业绩总结 - 2022年第四季度，ABB实现了26.5亿美元的订单，同比增长2%[12] - 2022年第四季度，ABB的收入为36.63亿美元，同比增长16%[23] - 2022年第四季度，ABB的运营EBITA为5.72亿美元，同比增长13%[23] - 2022年第四季度，ABB的基本每股收益为2.44美元，较2021年第四季度的2.27美元增长[7] - 2022年，ABB的总收入为294亿美元，同比增长12%[9] - 2022年，ABB的订单积压为199亿美元，同比增长29%[12] - 2022年，ABB的毛利率从31.7%提高至34.0%[19] - 2022年第四季度经营活动现金流为7.2亿美元，同比减少3.13亿美元[32] - 2022年资本回报率（ROCE）为16.5%，同比提升160个基点，进入15%-20%的目标区间[34] 用户数据 - 2022年电气化业务订单为152亿美元，收入为136亿美元，运营EBITA为23亿美元[38] - Q4 2022机器人与离散自动化部门的订单为798百万美元，收入为891百万美元[30] 未来展望 - 2023年预计可比收入增长将超过5%，主要得益于高订单积压[41] - 2023年资本支出预计为8亿美元[46] - 2023年有效税率预计为25%[46] - 2023年将专注于现金流管理，减少净营运资本[41] 新产品和新技术研发 - ABB已完成约5.25亿瑞士法郎的E-mobility业务私募融资[36] 负面信息 - 2022年第四季度的非经营性项目预计将影响约3亿美元[45] - Q4 2022运营EBITA为203百万美元，同比下降18%[29] 股东回报 - 2022年，ABB的股东将获得每股0.84瑞士法郎的股息[10] - 2022年提议每股股息为CHF 0.84，计划在2023年继续进行股票回购[42]

财务数据和关键指标变化 - 2022年运营EBITA利润率达15.3%，提前一年实现利润率目标；ROCE提升至16.5%，处于15% - 20%目标范围内 [5] - Q4可比订单 intake 增长2%，可比收入增长16%；订单积压接近200亿美元，同比增长29% [11][12] - Q4运营EBITA增长16%，剔除负外汇影响后增长28%；运营EBITA利润率提高170个基点至14.8% [14] - Q4毛利润率从去年的31.7%提升至34%，价格上涨约7% [15] - Q4持续经营活动产生的现金流为7.2亿美元，同比减少约3亿美元 [34] 各条业务线数据和关键指标变化 电气化业务 - Q4订单 intake 达36亿美元，可比增长6%；美国市场可比订单增长25%，德国住宅建筑市场下滑，中国订单下降6% [17][18] - 可比收入增长16%，订单积压达69亿美元；运营EBITA利润率为15.7%，同比提高90个基点 [18][19] - 2023年Q1预计可比收入实现低两位数增长，运营EBITA利润率有所改善 [21] 运动业务 - Q4订单同比持平，潜在基础业务以中个位数速度改善；2022年可比订单增长20% [22] - 收入超18亿美元，可比收入增长20%；运营EBITA利润率为17.4%，同比提高130个基点 [23] - 2023年Q1预计可比收入强劲增长，运营EBITA利润率与去年持平或略高 [25] 过程自动化业务 - Q4可比订单增长11%，订单出货比明显高于1；AMEA和中国订单下降 [26] - 可比收入增长6%，订单积压达62亿美元；运营EBITA利润率下降50个基点 [27][28] - 2023年Q1预计可比收入实现个位数增长，运营EBITA利润率环比下降 [29] 机器人与离散自动化业务 - Q4可比订单下降19%，主要受机器自动化部门影响；2022年可比订单增长15% [30][31] - 可比收入增长23%，利润约1.25亿美元；运营EBITA利润率提高近6个百分点至14% [32] - 2023年Q1预计可比收入增长高于Q4，利润率与Q4相当 [32] 各个市场数据和关键指标变化 - 美洲是本季度增长引擎，可比订单增长50%，美国市场贡献13% [13] - 欧洲和AMEA订单个位数下降，欧洲主要受德国市场和住宅建筑市场疲软影响，AMEA主要受中国业务活动下降影响 [13] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 持续审查业务，退出智能建筑中的应急照明业务；完成E - mobility业务约5.25亿瑞士法郎私募融资，计划市场条件合适时单独上市 [7] - 实施基于部门运营所有权的绩效文化，致力于使ABB成为行业最佳公司 [8] - 采用基于价值的定价模式，确保抵消成本增加并为客户创造的价值获得合理价格 [99] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2022年虽受俄乌战争、能源危机、中国封锁和供应链紧张等外部因素挑战，但团队仍取得创纪录业绩 [4] - 客户订单模式因供应链限制缓解而正常化，可能影响2023年上半年订单增长，但市场长期潜力乐观 [10][43] - 2023年预计可比收入增长超5%，运营EBITA利润率至少15%，现金流将改善；计划继续进行股票回购 [45][46] - 2023年Q1预计可比收入两位数增长，运营EBITA利润率同比改善 [47] 其他重要信息 - ABB E - mobility签署协议，完成第二轮3.25亿瑞士法郎私募融资，融资后ABB持股约80% [39][40] - 自2023年1月起，E - mobility业务从电气化业务板块移出，作为公司及其他业务对外报告 [41] - 公司计划于11月30日在意大利举办资本市场日活动 [104] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: Q1可比收入增长是低两位数还是中高两位数 - 公司认为Q1会有两位数增长，受订单支持；预计全年收入增长超5% [50] 问题2: 电气化业务利润率利润桥情况，以及2023年定价粘性和风险 - 电气化业务利润率略低于预期，主要因住宅建筑需求减少、分销解决方案业务占比增加、E - mobility业务规模扩大 [53][54] - 公司会根据运营成本增加情况调整定价，预计2023年通胀有所降低；预计约2%的定价从2022年延续至2023年 [55][56] 问题3: 绩效管理制度中增长任务和盈利任务的部门数量变化，以及仍有盈利任务部门的潜力 - 约70%的部门有增长任务；大型电机和发电机、DS部门处于稳定阶段，公司已采取措施，预计业绩逐步改善 [57][58][59] 问题4: 退出电气化照明业务的决策原因及方式 - 为使业务组合与公司目标一致，持续优化业务；尚未决定退出方式，将寻找最佳归宿 [61][62][63] 问题5: 如何快速将营运资金从20亿美元降至数亿美元，以及能否回到2018和2021年的现金流水平 - 约14亿美元的差距来自贸易净营运资金，库存已开始减少；按粗略计算，若营运资金效率提高1个百分点，2023年自由现金流可达约30亿美元 [66][67][68] 问题6: 机器自动化部门订单下降原因，是否过于关注利润率而忽视增长 - 2022年全年机器人和机器自动化业务增长15%，Q4订单下降是因去年同期增长60%，且客户因半导体供应问题提前下单，现恢复正常订单模式；对该市场未来乐观 [71][72][73] 问题7: 预计集团订单是环比上升还是下降 - 公司未对订单进行指引，Q1订单因去年供应链问题基数高，有挑战；预计全年订单出货比仍高于1 [74][75] 问题8: 机器人业务积压订单是否有取消情况 - 机器人和离散自动化业务订单簿稳固，目前未出现取消情况 [76] 问题9: 全球住宅建筑市场情况，以及能源效率因素是否有缓解作用 - 住宅建筑行业疲软，主要影响欧洲德国、美国和中国市场；能源效率投资需求持续，北美IRA法案和欧洲相关政策将推动需求 [78][79][81] 问题10: 中国市场近期情况及展望 - 12月中国市场因疫情疲软，工厂产能降至50%；1月逐步改善，春节前恢复至100%；预计春节后情况将为全年定调，存在上行潜力 [84][85][86] 问题11: 是否改变1年前给出的3% - 5%的可比增长展望 - 目前调整展望尚早，将在11月资本市场日进行目标审查 [88][89] 问题12: 电气化业务组合中，面向能源效率和建筑及移动电气化的部分占比 - 电气化和运动业务是绿色转型的主要驱动力；电气化业务中超50%与能源效率相关 [90][91] 问题13: 关于E - mobility业务私募融资情况 - 新增四位投资者，融资5.25亿瑞士法郎；将业务从电气化业务中分离，置于公司层面，有助于业务发展；待市场条件合适时进行IPO [95][96] 问题14: 当前各业务部门定价情况 - 公司采用基于价值的定价模式，会根据成本和为客户创造的价值定价；随着通胀下降，预计价格涨幅低于去年 [99][100][101]

财务数据和关键指标变化 - 与有机发展相比，外汇尤其是美元持续走强，对报告订单和收入产生9% - 10%的负面影响，但可比订单仍增长16% [10] - 可比收入增长18%，各业务领域均呈积极发展态势 [12] - 毛利率提高90个基点至33.5%，运营EBITA增长16%，排除负面外汇因素后，收益实际增长27% [14] - 实现16.6%的高利润率，因高销量、良好运营表现和有效价格管理 [15] - 因Kusile项目计提3.25亿美元非运营准备金，导致本季度每股收益较去年下降 [15] - 第三季度持续经营业务的经营活动现金流量为7.93亿美元，但贸易营运资金的负面变动抵消了运营表现改善带来的现金影响 [35] 各条业务线数据和关键指标变化 电气化业务 - 可比订单增长20%，各客户细分市场和地区均实现两位数增长，但中国部分细分市场下降4%，德国订单下降 [19][20] - 美国可比订单增长37%，可比收入增长22%，订单积压增至68亿美元的历史最高水平 [21] - 运营EBITA利润率达到18%，为近期历史最高水平，预计第四季度可比收入实现两位数增长，但运营EBITA利润率将按季节规律环比下降 [22] 运动控制业务 - 订单约20亿美元，可比增长24%，受大型订单推动，包括约1.7亿美元的牵引订单 [23] - 可比收入增长加速至23%，运营EBITA利润率为17.8%，较去年提高40个基点 [24][25] - 预计第四季度可比收入增长率环比下降，运营EBITA利润率略有下降 [26] 过程自动化业务 - 可比订单增长3%，受客户下单时间影响，欧洲和美洲实现高个位数增长，AMEA地区下降，中国订单下降11% [27][28] - 可比收入增长6%，运营EBITA利润率达到15.3%，为近期历史最高水平，较去年扩大160个基点 [28][29] - 预计第四季度可比收入增长较低甚至可能为负，运营EBITA利润率与去年报告水平相近 [30] 机器人与离散自动化业务 - 可比订单增长较低，反映客户订单模式回归正常，但仍有强大的机会管道 [31] - 可比收入恢复正增长12%，运营EBITA利润率提高170个基点至12.8% [32][33] - 预计第四季度可比收入增长率高于第三季度，利润率将环比改善 [33] 各个市场数据和关键指标变化 - 美洲和欧洲市场均增长20%以上，明显超过AMEA地区的4%增长 [13] - 美国市场增长29%，欧洲多数主要市场订单增加，AMEA地区中国市场下降2%，仅运动控制业务订单为正 [13] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司致力于成为电气化和自动化领域的技术领导者，通过新的工作方式、问责制、透明度和速度提高运营绩效 [7] - 执行投资组合管理，进行部门主导的收购，剥离非核心业务，并完成Accelleron的分拆 [7] - 计划将电动汽车业务部分上市，但鉴于资本市场的高波动性，今年不会实施，将密切关注市场发展 [9] - 在并购方面加快步伐，实施新流程，将目标管道建设责任转移到各部门，认为进行多个小交易对买方更有利 [37][38][39] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司对本季度业绩感到满意，运营数据显示实力，有望提前一年实现利润率目标 [5][6] - 认为Kusile项目不会再有重大准备金计提，公司已采取措施防止类似事件再次发生 [8][16] - 预计第四季度可比收入实现低两位数增长，运营EBITA利润率通常低于第三季度，今年可能实现利润率目标，2023年目标保持不变 [43] 其他重要信息 - 会议包含前瞻性陈述，基于公司当前预期和某些假设，存在一定风险和不确定性 [3] - 提及安全港声明和非GAAP指标的使用 [3] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 能源危机对公司客户的影响 - 公司自身能源强度较低，能源危机对客户的影响具有两面性，部分能源密集型客户如金属行业出现放缓，但公司产品推动能源效率提升，在中东、非洲和美国部分市场带来增长，总体情况较为平衡 [46][47] 问题: 公司定价情况，包括区域差异和是否遇到阻力 - 公司于2020年在各部门实施定价策略，采用基于价值的定价概念，多数部门能够应对通胀，抵消成本增加 美国和欧洲的通胀高于亚洲，未来各部门将根据自身情况应对成本变化 [49][50] 问题: 若需求放缓，公司新的分散式运营模式与以往有何不同 - 公司对新的运营模式“ABB Way”充满信心，决策将下放至各业务部门，各部门已进行情景规划并制定相应计划，不会进行公司层面的大规模调整 [51][52] 问题: 订单动态方面，哪些细分市场和地区的订单增长最为显著 - 美国市场增长强劲，接近30%，南欧部分市场如意大利、西班牙和英国也表现出色，印度连续两年实现超过40%的增长 此外，石油和天然气、采矿、工业自动化和工业电气化等领域需求旺盛，运动控制业务的订单增长趋势良好 [56][57][58] 问题: 中国市场的订单发展情况，哪些领域表现较强，基础订单趋势如何 - 中国市场订单受住宅建设市场影响较弱，但工业业务表现较强，其中运动控制业务表现突出 机器人与离散自动化业务虽订单略有下降，但订单量较去年增长80%，未来预计保持稳定 基础订单本季度与以往相似，无明显变化 [61][62][63] 问题: 电气化业务中各细分市场的增长模式以及订单取消风险 - 电气化业务需求广泛强劲，中国市场是唯一增长较低的地区，各部门表现均有改善 德国市场第三季度基础订单增长略有下降，但预计第四季度渠道将恢复正常 美国市场增长超过30%，电气化业务利润率达到18% [68][69] 问题: 公司是否已完成转型，未来是否还有更多工作要做 - 公司认为目前已取得重大进展，但这只是长期发展的开始，ABB仍有很大潜力，管理层希望继续推动公司发展 [70] 问题: 出售电网业务最终20%股权的收益将如何使用 - 公司资本分配原则不变，将优先推动有机增长，持续提高每股股息，进行增值收购，也会考虑股票回购，最终决策需经董事会和年度股东大会批准 [72] 问题: 各业务部门第三季度的定价情况以及未来发展趋势，平均订单价格与收入价格的差异 - 公司未披露各业务部门的具体价格水平，但短期周期业务的价格略高，PA和RA业务略低 目前定价能够覆盖成本并略有盈余，成本增加已开始下降，定价效果良好 未来定价情况取决于需求的正常化 [74][75] 问题: 若劳动力成本上升，是否难以通过定价转嫁，是否需要提高生产率 - 公司会综合考虑所有成本因素，包括供应商成本、能源成本、运费等，各部门设有专业的定价部门，预计能够应对劳动力成本上升带来的通胀 [77] 问题: 如何看待供应链和资产负债表，库存和贸易应收账款增加，未来营运资金如何正常化 - 库存与订单积压的增长相匹配，预计短期内订单转化率将提高，第四季度需求将开始正常化，2023年现金状况将改善，长期净营运资金与收入的比例有望恢复到历史水平 [80][81] 问题: 小型收购的吸引力如何，是否排除大型交易 - 公司约70%的部门处于增长模式，会通过有机增长和收购实现发展，目前收购交易规模较小，但随着公司进入稳定盈利阶段，可能会有更大规模的交易 收购将由各部门主导，以增强市场竞争力 [83] 问题: 2022年全年利润率目标至少15%是否排除Accelleron - 是的，该目标排除Accelleron全年的影响，Accelleron对集团利润率的影响约为0.2个百分点 [84] 问题: 如何看待宏观指标与公司短期周期需求之间的差异，公司是否显著优于竞争对手 - 公司连续七个季度的订单出货比约为1，增长良好，随着收入正常化，订单模式也将趋于正常 公司认为自身与竞争对手表现相当，处于良好的市场地位，未来将根据不同情景进行应对 第四季度公司继续保持增长，但预计订单模式将更加正常化 [87][88][90] 问题: 离散行业中客户下单时间延长的情况如何 - 这主要与机器人与离散自动化业务有关，该业务此前受供应链和半导体零部件问题影响较大，积累了大量订单，需要在未来几个季度和明年逐步交付 同时，市场对自动化的需求呈积极趋势 [91][92] 问题: 电气化业务中德国分销商库存水平正常化对未来需求的风险有多大 - 该情况仅针对德国市场，目前库存水平正常化基本完成，预计该行业未来订单模式将恢复正常 除中国外，其他市场的电气化业务增长强劲，尤其是北美市场 [93][94] 问题: 从现在到2025年，公司盈利增长更侧重于哪方面，是否还有显著的利润率提升潜力 - 公司的方法是在稳定和盈利的基础上推动增长，约70%的部门有增长任务，但仍有部分部门需要提高财务表现 公司认为ABB有很大潜力，将继续推动增长并保护利润率，即使市场环境恶化也应保持在15%以上 [96][97]

业绩总结 - Q3 2022订单增长16%，连续第七个季度的订单与发货比率超过1[8] - Q3 2022收入增长18%，主要受销量和价格推动[9] - Q3 2022的运营EBITA利润率达到历史最高的16.6%，同比提升150个基点[9] - Q3 2022的基本每股收益为0.19美元，同比下降0.14美元[21] - Q3 2022的毛利率从32.6%提升至33.5%[23] - Q3 2022的运营EBITA为6.47亿美元，同比增长27%[31] - Q3 2022的订单总额为39.02亿美元，显示出强劲的客户活动[30] - Q3 2022收入为828百万美元，同比增长15%[51] - Q3 2022运营EBITA为106百万美元，同比增长18%[51] - Q3 2022运营EBITA利润率为12.8%[51] 用户数据 - 美洲地区订单增长25%，其中美国订单增长29%[17] - Q3 2022的订单积压为194亿美元，同比增长35%[11] - Q3 2022的订单积压为27亿美元，与上季度持平[51] 未来展望 - 预计2022年第四季度将是最强的现金流季度[51] - 2022年整体资本支出预计为165百万美元，较之前的750百万美元有所下降[68] - 2022年有效税率预计为41.2%[68] - 2022年运营EBITA的目标为至少15%[64] 负面信息 - 经营活动现金流为7.93亿美元，同比下降3.26亿美元[22]

ABB出售日立能源合资企业股权 - ABB将向日立出售其在日立能源合资企业中剩余19.9%的股权，日立持有80.1%的股权[8] - 该股权出售的行使价值为16.79亿美元，预计交易完成时净现金流入约14.25亿美元[9] - 交易需获得监管批准，预计2022年第四季度完成[9] 日立财务及人员情况 - 日立2021财年（截至2022年3月31日）合并收入总计102646亿日元（841.36亿美元），有853家合并子公司，全球约37万名员工[11] ABB南非项目准备金计提 - ABB将对南非Kusile项目遗留问题在2022年第三季度计提约3.25亿美元的非运营准备金[15] ABB人员及业务分布情况 - ABB约有10.5万名员工，业务分布在100多个国家[11][16]

财务数据和关键指标变化 - 二季度订单达88亿美元，为近年第二高水平，总订单出货比为1.21，连续六个季度积累订单积压，订单积压增至创纪录的195亿美元 [4][5][11] - 可比订单增长20%，可比收入增长6%，仅机器人与离散自动化业务收入下降 [10] - 毛利率为31.6%，较去年下降210个基点，运营EBITDA增长2%，剔除负外汇影响后实际增长9% [13] - 运营活动现金流为3.85亿美元，高于第一季度，预计下半年现金表现强劲 [31] 各条业务线数据和关键指标变化 电气化业务 - 可比订单增长16%，中国住宅建筑业务表现疲软，中国订单下降5%，美洲增长30%，欧洲增长10% [17][18] - 可比收入增长10%，运营EBITDA利润率为16.9%，较去年下降50个基点 [18][19] - 预计第三季度可比收入增速明显高于二季度，运营EBITDA利润率环比略有提高 [20] 运动业务 - 订单超20亿美元，调整后可比订单增长26%，可比收入增长3%，订单积压增至创纪录的46亿美元 [21][22] - 运营EBITDA利润率降至16.4%，较去年下降130个基点 [23] - 预计第三季度可比收入实现两位数增长，运营EBITDA利润率环比略有提高 [23] 过程自动化业务 - 可比订单增长25%，各部门均实现两位数增长，收入增长7% [24] - 运营EBITDA增长17%，利润率达14.3%，为四年最高水平，提高180个基点 [25] - 预计第三季度可比收入增长与二季度相近，运营EBITDA利润率与去年同期大致持平 [26] 机器人与离散自动化业务 - 可比订单增长23%，汽车行业订单增长最高，可比收入增长为负5%，订单积压增至27亿美元 [27][28] - 运营EBITDA利润率降至8.2%，较去年下降330个基点 [28] - 预计第三季度可比收入增长转正，运营EBITDA利润率环比大幅提升 [29] 各个市场数据和关键指标变化 - 美洲市场中，美国市场增长32%；欧洲多数主要市场表现出强劲增长率；AMEA地区中，中国市场尽管受到封锁影响仍增长10% [12] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司决定退出俄罗斯市场，已启动相关业务收尾工作，该行动将在运营收入中产生5700万美元费用，其中2300万美元将影响第三季度现金流 [7] - 公司决定推迟电动汽车业务的首次公开募股，直至市场环境更有利；计划于10月初剥离Accelleron并上市，预计该举措将使股东实现Accelleron的全部价值，同时让公司专注于电气化和自动化核心领域 [8][9] - 公司处于增长阶段，将通过21个部门推动增长，目前约70%的业务处于增长模式；有100家公司的并购管道，今年预计至少进行五笔中小型收购，也在关注软件等技术公司以加强自身实力 [76] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管面临高通胀、中国疫情封锁和供应链紧张等挑战，需求仍保持在较高水平，预计下半年业务将有良好发展势头 [4] - 半导体供应预计将有所改善，中国封锁措施和半导体短缺带来的不利影响将逐渐缓解 [11] - 各部门都进行情景规划，以应对市场变化，公司比过去更具韧性，客户在第二季度一直保持活跃 [37][38] - 预计第三季度可比收入实现两位数增长，运营EBITDA利润率环比提高（剔除二季度特殊项目的60个基点影响） [39] 其他重要信息 - 公司退出全列车改造业务，在非核心业务中产生影响，使运营利润率提高20个基点；收购和剥离（主要是Dodge业务）以及外汇变化对集团层面有轻微稀释作用 [30] - 公司已完成非核心遗留项目大部分收尾工作，仍有1亿美元风险敞口，因涉及法律纠纷，时间难以估计 [33] 问答环节所有提问和回答 问题1: 二季度现金流下降40%，各部门及公司层面现金流变化原因，Motion部门表现较好的原因 - 主要是全列车改造业务从公司层面转移到Motion部门，导致公司层面现金流流出近5亿美元，Motion部门现金流增加；预计现金从二季度到三季度、三季度到四季度将明显回升 [43][44] 问题2: 是否能回到下半年10亿美元的运营现金流水平，有无阻碍因素 - 库存是现金占用的最大因素，但订单积压增长26%，预计下半年有28亿美元订单转化，因此预计三季度和四季度现金表现将增强；自由现金流方面，预计今年接近20亿美元 [45][46][47] 问题3: 各部门定价情况及后续是否需采取更多行动 - 公司运营已能很好应对成本增加，通过定价覆盖成本，6%的收入增长中约5%来自价格上涨，1%来自销量增加；未来商品价格下降将带来一定缓解，但业务仍会密切关注通胀情况 [53] 问题4: 过程自动化业务中，石油和天然气客户业务的发展情况 - 石油和天然气公司正进行转型，将自由现金流投入可再生能源领域，公司在该领域有较大贡献；上半年油价上涨加速了相关业务活动 [56] 问题5: 经济衰退时订单积压的取消和推迟风险 - 公司密切监控订单，目前市场需求强劲，订单出货比连续六个季度为正，且部分订单有取消费用，目前暂无取消情况，对下半年释放订单有信心 [58] 问题6: 过程自动化业务利润率预计环比下降的原因 - 主要是业务组合的小变化，预计利润率将与去年水平相近；项目交付量增加会对利润率有一定压力，但后续服务业务会弥补 [59][60] 问题7: 第三季度利润率指引中剔除60个基点特殊项目的计算依据 - 二季度利润率为15.5%，剔除60个基点后为14.9%，预计三季度在此基础上环比提高，符合年初预期 [63] 问题8: 是否有业务领域出现需求放缓迹象 - 仅中国商业建筑业务在第一季度出现放缓，目前情况无变化 [67] 问题9: 公司并购管道和四个部门的重点关注领域，以及涡轮增压器业务对过程自动化业务本季度的贡献和中期利润率目标 - 公司处于增长阶段，有100家公司的并购管道，今年预计至少进行五笔中小型收购，关注软件等技术公司；涡轮增压器业务对过程自动化业务的影响约为150 - 200个基点，过程自动化业务中期目标是为公司整体超50%的目标做出贡献 [74][76][77] 问题10: 机器人业务能否在今年达到满负荷运营，以及实现高利润率的可能性，还有出售电网业务剩余20%股权的预期价值 - 机器人业务供应链半导体供应有所缓解，下半年交付将改善，明年有望达到应有水平；出售电网业务剩余20%股权预计在明年年中，价值约15亿美元，可能会有一定机制调整 [82][83][84] 问题11: 供应链瓶颈缓解后，公司运营杠杆的反应和正常化时间，以及库存水平是否会限制利润率提升 - 半导体供应在接下来季度无严重挑战，有助于释放订单；积压订单毛利率上升，若能按时交付并做好短期业务，将有合理的利润提升 [88][89] 问题12: 电气化业务在大宗商品价格下降环境下提价情况，以及价格下降的影响时间 - 公司对部分商品进行套期保值，价格下降影响会有延迟；电气化业务中配电解决方案部门提价较难影响了利润率，后续会关注提升利润率；下半年通胀情况较难判断，公司各业务会密切关注成本变化 [90][91][92] 问题13: 中国市场需求趋势和业务前景 - 中国市场在封锁后需求有所回升，季度末需求增长10%，但疫情未结束，住宅建筑业务仍较弱，目前较难判断后续情况，本季度初表现积极 [97] 问题14: 运动业务中销量和价格对收入的影响，以及第三季度的发展趋势 - 运动业务可比收入增长3%，主要是价格因素，销量略有下降；预计第三季度收入实现两位数增长，业务组合影响将反转 [98] 问题15: 欧洲市场客户对未来6 - 12个月的规划反应和互动情况 - 欧洲市场需求在本季度各细分领域均有增长，通胀和能源危机短期内可能影响需求，但欧洲向可再生能源转型和自动化发展的趋势将为公司带来机遇，公司在该领域有良好定位 [102][103] 问题16: 电气化业务中能源效率需求情况，以及公司的应对措施和订单销售情况 - 电气化业务订单良好，电动汽车充电业务增长超100%，公司在欧洲电气化领域有较强地位，各部门正通过产品和服务进行良好布局 [107][108]

财务数据和关键指标变化 - 一季度订单达94亿美元，为近年季度最高水平，订单出货比为1.35，连续五个季度为正 [4] - 营收增长7%，各业务领域除机器人与离散自动化外，可比营收增长在9% - 11% [10] - 毛利率为32.7%，较去年下降20个基点，主要因高利润率道奇业务剥离及机器人与离散自动化业务下滑 [12] - 运营活动现金流为负5.64亿美元，弱于预期，因库存增加、员工激励支出和所得税支付 [33][34] 各条业务线数据和关键指标变化 电气化业务 - 订单超40亿美元，可比增长率29%，各细分市场和地区均实现两位数增长 [15] - 营收可比增长10%，受定价和销量推动，但供应链中断影响了最大的配电解决方案部门 [17] - 运营EBITDA利润率降至15.4%，下降80个基点，预计二季度增长和利润率将有所改善 [19] 运动业务 - 订单可比增长32%，受各地区和细分市场客户高活跃度支持 [20] - 营收可比增长9%，受销量和定价推动，半导体短缺有所缓解 [22] - 利润率升至17.4%，提高30个基点，预计二季度营收和利润率保持稳定 [23] 过程自动化业务 - 基本订单两位数增长，总订单增长6%，受约1.9亿美元订单冲销影响 [24] - 营收可比增长11%，半导体短缺影响小于预期 [25] - 运营EBITA利润率升至13%，提高200个基点，预计二季度营收中高个位数增长，利润率与一季度相似 [26][27] 机器人与离散自动化业务 - 订单可比增长60%，受两个部门客户高活跃度推动 [28] - 营收受半导体短缺导致的交付延迟影响，订单积压增至25亿美元 [29] - 运营EBITA利润率降至6.7%，下降570个基点，预计二季度营收增长仍为负，但利润率将改善 [30][31] 各个市场数据和关键指标变化 - 美洲市场，美国市场增长46%，受所有业务领域支持 [11] - 欧洲市场，多数前十大市场增长强劲，德国增长4%，包括过程自动化业务的订单冲销 [11] - AMEA地区整体增长24%，中国市场增长26%，受所有业务领域支持 [12] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 电气化业务成立新的服务部门，以提高透明度和问责制，推动增长和盈利 [6] - 计划在二季度完成电动汽车业务上市，涡轮增压器业务倾向于分拆并在瑞士证券交易所上市，最终决策将在二季度末前做出 [36][37] - 公司认为能源转型将加速，对公司有积极影响，在液化天然气业务有一定有限暴露，在能源效率和向可再生能源转型项目中很活跃 [65][89] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 经营环境面临通胀、俄乌战争、供应链失衡和中国疫情封控等挑战，但公司目前应对良好 [5] - 预计二季度潜在市场活动将保持强劲，支持订单获取，营收季节性强于一季度，利润率将略有改善，前提是中国封控不显著升级 [43] - 对公司实现全年稳健现金流有信心 [36] 其他重要信息 - 公司于4月1日启动了高达30亿美元的回购计划 [7] - 3月发布可持续发展报告，产品帮助客户减少温室气体排放，自身二氧化碳排放较2019年基准减少39%，高级管理职位女性比例提高至16.3%，长期激励计划将纳入20%的ESG指标 [40][41][42] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 中国市场的终端市场和各部门情况，以及电气化业务在住宅建筑市场的暴露情况，过程自动化业务订单冲销的原因和与取消订单的区别 - 订单冲销是因为一家造船厂破产，涉及1.9亿美元订单，对利润无实际影响 [49] - 中国市场订单增长26%，机器人业务订单强劲，上海工厂因疫情关闭三周，预计周一重新开放，但存在不确定性 [50][51][52] - 电气化业务与去年基本持平，可能受住宅部分影响 [53] 问题2: 公司成本低于预期的原因和意外的成本项目 - 公司原预计公司成本8000万美元，实际为3200万美元，原因包括房地产交易和非核心业务的准备金释放，以及公司成本的实际下降 [56][57] 问题3: 自由现金流和全年指导，以及是否需要进一步补货 - 若其他条件相同，自由现金流可能低于2021年，但扣除二季度可能的2亿美元影响和奖金后，现金流应强劲 [61] - 随着订单增长，预计净营运资本将开始释放，但前提是外部市场无重大不利变化 [62][63] 问题4: 公司在欧洲能源转型和液化天然气资本支出方面的暴露和增长潜力 - 公司认为欧洲向可再生能源转型将加速，对公司有积极影响 [65] - 在液化天然气业务，公司在海洋业务有一定有限暴露，在陆上液化和再气化工厂方面，若需要分布式控制系统和自动化，对公司应是积极的 [66][67] 问题5: 电气化和运动业务领导层更换的动机和原因 - 认为更换领导层是有益举措，Morten以新视角领导电气化业务，Tarak凭借收购知识支持运动业务的盈利增长和收购计划 [71][72] 问题6: 欧洲市场需求背景和客户基础发展情况 - 一季度各地区需求强劲，服务市场增长15%显示市场活力 [76][77] - 二季度预计订单稳健，但长期因市场不确定性难以预测 [79] 问题7: 机器人业务能否转嫁成本通胀，是否只是产能利用率问题 - 机器人业务因半导体供应问题面临生产效率低下和订单交付延迟，订单价格在通胀前确定，难以重新谈判 [80][81] - 预计下半年半导体供应改善，价格上涨将推动业绩显著提升 [81] 问题8: 价格对集团和各业务部门营收增长的贡献水平 - 约3亿美元来自定价，1亿美元来自销量，定价影响从3%提升至4%，团队在定价方面表现良好，成功抵消原材料成本上涨 [84][85] 问题9: 公司在欧洲能源密集型行业的机遇和风险，特别是过程业务 - 过程自动化业务50%的营收来自服务和备件，增长强劲，显示行业活跃度 [88] - 公司积极参与能源转型项目，支持客户提高能源效率和向可再生能源转型，注重业务质量，订单利润率提高 [89][90] 问题10: 公司指导中是否包含中国疫情限制的进一步影响，以及供应链是否会缓解 - 指导包含截至目前上海地区的情况，预计下周工厂开始改善，若其他两个主要生产基地无重大封控，对季度影响不大，但情况难以预测 [93][94] 问题11: 公司是否仍预计所有业务领域今年盈利能力改善，特别是机器人业务 - 仍坚信机器人业务是利润率超15%的业务，预计本季度和下半年将改善 [95] 问题12: 机器人业务自2020年资本市场日以来在成本削减、执行问题解决和定价方面的进展 - 机器人业务产品有价值，需求强劲，战略上从低利润率汽车系统业务转向更盈利的细分市场 [100][101] - 成本因通胀和高价购买半导体大幅上升，虽提价但订单交付价格在通胀前确定，难以重新谈判 [103][104] - 相信机器人业务是增长部门，预计2023年达到15%利润率 [105] 问题13: 机器人业务在降低汽车系统业务占比方面的执行进度 - 不再承接汽车系统业务订单，但电动汽车领域订单良好，市场份额可观 [107] 问题14: 扣除奖金和2亿美元重组费用后，运营现金流是否应达到或超过去年下半年水平 - 考虑到库存、应收账款和订单积压质量良好，预计运营现金流应达到该水平，但目前可见性有限 [111][113] 问题15: 现金流中3.9亿美元应计负债是否主要由员工激励应计构成 - 是的，税收影响不在其中，2020 - 2022年一季度现金流差异因业绩和激励支付变化而增大 [114][115] 问题16: 公司对成本通胀和供应链问题的信心，以及对提高利润率至15%目标的信心 - 虽面临成本通胀和供应链挑战，但各部门成功通过提价抵消部分成本增加，公司有良好的定价策略 [119][120] - 预计全年营收增长良好，将带来固定成本杠杆效应，增强了对实现利润率目标的信心 [124] 问题17: 公司是否看到客户因近期问题将生产从中国转移到欧洲或美国带来的需求增长 - 公司自身在调整采购策略，确保从工厂所在地区获取原材料和组件，其他公司可能也在这样做，这可能是当前订单强劲的部分原因 [125] 问题18: 能源成本上升是否导致电气化业务对能源效率解决方案的需求加速增长，以及订单整合风险是否会扩散到其他部门，特别是机器人与离散自动化业务 - 能源价格上涨推动了过程自动化业务的投资和运营，公司在能源转型和效率提升项目中受益 [137] - 电气化业务增长创纪录，电动汽车业务订单翻倍，预计在能源效率和新能源转型方面有增长 [138][139] - 订单冲销是因客户破产，公司审查订单确保健康，新订单设置取消费用，目前交付问题行业普遍，客户仍受支持 [132][135][136]

业绩总结 - 2022年第一季度订单增长28%，收入增长7%[9] - 操作EBITA利润率为14.3%，同比增长50个基点[9] - 第一季度基本每股收益为0.31美元，同比增长0.06美元[21] - 收入为15.72亿美元，收入增长主要得益于强劲的定价执行[30] - 操作EBITA为2.74亿美元，同比下降5%，EBITA利润率同比上升30个基点[32] - 收入为69.65亿美元，操作EBITA为9.97亿美元，EBITA利润率为14.3%[37] 用户数据 - 订单积压达到189亿美元，同比增长32%[15] - 美洲地区订单增长40%，美国订单增长46%[16] - 订单总额为22.02亿美元，尽管大型订单相对较少，客户活动在所有细分市场和地区均表现活跃[28] - 订单与发货比为1.79倍，显示出强劲的订单增长[35] - 订单积压为43亿美元，较上季度末的37亿美元有所增加[28] - 2021年订单积压超过3万份，显示出强劲的市场需求[49] 未来展望 - 预计2022年第二季度的收入将比第一季度季节性更强，整体市场活动保持稳定[57] - 预计2022年运营EBITA的利润率将逐步改善，目标是到2023年达到至少15%[57] 新产品和新技术研发 - 收购InCharge Energy以增强电动汽车充电基础设施和服务能力[10] - 2021年公司在电动汽车充电解决方案领域全球市场份额第一，销售DC充电器超过584百万美元[51] - 计划在2022年第二季度完成电动出行业务的上市，假设市场条件良好[51] 负面信息 - 现金流从持续经营活动中为负5.64亿美元[23] - 供应链约束对交付造成延迟，预计未来将对交付产生更大影响[35] - 现金流下降的主要原因包括贸易营运资本的增加，特别是库存和应收账款的增加[40] - 2021年因强劲的财务表现，员工激励支出增加，导致现金流减少[40] - 2022年第一季度现金流中约有1.7亿美元用于与电动出行和涡轮增压分离相关的所得税支付[40] 其他新策略 - 新的股票回购计划最高达30亿美元，之前的资本回报计划下已回购约66亿美元的股份[10]

公司整体概况 - 公司约有105,000名员工，业务覆盖超100个国家，总部位于瑞士苏黎世[86][87] - 公司约一半客户为工业客户，三分之一客户来自运输与基础设施市场[108][111] - 公司在约100个国家拥有房地产，主要包括制造工厂、办公楼、研究中心和仓库[213] 业务出售与股权变动 - 2020年7月1日，公司将电网业务80.1%的股权出售给日立，保留19.9%的所有权[88][92] - 2020年7月，公司将80.1%的电网业务剥离给日立有限公司，该业务在合并财务报表中作为终止经营业务列报[173] - 2020年2月，公司将太阳能逆变器业务出售给FIMER S.p.A.，2019年和2020年分别记录损失4.21亿美元和3300万美元[274] - 2019年，公司因出售中国两家企业实现净收益5500万美元[275] - 2021年11月，公司以28.62亿美元出售机械动力传输部门，实现净收益21.95亿美元[272] - 2020年7月1日，公司将前电网业务80.1%的股份出售给日立[273] - 公司拥有日立能源有限公司19.9%的股份[208] 研发投入情况 - 2021年公司年度非订单相关研发支出约占收入的4.2%，自2016年初以来研发投入约70亿美元[96] - 公司约7000名研发员工中约60%从事软件开发[106] - 2021年非订单相关研发投入为12亿美元，占收入的4.2%[225] - 2021年公司在持续运营的研发活动上投资12.19亿美元，约占2021年合并收入的4.2%；订单相关开发活动支出5300万美元，约占2021年合并收入的0.2%[263] 业务增长与目标 - 公司约三分之二的部门代表约60%的集团收入，已进入增长阶段[99] - 公司各部门每年需实现至少3%的生产率提升[100] - 公司约10%的订单来自可持续交通领域，近年来该领域业务增长超过市场[104] - 2021年订单增长20%，收入增长11%，订单积压量增加16%至166亿美元[222] - 2021年将年度平均收入增长目标提高至4 - 7%（原3 - 5%），包括3 - 5%的有机增长和1 - 2%的收购增长[228] - 自2023年起，运营息税前利润率目标提高至至少15%（原2023年目标为13 - 16%区间的上半部分）[228] - 资本使用回报率目标为15 - 20%，现金转换为净收入约为100%，基本每股收益增长高于收入增长[230] 各业务线员工与收入情况 - 2021年电气化业务领域约有50,800名员工，收入达132亿美元[118] - 运动业务领域截至2021年12月31日约有20000名员工，2021年创收约69亿美元[131][144] - 过程自动化业务领域2021年由工业自动化业务领域更名而来，截至2021年12月31日约有22000名员工，2021年创收63亿美元[145][147][158] - 机器人与离散自动化业务领域截至2021年12月31日约有10600名员工，2021年创收33亿美元[159] 各业务线资本支出情况 - 电气化业务领域2021年物业、厂房及设备资本支出为3.45亿美元，高于2020年的3.16亿美元，欧洲占比54%，美洲占比34%，亚洲、中东和非洲占比12%[130] - 运动业务领域2021年资本支出为2.3亿美元，高于2020年的1.18亿美元，亚洲、中东和非洲占比49%，欧洲占比34%，美洲占比17%[131][144] - 过程自动化业务领域2021年资本支出为8500万美元，高于2020年的7500万美元，欧洲占比73%，亚洲、中东和非洲占比18%，美洲占比9%[145][147][158] - 2021年机器人与离散自动化业务领域的物业、厂房及设备资本支出为9600万美元，2020年为6500万美元，2021年欧洲占资本支出的75%，亚洲、中东和非洲占23%，美洲占2%[166] - 2021年、2020年和2019年，物业、厂房及设备和无形资产（不包括通过业务合并取得的无形资产）的总资本支出分别为8.2亿美元、6.94亿美元和7.62亿美元，2021年和2020年资本支出分别比折旧和摊销低8%和24%，不包括与收购相关的摊销，2021年和2020年资本支出分别比折旧和摊销高28%和6%[181] - 2021年和2020年新兴市场资本支出占总资本支出的比例分别为33%和22%[183] 各业务线其他情况 - 电气化业务领域约四分之一收入来自直接销售给终端用户，其余来自渠道合作伙伴等[117] - 运动业务领域于2021年11月1日剥离机械动力传输部门[133] - 过程自动化业务领域约一半业务与新项目和改造项目解决方案有关，另一半与服务有关[146] - 电气化业务领域主要竞争对手包括正泰、伊顿、霍尼韦尔等[128] - 运动业务领域主要竞争对手包括施耐德、西门子、东芝等[143] - 过程自动化业务领域主要竞争对手包括艾默生、霍尼韦尔、施耐德电气等[157] - 机器人与离散自动化业务领域收入来自直接销售给终端用户和通过系统集成商及机器制造商的间接销售[159] - 机器人事业部提供机器人、应用单元等产品和服务，应用于汽车、电子等多个领域，2021年收购ASTI Mobile Robotics Group[161] - 机器自动化事业部提供基于可编程逻辑控制器等的集成自动化解决方案及工程和优化软件，主要用于塑料、金属等系列机器[162] 公司财务相关其他指标 - 截至2021年12月31日，物业、厂房及设备在建工程为5.22亿美元，截至2020年12月31日为5.05亿美元[184] - 2021年持续经营业务的经营活动现金流增至33亿美元，较2020年增长78%[224] - 董事会提议2022年每股股息为0.82瑞士法郎，计划继续进行股票回购，已累计回购约55亿美元[227] - 折现率降低0.25个百分点，养老金计划的预计福利义务增加2.62亿美元；折现率提高0.25个百分点，预计福利义务减少2.54亿美元[245] - 2021年末，公司的设定受益养老金计划资金过剩2700万美元，而2020年末资金不足6.56亿美元；其他退休后计划2021年末资金不足7100万美元，2020年末资金不足9800万美元[247] - 2020年机器自动化报告单元商誉减值2.9亿美元，截至2020年12月31日剩余商誉5.54亿美元[259] - 2021年和2020年，公司分别支付2.12亿美元和7900万美元收购两家和三家企业[270] - 2021年12月31日，欧元、瑞士法郎、人民币兑美元汇率分别为1.13、1.10、0.16；2020年分别为1.23、1.14、0.15；2019年分别为1.12、1.03、0.14[279] - 2021年，公司约77%的合并收入以非美元货币报告，其中欧元约占23%，人民币约占17%[280] - 2021年，约74%的销售成本、销售及一般管理费用以美元以外的货币报告[281] - 美国以外子公司的经营成果和财务状况通常以所在国家的货币核算[282] - 当地货币财务信息按适用汇率换算成美元纳入合并财务报表[282] - 公司按美元（以及当地货币）报告订单、收入、经营收入等指标[283] - 用固定外汇汇率衡量当地货币业绩的逐期变化[283] - 当地货币经营成果与美元经营成果的差异仅由汇率变化引起[283] - 当地货币信息是业务表现的重要指标，但不能替代美国公认会计原则财务指标[284] - 当地货币信息不具标准化，可能无法与其他公司同类财务指标比较[284] - 公司在与客户达成涵盖价格、产品或服务范围等的有约束力合同协议时记录和报告订单[285] - 订单报告价值为预计交付商品或服务后确认的未折现收入减去商业折扣，不包括增值税或销售税[285] 公司运营与管理 - 2021年公司供应链管理团队持续优化价值链，应对全球供应链限制挑战，采取建立缓冲库存、批准新供应商等措施，基本缓解了大部分干扰[190] - 截至2021年12月31日，公司约有25000项专利申请和注册，其中约5500项为待决申请，2021年提交了超过2250项专利、实用新型和外观设计申请[192] - 2021年公司新增三个部门，拆分两个现有部门，并宣布剥离机械动力传输部门，截至2021年10月1日共有20个报告单元[256] 公司可持续发展 - 公司2030年可持续发展目标包括通过技术帮助减少碳排放、在价值链中融入循环性以节约资源、促进社会进步等[195] - 公司支持客户每年至少减少100百万吨二氧化碳排放，相当于3000万辆燃油汽车的年排放量[197] - 2021年公司绿色电力使用占比从2020年的32%提升至51%，送往垃圾填埋场的废物量从15100吨降至12600吨[199] - 公司新的循环利用方法将覆盖至少80%的产品和解决方案[200] - 目标到2030年，80%的产品、解决方案和服务纳入循环框架[231] 公司员工与安全 - 2021年公司无死亡事故，损失工时事故频率率从每20万工时0.16降至0.14[201] - 公司高级管理职位女性占比从13.5%提升至16.3%，目标是翻倍至25%[197][201] - 公司员工敬业度得分降至74%，响应率从73%提升至78%[201] 公司业务终止 - 公司于2018年11月4日停止伊朗业务，2021年该业务无收入[207]

业绩总结 - 2021年订单总额为319亿美元，同比增长17%[7] - 2021年收入为289亿美元，同比增长8%[7] - 2021年现金流来自经营活动为33.38亿美元，同比增长78%[7] - 2021年基本每股收益为2.27美元[7] - 2021年订单积压为166亿美元，较2020年底的143亿美元有所增加[9] - 2021年第四季度的订单增长率为21%[14] - 2021年第四季度的收入为34.45亿美元，同比增长10%[29] - 2021年第四季度的运营EBITA为5.07亿美元，同比下降3%[31] - 2021年第四季度的运营EBITA利润率为13.1%，较2020年第四季度的11.5%提高了160个基点[23] - 2021年第四季度的毛利率提高了180个基点，主要得益于过程自动化部门的强劲表现[20] 用户数据 - Q4 2021的订单总额为18.98亿美元，同比增长9%[39] - Q4 2021的收入为18.05亿美元，同比增长10%[39] - Q4 2021的运营EBITA为2.47亿美元，同比增长140%[39] - Q4 2021的运营EBITA利润率为13.1%，较去年同期提升1.6个百分点[42] - Q4 2021的毛利率提升690个基点，主要受Kusile项目和印度的影响[39] - Q4 2021的订单积压为61亿美元，较上季度末的60亿美元有所增加[39] - Q4 2021的收入增长主要受服务业务的双位数增长推动[39] 未来展望 - 2022年预计运营EBITA目标至少为15%[63] - 2022年第一季度框架下，运营EBITA预计约为80百万美元[69] - 2022年资本支出预计约为750百万美元[69] - 2021年第四季度的净财务费用为26百万美元，预计2022年约为100百万美元[69] - 2021年第四季度的有效税率为9.4%，预计2022年约为25%[69] - 2021年第四季度的非运营养老金成本/收入为36百万美元，预计2022年约为140百万美元[69] - 2021年第四季度的重组相关费用为79百万美元，预计2022年约为150百万美元[69] - 2021年第四季度的资本支出为361百万美元，预计2022年第一季度约为140百万美元[69] - 2021年第四季度的运营EBITA为(108)百万美元，预计2022年约为(330)百万美元[69] - 2021年第四季度的收入增长为13.1%，运营利润率为11.5%[72] 其他信息 - 2021年整体现金生成强劲，总额为33.38亿美元，年增长15亿美元[46] - 2021年资本回报率（ROCE）改善至14.9%，接近15-20%的目标范围[50]