会议决策 - 2025年10月28日召开第三届董事会第二十二次会议，9名董事全到[2] - 审议通过2025年第三季度报告等三项议案[3][5] 资金运作 - 用5500万元募集资金向深圳汉云增资，其注册资本增至6500万元[4] - 同意公司（含子公司）用不超15000万元闲置募集资金现金管理12个月[5]

募资情况 - 公司首次公开发行1627.9025万股，每股27元，募资43953.37万元，净额37152.02万元[1] - 募集资金于2025年9月25日到账[2] 项目投资 - 大数据中心等项目拟用募资投入金额不变，为29129.46万元[5] - 电子产业项目调整后拟用募资投入为0，总额13431.54万元[5] - 智能仓储项目调整后拟用募资8022.56万元，总额9597.66万元[5] 现金管理 - 公司拟用不超15000万元闲置募资现金管理，期限12个月[8] - 投资产品不超12个月，非非保本型[7] - 董事会授权CFO行使投资决策权[10] - 2025年10月28日会议通过现金管理议案[17] - 保荐人对现金管理事项无异议[18]

募资情况 - 公司首次公开发行1627.9025万股，每股27元，募资43953.37万元，净额37152.02万元[1] - 募集资金于2025年9月25日划至指定账户[2] 项目投资 - 大数据中心及元器件交易平台升级项目投资29129.46万元，募资投入不变[5] - 电子产业协同制造服务平台建设项目投资13431.54万元，调整后募资投入为0 [5] - 智能共享仓储建设项目投资9597.66万元，调整后募资投入8022.56万元[5] 子公司增资 - 公司拟向深圳汉云增资5500万元，增资后注册资本由1000万增至6500万[6] - 2025年10月28日董事会审议通过增资议案[11] - 保荐人对募资增资子公司事项无异议[12] 子公司业绩 - 深圳汉云2025年9月30日总资产4214.61万元，净资产1783.26万元，营收3479.02万元，净利润233.73万元[8] - 深圳汉云2024年12月31日总资产2266.23万元，净资产1549.53万元，营收3717.27万元，净利润177.18万元[8]

股价与交易表现 - 公司股价今日下跌7.29%，全天交易振幅达7.70% [2] - 当日成交额为13.87亿元，换手率高达44.04% [2] - 近5日主力资金净流出2.07亿元，其中今日主力资金净流出1.14亿元 [2] 龙虎榜机构资金动向 - 深交所数据显示公司因日换手率达44.04%上榜龙虎榜 [2] - 五大买卖营业部合计成交3.81亿元，合计净买入1.25亿元 [2] - 机构专用席位合计净买入1.46亿元，而营业部席位合计净卖出2156.62万元 [2] 历史龙虎榜表现 - 近半年公司累计上榜龙虎榜11次 [2] - 历史上榜次日股价平均上涨10.20% [2] - 历史上榜后5日股价平均上涨21.61% [2]

其他电子板块整体表现 - 10月28日其他电子板块较上一交易日下跌0.1%，表现弱于大盘，当日上证指数下跌0.22%，深证成指下跌0.44% [1] - 板块内个股表现分化，云汉芯城领跌，跌幅为7.29% [1][2] - 从资金流向看，当日其他电子板块主力资金净流出6.62亿元，游资资金净流出1.35亿元，散户资金净流入7.97亿元 [2] 板块内领涨个股 - 世华科技涨幅最大，为7.98%，收盘价43.15元，成交额4.23亿元 [1] - 百邦科技上涨4.07%，收盘价14.58元，成交额1.41亿元 [1] - 洁美科技上涨3.11%，收盘价33.13元，成交额2.93亿元 [1] - 旭光电子上涨3.04%，收盘价17.26元，成交额9.85亿元 [1] - 瑞可达上涨2.83%，收盘价77.39元，成交额7.07亿元 [1] 板块内领跌个股 - 云汉芯城跌幅最大，为7.29%，收盘价222.50元，成交额13.87亿元 [2] - 雅创电子下跌7.20%，收盘价48.70元，成交额7.96亿元 [2] - 香农芯创下跌4.00%，收盘价128.31元，成交额42.71亿元 [2] - 盈方微下跌2.01%，收盘价8.29元，成交额2.39亿元 [2] - 可立克下跌1.97%，收盘价17.96元，成交额3.10亿元 [2]

股价及交易表现 - 公司股价今日上涨2.86%，成交额为16.29亿元，换手率高达48.56%，振幅为12.71% [1] - 近半年公司累计10次登上龙虎榜，上榜后次日股价平均上涨12.15%，上榜后5日平均上涨28.40% [2] 龙虎榜机构资金动向 - 龙虎榜数据显示机构席位合计净卖出6617.64万元，而营业部席位合计净买入132.40万元 [1] - 前五大买卖营业部合计成交3.98亿元，其中买入成交1.67亿元，卖出成交2.31亿元，合计净卖出6485.24万元 [1] - 共有5家机构专用席位现身，合计买入金额1.42亿元，卖出金额2.08亿元，净卖出6617.64万元 [1] 主力资金流向 - 今日主力资金净流出4747.47万元，其中特大单净流出4661.80万元，大单资金净流出85.67万元 [2] - 近5日主力资金整体呈净流入状态，净流入额为2201.26万元 [2]

根据提供的研报内容，该报告主要跟踪和测算网下打新策略的表现，并未涉及传统的量化选股模型或多因子模型。报告的核心是构建了一个理论打新收益测算框架，并基于此框架给出了详细的回测结果。 量化模型与构建方式 1. **模型名称**：理论打新收益测算模型[11][39] * **模型构建思路**：通过设定一系列假设条件，模拟不同类别（A类/B类）、不同资产规模的投资者参与网下新股申购并上市首日卖出的完整流程，从而估算其理论打新收益和收益率[11][39] * **模型具体构建过程**： * **核心假设**： * 投资者参与所有主板、科创板、创业板的新股网下申购[11] * 科创板和创业板的报价全部入围（即均能成功申购）[39] * 上市首日以市场均价（报告中具体为“首次开板日均价”）卖出[11][35] * 忽略锁定期的卖出限制[11] * 账户资金配置为一半沪市市值、一半深市市值，且股票仓位满仓[39] * 资金使用效率为90%[39] * **收益计算步骤**： 1. **计算单只新股“满中数量”**：“满中数量”指顶格申购所能获配的新股数量。计算公式如下： $$类满中数量 = 可申购上限额度 × 网下类平均中签率$$ [35] 2. **计算单只新股“满中收益”**：基于“满中数量”和上市后的价格涨幅计算单只新股的绝对收益。计算公式如下： $$满中收益 = (首次开板价 - 首发价格) × 满中数量$$ [35] 3. **计算账户总打新收益**：将测算时间段内（如每月、每年）所有新股的打新收益相加，得到总收益[39][41] 4. **计算账户打新收益率**：用总收益除以账户规模，再考虑资金使用效率，得到打新收益率。具体计算逻辑为：总收益 / (账户规模 × 资金使用效率)[39][41] 模型的回测效果 报告提供了基于上述模型，在不同账户类型、不同规模、不同市场板块下的详细回测数据。以下结果均基于“上市首日卖出”的统计口径。 1. **A类账户打新收益率**[11][41][42][43][44] * **2亿规模账户**：2025年至今打新收益率2.44%（所有板块）[11][41]；2024年至今打新收益率6.17%（所有板块）[41] * **10亿规模账户**：2025年至今打新收益率0.77%（所有板块）[11][41]；2024年至今打新收益率1.77%（所有板块）[41] * **分板块2025年至今收益率（2亿规模）**：科创板0.51%[42]，创业板1.24%[43]，主板0.69%[44] 2. **B类账户打新收益率**[11][47][48][49][50] * **2亿规模账户**：2025年至今打新收益率2.19%（所有板块）[11][47]；2024年至今打新收益率5.11%（所有板块）[47] * **10亿规模账户**：2025年至今打新收益率0.70%（所有板块）[11][47]；2024年至今打新收益率1.52%（所有板块）[47] * **分板块2025年至今收益率（2亿规模）**：科创板0.49%[48]，创业板1.10%[49]，主板0.61%[50] 3. **近期新股表现**：滚动跟踪近期20只新股，科创板个股上市首日平均涨幅为218.45%，创业板个股上市首日平均涨幅为244.28%[1][16] 量化因子与构建方式 本报告为打新策略跟踪报告，未涉及用于选股或择时的量化因子。 因子的回测效果 本报告为打新策略跟踪报告，未涉及量化因子的测试结果。

股价与交易表现 - 10月24日公司股价下跌1.60%，成交额为18.27亿元 [1] - 当日融资买入额为1.52亿元，融资偿还额为1.39亿元，融资净买入1239.05万元 [1] - 截至10月24日，融资融券余额合计2.08亿元，融资余额占流通市值的比例为6.40% [1] - 当日融券活动无交易，融券偿还、卖出、余量及余额均为0 [1] 股东结构变化 - 截至9月30日，公司股东户数为2.64万户，较上一期大幅增加77652.94% [2] - 截至同期，人均流通股为527股，较上期无变化，增加0.00% [2] 财务业绩 - 2025年1月至6月，公司实现营业收入14.40亿元，同比增长17.82% [2] - 同期公司实现归母净利润5392.04万元，同比增长40.65% [2] 公司基本信息与业务构成 - 公司全称为云汉芯城(上海)互联网科技股份有限公司，位于上海市松江区，成立于2008年5月7日，上市日期为2025年9月30日 [1] - 公司主营业务是通过自营的B2B线上商城为电子制造产业提供电子元器件供应链一站式服务，并延伸至技术方案设计、PCBA生产制造及工程师技术支持等领域 [1] - 公司主营业务收入构成：半导体器件占比56.14%，连接器占比17.35%，被动器件占比16.05%，其他占比10.19%，其他(补充)占比0.27% [1]

个股换手率表现 - 本周五个交易日有51只个股换手率超过100% [1] - 云汉芯城周换手率达277.04%，排名居首 [1] - 昊创瑞通、道生天合、建发致新本周换手率均超过200% [1] 高换手率行业分布 - 高换手率个股主要集中在电子、机械设备、医药生物、石油石化等行业 [1]

市场整体活跃度 - 沪指本周上涨2.88% [1] - 全周共有51只个股换手率超过100%，197只个股换手率在50%至100%之间，2403只个股换手率在10%至50%之间 [1] 高换手率个股行业分布 - 机械设备行业高换手率个股数量最多，共有16只 [1] - 基础化工行业和石油石化行业紧随其后，分别有5只和4只个股上榜 [1] 重点高换手率个股表现 - 云汉芯城本周换手率最高，达277.04%，股价上涨40.55%，主力资金净流入694.91万元，但机构席位净卖出8748.96万元 [1] - 昊创瑞通换手率为253.95%，股价上涨15.01%，主力资金净流入426.59万元，机构席位净卖出7903.04万元 [1] - 道生天合换手率为244.37%，股价下跌11.08%，主力资金净流入3.75亿元，营业部席位净买入1.48亿元 [2] 高换手率板块整体表现 - 周换手率100%以上的个股本周平均上涨11.49% [2] - 41只个股上涨，涨幅居前的有神开股份（55.94%）、荣信文化（53.10%）、德石股份（46.41%） [2] - 10只个股下跌，跌幅居前的有道生天合（-11.08%）、C马可波（-9.28%）、亚太药业（-8.26%） [2] 高换手率个股业绩情况 - 17只高换手率个股已公布三季报，道生天合净利润同比增长56.89%，增幅最高 [2] - 5只个股公布三季度业绩预告，云汉芯城预计净利润中值为7850万元，同比增幅41.41%，增幅最高 [2]