财务数据关键指标变化 - 第二季度持续经营业务摊薄后每股收益从去年的0.03美元降至亏损0.27美元，减少0.30美元[107] - 第二季度调整后每股收益从去年的0.31美元增至0.34美元，增加0.03美元[107][110] - 截至2022年6月30日的六个月持续经营业务摊薄后每股收益从去年的亏损0.19美元增至亏损0.10美元，增加0.09美元[107] - 截至2022年6月30日的六个月调整后每股收益从去年的0.59美元降至0.55美元，减少0.04美元[107][110] - 2022年第二季度公司总营收30.78亿美元，较2021年同期的27亿美元增加3.78亿美元，增幅14%[117] - 2022年上半年公司总营收59.3亿美元，较2021年同期的53.35亿美元增加5.95亿美元，增幅11%[117] - 2022年第二季度公司总运营利润率为5.63亿美元，较2021年同期的7.28亿美元减少1.65亿美元，降幅23%[117] - 2022年上半年公司总运营利润率为10.93亿美元，较2021年同期的13.92亿美元减少2.99亿美元，降幅21%[117] - 2022年第二季度利息支出2.79亿美元，较2021年同期的2.37亿美元增加0.42亿美元，增幅18%[117] - 2022年上半年利息支出5.37亿美元，较2021年同期的4.27亿美元增加1.1亿美元，增幅26%[117] - 2022年第二季度利息收入0.95亿美元，较2021年同期的0.73亿美元增加0.22亿美元，增幅30%[117] - 2022年上半年利息收入1.7亿美元，较2021年同期的1.41亿美元增加0.29亿美元，增幅21%[117] - 2022年第二季度经营活动提供的净现金为4.08亿美元，较2021年同期的3.51亿美元增加0.57亿美元，增幅16%[117] - 2022年上半年经营活动提供的净现金为8.65亿美元，较2021年同期的6.04亿美元增加2.61亿美元，增幅43%[117] - 2022年上半年综合收入增加5.95亿美元，即11%，主要受美国和公用事业、MCAC、欧亚地区收入增长推动，部分被南美地区收入减少抵消[125] - 2022年上半年综合运营利润率减少2.99亿美元，即21%，主要受南美、美国和公用事业、MCAC地区运营利润率下降影响，部分被欧亚地区运营利润率增加抵消[127] - 2022年第二季度一般及行政费用增加100万美元，即2%，达4600万美元；上半年增加700万美元，即8%，达9800万美元[128] - 2022年第二季度利息费用增加4200万美元，即18%，达2.79亿美元；上半年增加1.1亿美元，即26%，达5.37亿美元[129] - 2022年第二季度利息收入增加2200万美元，即30%，达9500万美元；上半年增加2900万美元，即21%，达1.7亿美元[130] - 2022年第二季度债务清偿损失减少1700万美元，即94%，至100万美元；上半年减少1200万美元，即63%，至700万美元[131] - 2022年第二季度其他收入减少1.13亿美元，即62%，至7000万美元；上半年减少1.5亿美元，即66%，至7600万美元[131] - 2022年第二季度资产减值费用减少3.9亿美元，即45%，至4.82亿美元；上半年减少8.62亿美元，即64%，至4.83亿美元[133] - 2022年第二季度净外汇交易损失为4900万美元，上半年为6800万美元，主要因阿根廷政府应收账款外汇衍生品未实现损失等[135] - 2022年第二季度所得税收益为1900万美元，上半年所得税费用为4100万美元，有效税率受资产减值和通胀调整等因素影响[136] - 2022年第二季度公司净亏损1.79亿美元，较2021年同期的净收入2800万美元减少2.07亿美元[139] - 2022年上半年公司净亏损6400万美元，较2021年同期的1.2亿美元减少5600万美元[139] - 2022年第二季度调整后营业利润率为4.35亿美元，2021年同期为4.11亿美元；2022年上半年为8.69亿美元，2021年同期为8.02亿美元[143] - 2022年第二季度调整后税前贡献（Adjusted PTC）为3.04亿美元，2021年同期为3.03亿美元；2022年上半年为5.11亿美元，2021年同期为5.5亿美元[149] - 2022年第二季度和上半年持续经营业务亏损分别为0.27美元/股和0.10美元/股[150] - 2022年第二季度计算调整后每股收益（Adjusted EPS）时加权平均股数为7.11亿股，GAAP摊薄每股亏损加权平均股数为6.68亿股；上半年计算调整后每股收益加权平均股数为7.11亿股，GAAP摊薄每股亏损加权平均股数为6.68亿股[151] - 2022年第二季度非控股权益调整为 - 9800万美元，2021年同期为 - 1.98亿美元；2022年上半年为 - 1.9亿美元，2021年同期为 - 4.07亿美元[143] - 2022年第二季度未实现衍生品（收益）损失为 - 3100万美元，2021年同期为 - 1300万美元；2022年上半年为 - 3400万美元，2021年同期为3100万美元[143] - 2022年第二季度处置/收购损失为100万美元，2021年同期为400万美元；2022年上半年无此项损失，2021年同期为600万美元[143] - 2022年第二季度安加莫斯早期合同终止净收益为0，2021年同期为 - 1.1亿美元；2022年上半年为0，2021年同期为 - 2.2亿美元[143] - 2022年Q2摊薄持续经营每股收益为 - 0.25美元，2021年同期为0.03美元；2022年上半年为 - 0.09美元，2021年同期为 - 0.19美元[152] - 2022年Q2调整后每股收益为0.34美元，2021年同期为0.31美元；2022年上半年为0.55美元，2021年同期为0.59美元[152] - 公司对5B现有投资重新计量产生未实现收益2600万美元，合每股0.04美元[152] - 2022年二季度末三个月，公司运营利润率为19200万美元，较2021年的3.45亿美元减少1.53亿美元，降幅44%；六个月运营利润率为3.96亿美元，较2021年的6.97亿美元减少3.01亿美元，降幅43%[158] - 调整后运营利润率在2022年二季度末三个月增加4600万美元，增幅41%；六个月增加1.04亿美元，增幅46%，主要因2022年第一季度对AES Andes的所有权从67%增至99%[158][160] - 调整后PTC在2022年二季度末三个月增加4900万美元，增幅51%；六个月增加8900万美元，增幅48%，主要与调整后运营利润率增加及TermoAndes的保险赔偿有关，部分被建设项目资本化利息减少抵消[158][160] - 调整后净收入减少4.25亿美元，主要因南美业务部门利润率降低和利息费用增加；营运资金需求减少6.86亿美元，主要因上一年度的相关负债支付和递延收入等[199] - 2022年上半年现金来源总计77.93亿美元，2021年同期为41.06亿美元；现金使用总计76.26亿美元，2021年同期为39.07亿美元；现金及现金等价物和受限现金净增加1.67亿美元，2021年同期为1.99亿美元[195] - 2022年上半年经营活动提供的净现金为8.65亿美元，2021年同期为6.04亿美元，增加2.61亿美元；投资活动使用的净现金为25.83亿美元，2021年同期为11.45亿美元，增加14亿美元；融资活动提供的净现金为19.24亿美元，2021年同期为6.82亿美元，增加12.42亿美元[196] - 投资活动中，增长支出增加6.12亿美元，主要因可再生项目投资增加；维护支出增加4900万美元；环境支出减少100万美元[202] - 融资活动中，无追索权债务交易影响为19亿美元，母公司循环信贷交易影响为5.15亿美元，无追索权循环信贷交易影响为2.5亿美元，出售给非控股股东权益影响为2.09亿美元[206] - 上一年度发行优先股影响为10亿美元，收购非控股股东权益影响为5.23亿美元，主要因收购AES Andes额外32%股权[207] - 2022年6月30日和2021年12月31日，母公司流动性分别为4.43亿美元和8.78亿美元[208] - 2022年6月30日和2021年12月31日，公司总追索权债务分别为42亿美元和38亿美元[210] - 截至2022年6月30日，分类为流动负债的非追索权债务总计22亿美元，其中与违约相关的债务为2.12亿美元，另有7500万美元违约债务归类为待售流动负债[212] - 2022年6月30日，预计大宗商品价格10%（非相关）变动下，电力税前收益约增加1000万美元，煤炭增加500万美元，石油减少500万美元，天然气减少1000万美元[216] - 2022年剩余时间内，最大的外汇风险来自巴西雷亚尔、哥伦比亚比索和欧元；假设美元升值10%，受欧元、巴西雷亚尔和哥伦比亚比索汇率变动影响的外国子公司现金分配预计损失均少于500万美元[218] - 2022年6月30日，若利率一次性提高100个基点，阿根廷比索、巴西雷亚尔、智利比索、哥伦比亚比索、欧元和美元计价债务的税前收益利息费用增加少于1500万美元[220] 各条业务线数据关键指标变化 - 2022年签署或获授1618兆瓦可再生能源长期购电协议，其中第二季度签署531兆瓦[113][116] - 2022年年初至今完成美国和多米尼加共和国390兆瓦太阳能项目建设或收购[116] - 公司积压项目达10468兆瓦，预计2025年完成，其中3792兆瓦在建，6676兆瓦已签长期购电协议但未开工[113][116] - 在建项目中能源存储占18%、天然气占18%、风能占35%、太阳能占29%、水电占2%[114] - 2022年计划签署4.5 - 5.5吉瓦可再生能源购电协议[113] - 美国和公用事业部门2022年Q2运营利润率下降4100万美元，降幅25%；上半年下降1800万美元，降幅7%[153][154][155][156] - 美国和公用事业部门2022年Q2调整后运营利润率下降4300万美元，降幅35%；上半年下降6100万美元，降幅25%[154][155][156] - 美国和公用事业部门2022年Q2调整后PTC下降5800万美元，降幅45%；上半年下降4500万美元，降幅26%[154][155][156] - 南美部门2022年Q2运营利润率下降1.53亿美元，降幅44%[157] - 2022年Q2阿根廷未实现衍生品损失4100万美元，合每股0.06美元；南国电力未实现衍生品净损失3200万美元，合每股0.05美元[152] - 2022年Q2巴西未实现外汇损失1200万美元，合每股0.02美元；阿根廷比索计价长期应收款贬值导致未实现外汇损失900万美元，合每股0.01美元[152] - 2022年Q2及上半年，公司对AES Gilbert销售型租赁应收款计提坏账准备2000万美元，合每股0.03美元[152] - MCAC业务单元2022年二季度末三个月运营利润率增加2900万美元，增幅24%，主要因巴拿马价格上涨和多米尼加共和国合同销售增加；六个月减少1100万美元，降幅5%[162][164][165] - MCAC业务单元调整后运营利润率在2022年二季度末三个月增加2200万美元，增幅23%；六个月增加400万美元，增幅2%[162][164][165] - MCAC业务单元调整后PTC在2022年二季度末三个月增加1600万美元，增幅23%；六个月减少800万美元，降幅6%[162][164][165] - 欧亚业务单元2022年二季度末三个月运营利润率增加200万美元，增幅4%；六个月增加3000万美元，增幅27%[166][167] - 欧亚业务单元调整后运营利润率在2022年二季度末三个月持平；六个月增加1800万美元，增幅22%[166][167] - 欧亚业务单元调整后PTC在2022年二季度末三个月减少600万美元，降幅13%；六个月增加800万美元，增幅8%[166][167] 公司业务战略与规划 - 公司计划在2025年底前退出煤炭业务[113] - 公司计划在2025年底前退出煤炭发电业务，需获得必要批准[180] 公司业务风险与应对 - 公司业务面临大宗商品价格、外汇汇率、利率波动风险，主要大宗商品风险为电力、石油、天然气、煤炭和环境信用价格[215] - 公司通过物理和金融商品合约、期货、掉期和期权等策略对冲能源商品价格波动影响[216] - 公司部分外国子公司和附属公司通过签订随汇率调整的收入合同，使用外汇远期、掉期和期权管理外汇风险[218] - 公司根据业务或电厂面临的风险因素决定固定 - 浮动债务组合，通过安排固定或浮动利率融资、执行利率掉期等协议对冲利率波动[220] - 公司在多个国家运营，受子公司层面及美元与运营所在国货币汇率波动影响[184] - 公司需遵守众多环境法律法规，如CSAPR，通过现有控制措施和在公开市场购买

财务数据和关键指标变化 - 2022年第一季度调整后每股收益（EPS）为0.21美元，去年同期为0.28美元；核心业务板块较2021年第一季度增长0.04美元，但被几个负面因素抵消 [17] - 调整后税前贡献（PTC）为2.07亿美元，比2021年低4000万美元 [18] - 公司有望实现2022年全年调整后EPS指导范围1.55 - 1.65美元，典型季度盈利分布更倾向于第三和第四季度，预计今年仍将保持类似模式 [20] 各条业务线数据和关键指标变化 可再生能源业务 - 2022年预计完成超过2吉瓦的新可再生能源项目，其中美国太阳能项目超800兆瓦 [6] - 2021年签署了总计5吉瓦的可再生能源购电协议（PPA），2022年预计签署4.5 - 5.5吉瓦，美国和国际市场大致各占一半，目前已签署或获授1.1吉瓦，积压订单达10.3吉瓦 [7] 美国公用事业业务 - 印第安纳州到2025年将投资27亿美元用于输电和配电网络现代化及向绿色发电转型，预计今年秋季敲定下一个综合资源计划 [10] - 俄亥俄州利用基于公式费率的输电网络投资，实施智能电网投资计划，有一项配电费率案待俄亥俄州公用事业委员会裁决 [10] - 到2025年预计投资40亿美元现代化美国公用事业，平均年费率基数增长9%，核心业务收益预计与费率基数同步增长 [11] AES Next业务 - Fluence截至12月31日已部署和签约4.2吉瓦储能产品，签约积压订单达19亿美元；其数字平台Fluence IQ收购Nispera后，签约或管理容量达15吉瓦，超80%为第三方客户 [12] 各个市场数据和关键指标变化 - 美国太阳能市场，美国商务部3月下旬对从4个东南亚国家进口的太阳能产品展开调查，预计8月作出初步裁决，导致行业进口下降和项目延迟，但公司2022年美国830兆瓦项目的面板已到位，预计不受影响 [6] - 国际市场，公司2022年可再生能源项目三分之一为国际项目 [7] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司目标是成为提供低碳能源解决方案的领导者，2025年前实现年化收益和现金流7% - 9%的增长 [13] - 战略上提供差异化产品，与客户双边合作，发展可再生能源PPA业务，同时推进美国公用事业平台发展，提高美国收益占比至50% [7][9] - 通过AES Next开发和孵化新产品和业务平台，如Fluence储能业务 [11] - 行业竞争方面，公司认为自身在项目执行能力、供应链管理、客户合作等方面具有竞争优势，其可再生能源开发管道达59吉瓦，在美国可再生能源开发商中排名第二 [6][9] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 经营环境方面，面临美国气候立法延迟、供应链问题、宏观经济波动等挑战，但公司业务模式具有韧性和可预测性，大部分投资组合受合同指数化、燃料成本转嫁或对冲计划保护，宏观经济因素对第一季度调整后PTC影响小于200万美元，预计全年有净正向贡献 [16] - 未来前景上，公司对实现2022年指导目标和2025年前7% - 9%的年化增长充满信心，受益于可再生能源需求增长、美国公用事业投资和业务多元化发展 [4][21] 其他重要信息 - 公司获得穆迪投资级评级，至此获得三大主要评级机构投资级评级，这是公司业务转型的重要里程碑 [4] - 公司2022年母公司资本分配计划，可自由支配现金约14 - 17亿美元，包括9亿美元母公司自由现金流和5 - 7亿美元资产出售所得；计划向股东返还近5亿美元，投资约9 - 11亿美元于子公司，近四分之三投资于可再生能源和美国公用事业业务 [21][22] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 2023年美国太阳能项目的产能、延迟情况及应对灵活性 - 公司认为美国商务部调查有很大可能在8月前作出初步裁决，认定指控不成立并无新关税；目前无法确定2023年情况，最坏情况下可能影响下半年项目，但公司会尽力减少影响；公司积压订单中仅三分之一为美国太阳能项目，可通过其他项目弥补 [26][29][32] 问题2: 商品价格和电力价格环境对2022年剩余时间的净影响 - 总体环境对公司有利，保加利亚风电业务表现良好，MCAC的LNG业务有上行空间，多数合同为通胀指数化，公司在当前环境中处于较好状态 [36][37] 问题3: 2023年美国太阳能项目除收益延迟外的其他风险及合同义务 - 公司认为不太可能出现需求破坏，若太阳能面板市场重大中断，合同不会要求公司必须供应能源，且这种情况并非最可能场景 [40] 问题4: 近期结构化交易的产能、市场需求及亚马逊项目情况 - 多数项目反映在2021年签约中，市场对结构化项目需求巨大，公司有能力承接更多项目，关键是在合适市场准备好项目；公司可灵活转向其他市场，项目管道建设成果显著 [42][43] 问题5: 签约背景及美国签约情况 - 公司正在与客户进行签约讨论，8月的裁决结果会影响签约进度；去年80%的合同通过双边商业工业PPA达成，客户对脱碳承诺坚定，公司认为能与客户共同解决问题 [46][47] 问题6: 2022年EPS指导中对Fluence的预期及应对其挑战的灵活性 - 公司在给出指导时已考虑Fluence的最新预测，虽其面临一些挑战，但正在积极解决，市场需求依然强劲，公司对其长期发展有信心 [50][51] 问题7: 2023年新PPA签约目标情况 - 第一季度已签约1.1吉瓦，全年有望实现4.5 - 5.5吉瓦目标；美国太阳能PPA签约可能因商务部调查更多集中在下半年，但不会影响公司增长轨迹，需求强劲有望实现追赶 [55] 问题8: 长期商品敏感性量化及对保加利亚业务的影响 - 方向上正确，保加利亚业务有显著上行空间，LNG业务也有灵活性和多元化优势；保加利亚资产价值提升，公司与政府合作探索能源存储等替代方案 [59][60][62] 问题9: 2023年太阳能AD CVD风险量化 - 调查导致部分PPA最终签约推迟，影响取决于8月的清晰度；最大问题是东南亚供应商是否继续运营，公司会尽力确保供应商稳定和面板按时供应 [64][65] 问题10: Fluence对公司的战略意义 - 公司对Fluence中长期发展乐观，其产品良好、数字业务拓展顺利，对公司能源存储市场开拓有重要作用，双方希望长期共同发展 [67] 问题11: 煤炭厂退役时间线及C&I客户可再生能源需求 - 公司目标是2025年前淘汰所有煤炭厂，部分关闭可能因天然气供应延迟，但不改变目标；可再生能源比化石燃料更具成本竞争力，C&I客户脱碳目标坚定，未来对可再生能源需求强劲，关键在于电池供应 [69][70][72] 问题12: 穆迪给予投资级评级的原因 - 穆迪对公司合并债务和现金流进行深入审查，考虑公司商业结构、长期合同、公用事业增长等因素，公司资产负债表增强、现金流增加和业务组合优化是获得评级的原因，这也将吸引新投资者 [77][78][81] 问题13: 是否会在太阳能领域进行更多收购和开发 - 公司看到一些收购机会，主要关注符合24/7供应需求的项目，认为商务部调查法律依据薄弱，若项目有助于满足客户需求会考虑收购 [82] 问题14: 是否会公布保加利亚风电业务季度贡献 - 未公布季度贡献，预计全年贡献几美分 [84] 问题15: 2022年积压订单美国和国际市场的预期及2023年应对策略 - 50 - 50的市场份额是历史遗留情况，希望调查解决后美国市场份额增加；公司可根据情况调整签约策略，2023年已签约项目不受影响 [86][87] 问题16: 加利福尼亚OTC机组在2023年底延长的可能性 - 公司认为很有可能延长，虽当地环境不倾向一次性长期延长，但已延长至2023年，后续有很大机会逐年或每两年延长，这对太阳能供应链中断有一定抵消作用 [90]

业绩总结 - 公司重申2022年指导方针，并设定2025年前调整后每股收益和母公司自由现金流年化增长目标为7%至9%[5] - 第一季度调整后每股收益（Adjusted PTC）为247百万美元，较2021年第一季度的207百万美元有所下降[32] - 2022年第一季度调整后的每股收益为0.21美元，较2021年第一季度的0.28美元下降25%[55] - 2022年第一季度持续经营的净收入为1.15亿美元，每股摊薄收益为0.16美元，而2021年同期为亏损1.48亿美元，每股亏损0.22美元[84] - 2022年第一季度的加权平均借款成本为2.73%[49] 用户数据 - 截至2022年1月，公司拥有59 GW的开发管道以支持未来增长[9] - 第一季度签署或授予了1.1 GW的新电力购买协议（PPA），使得公司总的待处理项目达到10.3 GW[5] - 2022年第一季度签署或授予的购电协议（PPA）总容量为1,087兆瓦[82] 未来展望 - 预计2022年母公司资本配置计划的自由现金流为1,401百万至1,651百万美元[38] - 预计2022年调整后的每股收益（EPS）为1.52至1.62美元，较2021年调整后的EPS 1.44美元有所上升[65] - 预计2022年南美地区的调整后PTC将在530至570百万美元之间[65] - 预计2022年企业及其他部门的调整后PTC将在-220至-230百万美元之间[65] - 预计2022年每增加10%的商品价格将对调整后EPS产生约0.02美元的影响[76] 资本状况 - 2021年12月31日的流动现金余额为679百万美元，显示出良好的资本状况[20] - 截至2022年3月31日，母公司流动性为6.38亿美元，较2021年12月31日的8.78亿美元下降27%[48] - 2022年总债务为20,252百万美元，现金及现金等价物为2,002百万美元[64] 负面信息 - 2022年第一季度公司其他部门的调整后PTC为-0.80亿美元，较2021年同期的0.03亿美元下降约2833%[55] - 2022年总子公司分配为1.65亿美元，较2021年的2.47亿美元下降33%[43] - 2021财年，持续经营的净收入为亏损4.13亿美元，每股亏损0.59美元，而2020财年为盈利4300万美元，每股盈利0.06美元[86] 新产品和新技术研发 - 公司在美国的公用事业部门的住宅电价为最低水平[11]

财务数据关键指标变化 - 2022年第一季度持续经营业务摊薄后每股收益从去年的亏损0.22美元增至盈利0.16美元，增加0.38美元；调整后每股收益降至0.21美元，减少0.07美元[94] - 2022年第一季度总营收28.52亿美元，较去年同期的26.35亿美元增加2.17亿美元，增幅8% [101] - 2022年第一季度总运营利润率为5.3亿美元，较去年同期的6.64亿美元减少1.34亿美元，降幅20% [101] - 2022年第一季度一般及行政费用增至5200万美元，较去年同期的4600万美元增加600万美元，增幅13% [106] - 2022年第一季度利息费用增至2.58亿美元，较去年同期的1.9亿美元增加6800万美元，增幅36% [107] - 2022年第一季度利息收入增加700万美元，即10%，达到7500万美元，2021年同期为6800万美元[108] - 2022年第一季度其他收入减少3700万美元，即86%，降至600万美元，2021年同期为4300万美元；其他费用减少400万美元，即25%，降至1200万美元，2021年同期为1600万美元[109] - 2022年第一季度资产减值费用减少4.72亿美元，降至100万美元，2021年同期为4.73亿美元[110] - 2022年第一季度公司净外汇交易损失为1900万美元，2021年同期为3500万美元；2022年和2021年第一季度外汇衍生品合约损失分别为5600万美元和1900万美元[112] - 2022年第一季度所得税费用为6000万美元，2021年同期为800万美元；公司有效税率分别为23%和89%[113] - 2022年第一季度联营公司净亏损权益增加300万美元，即10%，达到3300万美元，2021年同期为3000万美元；归属于非控股股东和子公司可赎回股份的净收入减少6300万美元，即53%，降至5600万美元，2021年同期为1.19亿美元[114] - 2022年第一季度归属于公司的净收入增加2.63亿美元，达到1.15亿美元，2021年同期为亏损1.48亿美元[115] - 2022年第一季度调整后营业利润率为4.34亿美元，2021年同期为3.91亿美元[118] - 2022年第一季度调整后税前利润为2.07亿美元，2021年同期为2.47亿美元[120] - 2022年第一季度持续经营业务摊薄后每股收益为0.16美元，2021年同期为 - 0.22美元；调整后每股收益为0.21美元，2021年为0.28美元[122] - 2022年第一季度净现金来源为37.42亿美元，2021年同期为27.72亿美元；净现金使用为36.64亿美元，2021年同期为19.93亿美元；现金及现金等价物和受限现金净增加7800万美元，2021年同期为7.79亿美元[160] - 2022年第一季度经营活动提供的净现金为4.57亿美元，较2021年同期增加2.04亿美元；投资活动使用的净现金为11.53亿美元，较2021年同期增加7.66亿美元；融资活动提供的净现金为8.18亿美元，较2021年同期减少1.75亿美元[161] - 调整后净收入减少1.94亿美元，主要因南美和MCAC业务部门利润率降低以及利息费用增加；营运资金需求减少3.98亿美元，主要因上一年Tietê的GSF负债支付和Angamos递延收入增加[164] - 资本支出方面，增长支出增加3.15亿美元，主要因AES Clean Energy和AES Brasil可再生项目增加等；维护支出增加1900万美元，主要因AES Indiana付款时间和阿根廷支出增加[166] - 非追索权债务交易影响为9.35亿美元，主要因荷兰、巴拿马等地净借款增加；母公司循环信贷交易影响为3.2亿美元，主要因当年净借款增加；非追索权循环信贷交易影响为1.59亿美元，主要因IPALCO等地净借款增加；优先股发行影响为10亿美元，因上一年母公司发行股权单位；非控股权益收购影响为5.22亿美元，主要因收购AES Andes额外32%股权[170] - 2022年3月31日母公司流动性为6.38亿美元，2021年12月31日为8.78亿美元；2022年第一季度母公司向普通股股东支付每股0.1580美元股息[172] - 截至2022年3月31日和2021年12月31日，公司总追索权债务分别为40亿美元和38亿美元[173] 各条业务线数据关键指标变化 - 2022年第一季度美国及公用事业部门营收11.17亿美元，较去年同期的9.49亿美元增加1.68亿美元，增幅18% [101] - 2022年第一季度南美部门营收8.1亿美元，较去年同期的8.84亿美元减少0.74亿美元，降幅8% [101] - 2022年第一季度欧亚部门营收3.68亿美元，较去年同期的2.7亿美元增加0.98亿美元，增幅36% [101] - 美国和公用事业部门2022年第一季度运营利润率增加2300万美元，增幅21%；调整后运营利润率减少1800万美元，降幅14%；调整后PTC增加1300万美元，增幅30%[123][124] - 南美部门2022年第一季度运营利润率减少1.48亿美元，降幅42%；调整后运营利润率增加5800万美元，增幅52%；调整后PTC增加4000万美元，增幅45%[126][127] - MCAC部门2022年第一季度运营利润率减少4000万美元，降幅33%；调整后运营利润率减少1800万美元，降幅21%；调整后PTC减少2400万美元，降幅39%[129][130] - 欧亚部门2022年第一季度运营利润率增加2800万美元，增幅47%；调整后运营利润率增加1800万美元，增幅41%；调整后PTC增加1400万美元，增幅27%[132][133] 可再生能源业务情况 - 2022年签署或获授1087兆瓦可再生能源长期购电协议，其中美国太阳能和储能项目1019兆瓦[98][100] - 公司项目积压量达10307兆瓦，预计2025年完成，其中在建3735兆瓦，已签长期购电协议的可再生能源项目6572兆瓦[98][100] 公司业务风险及应对 - 美国商务部于2022年3月29日宣布对从柬埔寨、马来西亚、泰国和越南进口的太阳能电池和面板展开调查，可能影响公司美国太阳能项目的开发和建设[138] - 公司主要市场风险包括商品价格、电价竞争、汇率波动和利率波动[177] - 公司部分发电业务存在未对冲的风险敞口，会受电力、燃料和环境信用价格波动影响[178] - 公司通过物理和金融商品合约、期货、掉期和期权等策略对冲能源商品价格波动影响[178] - 公司面临外汇风险，部分子公司和附属公司使用非美元货币，通过签订收入合同和使用外汇衍生品管理风险[180] - 公司因发行可变和固定利率债务及相关协议面临利率风险，通过安排固定或可变利率融资和执行利率互换等协议对冲[181] - 公司在智利的多数购电协议有基于煤炭价格调整能源价格的机制，部分未指数化合约实施了长达三年的国际煤炭金融工具对冲策略[179] - 公司运营受众多环境法律法规约束，可能导致资本支出和合规成本增加，影响运营结果[152] - 2022年商品价格10%（非相关）变动下，公司电力和石油税前收益预计增加500万美元，煤炭预计损失500万美元，天然气预计损失2000万美元[178] - 截至2022年3月31日，假设美元升值10%，受欧元、巴西雷亚尔和哥伦比亚比索汇率变动影响的外国子公司现金分配预计损失均少于500万美元[180] - 截至2022年3月31日，公司以阿根廷比索、巴西雷亚尔、智利比索、哥伦比亚比索、欧元和美元计价的债务，在利率一次性提高100个基点的情况下，2022年税前收益在利息支出方面的风险敞口少于1500万美元[182] 公司资产及债务情况 - 截至2022年3月31日，AES波多黎各和AES Ilumina的无追索权债务分别为1.95亿美元和2800万美元，因PREPA 2017年7月申请破产而处于技术违约状态[140] - 截至2022年3月31日，公司认为波多黎各的长期资产账面价值8500万美元可收回[140] - 截至2022年3月31日，公司认为Maritza的长期资产账面价值约9.16亿美元可收回[148] - 截至2022年3月31日，公司拥有无限制现金及现金等价物11亿美元，其中1700万美元由母公司和合格控股公司持有[155] - 公司有短期投资4.4亿美元，主要由子公司持有，受限现金和偿债准备金为5.06亿美元[155] - 公司非追索权和追索权未偿还债务本金总额分别为161亿美元和40亿美元[155] - 公司当前非追索权债务23亿美元中，21亿美元因将在未来十二个月到期而如此列报，2.3亿美元因违反契约被视为违约[155] - 截至2022年3月31日，公司204亿美元总债务中，约25亿美元按未通过衍生工具固定利率的可变利率计息[155] - 截至2022年3月31日，母公司已为业务提供约23亿美元未偿还财务和与绩效相关的担保或其他信贷支持承诺[156] - 截至2022年3月31日，公司在无担保信贷安排下有1.4亿美元未偿还信用证，在循环信贷安排下有1400万美元未偿还信用证[156] - 2022年第一季度，公司支付的信用证费用为未偿还金额的1% - 3%[156] - 公司部分子公司存在非追索权债务违约情况，截至2022年3月31日，分类为流动负债的非追索权债务为23亿美元，与违约相关的流动债务为2.3亿美元，均为三家子公司相关非追索权债务，且均为技术违约[174] 公司项目及业务动态 - 2021年第四季度，公司因失去对Alto Maipo的控制权，在合并损益表中确认了约12亿美元的税后损失[145] - Alto Maipo超过78%的未偿高级债务持有人参与了重组支持协议[145] - 公司子公司Alto Maipo正在智利圣地亚哥附近建设的水力发电设施已完成约99%，并于2021年第四季度开始发电[145] - 2022年2月，公司宣布计划在2025年底前退出煤炭发电业务，需获得必要批准[146] - 2020年11月30日，AES俄亥俄向PUCO提交新的配电费率案，提议每年增加收入1.208亿美元[149] 公司未实现损益情况 - 纽约风能项目未实现大宗商品衍生品损失2000万美元，巴西未实现外汇衍生品损失2000万美元[122] - 阿根廷未实现衍生品损失3800万美元，南国电力和大宗商品掉期未实现净衍生品损失3300万美元[122] - 巴西未实现外汇收益2200万美元[122] - 波多黎各资产减值4.75亿美元[122] - 安加莫斯提前终止合同净收益1.1亿美元[122] 公司收入来源结构 - 公司约85%的总收入来自受监管的公用事业以及发电业务的长期销售和供应合同或购电协议[136] 公司会计政策情况 - 公司合并财务报表按美国公认会计原则编制，需使用估计、判断和假设，截至2022年3月31日的三个月，关键会计政策保持不变[175] 公司流动性情况 - 公司认为其流动性来源足以满足可预见未来的需求，但无法保证这些来源在需要时可用或实际现金需求不超过预期[173]

公司业务架构 - [公司分为四个面向市场的战略业务单元（SBU）：美国和公用事业、南美、MCAC和欧亚][23] - [公司有两条业务线：发电和公用事业，各SBU均参与发电业务，美国和公用事业SBU还参与公用事业业务][23] - [公司使用非GAAP指标调整后PTC衡量SBU的运营绩效][23] 美国和公用事业SBU业务情况 - [美国和公用事业SBU有41个发电设施，运营装机容量达12,932兆瓦，有6家公用事业公司，发电量为31,794吉瓦时][26] - [美国和公用事业SBU在美国有2家公用事业公司，在萨尔瓦多有4家公用事业公司][38] - [表格列出美国和公用事业SBU发电设施的业务、位置、燃料、总兆瓦数、股权权益等信息][39] - [后续将列出公司公用事业及其发电设施的表格][40] - [截至2021年12月31日，公司服务的客户总数约为256.3万，2021年售电量为31794GWh，其中美国地区客户约105万，售电量27718GWh，萨尔瓦多地区客户约151.3万，售电量4076GWh][41] - [DPL 2021年售电量为13837GWh，其批发收入和AES Ohio的SSO公用事业收入为4214GWh，AES Ohio拥有OVEC 4.9%的股权，OVEC发电容量约2109MW，AES Ohio的份额约为103MW][41] - [CDPQ拥有IPALCO约30%的直接和间接权益，AES通过AES US Investments间接拥有IPALCO约69.9%的权益，AES Indiana于2021年5月31日退役230MW的Petersburg Unit 1，计划2023年6月退役415MW的Petersburg Unit 2][41] - [2021年6月，AES Indiana获批收购195MW太阳能项目，12月完成收购，预计2023年运营；11月获批收购250MW太阳能和180MWh储能设施，预计2024年运营][41] - [美国和公用事业部门有多个在建项目，总装机容量较大，多数项目已签订长期PPA或通过监管程序获得电价，预计2022年1 - 2季度投入商业运营][42] - [AES Indiana服务面积约528平方英里，服务人口约97.7万，拥有四个发电站，除煤炭发电站外，还有天然气、燃油和CCGT天然气发电站，以及20MW电池储能单元][46] - [2018年10月31日，IURC批准AES Indiana年度收入增加4400万美元，增幅3%，新费率于12月5日生效，该协议还将在两年内为客户提供约5000万美元的福利][47] - [2020年3月4日，IURC批准AES Indiana 2020 - 2026年为期七年、总计12亿美元的TDSIC计划，截至2021年12月31日，获批用于TDSIC回收的设备金额为1.6亿美元][48][49] - [AES Indiana计划到2023年退役约630MW的燃煤发电，2021年12月获得AES和CDPQ 2.75亿美元的股权资本贡献，用于TDSIC和替代发电项目][50] - [AES Ohio为俄亥俄州中西部6000平方英里地区的零售客户提供输电和配电服务，2020年退出发电业务，其财务结果主要受零售需求和天气影响][51] - [AES Ohio于2020年11月30日申请提高配电费率，每年增加收入1.21亿美元，该案件正在等待委员会命令][52] - [AES Ohio在2021年为改善基础设施和电网现代化投入1.5亿美元][52] - [DPL预计2022 - 2024年在资本项目上支出7.86亿美元][52] 可再生能源业务发展 - [2021年成立AES清洁能源开发公司，用于未来可再生项目开发][28] - [2021年签署3,677兆瓦可再生能源的购电协议，完成504兆瓦新可再生项目建设][31] - [美国和公用事业SBU持续减少燃煤发电，清洁能源业务增长][35] - [AES Clean Energy在2021年11月收购拥有612兆瓦发电能力的纽约风电场组合，12月收购拥有10吉瓦可再生能源项目管道的Community Energy][54] - [AES Clean Energy运营和在建的发电容量分别为4312兆瓦和1093兆瓦，包括3156兆瓦太阳能、1861兆瓦风能和388兆瓦储能][54] - [AES Clean Energy可再生项目积压量为4414兆瓦，建设预算超41亿美元][54] - [2021年公司宣布退役1095MW燃煤电厂，实际退役114MW燃煤电厂，并签署了智利、哥伦比亚和巴西1133MW可再生能源的长期合同][74] - [公司可再生能源总积压订单为3006MW][76] - [2021年公司完成91MW新可再生项目建设，出售多米尼加共和国的电厂和驳船][98] 各地区业务单元情况 - [南美业务单元总运营装机容量为12446MW，其中阿根廷占34%、智利占27%、哥伦比亚占9%、巴西占30%][79] - [2022年AES对AES Andes的间接实益权益从67%增至99%][81] - [2021年11月Alto Maipo SpA根据美国破产法第11章提交自愿申请，公司不再控制该业务并将其从合并报表中剔除][81] - [公司在南美多个项目预计投入商业运营，巴西AES Brasil小计装机容量800MW，智利AES Andes小计装机容量858MW，哥伦比亚小计装机容量26MW，总计1684MW[83]] - [截至2021年12月31日，AES Andes在智利装机容量3377MW（不含储能），市场份额约12%[85]] - [2022年1月，公司在智利子公司完成要约收购，对AES Andes间接权益从67%增至99%[86]] - [2021年智利市场装机容量构成：47%热电、25%水电、16%太阳能、10%风能、2%其他[86]] - [AES Andes承诺2025年1月1日起关停4个燃煤机组，总装机容量1095MW[87]] - [AES Andes目前有长期合同，平均剩余期限约9年，与受监管配电公司和非监管客户签订[86]] - [AES Andes正在开发3.1GW项目，涵盖多个风电和太阳能项目及储能设施[87]] - [截至2021年底，AES Chivor在哥伦比亚装机容量1082MW，占系统容量约6%[88]] - [2021年哥伦比亚SIN装机容量17563MW，82%能源需求由水电厂供应[88]] - [AES在阿根廷运营电厂装机容量4220MW，占比10%[89]] - [2021年阿根廷比索兑美元贬值18%，2020年贬值约29%，阿根廷经济持续高通胀][90] - [截至2021年12月31日，阿根廷SADI装机容量达42989MW，主要由热电（60%）和水电（26%）构成][90] - [2021年底，阿根廷配电公司平均收回系统总成本的37%][90] - [AES在阿根廷有890MW可再生绿地项目处于开发早中期][91] - [AES巴西拥有12座水电站，总装机容量2658MW，运营特许权至2032年][91] - [2021年AES增持AES巴西1.6%股权，截至年底持股47%成为控股股东][91] - [2021年10月1日，AES巴西增发9300万股新股，筹资2.07亿美元用于可再生能源项目][91] - [2021年AES巴西进行多项收购，新增多个风电和太阳能项目，总潜在装机容量可观][92] - [公司在多米尼加共和国、墨西哥和巴拿马的总装机容量为3290兆瓦，其中多米尼加共和国747兆瓦、墨西哥1361兆瓦、巴拿马1182兆瓦][103] - [公司在多米尼加共和国提供该国14%的发电容量和22%的能源需求，668兆瓦主要与政府配电公司和大客户的合同到2022年到期][106] - [公司在巴拿马的发电资产占该国总装机容量的31%，水电和热资产主要通过中长期PPA与配电公司签约，水电资产PPA到2030年12月到期，总签约容量377兆瓦，热资产PPA到2028年8月到期，总签约容量350兆瓦][108] - [公司在墨西哥的装机容量为1361兆瓦，TEG和TEP的长期PPA到2027年到期，有90%的可用性保证，Merida的长期PPA到2025年，Mesa La Paz 82%的电力通过长期PPA出售，到期时间至2045年][110] - [多米尼加共和国能源市场由发电、输电和配电业务组成，总装机容量5027兆瓦，其中热力占74%、水电占12%、风电占7%、太阳能占7%][107] - [巴拿马电力部门由发电、配电和输电三个业务单元组成，总装机容量3849兆瓦，其中水电占46%、热力占37%、风电占7%、太阳能占10%][109] - [墨西哥主要电气系统为国家互联系统，电力行业包括发电、输电、配电和商业化活动，输电和配电为国家专属服务][110] - [公司在多米尼加共和国将继续开发天然气商业化并引入合作伙伴参与天然气基础设施项目，与Energas的合资企业预计2023年建成新的LNG设施][107] - [公司在巴拿马利用LNG设施的过剩产能为第三方开发天然气供应解决方案，并投资可再生项目以减少水文风险][109] - [2021年4月，公司完成出售位于多米尼加共和国的Itabo燃煤电厂43%的所有权权益][104] - [公司在墨西哥总装机容量达89GW，发电组合中热力占63%、水电占14%、风电占9%、太阳能占8%、其他燃料占6%，还与Grupo Bal成立合资企业投资电力及相关基础设施项目][111] - [公司欧亚业务单元在五个国家有发电设施，总运营装机容量为2791MW][116] - [越南电力市场总装机容量约75GW，燃料组合中煤炭占32%、水电占29%、可再生能源占27%，国家公用事业公司EVN拥有39%的装机容量，公司推进Son My LNG终端项目（年设计容量达960万公吨）和Son My 2 CCGT项目（容量约2250MW）][120][121] - [保加利亚装机容量为13GW，发电组合主要为热力（45%）、水电（25%）和核能（16%），公司拥有690MW的AES Maritza褐煤热电厂和89%股权的156MW St. Nikola风电场][122] - [约旦电力传输市场为单一买方模式，国家电力公司NEPCO负责传输，公司在约旦拥有37%股权的381MW Amman East油气发电厂、36%股权的250MW IPP4油气调峰电厂和36%股权的52MW太阳能电厂，预计2021年底可再生能源装机容量达2400MW，其中2063MW已并网][124] - [公司在印度向太阳能开发商和工商业客户供应Maverick 5B技术产品，拥有并运营位于德里的10MW电池储能系统（BESS）单元][125] 财务与运营指标 - [2021 - 2019年公司营收分别为11.23亿美元、8.28亿美元、10.47亿美元，运营利润率分别为2.16亿美元、1.86亿美元、1.88亿美元，调整后PTC分别为1.96亿美元、1.77亿美元、1.59亿美元][115] 公司投资与资产变动 - [2021年7月卡塔尔投资局（QIA）向Fluence投资1.25亿美元，AES和西门子股权降至43.2%，11月1日Fluence完成首次公开募股（IPO），募资约9.36亿美元，AES经济权益降至34.2%][128] - [公司对Uplight追加投资6000万美元，但因其他投资者投资，公司所有权从32.3%降至29.4%，Uplight为约70家公用事业公司提供服务][130] - [2020年12月公司完成出售印度OPGC燃煤发电设施49%股权，预计2023年初完成出售越南Mong Duong 2电厂51%股权，预计2022年上半年完成出售约旦Amman East和IPP4电厂约26%有效所有权权益][117][119][124] 储能业务情况 - [全球储能市场增长迅速，非住宅储能年装机容量预计从2020年的4.2GW增长到2030年的52.2GW，公司已部署1GW储能资产，合同积压量3.2GW，全球总储备量13.9GW][129] 技术应用与销售 - [5B在2021年实现53MW销售订单，公司预计利用其技术加快交付速度和降低成本，该技术已在巴拿马2MW项目中部署][131] 环境法规风险 - [公司面临环境法规风险，可能导致资本支出和合规成本增加，影响运营和财务状况][132][133] - [美国CSAPR要求公司在多个州减少SO₂和NOₓ排放，2021年起部分设施臭氧季NOₓ配额减少，可能需购买额外配额][134][135] - [CAA的NSR要求对重大排放源变更有规定，若公司电厂被适用可能产生重大不利影响][135] - [美国区域雾霾规则第二阶段于2019年开始，2021年各州需提交计划，目前无法预测对公司美国子公司的影响][135] - [根据CAA，EPA设定NAAQS，部分州可能需修改实施计划，公司子公司所在州可能受影响][135] - [公司美国子公司遵守相关排放法规的成本可能重大，如MATS、GHG等法规][136][137] - [MATS法规于2012年生效，2020年EPA有相关认定变化，2022年又拟撤销2020年认定并重申2016年认定，目前MATS仍有效][136] - [2011年EPA开始监管GHG排放，相关NSPS、ACE规则有多次修订和法律挑战，ACE规则被D.C. Circuit撤销并发回重审，美国最高法院将审查该决定，影响不确定][136][137] - [公司美国设施需遵守CWA Section 316(b)规则，最终规则影响尚无法预测，若需额外资本支出可能重大][137] - [AES Southland计划按SWRCB OTC政策关闭并永久退役相关发电单元，AES Redondo Beach合规日期延至2023年12月31日][137][138] - [2015 - 2021年WOTUS规则多次修订，2021年NWP规则被撤销并发回重审，目前按2015年前监管制度执行，后续有规则制定计划，最高法院将审理相关湿地案件][138] - [2015年EPA发布ELG规则，AES Indiana Petersburg已安装相关处理系统，规则相关诉讼和修订影响尚不确定][138] - [2020年美国最高法院在Hawaii Wildlife Fund v. County of Maui案中有相关裁决，“功能等同”相关法律案件正在进行，影响尚不确定][138] - [2016年6月EPA发布淡水污染物硒的最终国家慢性水生生物标准，若需额外资本支出可能影响

财务数据和关键指标变化 - 2021年调整后每股收益为1.52美元，符合预期，母公司自由现金流为8.39亿美元，超出预期的7.75亿至8.25亿美元范围 [7] - 2021年调整后税前贡献（PTC）为14亿美元，同比增长14% [21] - 2022年调整后每股收益预期为1.55至1.65美元，母公司自由现金流预期为8.6亿至9.1亿美元 [25][27] - 2021年母公司自由现金流与净债务比率约为23%，预计到2025年将进入BBB评级范围 [24] 各条业务线数据和关键指标变化 - 美国业务调整后PTC增长1.55亿美元，同比增长31%，占公司总PTC的41% [21] - 南美业务PTC下降，主要由于2020年的监管调整和客户费用回收 [22] - MCAC业务PTC增长，主要由于巴拿马和多米尼加共和国的LNG销售增加 [22] - 欧亚业务PTC增长，主要由于保加利亚的运营表现改善和风电场的收入增加 [22] 各个市场数据和关键指标变化 - 美国市场表现强劲，2021年新增2.1吉瓦的可再生能源项目，未出现重大延误或成本超支 [11] - 公司在智利、巴拿马、多米尼加共和国等市场的业务表现良好，尤其是LNG销售和可再生能源项目 [22][80] 公司战略和发展方向 - 公司计划在2025年底前完全退出煤炭业务，加速向可再生能源转型 [6] - 2021年签署了5吉瓦的新可再生能源项目合同，远超3至4吉瓦的目标 [7] - 公司计划到2026年将运营中的可再生能源资产从13吉瓦增加到26吉瓦 [12] - 公司计划到2023年将美国业务的收益占比提高到50% [13] 行业竞争 - 公司是全球可再生能源领域的领导者，2021年与谷歌和微软签署了24/7全天候可再生能源供应协议 [7] - 公司拥有59吉瓦的开发管道，预计是美国第二大可再生能源开发商 [13] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司认为当前的高电价环境对其现有资产和增长前景有利，尤其是在可再生能源和创新产品方面 [34][35] - 公司对未来的需求充满信心，尤其是在低能耗能源和定制产品方面 [12] - 公司预计到2024年，AES Next业务将对公司收益产生中性或正面贡献 [20] 其他重要信息 - 公司完成了对AES Andes的公开交易股份的收购，持股比例从67%增加到99% [10] - Fluence在2021年完成了IPO，并拥有4.2吉瓦的储能产品部署和19亿美元的签约积压 [15] - 公司在2021年的安全表现是40年来最好的，未发生重大事故 [8] 问答环节所有的提问和回答 问题: 高电价环境对公司现有资产和增长前景的影响 [33] - 公司认为高电价环境对其现有资产和增长前景有利，尤其是在可再生能源和创新产品方面 [34][35] 问题: LNG业务的近期和长期影响 [36] - 公司在巴拿马和多米尼加共和国的LNG业务目前处于合同期内，未来重新签约时可能会受到市场供应的影响 [37] 问题: 资产出售对收益的影响 [38] - 公司计划通过资产出售加速退出煤炭业务，预计2022年资产出售收益为5亿至7亿美元 [39] 问题: 俄亥俄州费率案件的延迟 [40] - 公司认为费率案件的延迟是程序性问题，预计将在2022年年中获得批准 [41] 问题: 2022年指导与去年投资者日的差异 [43] - 公司加速了可再生能源增长，但受到股本调整和资产出售计划的影响 [44][45] 问题: 如何恢复7%至9%的收益增长轨迹 [46] - 公司预计通过2023年和2024年的项目投产和AES Next业务的贡献来恢复增长 [47] 问题: 未宣布的资产出售是否仅与煤炭退出有关 [48] - 公司未透露具体资产出售计划，但表示可能包括其他资产 [49] 问题: 当前通胀环境对合同签署的影响 [51] - 公司未看到合同签署的阻力，2022年已签署600兆瓦的新合同 [52][53] 问题: AES Next如何实现中性至正面的收益贡献 [58] - 公司预计通过Fluence和Uplight的业务增长实现AES Next的中性至正面贡献 [59][60] 问题: 长期收益增长轨迹的加速 [61] - 公司预计通过2023年和2024年的项目投产和费率案件解决来加速收益增长 [62][63] 问题: 智利政府的对话和绿色氨项目 [79] - 公司与智利新政府在脱碳和绿色氨项目方面有良好对话，计划与智利的采矿部门合作 [80] 问题: 萨尔瓦多的经济和比特币的影响 [82] - 公司在萨尔瓦多的业务稳定，比特币不会对业务产生重大影响 [83] 问题: 完全退出煤炭的最后10%步骤 [86] - 公司计划通过资产出售、退役和燃料转换在2025年底前完全退出煤炭 [87][88]

业绩总结 - 2021年第三季度调整后每股收益为0.50美元，同比增长19%[5] - 2021年迄今为止的调整后每股收益为1.07美元，较2020年同期的0.96美元增长11%[48] - 2021年第三季度的继续经营净收入为343百万美元，稀释后每股收益为0.48美元[74] - 2021年截至目前，继续经营的净收入为219百万美元，稀释后每股收益为0.31美元[76] - 2021年第三季度的调整后有效税率为17%，较2020年同期的16%略有上升[48] 用户数据 - 2021年第三季度的调整后PTC为428百万美元，调整后每股收益为0.50美元[74] - 2021年第三季度子公司分配总额为2.78亿美元，2021年迄今为止为6.89亿美元[36] - 2021年第三季度的股东分红为1.18亿美元，2020年同期为9500万美元[36] 未来展望 - 2021年调整后每股收益预期在1.50至1.58美元的低端，因3月发行的股权单位调整影响约为0.07美元[5] - 预计2021年母公司自由现金流将达到10.17亿美元[24] - AES的目标是实现2021年至2025年调整后每股收益和母公司自由现金流年均增长7%至9%[5] - 预计2021年公司预计的母公司自由现金流为775百万至825百万美元[64] 新产品和新技术研发 - 2021年签署的可再生能源项目的新购电协议达到4吉瓦，累计待签约项目增加至9.2吉瓦[5] - 2021年可再生能源长期购电协议的签署目标从4吉瓦上调至5吉瓦[5] - Fluence能源存储合资企业于2021年11月完成首次公开募股，总估值为60亿美元[5] 市场扩张和并购 - AES在南美的调整后每股收益为83百万美元，较2020年同期的122百万美元下降[19] - AES在多米尼加共和国的资产销售预计将为公司带来约1000万美元的现金流[24] 负面信息 - 2021年第三季度，未实现的衍生品和股权证券损失为53百万美元，影响每股收益0.07美元[74] - 2021年截至目前，未实现的衍生品和股权证券损失为24百万美元，影响每股收益0.033美元[76] - 2021年第三季度，处置/收购损失为33百万美元，影响每股收益0.05美元[74] - 2021年截至目前，处置/收购损失为277百万美元，影响每股收益0.40美元[76] 其他新策略和有价值的信息 - 计划在2021-2025年期间分配73亿美元的自由现金[33] - 截至2021年9月30日，母公司流动性为15.13亿美元，较2020年12月31日的9.24亿美元有所增加[41] - 2021年第三季度的债务偿还为零，2020年同期为15.96亿美元[36]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度调整后每股收益（EPS）为0.5美元，同比增长19% [5] - 第三季度调整前税前贡献（PTC）为4.28亿美元，同比增加9700万美元 [20] - 全年调整后EPS预期为1.50至1.58美元，受会计调整影响，预计将处于该区间的低端 [24] - 2021年预计将有20亿美元的可支配现金，其中8亿美元为母公司自由现金流目标 [25] 各条业务线数据和关键指标变化 - 美国公用事业业务PTC增加6900万美元，主要得益于南加州地区合同价格上涨、新可再生能源项目上线以及波多黎各地区可用性提高 [20] - 南美业务PTC下降，主要由于智利涡轮机故障导致的非计划停机和巴西水文条件不佳 [22] - MCAC业务PTC增加，主要由于多米尼加共和国LNG销售增加和巴拿马需求复苏 [23] - 欧亚业务PTC增加，主要由于保加利亚运营表现改善 [23] 各个市场数据和关键指标变化 - 美国市场：公司在美国的可再生能源项目进展顺利，预计2022年将上线3.5至4吉瓦的项目 [41] - 巴西市场：公司签署了300兆瓦的美元计价合同，预计将获得中高两位数的回报 [9] - 智利市场：Alto Maipo水电项目预计将在2022年上半年全面投入商业运营 [23] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司计划到2025年实现50%以上的可再生能源占比，并将煤炭占比降至10%以下 [16] - 公司通过AES Next业务整合新技术，推动创新，预计2021年AES Next业务将带来约0.06美元的每股收益拖累 [14] - 公司通过长期合同与客户合作，提供定制化的能源和可持续发展解决方案，90%的新业务来自与公司客户的双边谈判合同 [8] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司预计2021年将签署至少5吉瓦的可再生能源PPA，较之前的4吉瓦预期有所提高 [7] - 公司预计到2025年将实现7%至9%的年化调整后EPS和母公司自由现金流增长 [5] - 公司预计到2025年将获得所有评级机构的BBB评级 [11] 其他重要信息 - 公司通过Fluence和Uplight等创新业务创造了显著的股东价值，Fluence的IPO估值为60亿美元，Uplight的估值为15亿美元 [15] - 公司通过AES Next业务开发了5B太阳能解决方案，能够在三分之一的时间内完成项目，并减少土地使用 [13] 问答环节所有的提问和回答 问题: 关于股权单位会计调整的影响 - 公司预计2022年和2023年股权单位会计调整的影响分别为0.09美元和0.09美元，但公司仍致力于实现7%至9%的长期增长目标 [29][32] 问题: 关于与微软的C&I合同 - 公司已签署了2吉瓦的类似结构合同，预计未来将继续推出全天候可再生能源产品 [33][34] 问题: 关于供应链保障 - 公司已为非中国制造的太阳能电池板确保了大部分积压订单的供应，预计这些项目将在2024年前上线 [37][38] 问题: 关于AES Next业务的盈利前景 - AES Next业务预计将在2024年和2025年转为正贡献，预计到2025年将至少带来0.06美元的每股收益 [49][50] 问题: 关于加州Legacy资产的扩展 - 公司未将加州Legacy资产扩展至2025年的潜在收益纳入当前指引，但认为这可能是未来的上行空间 [59][60] 问题: 关于LNG业务的未来 - 公司认为LNG是必要的过渡燃料，并正在努力填满现有的LNG储罐，未来可能会考虑优化这些资产的价值 [61][72]

财务表现 - 第三季度持续经营业务每股摊薄收益从去年的-0.50美元增至0.48美元，主要由于美国及公用事业部门的新可再生能源、Southland Energy和Southland的利润率提高[116] - 调整后每股收益（非GAAP指标）从去年的0.42美元增至0.50美元，主要由于美国及公用事业部门的贡献增加[116] - 截至2021年9月30日的九个月内，持续经营业务每股摊薄收益从去年的-0.41美元增至0.31美元，主要由于南美部门的利润率提高[116] - 调整后每股收益（非GAAP指标）从去年的0.96美元增至1.07美元，主要由于美国及公用事业部门的贡献增加[117] - 公司2021年第三季度总收入为30.36亿美元，同比增长19%，主要得益于美国及公用事业部门增长2.66亿美元（25%）和MCAC部门增长1.17亿美元（26%）[125][127] - 公司2021年第三季度运营利润为7.6亿美元，同比增长1%，主要由于美国及公用事业部门增长1.14亿美元（49%）[125][129] - 公司2021年前九个月总收入为83.71亿美元，同比增长18%，主要由于南美部门增长4.71亿美元（21%）和MCAC部门增长3.29亿美元（26%）[125][133] - 公司合并营业利润率在2021年前九个月增加了3.65亿美元，同比增长20%，主要受南美洲1.89亿美元增长的推动[135] - 公司利息支出在2021年前九个月减少了7200万美元，同比下降10%，主要由于母公司再融资导致的利率下降[138] - 公司利息收入在2021年前九个月增加了1400万美元，同比增长7%，主要由于AES Energy Storage Alamitos项目的销售型租赁应收款增加[139] - 公司债务清偿损失在2021年前九个月减少了5400万美元，同比下降57%，主要由于2020年DPL和巴拿马再融资的损失减少[140] - 公司其他收入在2021年前九个月增加了2.14亿美元，主要由于sPower开发平台股权重估至收购日公允价值的收益[141] - 公司资产减值费用在2021年前九个月增加了5.19亿美元，主要由于AES Andes加速退役Ventanas 3 & 4和Angamos燃煤电厂的承诺[143] - 公司外汇交易收益在2021年前九个月减少了2800万美元，主要由于阿根廷政府应收款的外汇衍生品未实现损失[145] - 公司所得税费用在2021年前九个月增加了2000万美元，同比增长36%，主要由于巴西子公司净经营亏损结转的可实现性变化导致的估值津贴释放[147] - 公司联营企业净收益在2021年前九个月增加了9100万美元，主要由于2020年Guacolda长期资产减值导致的损失减少[149] - 归属于非控制性权益和子公司可赎回股票的净收入在2021年第三季度增加了2.9亿美元，达到1.42亿美元，而2020年同期为亏损1.48亿美元[150] - 归属于AES公司的净收入在2021年第三季度增加了6.76亿美元，达到3.43亿美元，而2020年同期为亏损3.33亿美元[151] - 2021年前九个月，归属于AES公司的净收入增加了4.95亿美元，达到2.23亿美元，而2020年同期为亏损2.72亿美元[151] - 2021年第三季度的调整后营业利润为5.3亿美元，相比2020年同期的5.17亿美元有所增加[155] - 2021年前九个月的调整后营业利润为13.32亿美元，相比2020年同期的12.12亿美元有所增加[155] - 2021年第三季度的调整后税前利润（Adjusted PTC）为4.28亿美元，相比2020年同期的3.31亿美元有所增加[157] - 2021年前九个月的调整后税前利润（Adjusted PTC）为9.78亿美元，相比2020年同期的8.19亿美元有所增加[157] - 2021年第三季度的调整后每股收益（Adjusted EPS）排除了与衍生品交易、外汇波动、资产处置和收购相关的未实现损益[158] - 2021年第三季度调整后每股收益（Adjusted EPS）为0.50美元，同比增长19%[159] - 2021年第三季度运营利润（Operating Margin）为3.49亿美元，同比增长49%[162] - 2021年第三季度调整后运营利润（Adjusted Operating Margin）为2.66亿美元，同比增长12%[162] - 2021年第三季度调整后税前利润（Adjusted PTC）为2.54亿美元，同比增长37%[162] - 2021年前九个月运营利润（Operating Margin）为6.21亿美元，同比增长26%[162] - 2021年前九个月调整后运营利润（Adjusted Operating Margin）为5.14亿美元，同比增长18%[162] - 2021年前九个月调整后税前利润（Adjusted PTC）为4.26亿美元，同比增长36%[162] - 调整后净收入增加了8.99亿美元，主要由于南美和美国及公用事业部门的利润率提高[219] 可再生能源与储能 - 公司2021年签署了4000兆瓦的可再生能源购电协议（PPA）[121] - 公司计划在2021年签署5吉瓦的可再生能源PPA，并目标到2025年底将燃煤发电量降至总发电量的10%以下[121] - 公司2021年已完成或收购了643兆瓦的可再生能源和储能项目，包括美国的344兆瓦太阳能和太阳能加储能项目[124] - 自2021年第二季度财报电话会议以来，公司已签署了1088兆瓦的可再生能源和储能长期PPA[124] - 公司目前的可再生能源积压订单为9213兆瓦，预计到2024年完成，其中2645兆瓦正在建设中[124] 部门收入与利润 - 美国及公用事业部门收入增长主要由于容量销售增加和商业对冲策略带来的收益，以及南加州能源PPA年度看跌期权期的启动[127] - MCAC部门收入增长主要由于多米尼加共和国的LNG销售和合同销售增加，以及墨西哥燃料价格上升[127] - 南美部门收入增长4600万美元（5%），主要由于AES巴西的发电量和发电量增加，部分得益于Ventus和Cubico风电综合体的收购[127] - 欧亚部门收入增长6200万美元（32%），主要由于保加利亚和越南的销售和发电量增加[127] - 美国及公用事业部门运营利润增长主要由于容量销售增加和商业对冲策略带来的收益，以及南加州能源PPA年度看跌期权期的启动[129] - 南美部门运营利润下降1.38亿美元（-41%），主要由于Angamos合同提前终止导致的收入减少和智利能源采购价格上涨[125][131] - 南美部门前九个月收入增长主要由于Angamos合同提前终止导致的收入增加和阿根廷发电量及价格上涨[133] - 美国及公用事业部门营业利润增长1.3亿美元，主要由于Southland Energy的PPA年度看跌期权期开始及商业对冲策略带来的收益[136] - Southland能源部门的运营利润增长主要由于商业对冲策略下的有利价格差异，贡献6700万美元[163] - Southland能源部门的运营利润增长还由于PPA年度期权期的开始，贡献3800万美元[163] - 波多黎各部门的运营利润增长主要由于计划维护时间的安排和较低的折旧费用，贡献1400万美元[163] - 南美SBU的营业利润率在2021年第三季度下降了1.38亿美元，降幅为41%，主要由于Angamos早期合同终止导致的收入减少以及煤炭和能源采购价格上涨[165][167] - 南美SBU的调整后营业利润率在2021年第三季度下降了5100万美元，降幅为35%，主要由于巴西能源采购成本上升和固定成本增加[167] - 南美SBU的调整后税前利润（PTC）在2021年第三季度下降了3900万美元，降幅为32%，主要由于调整后营业利润率下降以及Guacolda的股权收益减少[167] - 南美SBU的营业利润率在2021年前九个月增加了1.89亿美元，增幅为27%，主要由于智利Angamos早期合同终止带来的收入增加[168][169] - 南美SBU的调整后营业利润率在2021年前九个月下降了3000万美元，降幅为9%，主要由于巴西能源采购成本上升和固定成本增加[169] - MCAC SBU的营业利润率在2021年第三季度增加了100万美元，增幅为1%，主要由于多米尼加共和国的LNG销售增加[170][172] - MCAC SBU的调整后营业利润率在2021年第三季度增加了1300万美元，增幅为14%，主要由于巴拿马需求复苏和更好的水文条件[171][172] - 欧亚SBU的营业利润率在2021年第三季度增加了400万美元，增幅为10%，主要由于保加利亚Kavarna风电场的电价上涨[175][177] - 欧亚SBU的调整后营业利润率在2021年前九个月增加了1000万美元，增幅为9%，主要由于保加利亚Maritza和Kavarna的欧元升值影响[178] 环境与法规 - 公司预计2021年剩余时间及以后将面临COVID-19疫情带来的挑战，包括电力需求波动和金融市场波动[179][180] - 公司约85%的总收入来自受监管的公用事业和长期销售及供应合同或发电业务的PPA，这有助于大多数业务的相对稳定的收入和成本结构[181] - 巴西的干旱水文条件超过历史水平，若持续可能导致公司以更高价格购买能源以履行合同安排[182] - 中美贸易紧张导致太阳能板进口延迟或受阻，供应链中断可能影响供应商履行合同的能力[183] - 智利的社会动荡可能导致监管或政策变化，影响公司在智利的运营结果[185] - 波多黎各子公司与PREPA的长期PPA可能因PREPA的经济挑战而对业务产生重大不利影响[186] - 公司因波多黎各煤炭发电资产的减值确认了4.75亿美元的资产减值费用[187] - 公司正在监控LIBOR过渡对其大量债务和衍生品合同的影响[188] - 全球最低税率15%的提议可能对公司产生重大影响，具体影响尚不明确[189] - 智利政府计划到2040年逐步淘汰燃煤电厂，公司已确认8.04亿美元的资产减值费用[195] - 公司在智利的Alto Maipo水电项目已完成99%，预计2021年第四季度开始发电，但项目成本大幅超出预算[192] - 波多黎各能源公共政策法案要求到2025年可再生能源占比达到40%，2040年达到60%，205年达到100%[196] - AES波多黎各与PREPA的长期PPA将于2027年11月30日到期，公司已讨论多种战略替代方案但未达成协议[196] - 2021年第一季度，公司因煤炭燃烧残渣处理问题确认了4.75亿美元的资产减值费用[196] - 夏威夷州立法禁止AES夏威夷在2022年12月31日后使用煤炭发电，公司认为其20百万美元的煤炭资产在2021年9月30日可回收[197] - AES Maritza的PPA正在接受DG Comp的审查，公司认为其9.88亿美元的长期资产在2021年9月30日可回收[198][199] - AES俄亥俄智能电网计划获得PUCO批准，涉及2018年和2019年的显著超额收益监管测试[200] - AES印第安纳计划在2023年退役415兆瓦的燃煤发电机组，并已获得195兆瓦太阳能项目的批准[201] - AES印第安纳提出新的分布式发电超额采购费率，将于2022年7月生效[202] - 公司需遵守CSAPR，可能需购买额外的排放配额以满足减排要求，未来成本可能显著增加[206] - 公司面临与环境法规相关的风险和不确定性，包括温室气体排放法规、水排放、废物管理和空气排放等，可能导致资本支出增加或合规成本上升[206] - 公司需遵守CSAPR（跨州空气污染规则），在印第安纳州和马里兰州等州减少SO2和NOx排放，可能需要购买额外的排放配额[206] - 公司在美国的发电设施需遵守CWA第316(b)条规则，可能需安装闭式循环冷却系统或其他技术以减少对水生生物的影响[208] - 公司位于加利福尼亚州的AES Alamitos和AES Huntington Beach发电站的空冷联合循环燃气轮机已于2020年初投入商业运营[208] - 公司需遵守美国环保署（EPA）和陆军工程兵团发布的“美国水域”（WOTUS）规则，该规则可能影响公司业务的许可要求[209] 现金流与资本支出 - 公司截至2021年9月30日拥有14亿美元的无限制现金及现金等价物，其中3.38亿美元由母公司及合格控股公司持有[211] - 公司拥有16.5亿美元的非追索债务和3.4亿美元的追索债务[211] - 公司预计通过子公司的运营现金流或再融资活动偿还12个月内到期的12亿美元非追索债务[211] - 公司总债务为202亿美元，其中32亿美元为未对冲的浮动利率债务[211] - 公司提供了约21亿美元的财务和绩效相关担保或其他信用支持[212] - 公司在2021年前九个月的主要现金来源包括债务融资、运营现金流和短期投资出售，总额为57.67亿美元[215] - 公司在2021年前九个月的主要现金用途包括资本支出、债务偿还和短期投资购买，总额为56.2亿美元[215] - 公司净现金增加1.47亿美元，主要得益于运营现金流和债务融资[215] - 公司在2021年前九个月的资本支出为15.34亿美元，主要用于电力设施建设和收购[215] - 公司在2021年前九个月的非追索债务发行额为9.78亿美元，主要用于项目融资[215] - 公司经营活动产生的净现金流减少了7.08亿美元，从2020年的20.87亿美元降至2021年的13.79亿美元[217] - 投资活动产生的净现金流减少了1.28亿美元，从2020年的18.56亿美元降至2021年的17.28亿美元[220] - 融资活动产生的净现金流减少了1.36亿美元，从2020年的6.57亿美元降至2021年的5.21亿美元[223] - 营运资本需求增加了16亿美元，主要由于Angamos的递延收入减少[219] - 增长性资本支出增加了1.4亿美元，主要由于AES Ohio和AES Indiana的TDSIC投资增加[222] - 维护性资本支出增加了2000万美元，主要由于AES Andes、DPL和萨尔瓦多的支出增加[222] - 母公司流动性从2020年的9.24亿美元增加到2021年的15.13亿美元[227] - 公司总追索债务为34亿美元，截至2021年9月30日和2020年12月31日保持不变[229] - 公司长期资产减值费用为14亿美元，截至2021年9月30日，评估减值的长期资产账面价值为1.47亿美元[204] - 公司截至2021年9月30日的未偿还信用证总额为1.81亿美元，其中1.06亿美元来自无担保信贷额度，7500万美元来自循环信贷额度[212] - 公司2021年前九个月的现金来源总额为57.67亿美元，主要来自债务融资、运营活动现金流和短期投资出售[215] - 公司2021年前九个月的现金使用总额为56.2亿美元，主要用于偿还债务、资本支出和购买短期投资[215] - 公司2021年前九个月的运营活动现金流为13.79亿美元，同比下降7.08亿美元[216] - 公司2021年前九个月的投资活动现金流为-17.28亿美元，同比减少1.28亿美元[220] - 公司2021年前九个月的融资活动现金流为5.21亿美元，同比下降1.36亿美元[223] - 公司2021年前九个月的资本支出增长1.4亿美元，主要由于AES Ohio和AES Indiana的TDSIC投资增加[222] - 公司2021年前九个月的母公司流动性为15.13亿美元，同比增长5.89亿美元[227] - 公司2021年前九个月的优先股发行对现金流影响为10亿美元，主要由于母公司发行了股权单位[225] - 公司2021年前九个月的非追索权债务交易对现金流影响为11亿美元，主要由于巴拿马、Southland Energy、越南和阿根廷的净借款减少[226] - 公司非追索权债务总额为15亿美元，其中2.54亿美元与三家子公司的违约相关[231] - 三家违约子公司分别为AES Puerto Rico、AES Ilumina和AES Jordan Solar，违约金额为2.54亿美元[231] - 违约原因主要是技术性违约，而非支付违约，其中2.47亿美元违约与购电方破产有关[231] - 公司母公司债务协议中定义的“重要子公司”需贡献母公司总现金分配的20%以上[231] - 截至2021年9月30日，违约子公司均未达到母公司债务协议中的“重要子公司”标准[231] 会计政策与估计 - 公司财务报表遵循美国通用会计准则（U.S. GAAP），需使用估计、判断和假设[232] - 公司关键会计政策在2020年10-K表格中详细描述[232] - 公司关键会计估计在2020年10-K表格的管理层讨论与分析部分中描述[232] - 公司认为当前会计估计合理，但未来可能因实际结果与估计不同而需调整[232] - 截至2021年9月30日，公司确认这些会计政策仍为关键会计政策[233]

业绩总结 - 2021年第二季度调整后的每股收益为0.31美元，同比增长24%[4] - 2021年上半年调整后的PTC总额为550百万美元，同比增长12.7%[69] - 2021年第二季度的调整后PTC为303百万美元，较2020年第二季度的238百万美元有所增加[31] - 2021年持续经营业务的净收入（税后）为负124百万美元，稀释每股收益为负0.19美元[94] - 2021年调整后的PTC为550百万美元，调整后的每股收益为0.59美元，较2020年的488百万美元（0.54美元）有所上升[94] 用户数据 - 美国公用事业的需求恢复，AES Ohio和AES Indiana的天气标准化系统需求分别增长9%和4%[34] - 南美洲业务的调整后PTC下降，主要由于智利客户的费用回收和巴西的干旱水文条件[35] - 预计2021年将有1.4 GW的新可再生能源资产投入使用，推动需求恢复[39] 未来展望 - 预计2021年指导方针不变，至2025年平均年增长目标为7%至9%[4] - 预计2021年至2025年，调整后每股收益年均增长率为7%至9%[45] - 预计2021年调整后的PTC预期范围为620百万至650百万美元[80] 新产品和新技术研发 - 2021年迄今签署了1.8 GW的新电力购买协议(PPA)，使得可再生能源项目的积压总量达到8.5 GW[4] - 公司在2021年签署的PPA项目总容量为2912兆瓦，其中包括多个可再生能源项目[89] 市场扩张和并购 - 在美国公用事业部门获得超过20亿美元的新投资监管批准，以实现2025年前9%的年基数增长[4] - AES在纽约同意收购612 MW的可再生风电，预计在2021年下半年完成交易[14] 财务状况 - 2021年第二季度，母公司流动性为1314百万美元，较2020年第二季度的609百万美元显著增加[55] - 2021年计划的资本配置为73亿美元，主要用于股东分红、子公司投资和债务偿还[43] - 2021年预计母公司自由现金流在775百万至825百万美元之间[81] 负面信息 - 2021年减值损失为1,103百万美元，稀释每股收益为1.656美元，较2020年的221百万美元（0.337美元）显著增加[94] - 2021年子公司向母公司的分配总额为164百万美元，较2020年第二季度的401百万美元下降了59%[57] 其他新策略和有价值的信息 - Moody's将公司的BB+信用评级展望调整为积极[4] - 2021年第二季度的有效税率为31%，较2020年第二季度的30%略有上升[67] - 2021年预计子公司分配在1050百万至1100百万美元之间，现金利息支出为95百万美元[81]