行业前景 - 飞行汽车行业预计到2035年市场规模将达到38亿美元 到2040年可能达到15万亿美元 乐观预测甚至可能达到29万亿美元 [1] - 飞行汽车可能从道路汽车 飞机和公共交通中抢占市场份额 同时为多个行业开辟全新的商业机会 [1] Joby Aviation (JOBY) - 公司股价从680美元涨至712美元后回落至600美元 近期下跌可能是一个投资机会 [2] - 计划在2025年实现商业运营 并与日本合作开发起降基础设施 [2] - 向NASA展示了如何将空中出租车业务整合到现有空域中 包括繁忙机场 [2] - 提前数月向美国空军交付了首架电动空中出租车 这是其与国防部131亿美元合同的一部分 [2] - 最近季度每股收益为0 超出预期18美分 季度末现金储备达11亿美元 [2] Archer Aviation (ACHR) - 公司股价从450美元涨至700美元后回落至560美元 [4] - 计划在2026年在阿布扎比和迪拜推出空中出租车服务 [4] - 与Air Chateau International签署了价值5亿美元的100架Midnight飞机谅解备忘录 [4] - 巴克莱分析师将其目标价从450美元上调至650美元 认为电动垂直起降飞机制造商在资本和认证方面取得实质性进展 [4] Lilium (LILM) - 公司股价从61美分涨至141美元后随大盘回落 [5] - 与汉莎集团签署谅解备忘录 探索在欧洲开展eVTOL飞机运营合作 [5] - 与中信海直签署谅解备忘录 计划在中国建立eVTOL运营 [5] - 2023年股东信显示 公司继续按计划推进开发和认证里程碑 目标在2024年底实现首架Lilium Jet载人飞行 [5]

行业概况 - 全球eVTOL市场预计到2032年将以超过12%的复合年增长率增长 预计市场规模将达到359亿美元 [1] - 与2030年预计的11万亿美元的全球航空业和2028年预计的2157亿美元的网约车市场相比 eVTOL市场规模较小 但处于起步阶段 可能对旅行产生重大影响 [1] 公司概况 - Archer Aviation是eVTOL领域的早期领导者 其电动垂直起降飞机具有竞争优势 [1] - 公司计划从2025年开始商业化运营 其Midnight eVTOL飞机已获得美国联邦航空管理局的特殊适航认证 可以开始飞行测试 [2] - 公司计划到2026年在阿联酋和印度推出eVTOL服务 瞄准这些地区的高需求市场 [3] 竞争优势 - Archer的Midnight设计比直升机更安静 更快 更高效 噪音仅为45分贝 比直升机安静近100倍 比汽车或正常对话更安静 [3] - 飞机更环保 充电时间仅需12分钟 [3] - 公司专注于成本效益和用户及社区友好性 使其在竞争中脱颖而出 [3] 合作伙伴 - Archer与波音 美联航和Stellantis等行业巨头建立了关键合作伙伴关系 这些合作伙伴提供了重要的财务支持 技术协同和市场准入 [2] - 合作伙伴关系增强了Archer在竞争激烈的eVTOL领域的可信度和声誉 [2] 财务状况 - Archer目前处于开发阶段 产生重大亏损 但手头有充足的现金（461亿美元） 几乎没有当前债务 [4] - 公司可能需要通过战略合作伙伴的定期现金注入 稀释性股票销售或增加债务来维持运营 [4] 法律问题 - Archer通过与波音合资企业Wisk Aero达成和解 解决了潜在的诉讼问题 同意在未来开发的eVTOL中独家使用Wisk的技术 波音也进行了财务投资以监督协议的实施 [5] - 由于行业较新 未来可能还会遇到其他类似的法律问题 [5]

飞行汽车股票领域发展 - 飞行汽车股票领域正迅速发展，不再仅限于科幻[1] - Joby Aviation (NYSE:JOBY)是领先的飞行汽车股票，与NASA合作进行模拟测试，显示其车辆在繁忙机场环境中每小时可进行120次飞行[3] - Joby Aviation获得了用于扩大生产设施的补助金，将支持创造690个额外的工作岗位[5] 竞争对手动态 - Archer Aviation (NYSE:ACHR)是Joby Aviation的主要竞争对手，与美国空军签署了合同，价值高达1.42亿美元[6] - Archer Aviation与阿联酋迪拜的私人公司Air Chateau签署了谅解备忘录，价值高达5亿美元，交付100架Midnight飞行器[7] Lilium公司动态 - Lilium (NASDAQ:LILM)位于德国，开发类似于Joby Aviation和Archer Aviation的eVTOLs，但风险较高[10] - Lilium公司最近与汉莎航空签署了谅解备忘录，专注于发展可能在未来几年快速增长的空中出租车服务[12]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度总GAAP经营费用为4620万美元,在预期范围内 [73] - 第三季度非GAAP经营费用为6690万美元,低于预期范围 [76] - 2023年前三季度非GAAP经营费用约2.25亿美元,其中包括4500万美元的非经常性投资 [71] - 2023年第四季度预计GAAP经营费用为1亿到1.1亿美元,非GAAP经营费用为7500万到8500万美元,其中包括1000万到1500万美元的非经常性投资 [79] - 2023年全年非GAAP经营费用预计为3亿到3.1亿美元,其中包括5500万到6500万美元的非经常性投资 [79] 各条业务线数据和关键指标变化 - 公司正在快速推进Midnight飞机的飞行测试计划 [14][15][16][19] - Midnight是目前已知最大的全电动VTOL飞机,重量超过6000磅 [16][17] - 公司正在为FAA认证生产6架Midnight飞机 [19] 各个市场数据和关键指标变化 - 公司正在与纽约市政府、联合航空等合作,计划在2025年在纽约市启动商业运营 [20][21] - 公司正在与伊利诺伊州政府、芝加哥市政府合作,帮助实现100%清洁能源目标 [24] - 公司正在与迈阿密市长、佐治亚州政府合作,在这些地区部署电动空中出租车服务 [25][26] - 公司与阿联酋政府签署协议,计划在迪拜和阿布扎比启动电动空中出租车服务,并在阿联酋建立国际中心 [30][31][32][33][34] - 公司与印度最大航空旅游集团InterGlobe合作,计划在2026年在印度启动电动空中出租车服务 [36][37][38][39] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司采用资本密集型发展路径,利用成熟航空供应商提供大部分关键系统,自主研发关键差异化技术 [49][50][65][66][67] - 公司在乔治亚州建设的320,000平方英尺的高产能制造厂,产能可达650架/年,建设成本仅6500万美元 [65][66][67] - 公司与BETA合作,推动电动航空行业充电网络标准化,加快充电基础设施部署 [54] - 公司与FAA密切合作,已完成软件认证审核,正在推进Midnight型号认证 [56][57][58][59][60][61] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司创始人Adam Goldstein表示,公司正在编写电动垂直起降飞机行业的"剧本",并取得了重大进展 [10][11][12][40] - 公司COO Tom Muniz表示,Midnight首飞是他见过的最出色的首飞,公司正在与FAA密切合作推进认证 [19][42][43][44][45][46][47][48][56][57][58][59][60][61] - 公司CFO Mark Mesler表示,公司的资本密集型发展策略和较低的经营费用结构,为公司提供了更有效的路径 [64][65][66][67][68][69][70][71][72][79] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Bill Peterson 提问** 询问Midnight首架带人飞机的交付时间是否推迟 [82][83] **Tom Muniz 回答** 公司仍计划在明年初至中期交付首架带人飞机,时间表没有实质性变化 [83][84] 问题2 **Savi Syth 提问** 询问公司选择BETA充电解决方案的原因,以及与Joby方案的差异 [89][90][91][92] **Adam Goldstein 回答** 公司选择BETA方案是为了支持行业标准化,与Joby方案相比更适用于整个行业 [91][92][93][94][95] 问题3 **Edison Yu 提问** 询问公司6架认证飞机的生产计划 [112][113][114][115] **Adam Goldstein 回答** 公司将分阶段生产6架认证飞机,以支持认证飞行试验计划 [113][114][115]

公司产品与发展 - 公司正在设计和开发用于城市空中移动网络的电动垂直起降（eVTOL）飞机[76] - 公司的eVTOL飞机设计旨在安全、可持续和安静[76] - 公司的eVTOL飞机Midnight设计为可搭载4名乘客加1名飞行员，最高时速可达150英里，但优化设计用于短途飞行[76] - 公司计划在2025年进入商业服务市场[76] 可再生能源和研发费用 - 公司致力于使用可再生能源来为飞机提供动力[78] - 公司的研发费用在2023年第三季度同比增长44%至67.8百万美元[91] - 公司的研发费用在2023年前九个月同比增长75%至196.9百万美元[91] 财务状况 - 公司的总体运营费用在2023年第三季度同比减少51%至46.2百万美元[91] - 公司的总体运营费用在2023年前九个月同比增长42%至339.6百万美元[91] - 公司的一般和行政费用在2023年第三季度同比减少153%至21.6百万美元[91] - 2023年9月30日，其他认股权支出减少了6.0百万美元，或100%，和3.9百万美元，或65%[96] - 2023年9月30日，其他（费用）收入减少了11.7百万美元，2023年9月30日，减少了35百万美元[97] - 2023年9月30日，利息收入净额增加了3.6百万美元，2023年9月30日，增加了9.2百万美元[98] - 截至2023年9月30日，公司的主要流动性来源是现金及现金等价物，金额为4.614亿美元[99] - 2023年9月30日，公司进行了私募发行，净收益约为1.39亿美元[100] - 截至2023年9月30日，公司有2.5百万美元的短期债务[101] - 公司租赁办公室、实验室、机库和仓储设施，目前的租赁义务为5.4百万美元和长期义务为19.6百万美元[102] - 2023年前九个月，公司的经营活动产生的净现金流为负187.6百万美元[103] - 2023年前九个月，公司的投资活动产生的净现金流为429.7百万美元[104] - 2023年前九个月，公司的融资活动产生的净现金流为154.3百万美元[106]

公司飞机设计与发展 - 公司正在设计和开发用于城市空中移动网络的电动垂直起降（eVTOL）飞机[75] - 公司的eVTOL飞机设计为安全、可持续和安静[75] - 公司的eVTOL飞机Midnight设计为可搭载4名乘客加1名飞行员，最高时速可达150英里，充电时间约为10分钟[75] - 公司计划在2025年进入商业服务市场，目前正与美国联邦航空管理局（FAA）合作进行认证[75] 可持续发展与环保 - 公司致力于使用可再生能源来为其飞机提供动力，例如使用“亚麻”纤维和回收材料制造座椅[77] 公司业务规划 - 公司计划在获得所有必要的FAA认证后，将开展两项互补的业务线，分别是直接面向消费者的服务（Archer UAM）和面向企业的服务（Archer Direct）[80] 财务状况 - 公司的研发支出在2023年第二季度达到了1.293亿美元，同比增长了67%[90] - 公司的总体运营支出在2023年第二季度达到了1.814亿美元，同比增长了126%[90] - 公司在2023年第二季度的净亏损为1.841亿美元，同比增长了157%[90] - 公司截至2023年6月30日的主要流动性来源是现金及现金等价物，金额为4.076亿美元[97] - 公司于2023年8月10日与某些投资者签订认购协议，私下发行公司26,173,286股A类普通股，募集约1.45亿美元[97] - 公司预计未来将继续产生亏损和较高的运营费用，现有的现金及现金等价物将足够至少满足未来12个月的资金需求和计划[97] 现金流与投资 - 公司在2023年6月30日已知合同义务中有500万美元的短期债务[99] - 公司在2023年6月30日的经营活动中现金流为负120.8亿美元，主要受到研发支出和一次性费用的影响[101] - 公司在2023年6月30日的投资活动中净现金流入为445.5亿美元，主要受到短期投资到期收益的推动[103] - 公司在2023年6月30日的筹资活动中净现金流入为17.8亿美元，主要来自向Stellantis发行普通股和员工股票购买计划的收益[104] 会计准则与风险管理 - 公司目前利用新的或修订的会计准则的延期过渡期，并采取了新兴增长公司和较小报告公司地位的减少披露要求[110] - 公司暴露于短期投资利率变动的市场风险，截至2023年6月30日，公司现金、现金等价物和受限现金总额为4.148亿美元[111] - 公司的投资活动的主要目标是保持本金和实现流动性要求，不进行交易或投机性投资[112]

财务数据和关键指标变化 - 公司在Q2 2023的非GAAP总运营费用为7740万美元,低于预期范围7500万-8500万美元,导致调整后EBITDA亏损7630万美元 [56][57] - 公司在Q2 2023的GAAP总运营费用为1.814亿美元,包括2500万美元的已授权沃兰特费用、4800万美元的未授权沃兰特费用、2650万美元的股票激励费用和450万美元的其他沃兰特费用,导致净亏损1.841亿美元 [56][57] - 公司在Q2 2023的现金净变动为4230万美元,主要用于非GAAP运营费用和资本支出,截至6月底现金及等价物和短期投资为4.076亿美元 [57] 各条业务线数据和关键指标变化 - 公司正在加快飞行测试计划,计划在未来12个月内建造至少6架符合标准的试飞飞机 [32] - 公司在佐治亚州的高产能制造工厂建设正在按计划进行,预计明年投入使用 [33] 各个市场数据和关键指标变化 - 公司与美国空军签订了价值高达1.42亿美元的合同,这是eVTOL行业任何一家公司获得的最大合同 [13][14][15] - 公司与波音公司和Wisk公司达成战略合作,将在未来机型上集成Wisk的自主飞行技术 [19][20] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司采取"现实创新"的策略,专注于关键使能技术的自主研发,并与行业领先供应商合作开发其他系统,以实现最高效的上市路径 [28][29][36] - 公司计划在2025年实现商业化,并在2028年前在主要美国城市建立规模化的城市空中出行网络 [39][40][41][44][45] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司获得FAA的首张特殊适航证,标志着公司即将开始飞行测试,并在2025年实现商业化 [7][8][9] - FAA发布了先进空中出行的实施计划,为2025年公司商业化和2028年全面商业化提供了明确时间表 [8][39][40][41] - 公司新任首席安全官Nolen表示,公司有望成为行业领导者,并对公司的发展前景表示乐观 [39][40][41][45][46] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Edison Yu 提问** 询问波音公司在未来的角色 [65][66] **Adam Goldstein 回答** 波音公司将通过投资、技术合作等方式支持公司,双方已解决之前的诉讼纠纷 [66][67] 问题2 **Andres Sheppard 提问** 询问公司与DoD合作的未来发展空间 [83][84] **Adam Goldstein 回答** 公司认为与DoD的合作有很大发展潜力,未来可能会发展成价值数亿美元的大型采购项目 [84] 问题3 **Bill Peterson 提问** 询问公司的自主飞行技术发展计划 [99][100][101][102][103] **Adam Goldstein 和Billy Nolen 回答** 公司正在与FAA和行业就自主飞行相关的监管要求进行沟通和协调,确保最终规则既能确保安全,又能支持行业高效运营 [100][101][102][103]

Archer Aviation Inc. (NYSE:ACHR) Q1 2023 Earnings Conference Call May 11, 2023 5:00 PM ET Company Participants Andy Missan - Chief Legal Officer Adam Goldstein - Founder and Chief Executive Officer Tom Muniz - Chief Operating Officer Mark Mesler - Chief Financial Officer Conference Call Participants Bill Peterson - J.P. Morgan Andres Sheppard - Cantor Fitzgerald Edison Yu - Deutsche Bank Savi Syth - Raymond James David Zazula - Barclays Operator Good afternoon. Thank you for attending the Archer Aviation Q1 ...

eVTOL飞机设计与市场计划 - 公司正在设计和开发用于城市空中移动网络的电动垂直起降（eVTOL）飞机[70] - 公司的eVTOL飞机设计为安全、可持续和安静，具有12个螺旋桨和6个梁的独特配置[70] - 公司计划在2025年进入商业服务市场，目前正在与美国联邦航空管理局（FAA）合作进行认证[70] - 公司计划在获得所有必要的FAA认证后，开展直接面向消费者和面向企业的两条业务线[75] 可持续发展与材料运用 - 公司致力于使用可再生能源来为其飞机提供动力，例如使用“亚麻”纤维和回收材料制造座椅[72] 财务状况与现金流 - 公司目前尚未从计划的业务线中产生任何收入，主要集中在设计、开发和寻求政府批准[77] - 研发费用在2023年第一季度同比增长了139%，主要是由于加大了人员和材料投入[85] - 总体和行政费用在2023年第一季度同比增长了17%，主要是由于专业服务费用的增加[87] - 其他权证费用在2023年第一季度同比增长了100%，主要是由于与特定里程碑相关的权证的行权[88] - 其他（费用）收入净额在2023年第一季度同比减少了142%，主要是由于权证负债公允价值的变化[89] - 2023年第一季度，公司经营活动产生的净现金流为63.7百万美元的负数[94] - 2023年第一季度，公司投资活动产生的净现金流为302.6百万美元的正数[95] - 2023年第一季度，公司融资活动产生的净现金流为4.8百万美元的负数[96]

公司业务前景 - 公司自成立以来累计亏损约690.9百万美元[61] - 预计直到2024年或2025年后才能从计划的业务线中获得重要收入[61] - 未获得FAA对eVTOL飞机的认证，未向客户交付飞机，难以评估未来前景[63] - 未来资本需求可能需要发行额外的股票或债务证券，可能会稀释股东权益[65] - eVTOL飞机市场仍在发展中，如果市场不如预期发展，公司业务和财务状况可能会受到损害[68] 人才管理和关键人员 - 未来成功取决于公司关键人员的努力和吸引和留住高技能人才和高级管理人员[74] - 关键人员的流失可能会使实现业务计划更加困难[75] - 位于旧金山湾区的总部市场竞争激烈，吸引和留住高技能人才可能会增加显著成本[76] 安全和风险管理 - 飞行操作存在固有风险，包括小型飞机、直升机或包机飞行事故，特别是eVTOL飞机事故可能导致损失和负面宣传[77] - 无法维持令乘客满意的安全和可靠标准可能会对客户吸引力产生不利影响[78] - 电池包使用锂离子电池，可能出现火灾等安全问题，对公司造成诉讼、产品召回或重新设计等风险[79] 法律合规和知识产权 - 公司可能需要遵守与航空业务和eVTOL飞行器相关的适用法律和法规，否则可能影响业务和财务状况[101] - 公司可能需要应对与竞争对手的知识产权侵权诉讼，可能导致商业计划受阻[115] - 公司可能会受到知识产权侵权的影响，导致竞争优势减弱，收入减少，影响业务前景[117] 股票市场和投资风险 - 公司的股票价格可能会因多种因素波动，包括宏观经济条件、市场趋势、业绩表现、竞争对手表现、管理层变动等[127] - 市场和行业波动可能会对公司的股票价格产生负面影响，尤其是在公开流通股份和交易量较低的情况下[128] - 公司未来可能不会支付现金股利，除非投资者以高于购买价格的价格出售股票，否则可能无法获得投资回报[135]