2020 年半年度报告 债券代码：163644 债券简称：20 世茂 G2 公司代码：600823 公司简称：世茂股份 债券代码：143308 债券简称：17 世茂 G2 债券代码：143332 债券简称：17 世茂 G3 债券代码：155142 债券简称：19 世茂 G1 债券代码：155254 债券简称：19 世茂 G2 债券代码：155391 债券简称：19 世茂 G3 债券代码：163216 债券简称：20 世茂 G1 上海世茂股份有限公司 2020 年半年度报告 1 /172 2020 年半年度报告 重要提示 五、 经董事会审议的报告期利润分配预案或公积金转增股本预案 无 六、 前瞻性陈述的风险声明 √适用 □不适用 本报告中所涉及的未来计划、发展战略等前瞻性陈述（包括但不限于预计、预测、目标、估 计、规划、计划及展望）涉及各类已知或未知的不确定因素，不构成公司对投资者的实质承诺， 敬请投资者注意投资风险。 七、 是否存在被控股股东及其关联方非经营性占用资金情况 否 八、 是否存在违反规定决策程序对外提供担保的情况？ 否 九、 重大风险提示 公司已在本报告中详细描述可能存在的相关风险，敬请查阅第四节 ...

公司概况 - 证券简称世茂股份，代码 600823；有多只债券，如 17 世茂 G1（代码 143165）等 [1] - 2020 年 6 月 3 日下午接待多家机构联合电话调研，接待人员有董事会秘书俞峰、IR 助理总监陆怀伊 [3] 业务情况 房开销售 - 一季度签约销售金额 35 亿元、签约面积 14 万平米，同比降 3 成左右；二季度销售向好回升 [4] - 希望未来三年签约收入和净利润年化增速达 10% [4] - 2020 年销售目标 270 亿，一季度完成 35 亿，四五月份销售复苏，预计 6 月恢复更快 [13] 土储投资 - 在长三角、大湾区、环渤海等区域深耕，今年拿下厦门、济南等 5 个新项目，前三个股权收购，后两个招拍挂；去年 14 个项目进入开发阶段，可售货源充足 [5][13] 商业运营 - 一季度为旗下广场、办公楼减免租金，租金同比下降；疫情缓解后消费复苏需较长周期 [6] - 通过团队努力和与租户沟通，实现新租签约，利用线上平台服务保持租赁热度 [6] - 往年出租率约 90%，疫情对整体租金影响 10%-15%，约 7000 万，总体影响可控 [9] - 今年新推货一半以上为商业性质，如龙岗项目计划推盘 35 亿，珠海项目下半年推盘 [10] 财务与融资 财务数据 - 截至 3 月末，总资产 1303 亿元，较年初增长 2.18%；归母净资产 256 亿元，较年初增长 0.67%；资产负债率 63% [7] 融资情况 - 今年发行中期票据 5 亿元，三年期，利率 4.12%；定向债务融资工具（PPN）10 亿元，三年期，利率 4.50%、3.70%；公司债 20 亿元，三年期，利率 3.60%，发行成本可控 [8] 大股东增持 - 截至 5 月 12 日，大股东增持超 4%，仍在增持中 [9] - 大股东认为股价低估，去年底发起 5%增持计划，不排除继续增持，对稳定股价有帮助 [12] 分红情况 - 2018 - 2019 年分红率分别为 41%、40%，连续两年保持较高水平 [14] - 因证券监管部门支持及考虑与母公司分红比例相近，未来希望维持高分红率 [14] 行业观点 利润率 - 市场招拍挂土地成本高，公司多通过并购拿地，如去年并购项目价格为 2 - 3 年前市场价，有助于保持利润率 [11] 房价走势 - 国家调控使新房售价稳定，公司稳定财务杠杆，发展长期负债 [16] - 短期内房价有波动，未来 2 - 3 年保持稳定，不会断崖式下跌，房价收入比将调节至合理范围 [16] 企业合作 - 是否与资金紧张、杠杆高的企业合作取决于集团战略，要看价格和债务结构，公司会先保证自身财务稳定 [17] 深圳市场影响 - 深圳部分特价房和写字楼降价对公司影响不大，前海项目即将售罄，龙岗项目售价稳定，坪山项目正常销售 [18]

2020 年第一季度报告 公司代码：600823 公司简称：世茂股份 债券代码：143165 债券简称：17 世茂 G1 债券代码：143308 债券简称：17 世茂 G2 债券代码：143332 债券简称：17 世茂 G3 债券代码：155142 债券简称：19 世茂 G1 债券代码：155254 债券简称：19 世茂 G2 债券代码：155391 债券简称：19 世茂 G3 债券代码：163216 债券简称：20 世茂 G1 上海世茂股份有限公司 2020 年第一季度报告 1 / 27 | 一、 | 重要提示 3 | | --- | --- | | 二、 | 公司基本情况 3 | | 三、 | 重要事项 7 | | 四、 | 附录 8 | 2020 年第一季度报告 一、 重要提示 1.1 公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证季度报告内容的真实、准确、完整， 不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 1.2 公司全体董事出席董事会审议季度报告。 1.3 公司负责人刘赛飞、主管会计工作负责人张杰及会计机构负责人（会计主管人员）方宁保证 季度报告中财务报表的真实、准确、完 ...

调研基本信息 - 调研时间为 2020 年 3 月 26 日 16:45 - 17:45，形式为电话接待 [3] - 调研机构包括鹏华资产、百石投资等多家机构 [4] - 公司接待人员有许世坛、刘赛飞、张杰、俞峰 [5] 复工与市场情况 - 目前售楼处开放超 95%，90%以上工地已复工，预计 4 月初复工达 97 - 98%，可能增加成本，后市调控或放松利好地产 [6] - 去年地产一手房交易总量近 16 万亿，疫情后交易量或降 15%左右，国家政策下降幅或至 10%以内，看好一二线和强三四线城市房价上涨，今年成交总量可能轻微下跌但价格或走高 [13] 公司规划与目标 - 销售方面，全年可售资源 550 亿，按 50%去化率计划完成 270 亿销售目标，一季度去化少，二季度起全面复苏 [7] - 拿地维持现有战略，融资拿地看销售情况，招挂牌拿地竞争激烈利润低，部分项目与政府谈周期长但单价和利润高 [7] - 负债基本维持现状，根据拿地和销售安排，融资利率下行时置换高利率负债 [7] - 商业租金 Q1 已减免，后续再考量，商业收入最坏可能下浮 10%，概率不高 [7] - 商业板块计划集中区域做大体量项目提升影响力，租赁收入希望 2023 年达 20 - 30 亿，2024 - 2025 年达 40 - 50 亿 [11] 合作与项目情况 - 福晟与世茂集团战略合作分三步，住宅约 1200 亿货值、城市更新约三四千亿估值、上海等地商业项目分项目谈，世茂股份或参与优质商业办公和 1 - 2 年可供货旧改项目，现正沟通梳理债务 [8] 财务相关问题 - 2019 年年报中非流动资产新增 7.8 亿其他权益工具投资属金融工具可供出售金融资产重分类 [8][9] - 预收款 48 亿较 2018 年下降，但绝对值小且与经营业绩关系不大，不能完全体现未来业绩 [9][10] 过往销售与改进 - 2019 年销售未达目标，因重点项目预售证延误和限价严重把控进度，如龙岗项目原计划 6 - 7 月销售 40 亿，实际 11 月开盘只达成 20 亿 [11] - 2020 年疫情后项目与政府沟通加快审批速度改善销售 [11] 分红与收并购 - 高股息是长远政策，希望按核心利润 40%派发股息 [12] - 收并购有条件收购，梳理项目，选择负债可控、回报不错、资产好的项目，部分仅代销、代建、代管理 [12] REITS 相关 - 公司不排斥 REITS，认为是增加融资渠道，但需考量融资成本和合规性，目前整体融资成本低，需进一步观察 [11]

2019 年年度报告 债券代码：163216 债券简称：20世茂G1 公司代码：600823 公司简称：世茂股份 债券代码：143165 债券简称：17世茂G1 债券代码：143308 债券简称：17世茂G2 债券代码：143332 债券简称：17世茂G3 债券代码：155142 债券简称：19世茂G1 债券代码：155254 债券简称：19世茂G2 债券代码：155391 债券简称：19世茂G3 上海世茂股份有限公司 2019 年年度报告 1 / 220 2019 年年度报告 重要提示 三、 上会会计师事务所（特殊普通合伙）为本公司出具了标准无保留意见的审计报告。 四、 公司负责人刘赛飞、主管会计工作负责人张杰及会计机构负责人（会计主管人员）方宁声明： 保证年度报告中财务报告的真实、准确、完整。 五、 经董事会审议的报告期利润分配预案或公积金转增股本预案 2019年度母公司净利润1,167,574,690.41元，连同母公司上年度可供股东分配的 利润2,207,885,006.59元，扣除提取的法定盈余公积116,757,469.04元及已宣告分配 的股利975,303,747.86元，本年度末实际可供股东 ...

2019 年第三季度报告 公司代码：600823 公司简称：世茂股份 债券代码：143165 债券简称：17世茂G1 债券代码：143308 债券简称：17世茂G2 债券代码：143332 债券简称：17世茂G3 债券代码：155142 债券简称：19世茂G1 债券代码：155254 债券简称：19世茂G2 债券代码：155391 债券简称：19世茂G3 上海世茂股份有限公司 2019 年第三季度报告 1 / 27 | 目录 | | --- | | 一、 | 重要提示 | 3 | | --- | --- | --- | | 二、 | 公司基本情况 | 3 | | 三、 | 重要事项 | 6 | | 四、 | 附录 | 8 | 2019 年第三季度报告 一、 重要提示 2019 年第三季度报告 1.1 公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证季度报告内容的真实、准确、完整， 不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 1.2 公司全体董事出席董事会审议季度报告。 1.3 公司负责人刘赛飞、主管会计工作负责人张杰及会计机构负责人（会计主管人员）方宁保证 季度报告中财务报表的真实、 ...

2019 年半年度报告 上海世茂股份有限公司 2019 年半年度报告 1 /174 2019 年半年度报告 公司代码：600823 公司简称：世茂股份 重要提示 五、 经董事会审议的报告期利润分配预案或公积金转增股本预案 六、 前瞻性陈述的风险声明 √适用 □不适用 本报告中所涉及的未来计划、发展战略等前瞻性陈述（包括但不限于预计、预测、目标、估 计、规划、计划及展望）涉及各类已知或未知的不确定因素，不构成公司对投资者的实质承诺， 敬请投资者注意投资风险。 无 债券代码：143165 债券简称：17世茂G1 债券代码：143308 债券简称：17世茂G2 债券代码：143332 债券简称：17世茂G3 债券代码：155142 债券简称：19世茂G1 债券代码：155254 债券简称：19世茂G2 债券代码：155391 债券简称：19世茂G3 | 第一节 | 释义 4 | | --- | --- | | 第二节 | 公司简介和主要财务指标 4 | | 第三节 | 公司业务概要 7 | | 第四节 | 经营情况的讨论与分析 8 | | 第五节 | 重要事项 18 | | 第六节 | 普通股股份变动及股东情况 2 ...

公司代码：600823 公司简称：世茂股份 债券代码：136528 债券简称：16世茂G2 债券代码：143165 债券简称：17世茂G1 债券代码：143308 债券简称：17世茂G2 债券代码：143332 债券简称：17世茂G3 债券代码：155142 债券简称：19世茂G1 债券代码：155254 债券简称：19世茂G2 上海世茂股份有限公司 2019 年第一季度报告 2019 年第一季度报告 1 / 27 | 一、 | 重要提示 3 | | --- | --- | | 二、 | 公司基本情况 3 | | 三、 | 重要事项 6 | | 四、 | 附录 8 | 2019 年第一季度报告 一、 重要提示 1.1 公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证季度报告内容的真实、准确、完整， 不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 1.2 公司全体董事出席董事会审议季度报告。 1.3 公司负责人刘赛飞、主管会计工作负责人张杰及会计机构负责人（会计主管人员）方宁保证 季度报告中财务报表的真实、准确、完整。 1.4 本公司第一季度报告未经审计。 二、 公司基本情况 2.1 主要 ...

2018 年年度报告 重要提示 三、 上会会计师事务所（特殊普通合伙）为本公司出具了标准无保留意见的审计报告。 四、 公司负责人刘赛飞、主管会计工作负责人张杰及会计机构负责人（会计主管人员）方宁声明： 保证年度报告中财务报告的真实、准确、完整。 五、 经董事会审议的报告期利润分配预案或公积金转增股本预案 2018年度母公司净利润1,055,723,039.82元，连同母公司上年度可供股东分配的利润 1,467,827,294.13元，扣除公允价值变动形成的收益-14,977,072.28元和提取的法定盈余公积 105,572,303.98元及已宣告分配的股利225,070,095.66元，本年度末实际可供股东分配的利润为 2,207,885,006.59元。 2018 年年度报告 公司代码：600823 公司简称：世茂股份 债券代码：136303 债券简称：16世茂G1 债券代码：136528 债券简称：16世茂G2 债券代码：143165 债券简称：17世茂G1 债券代码：143308 债券简称：17世茂G2 债券代码：143332 债券简称：17世茂G3 债券代码：155142 债券简称：19世茂G1 上 ...

2018 年第三季度报告 公司代码：600823 公司简称：世茂股份 债券代码：136303 债券简称：16世茂G1 债券代码：136528 债券简称：16世茂G2 债券代码：143165 债券简称：17世茂G1 债券代码：143308 债券简称：17世茂G2 债券代码：143332 债券简称：17世茂G3 上海世茂股份有限公司 2018 年第三季度报告 1 / 24 | 目录 | | --- | 1.2 公司全体董事出席董事会审议季度报告。 1.3 公司负责人刘赛飞、主管会计工作负责人张杰及会计机构负责人（会计主管人员）方宁保证 季度报告中财务报表的真实、准确、完整。 1.4 本公司第三季度报告未经审计。 | 一、 | 重要提示 | 3 | | --- | --- | --- | | 二、 | 公司基本情况 | 3 | | 三、 | 重要事项 | 7 | | 四、 | 附录 | 9 | 二、 公司基本情况 2.1 主要财务数据 单位：元 币种：人民币 2018 年第三季度报告 一、 重要提示 1.1 公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证季度报告内容的真实、准确、完整， 不存在虚假记载、误导性陈述 ...