财务数据关键指标变化 - 2021年公司收入为6783957美元，2020年和2019年均为0；2021年净亏损为8238513美元，2020年为11626597美元，2019年为14388530美元[14] - 截至2021年6月30日，公司现金及现金等价物为174189美元，2020年为988696美元；总资产为81075167美元，2020年为7119331美元；总负债为4124666美元，2020年为528833美元；股东权益为76950501美元，2020年为6590498美元[16] - 2021财年公司营收678.3957万美元，较2020财年增长100%，其中在线音乐教育学院订阅收入约450万美元，在线音乐会订阅收入约230万美元[200] - 2021财年公司营业成本413.9251万美元，较2020财年增长100%，其中在线音乐教育学院成本约220万美元，在线音乐会成本约190万美元[200][201] - 2021财年公司毛利润264.4706万美元，较2020财年增长100%，其中在线教育学院App毛利润约230万美元，在线音乐会业务毛利润约40万美元[200][204] - 2021财年公司销售、一般和行政费用为566.4675万美元，较2020财年的159.8984万美元增加406.5691万美元，增幅254% [200] - 2021财年公司研发费用为81.7794万美元，较2020财年的12万美元增加69.7794万美元，增幅582% [200] - 2021财年公司运营亏损965.5606万美元，较2020财年的516.3601万美元增加449.2005万美元，增幅87% [200] - 2021财年公司净亏损823.8513万美元，较2020财年的1162.6597万美元减少338.8084万美元，减幅29% [200] - 2021年6月30日止年度股票薪酬费用约为570万美元，2020年6月30日止年度约为340万美元[207] - 2021年6月30日止年度长期资产减值损失约为10万美元，原因是生产设备保管不善丢失[208] - 2021年和2020年6月30日止年度运营亏损分别约为970万美元和520万美元，增加约450万美元[208] - 2021年和2020年6月30日止年度其他收入（支出）净额分别为31,083美元和0美元，变化主要因债务结算收益和政府补贴[209] - 2021年和2020年6月30日止年度公司因运营亏损未产生所得税费用[209] - 2021年6月30日止年度持续经营业务亏损约为960万美元，较2020年的约520万美元增加约440万美元，增幅86%[210] 业务模式与运营风险 - 公司于2020年转型为当前专注在线娱乐表演和在线音乐教育服务的商业模式，运营历史有限，难以预测业务和财务表现[20] - 公司可能需要额外资本，但无法确定能否以可接受的条件获得，若通过发行证券融资，现有股东可能会被稀释，债务融资可能带来限制[23] - 全球公共卫生疫情（如COVID - 19）可能对公司业务、运营结果和财务状况产生不利影响，2021财年管理层认为未对公司财务和运营造成重大不利影响，但未来影响无法准确预测[25][26][27] - 公司于2020年10月15日推出“Color World”平台，若平台无法按计划运营，运营结果将受显著影响，平台需创新以保持竞争力，但开发和整合新技术可能成本高、耗时长且不一定被市场接受[29] - 公司业务依赖高级管理团队和关键人员，若无法留住他们，可能难以找到合适替代者或产生高额费用，影响公司未来增长和运营[30][32] - 若无法按计划招募“明星教师”或教师表现不佳，表演支持和音乐教育业务将受负面影响，招募市场竞争激烈，需提供有竞争力的薪酬和持续培训[34][36] - 公司需向“明星教师”支付费用，支付方式多样，若无法从用户订阅费中获得足够收入覆盖招募成本，运营结果和财务状况将受不利影响[37] - 公司教育服务收入模式依赖发展用户订阅群体，若无法达到关键订阅数量，净收入可能不足，无法实施业务计划[37] - 公司预计主要从用户费用获取收入，但多种因素或阻碍有效增加订阅，影响业务增长和声誉[38] - 公司依赖信息技术运营业务，网络安全事件或技术故障会影响声誉和运营[39][40] - 若安全措施失效致数据泄露，公司可能失去用户、面临诉讼[41] - 公司面临数据隐私法规风险，如中国相关法律对数据收集和使用的规定[45] - 若《网络安全审查办法》修正案通过，持有超100万用户个人信息的数据处理公司或需接受审查[48] - 《中华人民共和国数据安全法》9月生效，公司可能面临合规风险和制裁[51] - 公司直播课程可能被认定为互联网视听节目服务，需获取许可证，但公司无资格申请[55][56] - 公司提供教育内容可能被视为“在线出版”，需获取互联网出版许可证，目前未持有[58] - 公司未收到相关审批、许可缺失的警告或处罚，但未来可能面临制裁[59] - 公司若无法及时获得必要审批、许可，业务和财务状况将受不利影响[57][59] - 公司面临激烈竞争，部分竞争对手可能有更多资金、更长运营历史、更大客户群和更高品牌知名度[60] - 公司面临多种风险，如成本上升、合规成本增加、政府法律法规影响等[61] - 公司可能无法承担直播音乐流媒体版权的前期和/或保证支付现金要求，影响业务[64][65] - 公司原创内容开发可能不成功，导致无法覆盖成本，影响业务[66] - 公司服务和软件可能存在未检测到的漏洞，损害声誉和业务[70] - 公司可能面临产品责任、侵权或违反保修的索赔，影响业务[72] - 公司品牌维护不佳可能影响用户和明星教师基础，损害业务[73] - 公司可能受到第三方操纵和利用软件的影响，影响关键绩效指标和业务[75] - 公司取消或推迟音乐会可能导致成本损失、声誉受损，影响业务[77] - 公司可能被指控侵犯第三方知识产权，面临法律诉讼和财务损失[82][83][84] 纳斯达克合规情况 - 2019年11月18日公司收到纳斯达克通知，不再符合股东权益最低要求，需在45个日历日内（即2020年1月2日）提交恢复合规计划，若计划被接受，可获最长180个日历日（至2019年5月16日）的延期以证明合规[96] - 2020年1月24日公司收到纳斯达克通知，未能恢复合规，若不请求听证将被摘牌，1月28日公司请求听证，1月30日收到通知摘牌行动暂停[97] - 2020年3月12日公司在听证会上证明恢复合规能力，并于3月23日提交补充信息，4月16日收到通知，公司普通股将继续上市，同时被置于监督期至2021年4月15日[98] - 2020年3月5日公司收到纳斯达克通知，不再符合最低出价价格要求，需在180日内（至2020年9月1日）恢复合规，若连续10个工作日收盘价至少为1美元，将获合规确认[99] - 2020年8月10日公司收到通知，已恢复符合最低出价价格要求，因7月13日至8月7日连续20个工作日收盘价为1美元或更高，10月18日又收到通知，不再符合该要求，获180日（至2021年4月13日）恢复合规期限[100] 股票相关情况 - 过去12个月内（截至2021年11月1日），公司普通股最高出价为2021年3月30日的2.67美元，最低出价为2020年11月11日的0.45美元[103] - 公司短期内不打算支付普通股股息，若支付，控股公司结构可能限制股息支付，且中国子公司需按规定预留部分税后利润，若未积累足够利润，将无法支付股息[106][107][108] - 若公司普通股成为“低价股”（股价低于5美元），可能受《低价股规则》约束，影响经纪交易商销售和投资者在二级市场出售证券的能力[109] - 若行业或证券分析师不发布公司研究报告、下调评级或停止覆盖，公司普通股市场价格和交易量可能下降[111][112] 公司收购与处置情况 - 2020年2月公司收购Sunway Kids，发行1,989,262股普通股并支付200万美元现金，分五年五期支付[124] - 2020年5月6日公司完成Xin Ao处置，获得60万美元收益用于营运资金和一般公司用途[128] - 2020年6月3日公司完成对Color China的收购，发行4,633,333股普通股并支付200万美元[129] - 2020年6月25日公司不再向Sunway Kids原股东支付盈利付款，同日Sunway Kids以240万美元出售，40万美元在交易完成后一个月内支付，200万美元分10个月每月支付20万美元[130] - 2021年6月29日CACM以100美元出售Baytao 80%股权，交易完成后Baytao不再是子公司[132] 业务开展情况 - 公司已与知名国际艺术家签约，聘请超50位明星教师开展在线讲座[134] - 在线教育市场预计到2026年将达到4578亿美元[137] - MasterClass会员订阅费为每月15美元，LearnWorlds用户每月至少收费79美元[139][140] - 全球在线教育市场规模预计到2026年达到4578亿美元，复合年增长率为10.03%，公司将其作为目标市场[142] - 公司可向全球超20亿人提供专业娱乐教育[142] - Color World平台付费会员月订阅费为9.9美元，一级艺术家课程学费为30美元/小时，二级艺术家课程学费为15美元/小时，上线前三个月仅1.5美元/小时，截至报告日期注册用户超50万[148] - 公司CEO每年与合作伙伴举办超100场明星演唱会，2020年9月9日举办的Color World在线音乐会吸引超50万观众在线观看，在全球社交媒体网络上获得超1000万次点击[151] - 截至2021年6月30日财年，公司有一个供应商，其供应占公司总采购的89%[154] - 截至2021年6月30日财年，公司无客户销售额占总销售额超10%[154] - 截至报告日期，公司专有直播技术可让多达20万学生同时参加直播课程且不影响视频质量[157] - 截至报告日期，公司拥有两个域名：www.colorstarinternational.com和www.color-star.cn[158] - 截至报告日期，公司雇佣55名全职员工和2名兼职员工[159] - 公司已与约超50位全球艺术家和行业专业人士签订教育许可和表演协议[149] - 公司Color World App于2021年1月正式上线，1 - 6月有超30万付费订阅用户，还有超150万用户付费购买两个按需内容[200] - 公司于2020年9月10日举办在线音乐会，产生约230万美元订阅收入[200] 法规政策情况 - 2016年11月4日CAC颁布互联网直播服务管理规定，12月1日生效，要求服务提供商审核并备案主播身份信息[172] - 2017年7月12日CAC发布通知，7月15日起互联网直播服务公司需向当地部门备案，否则将受处罚[173] - 2018年8月1日多部门联合发文，直播服务提供商需在上线30天内向当地公安部门备案[173] - 2004年7月19日SAPPRFT颁布广播电视节目管理办法，8月20日生效，后经两次修订，制作或运营广播电视节目需获许可证[174] - 2003年5月10日MOC颁布互联网文化管理暂行规定，7月1日生效，后经两次修订，从事商业互联网文化活动需获经营许可证[175] - 2019年5月14日MOC办公厅发文明确互联网文化经营许可证范围，教育直播活动不属于在线表演[176] - 2016年2月4日SAPPRFT和MIIT联合发布在线出版服务管理规定，3月10日生效，提供在线出版服务需获许可证[178] - 2016年11月7日SCNPC发布网络安全法，2017年6月1日生效，对个人信息收集、使用等作出规定[184] - 2019年1月23日多部门联合发文整治APP非法收集使用个人信息问题[186] - 2019年8月22日中央网信办发布儿童个人信息网络保护规定，10月1日生效，对14岁以下儿童个人信息保护作出规定[187] - 公司目前个人客户少于100万，若《审查措施草案》按提议颁布，此次发行可能无需接受网络安全审查，但仍存在不确定性[188] 银行贷款违约情况 - 截至2019年12月31日，银行贷款违约金额为2434.5129万美元，预计支付判决金额约680万美元（含利息和罚款160万美元），2019年和2018年下半年额外估计索赔分别约为30万美元和110万美元[127] 股票代码变更情况 - 2020年10月1日公司股票代码从“HHT”变更为“CSCW”[132]

财务数据关键指标变化 - 2020年净亏损1162.6597万美元，2019年为1438.853万美元，2018年为739.9965万美元[14] - 2020年现金及现金等价物为98.8696万美元，2019年为31.9514万美元[15] - 2020年总资产为711.9331万美元，2019年为5416.5033万美元[15] - 2020年总负债为52.8833万美元，2019年为120.1381万美元[15] - 2020年股东权益总额为659.0498万美元，2019年为52.0798万美元[15] - 2020年与2019年相比，销售、一般和行政费用从206.5829万美元降至159.8984万美元，降幅23%[207] - 2020年研发费用为12万美元，2019年为0，增幅100%[207] - 2020年与2019年相比，股份补偿费用从459.22万美元降至344.4617万美元，降幅25%[207] - 2020年与2019年相比，运营亏损从665.8029万美元降至516.3601万美元，降幅22%[207] - 2020年与2019年相比，其他费用净额从1393美元增至5041美元，增幅262%[207] - 2020年与2019年相比，净亏损从1438.853万美元降至1162.6597万美元，降幅19%[207] 公司业务转型与发展 - 公司于2020年从实体业务公司转型为当前商业模式，运营历史有限[20] - 2020年2月公司收购Sunway Kids，业务从混凝土转向在线教育；5、6月分别处置Xin Ao Construction Materials和Sunway Kids，退出混凝土和学前在线教育业务；6月收购Color China，开展全球媒体、娱乐和文化行业的线上线下付费知识服务[201] - 公司2020年10月15日推出“Color World”平台，平台成功依赖创新和市场接受度[29] - 2020年9月10日，Color China的在线文化娱乐平台Color World全球正式上线[202] - 公司与Baydolphin成立合资公司Baytao，专注纽约学生在线课后辅导项目，该项目仍在开发阶段[203] 公司业务面临的风险 - 公司业务受COVID - 19疫情影响，中美运营均受到实质性冲击[24][25] - 公司业务依赖高级管理团队和关键人员，可能面临人员流失风险[30][31] - 公司招募“明星教师”面临竞争，若无法招募足够数量教师或无法覆盖成本，将影响业务[35][38] - 公司预计主要从用户费用获取收入，但多种因素或阻碍有效增加订阅，影响业务增长和声誉[40] - 公司依赖信息技术运营业务，网络安全事件或技术故障会影响声誉和运营[42][43] - 公司面临数据安全威胁，安全措施若失效，可能导致用户流失和法律诉讼[44][45][46] - 数据隐私法规和用户数据披露问题或对公司业务和声誉产生不利影响[47][48][49] - 公司在华开展直播课程可能需网络视听节目传输许可证，但因非国有或国有控股企业无法申请[50][52] - 公司在华运营可能需多项政府审批、许可，未及时获得可能面临处罚和运营中断[53][54][55][56] - 公司所处行业竞争激烈，部分竞争对手资源更丰富，可能影响运营结果和市场份额[57] - 公司可能无法承担直播音乐流媒体版权的前期或保证金支付，影响业务运营[60][61] - 公司原创内容开发可能不成功，导致成本无法覆盖，影响业务和财务状况[62][63] - 公司服务和软件可能存在未检测到的漏洞，损害声誉和业务[66] - 公司产品可能存在软件漏洞等问题，会损害声誉、降低收入并面临索赔[67] - 公司可能面临产品责任等诉讼，若保险不足会严重损害业务[68] - 公司业务依赖强大品牌，若维护不力会影响吸引和拓展用户[69] - 公司面临第三方操纵和利用软件的风险，会影响关键指标和业务[72] - 取消或推迟音乐会会使公司损失成本、减少收入并损害声誉[73][74] - 经济状况恶化会影响公司收入和财务结果[75][76] - 公司可能被指控侵犯第三方知识产权，会面临诉讼和高额费用[79][80] 纳斯达克合规情况 - 2019年11月18日公司收到纳斯达克通知，不再符合最低股东权益要求，需在45天（至2020年1月2日）内提交恢复合规计划[93] - 2020年1月24日公司收到纳斯达克通知，未能恢复合规，若不申请听证将被摘牌，1月28日公司申请听证[94] - 2020年3月12日公司向听证小组展示恢复合规能力，3月23日提交补充信息，4月16日被告知继续上市，同时被置于小组监控至2021年4月15日[95] - 2020年3月5日公司收到纳斯达克通知，不再符合最低出价要求，有至9月1日共180天的时间重新达标；8月10日公司重新达标；10月18日又收到通知不符合要求，有至2021年4月13日共180天的时间重新达标[97][98] 股票相关情况 - 2019年9月17日至2020年10月15日的12个月内，普通股最高出价为3美元，最低出价为0.31美元[101] - 美国证券交易委员会规定，市场价格或行使价格低于5美元的股票为低价股，若公司普通股成为低价股，可能受规则限制，影响证券买卖[108] 公司信息披露与规则豁免 - 公司作为外国私人发行人，可豁免美国国内上市公司适用的部分证券规则和法规，包括无需提交10 - Q季度报告或8 - K当前报告等[116] - 公司需在每个财年结束后四个月内提交20 - F年度报告，还会按季度发布新闻稿公布业绩，并向美国证券交易委员会提交6 - K表格[117] - 纳斯达克上市规则要求上市公司多数董事会成员为独立董事，公司作为外国私人发行人可遵循母国实践，母国开曼群岛无此要求[119] 公司历史沿革 - 公司前身为TJS Wood Flooring, Inc.，2005年9月1日成立，2007年2月15日成为特拉华州C类公司，2008年4月29日更名为China Advanced Construction Materials Group, Inc. [123] - 2018年12月27日公司完成重新注册合并，现受开曼群岛法律管辖[125] 公司收购与处置情况 - 2020年2月14日，公司完成对Sunway Kids的收购，发行1,989,262股普通股并支付200万美元现金[127] - 2020年5月6日，公司完成Xin Ao Construction Materials, Inc.处置，获得60万美元收益用于营运资金和一般公司用途[131] - 2020年6月3日，公司完成对Color China的收购，发行4,633,333股普通股并支付200万美元[133] - 2020年6月25日，公司不再向Sunway Kids原股东支付或有对价，Sunway Kids以240万美元现金出售，其中40万美元在交易完成后一个月内支付，200万美元分10个月每月支付20万美元[134] 在线教育市场情况 - 预计到2025年，全球在线教育市场规模将超过3191.7亿美元，复合年增长率为9.23%[148] - 公司在线教育市场竞争激烈，预计到2025年市场规模将达3200亿美元[141] - 全球在线教育市场预计到2025年价值达3190亿美元[153] 公司业务运营数据 - 公司在线平台Color World付费会员订阅价格为每月9.9美元，一级艺术家课程学费为每小时30美元，二级艺术家课程为每小时15美元，推出前三个月每小时1.5美元，截至报告日期注册用户超50万[152] - 公司与非关联公司签订两年授权协议开展业务，每年支付约15,101美元费用[149] - 公司目前已与知名国际艺术家签约，超50位明星教师已上线授课[151] - 公司与超40位全球艺术家和专业人士达成教育许可和演出协议[154] - 2020年9月9日在线音乐会吸引超50万观众观看，全球社交媒体点击量超1000万次[155] - 2020年10月25日Color World App预计增加在线商店功能[156] - 未来五年公司计划与多方合作举办多达30场不同类型音乐节[157] - 2019财年五位客户销售额占公司终止经营业务销售额约52.1%，应收账款约1340万美元[159] - 公司专有直播技术可让多达20万学生同时参加直播课程[164] - 截至2020年10月30日，公司有40名全职员工和2名兼职员工[166] 财务报表重述与调查 - 2018年公司对2017财年及2017 - 2018财季财务报表进行重述[166][167] - 2018年11月中旬审计委员会对财务报表错误原因的独立调查结束[168] 公司办公场地情况 - 公司美国行政办公室位于纽约，租赁共享办公室，租期至2021年5月；深圳办公室约2153平方英尺，租期至2022年8月[198] 公司前高管相关情况 - 公司前高管韩先福和何伟利于2019年3月28日辞职，2020年5月6日公司完成对北京鑫澳混凝土集团处置，二人承担其资产和负债，公司认为目前无重大未决法律诉讼[199] 财务报表编制原则 - 本财年截至2020年、2019年和2018年6月30日的年度财务报表按美国公认会计原则编制[200] 公司研发支出情况 - 2020年公司在Baytao的在线课后辅导项目上研发支出约10万美元[212] 银行贷款违约情况 - 截至2019年12月31日，公司有一笔2434.5129万美元的银行贷款违约，预计需支付约680万美元判决金额（含160万美元利息和罚款），2019年和2018年下半年额外估计索赔分别约为30万美元和110万美元[130]

财务数据关键指标变化 - 公司为2018年6月30日止年度记录了120万美元或有负债[57] - 截至2019年6月30日，公司营运资金赤字约为110万美元，而2018年6月30日营运资金为700万美元[77] 管理层持股情况 - 公司首席执行官和首席财务官分别持有约1.6%的已发行有表决权证券[68] 内部模型风险 - 公司依赖内部模型决策，但模型可能因多种原因产生不可靠结果，影响盈利和财务状况[46] 项目合同风险 - 与中国政府相关项目合同若取消，可能使设备和工作人员闲置，影响业务和运营结果[47][48] 市场竞争风险 - 行业竞争激烈，公司可能需接受较低合同利润率，否则市场份额和利润可能降低[49][50] - 公司主要市场北京竞争可能加剧，对财务状况和运营结果产生重大不利影响[51] 分包商和供应商依赖风险 - 依赖分包商和供应商可能增加成本，影响合同竞争能力和利润现金流[52][53] 合规风险 - 公司可能违反《证券交易法》第13(k)条，面临制裁影响业务和财务状况[54] - 公司财务报告内部控制存在重大缺陷，可能影响财务结果报告和股价[56][57][58][59][60][61] - 公司可能违反《反海外腐败法》或中国反腐败法，面临制裁影响业务[63][64][65] - 公司目前违反银行贷款协议，银行已根据法院命令要求还款[77] - 公司通过与无控股权的公司签订合同开展业务，若协议不符合规定，业务将受重大不利影响[78] - 公司曾未按时向SEC提交定期报告，不符合纳斯达克上市规则5250(c)(1)，2019年1月11日恢复合规 [114] - 2018年7月5日，公司因未在2017财年结束后12个月内召开股东大会，不符合纳斯达克上市规则5620(a)和5810(c)(2)(G)，2019年1月11日恢复合规 [115][116] - 因部分定期报告延迟提交，公司12个月内无资格使用F - 3表格注册证券发行和销售 [119] 中国宏观经济数据 - 2019年8月中国规模以上工业增加值同比增长4.4%，低于经济学家预期的5.2%，也慢于7月4.8%的增幅[83] - 2019年1 - 8月中国农村住户以外的固定资产投资同比增长5.5%，略低于预期[83] - 2019年8月中国社会消费品零售总额同比增长7.5%，低于7月的7.6%，也低于预期的7.9%[83] 保险覆盖情况 - 公司在中国的业务运营保险覆盖有限，除部分公司自有车辆外，无商业责任、中断、诉讼或财产保险[73] 社保公积金缴纳情况 - 截至2019年6月30日，新奥已按中国法律法规足额缴纳社会保险费和住房公积金[74] 业务运营模式风险 - 公司依赖与可变利益实体的合同安排运营，该安排不如直接所有权有效[84] 外汇兑换风险 - 人民币目前在“经常账户”可兑换，但在“资本账户”不可兑换，相关政府部门未来可能限制或取消公司购买外汇的能力[96] 人民币汇率变化 - 2018年6月30日至2019年6月30日，中国政府将人民币价值提升约4.9%，2019年6月30日人民币兑美元汇率较2018年6月30日升值3.7%至6.87 [101] 税务政策及影响 - 若公司不被视为中国税务居民企业，中国子公司向其支付股息适用10%预扣税；若被视为中国税务居民企业，需按25%税率缴纳企业所得税 [105] - 2008年1月1日前，外国企业从中国经营所得股息免征企业所得税，之后新企业所得税法生效，该免税政策取消 [104] - 2008年1月1日前，新奥适用33%所得税税率并有税收减免和优惠；新企业所得税法实施后统一为25%，符合条件企业可享受优惠 [111] - 新奥2012年1月被认定为高新技术企业，2012 - 2014年适用15%优惠所得税税率，2013年6月起使用再生原料生产产品适用0%增值税率，该优惠2015年6月到期，之后适用3%行业标准税率 [111] 股票交易情况 - 公司普通股交易清淡，未来不一定有活跃市场，若交易价格可能波动大，投资者变现可能困难 [120][121] 股息支付情况 - 公司近期不打算支付普通股股息，若支付控股公司结构可能限制向股东支付股息 [123] - 公司作为控股公司支付股息和履行其他义务的能力取决于运营子公司及其他投资的股息或付款[124] - 中国子公司需按中国会计准则和规定从税后利润中预留部分资金用于储备基金，若未积累足够利润，公司将无法支付股息[125] 低价股规则影响 - 美国证券交易委员会规定市场价格或行权价格低于5美元/股的股票为“低价股”，若公司普通股成为“低价股”，将受《低价股规则》约束[126] - 《低价股规则》要求经纪交易商对非既定客户和“合格投资者”销售此类证券时需进行特殊适用性判定并获购买者书面同意[126] - “合格投资者”一般指净资产超过100万美元或年收入超过20万美元（与配偶合计超过30万美元）的个人[126] - 涉及低价股的交易，除非豁免，需在交易前交付美国证券交易委员会编制的披露时间表[127] - 还需披露应付给经纪交易商和注册代表的销售佣金以及证券的当前报价[127] - 每月需发送报表披露账户中低价股的近期价格信息和低价股市场的有限情况[127] - 无法保证公司普通股能豁免《低价股规则》，即使豁免仍受《交易法》第15(b)(6)条约束[128] - 《交易法》第15(b)(6)条赋予美国证券交易委员会在认为限制符合公众利益时，限制任何人参与低价股发行的权力[128]