总体财务表现 - 2023年3月31日，Alamo Group Inc.的总资产为1429.21亿美元，较上一季度增长了120.7亿美元[3] - 2023年第一季度，Alamo Group Inc.的净销售额为41.18亿美元，较去年同期增长13.16%[4] - 2023年第一季度，Alamo Group Inc.的毛利为11.25亿美元，较去年同期增长29.9%[5] - 2023年第一季度，Alamo Group Inc.的净利润为3.33亿美元，较去年同期增长80.3%[6] - 2023年第一季度，Alamo Group Inc.的每股净收益为2.79美元，较去年同期增长79.4%[6] 现金流和资产情况 - 2023年第一季度，Alamo Group Inc.的现金及现金等价物为109.32亿美元，较上一季度增长62.3亿美元[8] - 2023年第一季度，Alamo Group Inc.的经营活动产生的净现金流为12.06亿美元，较去年同期改善[8] - 2023年第一季度，Alamo Group Inc.的投资活动产生的净现金流为-6.47亿美元，主要用于购买固定资产[8] - 2023年第一季度，Alamo Group Inc.的筹资活动产生的净现金流为66.77亿美元，主要来自银行借款[8] 资产情况 - 公司在2023年3月31日的库存总额为362,593千美元，较2022年12月31日的352,553千美元增加了10,040千美元[12] - 公司在2023年3月31日的租赁设备净值为23.2百万美元，较2022年12月31日的22.3百万美元增加了0.9百万美元[13] - 公司在2023年3月31日的商誉为196,533千美元，较2022年12月31日的195,858千美元增加了675千美元[15] 销售和利润增长 - 公司在2023年3月31日的净销售额为411,771千美元，较2022年3月31日的362,005千美元增加了49,766千美元[21] - 公司在2023年3月31日的净利润为33,349千美元，较2022年3月31日的18,470千美元增加了14,879千美元[20] - 2023年第一季度公司净销售额增长14%[23] - 2023年第一季度公司净利润增长81%[23] 经营表现 - 2023年第一季度公司毛利率为27%[26] - 2023年第一季度公司营运利润增长99%[24] - 2023年第一季度公司工业设备部门销售增长10%[24] - 2023年第一季度公司总营运利润增长68%[24] - 2023年第一季度公司工业设备部门销售增长10%[25] 财务风险和控制 - 公司与银行签订的2022年信贷协议要求公司维持最大的综合杠杆率和最低的固定费用覆盖率[31] - 公司相信2022年信贷协议以及公司内部资金的能力应足以满足公司可预见的未来现金需求[31] - 公司没有任何可能对财务状况产生重大影响的资产负债表之外的安排[33] - 公司的长期债务利率为浮动利率，因此公司的净收入会受到利率变动的影响[34] - 公司的外汇风险主要来自于其在国际市场的销售活动，特别是在欧洲和加拿大[33] - 公司的净收入会受到美元汇率与外币波动的影响，公司使用远期货币合约对这种波动进行对冲[34] 其他信息 - 公司进行了股票回购活动，截至2023年3月31日，尚有2586.12万美元的股票可继续回购[35] - 公司的主要执行官和财务官认为公司的披露控制和程序的设计和运作在本报告期末是有效的[34] - 公司没有发生过对高级证券的违约情况[35] - 公司没有发生过矿业安全披露[36]

财务数据和关键指标变化 - 2022年第四季度合并净销售额为3866亿美元 同比增长15% 其中汇率变动对销售额产生了3%的负面影响 [8] - 第四季度毛利率提高了1410万美元 毛利率百分比上升50个基点 主要得益于价格策略和制造效率的提升 [9] - 第四季度净利润为2920万美元 摊薄每股收益244美元 同比增长52% [9] - 2022年全年净销售额为15亿美元 同比增长13% 全年净利润为1019亿美元 摊薄每股收益854美元 同比增长27% [12] - 2022年全年毛利率增加了4200万美元 但毛利率百分比下降了20个基点 主要由于材料成本和运输成本的上升 [12] - 2022年公司未完成订单超过10亿美元 同比增长26% [14] - 2022年公司12个月EBITDA达到196亿美元 同比增长21% [15] 各条业务线数据和关键指标变化 - 植被管理业务第四季度净销售额为2325亿美元 同比增长14% 主要得益于北美和欧洲的林业 树护理以及农业和政府割草设备的需求 [10] - 植被管理业务第四季度营业利润为3020万美元 同比增长67% [10] - 工业设备业务第四季度净销售额为1541亿美元 同比增长16% 主要得益于除雪设备和挖掘机 真空卡车等产品的销售 [11] - 工业设备业务第四季度营业利润为1250万美元 同比增长28% [11] - 2022年全年植被管理业务净销售额为9371亿美元 同比增长15% 营业利润为1085亿美元 同比增长37% [13] - 2022年全年工业设备业务净销售额为5766亿美元 同比增长11% 营业利润为401亿美元 同比增长5% [13] 各个市场数据和关键指标变化 - 北美和欧洲的林业 树护理以及农业和政府割草设备需求强劲 推动了植被管理业务的增长 [10] - 除雪设备在北美寒冷天气的推动下销售增长了12% [18] - 政府市场在州 县和市一级的活动保持强劲 2022年州政府支出增长了18% 为1979年以来的最高增幅 [23] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司将继续控制成本和费用 以应对通胀对利润率的压力 并根据材料和运输成本的变化调整价格 [16] - 公司计划进一步改善供应链表现 以减少在制品库存 [16] - 公司正在加速投资于制造能力 包括购买新机器工具 增加自动化和机器人技术 以应对劳动力短缺 [31] - 公司将在即将举行的CONEXPO展会上推出多款混合动力和全电动版本的核心产品 [24] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层对2023年的前景持乐观态度 认为市场需求将继续保持强劲 尽管供应链和劳动力短缺仍然是主要挑战 [24] - 管理层预计2023年的现金流将保持强劲 并计划减少库存和债务水平 [16] - 管理层认为尽管存在潜在的经济衰退风险 但至少在2023年上半年尚未看到令人担忧的趋势 [24] 其他重要信息 - 公司董事会批准了2023年第一季度每股022美元的季度股息 较之前增加了22% [16] - 公司计划在2023年进一步优化制造能力和布局 并加速招聘熟练员工 [24] 问答环节所有的提问和回答 问题: 2023年收入增长的可能性和影响因素 - 公司认为供应链的持续改善将是推动销售和盈利能力的关键因素 特别是卡车底盘的供应 [27] - 公司预计2023年的现金流将保持强劲 应收账款和库存水平将继续保持高位 [33] 问题: 农业业务的需求趋势 - 农业市场需求保持强劲 经销商库存略有上升 但整体趋势良好 [36] 问题: 工业设备业务的订单增长情况 - 工业设备业务的订单增长主要得益于除雪设备 街道清扫机和真空卡车等产品的强劲需求 [38][39] 问题: 价格与成本的平衡情况 - 公司已经通过价格调整成功抵消了通胀的影响 并预计2023年的利润率将继续改善 [41] 问题: 未完成订单的毛利率情况 - 公司认为未完成订单的毛利率将优于去年同期 特别是植被管理业务的定价策略更为成功 [44][45] 问题: 供应链改善对生产效率的影响 - 供应链的改善已经减少了在制品库存 但仍有进一步优化的空间 [47][48] 问题: 德克萨斯州冰暴对林业和树护理设备需求的影响 - 德克萨斯州的冰暴对林业和树护理设备的需求影响有限 但对零部件业务有短期提振 [52] 问题: SG&A费用的可持续性 - 公司预计2023年SG&A费用占销售额的比例将保持在14%左右 尽管在电动化设备上的投资可能会增加费用 [55][57] 问题: 本地化生产的进展 - 公司正在推进本地化生产计划 预计将在2023年第四季度看到显著进展 [59][60] 问题: 并购活动的可能性 - 公司正在积极寻找更大的并购机会 特别是在欧洲市场 [62] 问题: 劳动力短缺的应对措施 - 公司正在通过增加学徒计划 自动化生产和优化制造布局来应对劳动力短缺 [64]

全球经济影响 - 公司的业务受全球经济状况和前景的影响，可能会对净销售和收益产生不利影响[45] - 公司的业务高度依赖基础设施维护、植被管理和农业市场的前景，受全球经济状况、原材料价格、政府政策变化等因素影响[47] - 公司采购的原材料和组件的价格和可用性可能对业务、运营和财务状况产生不利影响[49] - COVID-19大流行可能继续对公司的业务、运营和财务状况产生重大不利影响[50] 人才与劳动力 - 人才短缺或无法留住合格员工可能对公司的运营产生不利影响[52] - 劳动力短缺或劳动力成本增加可能影响公司的业务、运营和财务状况[53] 政府政策与市场变化 - 政府销售的减少可能对公司的业务、运营和财务状况产生不利影响[53] - 货币政策和相关贸易战的重大变化可能对公司的运营结果产生重大不利影响[53] 收购与整合 - 收购策略可能不成功，影响业务和财务状况[59] - 收购可能对每股收益产生负面影响[60] - 收购整合可能面临成本、延迟等挑战[61] - 收购整合可能分散管理注意力，导致未来业绩受影响[62] 风险管理 - 气候变化可能影响销售和业务[63] - 全球气候变化可能导致物理风险和过渡风险[64] - 产品责任索赔和其他诉讼可能影响业务[66] 股票与股东权益 - 公司股票价格波动较大，可能导致股票难以按时以及以有吸引力的价格出售[69][70] - 公司可能会发行额外的普通股，导致现有股东的所有权利被稀释[71] - 公司可能会在未来发行更多的普通股，用于雇佣人员、未来收购、私人股权融资或其他业务目的，进一步稀释现有股东的利益[71] 财务状况与运营 - 公司2022年净销售额增长13%，净收入增长27%[83] - 公司2022年营业收入为1.486亿美元，较2021年增长27%[85] - 公司2022年毛利为3.765亿美元，较2021年增加4.2亿美元[88] - 公司2022年营运活动现金流减少，主要是用于支持增加的工作资本需求[97] - 公司2022年资本支出为3110万美元，较2021年增加[97] 财务风险管理 - 公司受通货膨胀风险影响，特别是钢铁等采购组件价格上涨，可能会对业绩产生不利影响[99] - 公司需要遵守2022年信贷协议中的财务契约，包括最大的综合杠杆率和最小的固定费用覆盖率[98] - 公司对外汇风险敏感，主要受美元对欧洲国家和加拿大货币的波动影响，通过外汇远期交易合约来抵消这种波动[106] - 公司的长期债务大部分以浮动利率计息，因此公司的净收入会受到利率变动的影响[107] 财务报表与会计 - 公司的内部控制和程序被认为在报告期末是有效的[110] - 公司的独立注册会计师事务所是KPMG LLP，位于圣安东尼奥，审计公司ID为185[114] - 公司2022年的总资产为130,850.8万美元，较2021年增长了102,766万美元[141] - 公司2022年的净销售额为151,361.6万美元，较2021年增长了17.3%[142] - 公司2022年的净利润为101,928万美元，较2021年增长了26.9%[142] - 公司2022年的综合收入为82,650万美元，较2021年增长了15.3%[143] - 公司2022年的股东权益为78,536万美元，较2021年增长了79,697万美元[144]

财务数据和关键指标变化 - 2022年第三季度合并净销售额为3688亿美元，同比增长9%，但受美元走强影响，外汇折算负面影响超过3% [8] - 第三季度毛利率同比下降50个基点，主要受供应链问题、劳动力短缺、制造运营吸收不足以及运费上涨的影响 [9] - 第三季度净利润为258亿美元，同比增长47%，每股摊薄收益为216美元，同比增长47% [9] - 前九个月净销售额为11亿美元，同比增长13%，净利润为728亿美元，同比增长19% [11] - 前九个月调整后净利润为738亿美元，同比增长26% [12] 各条业务线数据和关键指标变化 - 植被管理部门第三季度净销售额为2285亿美元，同比增长9%，主要受益于北美和欧洲的林业、树木护理、农业和政府割草产品的强劲需求 [9] - 植被管理部门第三季度运营收入为271亿美元，同比增长27% [10] - 工业设备部门第三季度净销售额为1403亿美元，同比增长9%，主要受益于除雪产品和挖掘机、卡车、清扫车产品线的表现 [10] - 工业设备部门第三季度运营收入为87亿美元，与去年同期持平 [11] - 植被管理部门前九个月净销售额为7045亿美元，同比增长16%，运营收入为783亿美元，同比增长29% [12] - 工业设备部门前九个月净销售额为4225亿美元，同比增长9%，运营收入为276亿美元，同比下降2% [12] 各个市场数据和关键指标变化 - 北美和欧洲的植被管理市场需求强劲，尤其是林业、树木护理和政府割草产品 [9] - 欧洲和南美洲的订单以当地货币计算保持稳定，但受汇率影响，以美元计算有所下降 [19] - 乌克兰战争对欧洲市场造成压力，巴西市场则因全国选举结果的不确定性而表现谨慎 [19] - 加拿大和澳大利亚的除雪业务增长显著，尤其是加拿大市场，公司新开设的改装中心推动了业务增长 [66] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司将继续通过调整价格来应对材料和运输成本的变化，以维持目标利润率 [15] - 公司计划通过改善供应链交付来减少在制品库存，并继续投资于生产流程自动化以缓解劳动力短缺问题 [25] - 公司正在加大对产品电气化的投资，并计划在2023年3月的Con Expo上推出多款电动化产品 [64] - 公司计划在欧洲和巴西扩大生产能力，以降低运输成本并提高本地化生产 [59] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层预计供应链约束将在未来几个季度逐步缓解，但具体时间仍不确定 [25] - 尽管面临供应链和劳动力短缺的挑战，公司对未来的盈利增长保持乐观，主要得益于市场需求的强劲和创纪录的订单积压 [25] - 管理层预计第四季度和2023年初的财务表现将继续改善 [25] 其他重要信息 - 公司第三季度订单积压达到909亿美元，同比增长41%，较2021年底增长13% [13] - 公司第三季度资本增加138亿美元至558亿美元，主要由于应收账款和库存的增加 [14] - 公司宣布第三季度每股股息为018美元，同比增长29% [15] 问答环节所有的提问和回答 问题: 供应链问题对公司收入的影响 - 公司估计供应链问题导致第三季度收入损失约3000万美元，但这些收入并未完全丢失，未来仍有机会通过改善供应链支持来弥补 [28] 问题: 农业设备市场的需求情况 - 农业设备市场需求稳定，但由于订单积压过长，经销商表现出一定的“积压疲劳”，且尽管钢铁价格下降，零部件成本仍未回落 [31] 问题: 12%运营利润率的目标时间表 - 公司预计在2023年底有望达到12%的运营利润率，前提是供应链情况显著改善 [33] 问题: 订单下降的原因 - 订单下降主要由于与去年同期的异常高基数相比，以及部分订单时间调整的影响，整体市场需求仍然强劲 [38] 问题: 第四季度的季节性影响 - 由于订单积压较高，第四季度的季节性影响被削弱，预计第四季度表现将较为强劲 [42] 问题: 钢铁价格下降对定价的影响 - 公司尚未因钢铁价格下降而调整定价，但如果经济进入严重衰退，经销商可能会要求重新定价 [48] 问题: 并购活动的进展 - 公司正在欧洲寻找并购机会，但整体市场较为谨慎，公司将继续专注于核心业务 [50] 问题: 制造吸收不足对利润率的影响 - 第三季度制造吸收不足对毛利率的拖累约为100至150个基点 [56] 问题: 欧洲本地化生产的计划 - 公司计划在2023年扩大英国和法国的生产能力，以降低运输成本并提高本地化生产 [59] 问题: 第四季度自由现金流的预期 - 公司预计第四季度自由现金流将显著改善，主要由于政府割草业务的订单将在第四季度交付 [62] 问题: 电动化产品的进展 - 公司计划在2023年3月的Con Expo上推出多款电动化产品，并已在英国推出混合动力木材削片机 [64] 问题: 加拿大和澳大利亚市场的增长驱动因素 - 加拿大市场的增长主要由于公司新开设的改装中心和直接面向终端用户的战略调整 [66]

整体业绩表现 - 2022年前三季度公司净销售额为11.27亿美元，同比增长1.299亿美元或13%，净利润为7280万美元，同比增长1180万美元或19%[56][66][71] - 2022年第三季度净销售额为3.688亿美元，同比增长3050万美元或9%，净利润为2580万美元，同比增长830万美元[62][66] 部门业绩情况 - 2022年前三季度植被管理部门销售额为7.045亿美元，同比增长9620万美元或16%，运营收入同比增长29%[57][67] - 2022年前三季度工业设备部门销售额为4.225亿美元，同比增长3380万美元或9%，运营收入同比下降2%[58][68] - 2022年第三季度植被管理部门净销售额为2.285亿美元，同比增长1870万美元或9%，工业设备部门净销售额为1.403亿美元，同比增长1180万美元或9%[63] 运营收入与订单情况 - 2022年前三季度综合运营收入为1.059亿美元，同比增长19%，积压订单在三季度末增至9.089亿美元，同比增长41%[59] 费用情况 - 2022年前三季度销售、一般和行政费用为1.614亿美元，同比增加1060万美元，利息费用为960万美元，同比增加150万美元[70] 资金与现金情况 - 截至2022年9月30日，公司营运资金为5.577亿美元，较2021年12月31日增加1.381亿美元[73] - 2022年前三季度资本支出为2350万美元，公司预计全年资本支出约为3000万美元[74] - 2022年前三季度投资活动使用的净现金为2500万美元，融资活动提供的净现金为8720万美元[74] - 截至2022年9月30日，公司外国子公司持有现金及现金等价物7390万美元，主要位于欧洲和加拿大[75] 信贷协议情况 - 截至2022年9月30日，信贷协议项下未偿还金额为3.64亿美元，其中定期贷款安排为2.55亿美元，循环信贷安排为1.09亿美元，可用借款为2.167亿美元[76] - 2022年10月28日，公司签订第三份修订和重述信贷协议，可申请最高6.55亿美元贷款和其他金融债务，已通过定期贷款安排借款2.55亿美元，循环信贷安排最高可用额度为4亿美元，期限5年[77] - 2022年信贷协议借款利率可选有担保隔夜融资利率或基准利率加适用利差，适用利差范围分别为1.25% - 2.50%和0.25% - 1.50%，公司还需支付未使用循环信贷额度0.15% - 0.30%的承诺费[78] 汇率与利率影响 - 本季度外币折算调整使股东权益减少2490万美元[91] - 2022年9月30日止九个月内，美元相对公司销售货币统一升值或贬值10%，将导致毛利变化810万美元[92] - 假设2022年第三季度可变利率借款平均利率变动2个百分点，公司利息费用将变化约180万美元[93] 债务套期保值 - 截至2022年9月30日，信贷协议项下未偿还3.64亿美元债务中，2亿美元通过三年期利率互换合约进行套期保值，固定伦敦银行同业拆借利率为1.43%[94]

财务数据和关键指标变化 - 2022年第二季度合并净销售额为3.96亿美元，较去年同期的3.48亿美元增长14%，受美元兑国际货币汇率影响，销售额减少约2.5% [9] - 本季度毛利润较2021年第二季度增加超1100万美元，毛利率仅下降20个基点 [9] - 2022年第二季度合并净利润略超2800万美元，摊薄后每股收益2.39美元，较2021年第二季度的2600万美元或每股2.19美元增长9% [10] - 2022年前6个月合并净销售额为7.58亿美元，较2021年同期的6.59亿美元增长15% [12] - 2022年前6个月毛利润较2021年同期增加近2200万美元，利润率下降约40个基点 [12] - 2022年前6个月净利润为4700万美元，摊薄后每股收益3.94美元，较2021年同期的4400万美元或每股3.66美元增长8%，调整后净利润为4800万美元，较2021年的4100万美元增长17% [13] - 2022年第二季度订单预订量略有下降，积压订单仍超8.94亿美元，较2021年第二季度末增长78%，较2021年底增长12% [15] - 截至2022年第二季度末，营运资金从2021年第二季度末的4.5亿美元增至5.59亿美元，增加1.09亿美元 [15] - 应收账款较去年同期增加近3.07亿美元，增长21%，较2021年底增长29% [16] - 库存较2021年第二季度增加近7600万美元，较2021年底增加3200万美元 [16] - 公司过去12个月的EBITDA为1.73亿美元，较2021年全年增长7% [16] 各条业务线数据和关键指标变化 植被管理部门 - 2022年第二季度净销售额为2.55亿美元，较2021年第二季度的2.15亿美元增长19%，利润率较上年同期提高40个基点，营业收入略低于3300万美元，较2021年同期的2300万美元增长45% [10][11] - 2022年前6个月净销售额为4.76亿美元，较2021年同期的3.99亿美元增长19%，营业收入为5100万美元，较2021年同期的3900万美元增长30% [13][14] - 该部门2022年第二季度订单预订量较2021年第二季度下降26%，但积压订单较去年同期增长56% [20] 工业设备部门 - 2022年第二季度净销售额为1.41亿美元，较2021年第二季度的1.33亿美元增长超6%，营业收入为800万美元，较2021年第二季度的1100万美元下降26% [11][12] - 2022年前6个月净销售额为2.82亿美元，较2021年同期的2.6亿美元增长近9%，营业收入为1900万美元，较2021年同期的2000万美元下降4% [14] - 该部门2022年第二季度订单预订量较2021年第二季度增长26%，积压订单较去年同期增长126% [23] 各个市场数据和关键指标变化 - 农业领域，美国农民对未来的信心持续下降，但农产品价格和农场收入仍处于历史较好水平，农业经销商库存近期开始小幅上升，但未达到疫情前的正常水平 [25] - 林业和树木护理领域，北美住房开工率下降，但城市以外地区的建筑开工率持续上升，极端天气事件增加了对公司产品的需求 [26] - 政府基础设施维护领域，活动强劲，预计在2022年剩余时间和2023年上半年将保持高位，市政债券市场下半年预计将明显改善，政府机构财务状况良好，短期内不会限制对维护车队的投资 [27][28] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司将继续控制成本和费用，应对通胀对利润率的压力，并根据材料和运输成本的变化调整价格，以维持目标利润率 [17] - 公司批准了2022年第三季度每股0.18美元的季度股息，较2021年第三季度增长29% [17] - 公司在亨茨维尔设立了技术中心，开始认真开展电气化工作，预计明年春季展示接近市场就绪的原型产品 [50] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司面临原材料和工资成本通胀、运输成本上升、供应链中断和零部件短缺以及新冠疫情变种对劳动力的影响等挑战，但在本季度末供应链的一些领域开始出现适度改善 [19] - 尽管市场的长期指标有些复杂，但近期和中期指标显示出持续的积极势头，公司健康的订单 intake、强大的积压订单和逐渐改善的供应链为今年剩余时间和2023年初的前景提供了信心 [28] 其他重要信息 - 会议将有回放，通话结束1小时后开始，持续1周，可拨打1 (888) 203 - 1112，输入密码4806226访问，同时会议也在公司网站www.alamo - group.com上进行网络直播，回放将保留60天 [4] - 管理层在讲话中可能会提及某些非GAAP数据，这些非GAAP结果与适用GAAP数据的对账包含在收益报告的附件中 [5] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 植被管理部门经销商库存上升、订单流放缓是否意味着接近峰值 - 植被管理部门整体仍然强劲，订单在本季度略有疲软，但第一季度表现出色，部分订单因交货期提前被拉动。农业业务是周期性的，公司关注的AEM拖拉机报告显示，公司服务的100马力以下拖拉机市场较去年下降约14%。虽然农民信心下降，但作物价格和农场收入仍然良好，这是市场的主要驱动因素。此外，2021年的订单情况不能作为正常参考，与2019年相比，当前农业订单仍高于当时的水平。公司的割草机业务有很多设备尚未交付给经销商，经销商因钢价下跌而犹豫下单，等待市场条件改善后，订单有望恢复正常水平 [30][31][33] 问题: 植被管理部门12.9%的利润率是否还有提升空间 - 第三季度是配件销售的重要季度，利润率有望从这方面得到提升。此外，虽然原材料价格有所下降，但用于附件的含钢组件价格尚未下降，同时公司仍关注入境运费的变化 [36] 问题: 工业部门是否有改善迹象 - 从损益表细节来看，工业部门的定价利润率较高，但由于供应链问题，制造效率低下，导致利润在中间环节被消耗。本季度底盘供应情况略有改善，但其他组件如操纵杆、散热器等出现短缺，影响了生产和销售。不过，团队对下半年的供应链改善持乐观态度，且雪移除业务在第二季度获得了大量订单，预计冬季（2022年第四季度和2023年第一季度）将有良好表现 [39][40][41] 问题: 鉴于第二季度强劲的收入，第三季度收入是否会环比下降 - 个人猜测第三季度收入将与第二季度相似，但供应链情况仍存在不确定性。目前底盘交付情况有所改善，如果其他商品供应问题得到解决，公司有望在未来2 - 3个季度实现良好增长 [43] 问题: 销售和积压订单的增长中，价格因素占比多少 - 工业部门的增长中，大部分可能是价格因素，估计约三分之二；植被管理部门的增长中，有机增长和价格因素各占一半 [46] 问题: 底盘供应改善是公司自身努力还是整体供应链改善的结果 - 公司历史上主要依赖一家供应商提供超50%的底盘需求，该供应商此前面临困境。目前公司已实现底盘供应商多元化，有三家供应商供货。核心供应商的生产情况开始改善，并保证明年的供货量将比原预期有所增加 [48] 问题: 新产品开发情况如何 - 公司在亨茨维尔设立的技术中心正在开展电气化工作，预计明年春季将展示接近市场就绪的原型产品 [50] 问题: 生产受限情况下，闲置产能有多少，供应链正常化后能多快提高产量 - 公司有一定的闲置产能，特别是工业部门在第二季度受到产能利用率不足的影响较大。从人力角度来看，公司状况良好，许多业务仍只运行了一半的第二班次。但如果再次出现严重的新冠疫情爆发，影响劳动力，情况可能会改变。此外，公司的在制品库存约为正常水平的两倍，由于供应链问题导致生产时断时续，上一季度因供应链问题错过了数百万美元的订单 [53][54][55] 问题: 市政业务方面，联邦支持计划（如CARES法案）是否对订单和积压订单有影响 - 这些支持计划已开始在公司订单中有所体现，本季度清扫车和挖掘机的预订情况良好，这也受到基础设施法案的推动。但目前仍处于早期阶段，预计未来会有更多影响 [57]

财务表现 - 公司2022年上半年净销售额增长15%至7.582亿美元，净收入增长8%至4690万美元[55][67] - 公司2022年第二季度净销售额增长14%至3.962亿美元，净收入增长至2850万美元[61][66] - 公司2022年上半年运营收入增长19%至7000万美元，订单积压增长78%至8.94亿美元[58] - 公司2022年上半年毛利率为25%，与2021年同期持平[70] 部门业绩 - 植被管理部门2022年上半年销售额增长19%至4.76亿美元，运营收入增长30%[56][68] - 工业设备部门2022年上半年销售额增长8%至2.822亿美元，但运营收入下降4%[57][69] 资本与支出 - 公司2022年上半年资本支出为1500万美元，预计全年资本支出为3000万美元[76] - 公司2022年上半年现金及现金等价物为7090万美元，主要位于欧洲和加拿大子公司[77] - 公司2022年上半年营运资本增加1.391亿美元至5.587亿美元，主要由于应收账款和库存增加[75] 费用与成本 - 公司2022年上半年SG&A费用增长至1.086亿美元，占净销售额的14%[71] 信贷与融资 - 公司签订了第二修订和重述的信贷协议，提供高达6.5亿美元的贷款能力，并可选择增加2亿美元的承诺额度[78] - 截至2022年6月30日，公司信贷协议下的未偿还金额为3.718亿美元，其中2.588亿美元为定期贷款，1.13亿美元为循环贷款[78] - 公司认为信贷协议和内部运营资金应足以满足未来现金需求，但银行业和信贷市场的挑战可能带来不确定性[79][80] 外汇与利率风险 - 公司面临外汇风险，当前季度外币折算调整导致股东权益减少1980万美元[91] - 公司使用远期外汇合约对冲外汇波动对收益的影响，假设美元相对于外币汇率统一变化10%，将导致2022年上半年毛利润变化550万美元[92] - 公司长期债务采用浮动利率，假设2022年第二季度平均利率变化2个百分点，利息费用将变化约190万美元[93] - 公司于2020年1月签订了利率互换协议，截至2022年6月30日，3.718亿美元信贷协议中有2亿美元通过利率互换合约对冲，固定LIBOR基准利率为1.43%[94]

财务数据和关键指标变化 - 2022年第一季度合并净销售额为3.62亿美元，较去年第一季度的3.112亿美元增长16% [10] - 本季度毛利润较2021年第一季度增加超1020万美元，但毛利率下降约60个基点 [10] - 2022年第一季度合并净利润为1850万美元，摊薄后每股收益1.55美元，较2021年第一季度的1750万美元和每股1.47美元增长5.8% [10] - 剔除一次性130万美元消费税审计费用后，本季度调整后净利润为1940万美元，摊薄后每股收益1.63美元 [11] - 应收账款近2.97亿美元，较去年增长22%，较2021年底增长25% [15] - 库存较2021年第一季度增加近9300万美元，较2021年底增加3400万美元 [15] - 公司过去12个月的EBITDA为1.657亿美元，较2021年全年增长2% [16] 各条业务线数据和关键指标变化 植被管理部门 - 2022年第一季度净销售额为2.21亿美元，较2021年第一季度的1.839亿美元增长20% [12] - 2022年第一季度利润率较2021年第一季度下降145个基点，运营收入为1830万美元，较2021年同期的1610万美元增长14% [12] - 第一季度订单预订量增长超28%，积压订单较2021年第一季度增长97% [19] 工业设备部门 - 2022年第一季度净销售额为1.41亿美元，较2021年第一季度的1.273亿美元增长11% [13] - 第一季度利润率较去年第一季度提高40个基点，运营收入为1080万美元，较2021年第一季度的930万美元增长15% [13][14] - 第一季度订单预订量增长近15%，积压订单较2021年第一季度增长116% [21] 各个市场数据和关键指标变化 - 多数农产品价格在本季度保持高位，政府机构收入健康，持续投资维护设备和车队升级，政府割草业务在北美和欧洲保持强劲 [19][20] - 美国木材价格本季度先升后降，但木材回收、树木护理和土地清理设备需求良好，该领域积压订单持续快速增长 [21] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司将严格控制成本和费用，以减轻持续通胀压力对利润率和运营业绩的影响 [16] - 继续提高价格，以应对不断上涨的材料和运输成本，维持目标利润率 [16] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司经营环境极具动态性，目前市场需求无明显变化，经销商库存处于历史低位且未上升，预计第二季度订单预订量保持健康水平，积压订单稳固 [30] - 预计第二季度销售将持续稳健增长，但增速可能较第一季度略缓，利润率仍面临压力，近期定价措施将缓解通胀影响，预计净收入将适度改善 [30][31] - 第三季度及2022年剩余时间前景较不确定，通胀压力、利率上调、中国疫情封控和俄乌战争等带来额外风险，但政府业务有望保持稳定增长 [31] - 鉴于强大的订单积压、劳动力供应改善和未充分利用的内部制造产能，供应链稍有改善将加速公司销售增长，对公司未来持续积极发展有信心 [32] 其他重要信息 - 公司批准2022年第二季度每股0.18美元的季度股息，较2021年第二季度增长29% [16] - 2022年第二季度公司将公开2021年新宣布的植被管理和工业设备两个新部门的季度历史财务信息 [17] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 2022年剩余时间收入和利润率的预期节奏，收入是否会逐季增长 - 公司认为收入将继续逐季增长，但不确定增速，市场风险增加，如俄乌战争和运输成本上涨带来不确定性，只要无更多意外情况，二季度及以后销售将保持良好增长 [35][36] 问题2: 植被管理和工业设备部门增长中价格和销量的占比 - 植被管理部门约三分之一的增长来自定价，其余为增量销量；工业设备部门11%的增长中约5%来自价格，且价格调整较晚 [39] 问题3: 今年是否再次提价 - 公司已再次提价，因最大供应商提高卡车底盘附加费，公司向客户透明沟通，客户未取消订单，植被管理部门也在不断调整价格和附加费 [42] 问题4: 零部件销售占比是否会在2022年超过20% - 二季度和三季度通常是零部件发货最多的季度，零部件销售占比会提高，部分原因是Morbark收购带来的增量零部件业务，其客户在二、三季度消耗大量易损件 [44][45] 问题5: 2022年第二季度利润率是否会环比下降 - 不会，二、三季度零部件销售增加会提升利润率，植被管理部门增加附加费以应对成本上升，底盘交付可靠性提高使工厂运营更顺畅，运营效率将逐季提高，若没有疫情爆发，工厂满负荷运营也会提高效率 [48][50][51] 问题6: 农业经销商是否愿意订购设备 - 经销商愿意接收公司提供的所有设备，农业库存处于历史低位，经销商销售设备速度快。农业市场存在对立因素，俄乌战争使美国农民作物价格上涨，但利率上升增加设备融资难度，总体对农业市场持乐观态度 [53][55] 问题7: 农业业务中获取拖拉机或其他原动机是否有问题 - 拖拉机交付情况改善，主要采购的约翰迪尔拖拉机交付情况好转，该公司对未来前景乐观。其他原动机供应情况不一，行业面临中国零部件供应问题，公司从中国的出口目前有1 - 2个季度的供应储备，风险最早可能在四季度出现，更可能在2023年 [57][59] 问题8: 消费税审计后是否需假设更高税率 - 消费税审计是一次性项目，不影响实际税率，公司将税率固定在约25.5%，全年可能有小幅波动，通过固定税率消除了税率波动问题 [61]

财务数据关键指标变化 - 2022年第一季度净销售额为3.62亿美元，较2021年同期的3.112亿美元增加5080万美元，增幅16%[62] - 2022年第一季度毛利润为8660万美元（占净销售额24%），较2021年同期的7640万美元（占净销售额25%）增加1020万美元[64] - 2022年第一季度销售、一般和行政费用为5360万美元（占净销售额15%），较2021年同期的4730万美元（占净销售额15%）增加630万美元[64] - 2022年第一季度摊销费用为390万美元，较2021年同期的370万美元增加20万美元；利息费用为260万美元，与2021年同期持平；其他收入（费用）净额为180万美元费用，较2021年同期的60万美元费用有所增加[66] - 2022年第一季度所得税拨备为630万美元（占税前收入26%），较2021年同期的500万美元（占税前收入22%）有所增加[66] - 2022年第一季度税后净收入为1850万美元，摊薄后每股1.55美元，较2021年同期的1750万美元，摊薄后每股1.47美元增加100万美元[67] - 截至2022年3月31日，公司营运资金为5.507亿美元，较2021年12月31日的4.196亿美元增加1.311亿美元[69] - 2022年前三个月资本支出为440万美元，较2021年前三个月的350万美元有所增加；投资活动使用的净现金为430万美元，较2021年前三个月的280万美元有所增加；融资活动提供的净现金为1.012亿美元，较2021年同期的6740万美元有所增加[70] 各条业务线数据关键指标变化 - 2022年第一季度植被管理部门净销售额为2.21亿美元，较2021年同期的1.839亿美元增加3710万美元，增幅20%；工业设备部门净销售额为1.41亿美元，较2021年同期的1.273亿美元增加1370万美元，增幅11%[63] 积压订单数据变化 - 截至2022年3月31日，公司积压订单较2021年第一季度末的4.525亿美元增加103%，达到9.178亿美元[59] 股东权益及汇率影响 - 本季度外币折算调整使股东权益增加170万美元[84] - 美元相对公司销售货币统一升值或贬值10%，将使截至2022年3月31日的三个月毛利润变动260万美元[85] 金融合约情况 - 固定对固定交叉货币互换中4000万欧元（4500万美元）于2021年12月到期[86] - 截至2022年3月31日，公司信贷协议项下有3.735亿美元未偿还，其中2亿美元在三年利率互换合约中以1.43%的固定伦敦银行间同业拆借利率进行套期保值[88] 利率敏感性 - 假设2022年第一季度平均利率变动2个百分点，公司利息费用将变动约190万美元[87]

财务数据和关键指标变化 - 2021年第四季度净销售额为3.372亿美元，较去年同期的2.886亿美元增长17%，全年净销售额为13亿美元，较2020年的12亿美元增长15% [9][11] - 2021年第四季度净利润为1920万美元，摊薄后每股收益为1.62美元，较2020年第四季度的930万美元和0.78美元增长108%，全年净利润为8020万美元，摊薄后每股收益为6.75美元，较2020年的5780万美元和4.88美元增长39% [9][12] - 2021年全年毛利润率略低于2020年，因原材料成本和运费上涨 [11] - 2021年全年EBITDA达到创纪录的1.621亿美元，较2020年增长超16% [15] - 2021年末应收账款近2.38亿美元，较去年增长14%，库存增长32% [15] - 2021年公司用经营活动现金增加库存超7800万美元，投资约43亿美元用于收购和资本支出，实现债务减少约1600万美元，杠杆率低于1.75 [15] 各条业务线数据和关键指标变化 植被管理部门 - 2021年第四季度净销售额为2.043亿美元，较2020年第四季度的1.604亿美元增长27%，全年净销售额为8.127亿美元，较2020年的6.546亿美元增长24% [10][12] - 2021年第四季度营业收入为181亿美元，较2020年同期的5800万美元增长212%，全年营业收入为7890万美元，较2020年的4670万美元增长69% [10][12] - 该部门第四季度和全年订单预订量均显著增长，订单积压较2020年第四季度增加超100% [20] 工业设备部门 - 2021年第四季度净销售额为132.8亿美元，较2020年第四季度的12.82亿美元增长4%，全年净销售额为5.215亿美元，较2020年的5.088亿美元增长近3% [10][12] - 2021年第四季度营业收入为97亿美元，较2020年第四季度的1.15亿美元下降16%，全年营业收入为3800万美元，较2020年的4810万美元下降21% [10][13] - 该部门第四季度和全年订单预订量大幅增长，年末订单积压较上一年增长超150% [21] - 挖掘机和真空卡车第四季度和全年销售额均有增长，街道清扫车和垃圾收集器第四季度销售额略有增加，全年增长良好，主要来自价格因素；雪移除产品第四季度和全年销售额均下降 [22][23] 各个市场数据和关键指标变化 - 植被管理部门在各服务市场和多数运营地区保持市场顺风，美国市场拖拉机发货量第四季度季节性下降，但2021年全年增长超10% [17] - 巴西市场2021年第四季度和全年对传统割草机产品以及甘蔗收割和运输设备需求强劲，巴西公司销售额较2020年第四季度增长超90%，较上一年几乎翻倍 [17][18] - 政府割草业务第四季度在北美、英国、法国和欧洲其他地区销售均有增长 [18] - 林业和树木护理产品第四季度需求强劲，大型工业削片机和废木回收设备需求也保持强劲 [18][19] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司计划在2022年保持资本分配策略的纪律性，优先对设施进行再投资以支持长期增长，通过股息向股东返还现金流，并降低债务水平以保持财务灵活性 [16] - 公司于2022年1月批准将季度股息提高29%，从每股0.14美元提高到0.18美元 [16] - 为应对林业和树木护理业务的增长潜力，公司启动了多个项目以扩大制造产能、提高效率和缩短生产周期 [18] - 工业设备部门在第四季度成立了先进车辆技术中心，加速职业卡车混合动力和电动驱动的研发工作 [25] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2021年第四季度业务状况延续了全年的模式，市场条件良好、需求强劲，但受到新冠疫情直接和间接影响带来的持续逆风 [16] - 预计2022年上半年将面临与2021年下半年相同的逆风，利率上调可能带来额外挑战 [26] - 奥密克戎变种病毒在1月影响了公司部分运营，但预计影响将逐渐减弱 [26] - 预计最早在2022年下半年卡车底盘供应才会有有意义的改善，未来几个月液压和电气组件供应也不会持续改善，但钢材价格下降并有望在低位企稳，将在年初带来利好 [26][27] - 市场强劲势头有望在可预见的未来持续，公司对2022年及以后的前景持乐观态度，相信团队能够找到创新方法减轻供应端挑战的影响 [27] 其他重要信息 - 2021年7月公司宣布将原农业和工业两个部门重组为植被管理和工业设备部门，该变更于2021年第四季度初生效 [8] - 2021年第四季度公司完成了对英国Timberwolf的收购，加强了公司在中小型削片机领域的产品供应，提供了交叉品牌机会，并拓展了英国和欧洲大陆的林业和树木护理市场渠道 [19] 总结问答环节所有的提问和回答 问题：若没有Q4底盘供应、发动机短缺等挑战，能额外确认多少收入？ - 理查德·韦尔勒表示难以给出具体数字，但影响显著，有大量挖掘机和真空卡车因缺少零部件而等待交付 [29] 问题：Q4收入增长17%，价格和销量的大致贡献如何？ - 杰夫·伦纳德称，植被管理部门是价格和销量共同作用，但主要是销量，林业和树木护理业务因Q3供应链中断，Q4柴油发动机供应改善促进了销售；传统农业业务价格和销量贡献约各占50%；政府割草业务是两者的混合；工业设备部门主要是价格因素 [31][32][33] 问题：2022年价格和销量哪个将是更重要的收入驱动因素？ - 杰夫·伦纳德认为全年情况会有所不同，植被管理部门因积压订单情况较好；工业设备部门第一季度和第二季度有望加速增长，但上半年仍受供应链限制，难以预测收入，不过随着供应链改善，业务有望提升 [35][36][37] 问题：2021年运营利润率为8.8%，要在2022年达到10%需要什么条件？ - 杰夫·伦纳德表示工业设备部门运营受严重干扰，供应链稳定后利润率有望回升；理查德·韦尔勒补充称，若采购组件价格下降和运费稳定将有助于提高利润率 [42][43][44] 问题：Q1情况是否会与Q4相似？ - 杰夫·伦纳德认为大体相似，但雪移除业务会有所改善；丹·马隆指出第一季度将受益于钢材价格下降 [48][49] 问题：雪业务中，未收到产品的客户是否有取消订单情况？ - 杰夫·伦纳德称客户基本都在等待，雪移除业务积压订单显著增加，这是行业普遍问题，不影响客户等待 [51] 问题：Dixie chopper品牌营销计划是否有变化？ - 杰夫·伦纳德表示公司正在提高该品牌的知名度，其电动零转弯原型机受到经销商欢迎，公司将加强营销 [55] 问题：当前商品价格水平是否有利于2022年订单增长？ - 杰夫·伦纳德认为有一定促进作用，但需考虑投入成本增加的影响，经销商库存低对农业业务有利，预计2022年农业业务仍将表现良好，但不如2021年 [57] 问题：是否会提供新报告部门的历史财务数据？ - 杰夫·伦纳德表示会在各季度报告中体现 [58] 问题：当前定价结构的全部效益需要多少个季度才能体现？ - 杰夫·伦纳德认为植被管理部门在Q4已开始体现，工业设备部门预计在Q1后半段开始体现，预计未来几个季度利润率将改善 [61] 问题：产能是否足够满足需求，是否需要增加产能？ - 杰夫·伦纳德称大型关键工厂不存在产能限制，员工流动率在Q4有所下降；巴西工厂正在进行扩张投资；土地清理业务产能存在压力，公司正在设置额外装配线和调整生产布局 [63][64] 问题：近期基础设施法案通过后，是否已收到相关订单？ - 丹·马隆表示第四季度挖掘机订单异常良好，是一个积极信号；预计政府业务订单将增加，但这也会使供应链情况更复杂 [67][68]