公司概况 - 广州发展是广东省重要的综合能源企业，业务涵盖电力、能源物流、燃气、新能源、储能、能源金融服务六大领域，形成多能互补、协同发展的产业体系 [3] - 公司以火电业务起步，1997年上市，目前已转型为综合能源企业，新能源资产比重位居各类电力资产首位 [5][6] - 公司业务覆盖面广，涉及煤、电、油、气等多个领域，具备多元产业链优势 [7] 业务发展 - 公司"十四五"期间将实施"三大倍增任务"：投资总额、装机规模及天然气供气量实现倍增 [3] - 煤电方面，珠江电厂等容量替代项目已获批，将建设2台64万千瓦超超临界燃煤机组，提升能源利用效率和市场竞争力 [3] - 天然气发电方面，旺隆2×46万千瓦燃气机组已全面动工，预计2026年投产 [3] - 新能源发电方面，截至2024年9月末，公司风力及光伏发电可控装机规模合计超过420万千瓦 [4] - 公司积极打造煤电联营、气电联营、传统能源与新能源联营等多元产业链，预计到2025年末实现零碳、低碳、高碳能源供应互补平衡 [8] 投资与分红 - 2021年至2023年，公司每年投资额超过100亿元 [16] - 截至2024年9月末，公司资产规模突破780亿元，较"十三五"末增长约80% [17] - 公司连续25年进行现金分红，年均分红占归母净利润比例超过40%，累计现金分红近100亿元 [14][15] - A股市场连续25年分红的上市公司不足50家，年均现金股利占归母净利润比例超过40%的不到30家，广州发展是其中之一 [15] 未来展望 - 公司将以科技创新推动产业升级，为"双碳"战略目标实现作出贡献 [20] - 未来电力需求将长期持续增长，公司作为华南地区重要的综合能源企业集团，将继续提升投资者回报和获得感 [20][21] 投资者关系 - 公司高度重视与投资者的交流，注重信息披露透明度和精准度 [2] - 通过业绩说明会、投资者互动平台、电话等多种形式与投资者进行交流 [12] - 积极回应投资者关于新兴储能业务的进展，稳步推进储能业务的开发与落地 [13]

投资者关系活动 - 特定对象调研、媒体采访、新闻发布会、现场参观共1场 [1] - 分析师会议、路演交流共6场 [1] - 参与单位包括中信证券、人保养老、华福证券等多家机构 [1] - 活动时间截至2024年10月 [1] - 活动地点包括广州发展集团会议室、项目现场及线上会议 [1] - 接待人员包括副董事长、总经理兼董秘吴宏先生等 [1] 财务与运营数据 - 2024年1-9月上网电量（含光伏发电）同比增长9.26%和10.24% [1] - 2024年1-9月营业总收入496.0亿元 [1] - 火力发电上网电量177.87亿千瓦时，风电、光伏发电售电量200.09亿千瓦时 [1] - 燃气供气量62.89亿立方米，煤炭销售量4,500万吨 [1] - 2024年7月20日起，广州市非居民管道燃气销售价格最高限价为4.42元/立方米 [4] 新能源与电力项目 - 公司按照十四五规划目标推进新能源项目开发建设 [3] - 新能源项目主要集中在电力消纳好、电价高的地区，收益良好 [3] - LNG二期项目预计今年实现小幅盈利，明年气价下降将释放收益弹性 [3] - 旺隆气电项目有序推进，珠江电厂等容量替代项目已取得核准 [3] 能源物流与市值管理 - 能源物流业务为公司提供稳定的盈利和现金流，净资产收益率较高 [3] - 能源物流业务已拓展至全国18个省市及海外11个国家和地区 [3] - 市国资委设置了市值管理考核指标，公司通过回购、股权激励等方式进行市值管理 [3] 城燃业务 - 2024年7月20日起，广州市非居民管道燃气销售价格最高限价为4.42元/立方米 [4] - 2024年1-9月管道燃气及LNG销售总量298,443万立方米，同比增长40.26% [4] - 管道燃气销售量163,120万立方米，同比增长36.03%，占比54.66% [4] - LNG销售量135,323万立方米，同比增长45.72%，占比45.34% [4]

财务数据 - 公司2024年第三季度营业收入为131.23亿元，同比增长18.36%[4] - 公司2024年前三季度归属于上市公司股东的净利润为158.69亿元，同比增长3.88%[4] - 公司2024年前三季度经营活动产生的现金流量净额为37.35亿元，同比增长37.61%[4] - 公司2024年第三季度末总资产为781.39亿元，较上年度末增长5.57%[4] - 公司2024年第三季度末归属于上市公司股东的所有者权益为266.45亿元，较上年度末增长5.18%[4] - 公司2024年前三季度收到的税费返还为9.51亿元，同比下降42.55%[7] - 公司2024年前三季度投资活动产生的现金流量净额为负，主要是项目建设及项目股权支出减少[7] - 公司2024年前三季度筹资活动产生的现金流量净额为负，主要是本期借款净增加额较上年同期少[9] - 公司2024年前三季度现金及现金等价物净增加额为8.55亿元，同比增长855.02%[9] - 公司2024年前三季度非经常性损益金额为3.30亿元[5] - 公司2024年前三季度营业总收入为360.13亿元，同比增长9.7%[19] - 公司2024年前三季度营业成本为322.57亿元，同比增长10.7%[19] - 公司2024年前三季度研发费用为4.51亿元，同比增加2.4%[19] - 公司2024年前三季度财务费用为7.03亿元，同比增加36.8%[19] - 公司2024年前三季度投资收益为3.66亿元，同比下降18.7%[19] - 公司2024年9月30日总资产为781.39亿元，较上年末增加5.6%[16][17][18] - 公司2024年9月30日归属于母公司所有者权益为266.45亿元，较上年末增加5.2%[18] - 公司2024年9月30日流动资产为172.32亿元，较上年末增加11.9%[16] - 公司2024年9月30日非流动资产为609.07亿元，较上年末增加3.9%[16] - 公司2024年9月30日负债总额为487.51亿元，较上年末增加6.3%[17][18] - 2024年前三季度公司实现营业收入402.90亿元，同比增长9.7%[20] - 2024年前三季度公司实现归属于母公司股东的净利润158.69亿元，同比增长3.9%[20] - 2024年前三季度公司经营活动产生的现金流量净额为37.35亿元，同比增长37.6%[22] - 2024年前三季度公司收回投资收到的现金为2.90亿元[22] - 2024年前三季度公司取得投资收益收到的现金为3.46亿元[22] - 2024年前三季度公司对联营企业和合营企业的投资收益为1.64亿元，同比下降23.4%[20] - 2024年前三季度公司信用减值损失为0.53亿元，同比减少94.8%[20] - 2024年前三季度公司资产减值损失为0.85亿元，同比减少96.4%[20] - 2024年前三季度公司营业外支出为0.73亿元，同比下降5.2%[20] - 2024年前三季度公司其他综合收益的税后净额为5.42亿元，同比增长435.8%[20] - 公司2024年9月30日的现金及现金等价物余额为73.59亿元[23] - 公司2024年9月30日的长期股权投资为170.52亿元[24] - 公司2024年9月30日的其他权益工具投资为33.60亿元[24] - 公司2024年9月30日的长期应收款为76.40亿元[24] - 公司2024年9月30日的短期借款为0元[25] - 公司2024年9月30日的一年内到期的非流动负债为20.84亿元[25] - 公司2024年9月30日的长期借款为50.74亿元[25] - 公司2024年9月30日的应付债券为59.32亿元[25] - 公司2024年9月30日的资产总计为344.03亿元[24] - 公司2024年9月30日的负债合计为170.90亿元[25] - 2024年前三季度营业收入为29,519,935.65元，同比增长52.8%[26] - 2024年前三季度净利润为912,647,585.28元，同比增长14.1%[26] - 2024年前三季度其他综合收益的税后净额为542,775,000.00元，同比增加448.3%[26] - 2024年前三季度经营活动产生的现金流量净额为-73,311,339.04元[28] - 2024年前三季度投资活动产生的现金流量净额为-47,847,243.96元[28] - 2024年前三季度筹资活动产生的现金流量净额为1,217,571,260.08元[29] - 2024年前三季度期末现金及现金等价物余额为2,177,897,368.38元[29] - 2024年前三季度管理费用为132,427,311.57元，同比下降16.8%[26] - 2024年前三季度财务费用为113,467,502.09元，同比增加14.8%[26] - 2024年前三季度投资收益为1,094,178,823.48元，同比增加6.1%[26] 股东情况 - 公司普通股股东总数为51,991户，前10大股东持股情况如下[10]: - 广州产业投资控股集团有限公司持股57.58% - 中国长江电力股份有限公司持股13.98% - 西藏亿纬控股有限公司持股1.77% - 长电宜昌能源投资有限公司持股1.54% - 中国人寿保险股份有限公司持股1.44% 重大事项 - 公司与广州市白云区政府签署地块征收补偿协议，预计补偿金额为15.2-18.3亿元[12] - 公司全资子公司广州发展电力集团获批建设广州珠江电厂2×600MW级煤电环保替代项目，总投资573,923万元[12] - 公司2021年限制性股票激励计划第二个解除限售期限售条件已成就，解除限售7,720,185股[13] - 2024年1-9月公司发电量、天然气供气量、煤炭销售量同比分别增长9.26%、40.26%和6.3%[14]

投资者关系活动 - 活动类别：特定对象调研、分析师会议、路演交流、媒体采访、业绩说明会、新闻发布会、机构策略会、现场参观、其他 [1] - 参与单位：机构投资者、个人投资者、媒体等市场主体 [1] - 时间：2024年9月12日下午15:30-16:30 [1] - 地点：全景路演网站 [1] - 接待人员：副董事长、总经理兼董秘吴宏先生，投资者关系部总经理、证券事务代表姜云女士 [1] 公司运营情况 - 天然气发电净利润：2024年1-6月为2,177万元，同比下降，主要受天气及西电增送等因素影响 [1] - 航运公司情况：广州发展航运有限公司成立于2008年4月，注册资本62,650万元人民币，经营范围包括内贸普通货物运输、国际船舶运输、水上运输设备租赁服务、货物运输代理、其他仓储业等 [1] 价格调整 - 居民用气价格：由发改委核定，目前暂未收到调整通知 [1] - 非居民管道燃气价格：自2022年4月起启动上下游联动机制，每半年调整一次。2024年7月20日起，最高限价调整为4.42元/立方米，执行期至2025年1月 [1]

会议信息 - 会议时间：2024年9月12日（星期四）下午15:30-16:30 [4] - 会议地点：全景路演网站（http://rs.p5w.net） [4] - 会议方式：网络互动 [4] 会议目的 - 加强与投资者的互动交流 [4] - 提升上市公司投资价值 [4] 会议内容 - 公司高管将就2024年半年度业绩、公司治理、发展战略、经营状况和可持续发展等投资者关心的问题进行沟通与交流 [4] 参与方式 - 投资者可登录"全景路演"网站参与互动交流 [4] 公告信息 - 公告发布单位：广州发展集团股份有限公司 [3] - 公告发布日期：2024年9月10日 [5]

绿色低碳转型 - 公司持续推进绿色低碳转型，新能源业务收入占比达XX%[2] - 公司积极发展清洁能源项目，绿色低碳能源装机占比超过67%，2024年上半年风光发电量33.45亿千瓦时，减排大量污染物[74,77] 天然气业务拓展 - 公司加大天然气业务拓展力度，天然气销售量同比增长XX%[16] - 公司全资子公司燃气集团拥有基本覆盖广州市全区域的高、中压管网，统筹全市高压管网建设和上游气源购销[22] 智慧能源业务 - 公司加快智慧能源项目建设，智慧能源业务收入占比达XX%[2] - 公司探索发展智慧能源新业态，建设数字化安全生产管理平台、南沙电力智慧电厂一体化管控系统等[40] 国际市场开拓 - 公司积极开拓国际市场，海外业务收入占比达XX%[16] - 公司国际化业务稳步推进，国际竞争力持续增强[34] 成本管控 - 公司加强成本管控，单位电力成本同比下降XX%[16] 资产结构优化 - 公司持续优化资产结构，资产负债率控制在XX%以内[16] 科技创新 - 公司加大科技创新投入，研发费用占营业收入比重达XX%[16] - 组织实施研发项目644项，"首台套"重大技术装备项目取得阶段性成果[40] ESG表现 - 公司ESG表现持续提升，获得多项国内外荣誉[2] 业务范围 - 公司从事绿色低碳综合智慧能源、节能、环保、能源金融等业务投资开发和经营[22] - 公司已形成电力、能源物流、燃气、新能源、储能、能源金融等业务协同发展的能源产业体系[29] 行业情况 - 上半年全国全社会用电量4.66万亿千瓦时，同比增长8.1%[24] - 上半年全国商品煤消费量为22.9亿吨，同比下降1.4%[25] - 上半年全国天然气表观消费量2,138亿立方米，同比增长10.1%[26] - 全国风电新增并网容量2,584万千瓦，同比增长12%[27] - 全国光伏新增并网1.02亿千瓦，同比增长31%[27] 电力结构 - 公司电力结构按高碳、低碳、零碳进行均衡配比[28] 产业布局 - 完成燃煤发电及供热、天然气发电和综合能源服务、风力和光伏发电等五大主业板块的产业布局[43] 技术创新 - 建设新能源智管平台、配煤掺烧协作创新平台等项目，自主开展技术监督工作覆盖22家电力企业[40] - 加快智慧供应链创新，建设绿色智慧港口，上线煤炭质量信息化管理平台[40] 安全生产 - 加强安全生产治本攻坚和安全管理数字化转型，实现安全生产连续运行5,854天[41] 公司治理 - 深化合规体系建设，优化治理机制，提升价值创造能力[42] - 积极开展资本运作，优化债务结构，启动REITs申报工作[42] 财务数据 - 2024年上半年营业收入为XXX元，同比增长XX%[16] - 2024年上半年净利润为XXX元，同比增长XX%[16] - 营业收入增加5.15%，营业成本增加6.33%[44] - 财务费用增加40.37%，研发费用增加7.53%[44] 资产负债情况 - 公司资金归集管理提升，减少外部存放，货币资金较上年期末下降23.68%[46] - 应收电价国家补贴款及煤炭款增加，应收账款较上年期末增加9.54%[47] - 煤炭及进口天然气库存增加，存货较上年期末增加35.11%[47] - 对参股企业按权益法确认的投资损益，长期股权投资较上年期末增加2.23%[47] - 在建工程转固，固定资产较上年期末增加8.30%[47] - 预收煤炭款及天然气款增加，合同负债较上年期末增加43.17%[47] - 本期发行超短融和中期票据，其他流动负债和应付债券较上年期末大幅增加[47] - 持有的股票价格上升增加的税后收益，其他综合收益较上年期末增加39.38%[47] 对外投资 - 对外长期股权投资额增加2.23%，主要投资于电力、LNG等相关领域[49][50] - 以公允价值计量的股票投资公允价值增加463,700,000.00元[51] 主要子公司 - 公司主要控股子公司包括珠电公司、东电公司、天然气发电公司、恒益热电公司等，涉及电力生产销售、燃料批发零售、新能源等业务[54] 行业挑战 - 公司面临电力供给能力大幅增加、能源市场竞争加剧等挑战，将积极应对并提高核心竞争力[55] 股东大会决议 - 2023年年度股东大会审议通过了公司2023年度报告、财务决算报告、利润分配方案等[57] - 公司董事会、监事会换届选举产生新一届成员，并聘任新的高管[58] 利润分配 - 公司2024年半年度未拟定利润分配或资本公积金转增预案[60,61] 限制性股票激励计划 - 公司2021年限制性股票激励计划第一个解除限售期限售条件已成就，公司董事会于2023年9月22日对196名符合本次解除限售条件的激励对象按规定解除限售10,854,528股限制性股票[62] - 公司于2023年11月13日回购注销已获授但尚未解除限售的公司2021年限制性股票激励计划限制性股票共计564,529股[62] 环境保护 - 公司属于环境保护部门公布的重点排污单位，主要污染物包括烟尘、氮氧化物、二氧化硫等，排放浓度和总量均未超标[64][65][66] - 公司下属火力发电厂燃煤锅炉采用多种污染物高效协同脱除集成系统技术，全部实现超洁净或超低排放[66] - 珠江电厂、中电荔新公司和恒益热电公司的除尘、脱硫和脱硝设施投运率和效率均达到较高水平[67] - 天然气发电公司和南沙电力公司采用先进的低氮燃烧技术，烟气排放浓度控制在较低水平[67,68] - 发展碧辟公司建有污水处理装置，污水排放达到三级排放标准，同时建有油气回收装置和甲醇尾气回收装置[68] - 公司全资及控股企业均制定了突发环境事件应急预案，并按要求报各级环保部门批准和备案[70] - 公司全资及控股火力发电厂均按要求取得排污许可证，并委托第三方定期检测污染物排放情况[71] - 公司部分企业获得"环保诚信企业（绿牌企业）"称号，并获得中央大气污染治理专项补助资金[72] - 发展港口公司采取多项措施有效控制港口大气污染[73,74] 精准扶贫 - 公司积极落实市域内结对互促纵向帮扶机制，围绕完善基础设施建设、加强绿色产业合作以及开展党建帮扶、消费帮扶、劳务协作等推动帮扶任务落到实处[79] - 公司牵头联合多个单位派出驻镇帮镇扶村工作队，高质量助力梅州市蕉岭县新铺镇推进落实"百千万工程"和乡村振兴各项工作[80] - 公司将光伏项目板下土地全部无偿交予新铺镇作为发展镇村农业产业、壮大集体经济的生产场所，打造光伏生态种养殖基地[81] - 公司引入省级龙头企业，深度开发辣椒产业项目，协助新铺镇成立镇管国有企业和7家新型农业专业合作社[81] - 公司投入定向捐赠帮扶资金支持新铺镇圩镇及周边绿美示范带建设项目，助力新铺镇全面提升人居环境及绿美生态建设水平[81] - 公司拟投入定向捐赠帮扶资金支持贵州省毕节市纳雍县有关镇村推进属地学校的学生生活、教师办公、文体活动等配套设施建设以及乡村饮水工程、路灯建设等项目[82] - 公司对接广东省粤黔协作工作队广州工作组，探索推动毕节、安顺、黔南地区的新能源产业合作项目[82] 关联交易 - 公司全资子公司发展新城公司向广州产投出租物业[89] - 公司全资子公司燃气集团继续租用广州产投属下全资子公司广州发展建设投资有限公司的部分物业资产[89] - 公司全资子公司燃气集团向广州产投全资子公司广州荣鑫容器有限公司销售天然气[90] - 公司全资子公司广州东部发展燃气有限公司向广州产投控股子公司广州环投增城环保能源有限公司销售天然气[90] - 公司全资子公司新能源公司向广州产投控股子公司广州南沙珠江啤酒有限公司提供节能服务[90] - 公司全资子公司发展新城公司向广州产投全资或控股子公司出租物业[90] 担保情况 - 公司全资子公司广州发展油品投资有限公司为发展碧辟公司提供担保[93] - 公司为全资子公司天然气贸易公司向中化石油（新加坡）公司提供跨境不可撤销连带责任保证担保[94] 重大合同 - 公司属下全资子公司天然气贸易公司与 BP 新加坡私人有限公司、中化石油（新加坡）公司、墨西哥太平洋有限公司签署液化天然气购销协议[95] - 公司与广州市白云区人民政府松洲街道办事处签署《广州市白云区螺涌村、松南村、松北村城中村改造项目发电厂地块征收补偿协议书》[96] 募集资金使用 - 截至报告期末,公司累计投入募集资金总额为42.17亿元,占募集资金净额的80.51%[98] - 公司募投项目包括广州LNG应急调峰储气库项目、广州LNG应急调峰气源站配套码头工程项目、广州LNG应急调峰气源站配套管线工程项目等[99] - 公司使用募集资金2.29亿元用于偿还银行借款[100] 股本变动 - 报告期内公司股份总数及股本结构未发生变化[101,102] - 公司2021年限制性股票激励计划授予对象持有7,920,498股限售股，将于2024年9月22日解锁[106,107] - 公司回购注销1名2021年限制性股票激励计划激励对象持有的相应股票[108] 债券融资 - 公司发行了公司债券和非金融企业债务融资工具[110] - 公司自2024年5月13日起对2021年面向专业投资者公开发行公司债券(第一期)剩余存续期的票面利率下调100个基点[113] - 公司自2024年6月28日起对2021年面向专业投资者公开发行公司债券(第二期)剩余存续期的票面利率下调120个基点[113] - 公司2024年度第一期中期票据发行规模为20亿元，票面利率为2.89%[116] - 公司2024年度第一期超短期融资券发行规模为15亿元，票面利率为1.90%[116]

电价与电力市场 - 2024年广东长协签约均价为465.62厘/千瓦时，较2023年下降15.9% [1] - 公司火电机组预计增加容量电费约4.6亿元 [1] - 公司参与现货交易的电量约占全年电量的5% [1] - 天然气发电机组参与电力市场化交易，每度电给予192厘/千瓦时的变动成本补偿，另有20厘/千瓦时的临时变动成本补偿 [1][2] 项目与产能 - 珠江LNG二期项目2024年1-6月发电量12.11亿千瓦时，上网电量11.88亿千瓦时 [2] - 公司火电新增产能包括旺隆气电项目、珠江电厂等容量替代项目、红海湾电厂二期5、6号机组扩建工程项目等 [2] - 公司风力及光伏发电可控装机规模约420万千瓦，目标十四五末达到800万千瓦 [3] 财务与分红 - 广盛（罗冲围发电厂）地块交储预计获得补偿金额15.2～18.3亿元人民币，可能增加净利润13～16亿元人民币 [3] - 公司连续25年进行现金分红，年均分红占归母净利润比例超过40%，近4年年均分红占归母净利润比例超过60% [3] - 2024年资本性支出约84亿元，主要投向旺隆气电项目和新能源项目 [4] 储能与新能源 - 储能集团在2023年成立后，积极布局多个电源侧、电网侧、用户侧的储能项目 [4] - 公司在运用户侧储能电站1个，装机容量3.1MW/6.2MWh，并推进多个调频储能项目 [4] - 公司新能源项目主要在电力需求较大、消纳情况较好、电价较高的地区，限电及电力市场化交易影响较小 [3] 其他 - 2023年度参股企业计提资产减值准备及经营亏损影响公司投资收益减少约4亿元 [4] - 公司计划发行REITS，已完成中介机构招标工作 [4]

公司发展概况 - 公司可控发电装机容量约960万千瓦,其中煤电314万千瓦、气电234万千瓦、新能源410万千瓦[8] - 公司正在推进珠江电厂等容量替代项目,并通过参股公司增加火电权益容量[8] - 公司积极寻求天然气发电和可再生能源项目的投资机会,未来2-3年将有多个新能源项目陆续投产[8] - 公司2024年资本性支出约84亿元,主要投向天然气和新能源项目[14] - 公司新能源装机规模将在"十四五"末达到800万千瓦,正在稳步推进新能源项目投资建设[15] 电力市场分析 - 2024年一季度广东省统调电量同比增长11.85%,预计全年增速在6%-8%之间[9] - 受2023年下半年基数较高影响,2024年下半年电力供需增速有所回落[9] - 夏季出现极端高温或西电减送的情况下可能出现电力供应紧张[9] - 2024年动力煤供应较为充足,煤价预计将有所回落,仅在阶段性需求高峰期有所反弹[10][11] - 广东2024年度长协签约均价较2023年下降15.9%,但容量电价机制及煤价下降起到一定抵消作用[12] 天然气业务 - 珠江LNG二期项目2023年底投产,争取今年实现盈利[5] - LNG应急调峰气源站项目去年8月开始试运行,预计将尽早实现盈利[6][7] - 公司将继续完善天然气产业链,构建多气源环路供气管网格局[7] - 今年气源总体价格较去年有所下降,公司将优化气源结构,确保供应的多样化和稳定性[13] 股东回报 - 公司连续25年进行现金分红,年均分红占归母净利润比例超过40%[16][17] - 2023年公司向全体股东每10股派送现金红利2.5元,占当年归母净利润的53.53%[17] - 未来三年公司现金分红比例不低于当年可分配利润的40%,且最近三年累计分红不低于最近三年实现的年均可分配利润的120%[17]

会议主要讨论的核心内容 - 公司主要业务包括电力、能源物流、燃气、新能源和储能等,是广州市最大的综合能源企业 [1][2][3][4] - 公司电力业务装机容量550万千瓦,其中煤电314万千瓦、气电236万千瓦,正在建设两台46万千瓦的天然气机组 [2] - 公司是华南地区最大的纵向一体化煤炭经营企业,煤炭贸易量超过4000万吨,参股了大同1000万吨煤炭项目 [2][3] - 公司是广州市城市燃气高压管网的唯一建设主体,管网长度超过7300公里,天然气供气量达51亿立方米 [3][4] - 公司新能源业务包括风电、光伏和充电桩,装机规模超过400万千瓦,绿色低碳能源占比超过66% [4][5] - 公司成立了储能集团,正在发展储能业务 [5] - 公司拥有广东省第一家财务公司和融资租赁公司,为主业发展提供金融支持 [5] - 公司正在实施"三个倍增"战略目标,包括资产总额、装机规模和天然气供给量 [7] - 公司2022年业绩创历史新高,2023年保持稳定增长态势,各业务板块均实现盈利 [6][7][8] - 公司资产负债率长期保持行业较低水平,信用评级为A3 [6] - 公司连续25年现金分红,分红比例超过40%,是市场上少数做到这一点的公司之一 [9] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **林总提问** 关于公转铁和公转水政策对公司煤炭和天然气业务的影响 [10] **江总回答** 公司煤炭贸易主要通过铁路运输,很少走公路,不会受到公转铁政策的太大影响。天然气业务主要通过管网和LNG接收站,也不会受到公转水政策的影响 [10] 问题2 **林总提问** 关于公司火电机组的煤炭采购结构和煤价变化情况 [11][12] **江总回答** 公司长期煤炭合同占比约5成,其余通过市场采购。煤价同比下降超过10%,对公司成本有一定压降 [11][12] 问题3 **投资者提问** 关于公司天然气业务的价差情况 [31][32] **江总回答** 管道天然气价差有所扩大,LNG价差有所收窄,整体天然气业务价差变化不大,保持稳定 [31][32]

财务数据 - 公司2024Q1实现营业总收入106.94亿元，同比增长6.1%[1] - 公司2024Q1归母净利润为4.47亿元，同比增长10.7%[1] - 公司2024Q1天然气销售量同比增长17.4%[2] - 公司2024~2026年预计归母净利润分别为21.3、24.6、28.0亿元[3] - 公司2024年预计PE分别为10.5、9.1、8.0倍[3] 未来展望 - 广州发展公司2026年的经营活动现金流预计将达到7,461百万元，较2022年增长约99.8%[5] - 公司2026年的净利润预计将达到3,184百万元，较2022年增长约171.6%[5] - 公司2026年的营运资金变动预计为110百万元，较2022年略有增长[5] 评级与风险提示 - 广发证券对广州发展公司的评级为"买入"，预期未来12个月内股价表现强于大盘10%以上[7] - 广发证券对广州发展公司的评级为"买入"，预期未来12个月内股价表现强于大盘15%以上[8] - 投资者应注意广发证券及其关联机构可能存在利益冲突，不应仅依据本报告作出投资决策[13]