财务数据和关键指标变化 - 第二季度调整后每股收益（EPS）为0.31美元，较2020年第二季度增长24%，主要得益于增长计划的执行、美国公用事业需求的恢复以及母公司利息的节省，但部分被智利和巴西的较低贡献以及略高的调整后税率所抵消 [6][20] - 第二季度调整前税前贡献（PTC）为3.03亿美元，较2020年第二季度增加6500万美元 [21] - 公司有望实现2021年全年调整后每股收益1.50 - 1.58美元的指引，重申2025年前调整后每股收益和母公司自由现金流7% - 9%的年均增长目标 [24] 各条业务线数据和关键指标变化 美国公用事业业务 - AES俄亥俄州公司预计到2025年费率基数将以每年12%的速度增长近一倍，近期在监管备案方面取得重大进展，包括获得俄亥俄州规定的批准以实现智能电网计划的可预测现金流，以及获得联邦能源监管委员会（FERC）监管公式的批准以收回输电投资 [8] - AES印第安纳州公司未来五年将投资15亿美元用于电网现代化计划和向更多可再生能源发电的转型，近期获得195兆瓦哈迪山太阳能项目的监管批准，并宣布收购包括250兆瓦太阳能和100兆瓦时储能的彼得斯堡太阳能项目，预计费率基数将以每年超过7%的速度增长 [9] - 第二季度，按天气正常化计算，AES俄亥俄州公司的需求增长9%，AES印第安纳州公司的需求增长4%，俄亥俄州和印第安纳州的净综合电量基本恢复到2019年新冠疫情前的水平 [22] 可再生能源业务 - 去年是可再生能源合同签订的创纪录年份，签署了超过3吉瓦的合同，今年到目前为止已签署近3吉瓦的风能、太阳能和储能合同，几乎是去年同期的两倍，其中超过90%的新合同在美国，超过80%是与工商业（C&I）客户双边协商签订的 [10] - 今年新增近3吉瓦的可再生能源和储能项目，目前积压项目达到8.5吉瓦，其中2.5吉瓦正在建设中，预计2021年剩余时间将有1.4吉瓦项目上线 [13] - 目前拥有37吉瓦的项目储备，是全球最大的储备之一，其中超过60%在美国，包括加利福尼亚州的8吉瓦 [13] 南美业务 - 南美战略业务单元（SBU）的PTC下降，主要是由于2020年智利客户费用的回收、智利工作订单的股权收益降低以及巴西水文条件干燥，但部分被哥伦比亚奇沃尔水电站的发电量增加所抵消 [23] 墨西哥、中美洲和加勒比业务 - 墨西哥、中美洲和加勒比（MCC）SBU的PTC上升，主要反映了巴拿马更好的水文条件，但部分被多米尼加共和国伊塔博项目的出售所抵消 [23] 欧亚业务 - 欧亚地区的PTC相对持平，印度OPGC项目的出售影响在很大程度上被保加利亚较低的利息费用所抵消 [23] 各个市场数据和关键指标变化 - 在拉丁美洲，许多客户受益于创纪录的钢铁、铜和大豆价格，导致公司业务的电力需求显著改善，应收账款周转天数保持在历史低位 [19] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司计划投资23亿美元改造美国的两家公用事业公司AES俄亥俄州公司和AES印第安纳州公司，专注于数字工具以改善客户体验，实现多样化和分布式可再生资源的整合与协调 [6] - 公司致力于可再生能源业务的增长，目标是到2025年使可再生能源和公用事业业务的收益占比达到50%，美国业务的收益占比达到50%，煤炭发电占比低于10% [13][18] - 公司通过创新获得竞争优势，如能源存储业务、开发实时可再生能源产品、对5B和Uplight等技术公司的战略投资 [16][17][18] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 全球对气候变化的重视推动了可再生能源和能源效率应用及服务需求的前所未有的加速增长，公司有能力利用这一行业变革，对实现7% - 9%的年均增长率充满信心 [29][30] - 公司核心的合同发电和公用事业业务在新冠疫情的全球和地区影响下表现出强大的韧性，技术合资企业也为股东创造了巨大价值 [30] 其他重要信息 - 公司在过去四年中从三大信用评级机构获得了2 - 3个级别的升级，包括惠誉和标准普尔的投资级评级，穆迪对公司BA1评级的展望近期变为正面，预计到2025年达到BBB比率 [25] - 2021年母公司资本分配计划显示，总可自由支配现金约为20亿美元，包括8亿美元的母公司自由现金流、1亿美元的多米尼加共和国伊塔博项目出售所得以及3月份成功发行的10亿美元股权单位 [26] - 公司今年将向股东返还4.5亿美元，包括普通股股息和股权单位的息票，并计划向子公司投资约14 - 15亿美元，其中约60%用于全球可再生能源，约25%用于美国公用事业 [27] 问答环节所有提问和回答 问题1: 电池业务的最新情况以及战略角度的思考，Fluence的发展情况和储能供应的最新背景 - 公司表示除了新闻稿中的声明外，无法提供更多关于Fluence的评论，整体对满足增长计划所需设备的供应情况感到乐观，此前提到过与Northvolt的欧洲供应战略安排 [33] 问题2: 今年可再生能源发电加速的原因，是否是因为更加关注工商业客户导致积压项目高于预期 - 公司认为是的，公司专注于工商业客户，推出了创新产品，如全天候无碳能源，已有1.5吉瓦的新合同来自类似产品，此外公司有良好的潜在项目储备，与客户合作良好，美国市场增长迅速，公司在供应链方面也表现出色 [36][37] 问题3: 公司开始涉足一些非传统项目，如纽约州风电场的重新发电和从NextEra收购印第安纳州的可再生资产，原因是什么 - 公司表示专注于满足客户需求，为了实现向更多可再生能源的转型，会选择最优项目，无论是自建还是收购，目的是获得风险和生产能力的最佳组合，提供多样化的资产组合以满足客户对全天候可再生能源的需求 [39][40] 问题4: 卡塔尔投资局（QIA）去年年底投资，现在是否看到更多增长机会，为何现在行动而非等待几年 - 公司称QIA是战略投资而非财务投资，其在其他重要公司也有投资，能帮助公司业务发展，但无法提供更多评论 [43] 问题5: 智利煤炭电厂退役后，公司在智利的业务占比以及7月利润率和现金流是否存在风险 - 公司表示智利业务约占15%，AES安第斯公司已从主要的煤炭合同发电企业转变为到2025年几乎没有煤炭发电，大部分能源将来自新签订的可再生能源合同，公司愿意在2025年之前退役煤炭电厂以确保电网可靠性，目前所做的一切都在预测范围内，退役后仅剩下两个设施，约800兆瓦 [45][46][47] 问题6: 公司如何受到Hoshin、WRO的影响，以及采取了哪些措施来减轻影响 - 公司表示一直非常关注供应链问题，目前进入美国的太阳能电池板来自马来西亚，也购买一些美国非多晶硅电池板，只与一流的电池板制造商合作并获得认证，确保多晶硅不来自Hoshin且与强迫劳动无关，未来将确保多晶硅来自德国或韩国等替代来源，过去通过优化供应链应对关税问题取得了良好效果 [51][52][53]

财务表现 - 第二季度稀释后每股收益从持续经营业务中增加0.16美元至0.03美元，主要由于南美业务部门的高利润率[114] - 2021年上半年稀释后每股收益从持续经营业务中减少0.28美元至亏损0.19美元，主要由于燃煤电厂减值增加[114] - 调整后的每股收益（非GAAP指标）增加0.06美元至0.31美元，主要由于新业务的贡献增加[114] - 公司2021年第二季度总收入为27亿美元，同比增长22%，主要得益于南美和MCAC地区的强劲表现[124][126] - 南美地区收入增长2.53亿美元，同比增长36%，主要由于Angamos合同提前终止、阿根廷发电量和价格上涨以及哥伦比亚现货销售增加[126] - MCAC地区收入增长1.09亿美元，同比增长29%，主要由于多米尼加共和国的LNG销售和合同销售增加，以及墨西哥燃料价格上升[126] - 美国及公用事业部门收入增长5900万美元，同比增长6%，主要由于Southland Energy的PPA启动和萨尔瓦多及AES Indiana的需求增加[126] - 公司2021年上半年总收入为53.35亿美元，同比增长17%，南美地区贡献最大，增长4.25亿美元[132] - 2021年第二季度运营利润增长2.04亿美元，同比增长39%，南美地区贡献最大，增长1.52亿美元[128] - 南美地区运营利润增长1.78亿美元，主要由于哥伦比亚合同利润率提高和阿根廷发电量增加[128] - 美国及公用事业部门运营利润增长2900万美元，主要由于Southland Energy的PPA启动和萨尔瓦多需求增加[130] - MCAC地区运营利润下降1300万美元，主要由于Itabo出售和巴拿马发电量减少[130] - 公司2021年上半年运营利润增长3.61亿美元，同比增长35%，南美地区贡献最大，增长3.27亿美元[124] - 公司2021年上半年合并营业利润率增加3.61亿美元，同比增长35%，主要受南美洲业务驱动[134] - 2021年上半年一般及行政费用增加1300万美元，同比增长17%，主要由于业务发展活动增加[135] - 2021年上半年利息费用减少2400万美元，同比下降5%，主要由于母公司再融资导致的利率下降[136] - 2021年上半年利息收入增加700万美元，同比增长5%，主要由于AES储能Alamitos项目的销售型租赁应收款[138] - 2021年上半年债务清偿损失减少2200万美元，同比下降54%，主要由于2020年母公司赎回高级票据的损失[139] - 2021年上半年其他收入增加1.72亿美元，主要由于sPower开发平台股权重估收益[139] - 2021年上半年资产减值费用增加13.39亿美元，主要由于智利AES Andes的8.04亿美元减值[142] - 2021年上半年外汇交易损失3700万美元，主要由于阿根廷政府应收款的外汇衍生品未实现损失[143] - 2021年上半年所得税收益5100万美元，有效税率42%，主要由于智利和波多黎各的资产减值影响[145] - 2021年上半年归属于非控股权益和子公司可赎回股票的净收入减少1.57亿美元，同比下降92%，主要由于智利长期资产减值[148] - 公司2021年第二季度归属于AES Corporation的净收入为2800万美元，相比2020年同期的亏损8300万美元，增加了1.11亿美元[149] - 2021年上半年归属于AES Corporation的净亏损为1.2亿美元，相比2020年同期的净收入6100万美元，减少了1.81亿美元[151] - 南美业务部门（SBU）因Angamos的早期合同终止获得净收益，推动了利润增长[149][151] - 公司在智利和波多黎罗的长期资产减值，以及Mountain View I & II的减值，导致净收入下降[150][151] - 2021年第二季度调整后的营业利润为4.11亿美元，相比2020年同期的3.67亿美元有所增长[154] - 2021年上半年调整后的税前利润（Adjusted PTC）为5.5亿美元，相比2020年同期的4.88亿美元有所增长[157] - 2021年第二季度调整后的每股收益（Adjusted EPS）为0.31美元，相比2020年同期的0.25美元有所增长[159] - 公司调整了非GAAP指标的定义，排除了与Angamos早期合同终止相关的净收益，以提高财务数据的可比性[152] - 2021年第二季度公司因Fluence发行新股获得部分处置收益，推动了净收入增长[149][151] - AES公司在2021年第二季度的运营利润增加了2900万美元，同比增长21%，主要由于Southland Energy的CCGT单位在2021年全季度合同下的运营[161][163] - AES公司在2021年上半年的运营利润增加了1600万美元，同比增长6%，主要由于Southland Energy的CCGT单位在2021年全季度合同下的运营[164] - AES公司在南美地区的运营利润在2021年第二季度增加了1.52亿美元，同比增长79%，主要由于智利的Angamos项目早期合同终止带来的收入[166][167] - AES公司在南美地区的运营利润在2021年上半年增加了3.27亿美元，同比增长88%，主要由于智利的Angamos项目早期合同终止带来的收入[168] - AES公司在2021年第二季度的调整后运营利润增加了900万美元，同比增长8%，主要由于Southland Energy的CCGT单位在2021年全季度合同下的运营[163] - AES公司在2021年上半年的调整后运营利润增加了5100万美元，同比增长26%，主要由于Southland Energy的CCGT单位在2021年全季度合同下的运营[164] - AES公司在南美地区的调整后运营利润在2021年第二季度增加了400万美元，同比增长4%，主要由于智利的Angamos项目早期合同终止带来的收入[167] - AES公司在南美地区的调整后运营利润在2021年上半年增加了2100万美元，同比增长10%，主要由于智利的Angamos项目早期合同终止带来的收入[168] - AES公司在2021年第二季度的调整后税前利润增加了7100万美元，主要由于美国可再生能源业务的贡献[163] - AES公司在2021年上半年的调整后税前利润增加了4400万美元，主要由于美国可再生能源业务的贡献[164] - 2021年第二季度运营利润率下降1300万美元，降幅为10%，主要由于多米尼加共和国、巴拿马和墨西哥的业务减少[171][172] - 2021年上半年运营利润率下降3100万美元，降幅为11%，主要由于多米尼加共和国、巴拿马和墨西哥的业务减少[173][174] - 2021年第二季度调整后运营利润率下降200万美元，降幅为2%，主要由于上述业务减少[172] - 2021年上半年调整后运营利润率下降1100万美元，降幅为6%，主要由于上述业务减少[174] - 2021年第二季度调整后税前利润（PTC）增加500万美元，增幅为8%，主要由于墨西哥的股权收益增加和巴拿马的利息支出减少[173] - 2021年上半年调整后税前利润（PTC）减少1200万美元，降幅为8%，主要由于调整后运营利润率的下降[175] - 欧亚地区2021年上半年运营利润率增加1200万美元，增幅为12%，主要由于保加利亚的欧元升值和越南Mong Duong项目的运营表现改善[176][178] - 调整后净收入增加6.95亿美元，主要由于南美业务部门利润率提高以及所得税和利息支出减少，部分被MCAC业务部门利润率下降所抵消[214] - 营运资本需求增加9.11亿美元，主要由于所得税负债减少、Angamos的递延收入减少以及Tietê的GSF负债支付时间安排[214] - 投资活动净现金使用减少2.16亿美元，主要由于2021年短期投资购买净额减少[215] - 短期投资活动收益增加1.8亿美元，主要由于AES Brasil的短期投资购买净额减少[217] - 资本支出增加3700万美元，主要由于AES Indiana的TDSIC投资增加、Clean Energy和AES Brasil的可再生能源项目支出增加[219] - 增长支出增加4800万美元，主要由于AES Indiana的TDSIC投资增加、Clean Energy和AES Brasil的可再生能源项目支出增加[219] - 维护支出减少900万美元，主要由于AES Indiana项目支付时间安排以及Andres的蒸汽轮机雷击损坏支出减少[219] 可再生能源与储能项目 - 公司签署了2,912吉瓦的可再生能源购电协议（PPA），包括为谷歌在弗吉尼亚的数据中心提供500兆瓦的无碳能源[119] - 公司计划到2025年每年签署3-4吉瓦的可再生能源PPA，并目标在2025年底将燃煤发电量降至总发电量的10%以下[119] - 2021年至今，公司已完成或收购了315兆瓦的可再生能源和储能项目[123] - 公司签署或同意收购2,912兆瓦的可再生能源和储能项目，使其积压订单达到8,471兆瓦[123] - AES Andes宣布退役1.1吉瓦的燃煤发电，使公司的燃煤发电量降至总发电量的约20%[123] - 公司与InterEnergy Power & Gas Limited合资完成了670兆瓦的联合循环天然气开发项目的收购[123] 资产减值与业务挑战 - 公司在智利的业务可能受到新宪法起草和社会动荡的影响，同时智利政府已设立能源价格稳定基金[184] - 波多黎各的业务面临经济挑战，公司已确认475万美元的资产减值费用，主要由于煤炭发电资产的不可恢复性[185] - 公司因智利政府脱碳计划，对Ventanas 1和Ventanas 2煤电厂进行减值分析，确认资产减值费用为8.04亿美元（净额5.4亿美元）[191] - 公司因波多黎各能源公共政策法案，对波多黎各的煤电厂进行减值分析，确认资产减值费用为4.75亿美元[192] - 公司因夏威夷州立法禁止煤炭发电，对夏威夷的煤电厂进行减值分析，确认资产账面价值为2500万美元[193] - 公司因保加利亚电力市场改革计划，对AES Maritza的PPA进行审查，认为其长期资产账面价值约为10亿美元可回收[195] - 公司因AES Indiana的煤电厂退役计划，申请批准并成本回收，包括Petersburg Unit 1和Unit 2的退役[197] - 公司因AES Indiana的分布式发电计划，申请批准新的EDG费率，预计2022年7月生效[198] - 公司因AES Ohio的智能电网计划，获得PUCO批准，计划现代化其配电网络[196] - 公司因CSAPR更新规则，预计未来可能需要购买额外的NOx排放配额，可能产生重大成本[203] - 公司在2021年上半年确认了13亿美元的资产减值费用，主要与长期资产减值相关[201] - 公司因智利脱碳计划，对Ventanas 3、Ventanas 4、Angamos 1和Angamos 2电厂进行减值分析，确认资产账面价值为11亿美元可回收[191] 现金流与债务 - 公司截至2021年6月30日的无限制现金及现金等价物为12亿美元，其中母公司持有3.73亿美元[206] - 公司非追索债务总额为165亿美元，追索债务总额为34亿美元[206] - 公司预计通过子公司运营活动产生的净现金流或再融资活动偿还13亿美元的非追索债务[206] - 公司2021年上半年现金来源主要为债务融资、运营活动现金流和短期投资出售，总额为40.06亿美元[210] - 公司2021年上半年现金使用主要用于资本支出、非追索债务偿还和短期投资购买，总额为38.07亿美元[210] - 公司2021年上半年运营活动产生的净现金流为6.04亿美元，同比下降2.16亿美元[212] - 公司2021年上半年投资活动现金流为-11.45亿美元，较2020年同期增加2.16亿美元[211] - 公司2021年上半年融资活动现金流为6.82亿美元，较2020年同期减少4.76亿美元[211] - 公司母公司提供的财务和绩效相关担保总额为20亿美元[207] - 公司2021年上半年支付了2亿美元的普通股股息[210] - 母公司流动性总额为13.14亿美元，较2020年12月31日的9.24亿美元有所增加[224] - 母公司支付了每股0.1505美元的股息，分别在2021年第一季度和第二季度支付[225] - 公司总追索债务为34亿美元，截至2021年6月30日和2020年12月31日保持不变[226] - 非追索债务中，当前债务总额为13亿美元，其中2.61亿美元与三个子公司的技术性违约有关[228] 市场风险与对冲策略 - 公司面临的主要市场风险包括电力、石油、天然气、煤炭和环境信用价格波动，以及汇率和利率波动[231] - 公司预计2021年商品价格每变动10%，税前收益将受到以下影响：天然气为500万美元，石油、煤炭和电力均低于500万美元[232] - 公司在南美业务中，智利的合同销售主要通过煤炭价格指数调整能源价格，未指数化的部分通过国际煤炭金融工具进行对冲，期限最长三年[233] - 公司在哥伦比亚采用短期销售策略，未签约部分暴露于现货市场风险，巴西的水电设施通过合同销售覆盖，但在干旱条件下可能需要以现货价格购买电力[233] - 公司在MCAC业务中，巴拿马业务高度依赖水文条件，若水文流入量与合同量不符，业务将受到现货电力价格波动的影响[233] - 公司预计2021年美元升值10%将影响欧元现金分配500万美元，巴西雷亚尔和哥伦比亚比索均低于500万美元[234] - 公司2021年6月30日的税前收益对利率上升100个基点的敏感性为1000万美元，涉及阿根廷比索、巴西雷亚尔、智利比索、哥伦比亚比索、欧元和美元债务[236] - 公司需遵守CSAPR（跨州空气污染规则），在印第安纳州和马里兰州通过现有控制和购买排放配额来满足要求[202] - 公司预计2021年臭氧季节将实施新的CSAPR NOx臭氧季节交易计划，可能导致需要购买额外的排放配额[203]

业绩总结 - AES公司在2020年的总收入为346亿美元，较2019年增长了37%[25] - 2020年调整后的每股收益为1.44美元，2021年预计将实现7%至9%的年均增长[36][46] - 2020年母公司自由现金流为7.77亿美元，2019年为7.26亿美元，预计2021年将实现7%至9%的年均增长[38][49] 用户数据 - AES公司在2020年签署了23 GW的购电协议，显示出其在商业和工业客户中的强劲需求[16] - 2021年已签署的购电协议（PPA）总容量为1088兆瓦，涉及多个项目和技术[53] 未来展望 - AES公司预计2021年将签署4,000 MW的可再生能源长期购电协议[4][12] - 预计2021年将完成2.3 GW的可再生能源项目[37][14] - AES公司计划在2021年至2025年期间投资23亿美元，以实现印第安纳州和俄亥俄州的年均9%增长[17] 新产品和新技术研发 - 2020年实现了5.6 GW的储能和优化竞标资产的运营或合同[24] 现金流和股息 - AES公司在2021年至2025年期间计划分配73亿美元的自由现金流，其中包括每季度支付0.1505美元的股息[50] - 2020年母公司运营活动提供的净现金为4.34亿美元，2019年为5.83亿美元[56] 负面信息 - 2020年因资产减值费用导致的损失为9.28亿美元，摊薄每股损失为1.394美元[55] - 2020年因债务清偿损失导致的损失为2.23亿美元，摊薄每股损失为0.335美元[55] - 2020年未实现的衍生品和股权证券损失为300万美元，摊薄每股损失为0.01美元[55] - 2020年未实现的外汇损失为1000万美元，摊薄每股损失为0.01美元[55]

业绩总结 - 2021年第一季度调整后的PTC为250百万美元，较2020年第一季度的247百万美元略有上升[26] - 2021年第一季度调整后的每股收益为0.28美元，较2020年同期的0.29美元下降了3.4%[59] - 2020年调整后的每股收益为1.44美元，预计2021年将有所增长[32] - 2021年第一季度，来自持续运营的净收入为负$148百万，调整后每股收益为负$0.22[77] - 2020财年，来自持续运营的净收入为$43百万，调整后每股收益为$0.06[79] 用户数据 - 南美业务单元的调整后PTC为119百万美元，较2020年第一季度的88百万美元有所下降[28] - 中美洲和加勒比地区业务单元的调整后PTC为78百万美元，较2020年第一季度的61百万美元有所下降[29] - 2021年南美洲的调整后PTC预期为430百万至450百万美元[66] - 2021年美国及公用事业的调整后PTC预期为620百万至650百万美元[66] - 2021年Eurasia的调整后PTC预期为160百万至170百万美元[66] 未来展望 - 2021年指导范围重申，预计2021年至2025年平均年增长率为7%至9%[4] - 预计2021年将签署4 GW的可再生能源长期电力购买协议[8] - 预计2021年母公司自由现金流为775百万至825百万美元[67] - 预计2021年将继续面临外汇风险，特别是美元对外币的升值[74] - 预计利率上升100个基点将导致调整后每股收益（EPS）下降约$0.015[72] 新产品和新技术研发 - 签署了1,088 MW的新可再生能源和储能电力购买协议，包括与谷歌签署的500 MW的10年碳中和能源供应协议[4] - Fluence在全球能源储存市场保持领先地位，并与Northvolt签署了共同开发下一代电池技术的协议[4] 市场扩张和并购 - 在中美洲获得了一项为期20年的协议，涉及34 TBTU的多余LNG处理能力[4] - 2021年已签署的购电协议（PPA）总容量为1,088 MW，其中AES印第安纳项目的太阳能和风能项目占据重要份额[75] 负面信息 - 2020年资产减值费用为$928百万，影响调整后每股收益$1.397[79] - 2021年第一季度，子公司分红总额为2.47亿美元，较2020年第四季度的3.35亿美元下降了26%[51] - 2021年第一季度，南美业务的调整后PTC为8800万美元，较2020年同期的1.19亿美元下降了26%[59] 其他新策略和有价值的信息 - 2021年公司计划分配73亿美元的可支配现金，其中包括股东分红4.5亿美元[36] - 目标到2025年实现BBB信用评级，信用指标保持稳定[34] - 总债务为19884百万美元，其中归属于非控股权益的债务为3862百万美元[65]

财务数据和关键指标变化 - 公司第一季度调整后税前贡献（PTC）为2.47亿美元，与去年基本持平 [18] - 调整后每股收益（EPS）为0.28美元，较去年同期的0.29美元略有下降，主要由于有效税率略高 [19] - 美国及公用事业部门的PTC下降2700万美元，主要由于南加州传统业务的贡献减少以及清洁能源业务的加速发展支出增加 [19] - 南美部门的PTC下降3100万美元，主要由于AES Andes的利息支出增加以及智利Guacolda电厂的股权收益减少 [20] - 墨西哥、中美洲及加勒比地区的PTC下降，主要由于多米尼加和墨西哥两处设施的停运，但这两处设施已于4月恢复运营 [20] - 欧亚地区的PTC有所改善，主要由于保加利亚业务的运营表现提升和利息支出减少 [20] 各条业务线数据和关键指标变化 - 公司已签署1.1吉瓦的可再生能源合同，目标是2021年签署4吉瓦的可再生能源合同 [9] - 公司目前有6.9吉瓦的可再生能源项目积压，包括在建项目和已签署的电力购买协议（PPA），这将使公司总装机容量增长20%，可再生能源容量增长60% [9] - 公司全球可再生能源项目管道超过30吉瓦，其中一半位于美国 [10] - 公司与谷歌达成了一项具有里程碑意义的协议，为谷歌在弗吉尼亚的数据中心提供24/7无碳能源，涉及500兆瓦的可再生能源组合 [11] - 公司技术平台Uplight的估值为15亿美元，Fluence与Northvolt达成多年协议，共同开发下一代电池技术 [13][14] - 5B技术项目在澳大利亚、巴拿马和智利等地推进，该技术可将能源密度提高一倍，并将建设时间缩短三分之二 [15] 各个市场数据和关键指标变化 - 公司在中美洲和加勒比地区的液化天然气（LNG）销售显著增加，支持这些地区从重燃料向清洁能源的转型 [7] - 公司在巴拿马和多米尼加共和国的LNG终端服务合同容量增加了34万亿BTU，总合同容量达到80% [17] - 公司预计未来几年将签署剩余的45万亿BTU的LNG容量合同 [17] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司2021年的五大战略目标包括签署4吉瓦的可再生能源合同、推出24/7无碳能源产品、进一步释放技术平台价值、通过投资组合转型提升ESG地位、以及在中美洲和加勒比地区实现LNG过剩容量的货币化 [8] - 公司计划到2025年将煤炭发电量减少至总发电量的10%以下，并到2040年实现电力业务的净零排放 [16] - 公司认为天然气是过渡燃料，可以降低排放并减少总体能源成本，同时为未来更多可再生能源的引入做准备 [17] - 公司在可再生能源领域的竞争优势包括技术领先、与客户的共同开发能力以及全球30吉瓦的项目管道 [36][37] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司对2021年全年调整后EPS的预期为1.50至1.58美元，预计2021年季度收益分布与过去五年一致，下半年收益占比更高 [21] - 公司预计2021年至2025年的平均年增长率为7%至9% [21] - 公司认为行业向低碳能源的转型为公司提供了巨大的增长机会，尤其是在可再生能源和技术创新领域 [6][7] - 公司预计未来几年将继续改善信用指标，并计划到2025年达到BBB级信用指标 [22] 其他重要信息 - 公司2021年的资本分配计划包括向股东返还3.5亿美元，并投资14亿至15亿美元于子公司，其中60%用于全球可再生能源项目，25%用于美国公用事业 [23] - 公司85%的投资将用于美国公用事业和全球可再生能源项目，目标是到2025年将美国业务的收益占比提高到50%以上，并将无碳业务的收益占比提高到约三分之二 [24] 问答环节所有提问和回答 问题: 关于Fluence与Northvolt的合作及其对储能市场的影响 [27] - 该合作确保了电池供应，并将在电池技术开发方面进行合作，特别是在欧洲、中东和非洲市场 [28] 问题: 关于谷歌协议的可复制性及其他客户兴趣 [29] - 公司认为该协议展示了如何通过优化多种可再生能源来源提供低成本的无碳能源，并预计其他客户也会追求类似的24/7无碳能源目标 [31][32] 问题: 关于2021年PPA目标的调整 [33] - 公司预计2021年将签署4吉瓦的可再生能源PPA，高于最初3至4吉瓦的预期 [34] 问题: 关于市场竞争及公司的竞争优势 [35] - 公司通过提供更多价值而非单纯的价格竞争来保持竞争优势，特别是在储能和可再生能源组合优化方面 [36][37] 问题: 关于供应链压力及成本上升的影响 [40] - 公司目前未看到供应链压力，但预计未来随着需求增长可能会出现供应紧张，特别是在电池、太阳能板和风电机组方面 [42][43] 问题: 关于5B技术的未来发展 [44] - 公司计划通过大规模应用5B技术来降低成本，并最终将其推向更广泛的市场 [46][47] 问题: 关于与谷歌的战略联盟的扩展 [50] - 公司预计随着谷歌需求的增长，该协议将扩展，并计划向其他客户提供类似的无碳能源产品 [51] 问题: 关于智利绿色氢项目和越南LNG项目的进展 [52] - 公司正在与合作伙伴进行绿色氢项目的可行性研究，并预计在年底前有进一步消息，越南LNG项目也在持续推进中 [53] 问题: 关于原油价格对越南项目的影响 [55] - 公司认为原油价格对越南项目的影响有限，因为该项目主要是基于现有的需求，而非直接受油价波动影响 [57]

财务表现 - 第一季度稀释每股收益从持续经营业务中减少0.44美元至亏损0.22美元，主要由于当前期间的减值增加、阿根廷外汇衍生品的未实现损失以及去年美国土地出售收益和智利资本化利息的影响[103] - 调整后的每股收益（非GAAP指标）下降0.01美元至0.28美元，主要由于去年美国土地出售收益和智利资本化利息的影响，以及今年调整后税率的提高[103] - 2021年第一季度总收入同比增长13%，达到26.35亿美元，主要由于南美业务增长24%，MCAC业务增长24%，以及欧亚业务增长20%[113] - 2021年第一季度营业利润同比增长31%，达到6.64亿美元，主要由于南美业务增长99%，部分被MCAC业务下降13%和美国及公用事业业务下降11%所抵消[113] - 2021年第一季度净现金流入同比下降32%，至2.53亿美元，主要由于运营活动产生的现金减少[113] - 公司的一般和行政费用增加了800万美元，达到4600万美元，同比增长21%，主要由于业务发展活动和人员成本增加[120] - 利息费用减少了4300万美元，达到1.9亿美元，同比下降18%，主要由于利率互换的收益和母公司再融资的较低利率[121] - 利息收入减少了200万美元，达到6800万美元，同比下降3%，无明显驱动因素[122] - 其他收入减少了200万美元，达到4300万美元，同比下降4%，主要由于去年南加州Redondo Beach土地出售的收益[123] - 资产减值费用增加了4.67亿美元，达到4.73亿美元，主要由于波多黎各的4.75亿美元减值，涉及煤炭燃烧残渣处理的成本和声誉风险[125] - 公司净外汇交易损失为3500万美元，主要由于阿根廷政府应收账款的外汇衍生品未实现损失[127] - 所得税费用减少了8100万美元，达到800万美元，同比下降91%，主要由于波多黎各资产减值的影响[129] - 归属于AES公司的净收入减少了2.92亿美元，达到亏损1.48亿美元，主要由于波多黎各的长期资产减值和阿根廷外汇衍生品的未实现损失[131] - 调整后的营业利润为3.91亿美元，同比增长19%，主要由于南美业务单位的净收益增加[134] - 调整后的税前利润为2.47亿美元，同比下降1%，主要由于波多黎各的资产减值损失和Angamos早期合同终止的净收益[136] - 调整后每股收益（Adjusted EPS）为0.28美元，较去年同期的0.29美元略有下降[138] - 美国及公用事业部门（US and Utilities SBU）的营业利润（Operating Margin）下降了13百万美元，降幅为11%[140] - 南美部门（South America SBU）的营业利润增加了175百万美元，增幅为99%，主要由于智利Angamos的早期合同终止[144] - 南美部门的调整后营业利润（Adjusted Operating Margin）增加了17百万美元，增幅为18%[143] - 中美洲及加勒比海部门（MCAC SBU）的营业利润下降了18百万美元，降幅为13%，主要由于巴拿马和墨西哥的运营问题[147] - 欧亚部门（Eurasia SBU）的营业利润增加了8百万美元，增幅为16%[151] - 调整后税前利润（Adjusted PTC）在美国及公用事业部门下降了27百万美元，降幅为38%[140] - 调整后税前利润在南美部门下降了31百万美元，降幅为26%[143] - 调整后税前利润在中美洲及加勒比海部门下降了17百万美元，降幅为22%[147] - 调整后税前利润在欧亚部门增加了7百万美元，增幅为16%[151] - 欧亚业务部门运营利润率增加800万美元，主要由于Maritza运营表现改善和欧元升值[152] - 公司调整后税前利润增加700万美元，主要由于调整后运营利润率的提升[152] - 公司2021年第一季度调整后净收入增加3.23亿美元，主要由于南美和欧亚业务部门利润率提升以及所得税和利息支出减少[184] - 公司2021年第一季度资本支出减少1.44亿美元，其中增长性支出减少1.15亿美元，维护性支出减少2500万美元[189] - 公司2021年第一季度经营活动产生的净现金流为2.53亿美元，同比下降1.2亿美元[180][181] - 公司2021年第一季度投资活动使用的净现金流为3.87亿美元，同比减少3.48亿美元[180][185] - 公司2021年第一季度融资活动产生的净现金流为9.93亿美元，同比减少3700万美元[180][190] - 公司2021年第一季度现金来源总额为27.59亿美元，主要来自优先股发行（10.17亿美元）、循环信贷借款（7.92亿美元）和短期投资销售（2.57亿美元）[179] - 公司2021年第一季度现金使用总额为19.8亿美元，主要用于偿还循环信贷（7.93亿美元）、资本支出（4.32亿美元）和非追索权债务偿还（3.2亿美元）[179] - 公司2021年第一季度经营活动产生的净现金减少1.2亿美元，主要由于南美和欧亚业务部门利润率提高[181][184] - 公司2021年第一季度投资活动使用的净现金减少3.48亿美元，主要由于短期投资活动收益增加[185][187] - 公司2021年第一季度融资活动提供的净现金减少3700万美元，主要由于母公司循环信贷交易净还款增加[190][192] 可再生能源与项目进展 - 公司签署了1,088兆瓦的可再生能源购电协议（PPA），包括与谷歌在弗吉尼亚州数据中心签订的500兆瓦无碳能源10年协议[108] - 公司可再生能源积压订单为6,926兆瓦，计划到2025年每年签署3-4吉瓦的可再生能源PPA，目标到2025年底将燃煤发电量降至总发电量的10%以下，并在2040年实现电力净零排放[108] - 公司在建项目包括2,570兆瓦的能源存储、风能和水电项目，预计到2024年上线[109] - 公司通过Fluence与Northvolt合作开发下一代电池技术，预计能源存储市场将每年增长40%[111] - 公司在中美洲获得了34 TBTU的过剩LNG吞吐能力，并计划在近期内签订剩余的45 TBTU合同[111] - 智利政府计划在2040年前逐步淘汰燃煤电厂，AES Gener已同意关闭总容量为322兆瓦的两个燃煤机组[163] - 波多黎各能源公共政策法案要求到2028年淘汰煤炭发电，AES波多黎各的长期PPA将于2027年11月到期[164] - 夏威夷州立法禁止AES夏威夷在2022年12月31日后使用煤炭发电[165] - AES Maritza的PPA面临欧盟国家援助规则的审查，可能导致PPA提前终止[166] 债务与流动性 - 公司截至2021年3月31日拥有19亿美元的无限制现金及现金等价物，其中5.65亿美元由母公司持有[174] - 公司总债务为198亿美元，其中164亿美元为非追索权债务，34亿美元为追索权债务[174] - 公司预计通过运营活动或再融资来偿还即将到期的非追索权债务[175] - 公司主要通过长期债务为建设项目融资，并尽量使用非追索权债务以减少母公司风险[175] - 公司面临利率风险，特别是对浮动利率债务的敞口，目前有25亿美元的浮动利率债务未对冲[175] - 母公司提供了约18亿美元的财务和绩效相关担保，以支持子公司的业务运营[175] - 公司支付了1%至3%的年费用于信用证担保，截至2021年3月31日，信用证总额为1.98亿美元[175] - 公司2021年3月31日母公司流动性为14.81亿美元，较2020年12月31日的9.24亿美元大幅增加[194] - 公司2021年3月31日总追索权债务为34亿美元，与2020年12月31日持平[195] - 公司2021年3月31日有15亿美元非追索权债务被分类为流动负债，其中2.76亿美元与三家子公司的技术性违约相关[197] - 公司拥有16.4亿美元的非追索权债务和34亿美元的追索权债务，其中12亿美元的非追索权债务将在未来12个月内到期[174] - 公司在2021年第一季度持有的短期投资为1.87亿美元，主要存放在子公司[174] - 公司预计将继续寻求非追索债务融资，但可能因市场条件无法获得[175] - 公司流动性主要依赖于子公司的股息和其他分配，以及债务和股权融资[193] - 公司母公司及合格控股公司的现金及现金等价物从2020年12月31日的7100万美元增加至2021年3月31日的5.65亿美元[194] - 公司总流动性从2020年12月31日的9.24亿美元增加至2021年3月31日的14.81亿美元[194] - 公司2021年第一季度向普通股股东支付每股0.1505美元的股息[194] - 公司总追索债务为34亿美元，与2020年12月31日持平[195] - 公司非追索债务中，当前债务总额为15亿美元，其中2.76亿美元与三家子公司的技术性违约有关[197] - 公司认为其流动性来源足以满足未来需求，但依赖于多个假设，包括资本市场的可访问性和子公司的运营表现[195] - 公司母公司层面的债务工具包含限制性条款，截至2021年3月31日，公司遵守了这些条款[195] - 公司非追索债务的违约可能导致现金流减少、触发支付义务或导致资产损失[196] - 公司子公司AES Puerto Rico、AES Ilumina和AES Jordan Solar因技术性违约导致2.69亿美元债务，主要由于购电方的破产[197] 环境与法规风险 - 公司面临环境法规的合规风险，可能导致资本支出增加，特别是在美国和国际子公司的运营中[172] - 公司需遵守CSAPR（跨州空气污染规则），特别是在印第安纳州和马里兰州，可能需要购买额外的排放配额以符合要求[172] - 公司面临的环境法规风险包括温室气体排放法规、水排放法规和废物管理法规，可能导致资本支出增加[172] - 公司在美国的设施需遵守《清洁空气法》的CSAPR规定，可能需要在未来购买额外的排放配额[172] - 公司预计未来CSAPR合规成本可能增加，具体取决于排放配额的可用性和成本[172] - 公司在加利福尼亚州的设施需遵守比联邦更严格的州环境法规，部分设施的关闭期限已延长至2023年[173] - 公司在美国的燃煤发电设施可能受到《清洁能源规则》（ACE Rule）的影响，具体影响尚不确定[172] 其他 - 公司85%的收入来自受监管的公用事业和长期销售合同，确保了收入的稳定性[154] - 智利政府通过法律21,185建立了能源价格稳定基金，AES Gener在2021年收取了5500万美元的应收账款[157] - 波多黎各子公司因PREPA破产导致2.38亿美元和3100万美元的非追索债务处于技术性违约状态[158] - 公司因波多黎各煤炭资产减值确认了4.75亿美元的资产减值费用[158] - 公司在2021年第一季度确认了4.73亿美元的资产减值费用，减值后长期资产的账面价值为2.6亿美元[170] - 公司关键会计政策和估计基于美国通用会计准则，管理层认为这些估计是合理的，但实际结果可能与估计不同[198]

财务数据和关键指标变化 - 2020年调整后每股收益为1.44美元，超出1.32至1.42美元的指导范围 [4] - 母公司自由现金流达到7.77亿美元，超过7.25至7.75亿美元的指导范围 [4] - 2020年调整后税前贡献（PTC）为12亿美元，较2019年增加700万美元 [12] - 2021年调整后每股收益指导范围为1.50至1.58美元，预计同比增长7%至9% [16] - 2021年母公司自由现金流预计为7.75至8.25亿美元，基于2020年7.5亿美元中值的7%增长 [16] 各条业务线数据和关键指标变化 - 美国及公用事业业务部门（SBU）的PTC下降，主要由于AES Ohio的ESP1费率回归以及COVID-19和温和天气导致的公用事业需求下降 [12] - 南美业务部门（SBU）的PTC增长，主要得益于AES Gener的贡献增加以及巴西AES Tiete的监管费用调整 [13] - MCAC业务部门（PTC下降，主要由于前一年的保险回收和多米尼加共和国的停电，部分被巴拿马水文条件的改善所抵消 [13] - 欧亚业务部门（PTC增长，主要由于2020年保加利亚的债务偿还导致利息支出减少，部分被2019年英国业务出售的影响所抵消 [13] 各个市场数据和关键指标变化 - 2020年签署了3吉瓦的可再生能源长期合同，主要集中在美国和南美市场 [6] - 美国市场将AES Distributed Energy和sPower合并为AES Clean Energy，以更好地利用协同效应和规模经济 [6] - 南美市场的可再生能源增长部分得益于Green Blend and Extend谈判的成功，将新可再生能源与现有的长期传统容量合同结合 [6] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司通过出售退役燃煤电厂和建设新的可再生能源项目，将燃煤电厂发电量的比例降至25%，低于Norges Bank的30%门槛 [5] - 公司计划在2021年将6.9吉瓦的可再生能源项目中的近4吉瓦投入运营，这是公司历史上最大的容量增加之一 [7] - 公司与西门子的合资企业Fluence在能源存储系统领域保持全球领先地位，2020年签署了785兆瓦的新容量，收入同比增长400% [7] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层认为公司业务模式具有韧性，主要依赖于长期美元计价合同和投资级承购方及美国受监管公用事业 [5] - 管理层预计2021年哥伦比亚的水文条件将恢复正常，与长期历史平均水平一致 [10] - 管理层对2021年的增长驱动因素持乐观态度，包括Southland Repowering项目的全年运营、可再生能源的持续增长以及数字化举措带来的成本节约 [16] 其他重要信息 - 公司计划在2021年3月3日的投资者日上提供长期计划和机会的全面展望 [8] - 公司通过2020年的7亿美元再融资，延长了债务期限并实现了9000万美元的年化利息节约 [14] - 公司2020年的资本分配包括5.3亿美元的资产出售和7.77亿美元的母公司自由现金流，主要用于股东分红、债务偿还和子公司投资 [15] 问答环节所有的提问和回答 问题: 2021年指导中的有效税率是多少？是否预期未来税率会降低？ - 2020年的有效税率约为23%，2021年预计将回到中高20%的范围 [19] 问题: 巴西的GSF调整对2021年指导的影响是什么？ - 哥伦比亚的水电站寿命延长项目带来了约0.05至0.06美元的负面影响，但与巴西的正面收益基本抵消，预计2021年水电业务不会对业绩产生拖累 [21] 问题: 公司是否计划在未来5年内发行股票？ - 发行股票是公司可用的工具之一，具体取决于增长机会和需求 [25] 问题: 德克萨斯州事件对储能的作用和AES的潜在影响？ - 储能可以用于提高电网的弹性，特别是在没有容量支付的市场上，储能和传输都可以在提高电网稳定性方面发挥作用 [28][30] 问题: 2021年指导中是否包含资产出售和燃煤电厂出售的假设？ - 所有已宣布的资产出售和退役都已纳入2021年指导，包括印度的出售和越南的出售预计在2021年底或2022年初完成 [32] 问题: 公司与谷歌的合作及其他公司对AES的兴趣？ - 公司与谷歌的合作进展顺利，其他公司也对AES的全球可再生能源和储能能力表现出兴趣，特别是在实现零排放方面 [35] 问题: 公司在可再生能源和储能领域的融资创新？ - 公司通过资产出售和合作伙伴关系为增长提供资金，未来将继续探索新的融资方式 [38] 问题: 2021年可再生能源和Fluence的贡献预期？ - 2021年将有4吉瓦的可再生能源项目投入运营，Fluence由于快速增长阶段预计不会在2021年贡献盈利 [42][43] 问题: 公司对可再生能源长期发展目标的看法？ - 公司预计未来可再生能源的PPA签署将继续加速，目标从2至3吉瓦提升至3吉瓦以上 [47] 问题: Alto Maipo项目的进展？ - Alto Maipo项目预计将在2021年投入商业运营，目前施工进展顺利 [53] 问题: 公司股息政策的变化？ - 公司计划未来将股息增长率保持在4%至6%，以确保对股东的吸引力 [55]

公司业务单元划分 - 公司分为四个面向市场的战略业务单元（SBU），有发电和公用事业两条业务线[24] - 公司分为四个市场导向的战略业务单元（SBU），包括美国和公用事业、南美、MCAC、欧亚[24] 美国及公用事业SBU业务数据 - 美国及公用事业SBU有37个发电设施，运营装机容量达11754兆瓦[27][35] - 美国及公用事业SBU在萨尔瓦多有4个公用事业公司，在美国有2个，2020年售电量达31667吉瓦时[35][38] - 萨尔瓦多的公用事业公司共服务147.3万客户，2020年售电量3640吉瓦时[38] - 美国的公用事业公司共服务104.3万客户，2020年售电量28027吉瓦时[38] - DPL 2020年售电量13468吉瓦时，批发收入和SSO公用事业收入售电量4481吉瓦时[38] - IPL 2020年售电量14559吉瓦时，总装机3973兆瓦，将在2021年和2023年分别退役630兆瓦机组[38] - 2020年美国和公用事业SBU运营装机容量总计11,754兆瓦，其中美国7,668兆瓦，萨尔瓦多113兆瓦[35][36] 公司可再生能源项目进展 - 2020年签署1146兆瓦可再生能源购电协议（PPAs），完成728兆瓦新可再生能源项目建设及1.3吉瓦南地电站改造[32] - 宣布退役836兆瓦燃煤发电，总积压项目达2644兆瓦[32] - 部分项目能源存储占比14%和29%，太阳能占比86%和67%，水电占比4% [33] - AES Clean Energy多个项目在建，如美国多地太阳能项目总装机77MW、储能项目等，部分项目预计2021年上下半年投入商业运营，AES股权占比有100%、50%等[39] - 公司在建项目总装机容量309MW，其中美国太阳能项目77MW、100MW、80MW，萨尔瓦多太阳能项目10MW，预计2021年投入商业运营[39] IPL业务情况 - IPL服务区域约528平方英里，服务人口约96.5万，拥有四个发电站，计划2021和2023年分别退役630MW燃煤发电产能，另有96MW太阳能和300MW风能电力采购合同[42] - 2018年10月31日，IURC批准IPL年度收入增加4400万美元，增幅3%，2019 - 2020年为客户提供约5000万美元福利[44] - 2020年3月4日，IURC批准IPL 2020 - 2027年TDSIC计划，总投资12亿美元，80%成本通过TDSIC机制回收，上限为零售总收入年增2% [44] - 2021年2月5日，IPL宣布拟收购195MW太阳能项目，待IURC批准[45] - IPL财务结果受零售需求、天气、维护成本、监管结果等因素驱动[43] - 2019年12月，IPL宣布将于2021年6月和2023年6月分别退役Petersburg 1号机组和2号机组，共计630MW[38][42][44] DPL业务情况 - DPL旗下DP&L为俄亥俄州6000平方英里区域提供输电和配电服务，已退出发电业务[46] - 2018年9月，PUCO批准DP&L新的基本配电费率，年收入要求2.48亿美元，年配电收入增加3000万美元[46] - DPL财务结果受零售需求、天气、监管结果等因素驱动[46] - 2020年11月30日，DP&L提交新配电费率案申请，提议每年增收1.21亿美元[47] - 2020年12月，DP&L输电服务费率达成一致和解，较2020年5月3日前费率年化增加约700万美元[47] - 2019年11月PUCO修改ESP 3移除DMR，DP&L自2019年12月18日起按ESP 1费率收费，每年收取约7900万美元费率稳定费[47] - 若PUCO批准和解协议，DP&L智能电网计划一期最多可回收2.49亿美元资本投资及运营维护费用，总上限约2.68亿美元[47] - DP&L股东将在四年内总计出资约3000万美元用于经济发展折扣、激励和赠款等[47] - DPL预计2021 - 2023年在资本项目上花费7.67亿美元，包括智能电网计划和新输电项目[48] AES Southland业务情况 - 2020年底，AES Southland装机总容量为3611兆瓦[51] - 2014年11月，AES Southland获南加州爱迪生公司20年合同，提供1284兆瓦联合循环燃气发电和100兆瓦电池储能，2019年发电容量增至1299兆瓦[51] - 2017年6月，AES为AES Southland联合循环项目融资20亿美元[51] AES Puerto Rico业务情况 - AES Puerto Rico拥有524兆瓦燃煤热电联产厂和24兆瓦太阳能厂，分别占波多黎各装机容量约8% [53] AES Clean Energy业务情况 - AES Clean Energy在美国拥有和/或运营的系统发电容量为2983兆瓦，另有299兆瓦在建，其中太阳能2066兆瓦、风能1085兆瓦、储能131兆瓦[55] - AES Clean Energy可再生项目积压量为2206兆瓦，在建和已签约项目的建设预算超39亿美元[57] AES El Salvador业务情况 - AES El Salvador覆盖萨尔瓦多77%的地区，2020年批发市场能源销售为3640吉瓦时，还是100兆瓦太阳能农场Bosforo的50%所有者和运营商[58] 萨尔瓦多电力行业情况 - 萨尔瓦多电力行业装机容量约1799兆瓦，其中热力发电占40%、水力发电占31%、太阳能发电占11%、生物质发电占9%、地热发电占9%[59] 南美业务单元业务数据 - 南美业务单元运营装机容量总计12304兆瓦，其中阿根廷占34%、智利占29%、哥伦比亚占8%、巴西占29%[61][71] - 2020年宣布智利322兆瓦燃煤电厂退役及提前终止合同，在巴西收购或签署2吉瓦风电开发项目购买期权协议，在智利、哥伦比亚和巴西签署1517兆瓦可再生能源长期合同[69] - 南美业务单元总积压量为3529兆瓦，推进绿色混合和扩展战略以满足智利对可再生能源的增长需求[67] 南美各国业务情况 - 哥伦比亚的Chivor水电项目装机容量1000兆瓦，AES股权占比67%，运营始于2000年，合同到期时间为2020 - 2037年[72] - 智利的Gener项目装机容量1578兆瓦，AES股权占比67%，运营始于2000年，合同到期时间为2020 - 2040年[72] - 巴西的Tietê水电项目装机容量2658兆瓦，AES股权占比44%，运营始于1999年，合同到期时间为2029年[72] - 在建项目中巴西AES Brasil小计装机容量330MW，智利小计装机容量1,074MW，哥伦比亚小计装机容量59MW，总计1,463MW[74] - 2018年6月公司出售巴西配电业务Eletropaulo全部17%股权，2020年9月出售巴西燃气联合循环发电厂AES Uruguaiana全部股权[75] - 截至2020年12月31日，智利AES Gener装机容量3,450MW（不含储能），市场份额约13%[77] - 智利SEN电网装机容量26,056MW，占全国装机容量99%，2020年该国市场装机容量中热电占48%、水电占27%、太阳能占13%、风能占10%、其他占2%[78] - 截至2020年底，哥伦比亚SIN电网装机容量17,473MW，水电占69%、热电占31%，2020年72%的能源需求由水电厂供应[80][81] - 截至2020年12月31日，阿根廷SADI电网装机容量41,991MW，热电占61%、水电占27%、风能占6%、核能占4%、太阳能占2%[82] - 智利AES Gener长期合同平均剩余期限约9年，容量价格半年一定并与CPI等指数挂钩[77][78] - 智利政府计划2040年底前淘汰SEN煤电，2050年实现碳中和，AES Gener承诺2020年关停Ventanas 1煤电厂，2022年6月或更早关停Ventanas 2煤电厂[78] - 哥伦比亚AES Chivor装机容量1,021MW，占系统容量约6%，公司正开发1.3GW太阳能和风能项目[80][81] - 阿根廷AES装机容量4,220MW，占全国总装机容量10%，2020年约90%的能源在批发电力市场销售[82] - 截至2020年12月，阿根廷配电公司平均收回系统总成本的55%[83] - 2019年和2020年，阿根廷比索兑美元分别贬值约37%和29%[83] - 目前有800MW可再生绿地项目处于开发的早期和中期阶段[83] - AES巴西公司拥有12座水电站，总装机容量2658MW，运营特许权至2029年到期[84] - 过去三年，AES巴西公司收购并开发两个太阳能综合体，装机容量共294MW，签订20年PPA[84] - 2020年下半年，AES增持AES巴西公司19.8%股权，截至年底持股44%[84] - 2020年，AES巴西公司收购582MW图卡诺风电项目，2021年开工[86] - 2020年3月，AES巴西公司签署购买选择权协议，涉及卡朱伊纳风电项目最高1100MW装机容量[87] MCAC业务单元业务数据 - MCAC业务单元在三个国家拥有发电设施组合，总装机容量3459MW[96] - 多米尼加共和国业务总装机容量957兆瓦，占该国容量19%，供应约29%的能源需求，873兆瓦主要与政府配电公司和大客户签约至2022年[100] - 巴拿马业务拥有705兆瓦水电厂、381兆瓦天然气发电厂和55兆瓦风电场，占该国总装机容量30%，水电和火电资产主要通过中长期PPA与配电公司签约[102] - 墨西哥业务装机容量1361兆瓦，TEG和TEP、Merida、Mesa La Paz均有长期PPA合同[104] 欧亚业务单元业务数据 - 欧亚业务在五个国家有发电设施，总运营装机容量2791兆瓦[109] - 2020 - 2018年欧亚业务营收分别为8.28亿美元、10.47亿美元、12.55亿美元[108] - 2020年公司完成出售印度OPGC燃煤发电设施49%股权，签署出售1242兆瓦燃煤Mong Duong电厂协议[108] - 公司计划在越南开发建设2.2吉瓦CCGT发电厂，推进LNG基础设施战略[108] - 越南电力市场总装机容量约54GW，水电占比37%，煤炭占比36%，国家公用事业公司EVN拥有53%的发电装机容量[112] - 公司在越南推进Son My LNG终端项目，设计年产能达960万公吨，Son My 2 CCGT项目容量约2250MW[113] - 保加利亚AES Maritza电厂是690MW褐煤热电厂，与NEK签订15年PPA，2026年5月到期；公司拥有St. Nikola风电场89%经济权益，装机容量156MW[114] - 保加利亚装机容量13GW，主要为热力（45%）、水电（25%）和核能（16%）[114] - 约旦公司在Amman East拥有37%控股权（381MW）、IPP4电厂拥有36%控股权（250MW）、52MW太阳能电厂拥有36%控股权，2020年11月10日拟出售Amman East和IPP4约26%有效所有权权益[116] - 约旦预计到2021年底可再生能源装机容量达2400MW，其中2129MW已并网[116] - 印度公司在德里运营10MW BESS测试项目[117] Fluence业务情况 - 2020年Fluence获1.25亿美元追加投资，交付或获近1GW储能项目，可再生能源积压订单超1.5GW[118] - 2020年QIA将向Fluence投资1.25亿美元，交易完成后AES和西门子预计各持约44%股份[119] 5B技术应用情况 - 公司认为5B技术在开发管道中有近5GW可寻址市场，已在巴拿马2MW项目部署，预计在智利180MW Andes Solar 2b项目部分部署[121] 公司法规遵守情况 - 公司需在俄亥俄、印第安纳和马里兰等州遵守CSAPR，2017年臭氧季节受影响设施收到的NO排放配额减少，2021年可能进一步减少[124] - 若NSR要求施加于公司子公司的发电厂，可能对公司业务、财务状况和经营成果产生重大不利影响[124] - 公司所有受BART约束的设施通过满足CSAPR要求来合规，区域雾霾规则第二阶段于2019年开始，2021年各州需提交计划[125] - 自2017年1月1日起，IPL Petersburg需满足新的SO排放限制，NAAQS SO合规计划获批资本成本约2900万美元，80%合格成本通过费率调整机制收回[125] - 2015年EPA针对新发电单位的NSPS规则生效，2018年提出修订建议，相关挑战目前搁置[125] - 2019年EPA发布最终ACE规则，要求各州为指定设施制定CO排放限制，印第安纳州计划未确定，2021年该规则被撤销并发回重审[126] - 公司美国设施需遵守CWA第316(b)条规则，最终标准要求部分设施选择BTA选项减少鱼类撞击，可能需安装闭循环冷却系统[126] - AES Southland计划关闭并永久退役使用OTC的机组，在AES Alamitos和AES Huntington Beach建设新发电设备，执行计划依赖长期PPAs[126] - 美国退出巴黎协定后又重新加入，公司目前无受GHG法规约束的计划，但法规影响不确定[126] - 由于法规和相关诉讼的不确定性，无法确定对公司运营和财务结果的影响，遵守ACE规则成本可能重大[126] 公司员工情况 - 截至2020年12月31日，公司及其子公司约有8200名全职/永久员工[132] - 截至2020年12月31日，约45%的美国员工受集体谈判协议约束，协议到期时间为2021 - 2023年[132] - 非美国地区约65%的员工受集体谈判协议约束[133] - 2021年1月4日，sPower并入AES清洁能源，约20

业绩总结 - 公司在2020年继续经营业务的净亏损为2.75亿美元，每股摊薄亏损为0.41美元，较2019年净收入3.80亿美元，每股摊薄收益0.57美元下降[56] - 2020年调整后的税前贡献为8.19亿美元，调整后的每股收益为0.96美元，较2019年调整后的税前贡献9.38亿美元和每股收益1.02美元有所下降[56] - 2020年母公司自由现金流在7.25亿至7.75亿美元之间[45] 用户数据 - 公司煤炭发电比例已降至29%[4] - 2020年第三季度的实际市场需求表现优于预期，DPL的需求下降幅度为3.3%[30] 未来展望 - 预计每年股息将增长4%至6%，当前年股息为每股0.57美元[4] - 调整后每股收益（Adjusted EPS）预计在2020至2022年间实现7%至9%的年均增长[4] - 预计2020至2022年将产生34亿美元的可支配现金[38] - 公司在未来五年内预计将实现约10 GW的显著订单增长，全球能源存储年均增长率预计为45%[22] 新产品和新技术研发 - 公司在越南的LNG基础设施项目总装机容量为1,242 MW，正在开发450 TBTU的LNG能力和2.2 GW的联合循环燃气电厂[18] - 公司在智利签署了410 MW的太阳能合同，合同期限为17年[14] - 预计2022年将继续进行249百万美元的智能电网投资[32] 市场扩张和并购 - 公司在2020年签署了2.1 GW的新可再生合同，使其订单积压增加至6.8 GW[4] - 2020年已签署的PPA（购电协议）总容量为2,093 MW[53] 负面信息 - 2020年减值费用为8.78亿美元，每股损失1.317美元，2019年为1.24亿美元，每股损失0.198美元[56] - 2020年因债务清偿损失的费用为1.03亿美元，每股损失0.159美元，2019年为9500万美元，每股损失0.141美元[56] - 2020年因外币损失的未实现损失为700万美元，每股损失0.01美元，2019年为4900万美元，每股收益0.065美元[56]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度调整后每股收益（EPS）为0.42美元，去年同期为0.48美元，季度业绩受去年保险理赔和多米尼加共和国一处设施停电影响，约0.11美元，该设施已恢复运营，同时也受2019年第四季度DP&L和阿根廷监管变化影响，这些不利因素部分被南地再发电项目、欧亚战略业务单元（SBU）的更高贡献、成本节约和去杠杆化举措以及较低税率抵消 [25] - 第三季度调整后税前贡献（PTC）为3.31亿美元，较2019年第三季度减少9500万美元 [26] - 今年前三个季度调整后EPS为0.96美元，去年同期为1.02美元，公司重申2020年调整后EPS指导范围为1.32 - 1.42美元，预计将处于该范围高端 [29] - 2020年预计有15亿美元可自由支配现金，比之前披露的约高1亿美元 [30] - 出售南地再发电项目35%权益获得4.24亿美元，加上之前宣布的资产出售，已超过今年资产出售收益目标约1亿美元，总计达6.5亿美元，预计母公司自由现金流将处于7.25 - 7.75亿美元范围的高端 [31] 各条业务线数据和关键指标变化 可再生能源业务 - 今年已签署2.1吉瓦风能、太阳能和储能项目的购电协议（PPA），是历年前三季度签署量最多的一年 [10] - 目前可再生能源积压项目达6.8吉瓦，为历史最大规模，约三分之一正在建设中，大部分预计在2022年上线，近一半积压项目在美国 [11] - 可再生能源已占公司装机容量近40%，随着6.8吉瓦100%可再生能源积压项目完成以及更多燃煤电厂出售和退役，该比例将大幅增长 [12] - 自上次电话会议以来，在智利签署了额外410兆瓦太阳能容量的17年合同，“绿色混合与扩展”战略执行总量超过2吉瓦 [13] - 开发管道有25吉瓦项目，其中12吉瓦在美国，过去几个月通过确保土地和互联权巩固了管道，近期收购了有经验的风电开发商团队 [14] 液化天然气（LNG）业务 - 在越南开发2.2吉瓦联合循环天然气设施和450太英热单位LNG终端，已达成关键里程碑，上周与越南国有天然气公司PV Gas签署LNG终端合作条款书，潜在贷款人对为大部分资本成本提供融资表现出浓厚兴趣 [15][16] - 在中美洲和加勒比地区，共有150太英热单位LNG存储容量，多米尼加共和国还有50太英热单位正在建设中，目前已签约60%存储容量，正在进行额外20%的深入讨论，预计2023年及以后签约总量将达80% [16] 储能业务（Fluence） - 今年获得6.9吉瓦合同，使已授予或交付容量达到2.4吉瓦，预计今年收入将达到5亿美元，较去年增长400%，收购AMS后，拥有超过2.4吉瓦数字投标服务的正在进行的合同 [18] 各个市场数据和关键指标变化 - 全球封锁对公司财务结果的影响主要限于公用事业部门，发电业务受合同“照付不议”性质和客户被视为必要行业的影响，基本未受影响 [24] - 第三季度，美国公用事业部门最初预计需求下降约5% - 7%，实际结果远好于预期，经天气正常化调整后，DP&L和IP&L的净综合电量基本持平，DP&L需求增长3%，主要由居民客户负荷增加推动，IP&L需求下降3%，因商业和工业客户负荷尚未恢复到疫情前水平，较低需求对公用事业部门调整后EPS的季度净影响仅为0.01美元，好于最初预期的0.02 - 0.03美元 [24] 公司战略和发展方向和行业竞争 公司战略 - 短期优先事项包括实现2020年业绩指引、获得第二个投资级评级、使投资组合脱碳，公司在这些目标上取得重大进展，预计调整后EPS和母公司自由现金流将处于指引范围高端，本周被标准普尔（S&P）上调评级，宣布额外退役1.2吉瓦燃煤电厂，使煤炭发电量占比降至29%（预计到2030年降至10%以下，2050年实现净零碳排放） [5][6][9] - 长期战略围绕三个核心主题：投资可持续增长、提供创新解决方案、实现卓越业绩 [10] 发展方向 - 继续加强资产负债表，增加美国业务占比，目标是使美国业务盈利占比达到约一半 [8][32] - 推进可再生能源项目，包括完成积压项目、出售和退役更多燃煤电厂，同时利用开发管道和新技术（如Fluence、5B和Uplight）推动增长 [11][12][14] - 拓展LNG基础设施业务，重点关注加勒比、中美洲和东南亚市场，满足当地对天然气的快速增长需求 [15] 行业竞争 - 通过独特的可再生能源与可扩展平台（Fluence、5B和Uplight）的整合，在行业中占据领先地位，技术创新是关键竞争优势，例如在储能领域拥有最新技术和行业见解，开发出多个创新项目 [17] - Fluence作为储能技术市场领导者，通过不断扩大业务和提升数字能力，保持竞争优势 [18] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司投资组合在新冠疫情面前展现出韧性，大部分客户为大型工业和出口导向型矿业公司，被视为必要行业，继续运营，第三季度应收账款和销售未结清天数保持稳定，与历史水平相符 [23] - 能源需求表现好于预期，预计将实现2020年业绩指引，对未来发展持乐观态度，可再生能源增长、“绿色混合与扩展”战略、公用事业费率基数增长、LNG业务发展等因素将推动盈利增长 [24][43] 其他重要信息 - 上周公司推出新品牌和新标志，象征着公司在清洁能源领域的领先地位 [21] - DP&L与PUCO工作人员和关键干预方达成成功和解，解决4项未决程序，大幅降低监管不确定性，允许公司推进智能电网投资，DP&L承诺在2023年10月1日前提交新的电价计划（ESP），继续收取约8000万美元的年度费率稳定费用，未来4年进行2.49亿美元的智能电网投资 [27] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1：Fluence出售少数股权的最新时间和预期，是否受选举影响，对Fluence感兴趣的各方类型是否有变化，以及季度内停电事件的情况和未来风险 - Fluence的融资进展顺利，预计年底完成，选举对出售无影响，对Fluence感兴趣的各方类型无变化，停电事件发生在多米尼加共和国一处设施，对季度业绩影响约0.02美元，该设施已恢复运营 [36][37][38] 问题2：如何描述可再生能源业务对每股收益增长率的贡献，以及Fluence的情况；第四季度业绩的主要影响因素；巴拿马LNG业务的IMO加油业务和上行潜力；印第安纳州PUCO和可再生能源相关情况 - 可再生能源业务将随着时间增长，取代部分老旧热力资产，Fluence目前对每股收益有约0.02美元的拖累，随着增长预计情况将好转；第四季度业绩受可再生能源快速增长、“绿色混合与扩展”战略、DP&L和IP&L费率基数增长、LNG业务增长、加利福尼亚州遗留机组延期以及成本削减等因素影响；巴拿马现有设施存储罐利用率约30%，增加天然气合同量可直接提高利润，公司对增加合同量持乐观态度；印第安纳州有可再生能源招标，团队正在完成相关工作，是签署更多可再生能源项目和扩大费率基数的机会 [40][41][43][44][46][48] 问题3：如何确保可再生能源业务在AES内部实现全部价值；其他企业客户对类似与谷歌合作模式的兴趣和潜力 - 公司认为将现有平台与新业务结合具有竞争优势，能够满足市场对能源和容量的需求，引领向低碳未来的转型，未来提供能源、容量和面向客户解决方案的公司将获得溢价；公司与谷歌有合作安排，正在多个方面进行探索，相信随着技术成本降低和客户需求明确，与企业客户的合作将增加 [50][51][53] 问题4：AES分布式能源太阳能项目在第二季度到现在减少的原因；印第安纳州IPL是否有机会退役煤炭或老旧天然气电厂 - 部分项目进入运营阶段后不再计入积压项目；公司有1.2吉瓦可再生能源招标，其中包括印第安纳州部分老旧燃煤电厂的退役计划，需获得监管批准 [60][64] 问题5：煤炭发电量降至30%以下的宣布情况，是否有资产出售未完成；DPL和解协议中旧ESP费率能否延长 - 预计将轻松低于30%门槛，目前已获得相关监管批准，未错过内部里程碑，未出现煤炭资产出售交易延迟情况；预计2023年10月提交新ESP，可能需要12 - 18个月获得批准，之后进入无费率稳定费用（RSC）的新ESP，期间将建立费率基数以实现后续增长 [67][72][76] 问题6：Fluence交易收益是否包含在幻灯片中；公司业绩达到9%和7%的影响因素；如何平衡国际业务增长、国际可再生能源投资组合与美国业务盈利占比50%的长期目标 - Fluence交易收益不包含在幻灯片中，将全部留在Fluence；业绩达到9%或7%的差异主要取决于巴拿马和多米尼加共和国天然气存储罐填充速度、公用事业需求增长以及可再生能源项目执行情况；公司认为最优业务组合是美国和国际业务各占一半，将根据客户需求和竞争优势进行调整 [77][79][81]