财务数据和关键指标变化 - 2018年全年销售额超10亿美元，全年营业收入超1亿美元，占销售额的10%以上，全年净利润超7000万美元，每股收益超6美元，全年EBITDA超1.2亿美元，年末积压订单达2.4亿美元 [8] - 2018年第四季度销售额为2.56亿美元，较上年同期增长5.3%；全年销售额为10亿美元，较上年增长10.6%，有机销售额增长6.4% [8] - 2018年第四季度毛利润为6260万美元，较上年同期增长2.8%，毛利率为24.5%；全年毛利率为25.4% [10] - 2018年第四季度营业收入为2470万美元，较上年同期增长18.3%，占净销售额的9.6%；全年营业收入较上年增长13.9%，占净销售额的10% [10][11] - 2018年第四季度净利润为1660万美元，每股摊薄收益为1.41美元；全年净利润为7350万美元，每股摊薄收益为6.25美元 [12] - 2018年全年EBITDA为1.244亿美元，较上年增长13.7% [12] - 2018年经营活动提供的净现金为1290万美元，上年为7080万美元 [13] - 2018年资本支出为2660万美元，上年为1350万美元 [14] - 第四季度末净债务为5130万美元，较上年末增加1650万美元 [14] 各条业务线数据和关键指标变化 工业部门 - 2018年第四季度销售额为1.6亿美元，较上年同期增长8.7%；全年净销售额较上年增长14.6%，有机销售额增长9.4% [9] 农业部门 - 2018年第四季度销售额为5590万美元，较上年同期下降1%；全年销售额较上年增长3.4%，若无收购则下降1.1% [9] 欧洲部门 - 2018年第四季度销售额为4010万美元，较2017年第四季度增长1.3%，若排除不利的货币换算影响，当地货币销售额较上年同期增长4.5%；全年销售额增长7.7%，排除有利的货币换算影响后增长3.3% [9] 各个市场数据和关键指标变化 - 农业市场受天气、作物产量和美国贸易争端影响，复苏延迟，农场收入下降，市场状况可能在2019年上半年保持疲软，下半年有望改善 [9][17] - 欧洲整体经济疲软，英国脱欧谈判存在不确定性，但公司欧洲业务仍取得创纪录销售业绩，英国业务表现出色 [18] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司将继续专注业务战略，快速应对变化，推动公司发展 [15] - 持续投资产品开发，增加重大举措数量，以支持有机增长，使其超过所在行业的市场增长 [20] - 增加资本项目支出，巩固制造业务布局，提升技术能力 [20] - 推进在欧洲收购Dutch Power的交易，该公司与公司业务互补，产品独特，预计将增强公司业绩 [21] - 关注收购机会，评估多个有趣的项目 [22] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2018年公司面临各种挑战，但通过专注战略和快速反应取得了良好成果 [15] - 2019年工业部门虽仍会面临挑战，但投入成本上升的影响将减小，前景乐观 [17] - 农业部门市场状况可能在上半年保持疲软，下半年有望改善，公司将受益于服务的广泛农业领域、新产品推出和营销举措 [18] - 欧洲业务虽受整体经济疲软和英国脱欧不确定性影响，但仍取得良好业绩，新推出的远程控制割草机市场反响良好 [18][19] - 2019年通胀压力可能小于去年，但其他市场挑战可能持续存在，公司基本面将继续发挥作用，对前景持乐观态度 [19][20] 其他重要信息 - 会议有回放，一小时后开始，持续一周，可拨打1 (888) 203 - 1112，输入密码8315612获取；会议也在公司网站www.alamo - group.com进行网络直播，回放可查看60天 [4] - 管理层发言可能提及非GAAP数据，相关调整信息包含在收益报告附件中 [5] - 公司做出的前瞻性声明受多种风险和不确定性影响，实际结果可能与预测不同，公司无义务更新信息 [5][6] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 2018年零部件收入占总销售额的比例下降，第四季度较弱，原因及2019年展望 - 第四季度零部件销售通常较弱，农业市场疲软，农民支出谨慎，整体商品销售增长也导致零部件收入占比下降 [25] - 今年冬季部分冬季产品销售开局良好，公司有相关举措，认为未丢失市场份额，整体情况尚可 [26] 问题2: 积压订单增长放缓，2019年增长预期 - 不提供具体销售预期，工业部门有机增长应略好于市场，农业部门上半年持平，下半年有增长机会 [29] - 欧洲经济疲软，但新产品推出和有机增长将使公司表现合理，收购Dutch Power将带来增长 [30] 问题3: 工业部门第四季度利润率强劲的原因 - 通常第四季度备件销售减少导致利润率下降，今年备件销售表现较好，且年初的价格调整在第四季度开始生效 [32] - 第四季度钢铁等投入成本略有下降，价格上涨抵消了部分产品组合变化带来的利润率下降 [33] 问题4: 价格成本情况及2019年影响 - 已开始看到价格上涨的好处，2019年投入成本增长将更温和，价格成本差将对利润率产生积极影响，但幅度不大 [35][36] 问题5: 农业部门第四季度利润率保持良好的原因 - 2018年农业部门多次提价，第四季度开始体现效果，同时钢铁价格略有下降，且钢铁在农业部门成本中占比更高 [38] 问题6: 欧洲部门2017年第四季度利润下降，2018年第四季度有机收入增长但利润仍下降的原因 - 主要是法国业务的供应商延迟、人员配置不足和客户交货延迟等内部问题影响，第四季度情况有所改善，英国业务表现出色 [40][41] 问题7: 欧洲部门2019年盈利能力及收购Dutch Power的影响 - 不提供具体指导，Dutch Power业绩良好，利润率与公司相当，虽有商誉摊销，但预计法国业务将改善，英国业务将保持良好，整体欧洲业务将更好 [43][44][45] 问题8: 对欧洲经济放缓不担忧的原因 - 公司服务的市场在经济疲软时仍有需求，如基础设施维护，农业部门也较稳定，公司将受益于定价和新产品推出 [47] 问题9: 2019年资本支出和营运资金需求展望 - 资本支出将维持在2018年水平，主要用于建设1500万美元的工厂，部分资金可能延至2020年 [50] - 营运资金方面，收购Dutch Power会有影响，目前库存较多，排除该影响后，库存应随适度增长而下降，营运资金与目前相近或略低 [51][52] 问题10: 介绍Dutch Power交易背景 - 公司与Dutch Power相识已久，其业务与公司类似，拥有独特产品，交易是协商达成，时机合适 [54][55] 问题11: 2019年租赁车队投资展望 - 租赁车队业务将继续增长，虽不会达到2018年的增长速度，但会弥补之前削减的规模，并开设新分支 [57][59][60] 问题12: 威斯康星项目的目标和经济回报 - 项目旨在将超级产品业务整合到一个地点，提高效率，减少运输和外包成本，回报良好，能提升利润率，符合公司减少工厂数量、扩大规模的目标 [62][63][64] 问题13: 如何定义快速回报 - 该业务的资本支出回报期在四到五年 [67] 问题14: 法国业务问题的最新情况 - 外包问题有所改善，公司加强了对供应商的管理，工厂扩张带来了一些干扰，目前人员配置充足 [69] - 客户交货延迟问题已得到重视，该部门有良好的积压订单，但部分订单利润率较低，可能会在一定程度上影响今年业绩 [70][71]

财务数据关键指标变化 - 2017年12月22日美国颁布TCJA，公司按21%的税率重新计量美国递延税资产和负债，并确认一次性过渡税费用[98] - 截至2018年12月31日，商誉达8324.3万美元，占总资产的12%[107] - 2018年商誉减值分析显示，假设各报告单位公允价值在2018年10月1日下降15%，不会导致商誉减值[108] - 2018年公司普通股在纽约证券交易所收盘价每股在73.92 - 120.13美元之间波动，2017年在72.22 - 119.29美元之间波动[144] - 公司目前获授权发行2000万股普通股，截至2018年12月31日，已发行并流通的普通股为1173.6924万股，另有未行使的期权和限制性股票奖励共计25.6006万股[146] - 2018年12月19日，公司董事会将季度股息从每股0.11美元提高至0.12美元[148] - 截至2018年12月31日，四大投资者贝莱德公司、亨利·皇冠公司、维度基金顾问公司和胜利资本管理公司合计实益持有约43%的已发行普通股[154] - 2019年2月22日，公司有11,739,074股流通普通股，约89名登记持有人，当日纽交所收盘价为每股94.72美元[160] - 2018年第一季度至第四季度，公司普通股每股最高售价分别为120.22美元、118.93美元、102.29美元、93.45美元，最低售价分别为103.38美元、88.60美元、88.13美元、72.85美元[161] - 2017年第一季度至第四季度，公司普通股每股最高售价分别为79.50美元、92.67美元、107.69美元、119.50美元，最低售价分别为71.20美元、71.72美元、86.80美元、104.87美元[161] - 2018年各季度公司宣布的每股现金股息均为0.11美元，2018年12月19日董事会宣布每股0.12美元的季度股息，于2019年1月29日支付给1月17日登记在册的股东[161] - 2013年12月31日至2018年12月31日五年期间，公司股票累计总回报分别为100.00、80.27、86.87、127.68、190.25、130.91（以100美元投资计）[167] - 同期，S&P SmallCap 600指数累计总回报分别为100.00、105.76、103.67、131.20、148.56、135.96（以100美元投资计）[167] - 同期，Russell 2000指数累计总回报分别为100.00、104.89、100.26、121.63、139.44、124.09（以100美元投资计）[167] - 2018年净销售额为10.08822亿美元，较2017年的9.1238亿美元增加9644.2万美元，增幅10.6%，主要因工业和欧洲部门需求增加、收购及有利的货币换算影响[175] - 2018年毛利润为2.56115亿美元（占净销售额25.4%），较2017年的2.34693亿美元（占净销售额25.7%）增加2142.2万美元，受设备销售增加和收购影响，但受成本上升等因素负面影响[179] - 2018年销售、一般和行政费用为1.55027亿美元（占净销售额15.4%），较2017年的1.45955亿美元（占净销售额16.0%）增加907.2万美元，主要因收购及其他费用增加[180] - 2018年利息费用为549.3万美元，较2017年的483.9万美元增加65.4万美元，增幅13.5%，源于债务水平和利率上升[181] - 2018年所得税拨备为2104.5万美元（占税前收入22.3%），较2017年的3805.2万美元（占税前收入46.2%）减少，因税法改革和调整收益[182] - 2018年净利润为7348.6万美元，较2017年的4431.5万美元增加[183] - 截至2018年12月31日，公司积压订单超过2.4亿美元，较2017年12月31日增加10%[172] - 2017年所得税拨备为3805.2万美元，占税前收入的46.2%，2016年为2214.4万美元，占比35.6%[192] - 2017年净利润为4431.5万美元，2016年为4004.5万美元[193] - 截至2018年12月31日，公司营运资金为3.51991亿美元，较2017年的2.91164亿美元增加6082.7万美元[195] - 2018年资本支出为2658.7万美元，2017年为1349万美元[196] - 截至2018年12月31日，公司外国子公司持有的2320.9万美元现金及现金等价物的累计收益和利润视同汇回，不再受美国联邦所得税影响[197] - 2018年经营活动提供的净现金为1291万美元，2017年为7080.4万美元[198] - 2018年投资活动使用的净现金为2535.8万美元，2017年为5127.6万美元[199] - 2018年融资活动提供的净现金为2220.8万美元，2017年使用的净现金为1240万美元[200] - 截至2018年12月31日，公司的合同义务和承诺总计约2.50729亿美元，其中1年内需支付1.53838亿美元[213] - 2018年12月31日，公司销售折扣准备金为1812.3万美元，2017年12月31日为1565.2万美元[219] - 截至2018年12月31日，公司有53.9万美元的应收账款远期外汇合约未到期，汇率波动15%将使公允价值变动约8.1万美元[228] - 2018年12月31日，美元兑公司销售货币统一升值10%，毛利润将减少736万美元；2017年12月31日，该情形下毛利润将减少约656.4万美元[229] - 2018年的折算调整损失为1334.7万美元[229] - 假设可变利率借款平均水平和2018年平均利率变动200个基点，2018年利息费用将变动约236.3万美元[230] - 截至2018年12月31日，经股东批准的第一修订和重述1999年非合格股票期权计划剩余可发行证券数量为8000股，加权平均行使价格为11.45美元[238] - 截至2018年12月31日，经股东批准的2005年激励性股票期权计划剩余可发行证券数量为84470股，加权平均行使价格为39.03美元[238] - 截至2018年12月31日，经股东批准的2009年股权奖励计划剩余可发行证券数量为107836股，加权平均行使价格为72.26美元，行使未到期期权等可发行证券数量为146075股[238] - 截至2018年12月31日，经股东批准的2015年激励性股票期权计划剩余可发行证券数量为55700股，加权平均行使价格为66.08美元，行使未到期期权等可发行证券数量为336450股[238] - 截至2018年12月31日，经股东批准的计划剩余可发行证券总数为256006股，行使未到期期权等可发行证券总数为482525股[238] - 2018年末现金及现金等价物为34,043千美元，2017年末为25,373千美元[266] - 2018年末应收账款净额为228,098千美元，2017年末为205,767千美元[266] - 2018年末存货净额为176,630千美元，2017年末为155,568千美元[266] - 2018年末总资产为721,633千美元，2017年末为639,671千美元[266] - 2018年末流动负债总计100,852千美元，2017年末为101,363千美元[267] - 2018年末长期债务和资本租赁义务净额为85,179千美元，2017年末为60,000千美元[267] - 2018年末股东权益总计507,371千美元，2017年末为449,108千美元[268] - 2018年总净销售额为10.08822亿美元，2017年为9.1238亿美元，2016年为8.44748亿美元[269] - 2018年净利润为7348.6万美元，2017年为4431.5万美元，2016年为4004.5万美元[269] - 2018年基本每股净收益为6.30美元，2017年为3.84美元，2016年为3.50美元[269] - 2018年摊薄每股净收益为6.25美元，2017年为3.79美元，2016年为3.46美元[269] - 2018年综合收益为5882.1万美元，2017年为6190.5万美元，2016年为2836.8万美元[271] - 2018年末普通股股数为11620千股，2017年末为11534千股，2016年末为11420千股[273] - 2018年支付股息每股0.44美元，2017年每股0.40美元，2016年每股0.36美元[273] - 2018年净收入为73486千美元，2017年为44315千美元，2016年为40045千美元[275] - 2018年净现金提供的经营活动为12910千美元，2017年为70804千美元，2016年为75784千美元[275] - 2018年净现金用于投资活动为25358千美元，2017年为51276千美元，2016年为8656千美元[275] - 2018年净现金提供的融资活动为22208千美元，2017年为 - 12400千美元，2016年为 - 77347千美元[275] - 2018年现金及现金等价物净变化为8670千美元，2017年为8580千美元，2016年为 - 10129千美元[275] - 2018年末现金及现金等价物为34043千美元，2017年末为25373千美元，2016年末为16793千美元[275] - 2018年支付利息为5199千美元，2017年为5217千美元，2016年为5796千美元[275] - 2018年支付所得税为30295千美元，2017年为23175千美元，2016年为16637千美元[275] 各条业务线数据关键指标变化 - 2018年工业部门净销售额为5.9893亿美元，较2017年的5.22706亿美元增加7622.4万美元，增幅14.6%，主要来自真空卡车等设备销售增加及收购贡献[176] - 2018年农业部门净销售额为2.35069亿美元，较2017年的2.27389亿美元增加768万美元，增幅3.4%，收购贡献增长但受市场疲软影响[177] - 2018年欧洲部门净销售额为1.74823亿美元，较2017年的1.62285亿美元增加1253.8万美元，增幅7.7%，得益于市场销售改善和货币换算[178] - 2018年工业净销售额为5.9893亿美元，2017年为5.22706亿美元，2016年为4.84088亿美元[269] - 2018年农业净销售额为2.35069亿美元，2017年为2.27389亿美元，2016年为2.05834亿美元[269] - 2018年欧洲净销售额为1.74823亿美元，2017年为1.62285亿美元，2016年为1.54826亿美元[269] 公司业务风险 - 公司业务依赖割草、基础设施维护和农业市场，行业前景受全球经济疲软等因素影响[92] - 美国和全球经济低迷可能对公司净销售额和收益产生不利影响[95] - 英国脱欧及其影响可能对公司业务和经营业绩产生重大不利影响[97] - 美国贸易政策变化和贸易战可能对公司销售、价格和财务结果产生重大不利影响[100] - 公司大量收入来自政府销售，政府销售减少可能影响公司业务和财务状况[102] - 公司依赖信息技术，系统受损或数据泄露可能影响公司业务和经营结果[109] - 公司收购业务整合可能面临成本、协同效应、人员保留等风险，影响未来业绩[121,122,123,130] - 农业和基础设施维护行业具有季节性，受天气和经济状况影响，可能导致公司运营结果和营运资金季度波动[124,125,126] - 公司产品尤其是发动机面临日益严格的发动机排放法规，若不达标将影响产品销售和财务结果[131,132] - 公司面临产品责任索赔和其他诉讼风险，现有产品责任保险可能不足以覆盖潜在负债[133,134] - 公司若无法遵守信贷安排条款，尤其是财务契约，信贷安排可能被终止，利率可能提高[139,140] - 公司盈利受美元与外币汇率波动