文章核心观点 - ACM Research公司拥有Zacks动量风格评分为A和Zacks排名为2（买入），在价格变化和盈利预测修正方面表现良好，是近期有望上涨的股票 [2][6] 动量投资理念 - 动量投资是跟随股票近期趋势，目标是在股票形成趋势后进行及时且盈利的交易，但难以定义衡量指标，Zacks动量风格评分可解决此问题 [1] ACM Research公司情况 评级情况 - 公司目前拥有Zacks动量风格评分为A，Zacks排名为2（买入），研究显示Zacks排名1（强力买入）或2（买入）且风格评分为A或B的股票在接下来一个月表现优于市场 [2] 价格变化 - 短期价格表现良好，过去一周股价上涨28.6%，同期Zacks半导体设备 - 材料服务行业上涨15.65%；过去一个月股价上涨10.24%，行业上涨4.66% [3] - 长期价格表现出色，过去一个季度股价上涨9.65%，过去一年上涨91.97%，而同期标准普尔500指数分别仅上涨9.43%和20.94% [4] - 过去20天平均交易量为940,433股，交易量可作为价格 - 交易量的基线参考 [4] 盈利预测修正 - 过去两个月，全年盈利预测有1个上调，无下调，共识预测从1.29美元提高到1.33美元；下一财年，有1个预测上调，无下调 [5]

文章核心观点 投资者未来可关注华尔街分析师认可的顶级科技股，文中介绍了微软、ACM Research和Alight三只顶级科技股的情况 [1][2] 各公司情况 微软（Microsoft，MSFT） - 三天前Piper Sandler给予“买入”评级，目标价455美元，暗示超17%上涨空间，平均目标价429.15美元 [3] - 公司在人工智能尤其是大语言模型领域有重大投资，去年全球大语言模型领域估值达43.5亿美元，预计2030年达354.3亿美元 [3] - 公司在桌面PC领域占主导地位，过去52周股权价值已上涨近62%，分析师认为仍有上涨空间 [4] ACM Research（ACMR） - 作为全球湿处理设备和生产工具制造商，为芯片制造提供关键的硅片清洗等解决方案，是芯片制造价值链的重要一环 [6] - 分析师一致给予“强烈买入”评级，平均目标价28美元，最高估计达32美元 [6] - 2022年晶圆清洗市场设备行业估值达71.1亿美元，预计2030年达136.5亿美元，复合年增长率为8.5% [7] Alight（ALIT） - 分析师一致给予“强烈买入”评级，平均目标价12.25美元，暗示超46%上涨潜力，最高目标价14美元，预计超67%增长 [8] - 作为人力资本管理平台，可整合各种人力资源功能，帮助降低成本 [8][9] - 过去52周股价下跌7%，可能是一个有吸引力的反向投资选择 [9]

文章核心观点 1月15日为投资者推荐三只具有买入评级和强劲势头特征的股票 [1] 各公司情况 ACM Research (ACMR) - 开发、制造和销售单晶圆湿法清洗设备 [1] - Zacks评级为1（强力买入） [1] - 过去60天，Zacks对其本年度盈利的共识预期增长3.1% [1] - 过去三个月，其股价上涨17.1%，而标准普尔500指数上涨9.6% [1] - 动量评分为A [1] Cboe Global Markets (CBOE) - 是美国按交易量计算最大的股票交易所运营商之一，也是全球ETP交易的领先市场 [1] - Zacks评级为1 [1] - 过去60天，Zacks对其本年度盈利的共识预期增长1.7% [1] - 过去三个月，其股价上涨11.1%，而标准普尔500指数上涨9.6% [2] - 动量评分为B [2] Pinterest (PINS) - 为用户提供基于个人品味和兴趣的视觉推荐平台 [2] - Zacks评级为1 [2] - 过去60天，Zacks对其下一年度盈利的共识预期增长2.4% [2] - 过去三个月，其股价上涨35.0%，而标准普尔500指数上涨9.6% [2] - 动量评分为B [2]

公司业绩 - ACM Research (NASDAQ:ACMR)宣布了2023年的收入预期和2024年的正面指引，导致股价上涨超过20%[2] - 公司预计2023年的收入将达到5.3亿至5.45亿美元，2024年的收入将达到6.5亿至7.25亿美元，显示出在半导体市场上强劲的增长势头[2] - 预计到2026年，ACMR的收入将轻松达到10亿美元，基于中国加速的半导体投资和公司的产品组合扩展[7] - ACMR不仅专注于单晶硅晶圆清洗设备，还在新兴市场领域扩展其产品组合[9] 市场前景 - ACMR的估值较市场平均水平偏低，但我们认为公司被低估了，并且有能力在长期内产生显著回报[3] - 公司正在寻求在中国以外的市场发展机会，以多样化其收入来源并减少地缘政治风险[9] - ACMR的估值仍然有利[15] - ACMR的未来前景市场持谨慎态度，但实际风险并不像市场认为的那么严重[16] - 我们认为市场已经将美中芯片战争的风险定价进去，因为公司的股票估值相对于同行非常低[24] 风险和挑战 - ACMR面临着来自美中芯片战争的重大风险，可能限制其向中国客户销售产品和服务，扰乱供应链并损害声誉和关系[10] - 公司已经承认美中芯片限制的风险，并表示正在采取适当措施来减轻影响[11] - ACMR的盈利能力评级是唯一的下降因素，但考虑到公司快速增长并将现金流投入扩大业务，这是可以理解的[17] - ACMR的低销售倍数只有其竞争对手平均值的三分之一，这是由于美国政府在2023年10月实施的扩大芯片出口限制[22]

公司业绩更新 - ACM Research更新了2023年全年指引，并给出了2024年超出预期的指引[1] - 公司预计2023年全年收入为5.3亿至5.45亿美元，比之前的预测范围高，第四季度收入预计为1.43亿至1.58亿美元，增长率达到39%[5] - 管理层预计2024年收入为6.5亿至7.25亿美元，增长率为28%，高于市场预期[6] - 公司CEO表示预计2024年将继续增长，成为主要半导体制造商的关键供应商[7] 市场表现和展望 - ACM Research将在明天参加瑞银投资者会议，可能会对今天的更新进行评论，投资者可能会看到明天的股价变动[8] - 公司的股价基于调整后的盈利的市盈率为14，仍远低于2021年的峰值[10] - 如果ACM能够持续实现强劲的营收增长，股价应该会继续上涨[11] 订单和行业趋势 - 公司在11月宣布获得一家美国大型制造商的采购订单，受益于人工智能（AI）热潮带来的行业增长[9]

公司业绩更新 - ACM Research, Inc.更新了2023年全年营收预期至5.3亿至5.45亿美元，预计2024年全年营收将达到6.5亿至7.25亿美元[1] - 公司计划在2024年继续增长，成为主要半导体制造商的关键供应商，特别是中国客户在成熟节点容量方面的投资[2] - ACM将参加UBS主办的虚拟投资者团体会议和Needham Growth Conference的虚拟1x1会议[4]

文章核心观点 ACM Research宣布参加2024年两场投资者会议，介绍公司业务并提供与机构投资者交流机会 [1] 公司参会信息 - 2024年1月8日参加在上海浦东香格里拉酒店举行的瑞银大中华区会议 [1] - 2024年1月16日参加第26届Needham年度增长会议（线上） [1] - 在Needham会议上管理层将与机构投资者进行一对一和小组会议，有需求者联系赞助银行机构销售代表 [1] 公司业务介绍 - 开发、制造和销售用于单晶圆或批量湿法清洗、电镀、无应力抛光和热工艺的半导体工艺设备，应用于先进半导体器件制造及晶圆级封装 [2] - 致力于提供定制化、高性能、高性价比工艺解决方案，助半导体制造商提高生产力和产品良率 [2] 联系方式 - 投资者和媒体咨询联系The Blueshirt Group Yujia Zhai，美国联系电话+1 (860) 214-0809，邮箱yujia@blueshirtgroup.com [3]

文章核心观点 - 半导体制造设备公司ACM Research自去年12月以来股价涨幅超100%，2023年前九个月营收增长38%，每股收益翻倍，但近期有放缓迹象，虽面临业务结构、政治风险等问题，仍是押注中国芯片制造扩张的优质选择，被列入2024年观察名单 [1][6] 公司业务情况 - 公司总部位于硅谷，2023年前九个月3.87亿美元销售额中近3.76亿美元来自中国客户 [2] - 公司多数设备用于硅片清洗和制备，中国新兴芯片厂需要成熟制造节点设备，公司可向其发货，部分设备用于中国快速发展的汽车和电动汽车行业 [2][3] - 公司有用于先进芯片制造的新设备，受贸易限制，正努力拓展与美国和欧洲芯片制造商的关系以实现收入多元化 [3] - 公司面向中国的机器开发和制造大多通过子公司ACM上海进行，该子公司2021年在中国首次公开募股，公司持股超82% [3] 公司财务情况 - 2023年按公认会计原则计算的净收入翻倍多，过去12个月达7150万美元，但自由现金流为负，过去12个月为 - 1.65亿美元，因资本支出高，特别是在韩国等新市场扩张 [5] - 股票估值看似便宜，略低于过去12个月每股收益的17倍，但实际可能并非如此 [6] 公司发展前景 - 管理层收紧2023年全年营收指引至5.2亿 - 5.4亿美元，此前高端预期为5.85亿美元，暗示2023年营收最高增长39%，原因是贸易限制影响和部分关键客户设备交付时间不确定 [6] - 中国许多芯片厂今年支出巨大，新年临近可能会有所停顿，但公司仍是押注中国芯片制造扩张的优质选择，有很大潜力 [6]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度收入为1.686亿美元,同比增长26.1% [6][22] - 第三季度毛利率为52.9%,高于公司正常预期范围40%-45% [24] - 第三季度营业利润为4380万美元,同比增长30.8% [25] - 第三季度净利润为3760万美元,同比增长33.3% [26] - 第三季度每股收益为0.57美元,同比增长35.7% [26] 各条业务线数据和关键指标变化 - 单片清洗、Tahoe和半关键清洗收入为1.324亿美元,同比增长32.8% [22] - 电化学沉积、炉式和其他技术收入为2550万美元,同比增长4% [23] - 先进封装(不含电化学沉积)收入为1060万美元,同比增长12.4% [23] 各个市场数据和关键指标变化 - 公司认为中国国内28nm、45nm和电动车电源器件等成熟节点投资保持稳健 [8] - 中国半导体产能扩张仍处于早期阶段,将继续成为公司的增长动力 [9] - 公司正在加强在美国、欧洲和韩国等国际市场的业务拓展 [15][16][17] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司正在持续推出新产品,如真空清洗工具、铜电镀等,以满足先进封装和3D封装的需求 [10][12] - 公司正在加大在韩国和美国的投资,以支持国际市场的业务拓展 [16][17] - 公司未来目标是中国市场和国际市场各占50%的收入 [69] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层认为中国半导体行业仍处于产能扩张的早中期阶段,明年仍将是良好的一年 [63][64] - 管理层预计2023年全年收入将在5.2亿美元至5.4亿美元之间,较之前指引略有下调 [19] - 管理层表示收入指引下调主要受国际贸易政策、客户投资计划变化、供应链制约等因素影响 [19] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Charles Shi 提问** 询问第三季度创纪录的出货量在第四季度是否会保持平稳 [30][31] **David Wang 回答** 公司第四季度出货量预计将保持良好水平,但可能会受到某些客户生产线准备情况的影响 [31][32][34] 问题2 **Suji Desilva 提问** 询问公司在AI芯片领域的机会 [46][47] **David Wang 回答** 公司的先进封装产品线可以服务AI和GPT等应用,未来将是公司的增长点之一 [47][48][49] 问题3 **Christian Schwab 提问** 询问公司2023年收入指引下调的原因 [54][55][56][57][58][59] **Mark McKechnie 回答** 主要受中国整体市场需求略有下滑、部分客户设备安装进度延迟等因素影响 [57][58][59]

财务表现 - 公司在2023年第三季度实现营收为3.87亿美元，同比增长38.4%[13] - 公司在2023年第三季度净利润为3,099.4万美元，同比增长14.4%[13] - 公司截至2023年9月30日的总资产为14.10亿美元，较上一年同期增长14.4%[11] - 公司截至2023年9月30日的总负债为5.32亿美元，较上一年同期增长26.2%[11] - 公司截至2023年9月30日的股东权益为8.78亿美元，较上一年同期增长8.1%[11] 公司业务 - ACM于2022年3月宣布进行3比1的股票分拆[36] - ACM上海在2023年6月成立了全资子公司玉盛微电子（上海）有限公司[37] - ACM-Wooil Microelectronics（上海）有限公司成立于2023年，是一家部分拥有的子公司，致力于开发和生产半导体设备行业的关键组件[38] - ACM在2023年9月30日持有多家子公司，包括在中国大陆、香港、韩国、美国、新加坡等地的子公司[39] 财务报表 - ACM的财务报表采用了美国通用会计准则（GAAP）和证券交易委员会（SEC）规定的规则和法规[41] - ACM的财务报表未经审计，但在管理层的意见下，反映了公司财务状况和业绩的公允展示[42] - ACM的股票分拆对之前期间的股票和每股金额、普通股、其他资本信息产生影响[43] 影响因素 - ACM上海的客户主要位于中国大陆，受到美国、日本和荷兰等国家对中国大陆半导体生产商的限制影响[45] - 美国政府于2022年10月实施了针对中国大陆半导体制造能力的新规定，后续又于2023年10月发布了进一步规定[46] - ACM和ACM上海认为，由于2022年的限制，一些客户已经显著减少了生产和相关资本支出，对ACM上海的出货和销售产生了不利影响[48] 现金及投资 - 截至2023年9月30日，美国现金及现金等价物为36,251美元，中国大陆为109,992美元，中国香港为56,731美元[68] - 中国大陆的现金存款超过了保险限额，存在损失风险，但迄今为止未发生损失[70] - 截至2023年9月30日，现金及现金等价物为207,101美元，短期投资为21,844美元[87] - 截至2023年9月30日，公司的现金和现金等价物、短期投资总额为228,945美元[87] 借款及利息支出 - 2023年第三季度，短期借款利息支出为364万美元，较2022年同期的201万美元有所增加[113] - 2023年第三季度，经营租赁成本为899万美元，较2022年同期的776万美元有所增加[117] - 截至2023年9月30日，所有经营租赁的未偿还租赁负债总额为7184万美元[118] - 2023年第三季度，长期借款利息支出为276万美元，较2022年同期的218万美元有所增加[123] - 2023年前9个月，长期借款利息支出为646万美元，较2022年同期的720万美元有所减少[124]