财务数据和关键指标变化 - 2022年第二季度合并净销售额为3.96亿美元，较去年同期的3.48亿美元增长14%，受美元兑国际货币汇率影响，销售额减少约2.5% [9] - 本季度毛利润较2021年第二季度增加超1100万美元，毛利率仅下降20个基点 [9] - 2022年第二季度合并净利润略超2800万美元，摊薄后每股收益2.39美元，较2021年第二季度的2600万美元或每股2.19美元增长9% [10] - 2022年前6个月合并净销售额为7.58亿美元，较2021年同期的6.59亿美元增长15% [12] - 2022年前6个月毛利润较2021年同期增加近2200万美元，利润率下降约40个基点 [12] - 2022年前6个月净利润为4700万美元，摊薄后每股收益3.94美元，较2021年同期的4400万美元或每股3.66美元增长8%，调整后净利润为4800万美元，较2021年的4100万美元增长17% [13] - 2022年第二季度订单预订量略有下降，积压订单仍超8.94亿美元，较2021年第二季度末增长78%，较2021年底增长12% [15] - 截至2022年第二季度末，营运资金从2021年第二季度末的4.5亿美元增至5.59亿美元，增加1.09亿美元 [15] - 应收账款较去年同期增加近3.07亿美元，增长21%，较2021年底增长29% [16] - 库存较2021年第二季度增加近7600万美元，较2021年底增加3200万美元 [16] - 公司过去12个月的EBITDA为1.73亿美元，较2021年全年增长7% [16] 各条业务线数据和关键指标变化 植被管理部门 - 2022年第二季度净销售额为2.55亿美元，较2021年第二季度的2.15亿美元增长19%，利润率较上年同期提高40个基点，营业收入略低于3300万美元，较2021年同期的2300万美元增长45% [10][11] - 2022年前6个月净销售额为4.76亿美元，较2021年同期的3.99亿美元增长19%，营业收入为5100万美元，较2021年同期的3900万美元增长30% [13][14] - 该部门2022年第二季度订单预订量较2021年第二季度下降26%，但积压订单较去年同期增长56% [20] 工业设备部门 - 2022年第二季度净销售额为1.41亿美元，较2021年第二季度的1.33亿美元增长超6%，营业收入为800万美元，较2021年第二季度的1100万美元下降26% [11][12] - 2022年前6个月净销售额为2.82亿美元，较2021年同期的2.6亿美元增长近9%，营业收入为1900万美元，较2021年同期的2000万美元下降4% [14] - 该部门2022年第二季度订单预订量较2021年第二季度增长26%，积压订单较去年同期增长126% [23] 各个市场数据和关键指标变化 - 农业领域，美国农民对未来的信心持续下降，但农产品价格和农场收入仍处于历史较好水平，农业经销商库存近期开始小幅上升，但未达到疫情前的正常水平 [25] - 林业和树木护理领域，北美住房开工率下降，但城市以外地区的建筑开工率持续上升，极端天气事件增加了对公司产品的需求 [26] - 政府基础设施维护领域，活动强劲，预计在2022年剩余时间和2023年上半年将保持高位，市政债券市场下半年预计将明显改善，政府机构财务状况良好，短期内不会限制对维护车队的投资 [27][28] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司将继续控制成本和费用，应对通胀对利润率的压力，并根据材料和运输成本的变化调整价格，以维持目标利润率 [17] - 公司批准了2022年第三季度每股0.18美元的季度股息，较2021年第三季度增长29% [17] - 公司在亨茨维尔设立了技术中心，开始认真开展电气化工作，预计明年春季展示接近市场就绪的原型产品 [50] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司面临原材料和工资成本通胀、运输成本上升、供应链中断和零部件短缺以及新冠疫情变种对劳动力的影响等挑战，但在本季度末供应链的一些领域开始出现适度改善 [19] - 尽管市场的长期指标有些复杂，但近期和中期指标显示出持续的积极势头，公司健康的订单 intake、强大的积压订单和逐渐改善的供应链为今年剩余时间和2023年初的前景提供了信心 [28] 其他重要信息 - 会议将有回放，通话结束1小时后开始，持续1周，可拨打1 (888) 203 - 1112，输入密码4806226访问，同时会议也在公司网站www.alamo - group.com上进行网络直播，回放将保留60天 [4] - 管理层在讲话中可能会提及某些非GAAP数据，这些非GAAP结果与适用GAAP数据的对账包含在收益报告的附件中 [5] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 植被管理部门经销商库存上升、订单流放缓是否意味着接近峰值 - 植被管理部门整体仍然强劲，订单在本季度略有疲软，但第一季度表现出色，部分订单因交货期提前被拉动。农业业务是周期性的，公司关注的AEM拖拉机报告显示，公司服务的100马力以下拖拉机市场较去年下降约14%。虽然农民信心下降，但作物价格和农场收入仍然良好，这是市场的主要驱动因素。此外，2021年的订单情况不能作为正常参考，与2019年相比，当前农业订单仍高于当时的水平。公司的割草机业务有很多设备尚未交付给经销商，经销商因钢价下跌而犹豫下单，等待市场条件改善后，订单有望恢复正常水平 [30][31][33] 问题: 植被管理部门12.9%的利润率是否还有提升空间 - 第三季度是配件销售的重要季度，利润率有望从这方面得到提升。此外，虽然原材料价格有所下降，但用于附件的含钢组件价格尚未下降，同时公司仍关注入境运费的变化 [36] 问题: 工业部门是否有改善迹象 - 从损益表细节来看，工业部门的定价利润率较高，但由于供应链问题，制造效率低下，导致利润在中间环节被消耗。本季度底盘供应情况略有改善，但其他组件如操纵杆、散热器等出现短缺，影响了生产和销售。不过，团队对下半年的供应链改善持乐观态度，且雪移除业务在第二季度获得了大量订单，预计冬季（2022年第四季度和2023年第一季度）将有良好表现 [39][40][41] 问题: 鉴于第二季度强劲的收入，第三季度收入是否会环比下降 - 个人猜测第三季度收入将与第二季度相似，但供应链情况仍存在不确定性。目前底盘交付情况有所改善，如果其他商品供应问题得到解决，公司有望在未来2 - 3个季度实现良好增长 [43] 问题: 销售和积压订单的增长中，价格因素占比多少 - 工业部门的增长中，大部分可能是价格因素，估计约三分之二；植被管理部门的增长中，有机增长和价格因素各占一半 [46] 问题: 底盘供应改善是公司自身努力还是整体供应链改善的结果 - 公司历史上主要依赖一家供应商提供超50%的底盘需求，该供应商此前面临困境。目前公司已实现底盘供应商多元化，有三家供应商供货。核心供应商的生产情况开始改善，并保证明年的供货量将比原预期有所增加 [48] 问题: 新产品开发情况如何 - 公司在亨茨维尔设立的技术中心正在开展电气化工作，预计明年春季将展示接近市场就绪的原型产品 [50] 问题: 生产受限情况下，闲置产能有多少，供应链正常化后能多快提高产量 - 公司有一定的闲置产能，特别是工业部门在第二季度受到产能利用率不足的影响较大。从人力角度来看，公司状况良好，许多业务仍只运行了一半的第二班次。但如果再次出现严重的新冠疫情爆发，影响劳动力，情况可能会改变。此外，公司的在制品库存约为正常水平的两倍，由于供应链问题导致生产时断时续，上一季度因供应链问题错过了数百万美元的订单 [53][54][55] 问题: 市政业务方面，联邦支持计划（如CARES法案）是否对订单和积压订单有影响 - 这些支持计划已开始在公司订单中有所体现，本季度清扫车和挖掘机的预订情况良好，这也受到基础设施法案的推动。但目前仍处于早期阶段，预计未来会有更多影响 [57]

财务表现 - 公司2022年上半年净销售额增长15%至7.582亿美元，净收入增长8%至4690万美元[55][67] - 公司2022年第二季度净销售额增长14%至3.962亿美元，净收入增长至2850万美元[61][66] - 公司2022年上半年运营收入增长19%至7000万美元，订单积压增长78%至8.94亿美元[58] - 公司2022年上半年毛利率为25%，与2021年同期持平[70] 部门业绩 - 植被管理部门2022年上半年销售额增长19%至4.76亿美元，运营收入增长30%[56][68] - 工业设备部门2022年上半年销售额增长8%至2.822亿美元，但运营收入下降4%[57][69] 资本与支出 - 公司2022年上半年资本支出为1500万美元，预计全年资本支出为3000万美元[76] - 公司2022年上半年现金及现金等价物为7090万美元，主要位于欧洲和加拿大子公司[77] - 公司2022年上半年营运资本增加1.391亿美元至5.587亿美元，主要由于应收账款和库存增加[75] 费用与成本 - 公司2022年上半年SG&A费用增长至1.086亿美元，占净销售额的14%[71] 信贷与融资 - 公司签订了第二修订和重述的信贷协议，提供高达6.5亿美元的贷款能力，并可选择增加2亿美元的承诺额度[78] - 截至2022年6月30日，公司信贷协议下的未偿还金额为3.718亿美元，其中2.588亿美元为定期贷款，1.13亿美元为循环贷款[78] - 公司认为信贷协议和内部运营资金应足以满足未来现金需求，但银行业和信贷市场的挑战可能带来不确定性[79][80] 外汇与利率风险 - 公司面临外汇风险，当前季度外币折算调整导致股东权益减少1980万美元[91] - 公司使用远期外汇合约对冲外汇波动对收益的影响，假设美元相对于外币汇率统一变化10%，将导致2022年上半年毛利润变化550万美元[92] - 公司长期债务采用浮动利率，假设2022年第二季度平均利率变化2个百分点，利息费用将变化约190万美元[93] - 公司于2020年1月签订了利率互换协议，截至2022年6月30日，3.718亿美元信贷协议中有2亿美元通过利率互换合约对冲，固定LIBOR基准利率为1.43%[94]

财务数据和关键指标变化 - 2022年第一季度合并净销售额为3.62亿美元，较去年第一季度的3.112亿美元增长16% [10] - 本季度毛利润较2021年第一季度增加超1020万美元，但毛利率下降约60个基点 [10] - 2022年第一季度合并净利润为1850万美元，摊薄后每股收益1.55美元，较2021年第一季度的1750万美元和每股1.47美元增长5.8% [10] - 剔除一次性130万美元消费税审计费用后，本季度调整后净利润为1940万美元，摊薄后每股收益1.63美元 [11] - 应收账款近2.97亿美元，较去年增长22%，较2021年底增长25% [15] - 库存较2021年第一季度增加近9300万美元，较2021年底增加3400万美元 [15] - 公司过去12个月的EBITDA为1.657亿美元，较2021年全年增长2% [16] 各条业务线数据和关键指标变化 植被管理部门 - 2022年第一季度净销售额为2.21亿美元，较2021年第一季度的1.839亿美元增长20% [12] - 2022年第一季度利润率较2021年第一季度下降145个基点，运营收入为1830万美元，较2021年同期的1610万美元增长14% [12] - 第一季度订单预订量增长超28%，积压订单较2021年第一季度增长97% [19] 工业设备部门 - 2022年第一季度净销售额为1.41亿美元，较2021年第一季度的1.273亿美元增长11% [13] - 第一季度利润率较去年第一季度提高40个基点，运营收入为1080万美元，较2021年第一季度的930万美元增长15% [13][14] - 第一季度订单预订量增长近15%，积压订单较2021年第一季度增长116% [21] 各个市场数据和关键指标变化 - 多数农产品价格在本季度保持高位，政府机构收入健康，持续投资维护设备和车队升级，政府割草业务在北美和欧洲保持强劲 [19][20] - 美国木材价格本季度先升后降，但木材回收、树木护理和土地清理设备需求良好，该领域积压订单持续快速增长 [21] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司将严格控制成本和费用，以减轻持续通胀压力对利润率和运营业绩的影响 [16] - 继续提高价格，以应对不断上涨的材料和运输成本，维持目标利润率 [16] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司经营环境极具动态性，目前市场需求无明显变化，经销商库存处于历史低位且未上升，预计第二季度订单预订量保持健康水平，积压订单稳固 [30] - 预计第二季度销售将持续稳健增长，但增速可能较第一季度略缓，利润率仍面临压力，近期定价措施将缓解通胀影响，预计净收入将适度改善 [30][31] - 第三季度及2022年剩余时间前景较不确定，通胀压力、利率上调、中国疫情封控和俄乌战争等带来额外风险，但政府业务有望保持稳定增长 [31] - 鉴于强大的订单积压、劳动力供应改善和未充分利用的内部制造产能，供应链稍有改善将加速公司销售增长，对公司未来持续积极发展有信心 [32] 其他重要信息 - 公司批准2022年第二季度每股0.18美元的季度股息，较2021年第二季度增长29% [16] - 2022年第二季度公司将公开2021年新宣布的植被管理和工业设备两个新部门的季度历史财务信息 [17] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 2022年剩余时间收入和利润率的预期节奏，收入是否会逐季增长 - 公司认为收入将继续逐季增长，但不确定增速，市场风险增加，如俄乌战争和运输成本上涨带来不确定性，只要无更多意外情况，二季度及以后销售将保持良好增长 [35][36] 问题2: 植被管理和工业设备部门增长中价格和销量的占比 - 植被管理部门约三分之一的增长来自定价，其余为增量销量；工业设备部门11%的增长中约5%来自价格，且价格调整较晚 [39] 问题3: 今年是否再次提价 - 公司已再次提价，因最大供应商提高卡车底盘附加费，公司向客户透明沟通，客户未取消订单，植被管理部门也在不断调整价格和附加费 [42] 问题4: 零部件销售占比是否会在2022年超过20% - 二季度和三季度通常是零部件发货最多的季度，零部件销售占比会提高，部分原因是Morbark收购带来的增量零部件业务，其客户在二、三季度消耗大量易损件 [44][45] 问题5: 2022年第二季度利润率是否会环比下降 - 不会，二、三季度零部件销售增加会提升利润率，植被管理部门增加附加费以应对成本上升，底盘交付可靠性提高使工厂运营更顺畅，运营效率将逐季提高，若没有疫情爆发，工厂满负荷运营也会提高效率 [48][50][51] 问题6: 农业经销商是否愿意订购设备 - 经销商愿意接收公司提供的所有设备，农业库存处于历史低位，经销商销售设备速度快。农业市场存在对立因素，俄乌战争使美国农民作物价格上涨，但利率上升增加设备融资难度，总体对农业市场持乐观态度 [53][55] 问题7: 农业业务中获取拖拉机或其他原动机是否有问题 - 拖拉机交付情况改善，主要采购的约翰迪尔拖拉机交付情况好转，该公司对未来前景乐观。其他原动机供应情况不一，行业面临中国零部件供应问题，公司从中国的出口目前有1 - 2个季度的供应储备，风险最早可能在四季度出现，更可能在2023年 [57][59] 问题8: 消费税审计后是否需假设更高税率 - 消费税审计是一次性项目，不影响实际税率，公司将税率固定在约25.5%，全年可能有小幅波动，通过固定税率消除了税率波动问题 [61]

财务数据关键指标变化 - 2022年第一季度净销售额为3.62亿美元，较2021年同期的3.112亿美元增加5080万美元，增幅16%[62] - 2022年第一季度毛利润为8660万美元（占净销售额24%），较2021年同期的7640万美元（占净销售额25%）增加1020万美元[64] - 2022年第一季度销售、一般和行政费用为5360万美元（占净销售额15%），较2021年同期的4730万美元（占净销售额15%）增加630万美元[64] - 2022年第一季度摊销费用为390万美元，较2021年同期的370万美元增加20万美元；利息费用为260万美元，与2021年同期持平；其他收入（费用）净额为180万美元费用，较2021年同期的60万美元费用有所增加[66] - 2022年第一季度所得税拨备为630万美元（占税前收入26%），较2021年同期的500万美元（占税前收入22%）有所增加[66] - 2022年第一季度税后净收入为1850万美元，摊薄后每股1.55美元，较2021年同期的1750万美元，摊薄后每股1.47美元增加100万美元[67] - 截至2022年3月31日，公司营运资金为5.507亿美元，较2021年12月31日的4.196亿美元增加1.311亿美元[69] - 2022年前三个月资本支出为440万美元，较2021年前三个月的350万美元有所增加；投资活动使用的净现金为430万美元，较2021年前三个月的280万美元有所增加；融资活动提供的净现金为1.012亿美元，较2021年同期的6740万美元有所增加[70] 各条业务线数据关键指标变化 - 2022年第一季度植被管理部门净销售额为2.21亿美元，较2021年同期的1.839亿美元增加3710万美元，增幅20%；工业设备部门净销售额为1.41亿美元，较2021年同期的1.273亿美元增加1370万美元，增幅11%[63] 积压订单数据变化 - 截至2022年3月31日，公司积压订单较2021年第一季度末的4.525亿美元增加103%，达到9.178亿美元[59] 股东权益及汇率影响 - 本季度外币折算调整使股东权益增加170万美元[84] - 美元相对公司销售货币统一升值或贬值10%，将使截至2022年3月31日的三个月毛利润变动260万美元[85] 金融合约情况 - 固定对固定交叉货币互换中4000万欧元（4500万美元）于2021年12月到期[86] - 截至2022年3月31日，公司信贷协议项下有3.735亿美元未偿还，其中2亿美元在三年利率互换合约中以1.43%的固定伦敦银行间同业拆借利率进行套期保值[88] 利率敏感性 - 假设2022年第一季度平均利率变动2个百分点，公司利息费用将变动约190万美元[87]

财务数据和关键指标变化 - 2021年第四季度净销售额为3.372亿美元，较去年同期的2.886亿美元增长17%，全年净销售额为13亿美元，较2020年的12亿美元增长15% [9][11] - 2021年第四季度净利润为1920万美元，摊薄后每股收益为1.62美元，较2020年第四季度的930万美元和0.78美元增长108%，全年净利润为8020万美元，摊薄后每股收益为6.75美元，较2020年的5780万美元和4.88美元增长39% [9][12] - 2021年全年毛利润率略低于2020年，因原材料成本和运费上涨 [11] - 2021年全年EBITDA达到创纪录的1.621亿美元，较2020年增长超16% [15] - 2021年末应收账款近2.38亿美元，较去年增长14%，库存增长32% [15] - 2021年公司用经营活动现金增加库存超7800万美元，投资约43亿美元用于收购和资本支出，实现债务减少约1600万美元，杠杆率低于1.75 [15] 各条业务线数据和关键指标变化 植被管理部门 - 2021年第四季度净销售额为2.043亿美元，较2020年第四季度的1.604亿美元增长27%，全年净销售额为8.127亿美元，较2020年的6.546亿美元增长24% [10][12] - 2021年第四季度营业收入为181亿美元，较2020年同期的5800万美元增长212%，全年营业收入为7890万美元，较2020年的4670万美元增长69% [10][12] - 该部门第四季度和全年订单预订量均显著增长，订单积压较2020年第四季度增加超100% [20] 工业设备部门 - 2021年第四季度净销售额为132.8亿美元，较2020年第四季度的12.82亿美元增长4%，全年净销售额为5.215亿美元，较2020年的5.088亿美元增长近3% [10][12] - 2021年第四季度营业收入为97亿美元，较2020年第四季度的1.15亿美元下降16%，全年营业收入为3800万美元，较2020年的4810万美元下降21% [10][13] - 该部门第四季度和全年订单预订量大幅增长，年末订单积压较上一年增长超150% [21] - 挖掘机和真空卡车第四季度和全年销售额均有增长，街道清扫车和垃圾收集器第四季度销售额略有增加，全年增长良好，主要来自价格因素；雪移除产品第四季度和全年销售额均下降 [22][23] 各个市场数据和关键指标变化 - 植被管理部门在各服务市场和多数运营地区保持市场顺风，美国市场拖拉机发货量第四季度季节性下降，但2021年全年增长超10% [17] - 巴西市场2021年第四季度和全年对传统割草机产品以及甘蔗收割和运输设备需求强劲，巴西公司销售额较2020年第四季度增长超90%，较上一年几乎翻倍 [17][18] - 政府割草业务第四季度在北美、英国、法国和欧洲其他地区销售均有增长 [18] - 林业和树木护理产品第四季度需求强劲，大型工业削片机和废木回收设备需求也保持强劲 [18][19] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司计划在2022年保持资本分配策略的纪律性，优先对设施进行再投资以支持长期增长，通过股息向股东返还现金流，并降低债务水平以保持财务灵活性 [16] - 公司于2022年1月批准将季度股息提高29%，从每股0.14美元提高到0.18美元 [16] - 为应对林业和树木护理业务的增长潜力，公司启动了多个项目以扩大制造产能、提高效率和缩短生产周期 [18] - 工业设备部门在第四季度成立了先进车辆技术中心，加速职业卡车混合动力和电动驱动的研发工作 [25] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2021年第四季度业务状况延续了全年的模式，市场条件良好、需求强劲，但受到新冠疫情直接和间接影响带来的持续逆风 [16] - 预计2022年上半年将面临与2021年下半年相同的逆风，利率上调可能带来额外挑战 [26] - 奥密克戎变种病毒在1月影响了公司部分运营，但预计影响将逐渐减弱 [26] - 预计最早在2022年下半年卡车底盘供应才会有有意义的改善，未来几个月液压和电气组件供应也不会持续改善，但钢材价格下降并有望在低位企稳，将在年初带来利好 [26][27] - 市场强劲势头有望在可预见的未来持续，公司对2022年及以后的前景持乐观态度，相信团队能够找到创新方法减轻供应端挑战的影响 [27] 其他重要信息 - 2021年7月公司宣布将原农业和工业两个部门重组为植被管理和工业设备部门，该变更于2021年第四季度初生效 [8] - 2021年第四季度公司完成了对英国Timberwolf的收购，加强了公司在中小型削片机领域的产品供应，提供了交叉品牌机会，并拓展了英国和欧洲大陆的林业和树木护理市场渠道 [19] 总结问答环节所有的提问和回答 问题：若没有Q4底盘供应、发动机短缺等挑战，能额外确认多少收入？ - 理查德·韦尔勒表示难以给出具体数字，但影响显著，有大量挖掘机和真空卡车因缺少零部件而等待交付 [29] 问题：Q4收入增长17%，价格和销量的大致贡献如何？ - 杰夫·伦纳德称，植被管理部门是价格和销量共同作用，但主要是销量，林业和树木护理业务因Q3供应链中断，Q4柴油发动机供应改善促进了销售；传统农业业务价格和销量贡献约各占50%；政府割草业务是两者的混合；工业设备部门主要是价格因素 [31][32][33] 问题：2022年价格和销量哪个将是更重要的收入驱动因素？ - 杰夫·伦纳德认为全年情况会有所不同，植被管理部门因积压订单情况较好；工业设备部门第一季度和第二季度有望加速增长，但上半年仍受供应链限制，难以预测收入，不过随着供应链改善，业务有望提升 [35][36][37] 问题：2021年运营利润率为8.8%，要在2022年达到10%需要什么条件？ - 杰夫·伦纳德表示工业设备部门运营受严重干扰，供应链稳定后利润率有望回升；理查德·韦尔勒补充称，若采购组件价格下降和运费稳定将有助于提高利润率 [42][43][44] 问题：Q1情况是否会与Q4相似？ - 杰夫·伦纳德认为大体相似，但雪移除业务会有所改善；丹·马隆指出第一季度将受益于钢材价格下降 [48][49] 问题：雪业务中，未收到产品的客户是否有取消订单情况？ - 杰夫·伦纳德称客户基本都在等待，雪移除业务积压订单显著增加，这是行业普遍问题，不影响客户等待 [51] 问题：Dixie chopper品牌营销计划是否有变化？ - 杰夫·伦纳德表示公司正在提高该品牌的知名度，其电动零转弯原型机受到经销商欢迎，公司将加强营销 [55] 问题：当前商品价格水平是否有利于2022年订单增长？ - 杰夫·伦纳德认为有一定促进作用，但需考虑投入成本增加的影响，经销商库存低对农业业务有利，预计2022年农业业务仍将表现良好，但不如2021年 [57] 问题：是否会提供新报告部门的历史财务数据？ - 杰夫·伦纳德表示会在各季度报告中体现 [58] 问题：当前定价结构的全部效益需要多少个季度才能体现？ - 杰夫·伦纳德认为植被管理部门在Q4已开始体现，工业设备部门预计在Q1后半段开始体现，预计未来几个季度利润率将改善 [61] 问题：产能是否足够满足需求，是否需要增加产能？ - 杰夫·伦纳德称大型关键工厂不存在产能限制，员工流动率在Q4有所下降；巴西工厂正在进行扩张投资；土地清理业务产能存在压力，公司正在设置额外装配线和调整生产布局 [63][64] 问题：近期基础设施法案通过后，是否已收到相关订单？ - 丹·马隆表示第四季度挖掘机订单异常良好，是一个积极信号；预计政府业务订单将增加，但这也会使供应链情况更复杂 [67][68]

公司基本信息 - 公司约有4200名员工，在北美、南美、欧洲和澳大利亚共运营29家工厂[13] - 公司前身于1969年在得克萨斯州成立，1987年在特拉华州重新注册[13] 公司历史收购情况 - 1983年公司通过收购增加了甩刀切割技术，1984年增加了镰刀切割技术[14] - 1994年收购Tiger Corporation，加强了在工业和政府植被市场的地位[14] - 2000年收购Schwarze Industries，其街道清扫设备符合公司战略[18] - 2006年收购Gradall excavator业务，增强了工业设备部门产品供应[21] - 2014年收购Specialized Industries LP，拓宽了设备产品线[27] - 2017年收购Santa Izabel Agro Industria Ltda.，增强了在巴西农业市场的能力[28] - 2019年收购Morbark, LLC，扩展了产品线并补充了植被维护设备[32] 疫情对公司业务的影响 - 2020年新冠疫情对公司业务产生重大负面影响，预计至少到2022年上半年仍有影响[34] 替换零件销售占比情况 - 2021、2020和2019年，替换零件销售分别占公司总销售额的20%、21%和19%[55] 研发部门情况 - 2021年公司研发部门员工268人，其中164人为学位工程师，其余为支持人员[56] - 2021、2020和2019年研发支出分别约为1170万美元、1240万美元和1200万美元，占销售额的比例分别约为0.9%、1.1%和1.1%[56] 未完成客户订单情况 - 截至2021年12月31日，公司未完成客户订单为8.008亿美元，2020年12月31日为3.541亿美元[59] 公司业务部门调整 - 2021年第四季度开始，公司按植被管理部门和工业设备部门两个新部门报告运营结果[36] - 植被管理部门包括原农业部门的所有业务以及原工业部门的割草和林业/树木护理业务[36] - 工业设备部门包括公司的专用卡车业务和其他工业业务，如挖掘机、真空卡车等[36] 公司产品销售情况 - 公司产品通过各种营销组织和广泛的全球经销商及分销商网络销售[35] - 公司产品在全球竞争激烈的市场销售，主要竞争因素是价格、质量、可用性、服务和声誉[58] - 公司单位销售季度间相当稳定，但替换零件销售通常在每年第二和第三季度较高[57] 专利等净账面价值情况 - 截至2021年和2020年12月31日，专利、商标和商号的净账面价值分别为8480万美元和8920万美元[63] 员工集体谈判协议情况 - 美国Gradall工厂集体谈判协议覆盖174名员工，2024年4月14日到期[75] - 加拿大Tenco谈判协议覆盖109名员工，2025年12月31日到期[75] - 加拿大RPM协议覆盖4名员工，2025年2月1日到期[75] - 加拿大Everest集体谈判协议覆盖70名员工，2023年11月30日到期[75] - 公司欧洲地区约969名员工受集体谈判协议覆盖[75] 公司原材料情况 - 公司主要原材料包括钢材、其他金属部件、液压软管、油漆和轮胎，2021年可从多种渠道以市场价格足量获取[61] - 公司虽自行制造部分产品部件，但大量部件从外部供应商采购，且无单一供应商供应超过10%的主要原材料或采购商品[62] 法规遵守成本情况 - 公司认为遵守法规的成本不会对财务结果产生重大影响[69] 公司面临的风险 - 公司面临行业风险和不确定性，如新冠疫情、市场和政治经济变化、养老金负债增加等[82] 公司高管任期情况 - 公司高管任期至2022年董事年会或继任者正式任命并合格[86] 公司高管信息 - 总裁兼首席执行官Jeffery A. Leonard，62岁，2021年5月上任，2011年加入公司[87] - 执行副总裁兼首席财务官Richard J. Wehrle，65岁，2021年7月上任，1988年起在公司任职[88] - 执行副总裁、总法律顾问兼秘书Edward T. Rizzuti，52岁，2021年11月晋升，2015年加入公司[88] - 执行副总裁、首席可持续发展官Dan E. Malone，61岁，2021年7月上任，2007年加入公司[89] - 执行副总裁、阿拉莫植被管理部门负责人Richard H. Raborn，56岁，2021年7月上任，2015年加入公司[90] - 执行副总裁、阿拉莫工业设备部门负责人Michael A. Haberman，63岁，2021年7月上任，2006年起在公司任职[92] - 副总裁、人力资源负责人Janet S. Pollock，63岁，2018年5月上任，2013年加入公司[92] - 副总裁、内部审计负责人Lori L. Sullivan，52岁，2019年5月上任，2011年加入公司[93]

财务数据和关键指标变化 - 2021年第三季度公司净销售额3.38亿美元，同比增长16% [8][9][14] - 运营收入3000万美元，同比下降3% [8][11][14] - 净收入1750万美元，摊薄后每股1.49美元，同比下降13% [8][12][14] - 调整后净收入1890万美元，摊薄后每股1.59美元，同比下降8% [8][12][15] - 调整后EBITDA与上年第三季度持平，较2020年全年仍增长7% [8][13][15] - 第三季度总未偿债务减少2070万美元，较上年第三季度下降21% [8][13][15] - 积压订单增至6.45亿美元，较上年第三季度增长154% [8][13][15] 各条业务线数据和关键指标变化 - 工业部门2021年第三季度净销售额2.19亿美元，同比增长12%，受卡车底盘供应及其他供应链中断影响较大 [8][9][14] - 农业部门2021年第三季度销售额1.19亿美元，同比增长25%，受有利农业市场条件、低经销商库存和定价行动推动，但也受供应链限制影响 [8][9][14] 各个市场数据和关键指标变化 - 农业市场中玉米、大豆和牲畜价格虽从峰值回落但仍处历史高位，拖拉机销售略高于去年，不过近期需求增长偏向大型拖拉机，对公司附件销售意义不大 [17] - 政府市场活动强劲，州、县和市政府继续投资设备更新维护车队 [17] - 工业产品市场如钢铁、水泥和采矿业需求持续反弹 [17] - 林业和树木护理产品需求强劲 [17] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 第四季度起公司将通过植被管理和工业设备两个新业务部门报告业务，前者涵盖切割或处理有机材料的产品，后者包括挖掘机真空卡车、街道清扫车等品牌 [27] - 公司收购Timberwolf Limited，其是英国市场领导者，拥有广泛经销商网络，可帮助公司进入相关市场，且其产品能填补Morbark产品线空白 [26] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 第三季度公司员工中新冠病例很少，但疫情间接影响仍显著冲击运营 [16] - 市场需求强劲，订单持续增加，未观察到市场势头近期改变迹象，也未出现大量订单取消情况 [16][17][18] - 供应链不稳定导致生产流程严重中断，劳动力短缺、运输成本上升等问题也影响销售增长和利润率 [20][22][23] - 尽管外部商业环境短期内无明显改善迹象，但公司对未来前景乐观，高积压订单让公司有信心进行投资规划 [25] 其他重要信息 - 会议提及管理层发言可能涉及非GAAP数据，相关非GAAP结果与GAAP数据的对账包含在收益报告附件中 [5] - 会议有回放，通话结束一小时后开始，持续一周，可拨打1 (888) 203 - 1112，输入密码7942443获取，也可在公司网站www.alamo - group.com查看，回放将保留60天 [4] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 收购Timberwolf是否为拓展美国以外的箱式分销渠道 - 是重要原因，Morbark传统上是北美公司，在欧洲分销点少且效果不佳，而Timberwolf建立了覆盖英国、欧洲大陆及中东等地的强大网络，且其小型削片机产品可与Morbark产品线形成协同效应 [30] 问题2: 订单趋势与通货膨胀是否有关，是否存在订单从2022年提前的情况 - 政府业务方面，政府不会因价格等因素投机性下单，无订单不稳定风险；农业业务方面，经销商库存大幅上升时可能会减少订单，目前经销商销售情况良好；林业和树木护理业务中，大型工业机器需求旺盛，虽存在客户取消或重新定价的风险，但目前无相关迹象 [32][33] 问题3: 政府客户订单是否更理性或增长不如私营部门快 - 政府订单增长不如农业业务快，农业市场处于周期性上升阶段；林业和树木护理业务中，大型设备因长交付周期和设备生命周期因素，需求旺盛；目前各业务板块除雪业务增长不明显，但积压订单已大幅上升 [36][37] 问题4: 公司未来资本分配计划 - 公司活跃于并购领域，会挑选合适交易；目前现金增加，但大部分在海外且受汇率影响，带回可能产生损失；库存增加但周转率未提高，因供应链问题影响产品交付；公司本季度保守偿还债务，预计供应链问题缓解后库存将继续上升，需更多营运资金；公司会继续收购业务、对现有业务再投资，并增加对设施运营和环境效率提升的投资 [39][40][42] 问题5: 政府订单低利润率情况还会持续多久 - 预计至少还会持续一个季度，不过公司毛利率已从第二季度略有上升，部分业务如除雪和挖掘机真空卡车业务已开始体现更好定价的效果 [44] 问题6: 收入增长16%中价格和销量的大致拆分 - 平均价格贡献约5% - 6%，其余为销量贡献；第三季度新订单大幅增加，积压订单增加主要来自新订单，且新订单有价格上涨因素 [45][46] 问题7: 公司在底盘采购方面的竞争地位 - 公司是大玩家，竞争对手也是，购买卡车底盘通常需通过经销商，公司与优质经销商合作，能获取更多信息；过去几个季度公司受底盘问题影响小于部分竞争对手，但目前大家都面临芯片短缺问题，公司已从其他制造商采购底盘以保障未来业绩 [50][51] 问题8: 积压订单中农业和工业业务的增长情况 - 农业积压订单增长迅速，需求旺盛；工业业务中，林业和树木护理业务需求强劲，特别是大型机器和Mulching产品，但生产提升面临挑战；传统政府业务增长较稳定 [55][56] 问题9: 供应链和劳动力问题本季度造成的收入损失 - 估计损失在1500 - 2000万美元或更多 [58] 问题10: 迪尔罢工对公司业务的影响 - 目前无影响，罢工设施并非公司采购拖拉机的来源，但罢工持续时间延长可能导致拖拉机短缺 [60]

公司整体财务数据关键指标变化（2021年前三季度） - 2021年前三季度公司净销售额为9.971亿美元，较2020年同期的8.748亿美元增长1.223亿美元，增幅14%；净收入增长26%[63][77] - 2021年前三季度综合运营收入为8910万美元，2020年同期为7740万美元；2021年第三季度末积压订单增至6.451亿美元，较2020年同期的2.545亿美元增长154%[66] - 2021年前九个月其他收入（支出）净额为270万美元，2020年同期为70万美元；所得税拨备为2350万美元（占税前收入28%），2020年同期为1770万美元（占税前收入27%）；税后净利润为6100万美元或摊薄后每股5.13美元，2020年同期为4860万美元或摊薄后每股4.10美元[82] - 截至2021年9月30日，公司营运资金为4.401亿美元，较2020年12月31日的3.582亿美元增加8190万美元[84] - 2021年前九个月资本支出为1460万美元，2020年同期为1500万美元；投资活动使用的净现金为530万美元，2020年同期为1150万美元；融资活动提供的净现金为330万美元，2020年同期融资活动使用的净现金为7410万美元[85] 公司整体财务数据关键指标变化（2021年第三季度） - 2021年第三季度净销售额为3.383亿美元，较2020年同期的2.918亿美元增加4650万美元，增幅16%[69] - 2021年第三季度毛利润为8630万美元（占净销售额26%），较2020年同期的7860万美元（占净销售额27%）增加770万美元[73] - 2021年第三季度销售、一般和行政费用为5260万美元（占净销售额16%），较2020年同期的4410万美元（占净销售额15%）增加850万美元[74] - 2021年第三季度利息费用为270万美元，较2020年同期的350万美元减少80万美元；其他收入（费用）净额为3.6万美元收入，2020年同期为30万美元费用[75] 工业部门业务线数据关键指标变化（2021年前三季度） - 2021年前三季度工业部门销售额为6.621亿美元，较2020年同期的6.085亿美元增长5360万美元，增幅9%；运营收入增长1%[64][78] 工业部门业务线数据关键指标变化（2021年第三季度） - 2021年第三季度工业净销售额为2.19亿美元，较2020年同期的1.962亿美元增加2280万美元，增幅12%[70] 农业部门业务线数据关键指标变化（2021年前三季度） - 2021年前三季度农业部门销售额为3.349亿美元，较2020年同期的2.664亿美元增长6850万美元，增幅26%；运营收入提高43%[65][79] 农业部门业务线数据关键指标变化（2021年第三季度） - 2021年第三季度农业净销售额为1.193亿美元，较2020年同期的9550万美元增加2380万美元，增幅25%[71] 公司现金及信贷相关情况 - 截至2021年9月30日，公司外国子公司持有现金及现金等价物8500万美元[86] - 公司信贷协议可申请贷款和其他金融债务最高达6.5亿美元，可额外申请增加最高2亿美元；截至2021年9月30日，信贷协议项下未偿还金额为2.95亿美元，其中定期贷款安排为2.7亿美元，循环信贷安排为2500万美元，可用借款为1.916亿美元[88] - 截至2021年9月30日，公司信贷协议项下未偿还2.95亿美元，其中2亿美元通过三年期利率互换合约进行套期保值，固定伦敦银行同业拆借利率为1.43%[104] 公司财务风险相关情况 - 本季度外币折算调整使股东权益减少920万美元[99] - 2021年9月30日止九个月，美元相对公司销售计价货币统一升值或贬值10%，将导致毛利变动670万美元[100] - 2019年3月公司签订的固定对固定交叉货币互换合约中，有4000万欧元（4500万美元）将于2021年12月到期[101] - 假设可变利率借款当前水平不变，2021年第三季度平均利率变动2个百分点，公司利息费用将变动约150万美元[103]

财务数据和关键指标变化 - 公司2021年第二季度总销售额为3.48亿美元，同比增长29% [8] - 工业部门销售额为2.31亿美元，同比增长27% [8] - 农业部门销售额为1.16亿美元，同比增长35% [8] - 净利润为2600万美元，同比增长100% [9] - 调整后净利润为2340万美元，同比增长73% [9] - EBITDA为4490万美元，同比增长30% [9] - 过去12个月的调整后EBITDA为1.553亿美元，同比增长7% [9] - 总债务减少3870万美元，同比下降28% [9] - 订单积压增加10%，达到5.036亿美元，同比增长132% [9] 各条业务线数据和关键指标变化 - 工业部门销售额增长27%，主要受益于客户需求强劲和订单积压增长 [9] - 农业部门销售额增长35%，主要受益于农业市场条件良好、经销商库存低以及价格调整 [9] - 工业部门受到钢材成本上涨、液压组件短缺、物流延迟和熟练工人短缺的影响 [20] - 农业部门在北美、欧洲、巴西和澳大利亚市场均实现了订单和销售的稳定增长 [18] 各个市场数据和关键指标变化 - 北美和欧洲市场在第二季度强劲反弹，经济活动显著复苏 [15] - 农业市场在疫情期间表现较好，主要受益于作物和牲畜价格上涨以及农村生活方式的兴起 [17] - 工业部门在政府市场的销售加速，但尚未完全恢复到疫情前的水平 [19] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司通过积极的价格调整和供应链管理来应对成本上涨和供应短缺 [10] - 公司正在投资机器人技术以提高生产效率，特别是在焊接领域 [45] - 公司计划利用强劲的资产负债表和订单积压来抓住并购机会 [22] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层认为供应链问题和成本压力在2021年剩余时间内不太可能显著改善 [22] - 尽管面临挑战，管理层对公司未来表现保持信心，并预计将继续实现稳健的业绩 [23] - 管理层对COVID-19新变种的传播表示担忧，认为这可能对业绩产生不利影响 [22] 其他重要信息 - 公司第二季度毛利率为25.4%，与去年同期的25.2%相比略有提升 [10] - 公司通过运营活动产生了1800万美元的净现金，并减少了3870万美元的债务 [13] - 公司订单积压达到历史新高，显示出客户需求的强劲 [13] 问答环节所有的提问和回答 问题: 工业销售和农业销售的增长中，价格和销量的贡献分别是多少？ - 价格增长为双位数，但由于产品种类繁多，难以精确拆分价格和销量的贡献 [26] 问题: 经销商库存水平如何变化？ - 经销商库存自2020年底以来有所改善，但仍处于较低水平 [28][30] 问题: 订单积压中预计有多少会在年内交付？ - 在正常情况下，5亿美元的订单积压可以支撑到年底，但供应链问题可能导致交付延迟 [32] 问题: 价格与成本之间的差距有多大？ - 价格与成本之间的差距对营业利润率的影响至少为100个基点 [35][37] 问题: 订单积压是否会因价格上涨而减少？ - 目前没有客户取消订单的迹象，经销商库存仍然较低，订单积压风险较小 [39] 问题: 供应链中哪些组件最为紧缺？ - 液压组件和计算机逻辑芯片是当前最为紧缺的组件 [41] 问题: 公司如何增加产能以满足订单积压？ - 公司正在投资机器人技术以提高生产效率，并努力招聘和培训更多员工 [45]

销售额与收入增长 - 公司2021年第二季度净销售额为3.476亿美元，同比增长29%[62] - 2021年上半年净销售额为6.587亿美元，同比增长13%[69] - 工业部门2021年上半年销售额增长7%，达到4.431亿美元[70] - 农业部门2021年上半年销售额增长26%，达到2.156亿美元[71] - 公司2021年上半年净收入为4350万美元，同比增长1500万美元[75] - 公司2021年第二季度净收入为2600万美元，同比增长1300万美元[68] 运营与财务表现 - 公司2021年上半年毛利率为25%，与2020年同期持平[72] - 公司2021年上半年运营收入为3360万美元，同比增长48%[58] - 公司2021年第二季度运营收入为970万美元，同比增长15%[53] - 公司2021年上半年积压订单增长132%，达到5.036亿美元[59] 资金与资本支出 - 截至2021年6月30日，公司营运资金为4.379亿美元，较2020年12月31日的3.457亿美元增加了9220万美元，主要由于应收账款和库存水平的增加[77] - 2021年上半年资本支出为940万美元，较2020年同期的1250万美元有所减少，预计2021年全年将恢复到正常资本支出水平[78] - 2021年上半年融资活动提供的净现金为2630万美元，而2020年同期为850万美元，主要由于为支持积压订单水平增加的营运资金而增加的循环信贷借款[78] 海外资金与信贷 - 截至2021年6月30日，公司海外子公司持有7940万美元的现金及现金等价物，主要位于欧洲和加拿大，公司将根据汇率情况决定汇回时机[79] - 公司于2019年10月24日与Bank of America, N.A.签订了第二修订和重述的信贷协议，总金额为6.5亿美元，并可选择增加2亿美元的承诺额度[81] - 截至2021年6月30日，公司信贷协议下的未偿还金额为3.158亿美元，其中2.738亿美元为定期贷款，4200万美元为循环贷款[81] 外汇与利率风险管理 - 公司使用固定对固定交叉货币互换合约对冲欧元功能货币子公司的外汇风险，包括4000万欧元（4500万美元）的合约，将于2021年12月到期[96] - 公司长期债务采用浮动利率，假设2021年第二季度平均利率变动两个百分点，利息费用将变化约160万美元[98] - 公司于2020年1月与三家贷款机构签订了利率互换协议，截至2021年6月30日，3.158亿美元信贷协议中有2亿美元被对冲，固定LIBOR基准利率为1.43%[99]