公司定位与投资主题 - Alarum Technologies为寻求人工智能行业另类投资敞口的投资者提供了独特的价值主张 [1] - 公司目前处于有利地位 能够从日益增长的人工智能趋势中受益 [1] 分析师背景与投资框架 - 分析师拥有超过20年的投资经验 专注于识别能够持续跑赢大盘的公司 [1] - 投资框架结合基本面分析和宏观经济因素 对行业和资产类别持不可知论态度 [1] - 倾向于关注拥有稳健、一致且可预测现金流的企业 以便进行更准确的估值和敏感性分析 [1]

公司业绩与战略 - 公司召开2025年第二季度财报电话会议 管理层包括联合创始人兼首席执行官Shachar Daniel和首席财务官Shai Avnit参与会议 [1][3] - 首席执行官将概述季度业绩 首席财务官将回顾财务关键要素 [3] 前瞻性声明 - 会议包含符合《1995年私人证券诉讼改革法案》安全港条款的前瞻性声明 涉及未来计划、目标、战略和业绩预期 [4] - 前瞻性声明涵盖未来战略和长期愿景 包括持续可持续增长和价值创造的潜力 [5] - 声明涉及预估利润率、长期盈利能力、长期合作潜力以及人工智能领域发展动态 [5] - 包括产品服务需求扩张、客户群扩展、未来机遇和发展势头等内容 [5]

财务数据和关键指标变化 - 第二季度收入880万美元 净利润30万美元 调整后EBITDA 100万美元 业绩超出第一季度公布的预期 符合6月初上调后的指引 [6] - 非IFRS毛利率从2024年的78%下降至2025年的63% 主要由于客户结构变化及为满足AI客户需求进行的战略性基础设施投资 [18][19] - 运营费用从2024年的420万美元增至2025年的540万美元 增长主要源于研发部门员工薪资相关成本的增加 [20] - 财务收入从2024年250万美元的支出转为2025年40万美元的收入 变化主要由现金利息收入驱动 且与2019及2020年发行的权证公允价值变动有关 这些价外权证将在一个月内到期 未来不再产生影响 [20] - 非IFRS净利润从2024年亏损40万美元转为2025年盈利30万美元 [21] - 股东权益从2024年底的2640万美元增至2025年6月30日的2910万美元 创下纪录 [22] - 现金及现金等价物 长期投资和应计利息余额为2500万美元 与2024年同期持平 因正自由现金流被2025年1月为NetNut 2024年应税收入支付的一次性170万美元税款所抵消 [22] - 公司发行在外的普通股为7090万股 或710万份美国存托凭证(ADS) 完全稀释后为8090万股普通股或810万份ADS [21][22] 各条业务线数据和关键指标变化 - 核心业务是为AI模型训练提供大规模网络数据收集服务 产品包括旗舰数据收集器(data collector) 网站解封器(website unblocker)和不断扩展的代理网络(proxy network) [9] - 新启动与大型AI和电商平台的合作项目 包括亚洲某大型在线市场 为其开发中的高级生成式AI模型进行大规模数据收集 此类项目虽毛利率较低且基于消耗的营收尚未完全保证 但预计未来几个季度将带来显著收入 [8][9] - 业务模式正从传统中小客户转向大型科技巨头和新兴AI初创公司 后者交易规模潜力更大 [8][18] 各个市场数据和关键指标变化 - AI市场是核心驱动力 市场对海量 可靠 可扩展的训练数据需求正在大规模拓宽并加速 [9] - 客户范围从科技巨头到新兴初创公司均有覆盖 AI细分市场增长显著 并在很大程度上替代了其他领域的客户 [8][18] - 净留存率(NRR)为0.98 反映了客户结构的过渡性变化 [18] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略是抓住AI数据需求这一"一代人一次"的机遇 通过投资基础设施和研发 成为企业公共网络数据收集的基础服务商 [10][14] - 正大力投资IP代理基础设施以支持更大吞吐量 满足主要客户需求并实现快速投资回报 同时投资研发以扩展产品组合和能力 [10][11][12] - 目标不仅是吸引新客户 还要向现有客户交叉销售(cross-sell) 在一个平台下满足客户更多数据需求 [12] - 行业处于早期阶段 高度动态且不可预测 甚至大客户也无法清晰预判未来几个月的需求 波动性高 [13] - 行业竞争激烈 公司计划利用其盈利运营和专业知识 投资加强网络 服务器和云计算能力 以应对可能突然出现的需求 [62] - 公司做出了战略性决策 利用盈利业务将收益再投资于公司 可能牺牲短期盈利能力以换取巨大的长期收入和更高利润 [15] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层认为数据已成为世界上最有价值的商品 AI演进带来的机会巨大 [10] - 当前市场仍处于初期阶段且正在成型 高度动态和不可预测 建议投资者以多个季度而非单季度来判断公司发展 [13] - 对未来前景乐观 预计AI和数据需求趋势将持续 但承认短期内的波动性和不可预测性 [13][41][59] - 公司拥有强劲的资产负债表和2500万美元现金 处于受益于AI市场发展的完美位置 [16][22] 其他重要信息 - 公司使用非IFRS关键业务指标 包括EBITDA 调整后EBITDA 非IFRS毛利率 非IFRS净损益以及非IFRS基本每股收益或ADS收益 其定义和对账详见财报新闻稿 [4][5] - 2025年第三季度已开始与一个高度战略性客户合作 预计每季度将增加约300万美元收入 但由于处于合作初期 毛利率较低 预计将导致第三季度毛利率进一步下降 [19] 2025年财务指引 - 预计2025年收入将在1280万美元左右 上下浮动7% 同比增长约78% [23] - 预计2025年调整后EBITDA约为110万美元 区间为±5万美元 [23] - 指引包含了新的大型AI数据项目的初步影响 该项目预计在第三季度贡献约300万美元收入 但项目全部范围和持续时间目前尚不清晰 [23] 问答环节所有提问和回答 问题: 关于第三季度大客户收入增长但毛利率低的原因 以及未来经济性是否会改善 [26] - 回答: 毛利率低的主要原因是该项目规模巨大且需求紧急 当前技术基础设施（服务器等）成本较高 随着项目推进 公司将优化成本结构 同时 此类项目是战略性的 能带来交叉销售机会 不能仅用EBITDA或盈利能力衡量 [28][29][35][36] 问题: 该新产品的具体内容及其与现有产品的区别 [37] - 回答: 新产品涉及大规模数据集 其主要区别在于所需的数据量 带宽和体积巨大 导致网络 服务器和云计算成本在当前阶段较高 [38] 问题: 除该大客户外 更广泛客户群的使用情况和新客户渠道 [40] - 回答: 除了这个特定客户 公司业务也在显著增长 看到AI和智能客户对数据需求的巨大趋势 新客户渠道强劲 公司正通过投资网络 基础设施和招聘研发人才来满足需求 [41][42] 问题: 客户结构变化及净留存率(NRR)较低是否最终会带来更高的客户终身价值和稳定性 [46][47] - 回答: 当前NRR计算方法（四个季度滚动平均）在过渡期可能有些误导 因为过去一年一些垂直领域客户需求下降 而新的AI客户加入 如果看环比增长（Q1到Q2再到预计的Q3） 来自现有客户的增长非常显著 预计随着时间推移 AI客户的需求更可持续 NRF将改善 [49][50][51] 问题: 该大客户是否是长期客户及其对第二季度业绩的影响 [52] - 回答: 该客户已合作约一至一个半季度 合作始于更早前的接触和概念验证 在第二季度已是重要客户 贡献了可观的收入 当前项目是异常大规模的 [53][54] 问题: 对第三季度300万美元收入贡献的能见度及可变性 [55][56] - 回答: 第三季度三分之二已过 对9月份有信心 但对于未来 尽管需求增长 但由于市场正处于变革中 客户也在探索其商业模式和需求 因此预测性不高 存在波动性 [57][58][59][60] 问题: 对第四季度及以后毛利率走势的展望 [61] - 回答: 如果未来增长来自现有业务模式和产品 毛利率有望改善 因为现有销售成本(COGS)能支持更多需求 但如果再有新的类似大型项目出现 毛利率可能会再次受到影响 公司正投资加强基础设施以抓住市场机遇 但会在效率和机会之间平衡 [61][62][63]

财务数据和关键指标变化 - 第二季度收入880万美元 略低于去年同期的890万美元 [6][16] - 净利润30万美元 去年同期净亏损40万美元 [6][19] - 调整后EBITDA 100万美元 去年同期为340万美元 [6][19] - 非IFRS毛利率63% 去年同期为78% [17] - 运营费用540万美元 去年同期420万美元 主要因研发人员成本增加 [17] - 金融收入40万美元 去年同期金融费用250万美元 主要因认股权证公允价值变动 [18] - 股东权益增至2910万美元 去年底为2640万美元 [20] - 现金及长期投资余额2500万美元 与去年持平 [14][20] - 基本每股收益0.04美元 去年同期亏损0.05美元 [19][20] 各条业务线数据和关键指标变化 - AI客户群体显著增长 主要替代其他细分市场的客户 [16] - 新推出大规模AI数据收集和标注项目 涉及数据收集、标注和微调用例 [7][8] - 旗舰产品数据收集器和网站解锁器需求强劲 代理网络快速扩张 [8] - 客户结构变化导致净留存率NRR为0.98 [16] 各个市场数据和关键指标变化 - AI市场成为主要驱动力 客户包括大型科技公司和电商平台 [6][7] - 与亚洲最大在线市场之一达成合作 开展大规模数据收集项目 [7] - 客户范围从科技巨头到初创企业 数据价值显著提升 [7] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 战略决策增加投资 利用盈利业务再投资于公司发展 [13] - 投资重点包括创新、基础设施、客户群扩张和与大公司合作 [13] - 代理网络基础设施投资增加销售成本但优化长期网络基础设施 [10] - 研发投入增加以扩展产品组合和能力 [11][17] - 目标成为AI数据收集的核心企业 满足各类公司需求 [12][13] - 行业处于早期阶段 高度动态和不可预测 [12] - 竞争激烈 公司利用盈利运营和专业知识扩大网络和服务器能力 [60] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 业绩超预期且符合6月上调的指引 [6] - 数据成为最有价值的商品 带来一代人一次的机会 [9] - 短期利润率下降是设计选择 为满足主要AI玩家需求 [10][13] - 市场仍处于婴儿期 客户需求难以预测超过几个月 [12] - 建议投资者以多季度而非单季度评判发展 [12] - 第三季度起与战略客户合作 预计增加季度收入约300万美元 [17] - 新项目初期利润率较低 影响整体盈利能力 [17][22] 其他重要信息 - 认股权证将在一个月内到期 消除未来影响 [18] - 2025年1月支付170万美元税款 影响现金流 [21] - 2025年收入指引1280万美元 同比增长78% [22] - 调整后EBITDA指引约110万美元 范围±5万美元 [22] - 指引包含新大型AI数据项目的初步影响 [22] 问答环节所有提问和回答 问题: 大客户利润率低的原因和恢复条件 [25] - 因新产品的技术基础设施成本高 特别是服务器和网络相关成本 [27][28][30] - 需要改善成本结构或增加标准毛利率项目来恢复利润率 [32] 问题: 新产品特点 [34] - 数据量、体积和带宽需求巨大 与以往项目有重大区别 [35] 问题: 更广泛客户群使用情况和新客户渠道 [36] - AI和数据需求趋势强劲 新客户不断涌入 渠道良好 [37] - 需求巨大 正投资网络基础设施和功能以满足需求 [38] 问题: 客户结构变化对客户终身价值的影响 [42][43] - NRR计算方法可能暂时误导 但季度间增长显著 [45][47] - AI客户需求可能持续 未来NRR将反映这种变化 [47] 问题: 大客户历史和对Q2的影响 [49] - 客户合作约1.5季度 Q2已有可观收入 现在显著增长 [50][51] 问题: Q3收入300万美元的可见性 [52] - 三分之二季度已过 对9月预测有信心 [55] - 项目持续时间不可预测 与其他项目相同 [56] 问题: 未来毛利率走势 [59] - 若增长来自当前业务模式 毛利率可能改善 - 若有新项目 可能再次影响毛利率 - 行业需求增长但竞争激烈 公司正投资扩大能力 [60]

核心观点 - 公司2025年第二季度收入880万美元 净利润30万美元 调整后EBITDA为100万美元 受益于AI行业对数据需求的强劲增长 与全球主要客户深化合作 加速技术和人才投资以巩固在AI价值链中的关键地位[1][2][3] 财务表现 - 2025年第二季度收入880万美元 与2024年同期的890万美元基本持平 2025年上半年收入1590万美元 较2024年同期的1730万美元下降8%[8][9] - 2025年第二季度净利润30万美元 相比2024年同期净亏损40万美元实现扭亏为盈 2025年上半年净利润70万美元 较2024年同期的110万美元下降36%[8][13] - 2025年第二季度调整后EBITDA为100万美元 较2024年同期的340万美元下降71% 2025年上半年调整后EBITDA为230万美元 较2024年同期的660万美元下降65%[8] - 股东权益从2024年12月31日的2640万美元增长至2025年6月30日的2910万美元 增幅10%[14] 业务发展 - 与主要AI和电子商务公司扩大合作 新战略合作包括开发大型语言模型的亚洲在线市场 全球电子品牌以及利用其平台进行大规模数据标注和模型微调的欧洲AI公司[3] - 客户结构发生显著变化 AI垂直领域强劲增长抵消其他领域下滑 净留存率NRR为098 但整体收入较上季度显著增长[7] - 子公司NetNut的数据收集套件需求增长 包括Data Collector (Serp API) 数据集 Website Unblocker和高级代理网络 对公司总收入贡献不断增加[6] 运营投入 - 收入成本在2025年第二季度为340万美元 较2024年同期的210万美元增长62% 主要由于与大型AI客户合作需要更高规模的数据收集 导致服务器数量和基础设施需求增加[10] - 2025年第二季度运营费用540万美元 较2024年同期的420万美元增长29% 主要由于研发费用增加[12] - 公司正在投资基础设施 扩大运营规模 加强全球代理网络以支持蓬勃发展的市场需求 同时保持高运营效率[4] 市场前景 - 预计2025年第三季度收入约1280万美元±7% 同比增长78% 调整后EBITDA预计约110万美元±50万美元[15] - 新的大型AI数据项目预计在第三季度贡献约300万美元收入 但项目初期盈利能力有限 可能对公司整体盈利能力产生明显影响[16] - AI市场处于早期增长阶段 可能具有高度动态性 随着AI商业模式的发展 公司平台需求和使用可能出现波动 影响短期季度财务表现 但长期增长趋势依然强劲[2][5] 技术定位 - 公司技术被客户认可为AI繁荣的关键推动者 处于AI革命的核心位置 拥有巨大机遇[2] - 通过持续投资基础设施 研发 人才 营销和客户获取 旨在抓住未来机遇 推动收入增长和高盈利能力的长期轨迹[2]

公司财务信息公告 - 公司将于2025年8月28日纳斯达克开市前发布2025年第二季度（截至2025年6月30日）财务业绩 [1] - 公司首席执行官Shachar Daniel先生和首席财务官Shai Avnit先生将于2025年8月28日美国东部时间上午8:30主持电话会议，讨论财务业绩和业务展望，随后进行问答环节 [2] - 电话会议重播将在结束后数小时内于公司网站http://alarum.io/events/提供 [3] 公司业务概况 - 公司是一家全球网络数据收集解决方案提供商，其企业互联网接入部门NetNut的解决方案基于全球最快、最先进、最安全的混合代理网络 [4] - 公司网络结合了其专有反射技术建立的出口点和位于全球ISP合作伙伴处的数百台服务器，其基础设施旨在保证服务的隐私性、质量、稳定性和速度 [4]

核心观点 - 公司上调2025年第二季度营收和调整后EBITDA预期 主要由于现有客户需求增强及产品使用量显著增长 [1][2] 财务表现 - 预计第二季度营收约880万美元±3% 较此前预期790万美元±3%提升11.4% [2] - 预计调整后EBITDA区间为100万至150万美元 较此前预期50万至80万美元提升100%至87.5% [2] 运营背景 - 所处市场仍处于成型阶段 具有高度动态性和不可预测性 波动性可能持续较高 [2] - 本次更新因季度营收预期较此前公布的平均展望偏差至少10% 符合公司内部政策要求 [4] 数据说明 - 当前披露为预估数据 因财务结算流程尚未完成 最终结果可能存在差异 [6] - 未提供调整后EBITDA与净利润的调节表 因部分费用影响的时间和程度存在不确定性 [3]

文章核心观点 公司2025年第一季度数据收集解决方案获全球领先AI和电商企业认可 战略加速投资可扩展基础设施和下一代技术以满足AI数据需求 虽影响毛利率但巩固其在AI数据生态系统地位 财务表现符合或超预期 二季度有望延续积极态势 [1][3] 市场趋势、近期发展和业务亮点 - 一季度与主要AI和电商企业扩大战略合作伙伴关系 包括与亚洲顶级市场、全球电子品牌和欧洲AI公司合作进行大规模数据标注和模型微调 [8] - 围绕高质量、可扩展数据基础设施的新市场正在形成 公司有望在塑造该领域和推动全球AI转型中发挥关键作用 [8] - 公司持续将收益再投资于创新产品、扩大运营、扩展基础设施和加强IP网络 以满足AI驱动客户需求并获取长期价值 同时保持运营效率 [8] - 科技巨头和初创企业依靠公司的数据收集器、网站解锁器和代理网络克服数据访问障碍 [8] - 截至2025年3月31日 NetNut净留存率达1.13 连续多个季度高于1 战略投资和业务可见性支持2025年二季度积极前景 [8] 第一季度财务分析 财务数据 |指标|2025年Q1|2024年Q1|2024年全年| | ---- | ---- | ---- | ---- | |总营收（百万美元）|7.1|8.4|31.8| |其中网络数据收集营收（百万美元）|7.0|8.1|30.9| |毛利润（百万美元）|4.8|6.6|23.9| |毛利率（%）|67.5|78.5|75.1| |非国际财务报告准则毛利率（%）|69.4|80.4|77.0| |总运营费用（百万美元）|4.5|4.0|17.2| |财务收入（费用）净额（百万美元）|0.2|-0.9|0.3| |税收费用（百万美元）|0.1|0.3|1.2| |净利润（百万美元）|0.4|1.4|5.8| |调整后息税折旧摊销前利润（百万美元）|1.3|3.2|9.4| |基本每股美国存托凭证收益（美元）|0.06|0.23|0.87| |非国际财务报告准则基本每股美国存托凭证收益（美元）|0.16|0.45|1.26| |现金、现金等价物和债务投资（百万美元）|24.0|15.1|25.0| |股东权益（百万美元）|27.6|17.1|26.4| [9] 财务指标变化原因 - 2025年Q1营收同比下降15% 反映自2024年年中以来市场动态对部分客户需求的影响 [13] - 2025年Q1营收成本增至230万美元 主要因对公司IP网络（基础设施和服务器）的投资 [13] - 2025年Q1运营费用达450万美元 主要因研发薪资和基于股份的支付成本增加 [13] - 2025年Q1财务收入净额为20万美元 而2024年Q1为财务费用净额90万美元 主要因衍生金融工具（2019 - 2020年发行的认股权证）公允价值下降 [13] - 截至2025年3月31日 股东权益增至2760万美元 得益于季度净利润 [13] 财务展望 - 2025年第一季度营收符合指引 调整后息税折旧摊销前利润超预期 [12] - 2025年第二季度营收预计为790万美元±3% 调整后息税折旧摊销前利润预计在50万至80万美元之间 [12] 公司介绍 - 公司是全球网络数据收集解决方案提供商 其NetNut数据收集解决方案基于世界上最快、最先进和安全的混合代理网络 包括基于专有反射技术的出口点和位于全球ISP合作伙伴处的数百台服务器 [29] - 公司正在构建一个强大的平台 辅以网站解锁器、数据收集器、数据集和AI数据收集器 以在AI革命中发挥重要作用 [29]

文章核心观点 公司将发布2025年第一季度财报并召开电话会议讨论结果和业务展望 [1][2] 分组1：财报发布 - 公司作为全球网络数据收集解决方案提供商，将于2025年5月29日纳斯达克市场开盘前发布截至2025年3月31日第一季度财务结果 [1] 分组2：电话会议 - 首席执行官Shachar Daniel和首席财务官Shai Avnit将于2025年5月29日上午8:30（美国东部时间）主持电话会议，讨论财务结果和业务展望，并进行问答环节 [2] - 可拨打美国免费电话1 - 877 - 407 - 0789、国际直拨电话 +1 201 689 8562或以色列免费电话1 809 406 247参加直播电话会议，需提前五分钟连接并提供姓名和公司信息 [2][3] - 电话会议回放将于2025年5月29日美国东部时间上午11:30后可通过公司网站alarum.io/events/获取 [3] 分组3：公司介绍 - 公司是全球网络数据收集解决方案提供商，其NetNut企业互联网接入部门的解决方案基于世界上最快、最先进和安全的混合代理网络，可让客户从任何公共网络源匿名大规模收集数据 [4] - 公司网络包括基于专有反射技术的出口点和位于全球ISP合作伙伴处的数百台服务器，基础设施旨在保证服务的隐私、质量、稳定性和速度 [4] 分组4：投资者关系 - 投资者联系邮箱为investors@alarum.io [6]

文章核心观点 罗森律师事务所提醒在2024年3月14日至8月26日期间购买阿拉鲁姆技术有限公司证券的投资者2025年4月15日为首席原告截止日期，符合条件的投资者可通过风险代理安排获得赔偿，并介绍律所优势及案件详情 [1][2][4][5] 分组1：提醒信息 - 罗森律师事务所提醒在2024年3月14日至8月26日期间购买阿拉鲁姆技术有限公司证券的投资者2025年4月15日为首席原告截止日期 [1] 分组2：赔偿权益 - 在上述期间购买阿拉鲁姆证券的投资者可通过风险代理安排获得赔偿且无需支付任何自付费用 [2] 分组3：参与方式 - 加入阿拉鲁姆集体诉讼可访问指定链接、致电或发邮件获取相关信息；若想担任首席原告，须在2025年4月15日前向法院提出申请 [3][6] 分组4：律所优势 - 罗森律师事务所代表全球投资者，专注证券集体诉讼和股东派生诉讼；曾达成针对中国公司有史以来最大的证券集体诉讼和解；2017年证券集体诉讼和解数量排名第一；自2013年起每年排名前4；为投资者追回数亿美元，2019年为投资者获得超4.38亿美元赔偿；2020年创始合伙人被评为原告律师界巨头；多位律师获行业认可 [4] 分组5：案件详情 - 诉讼称在上述期间被告作出虚假和误导性陈述及未披露相关情况，包括阿拉鲁姆在客户参与方面不如向投资者表述的有效、会损害其持续营收增长能力、业务和财务前景被夸大、公开声明存在重大虚假和误导性，真相披露后投资者受损 [5]