文章核心观点 - 阿格尼科鹰矿业公司（AEM）近期被提升至Zacks排名2（买入），是投资组合的可靠选择，评级变化源于盈利预测上升，反映其盈利前景积极，股价可能上涨 [1][2] 影响股价的关键因素 - 公司未来盈利潜力变化与短期股价走势强相关，机构投资者会依据盈利和盈利预测计算股票公允价值并进行买卖，进而影响股价 [3] Zacks评级系统作用 - Zacks评级系统利用盈利预测相关四因素将股票分为五组，能有效利用盈利预测修正的力量，自1988年以来Zacks排名1股票平均年回报率达+25% [4] 阿格尼科盈利预测情况 - 该黄金矿业公司预计在2024年12月结束的财年每股收益3.65美元，同比变化63.7%，过去三个月Zacks共识预测提高了13% [5] Zacks评级系统优势及阿格尼科排名意义 - Zacks评级系统对超4000只股票保持“买入”和“卖出”评级比例均衡，仅前5%获“强力买入”评级，接下来15%获“买入”评级，阿格尼科升至Zacks排名2，处于前20%，暗示短期内股价可能上涨 [6][7]

文章核心观点 - 华尔街分析师的评级建议常影响股价，但可靠性存疑，结合Zacks Rank与平均经纪商评级（ABR）有助于做出盈利投资决策 [1][2][3] 分组1：Agnico Eagle Mines的经纪商评级情况 - Agnico当前平均经纪商评级（ABR）为1.36，介于强力买入和买入之间，基于14家经纪公司的实际建议计算得出 [1] - 14条建议中，10条为强力买入，占比71.4%，3条为买入，占比21.4% [1] 分组2：经纪商评级的局限性 - 仅依据ABR做投资决策不明智，多项研究表明经纪商建议在指导投资者挑选有最佳价格上涨潜力股票方面效果有限 [2] - 经纪公司对所覆盖股票的既得利益常导致分析师评级存在强烈正向偏差，其利益与散户投资者并不总是一致 [2] 分组3：Zacks Rank的特点及优势 - Zacks Rank将股票分为5组，是可靠的短期股价表现指标，结合ABR可助力做出盈利投资决策 [3] - Zacks Rank基于盈利预测修正，与短期股价走势有强相关性，且在各等级分配上保持平衡 [5] - Zacks Rank能及时反映公司业务趋势变化，指示未来股价走势，而ABR不一定及时更新 [6] 分组4：Agnico Eagle Mines的投资分析 - 过去一个月，Agnico当前年度的Zacks共识估计增长4.6%至3.65美元 [7] - 分析师对公司盈利前景愈发乐观，可能促使股价近期飙升，Agnico获Zacks Rank 2（买入） [7] - Agnico相当于买入的ABR对投资者有一定参考价值 [7] 分组5：ABR与Zacks Rank的区别 - ABR仅基于经纪商建议计算，通常显示为小数；Zacks Rank是定量模型，显示为整数1 - 5 [4]

文章核心观点 - 市场当前动荡部分源于通胀，投资者可考虑部分股票保护财富，文章介绍七只股票及相关投资策略 [1][2] 分组1：市场动荡因素 - 市场当前动荡部分源于通胀，人工智能商业发展进入新阶段，投资者期望早期对AI的大量投资获得回报 [1] 分组2：Agnico Eagle Miners（AEM） - 按市值衡量是最大黄金股之一，市场低迷时黄金股表现好，因其内在价值比法定货币和其他人造金融资产更易量化 [3] - 股价73美元，低于共识目标价81美元，股息收益率2.18%，近十年股息未大幅削减 [3] - 二季度现金状况良好后处于勘探模式，运营利润率处于前10% [4] 分组3：Exxon Mobil（XOM） - 大型石油投资常考虑Exxon Mobil和Chevron，Exxon Mobil将投资资本转化为回报的能力更强，Chevron历史上在此指标上破坏价值 [5] - 二季度Exxon Mobil业绩超预期，收益增长17%，Chevron未达预期，利润下降19% [5] - 股息收益率3.2%，能对冲股价下跌，可缓冲市场波动 [6] 分组4：DTE Energy Company（DTE） - 公用事业股在动荡市场表现好，DTE Energy专注天然气和电力，需求相对无弹性 [7] - 二季度财报超预期，上半年投资20亿美元加强基础设施，全年计划投资40亿美元 [8] 分组5：Corteva（CTVA） - 农业科技公司，开发种子、生产作物保护产品和提供数据分析工具，与大宗商品行业相关且被低估 [9] - 近期提高股息并实施股票回购计划，表明资产负债表强劲且准备回报股东 [10] 分组6：Realty Income（O） - 是优质REIT，REIT在通胀时期有吸引力，能提供股息收入、多元化、有形资产敞口等防御特性 [11] - 需将90%应税收入以股息形式分配给股东，与大盘相关性低，拥有的房地产在通胀时期增值 [11] - 股息收益率5.2%，是保护财富的可靠选择 [12] 分组7：SPDR S&P 500 ETF（SPY） - 提供多元化好处，过去10年平均年回报率超13%，1万美元投资约5.5年可翻倍 [13] - 前10大持仓包含“Magnificent Seven”中的6只，占比超1/3，当前价格下跌，是长期持有的好时机 [14][15] 分组8：SPDR Gold MiniShares Trust（GLD） - 适合相信黄金投资和追求更多元化的投资者，过去5年年回报率11%，2024年回报率18% [16] - 直接交易黄金，由伦敦金库的金条支持，无需投资者实际持有黄金 [16] - 价格过去5年稳步上涨，2024年加速，适合短期多元化获利 [17]

文章核心观点 - 黄金价格接近历史高位引发投资者关注 投资黄金看法不一 但它可作为投资组合的有效对冲工具 巴里克黄金、埃格尼克鹰矿业和埃尔多拉多黄金是值得考虑的黄金矿业股 [1][2] 黄金市场表现 - 黄金年初至今回报率强劲 跑赢股票和美国国债 自2022年初以来的回报也优于股票和债券 [2] 黄金矿业股优势 - 黄金矿业股可让人投资黄金 还能通过股息获得收入流 但存在运营挑战和地缘政治等风险 [3] 巴里克黄金公司 - 本周公司盈利大幅超预期 净利润同比增长25% 未来三到五年预计年盈利增长超30% [5] - 股票获Zacks Rank 2（买入）评级 估值相对于历史平均水平和增长情况有折扣 过去一个月2024财年每股收益预期上调14.2% [5] - 公司目前一年远期市盈率为16.6倍 远低于市场平均水平和10年中值20.7倍 基于未来三到五年32.9%的每股收益增长预测 其PEG比率仅为0.5 股息收益率为2.1% [5][7] 埃格尼克鹰矿业公司 - 公司在加拿大、墨西哥和芬兰有采矿业务 获Zacks Rank 2（买入）评级 分析师上调各时间段盈利预期 预计未来三到五年每股收益年增长28.2% [8] - 目前一年远期市盈率为21.3倍 低于10年中值43倍和市场平均水平 基于增长估计 估值可能也有折扣 PEG比率为0.75 股息收益率为2.3% [9][11] 埃尔多拉多黄金公司 - 公司在巴西和土耳其有黄金资产 股票获Zacks Rank 1（强力买入）评级 下季度、今年和明年的盈利预期大幅上调 [12] - 目前一年远期市盈率为13.1倍 远低于市场平均水平和10年中值31.4倍 是三只股票中最便宜的 [15] 黄金投资配置建议 - 长期来看 投资组合中黄金配置比例为5%-15%可获得多元化和对冲好处 关注优质黄金矿业股可从金价上涨和企业发展中受益 [16]

文章核心观点 - 投资者关注矿业 - 黄金股时会遇到Agnico Eagle Mines（AEM）和Alamos Gold（AGI），基于估值指标，AEM是更优价值选择 [1][3] 公司评级情况 - AEM和AGI目前Zacks排名均为2（买入），表明两家公司盈利前景正在改善 [1] 价值投资者关注指标 - 价值投资者会关注传统指标寻找被低估股票，价值类别通过多种关键指标突出被低估公司，如市盈率、市销率、盈利收益率、每股现金流等 [2] 公司估值指标对比 - AEM远期市盈率为20.58，AGI为23.33；AEM PEG比率为0.73，AGI为0.75；AEM市净率为1.88，AGI为2.36 [2] 公司价值评级 - AEM价值评级为B，AGI价值评级为C [3]

文章核心观点 - 市场波动加剧投资者或转向黄金，推荐三只顶级金矿股 [1][6] 行业情况 - 市场波动加剧，美国劳动力市场降温失业率升至4.3%创2021年以来最高，投资者或关注黄金 [1] - Zacks黄金矿业行业目前在超250个Zacks行业中排名前22% [1] 公司情况 艾格尼科鹰矿业公司（Agnico Eagle Mines） - Zacks排名2（买入） [1] - 今年股价飙升超37%，跑赢大盘指数和Zacks黄金矿业市场的21% [1] - 2024财年每股收益预计飙升58%至3.52美元，去年为2.23美元 [2] - Zacks成长风格评分为A，年股息收益率2.1% [2] 巴里克黄金公司（Barrick Gold） - Zacks排名2（买入） [3] - 全球最大黄金生产商之一，股价低于20美元，远期市盈率15.7倍 [3] - 今年每股收益预计飙升38%，2025财年收益预计再攀升32%至每股1.53美元 [3] - 年股息率2.19%，过去五年股息增加13次，派息率45% [3] 弗朗科内华达公司（FrancoNevada） - Zacks排名1（强力买入） [3] - 专注黄金的特许权使用费和流公司，还涉足白银和铂族金属等资源资产 [4][5] - 年股息率1.13%，过去五年股息增加14次，派息率41% [5] - 过去一个季度盈利预估持续上调，2024和2025财年每股收益预估在过去30天分别上调10%和8% [5]

文章核心观点 - 投资者常参考华尔街分析师建议做股票买卖决策，但券商评级有偏差，Zacks Rank是可靠指标，结合两者或助于做出盈利投资决策 [1][2][3] 券商对Agnico Eagle Mines评级情况 - Agnico当前平均券商建议（ABR）为1.36，介于强力买入和买入之间，基于14家券商实际建议计算得出 [1] - 14条建议中10条为强力买入，占比71.4%，3条为买入，占比21.4% [1] 券商建议可靠性及使用方式 - 多项研究表明券商建议指导投资者选有价格上涨潜力股票成功率低，因券商对所覆盖股票有既得利益，分析师评级有强烈正向偏差 [2] - 券商建议最佳用途是验证自身研究或作为预测股价走势的指标 [2] Zacks Rank与ABR区别 - ABR仅基于券商建议计算，通常显示为小数；Zacks Rank是量化模型，利用盈利预测修正，显示为1 - 5的整数 [4] - 券商分析师建议常过度乐观，因雇主既得利益给出比研究支持更有利评级；Zacks Rank由盈利预测修正驱动，股价短期走势与盈利预测修正趋势强相关 [5] - ABR可能不及时，Zacks Rank因分析师不断修正盈利预测而能快速反映变化，预测股价及时 [6] Agnico投资分析 - 过去一个月Agnico当前年度Zacks共识预测增长9.8%至3.52美元，分析师对公司盈利前景乐观，或推动股价近期上涨 [7] - 共识预测近期变化幅度及其他三个盈利预测相关因素使Agnico获Zacks Rank 2（买入），其ABR相当于买入，可作投资者有用参考 [7]

财务数据和关键指标变化 - 公司在第二季度创下了第三个季度的自由现金流纪录,体现了公司在成本控制方面的出色表现 [4] - 公司的现金成本为每盎司870美元,低于年度指引的下限 [23] - 公司的全包成本为每盎司31美元,低于年度指引的下限,这主要得益于较低的现金成本以及推迟了部分维护资本支出 [24] - 公司的收入同比增长21%至20亿美元,调整后EBITDA同比增长33%,自由现金流同比增长超过80% [26] - 公司的调整后每股收益为1.07美元,同比增长65% [27] 各条业务线数据和关键指标变化 - 加拿大Malartic矿场交付了又一个强劲的季度,产量超出计划,主要得益于更高的吞吐量、回收率和矿石品位 [39] - LaRonde矿场从有利的采矿顺序中获益,产量提高 [40] - 安大略省的Macassa矿场继续提高其磨机吞吐量,创下新的季度纪录 [40] - 在Detour,该矿场创下了历史性的季度磨机可用率纪录,平均吞吐量也有所提高 [40] - 在Fosterville,该矿场专注于提高磨机和采矿速率,创下了新的季度和月度纪录 [41] - 在努瓦努特,Meadowbank和Meliadine继续表现出色,两个矿场在解锁地下潜力方面取得了进展 [42] 各个市场数据和关键指标变化 - 公司在努瓦努特的矿场在生产率提升、成本管理等方面表现出色,是公司整体现金成本优异表现的关键驱动因素 [43][44][45][46] - 公司认为这种持续改善的方式值得学习,可以培养人才并实现业务目标 [46] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司将继续专注于低风险的采矿管辖区,在这些地区拥有多矿山、多年代的地质潜力,并且政治稳定 [74][77] - 公司将致力于成为最高质量的黄金生产商,注重ESG标准、谨慎的资本投资和通过勘探钻探及技术专长创造价值 [74][77] - 公司相信自己在核心采矿管辖区拥有强大的土地资产组合,可以利用现有的资本和资产获得竞争优势 [77] - 公司将继续保持财务实力,为项目增长提供资金支持,加强资产负债表,并向股东返还资本 [77] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司在成本控制方面保持高度关注,这使得公司能够将黄金价格上涨的收益传递给股东,而不是用于更高的成本或不良项目 [11][12][15] - 公司将继续保持谨慎的资本配置纪律,无论黄金价格处于何种水平 [15][16] - 公司正在以谨慎、负责任的方式推进Detour地下和Upper Beaver项目,这些项目具有出色的风险调整后收益 [17][18][19] - 公司相信自己拥有必要的人力和资源,能够审慎地将这些项目推进到下一个阶段 [19] 其他重要信息 - 公司在安全和可持续发展方面保持出色表现,获得了多个行业奖项 [8][9][10] - 公司正在加大对Detour、Malartic和Hope Bay的勘探投入,以推动这些关键价值驱动项目的矿产储量和资源量增长 [32][68] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Josh Wolfson 提问** 询问Upper Beaver项目是否可以利用公司在阿比蒂比地区的现有基础设施来降低资本支出 [81][82] **Ammar Al-Joundi 回答** 公司仍在评估将矿石运输至LaRonde的选择,这可能会大幅降低所需的资本支出。但即使建设独立的选矿厂,该项目的收益也很可观,超过20%的内部收益率 [82][83] 问题2 **Anita Soni 提问** 询问公司在下半年是否有任何主要矿场的停产或维护计划 [94][95][96] **Ammar Al-Joundi、Natasha Vaz 回答** LaRonde矿场已完成10天的磨机和14天的地面停产维护,Canadian Malartic矿场也将进行10天的磨机停产维护。Detour矿场还计划在8月和11月进行两次常规停产维护 [95][96] 问题3 **Tanya Jakusconek 提问** 询问公司未来的资本支出预算,以及投资于初创公司的策略 [136][137][146][147] **Ammar Al-Joundi 回答** 公司将根据项目的投资机会和人力资源状况来确定资本支出预算,预计未来几年可能达到20亿美元左右。公司的投资策略是关注自身熟悉的地区和领域,无论是黄金还是其他金属,只要有潜力和公司有相关专长 [138][139][148][149]

文章核心观点 - 成长股吸引投资者但寻找有潜力的成长股不易，Zacks成长风格评分可助力，Agnico Eagle Mines（AEM）是系统推荐的成长股，兼具有利成长评分和顶级Zacks排名，是成长型投资者的可靠选择 [1][6] 成长股特点 - 成长股因高于平均的财务增长吸引投资者并产生超额回报，但具有波动性和高于平均的风险，若成长故事结束或接近尾声可能导致投资者亏损 [1] Agnico Eagle Mines投资亮点 盈利增长 - 盈利增长对投资者至关重要，成长型投资者偏好两位数盈利增长，Agnico历史每股收益增长率为29.4%，预计今年每股收益增长57%，远超行业平均的34.9% [3] 现金流增长 - 高于平均的现金流增长对成长型公司更重要，Agnico目前的同比现金流增长率为23.5%，高于许多同行，行业平均为5.6%，过去3 - 5年的年化现金流增长率为62.7%，行业平均为8.4% [4] 盈利预测修正 - 盈利预测修正趋势可验证股票优势，Agnico当前年度盈利预测上调，过去一个月Zacks共识预测飙升9.3% [5] 综合评级 - Agnico基于多因素获得A的成长评分，因盈利预测修正呈积极趋势获得Zacks排名2，表明其可能表现优异，是成长型投资者的可靠选择 [6]

业绩总结 - 2024年第二季度实现自由现金流创纪录，达到557百万美元，同比增长87%[8] - 第二季度净收入为472百万美元，较2023年同期的319百万美元增长48%[8] - 调整后净收入为535百万美元，同比增长68%[8] - EBITDA为1,123百万美元，同比增长27%[8] - 现金流来自经营活动为961百万美元，同比增长33%[8] - 2024年上半年约49%的自由现金流以股息和股票回购的形式返还给股东[9] 用户数据 - 黄金销售量为874千盎司，较2023年同期的859千盎司增长2%[8] - 实现黄金价格为2,342美元/盎司，较2023年同期的1,975美元/盎司增长18.5%[8] - 2024年第二季度黄金产量为896千盎司，生产成本为每盎司862美元，总现金成本为每盎司870美元，运营利润为13.05亿美元[15] 未来展望 - Detour Lake矿区预计2030年开始每年生产约100万盎司黄金，净现值（NPV）为8.86亿美元，内部收益率（IRR）为18%[24] - Upper Beaver项目的矿石资源为2,800千盎司黄金和46,000吨铜，初始资本支出为8.9亿美元[27] 新产品和新技术研发 - Upper Beaver项目的总现金成本为每盎司592美元，AISC为每盎司733美元[27] - Hope Bay的Madrid矿区在2024年第二季度的钻探结果显示，黄金品位为17.0克/吨，厚度为25.8米[37] 市场扩张和并购 - Detour Lake矿区的矿石储量为3,277千盎司黄金，矿石品位为每吨0.84克[44] - Detour Lake矿区的矿藏储量和矿藏资源的估算已获得合格人员Dyane Duquette的批准[47] 负面信息 - Detour Lake矿区的开放式矿藏资源基于0.25 g/t黄金的切割等级，较2023年年末的0.30 g/t有所降低[47] - 公司在2023年12月31日的矿产资源和矿藏数据为估算，无法保证预期的吨位和品位能够实现[57] 其他新策略和有价值的信息 - 现金和未提取的信贷额度总计达到2,922百万美元，显示出强大的流动性[10] - 公司在计算每盎司的总现金成本时，采用了按副产品和共同产品的方式进行调整[71] - 所有金额均以美元表示，除非另有说明[89]