报告公司投资评级 - 首次覆盖华培动力，给予“买入”评级 [3][5] 报告的核心观点 - 华培动力发布2024年年度报告及2025年一季报，收入和盈利短期承压，公司拟使用自有资金参与发起设立具身智能基金，有望打造新增长曲线，预计2025 - 2027年实现归母净利润1.20 /1.65/ 1.81亿元，对应PE为64/ 46/ 42倍，给予2025年盈利75倍PE估值，目标价为26.6元 [1][2][3] 根据相关目录分别进行总结 财务数据 - 2024年实现营业收入12.40亿元，同比下滑1.60%，归母净利润0.66亿元，同比下滑43.37%，扣非归母净利润0.51亿元，同比增加7.94%；2025Q1实现营收2.76亿元，同比下滑19.16 %，归母净利润0.14亿元，同比下滑61.97 %，扣非归母净利润0.11亿元，同比下滑69.34% [1] - 预计2025 - 2027年营业收入分别为14.21、16.61、19.61亿元，同比增长14.57%、16.89%、18.06%；归属母公司净利润分别为1.20、1.65、1.81亿元，同比增长82.95%、37.68%、9.48% [3][4] 业务情况 - 动力总成业务2024年营收9.94亿元，同比增长 - 2.32%，持续夯实与国际头部客户合作，开发新项目并投产；传感器业务2024年营收2.44亿元，同比增长1.02%，作为博世陶瓷压力传感器供应商取得进展，天然气发动机压力温度传感器项目量产，开拓国内主流车厂 [2] 投资布局 - 4月15日公司拟使用自有资金参与发起设立基金，投资具身智能产业链上下游，有望实现优势迁移，受益人形机器人赛道爆发 [3] 股价表现 - 6个月目标价26.6元，2025年4月25日收盘价22.66元，12个月股价区间6.55 - 22.66元，总市值76.7117亿元 [5] - 1个月、3个月、12个月绝对收益分别为17%、68%、182%，相对收益分别为21%、69%、175% [8]

投资标的名称：嘉兴石雀癸酉创业投资合伙企业 (有限合伙)（以下简称 "标的基金"、"基金"或"本合伙企业"）。 投资金额：当前，基金的 2 名合伙人出资总额为人民币 1,000 万元。此 次基金的 15 名合伙人合计认缴出资额为不超过人民币 2,561 万元，其中上海华 培数能科技（集团）股份有限公司（以下简称"公司"）拟作为有限合伙人以自 有资金认缴出资人民币 300 万元，占目前认缴出资总额的 11.71%。标的基金后 续将不会纳入公司合并报表范围。 特别风险提示：由于私募股权基金投资具有周期长、流动性低等特点， 公司本次参与的基金投资回报将面临较长的投资回收期。标的基金对外投资项目 可能面临宏观经济、行业周期、市场竞争、投资标的、经营管理、监管政策等多 种因素影响，本次投资目的及投资收益能否达成存在不确定性，甚至可能面临投 资失败或亏损的风险，敬请投资者注意投资风险。 证券代码：603121 证券简称：华培动力 公告编号：2025-021 上海华培数能科技（集团）股份有限公司 关于参与认购创业投资基金份额暨对外投资的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈 述或者重大遗漏， ...

据了解，华培动力成立于2006年，是一家创新驱动的多元化产业集团，业务覆盖汽车涡轮增压零部件、 放气阀零部件、涡轮壳、中间壳，汽车动力总成系统、变速箱、排放系统、底盘系统等系统的多品类压 力传感器、温度传感器、速度传感器、位置传感器的研发与生产，产品出口北美、欧洲等地区。公司坚 持以创新驱动未来的战略，将超过5%的营收投入研发创新，目前拥有超过350项专利技术，其中包括30 多项发明专利和30多项软件著作权，并与国内外知名院校开展产学研合作。 4月23日，以"拥抱创新 共赢未来"为主题的2025上海车展正式开幕。作为年内首场大型A级车展，以及 展示世界汽车工业科技发展水平和技术创新突破的风向标，本届车展共有来自26个国家和地区的近千家 全球知名汽车制造商和供应链企业参展，规模创历史之最。记者注意到，本次车展，不少企业都将发布 新产品、新车型，智能科技升级成为亮点，产业链企业逐渐从幕后走向台前。 作为汽车零部件的代表性企业华培动力携手兄弟公司华涧新能源亮相本届上海车展。其中,公司两大事 业部动力总成事业部与传感器事业部共携盖板总成、进气端锥、电子式机油压力温度传感器、燃油压力 传感器等近百余件展品亮相。同时，兄 ...

4月24日晚，华培动力（603121）披露2024年财报显示，公司在去年实现营业收入12.4亿元，较上一年 持平；实现扣非后归母净利润5055.83万元，同比增长7.94%；经营活动产生的现金流量净额2.57亿元， 同比增长2905.72%。此外，公司拟向全体股东每10股派发现金红利2.00元(含税)。 华培动力以动力总成业务及传感器业务为主营。动力总成业务涵盖的主要产品为汽车发动机涡轮增压系 统的核心零部件，包括放气阀组件、涡轮壳和中间壳及其他零部件等。传感器业务是以子公司华培无 锡、华培传感无锡、盛美芯为业务基础，主要产品涵盖全压力量程范围的压力传感器、速度位置传感 器、温度传感器、尿素品质传感器等多品类传感器及部分核心芯片。 年报显示，在2024年，华培动力动力总成事业部通过深化战略合作与技术创新实现多维突破。其中，公 司陆续成功开发Scania、三菱重工、利纳马、克诺尔、石川岛播磨等客户新项目并顺利投产，业务增长 动能持续强化。例如，2024年1月，公司成功赢得"戴姆勒酒杯项目"全部订单并签署定点，该项目在 2024年为公司带来近1亿元销售额，系公司成立至今历史上单个项目、单品年销售额最大的项目。20 ...

目 录 | 一、审计报告……………………………………………………… 第 1—5 页 | | --- | | 二、财务报表……………………………………………………… 第 6—13 页 | | （一）合并资产负债表…………………………………………… 第 6 页 | | （二）母公司资产负债表………………………………………… 第 7 页 | | （三）合并利润表………………………………………………… 第 8 页 | | （四）母公司利润表……………………………………………… 第 9 页 | | （五）合并现金流量表……………………………………………第 10 页 | | （六）母公司现金流量表…………………………………………第 11 页 | | （七）合并所有者权益变动表……………………………………第 12 页 | | （八）母公司所有者权益变动表…………………………………第 13 页 | | | | | | | 审 计 报 告 天健审〔2025〕6874 号 上海华培数能科技（集团）股份有限公司全体股东： 一、审计意见 我们审计了上海华培数能科技（集团）股份有限公司（以下简称华培动力公 司）财务报表，包括 2024 ...

目 录 一、内部控制审计报告…………………………………………第 1—2 页 内部控制审计报告 天健审〔2025〕6876 号 上海华培数能科技（集团）股份有限公司全体股东： 按照《企业内部控制审计指引》及中国注册会计师执业准则的相关要求，我 们审计了上海华培数能科技（集团）股份有限公司（以下简称华培动力公司）2024 年 12 月 31 日的财务报告内部控制的有效性。 一、企业对内部控制的责任 按照《企业内部控制基本规范》《企业内部控制应用指引》以及《企业内部 控制评价指引》的规定，建立健全和有效实施内部控制，并评价其有效性是华培 动力公司董事会的责任。 三、内部控制的固有局限性 内部控制具有固有局限性，存在不能防止和发现错报的可能性。此外，由于 情况的变化可能导致内部控制变得不恰当，或对控制政策和程序遵循的程度降低， 根据内部控制审计结果推测未来内部控制的有效性具有一定风险。 四、财务报告内部控制审计意见 我们认为，华培动力公司于 2024 年 12 月 31 日按照《企业内部控制基本规 第 1 页 共 2 页 范》和相关规定在所有重大方面保持了有效的财务报告内部控制。 天健会计师事务所（特殊普通合伙） 中 ...

一、 召开会议的基本情况 (一)股东大会类型和届次 2024年年度股东大会 证券代码：603121 证券简称：华培动力 公告编号：2025-020 上海华培数能科技（集团）股份有限公司 关于召开2024年年度股东大会的通知 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： (四)现场会议召开的日期、时间和地点 召开的日期时间：2025 年 5 月 15 日 14 点 30 分 召开地点：上海市青浦区崧秀路 218 号 股东大会召开日期：2025年5月15日 本次股东大会采用的网络投票系统：上海证券交易所股东大会网络投票 系统 (二)股东大会召集人：董事会 (三)投票方式：本次股东大会所采用的表决方式是现场投票和网络投票相结合的 方式 (五)网络投票的系统、起止日期和投票时间。 网络投票系统：上海证券交易所股东大会网络投票系统 网络投票起止时间：自2025 年 5 月 15 日 至2025 年 5 月 15 日 采用上海证券交易所网络投票系统，通过交易系统投票平台的投票时间为股 东大会召开当日的交易时间段，即 9: ...

证券代码：603121 证券简称：华培动力 公告编号：2025-010 上海华培数能科技（集团）股份有限公司 第三届监事会第十二次会议决议公告 本公司监事会及全体监事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈 述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 一、监事会会议召开情况 上海华培数能科技（集团）股份有限公司（以下简称"公司"）第三届监事 会第十二次会议通知已于 2025 年 4 月 11 日以邮件方式通知全体监事。本次会议 于 2025 年 4 月 23 日（星期三）在上海市青浦区崧秀路 218 号以现场结合通讯的 方式召开。会议由公司监事会主席范宝春先生主持，会议应出席监事 3 人，实际 出席监事 3 人。本次会议的召开符合《公司法》和《公司章程》及其他有关法律 法规的规定。 二、监事会会议审议情况 （一）审议通过了《2024 年年度报告全文及摘要》 监事会认为： 1、公司 2024 年年度报告全文及摘要的编制和审议程序符合法律、法规、《公 司章程》和公司内部管理制度等各项规定； 2、公司 2024 年年度报告全文及摘要的内容和格式符合中国证监会和上海证 券交易所的各项规定，所包 ...

上海华培数能科技（集团）股份有限公司 第三届董事会第十六次会议决议公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈 述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 一、董事会会议召开情况 证券代码：603121 证券简称：华培动力 公告编号：2025-009 上海华培数能科技（集团）股份有限公司（以下简称"公司"）第三届董事 会第十六次会议于 2025 年 4 月 23 日（星期三）在上海市青浦区崧秀路 218 号以 现场结合通讯的方式召开。会议通知已于 2025 年 4 月 11 日通过邮件的方式送达 各位董事。本次会议由公司董事长吴怀磊先生主持，应出席董事 9 人，实际出席 董事 9 人。公司高级管理人员列席了会议。本次会议的召开符合《公司法》和《公 司章程》及其他有关法律法规的规定。 二、董事会会议审议情况 （一）审议通过了《2024 年年度报告全文及摘要》 具 体 内 容 详 见 公 司 2025 年 4 月 25 日 披 露 于 上 海 证 券 交 易 所 网 站 （www.sse.com.cn）及指定媒体上的《上海华培数能科技（集团）股份有限公司 2024 ...

上海华培数能科技（集团）股份有限公司 2024 年度独立董事述职报告 2024 年度，本人作为上海华培数能科技（集团）股份有限公司（以下简称 "公司"）的独立董事，根据《公司法》、《证券法》、《上市公司独立董事管理办 法》等法律法规和《公司章程》的规定，认真履行独立董事职责，积极出席相关 会议，现将 2024 年度主要工作情况报告如下： 一、基本情况 （一）个人工作履历、专业背景以及兼职情况 本人葛蕴珊，男，1965 年 3 月出生，中国国籍，工学博士学位。主要工作 经历：1992 年 10 月至 1994 年 11 月任哈尔滨船舶工程学院博士后；1995 年 12 月至 1999 年 7 月，任北京理工大学车辆学院副教授；1999 年 8 月至今，任北京 理工大学机械与车辆学院教授；2012 年 9 月至 2018 年 10 月任深圳市安车检测 股份有限公司独立董事；2015 年 12 月至 2022 年 10 月任昆明云内动力股份有限 公司独立董事；2017 年 4 月至 2023 年 6 月，兼任安徽全柴动力股份有限公司独 立董事；2021 年 11 月至今，兼任安徽艾可蓝环保股份有限公司独立董事。20 ...