收入和利润 - ABB在2023年实现了创纪录的业绩，所有利润表项均有所改善，现金流和资本回报率均达到历史新高[5] - ABB的订单同比保持稳定，现金流达到19亿美元，资本回报率提高至21.1%[10] - ABB的订单总体上年同比保持稳定，订单积压额达到216亿美元[14] - ABB的运营EBITA增长16%，毛利率连续四个季度超过35%[16] - 电气化部门的订单同比增长2%，收入同比增长8%，运营EBITA毛利率达到19.7%[19] - 收入增长2%，超过19亿美元[24] - 可比收入增长10%，所有部门增长强劲[27] - 机器自动化订单同比下降33%[29] - 机器自动化收入同比下降7%[32] - 公司整体利润率达到16.9%，连续两年超过15%，虽然市场环境有所收紧，但公司仍处于良好状态[147] 业绩展望 - ABB预计第一季度将有更强的业绩表现，特别是在订单方面[10] - 预计第一季度同比收入增长低个位数，操作EBITA边际略有下降[25] - 预计第一季度可比收入中等单位数增长，操作EBITA边际略有上升[28] - 预计2024年可比收入增长约5%，操作EBITA边际略有提高[39] - 公司预计2024年将实现正的订单与账单比率[47][48] - 公司预计在2024年会有更多的转型性交易[49] - 公司预计机器人和离散自动化业务在第四季度将见底，并预计在第二季度后会有改善[51] - 公司预计2024年价格上涨约1%左右，主要来自北美和欧洲[61] - 公司预计在2024年，过程自动化和机器人与离散自动化业务的利润率将至少达到15%[68][69][71] - 公司预计2024年营收增长约为5%，其中电气化和过程自动化业务可能略高，运动业务可能略低，机器人与离散自动化业务可能较低[72] 市场现状及展望 - 电气化部门在中国市场继续表现强劲，尤其是数据中心领域[20] - 海洋和港口需求强劲，低碳相关领域增长良好[26] - 中东市场表现良好，受益于PA项目和可再生能源项目[114] - 公司在全球各地都在努力实现本地化生产，以应对政治风险[126] - 中国市场对公司的挑战较大，市场份额相对稳定，但在低端市场上可能会失去一些份额[166] - 公司在中国市场进行产品研发和生产，调整产品以更适合中国市场[164]

公司比较 - AZZ和ABB是两家电子制造公司，AZZ的Zacks Rank为1（强烈买入），而ABB的Zacks Rank为3（持有）[3] - AZZ的前瞻市盈率为14.52，而ABB的前瞻市盈率为20.65，AZZ的PEG比率为1.04，而ABB的PEG比率为3.33[6] - 根据多项估值指标，AZZ的价值评级为A，而ABB的价值评级为C[8] - AZZ在盈利前景和估值指标方面均优于ABB，因此目前AZZ被认为是更具价值的选择[9]

业绩总结 - Q3 2023订单同比增长2%，支持书到账比为1.01[7] - Q3 2023收入同比增长11%，所有业务领域均有所上升[7] - Q3 2023高运营EBITA利润率为17.4%，同比提升80个基点[7] - 运营活动现金流为13.51亿美元，同比增长5.6亿美元[15] - Q3 2023订单积压增长11%，达到214亿美元[10] - 服务订单同比增长36%，收入增长18%[9] - 美洲地区订单增长13%，加拿大订单增长41%[12] - 欧洲地区订单下降13%，德国订单下降33%[12] - 运营EBITA为7.48亿美元，同比增长15%[20] - Q3 2023订单总额为1,883百万美元，同比增长，主要受到客户活动强劲的支持[25] - 收入为1,554百万美元，较上年同期增长，所有部门均实现了两位数的收入增长[25] - 运营EBITA为226百万美元，同比持平，EBITA利润率同比下降70个基点[25] - 订单积压为71亿美元，较上季度末的68亿美元有所增加[25] - Q3 2023机器人与离散自动化部门订单为665百万美元，收入为929百万美元，运营EBITA为137百万美元，同比增长29%[27] 未来展望 - 预计2023年第四季度收入增长在低到中个位数之间，全年收入增长在低十位数[32] - 预计2023年自由现金流约为30亿美元[31] - 运营EBITA利润率预计在16%至17%之间[32] - 订单与发货比率为0.72倍，年初至今为0.90倍[28] 财务数据 - 2023年9个月的净财务费用为(82)百万美元，预计将从(130)百万美元下降至约(100)百万美元[35] - 有效税率为21.5%，预计约为21%[35] - 资本支出为(507)百万美元，预计约为(800)百万美元[35] 其他信息 - 公司的ESG评级被MSCI评为AAA，排名行业前10%[7] - 排除一项正在进行的非核心业务项目，预计总额约为1亿美元，确切的退出时间因法律程序等因素难以评估[35] - 排除电动出行业务的运营EBITA[35] - 包括重组及相关费用，以及分离和整合成本[35] - 2023年第一季度因某些前期税务事项的有利解决，净正税收影响为2.06亿美元，但不包括收购或剥离的影响或任何重大非运营项目[35]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度实现创纪录的14亿美元现金流，较去年增加5.6亿美元，预计全年自由现金流约30亿美元 [33][34] - 运营EBITA增长13%，利润率提高80个基点至17.4%，毛利润率提高120个基点至34.7% [13][14] - 可比收入增长11%，订单积压约210亿美元，支持2024年的收入 [10][11] 各条业务线数据和关键指标变化 电气化业务 - 可比订单增长1%，订单出货比大于1，可比收入增长6%，运营EBITA利润率为20.8%，较去年提高210个基点 [15][18] - 数据中心、石油和天然气、绿色能源等领域需求强劲，建筑领域需求持续疲软 [16] 运动业务 - 可比订单较去年高水平下降7%，若排除大订单影响，订单 intake 基本稳定，收入增长11%，运营EBITA利润率达到19.8%，较去年提高200个基点 [20][21] - 化工、石油和天然气等流程相关领域客户活动高，电子和HVAC领域下降 [20] 过程自动化业务 - 订单达19亿美元，可比基础上增长38%，可比收入增长23%，运营EBITA利润率为14.6%，虽较去年下降70个基点，但剔除Accelleron业务影响后，基础利润率逐年改善 [23][25] - 石油和天然气、海洋、低碳相关领域表现积极 [24] 机器人与离散自动化业务 - 订单可比基础上下降27%，收入可比增长9%，利润率提高190个基点至14.7% [27][30][31] - 中国市场机器人业务订单下降，渠道合作伙伴库存减少，机器制造商部门订单模式正常化 [27][29] 各个市场数据和关键指标变化 - 美洲市场是增长引擎，可比订单增长13%，美国持续良好发展 [11] - AMEA市场整体增长4%，中国订单下降3%，但三个业务领域报告稳定或正可比增长，印度等地区表现强劲 [12] - 欧洲市场下降13%，受高基数和离散自动化业务疲软影响 [12] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司在可持续发展方面表现出色，被MSCI升级到最高ESG评级AAA，处于同行前10% [7] - 看好过程自动化业务在绿色转型中的发展，认为在氢、电池、采矿、绿色钢铁等领域有增长机会 [38][39] - 对机器人市场长期增长有信心，计划投资增加生产和开发能力 [66] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 第三季度表现强劲，各方面指标改善，运营效率提高 [5] - 预计2023年可比收入实现低两位数增长，运营EBITA利润率在16.5% - 17%之间，第四季度可比收入实现低至中个位数增长，运营EBITA利润率约为16% [35] 其他重要信息 - 公司使用非GAAP指标，电话会议包含前瞻性陈述，存在风险和不确定性 [3] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 对过程自动化趋势的信心及2024年展望 - 公司对过程自动化业务充满信心，认为其在绿色转型中发挥重要作用，除大订单外，基础服务业务也有两位数增长，未来在多个领域有增长机会 [37][38][39] 问题: 30亿美元自由现金流指引的原因及四季度情况 - 目前前三个季度接近20亿美元自由现金流，四季度自由现金流取决于净营运资本减少情况，若净营运资本与收入比率下降1 - 1.5个百分点，有望实现目标，历史上Q3到Q4净营运资本比率有时会下降两个百分点 [40][41] 问题: 各业务分销商库存水平及地区差异 - 电气化业务库存调整基本完成，分销商库存处于正常水平，但住宅建设相关部分可能仍有调整；美国建筑相关业务如HVAC和运动业务可能仍有去库存情况；中国机器人业务去库存可能还需一个季度 [44][45][46] 问题: 机器人与离散自动化业务去库存和订单趋势及中国市场情况 - 目前不预计RA订单绝对值进一步下降，机器人业务整体上除中国外其他市场增长6%；中国市场ABB整体有稳定信号，三个业务领域表现平稳或增长，仅机器人与离散自动化业务表现疲软；离散自动化业务在中国规模不大，机器人市场中电动汽车市场增长强劲，其他接近消费需求的部分较弱，整体稳定趋势预计在Q4延续 [47][49][50] 问题: 定价情况及2024年是否会为负 - 本季度定价上涨4%，其中3%来自去年，1%为本季度上涨，定价与盈利能力提升与价格和销量有关，且投入成本（除劳动力外）下降，与定价变动趋势一致 [51][52] 问题: 美洲市场增长情况及美国基础业务演变 - 美国市场受大订单驱动，主要与能源安全和基础设施建设有关，短周期业务略有负增长 [54][55] 问题: 美国运动部门订单下降原因 - 与建筑相关业务的去库存情况有关，特别是住宅建设，公司在HVAC解决方案方面有较强地位，可能也受去年高基数影响 [56] 问题: 欧洲市场增长情况及对德国市场的看法 - 德国市场表现最差，下降33%，除去年高基数影响外，房地产建设业务也是原因之一；北欧地区在新转型项目中有良好增长，欧洲市场情况不一 [58][59] 问题: 机器制造商交货时间及订单情况 - 目前订单时间较短，中国经销商去库存还需时间；机器人与机器自动化业务目前积压订单约24亿美元，之前正常水平约14亿美元，还有10亿美元积压订单需要处理，积压订单在机器自动化业务中更长，为未来几个季度提供支持；按目前订单水平计算，积压订单约四个季度可恢复正常 [61][63][65] 问题: 电气化业务中DS部门中压订单增长及明年订单可见性 - 中压业务占公司总业务的20% - 25%，非常强劲，受全球电气化基础设施建设需求驱动，DS部门受益于此，利润率超过15%；预计该市场未来强劲，公司将继续投资并改善该部门表现 [67][70] 问题: 机器自动化业务订单下降情况 - 机器自动化业务目前订单 intake 两位数下降，但由于仍在处理大量积压订单，预计明年业务表现良好，积压订单减少主要发生在该业务 [73] 问题: 中国机器人工厂积压订单及产能调整风险 - 无法提供工厂积压订单具体数字，但公司业务模式希望有尽可能多的可变成本，需求变化时会调整制造情况；公司采用分散式模式，各部门会根据市场情况调整产能以保证利润率 [77][78] 问题: 其他业务单元产能利用率和销售情况 - 目前仅中国机器人业务存在产能利用率问题，其他部门产能基本饱和，本季度销量对利润率贡献约1.7亿美元，订单积压超过210亿美元，将延续到2024年 [79][80][81] 问题: 产品组合对利润率的影响及未来趋势 - 第三季度产品组合对利润率仍有轻微积极影响；虽然长周期业务占比增加，但相关部门利润率显著提高，服务业务也有两位数增长，整体毛利率无担忧迹象 [83][84][86] 问题: 大型电机和发电机、安装产品、测量分析部门盈利能力进展 - 测量分析部门新管理团队和运营模式下，利润率约20%；DS部门利润率提高到约15%；安装产品部门利润率约20%；大型电机部门利润率超过10%，各部门表现改善推动集团整体表现提升 [89][90][91] 问题: 分销商库存水平及北极业务对盈利能力的影响 - 电气化业务部分与住宅建设相关部分可能仍有库存调整，但住宅建设仅占电气化业务的15%；北极业务受退出俄罗斯市场影响，今年和明年因工厂利用率不足有利润率影响，2025年产能有望充分释放 [95][96][97] 问题: 并购资本分配情况 - 公司计划进行5 - 10笔小型交易，目前已完成两笔收购，有潜在收购项目列表，但需买卖双方就业务价值达成一致，各部门对战略增长有较强关注 [98][99] 问题: 机器人业务积压订单取消情况及其他部门风险 - 目前不认为订单取消是风险，供应链改善，订单取消数量极低且从2022年到2023年下降；机器人业务问题主要集中在中国，经销商可能会推迟购买；公司有大量大型项目订单，将按计划进行 [102][103][104]

业绩总结 - 2023年第一季度订单增长9%，收入增长22%[7] - 运营EBITA利润率为16.3%，同比提升200个基点[7] - 经营活动现金流为2.82亿美元，同比增长8.55亿美元[7] - 订单积压增长21%至216亿美元[10] - 服务订单增长12%，收入增长19%[9] - Motion业务订单达到22.62亿美元，收入达到19.4亿美元，均为数年最高水平[25] - Motion业务运营EBITA为3.66亿美元，同比增长34%[26] - 整体毛利率从32.7%提升至34.6%[14] - Q1 2023，订单总额为21.13亿美元，同比增长，收入为14.36亿美元，同比增长[27] - Q1 2023，运营EBITA为2.05亿美元，同比增长5%[27] - Q1 2023，毛利率同比提升120个基点，部分抵消了因高利润率业务退出而导致的约140个基点的不利影响[27] - Q1 2023，订单积压为69亿美元，较上季度末的62亿美元有所增加[27] - Q1 2023，机器人与离散自动化部门的订单为10.01亿美元，收入为9.37亿美元，运营EBITA为1.4亿美元，同比增长186%[29] - Q1 2023，整体收入增长率为14.3%[31] - Q1 2023，Book-to-bill比率为1.47x，显示出强劲的市场需求[27] 未来展望 - 公司预计2023年可比收入增长至少10%，尽管当前市场不确定性[43] - 公司2023年的资本支出预计为约8亿美元[47] - 第一季度的净财务费用为2100万美元，预计2023年将达到约1.5亿美元[47] 投资与市场扩张 - 公司在美国投资约1亿美元[36] - 公司在美国投资约1.7亿美元，创造约450个新工作岗位[37] - 公司在密歇根州奥本山投资2000万美元，在宾夕法尼亚州莱希谷投资400万美元，在南卡罗来纳州哥伦比亚投资200万美元，在乔治亚州亚特兰大投资200万美元[38] - 公司在美国拥有约2万名员工，自2010年以来投资超过140亿美元[40] 可持续发展 - 公司在2022年减少了65%的范围1和范围2温室气体排放，相较于2019年基准[42] - 公司在2022年减少了32%的垃圾填埋量，相较于2019年基准[42] 其他信息 - 公司计划从纽约证券交易所退市ADR，并转换为赞助的一级计划（OTC）[35] - 新的股票回购计划最高达10亿美元[7]

财务数据和关键指标变化 - 可比订单增长2%，实现连续季度正订单出货比 [4] - 可比收入增长17%，各业务领域均实现两位数增长 [5] - 运营EBITDA达14亿美元创纪录，利润率17.5% [5] - 各业务领域利润率超15% [5] - 现金流从去年提升至7.6亿美元 [6] - 运营EBITA提高25%，利润率提升200个基点 [13][33] - 毛利润率超35%，各业务领域均上升 [13] - 集团定价影响为5%，其中约3%为去年结转 [13] 各条业务线数据和关键指标变化 电气化业务 - 可比订单增长3%，总订单达39亿美元 [16] - 可比收入增长11%，收入超37亿美元 [18] - 订单出货比超1，订单积压超70亿美元 [19] - 运营EBITA利润率达创纪录的21.1%，同比提高350个基点 [19] 运动业务 - 可比订单增长3%，总订单超20亿美元 [21] - 收入大幅增长22%，接近20亿美元 [24] - 运营EBITA利润率达20.4%，同比提高400个基点 [25] 过程自动化业务 - 订单达17亿美元，可比增长6% [27] - 可比收入增长19% [28] - 运营EBITA利润率达15.4%，同比提高110个基点 [28] 机器人与离散自动化业务 - 运营EBITA为1.41亿美元，利润率15.3%，同比提高710个基点 [30] - 订单可比下降22% [31] - 收入可比增长27% [32] 各个市场数据和关键指标变化 - 美洲和欧洲推动可比订单增长，美洲三个关键市场均改善，欧洲虽德意下降但仍略有增长 [12] - 亚太、中东和非洲地区略有下降，中国市场疲软抵消印度等市场增长 [12] - 除建筑市场外，其他市场需求增长或稳定，住宅建设在各地区均下降，商业建设在美国表现稳定，在中国和德国出现疲软 [10] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 持续进行投资组合优化，本季度完成电机业务交易，宣布软件技术交易，二季度末完成电力转换部门剥离 [7] - 过程自动化推出Dynafin技术，可提高推进效率25%，降低船舶燃料消耗，目标中小船舶市场，补充现有Azipod产品 [8] - 电气化业务专注系统相关中压产品，运动业务关注中压产品订单增长，过程自动化受益于能源转型项目，机器人与离散自动化业务受客户订单模式和库存调整影响 [9][21][27][31] - 公司在数据中心业务有良好表现，接近13亿美元规模且实现两位数增长，产品和服务涵盖多个业务领域，与竞争对手相比表现更优 [97] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 二季度表现强劲，供应链顺畅，订单执行良好，对团队成果满意 [4][5] - 预计下半年现金流转换改善，支持2023年现金生成 [6] - 维持2023年可比收入增长指引不变，上调利润率指引至超16% [37] - 预计三季度可比收入实现低两位数增长，运营EBITA利润率略高于去年同期 [38] 其他重要信息 - 公司使用非GAAP指标，电话会议包含前瞻性陈述，受风险和不确定性影响 [3] - 企业及其他业务亏损1.43亿美元，主要因企业成本和电动汽车业务表现不佳，但订单增长73% [14][15] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 短周期业务组合的疲软程度及分销解决方案业务的转型情况和当前利润率 - 短周期业务疲软主要体现在受住宅和商业建筑增长放缓影响的部门，如智能建筑、驱动产品等，但并非所有短周期业务都下降，如智能电力表现良好 [44] - 分销解决方案业务更换管理层并进行调整后，专注中压开关柜，利润率已超10%，中压业务组合利润率超15%，业务发展态势良好 [45][47] 问题2: 为何未上调有机销售增长指引，以及Q2可比增长中价格和销量的贡献 - 公司订单积压健康，预计未来12个月交付良好，虽目前表现优于10%的指引，但仍维持指引，因后续情况存在不确定性，但增长至少可达10%甚至更高 [50] - Q2价格影响为5%，其中3%为去年结转，2%为今年新增；价格贡献约3.8亿美元，销量贡献约2.4亿美元 [52][53] 问题3: 阿兹皮德发动机业务和大型发动机业务是否需要重组或存在产能利用率问题，以及是否有部门存在产能利用不足情况 - 阿兹皮德业务市场地位强，虽俄罗斯业务订单取消，但预计随着游轮和特种船舶订单增加，业务将继续增长，过程自动化其他业务可弥补其短期疲软 [56][57] - 大型电机业务订单增长强劲，盈利能力显著改善，不属于需要关注的问题业务 [58] - 公司整体订单积压健康，各部门可根据需求自动调整，如智能建筑部门已根据市场情况调整人员和成本结构，实现健康利润率 [60][61] 问题4: 基础订单Q-on-Q下降的原因、定价情况及是否受商业建筑疲软影响 - 基础订单Q-on-Q下降主要受智能建筑、驱动产品和低压电机等业务影响，但下半年有望实现一定增长 [66][67] - 商业建筑方面，中国和德国出现疲软，美国仍保持强劲，电气化业务中住宅建筑占比约15%，商业建筑约20% [68] 问题5: 中国去库存情况是否会持续到Q3和Q4，以及对定价的影响 - 中国市场本季度下降9%，剔除机器人业务后持平，其他业务表现健康 [72] - 虽未出现预期的疫情后复苏，但中国GDP增长目标为6%，预计政府将推动需求增长，且印度等其他市场增长可弥补中国市场可能的不足 [73][74] - 机器人业务去库存预计持续到Q3，后续情况较难判断，但机器人市场长期健康，公司市场地位强，预计未来复合年增长率约10% [75][76] 问题6: 电动汽车业务产品改造的原因、所需时间及是否会按计划上市 - 电动汽车业务更换管理层并调整战略，导致库存计提减值，影响本季度业绩，但订单增长75% [77][78] - 预计到年底业务可恢复正轨，公司已获得5.25亿美元现金支持业务发展，上市计划将根据业务和市场情况决定，不急于推进 [78][79] 问题7: 分销解决方案业务的未来利润率潜力，以及机器人与自动化业务中机器人和ENR的订单下降情况及去库存原因 - 分销解决方案业务利润率有望向15%迈进，管理层采取的措施有效，订单和利润率表现良好，对业务发展有信心 [85] - 机器人业务去年因半导体和交付问题积累大量订单，今年供应链缓解后交付增加，客户订单减少，同时安装公司存在去库存情况，导致业务短期疲软，但市场长期健康，公司市场地位强 [82][84] 问题8: 识别仍在修复阶段业务的上行机会，以及测量与分析、大型电机与发电机和驱动业务的成功情况及未来机会 - 本季度多个表现不佳的业务显著改善，得益于健康的订单积压和中压业务，如系统驱动、大型电机与发电机和分销解决方案业务 [92] - 测量与分析业务更换管理层并调整结构后，本季度利润率超20%，表现出色 [93] - 各部门整体表现良好，但需持续保持以实现升级增长，表现优异的部门应注重增长，推动公司整体发展 [94][95] 问题9: 电气化业务中数据中心订单表现积极的原因，以及公司在数据中心业务的市场定位 - 数据中心业务对公司重要，规模接近13亿美元且实现两位数增长，产品和服务涵盖多个业务领域，预计将持续增长 [97] - 公司在数据中心业务涵盖大小规模客户，利润率良好，非利润受压业务 [98] 问题10: 过程自动化业务利润率按季下降但通常Q3高于Q2的原因，以及LNG和电气化细分领域的招标活动和需求进展 - 过程自动化业务利润率按季下降取决于业务组合，当前业务组合利润率高，未来可能变化，且收入增长可能放缓，导致规模效应减弱，但预计Q3仍表现健康 [101] - 过程自动化业务处于良好发展态势，受益于能源转型和安全项目，如氢能、电池、LNG终端和电气化等领域，订单积压的毛利率健康，预计业务将持续增长 [103][106] 问题11: 经济周期展望、情景规划更新及各部门在经济下行时的最低利润率预期 - 公司一年前进行情景规划，各部门已更新应急计划，虽市场存在不确定性，但订单积压为未来12个月交付提供保障，各部门将根据情况采取不同行动 [109][110][111] 问题12: 本季度净营运资本发展情况及对全年的影响 - 本季度净营运资本增加，应收账款与收入增长一致，库存与订单积压相符，库存与订单积压比率下降，预计下半年情况将改善，有望实现强劲现金流表现 [114][115]

业绩总结 - Q2 2023订单增长2%，收入增长17%，运营EBITA利润率创纪录达到17.5%，同比提升200个基点[8] - 现金流来自经营活动为7.6亿美元，同比增长3.78亿美元[18] - 毛利润增长28%，毛利率从31.6%提升至35.4%[19] - SG&A费用增长6%，占收入的比例从18.2%降至17.0%[19] - 运营EBITA为7.87亿美元，同比增长30%[23] - Q2 2023运营EBITA为11.36亿美元，较去年同期增长372百万美元[34] - Q2 2023运营EBITA利润率为15.5%，较去年同期上升2.3个百分点[34] 订单与市场表现 - 订单积压增长14%至219亿美元[13] - 电气化部门订单为39.6亿美元，需求在大多数细分市场保持强劲[21] - 动力部门订单为21.37亿美元，系统相关产品表现强劲[26] - 过程自动化部门订单为16.69亿美元，所有细分市场均表现强劲[29] - Q2 2023订单额为8.5亿美元，收入为9.22亿美元，运营EBITA为1.41亿美元，同比增长135%[33] - Q2 2023账面订单总额为27亿美元，较上一季度末的28亿美元有所下降[33] - Q2 2023订单增长受到订单模式正常化的影响，尤其是在中国的非汽车客户中[33] 未来展望 - 预计2023年第三季度收入将实现低双位数的同比增长，运营EBITA利润率略高于16.6%[36] - 2023年预计收入增长至少为10%，尽管当前市场存在不确定性，运营EBITA利润率将高于16%[36] - 预计2023年资本支出约为8亿美元[39]

财务数据和关键指标变化 - 可比订单 intake 增长 9%，订单达到 95 亿美元，为 ABB 当前架构下的季度新高 [3] - 可比收入增长 22%，订单出货比为 1.2，继续积累订单积压 [4] - 运营 EBITA 利润率达到 16.3%，为第一季度最高 [4] - 经营活动现金流为 2.82 亿美元，比去年增加 8.55 亿美元 [5] - 运营 EBITDA 增长 28%，排除负外汇影响后，收益增长 33% [12] - 毛利率提高 190 个基点至 34.6% [13] 各条业务线数据和关键指标变化 电气化业务 - 可比订单增长 5%，总订单达到 41 亿美元 [16] - 可比收入增长 16%，季度收入达到 36 亿美元，为多年来最高 [18] - 订单出货比明显高于 1，订单积压增加至 70 亿美元 [19] - 运营 EBITA 利润率为 19%，同比提高 310 个基点 [20] 运动业务 - 可比订单增长 8%，总订单达到 23 亿美元，为多年来最高 [22] - 可比收入增长 29%，达到 Motion 业务领域成立以来的最高收入水平 [24] - 运营 EBITA 利润率达到 18.9%，同比提高 150 个基点 [25] 过程自动化业务 - 可比订单增长 55%，订单达到 21 亿美元 [27] - 可比收入增长 15% [28] - 运营 EBITA 利润率为 14.2%，同比提高 120 个基点，剔除 Accelleron 业务影响后，潜在利润率提高 260 个基点 [29] 机器人与离散自动化业务 - 可比订单同比下降 20%，但订单 intake 较 Q4 显著增加，达到 10 亿美元，订单出货比为 1.1 [9][31] - 可比收入增长 35% [32] - 运营 EBITA 为 1.4 亿美元，利润率为 14.9%，较去年低点提高 820 个基点 [33] 各个市场数据和关键指标变化 亚洲、中东和非洲地区 - 可比订单增长 11%，中国市场下降 3%，印度市场增长 40% [10][69] 欧洲地区 - 可比订单增长 10%，排除去年订单取消影响后，实现个位数增长 [11] 美洲地区 - 可比订单增长 5%，美国市场下降 3% [11] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司计划从纽约证券交易所退市并向 SEC 注销登记，以进一步简化和提高效率，同时将设立一级 ADR 计划，允许投资者继续在美国场外市场交易 ABB 股票 [6][37][39] - 公司将继续专注于美国市场，投资约 1.7 亿美元加速在美国的增长战略，以支持客户实现更节能的未来 [41] - 公司将继续推动各业务的绩效提升，同时更加注重增长，包括有机和无机增长 [84] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 第一季度市场活动和运营表现高于预期，公司提高了 2023 年的业绩指引，预计可比收入增长至少 10%，运营 EBITA 利润率同比提高 [45] - 预计第二季度可比收入实现两位数增长，运营 EBITA 利润率同比提高 [46] - 对中国市场持乐观态度，预计下半年将实现良好增长 [72] 其他重要信息 - 公司发布了 2022 年可持续发展报告，在实现 2030 年可持续发展目标方面取得了坚实进展，温室气体排放量减少了 43%，范围 1 和范围 2 排放量较 2019 年基线减少了 65% [43] - 公司为供应链定义了新的减排目标，涵盖占采购支出 70% 的供应商 [44] 总结问答环节所有的提问和回答 问题：毛利率增长中员工成本或运营成本增加的情况，以及今年计划的价格上涨是否能弥补即将到来的员工成本增加 - 公司对 34.6% 的毛利率非常满意，各业务领域毛利率均有所提高，定价能很好覆盖成本水平，Q1 价格上涨 6%，预计未来也能覆盖成本增加 [49][50][51] 问题：E - mobility 业务订单 intake 约 1.9 亿美元，是否包含其他抵消项，以及该业务低于去年是否影响对该细分市场的看法 - 该数字基本全部为 E - mobility 业务，去年有一笔 1 亿美元的一次性大订单，导致去年基数较高，今年的情况不能简单与去年对比 [53][54] 问题：本季度净营运资本再次大幅增加，是否符合内部预期 - 符合内部预期，订单增长快于预期，库存增加少于去年，应收账款占用资金多于去年，应付账款是积极因素，库存与积压订单比率下降，未发现净营运资本存在问题 [56][57] 问题：请详细说明电气化业务中中压细分市场的表现，以及如何判断其转型进展 - 中压业务在 Distribution Solutions 部门，公司进行了一些调整，使其更专注于中压业务，该业务是公司传统优势领域，市场需求与基础设施建设相关，目前发展势头良好，相关部门平均增长 20% [58][59][60] 问题：请深入分析电气化业务（EL）的趋势，特别是美国、德国和中国市场的垂直趋势，以及如何解释住宅业务疲软但订单数据仍较好的情况 - 电气化业务中建筑业务占比约 35%，住宅业务占比约 12% - 13%，在德国、美国和中国市场占比较大，住宅业务疲软在这些市场表现更明显，但其他业务领域如中压、能源安全和能源转型等有强劲趋势 [64][65] 问题：请详细说明印度市场订单流入增长的驱动因素 - 印度市场内部需求增长，同时企业将其作为供应链多元化的选择，公司在印度市场实现了 40% 的增长，且各业务领域均有增长 [68][69] 问题：请谈谈对中国市场 Q1 的实际看法以及全年展望 - 中国市场 Q1 数据同比下降是由于去年基数较高，市场在新年前后有所开放，虽未出现像西方市场那样的强劲增长，但公司对中国市场下半年的增长持乐观态度，且中国市场仍保持正的订单出货比，订单积压仍在增加 [71][72][73] 问题：在利润率桥梁中，7.03 亿美元的价格 - 销量提升中，价格和销量的具体情况如何，以及与客户的定价对话情况，特别是在电气化业务中 - 价格因素约为 3.8 亿美元，销量因素约为 3.2 亿美元，价格增长 6% 中约 5% 是延续去年的，Q1 仍有一定的价格增长；公司采用基于价值的定价策略，去年价格增长受成本推动，未来将更注重为客户提供的价值，不同细分市场和地区会有所差异 [75][76][77] 问题：目前利润率高于中期目标，当价格 - 成本关系正常化后，如何保持高利润率，以及仍有多少业务处于利润率提升关注范围内 - 公司各部门表现良好，约 30% - 35% 的部门有利润率提升任务，70% 的部门专注于增长，越来越多的部门在向利润率提升转变，公司认为应在业务周期内保持运营利润率高于 15%，目前正朝着这一水平发展 [82][83][84] 问题：请详细说明在美国的 1.7 亿美元投资情况，以及与相关政策的联系 - 美国市场有众多激励政策，如 IRA 法案和半导体相关政策，市场动态良好；公司希望在各地区实现自给自足，美国市场自给率约为 80%，投资是为了加强生产能力，同时符合 IRA 法案的补贴要求 [86][87][88] 问题：机器人业务的利润率是否受到库存去化的影响，目前的利润率是否为真实水平 - 机器人业务利润率提升是由于供应链问题改善，收入确认和运营杠杆提高，并非库存去化的特殊影响，目前利润率是正常水平；该业务正从低利润率的汽车行业转向高利润率的通用行业，策略效果已体现在毛利率上 [91][92][94] 问题：剔除电网业务后，94.5 亿美元的订单是创纪录的季度数据，在供应链缓解和原材料价格下降的情况下，这是否是一个正常化的数字，未来订单能否稳定或增长 - 本季度市场表现强劲，订单出货比为 1.2，目前难以确定未来是否能保持，但预计全年订单增长至少 10%，订单出货比大于 1，表明市场前景较好；Q2 有较高的同比基数，Q1 订单增长包含一些大订单，剔除后基础订单增长为 3% [97][98][99] 问题：工业短周期趋势，特别是机器人业务（RA）在中国的渠道去库存情况是否结束，B&R 业务是否已正常化，以及北美市场的短周期趋势和潜在库存去化情况 - 除机器人业务外，其他业务领域订单均有增长，市场可能正在从去库存中恢复正常；B&R 业务有大量订单积压，很多客户提前下单；住宅建设领域的去库存是正常现象，公司在制定全年订单出货比等指标时已考虑该因素 [103][105][105] 问题：中国市场新年后是否有显著的需求回升，3 月至 4 月电气化及其他业务的顺序需求情况如何 - 3 月中国市场订单表现强劲，公司对中国市场未来发展持乐观态度，但预计不会出现像美国和欧洲市场那样的大幅反弹 [107][108]

股票回购计划 - 公司将于2023年4月3日启动最高达10亿美元的新股票回购计划[3][4] - 基于当前股价，该计划最多可回购约3000万股，单个交易日最多回购762,196股[5] - 新股票回购计划将于2023年4月3日至2024年3月20日在瑞士证券交易所的第二条交易线上执行[8] - 每周将在公司投资者关系网站公布回购计划更新情况并发布新闻稿[11] 历史回购情况 - 自2020年7月以来，公司已为减资目的回购约2.86亿股，总额约86亿美元[6] 公司股份情况 - 公司已发行股份总数为1,964,745,075股，其中包括2021/22和2022/23股票回购计划中回购但尚未注销的82,742,500股[7] - 公司目前持有约1.03亿库存股[7] 公司员工情况 - 公司约有10.5万名员工[12]

财务报表编制 - 公司财务报表按美国公认会计原则编制，货币金额一般以美元呈现[6][8] 业务收入情况 - 2022年与美国认定的支持恐怖主义国家业务收入占比显著低于1%，业务规模不重大[27] - 2022年约40%的合并收入来自南美、亚洲、中东和非洲的新兴市场[31] - 公司约一半收入来自工业领域客户[125] - 2022年电气化业务部门有52300名员工，收入达141亿美元[135] - 2022年运动业务领域约有21100名员工，创收67亿美元[151][164][166] - 2022年过程自动化业务领域约有20100名员工，创收60亿美元[169] - 机器人与离散自动化业务领域2022年约有10700名员工，收入达32亿美元[183][191] 业务影响因素 - 公司业务受全球经济、政治、疫情等因素影响，可能导致订单取消、付款延迟和收入下降[22][24][28] - 公司业务受贸易关税、制裁和贸易紧张局势影响，导致成本增加或业务受限[27] - 英国脱欧和瑞士与欧盟关系的不确定性可能对公司业务产生负面影响[52][53][55] 运营风险 - 公司面临信息技术安全威胁、网络攻击、战略剥离和并购等运营风险[13] - 信息技术安全威胁和网络攻击可能对公司系统、声誉和经营成果造成损害[56][57] - 战略剥离和并购交易可能无法实现预期收益，还可能对公司财务状况产生不利影响[58][61] 法律和监管风险 - 公司面临知识产权保护、数据隐私、税务和环境法规等法律和监管风险[17] - 无法保护知识产权或被指控侵犯第三方知识产权，可能对公司业务造成不利影响[85] - 违反数据隐私和保护法律法规或未能保护个人数据，可能面临最高达全球收入4%的罚款及其他后果[88] - 税务机关检查和税收法规变化可能导致公司收益和现金流减少[89] - 公司运营受环境法律法规约束，使用有害物质可能面临重大环境责任和罚款[92][93][94] - 气候变化相关法律法规和气候变化的物理影响可能对公司业务、经营业绩和财务状况产生影响[95][96] 人员相关风险 - 公司若无法吸引和留住合格人员，业务可能受不利影响[19] - 若无法吸引和留住合格的管理和技术人员，公司业务可能受到不利影响[97][98] 全球运营挑战 - 公司在约100个国家开展业务，截至2022年12月31日约有10.5万名员工[34] - 约47%的员工位于欧洲地区，约28%位于亚洲、中东和非洲地区，约25%位于美洲地区[34] - 公司面临文化、语言、法律和监管等全球运营挑战，可能影响保护合法权益的能力[35] 技术变革风险 - 若无法跟上技术变革，公司可能面临收入下降、价格侵蚀和利润率降低的风险[37] 行业竞争风险 - 行业和客户的整合可能导致更强大的竞争对手、更少的客户以及定价压力[38][39][40] 原材料风险 - 原材料成本波动和供应限制可能对公司财务表现产生不利影响[41][43][44] - 2022年全球供应链限制导致交付延迟和产品短缺，2023年仍可能受影响[45] 汇率风险 - 汇率波动会对公司经营成果、财务状况和证券价格产生重大影响[47] - 公司的套期保值活动可能无法完全抵御汇率、利率、通胀或大宗商品价格波动对收益和现金流的影响[79] 其他经营风险 - 员工或代理商的非法行为、产品责任索赔可能对公司经营成果和声誉造成重大影响[64][67] - 公司部分收入来自长期、固定价格和交钥匙项目，此类项目存在成本超支、技术风险等，可能导致收入、成本和毛利与原预测有较大差异[74] - 若无法从金融机构获得履约和其他担保，公司可能无法投标或获得部分合同，或导致合同成本增加，影响盈利能力[76][78] - 未能达到ESG期望或标准、实现ESG目标，可能对公司业务、经营业绩和财务状况产生不利影响[83] 业务剥离情况 - 2020年7月1日公司将电网业务80.1%的股权剥离给日立，2022年12月日立收购剩余19.9%股权[102][106] - 2020年7月，公司将电网业务80.1%的股份剥离给日立有限公司，该业务作为终止经营业务列报 [197] - 运动业务领域通过七个运营部门提供产品和服务，2021年剥离机械动力传输部门[153] - 过程自动化业务领域通过四个运营部门提供产品和服务，2022年剥离涡轮增压部门[173] 研发情况 - 2022年公司非订单相关研发支出约占收入的4%，自2016年初以来研发支出约78亿美元[112] - 公司约60%的研发人员（约7500人）从事软件开发[124] 业务发展规划 - 2023年公司将重点转向盈利性增长，各部门和业务领域需实现每年至少3%的生产率提升[117] 行业趋势 - 未来10年配电网络年均投资将增加约50%，2050年全球能源结构中低碳能源占比将从目前的20%提高到50%[121] - 目前约45%的世界电力由电动机转化为动力，但只有约20%的电动机通过驱动器控制实现优化[122] - 未来10年全球劳动年龄人口与退休人口的比例预计将下降约20%[122] 客户市场分布 - 公司约三分之一客户来自运输与基础设施市场[128] 各业务领域资本支出 - 2022年电气业务领域物业、厂房及设备资本支出为3.85亿美元，高于2021年的3.45亿美元，其中欧洲占比55%，美洲占比33%，亚洲、中东和非洲占比12%[148] - 2022年运动业务领域资本支出为1.5亿美元，低于2021年的2.3亿美元，其中欧洲占比60%，美洲占比28%，亚洲、中东和非洲占比12%[151][164][166] - 流程自动化业务领域2022年物业、厂房及设备资本支出为1亿美元，高于2021年的8500万美元，欧洲占比76% [181] - 机器人与离散自动化业务领域2022年资本支出为8600万美元，低于2021年的9600万美元，欧洲占比66% [183][191] - 2022、2021和2020年物业、厂房及设备和无形资产（不包括通过业务合并取得的无形资产）的总资本支出分别为7.62亿美元、8.2亿美元和6.94亿美元 [205] - 2022和2021年资本支出分别比折旧和摊销低6%和8%，不包括与收购相关的摊销，2022和2021年资本支出分别比折旧和摊销高30%和28% [205] - 2022年资本支出主要集中在成熟市场，新兴市场资本支出占总资本支出的比例为24%，低于2021年的33% [206] 各业务领域竞争对手 - 电气业务领域主要竞争对手包括正泰、伊顿、霍尼韦尔等[147] - 运动业务领域主要竞争对手包括施耐德、西门子、东芝等[163] - 流程自动化业务领域主要竞争对手包括艾默生、霍尼韦尔等 [180] - 机器人与离散自动化业务领域竞争对手包括发那科、库卡等 [190] 各业务领域部门及销售模式 - 电气业务领域涵盖智能电力、智能建筑等多个部门，提供低压产品、能源分配解决方案等[139][140] - 电气业务领域销售和营销一般在各部门内进行，必要时部门间会合作开展联合服务[146] - 运动业务领域销售通过直销团队和渠道合作伙伴进行，过程自动化业务领域销售主要通过直销团队，部分通过合作伙伴和经销商[162][178] - 机器人与离散自动化业务领域通过直接销售和第三方渠道合作伙伴销售产品，不同行业、产品技术和地理市场的直接销售与渠道合作伙伴销售比例不同 [189] 企业及其他部门情况 - 企业及其他部门2022年底约有1000名员工，其中约100人属于非核心业务 [196]