30日止六个月的约646,000港元[33] - 同期毛利为64.6万港元，较去年同期的284.2万港元大幅下降77.3%[64] - 公司其他收益由截至2024年9月30日止六个月的亏损约3,226,000港元扭转为截至2025年9月30日止六个月的收益约23,683,000港元，主要由于上市证券投资的未变现公平值收益[34] - 其他收入及收益净额达2368.3万港元，而去年同期为亏损322.6万港元，是公司扭亏为盈的关键[64] - 按公允价值计入损益的金融资产公允价值变动收益从2024年上半年的亏损3,325千港元转为2025年上半年的收益23,671千港元，是税前利润的主要驱动因素[80] - 公司期内业绩由截至2024年9月30日止六个月的亏损约4,698,000港元转为截至2025年9月30日止六个月的溢利约21,439,000港元[38] - 公司权益持有人应占期内溢利为2143.9万港元，去年同期为亏损469.8万港元，实现大幅扭亏[64] - 公司权益持有人应占期内溢利从2024年上半年的亏损4,698千港元转为2025年上半年的溢利21,439千港元[86] - 基本每股盈利为7.1港仙，去年同期为每股亏损1.56港仙[64] - 每股基本盈利从2024年上半年的亏损转为2025年上半年的盈利，基于301,860千股的加权平均股数计算[86] 财务数据关键指标变化：成本与费用 - 公司行政开支由截至2024年9月30日止六个月的约3,836,000港元减少约1,306,000港元至截至2025年9月30日止六个月的约2,530,000港元[35] - 公司于截至2025年9月30日止六个月的员工总成本约为1,468,000港元，较2024年同期的2,656,000港元减少[48] - 雇员福利开支（包括董事酬金）从2024年上半年的2,656千港元下降至2025年上半年的1,468千港元，降幅约为44.7%[85] 财务数据关键指标变化：资产与负债 - 按公平值计入损益之金融资产大幅增加至5174.1万港元，较2025年3月31日的2805.9万港元增长84.4%[65] - 公司资产净值增至4865.7万港元，较2025年3月31日的2721.8万港元增长78.8%[65] - 累计亏损从2025年4月1日的9856.4万港元收窄至7712.5万港元，主要得益于期内溢利[66] - 公司于2025年9月30日的流动比率增加至约2.0倍，而于2025年3月31日约为1.5倍[39] - 公司计息债务总额于2025年3月31日及2025年9月30日均维持稳定，约为12,000,000港元[39] - 公司于2025年9月30日的资本负债比率约为24.7%，较2025年3月31日的44.1%显著下降[40] - 公司于2025年9月30日的已发行及缴足股本及公司权益持有人应占总权益分别约为48,298,000港元及48,657,000港元[41] - 合约资产（扣除信贷亏损拨备后）从2025年3月31日的13,558千港元微降至2025年9月30日的12,712千港元[88] - 贸易应收款项（扣除信贷亏损拨备后）从2025年3月31日的26,065千港元下降至2025年9月30日的22,076千港元[89] - 贸易应付款项从2025年3月31日的11,716千港元下降至2025年9月30日的8,298千港元[90] 财务数据关键指标变化：现金流 - 经营活动的现金净流入为30.4万港元，去年同期为净流出203.9万港元[68] - 期末现金及现金等价物为241.7万港元，较期初的211.3万港元增加14.4%[68] 业务线表现：核心建筑业务 - 截至2025年9月30日止六个月，公司收益较2024年同期减少，主要由于新建筑项目数量减少[11] 业务线表现：投资业务 - 公司持有中国集成控股有限公司股份，报告期内实现未变现收益1719.9万港元，截至期末公平值2548万港元，占总资产约25.7%[13] - 公司持有滙隆控股有限公司股份，报告期内产生未变现亏损610.7万港元，截至期末公平值877.8万港元，占总资产约8.9%[13] - 公司持有的其他上市股本证券（共10只）截至期末公平值为1748.3万港元，占总资产约17.7%[13] - 公司按公平值计入损益的金融资产总投资截至期末公平值为5174.1万港元，占总资产约52.3%[13] - 对滙隆控股的重大投资持股381,660,000股，占其股权2.66%，总投资额约9,762,000港元，截至2025年9月30日账面值约8,778,000港元，占公司总资产约8.9%[14] - 对中國集成控股的重大投资持股9,100,000股，占其股权2.21%，总投资额约1,820,000港元，截至2025年9月30日账面值约25,480,000港元，占公司总资产约25.7%[15] 投资标的财务表现 - 滙隆控股有限公司截至2025年4月30日止年度收益约为7910万港元，除所得税后亏损约为680万港元[13] - 中國集成控股截至2025年6月30日止六个月的中期收益约为人民币173,400,000元，除所得税后亏损约为人民币3,500,000元[14] 客户与市场集中度 - 客户集中度极高，截至2025年9月30日止六个月，五大客户收益贡献占总收益约100%，最大客户占比约100%[50] - 报告期内，公司前五大客户收益占比为100%，与上年同期（100%）持平，但最大客户占比从90.5%上升至约100%[50] 管理层讨论和指引：市场环境 - 香港政府计划在2025/26至2029/30五年期间，将年均资本工程开支维持在约900亿港元水平[11] 管理层讨论和指引：投资政策与目标 - 公司投资政策规定，投资额低于公司市值及/或总资产5%的由投资管理团队批准，超过此门槛的须经董事会审核批准[24] - 公司投资目标为提高闲置资金运用效率，在可接受风险水平下带来稳定回报，以扩大收入来源并为长期项目发展提供财务支持[16] - 公司投资范围涵盖长期及短期投资，但不得进行低利率无担保债券的短期投资，亦不得投资于新兴产业、杠杆衍生金融产品或其他投机性交易[18][19] - 公司首要任务是确保有足够现金及银行存款以满足营运资金需求，禁止将借入资金或持续经营所需资金用于投资[22] - 公司维持全面的内部控制与风险管理流程，若投资产生持续且无法挽回的亏损或发生重大变动致使其不再符合投资策略，需向董事会汇报[23] - 公司通过投资活动提升股东价值的核心措施是有效配置闲置资金及多余资本以创造财务回报，从而增强盈利能力及整体财务实力[28] - 公司将投资组合产生的回报视为未来股息分配的潜在资金来源，董事会的股息政策将根据公司盈利能力、现金流状况及长期财务需求考虑宣派股息[29] 公司治理与股权结构 - 截至2025年9月30日，公司已发行普通股总数为301,860,000股[51] - 董事余晓、廖洪浩、刘燕钦各持有780,000股公司普通股，各占已发行股本约0.26%[51] - 截至2025年9月30日，公司已授出19,842,480份购股权，行使价为每股0.16港元[59] - 购股权计划中，有10,698,480份购股权于2021年7月21日授出，行使价为0.315港元[60] - 购股权计划中，有9,144,000份购股权于2022年3月18日授出，行使价为0.163港元[60] - 2021年授出的购股权涉及10名雇员，每名持有1,069,848份购股权[60] - 2022年授出的购股权涉及4名雇员，每名持有2,286,000份购股权[61] - 报告期内及截至报告日期，公司无购买、出售或赎回任何上市证券[55] 其他重要事项：税务与股息 - 公司于截至2025年9月30日止六个月未计提香港利得税拨备，因有足够未动用结转税项亏损抵销应税溢利[84] - 董事会不建议派发截至2025年及2024年9月30日止六个月的中期股息[85]

公司财务表现 - 公司预期截至2025年9月30日止6个月期间将转亏为盈，取得税后利润净额约2100万港元，而去年同期为税后亏损净额约470万港元 [1] - 预期转亏为盈主要由于录得上市投资未变现公平值收益约2300万港元 [1] - 预期转亏为盈的另一原因是期内行政及其他经营开支有所下降 [1]

公司财务表现 - 公司预期截至2025年9月30日止6个月期间将实现税后利润净额约**2100万港元**，相较去年同期（截至2024年9月30日止6个月）的税后亏损净额约**470万港元**，实现**转亏为盈** [1] - 业绩改善主要归因于两个因素：一是录得上市投资未变现公平值收益约**2300万港元**，二是期间行政及其他经营开支有所下降 [1]

公司业绩预期 - 公司预期截至2025年9月30日止6个月期间将转亏为盈，录得税后利润净额约2100万港元 [1] - 对比上一财年同期（截至2024年9月30日止6个月），公司录得税后亏损净额约470万港元 [1] - 业绩预期改善的核心原因是公司持有的上市投资产生了约2300万港元的未变现公平值收益 [1] - 此外，公司在该期间内的行政及其他经营开支有所下降，也对业绩改善起到了积极作用 [1]

业绩总结 - 万民好物控股有限公司预期2025年9月30日止六个月转亏为盈，税后利润净额约2100万港元[2] - 2024年同期税后亏损净额约470万港元[2] 未来展望 - 公司预计2025年11月28日（或前后日子）公布未经审核的中期业绩公告[3] 转盈原因 - 预期转亏为盈主因上市投资未变现公平值收益约2300万港元及期内行政及其他经营开支下降[2]