市场扩张和并购 - 复星高科受让复星产投597,286,433股海南矿业股份，占总股本29.34%[9,10] - 收购前复星高科直接持股352,396,517股，占比17.31%，合计持股949,682,950股，占比46.64%[10] - 收购完成后复星高科直接持股949,682,950股，占比46.64%，控股股东和实控人不变[10] - 2024年11月26日首次交割367,286,433股股份过户完成，占比18.04%[15] - 2024年11月28日第二次交割230,000,000股股份过户完成，占比11.30%，股份交割全部完成[15] - 海南矿业拟收购ATZ Mining 68.04%股权以及Felston 51.52%股权[21] 其他新策略 - 2024年12月15日海南矿业审议通过发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金方案[21] 合规情况 - 持续督导期内未发现复星高科违反公司治理和内控制度规定[17] - 持续督导期内复星高科、郭广昌未违背相关承诺[19] - 持续督导期内收购人未改变或重大调整上市公司主营业务[20] - 本持续督导期内上市公司已就重组计划履行法定程序和信息披露义务，收购人无其他重组计划[22] - 本持续督导期内上市公司不存在董事会和高级管理人员变更情况[23] - 本持续督导期内上市公司不存在修改公司章程的情况[24] - 本持续督导期内收购人未对上市公司现有员工聘用作出重大变动[25] - 本持续督导期内收购人未对上市公司现有分红政策进行重大调整[27] - 本持续督导期内收购人未对上市公司业务和组织结构进行重大调整[28] - 本持续督导期内收购人及其关联方不存在损害上市公司利益的情形[29] - 本持续督导期内复星高科依法履行收购报告和公告义务，未发现违规情形[30] 时间节点 - 2024年11月2日海南矿业披露多份收购相关公告[12] - 2024年11月7日海南矿业披露收购报告书等文件[12]

业绩总结 - 2024年营业收入40.66亿元，同比减少13.11%[35][37] - 2024年归属于上市公司股东的净利润7.06亿元，同比增长12.97%[35][37] - 2024年归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润6.80亿元，同比增长23.72%[35][37] - 2024年经营活动产生的现金流量净额13.88亿元，同比减少10.13%[35][38] - 2024年末归属于上市公司股东的净资产69.50亿元，同比增长3.24%[35] - 2024年末总资产127.88亿元，同比增长4.71%[35] - 2024年基本每股收益0.36元/股，同比增长16.13%[35] - 2024年加权平均净资产收益率10.44%，较上年上升0.84个百分点[35] - 2024年扣除非经常性损益后的加权平均净资产收益率10.04%，较上年上升1.61个百分点[35] - 2024年度拟派发现金红利1.97亿元（含税），股份回购金额3.17亿元，二者合计占净利润比例72.87%[49][50] - 2024年第四次临时股东大会通过前三季度利润分配方案，实际派发现金红利3947.58万元[49] 财务公司数据 - 截至2024年12月31日，财务公司资产总额1,258,622.41万元，负债总额1,039,509.07万元，所有者权益219,113.34万元[74] - 2024年1 - 12月，财务公司营业收入34,223.19万元，净利润25,670.33万元[74] - 截至2024年12月31日，公司在财务公司存款余额34,988.72万元，贷款余额0万元[76] - 公司在财务公司存款余额占比3.38%[76] 未来展望 - 2024年度聚焦主业发展，推进油气和新能源赛道布局，未来坚持“产业运营+产业投资”双轮驱动[40][41] - 拟对2025年中期现金分红，总额不超当期归属于公司股东的净利润，授权期限至2025年年度股东大会召开[54] 公司治理 - 2025年4月16日14点30分召开现场会议，9:15 - 15:00进行网络投票[8] - 公司董事会由11名董事组成，2024年度人员未变，2025年2 - 3月有人员变动[11] - 董事会下设四个专门委员会[12] - 2024年董事会制定《公司独立董事专门会议工作细则》，更新《公司章程》等内部制度[13] - 2024年公司内部控制体系总体运行有效，无重大、重要缺陷[13] - 2024年度未发生关联方资金占用及违规对外担保情形[13] - 2024年全年披露定期报告4份以及临时公告139份[14] - 2024年度信息披露获上海证券交易所A级（优秀）评价[15] - 2024年度举行业绩说明和专题交流会议共5次，路演60余场，覆盖约400人次[15] - 2024年获得卖方分析师研究报告12篇，其中首次覆盖4篇[15] - 2024年董事会召开会议14次，审议通过78项议案，28项提交股东大会审议[16] - 2024年公司召开1次年度股东大会和4次临时股东大会，审议通过29项议案[16] - 2024年审计委员会召开会议7次，战略与ESG委员会召开会议2次，薪酬与考核委员会召开会议2次[16][17] - 2024年公司召开独立董事专门会议6次[18] - 公司监事会设监事3名，2024年11月刘文伟辞职，符之侨当选职工代表监事[22] - 2024年度监事会共召开8次会议[23] - 第五届监事会第十三次会议审议通过2022年限制性股票激励计划相关回购及解除限售议案[25] - 第五届监事会第十六次会议审议通过2024年限制性股票激励计划（草案）及首次授予激励对象名单[26] 资金管理与审计 - 同意使用不超过1.5亿元暂时闲置募集资金进行现金管理[28] - 拟向上会事务所支付2024年度财务审计费用190万元，内控审计费用92万元，合计282万元，并拟续聘其为2025年度审计机构[58] 高管薪酬 - 2024年董事长刘明东年度薪酬（税前）合计337.40万元，副董事长、总裁滕磊277.45万元，副董事长（时任）郭风芳274.52万元[64] - 2024年职工监事刘文伟年度薪酬（税前）合计13.83万元，符之侨103.98万元[68] 关联交易 - 上海复星高科技集团财务有限公司注册资本150,000万元人民币[74] - 公司可向复星财务公司申请最高不超15亿元人民币的综合授信额度[77] - 《金融服务协议》期限为一年[77] - 关联交易利于拓宽融资渠道、降低融资成本，定价遵循公平、合理、公允原则，关联股东需回避表决[80] 资产变动 - 货币资金期末数19.39亿元，占总资产15.16%，较上期期末变动-40.01%，因支付特提斯项目全面要约收购款[39] - 预付款项期末数1.95亿元，占总资产1.52%，较上期期末变动483.54%，因预付贸易矿采购款增加[39] - 存货期末数4.02亿元，占总资产3.15%，较上期期末变动35.67%，因锂辉石库存增加[39] - 在建工程期末数16.40亿元，占总资产12.83%，较上期期末变动132.17%，因氢氧化锂及非洲马里布谷尼锂矿建设项目建设增加[39] - 合同负债期末数1.11亿元，占总资产0.87%，较上期期末变动99.23%，因预收贸易矿货款增加[40] - 长期借款期末数4.33亿元，占总资产3.39%，较上期期末变动98.65%，因项目贷款增加[40]

报告公司投资评级 - 维持“增持 - A”评级，6 个月目标价为 8.74 元 [6][11] 报告的核心观点 - 海南矿业 2024 年营收 40.66 亿元同比降 13.11%，归母净利 7.06 亿元同比增 12.97%，扣非归母净利 6.80 亿元同比增 23.72%；Q4 营收 8.94 亿元同比降 8.65%、环比降 9.29%，归母净利 1.60 亿元同比增 10.21%、环比增 11.40%，扣非归母净利 2.09 亿元同比增 43.07%、环比增 68.07% [1] - 预计公司 2025 - 2027 年营业收入分别为 53.59、62.27、60.87 亿元，净利润分别为 7.67、8.21、8.72 亿元，对应 EPS 分别为 0.38、0.41、0.44 元/股，目前股价对应 PE 为 18.9、17.6、16.6 倍 [11] 根据相关目录分别进行总结 铁矿业务 - 价格方面，2024 年铁矿普值 62%均值 109.5 美元/吨同比降 9%，公司全年块矿结算均价较市场基准价上浮约 16% [2] - 产量方面，2024 年成品矿产销量分别为 218/238 万吨、同比分别降 16%/15%，产量波动受极端气候、安全检查频次增加和矿石品位波动影响；公司深化大客户战略合作，长协及战略客户销量占比同比增 20pct [2] - 技改项目上，石碌铁矿磁化焙烧技改项目预计 2025 年 4 月实现全产线打通、联动试车 [2] - 规划目标为 2025 年实现成品矿产量 240 万吨，并新增 65%品位铁精粉产品 [2] 油气业务 - 价格上，2024 年布伦特原油期货均价 79.9 美元/桶同比降 3% [3] - 产量方面，2024 年权益产量 809.5 万桶当量、同比增 29.3%，产量创历史新高，增长来自八角场气田和马来西亚油田超产 [3] - 收购方面，2024 年完成对特提斯公司的全面要约收购和私有化，2025 年计划完成投后整合管理，稳定阿曼油田 3&4 区块产量，推进 56 区块投资开发，评估和优化开发方案 [3] - 规划目标为 2025 年实现油气权益产量 1074 万桶当量，八角场气田力争全年产量增 30%，2025H2 启动涠洲 10 - 3 油田西区钻井工作并在 2026Q1 投产 [3] 锂业务 - Bougouni 锂矿 2025 年 1 月底一期选矿厂完成建设并进入试生产调试，截至年报发布已具备连续稳定生产条件，待合规手续完成后正式投产 [4] - 氢氧化锂项目 2025 年 2 月底冶金段投料试车成功，持续推进冶金段稳产调试以及与湿法段的流程贯通，预计 2025 年 4 月实现合格产品下线 [4] - 规划目标为 2025 年力争实现 5.5%以上锂精矿产量 13 万吨，销量 12 万吨；氢氧化锂产量 1 万吨，销量 0.9 万吨 [4] 锆钛业务 - 2024 年 12 月公司启动对莫桑比克锆钛矿项目的并购，相关尽职调查、审计和评估等工作尚在推进中 [10] 财务数据 |项目|2023A|2024A|2025E|2026E|2027E| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |主营收入（百万元）|4679|4066|5359|6227|6087| |净利润（百万元）|625|706|767|821|872| |每股收益(元)|0.31|0.35|0.38|0.41|0.44| |市盈率(倍)|23.1|20.5|18.9|17.6|16.6| |市净率(倍)|2.1|2.1|1.9|1.7|1.6| |净利润率|13.4%|17.4%|14.3%|13.2%|14.3%| |净资产收益率|9.3%|10.2%|9.9%|9.8%|9.7%|[12] 股价表现 - 相对收益 1M、3M、12M 分别为 2.4、5.8、 - 7.0；绝对收益 1M、3M、12M 分别为 1.7、8.1、1.3 [8] - 12 个月价格区间 5.33/8.22 元 [9]

文章核心观点 截至2025年4月3日收盘海南矿业股价下跌 当日主力和游资资金净流出 散户资金净流入 2025年一季度公司积极开展投资者关系活动 投资者关注多方面问题 公司已通过股份回购方案但截至3月31日尚未实施 [1][2][4] 交易信息汇总 - 2025年4月3日海南矿业报收于7.23元 下跌0.28% 换手率0.61% 成交量12.05万手 成交额8708.66万元 [1] - 2025年4月3日主力资金净流出157.54万元 占总成交额1.81% 游资资金净流出26.77万元 占总成交额0.31% 散户资金净流入184.31万元 占总成交额2.12% [1][4] 公司公告汇总 投资者关系活动事项纪要 - 2025年第一季度公司召开1场网上业绩说明会 [1] - 2025年第一季度进行28次“一对一”或“一对多”沟通交流及参加券商策略会 交流机构涵盖景林资产等 [1] - 2025年第一季度接待1次个人投资者来访 [1] - 2025年第一季度接听61次投资者来电 [1] - 2025年第一季度在上证e互动“问答”栏目回复6次投资者提问 [1] - 2025年第一季度投资者关系微信公众号发布33条公司动态 [1] - 2025年第一季度投资者关系视频号发布5条视频 [1] - 投资者主要关注公司2024年度经营业绩 油气业务未来产量规划等方面问题 [2] 以集中竞价交易方式回购股份的进展公告 - 回购方案首次披露日为2025年2月25日 实施期限为股东大会审议通过后12个月内 预计回购金额为7500万元至15000万元 回购用途为减少注册资本 [2] - 截至2025年3月31日 累计已回购股数为0股 占总股本比例为0% 实际回购价格区间为0元/股至0元/股 [2] - 2025年3月12日公司召开2025年第二次临时股东大会 审议通过回购股份方案 同意以自有资金和股票回购专项贷款回购A股 回购价格上限为10.12元/股 回购资金总额不低于7500万元且不超过15000万元 回购期限自股东大会审议通过之日起不超过12个月 [2] - 截至2025年3月31日公司尚未实施股份回购 符合相关规定 公司将在回购期限内择机回购并及时披露信息 [2]

回购方案 - 首次披露日为2025年2月25日[2] - 实施期限为股东大会通过后12个月内[2] - 预计回购金额7500万元至15000万元[2] - 用途为减少注册资本[2] - 价格上限为10.12元/股[3] 回购进展 - 截至2025年3月31日未实施回购[5] - 累计已回购股数为0股，占比0%[2] - 累计已回购金额0元/股至0元/股[2] 未来计划 - 2025年3月12日股东大会通过回购方案[3] - 将在期限内择机回购并披露信息[6]

投资者沟通 - 2025年第一季度召开1场网上业绩说明会[1][2] - 2025年第一季度沟通交流及参加券商策略会等共28次[1][2] - 2025年第一季度接待个人投资者来访1次[1][2] - 2025年第一季度接听投资者来电61次[1][2] - 2025年第一季度回复投资者提问6次[1][2] 信息发布 - 2025年第一季度公众号发布公司动态33条[1][2] - 2025年第一季度视频号发布视频5条[1][2] 投资者关注点 - 投资者主要关注2024年度经营业绩等方面[1]

文章核心观点 截至2025年4月1日收盘海南矿业股价上涨公司就投资者多项问题进行回复当日主力资金净流入游资资金净流出散户资金净流入控股股东完成解除质押登记 [1][2][4] 交易信息 - 截至2025年4月1日收盘海南矿业报收于7.35元上涨4.4%换手率1.18%成交量23.32万手成交额1.69亿元 [1] - 当日主力资金净流入495.1万元占总成交额2.93%；游资资金净流出626.39万元占总成交额3.7%；散户资金净流入131.28万元占总成交额0.78% [4] 董秘回复 市值管理 - 投资者建议公司加强市值管理让中小投资者享受价值投资回报 [2] - 2024年公司举办32场券商策略会、19场“一对多”和46场“一对一”交流覆盖近400家机构开展3场线下调研活动；构建新媒体投关矩阵微信公众号和视频号全年发布165条推文、19条视频累计阅读量超500万人次公司会积极进行市值管理 [2] DeepSeek部署 - 投资者询问公司是否部署DeepSeek及应用业务、成本收益考量等 [2] - 公司目前尚未部署将持续关注技术发展在确保数据安全可控前提下结合实际业务需要探索应用 [2] 海洋石油储备与技术 - 投资者询问公司洛克石油海洋石油储备及开采技术 [3] - 2024年年度报告显示公司原油证实（1P）净权益储量（不含特提斯公司陆上油田项目）为716万桶证实 + 概算（2P）净权益储量为1049万桶洛克石油有超20年作业及全球多区域运营经验拥有海上边际油田开发等技术和经验具备全周期业务能力和较强成本控制能力 [3] 套期保值业务期货品种 - 投资者询问套期保值业务涉及的期货品种 [3] - 公司主要产品为铁矿石、石油、氢氧化锂等大宗商品套期保值交易品种仅限于与生产经营相关的大宗商品品种及结算涉及外币品种的期货及衍生品会根据实际经营需要操作 [3] 子公司海洋经济表现与项目储备 - 投资者询问海南矿业子公司洛克石油在海洋经济中的表现和项目储备 [3] - 洛克石油以外资独立油气开发商身份与大型国家石油公司及独立石油公司合作开展业务具有超20年作业及全球多区域运营经验拥有海上边际油田开发等技术和经验具备全周期业务能力和较强成本控制能力项目布局包括中国、东南亚和中东地区在中国南海北部湾、马来西亚和阿曼苏丹国拥有多个在产油田还在推进多个勘探和开发阶段的管道项目详细信息参阅2024年年度报告第17页表格 [3][4] 公司公告 - 控股股东上海复星高科技（集团）有限公司持有公司股份949,056,507股占公司总股本的47.48% [4] - 2025年3月31日完成可交换公司债券本息兑付及摘牌工作后申请办理解除质押手续将351,770,074股解除质押划转至自有证券账户占其所持股份比例为37.07%占公司总股本比例为17.60% [4] - 本次解除质押后剩余被质押股份数量为350,000,000股占其所持股份比例为36.88%占公司总股本比例为17.51%所持公司股份暂无后续质押计划 [4]

文章核心观点 海南矿业控股股东复星高科完成可交换公司债券本息兑付及摘牌后，将质押股份解除质押并划转至自有证券账户，解除质押后剩余质押股份情况及暂无后续质押计划 [1][2][3] 分组1：控股股东基本信息 - 海南矿业控股股东复星高科持有公司股份949,056,507股，占公司总股本的47.48% [1] 分组2：解除质押原因 - 复星高科为可交换债券换股和本息偿付提供担保开立质押专户，完成债券本息兑付及摘牌后申请解除质押 [2] 分组3：解除质押具体情况 - 2025年3月31日完成解除质押登记，解除质押股份351,770,074股，占其所持股份比例37.07%，占公司总股本比例17.60% [3] - 解除质押后剩余被质押股份数量350,000,000股，占其所持股份比例36.88%，占公司总股本比例17.51% [1][3] 分组4：后续计划 - 本次解除质押后，复星高科所持公司股份暂无后续质押计划，如有变动公司将及时披露 [3]

股权结构 - 复星高科持有公司股份949,056,507股，占总股本47.48%[2] 股份质押 - 2025年3月31日解除质押351,770,074股，占其所持37.07%、总股本17.60%[3][4] - 剩余质押350,000,000股，占其所持36.88%、总股本17.51%[2][4] - 复星高科拟将351,770,074股解质后划转至自有账户[2]

文章核心观点 公司于2025年3月28日完成2024年限制性股票激励计划首次授予登记工作，介绍了审批程序、授予登记情况、有效期等相关事项及对公司的影响 [1] 已履行的相关审批程序和信息披露情况 - 2024年12月27日，公司第五届董事会第十六次会议通过激励计划草案等议案 [1] - 同日，第五届监事会第十六次会议审议通过相关议案，监事会核实并出具核查意见 [2] - 2025年1月4日，公司披露独立董事公开征集委托投票权公告 [2] - 2025年1月11日，公司披露激励对象名单公示情况说明及核查意见 [2] - 2025年1月17日，公司披露内幕信息知情人买卖公司股票情况的自查报告 [3] - 2025年1月23日，公司第五届董事会第十七次会议通过调整激励计划相关事项及首次授予限制性股票的议案，监事会核实并发表核查意见 [4] 限制性股票首次授予登记情况 - 2名激励对象放弃认购18.00万股，实际授予129人，数量为1,589.20万股 [4][5] - 董事长刘明东获授80.00万股，副董事长、总裁滕磊获授64.00万股等，中层及其他人员共121人获授1,221.20万股 [6] 本激励计划的有效期、限售期和解除限售安排情况 - 有效期自首次授予日至全部解除限售或回购注销完毕，最长不超过60个月 [6] - 授予日与首次解除限售日间隔不少于12个月，分三个解除限售期，比例分别为40%、30%、30% [6] 本次授予的限制性股票认购资金的验资情况 - 上会会计师事务所于2025年2月14日出具验资报告，截至2月13日，公司收到129名激励对象缴纳认购款60,548,520元 [6] 本次授予限制性股票的登记情况 - 1,589.20万股限制性股票于2025年3月28日在中国结算上海分公司完成登记 [6][7] 本次授予前后对公司控股股东的影响 - 激励计划股票来源为二级市场回购，授予完成后总股本不变，控股股东控制权不变 [7] 股权结构变动情况 - 无限售条件股份减少15,892,000股至1,978,096,038股，有限售条件股份增加15,892,000股至20,696,200股，总股本不变 [7] 本次募集资金使用计划 - 激励计划授予限制性股票募集60,548,520元，用于补充公司流动资金 [7] 权益授予后对公司财务状况的情况 - 公司确定授予日限制性股票公允价值，确认股份支付费用并按解除限售比例分期确认 [7][8]