公司业务概况 - 公司是美国高品质酒精产品和低碳可再生燃料的领先生产商和销售商，拥有7个生产设施，年产能4.5亿加仑，2019年销售近10亿加仑高品质酒精和乙醇以及近300万吨副产品[71][72] 产能相关情况 - 公司目前产能利用率约为52%，部分工厂处于闲置状态，预计2020年9月重启Pekin干磨厂[76][77] - 公司在Pekin园区新增高品质酒精年产能2500万加仑，到2020年底将再增加USP级酒精年产能3000万加仑，2021年总产能将达1.4亿加仑[85] - 2020年6月与2019年同期相比，总生产加仑数从1.213亿降至0.476亿，降幅60.8%；产能利用率从80%降至40%，降幅50.0%[96] - 2020年第二季度公司将产能利用率降至40%[100] 业务利润率与市场需求情况 - 第二季度高品质酒精利润率良好，燃料乙醇利润率不佳，行业乙醇产量在二季度初下降超50%，目前燃料乙醇需求较去年下降超10%[85][90][91] 销售数据对比（2020年6月与2019年同期） - 2020年6月与2019年同期相比，生产销售加仑数从1.186亿降至0.569亿，降幅52.0%；第三方销售加仑数从0.832亿降至0.739亿，降幅11.2%；总销售加仑数从2.018亿降至1.308亿，降幅35.2%[96] - 2020年6月与2019年同期相比，平均每加仑销售价格从1.61美元降至1.59美元，降幅1.2%；每蒲式耳玉米成本从3.81美元降至3.39美元，降幅11.0%[96] - 2020年6月与2019年同期相比，总副产品销售吨数从69.15万降至25.01万，降幅63.8%；副产品收入占玉米交付成本的比例从35.5%升至46.5%，升幅31.0%[96] - 2020年6月与2019年同期相比，CBOT乙醇平均每加仑价格从1.41美元降至1.08美元，降幅23.4%；CBOT玉米平均每蒲式耳价格从3.90美元降至3.23美元，降幅17.2%[96] 公司战略举措 - 公司继续推进出售生产资产、降低债务水平、加强现金和流动性、寻求战略伙伴关系和融资等战略举措[92] 财务数据对比（2020年3月和6月与2019年同期） - 2020年3月和6月的净销售额分别为2.12074亿美元和5.23478亿美元，较2019年同期分别下降38.8%和25.4%[98] - 2020年3月和6月的商品销售成本分别为1.80892亿美元和5.05186亿美元，较2019年同期分别下降47.2%和27.9%[98] - 2020年3月和6月的毛利润分别为3118.2万美元和1829.2万美元，较2019年同期分别增长685.2%和987.5%[98] - 2020年3月和6月的平均销售价格每加仑分别降至1.59美元和1.55美元，较2019年同期分别下降1.2%和1.3%[101][107] - 2020年3月和6月的生产部门酒精和乙醇净销售额分别降至1.053亿美元和2.9亿美元，较2019年同期分别下降46%和22%[102][108] - 2020年3月和6月的营销部门酒精和乙醇净销售额分别降至7140万美元和1.294亿美元，较2019年同期分别下降18%和34%[105][110] - 2020年3月和6月的副产品净销售额分别降至3530万美元和1.041亿美元，较2019年同期分别下降45%和22%[104][109] - 2020年3月和6月的综合毛利润分别提高至3120万美元和1830万美元，毛利率分别为14.7%和3.5%，较2019年同期有所改善[112] - 2020年3月和6月的生产部门外部销售毛利润分别提高至2790万美元和1230万美元，较2019年同期有所改善[113][116] SG&A费用与净收入（亏损）情况 - 2020年6月30日止三个月和六个月SG&A费用较2019年同期增加，三个月费用从6708千美元增至8629千美元，增幅28.6%；六个月费用从14943千美元增至18841千美元，增幅26.1%[118] - 2020年6月30日止三个月和六个月普通股股东可获得的净收入（亏损）较2019年同期改善，三个月从亏损7961千美元转为盈利14649千美元，变动22610千美元；六个月亏损从21163千美元减至10766千美元，减幅49.1%[120] 现金与债务情况 - 2020年6月30日，公司现金2980万美元，营销子公司Kinergy运营信贷额度可用1000万美元；上半年运营产生现金4570万美元，出售太平洋奥罗拉权益实现净现金1990万美元；已偿还债务5230万美元，6月30日后又偿还920万美元[123] - 截至2020年6月30日，公司流动负债1.47亿美元超过流动资产1.318亿美元，营运资金赤字1520万美元[127] - 与2019年12月31日相比，2020年6月30日现金及现金等价物增加1080万美元，增幅56.8%；流动资产降至1.3179亿美元，降幅43.2%；固定资产净值降至3.1795亿美元，降幅4.4%；流动负债降至1.46954亿美元，降幅8.4%；长期债务净额降至9588.8万美元，降幅47.0%；营运资金比率降至0.90，降幅37.9%[130] - 2020年6月30日止六个月，运营活动提供的现金增加7140万美元，达到4570万美元；投资活动提供现金1740万美元；融资活动使用现金5230万美元[134][135][136][137] 资本支出情况 - 2020年前六个月资本支出总计250万美元，主要用于运营设施生产流程的改进[138] 信贷额度与覆盖率情况 - Kinergy运营信贷额度最高1亿美元，2022年8月2日到期；截至2020年6月30日，未偿还余额4140万美元，额外借款额度1000万美元；Kinergy和PAP固定费用覆盖率要求为2.0，2020年第二季度实际为4.84[139][142] 信贷协议相关情况 - 2016年12月15日，PE Pekin签订定期和循环信贷协议，定期贷款6400万美元，2021年8月20日到期；循环信贷3200万美元，2022年2月1日到期[143] - 2017年8月7日，PE Pekin将信贷工具利率提高25个基点至30天伦敦银行同业拆借利率加4.00%，2017年8月31日至12月31日需维持不低于1750万美元的营运资金，2018年1月1日起需维持不低于2000万美元的营运资金，2017财年债务偿付覆盖率要求降至0.15比1.00 [144] - 2018年3月30日，PE Pekin将2018年3月31日至11月30日需维持的营运资金降至不低于1300万美元，2018年12月1日起需维持不低于1600万美元，原定于2018年5月的350万美元本金还款推迟至定期贷款到期日 [146] - 2019年3月21日，PE Pekin将信贷工具利率提高125个基点至30天伦敦银行同业拆借利率加5.00%，2019年3月21日至7月15日需维持不低于1500万美元的营运资金，2019年7月15日起需维持不低于3000万美元的营运资金 [148] - 2019年11月15日，PE Pekin需支付1050万美元代表所有递延和未支付的预定本金还款及2019年剩余时间的所有额外预定本金还款 [151] - 2019年12月20日，PE Pekin的贷款人同意暂时免除营运资金、债务偿付覆盖率等契约违约，将2019年2月20日、5月20日和11月20日的预定本金还款推迟至2021年8月20日，2020年9月30日前无需支付先前预定的季度本金还款350万美元 [155] - 2019年12月，PE Pekin和ICP同意在2020年9月30日前向贷款人支付总计4000万美元以减少定期贷款未偿还余额，中西部和西部资产销售额外收益按33/34/33%分配 [156][164] - 2020年3月20日，PE Pekin和其贷款人同意将2020年3月20日和4月20日到期的100万美元利息支付推迟至2020年5月20日 [159] - 2020年4月15日、6月26日和7月22日，PE Pekin分别偿还约1160万、190万和740万美元的定期债务本金 [160] - 2017年9月15日，ICP借入2400万美元定期贷款和1800万美元循环信贷，需维持不低于800万美元的营运资金和不低于1.5比1.0的年度债务偿付覆盖率 [162] 债券相关情况 - 2016年12月和2017年6月，公司分别出售5500万和1390万美元的高级有担保票据，总计6890万美元 [169] - 债券原到期日为2019年12月15日，2019年12月16日延至2019年12月23日，2019年12月22日又延至2021年12月15日[170][171][173] - 2017年12月14日前，债券年利率为1%和三个月伦敦银行同业拆借利率中的较高者加7%；2017年12月15日至2018年12月14日，为1%和三个月伦敦银行同业拆借利率中的较高者加9%；2018年12月15日至2019年12月14日，为1%和三个月伦敦银行同业拆借利率中的较高者加11%；2019年9月15日起，利率变为15%[170][171] - 违约事件发生且持续期间，利率在适用利率基础上每年额外增加2%[170] - 2019年12月15日的利息支付，50%以现金支付，50%以发行同等本金额外债券的实物形式支付[171] - 2020年3月20日，公司与债券持有人同意将2020年3月15日到期的250万美元利息支付推迟至2020年5月20日[174] - 截至报告提交时，公司认为遵守了高级担保债券的所有债务契约[175] 政府贷款情况 - 2020年5月4日，公司和PE Pekin根据《关怀法案》从美国银行获得贷款，公司获600万美元，PE Pekin获390万美元，贷款期限两年，年利率1%[176] 通货膨胀影响情况 - 2020年和2019年截至6月30日的三个月和六个月内，通货膨胀对公司财务状况和经营成果影响不显著[177]

财务数据和关键指标变化 - 2020年第二季度净销售额为2.12亿美元，第一季度为3.11亿美元，下降原因是燃料乙醇产量和销量减少 [15] - 第二季度商品销售成本为1.81亿美元，毛利润为3120万美元，上一季度为毛亏损1290万美元，利润归因于高品质酒精销量增加 [15] - 销售、一般和行政费用（SG&A）为860万美元，第一季度为1020万美元，反映了公司持续的成本削减努力 [16] - 归属于普通股股东的收入为1460万美元，即每股0.27美元，第一季度为亏损2540万美元，即每股0.47美元 [16] - 调整后EBITDA为2880万美元，2020年第一季度为负1230万美元 [16] - 预计2020年下半年调整后EBITDA在5000万 - 7000万美元之间，全年在6600万 - 8600万美元之间 [17] - 2020年6月30日，现金及现金等价物为2980万美元，3月31日为2680万美元 [17] - 第二季度，公司通过出售太平洋奥罗拉74%的股权获得1990万美元现金和1650万美元本票，约1450万美元现金用于偿还定期债务本金 [17] - 本季度公司未偿还债务总额减少3440万美元，包括偿还信贷额度1870万美元和定期债务2550万美元，目标是到年底将未偿还定期债务总额至少减少7000万美元 [18] 各条业务线数据和关键指标变化 高品质酒精业务 - 第二季度，因新冠疫情，用于消毒剂的产品需求显著增加，公司在 Pekin 园区通过消除生产瓶颈和工艺改进，每年新增2500万加仑高品质酒精产能 [9] - 公司正在改造和翻新现有设备，到2020年底将 USP 级酒精产能再增加3000万加仑，2021年 Pekin 园区高品质酒精年产能将达1.4亿加仑，大部分符合或超过 USP 规格 [10] - 高品质酒精生产的大部分已签约至2020年，公司正在为2021年建立强大的销售订单 [10] 高蛋白餐和干酵母业务 - 公司 Pekin 工厂生产的高蛋白餐和干酵母产品需求强劲，如用于宠物和人类食品的独特高品质酵母，以及用于家禽、宠物食品和水产养殖的高蛋白玉米粉 [12] - 尽管疫情期间燃料乙醇生产及其副产品放缓，但公司在 Pekin 园区仍能持续生产这些有价值的产品，实现了强劲的副产品回报 [12] 燃料级乙醇业务 - 第二季度初，全行业乙醇产量下降超50%，目前市场仍不稳定，整体需求较去年同期增长超10% [13] - 乙醇生产压榨利润率仍然不稳定，缺乏长期可预测性，公司不打算重新开放闲置的燃料乙醇工厂，除非能确保这些工厂有正向的远期运营利润率 [13] 各个市场数据和关键指标变化 - 燃料乙醇市场：第二季度初行业产量下降超50%，目前市场仍不稳定，整体需求较去年同期增长超10%，生产压榨利润率不稳定，缺乏长期可预测性 [13] - 高品质酒精市场：因疫情，洗手液需求超过供应，联邦政府暂时放宽质量控制要求，导致一些有问题的产品进入市场，预计最终会重新收紧质量控制法规 [11] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司实施多元化战略，扩大高品质酒精生产，以应对市场变化 [9] - 对于闲置的燃料乙醇工厂，公司考虑通过重新利用或生产高价值的互补或差异化产品来重新开放，同时继续考虑各种方案以实现这些工厂价值的最大化或货币化，并与各方进行相关讨论 [13] - 高品质酒精市场要求制造商具备专业设备系统、强大的质量控制经验和运营能力，公司凭借长期的生产经验、质量控制和客户关系，在市场竞争中具有优势 [11] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司对第二季度的财务业绩感到满意，认为这反映了多元化战略和高品质酒精生产扩张的好处 [9] - 预计2020年下半年将取得良好业绩，调整后 EBITDA 预计在5000万 - 7000万美元之间，全年在6600万 - 8600万美元之间，随着未来几个月签订明年酒精生产合同，预计2021年也将实现正的调整后 EBITDA [17] - 公司有机会实现业务的盈利增长和繁荣，全体员工对未来充满活力和期待 [19] 其他重要信息 - 公司发布了2020年第二季度财报新闻稿，并为本次电话会议准备了演示文稿，可在公司网站 pacificethanol.com 上查看 [5] - 本次电话会议的电话重播将持续到8月19日，网络直播重播也将在公司网站上提供 [5] - 电话会议中的部分评论属于前瞻性陈述，实际未来结果可能与陈述存在重大差异，公司不承担更新前瞻性陈述的义务 [6] - 管理层使用非 GAAP 指标来监控运营财务绩效，公司定义的调整后 EBITDA 为未经审计的净收入或亏损，在扣除利息费用、所得税拨备或收益、资产减值、债务清偿损失、购买会计调整、公允价值调整以及折旧和摊销费用之前 [7] 问答环节所有提问和回答 问题1：能否细分第二季度现货与合同的销量，以及未来年度或多年合同与现货市场的理想比例是多少？ - 公司无法提供确切细节，但第二季度在 Pekin 园区将原本的燃料乙醇生产转换为工业级酒精生产，约为每年2500万加仑，这部分可能更多是现货生产，其余则代表公司常年生产的年度或长期高品质和饮料级产品 [22] 问题2：下半年调整后 EBITDA 指引在5000万 - 7000万美元，其中现货贡献部分，其余合同价格是否反映2019年或更早的价格，未来合同价格是否会更好？ - 这种说法合理，合同签订期通常在收获后，客户和生产商在谈判下一年合同时会考虑当前市场和收获结果等信息 [24] 问题3：鉴于当前情况和需求增加，原本通常为年度合同，未来是否可能签订更长期的合同？ - 这可能超出正常情况，目前难以确定。从买家角度可能会重新考虑采购方式，但也希望锁定高质量、可靠的产品。公司正在进行相关讨论，长期或短期合同的情况难以一概而论 [26] 问题4：西部工厂是否闲置或低负荷运行，升级这些工厂需要怎样的投资？ - 公司正在考虑所有可能的方案，确定不会将西部工厂作为单纯的燃料乙醇设施重新开放，需要制定差异化战略以确保有正向的利润率。目前没有确定的方案，但有很多兴趣和不同的想法，后续会分享更多信息 [28] 问题5：酒精销售是否存在收入集中的情况？ - 酒精销售分布较为广泛，与燃料乙醇市场不同。公司不仅有现有客户关系，还为现有客户增加了额外销量，并获得了许多新客户 [31] 问题6：没有所需认证的参与者是否被锁定在市场之外，至少在未来几个季度或到2021年年中？ - 认证和后台支持对于服务高质量客户至关重要，公司在这方面有长期经验和资源，并在不断发展。公司在选择新客户时非常谨慎，认为这将带来好处，并且在市场竞争中具有优势 [33] 问题7：酒精销售是面向国内客户还是也有国际贡献？ - 酒精销售既有国内客户，也有国际客户，预计未来工业级酒精的国际市场将继续增长，公司凭借 Pekin 园区的驳船运输能力，在出口市场具有优势 [36] 问题8：高价值饲料业务与之前相比是否有变化，是销售和营销努力增加还是需求方面的原因？ - 该业务并非因销售和营销努力增加，公司已经生产酵母等产品超过二十年，未来将继续关注该领域，有很多潜在产品可以进一步提取。湿磨工艺的副产品比例超过50%，而干磨工艺约为30%，随着工厂数量和产量的减少，这一比例将更加明显 [39]

业绩总结 - 第二季度净销售额为2.12亿美元，同比下降38.8%（346.3百万美元）[7] - 上半年净销售额为5.23亿美元，同比下降25.5%（702.1百万美元）[6] - 第二季度每股净收益为0.27美元，而去年同期为每股亏损0.17美元[7] 财务数据 - 第二季度调整后EBITDA为2884.2万美元，较去年同期的724.3万美元增长了298.5%[14] - 第二季度毛利润为3181.8万美元，较去年同期的397.1万美元显著改善[7] - 截至2020年6月30日，现金及现金等价物为2,978.3万美元，较2019年12月31日的1,899.7万美元增长了56.8%[8] - 截至2020年6月30日，总资产为4.97亿美元，较2019年12月31日的6.12亿美元下降了18.8%[8] 债务管理 - 公司在第二季度减少了3440万美元的总债务[6] - 公司计划在年末前至少再减少7000万美元的长期债务[6] 未来展望 - 2020年下半年调整后EBITDA预计将在5000万至7000万美元之间[6]

资产出售 - 2020年2月28日，公司与Aurora Cooperative Elevator Company签订协议，以5280万美元出售其在Pacific Aurora, LLC 73.93%的所有权权益，其中包括现金和1650万美元的期票[73] - 2020年4月15日，公司完成出售Pacific Aurora的所有权权益，获得5280万美元，现金收益2020万美元，1650万美元为ACEC期票，约1450万美元净现金收益用于偿还定期债务本金[74] 公司运营产能与销售情况 - 公司运营7个生产设施，年总产能4.5亿加仑，2019年销售近10亿加仑乙醇和近300万吨干物质基础的副产品[77] - 目前公司产能利用率约为50%，会根据市场情况调整生产[80] 疫情对市场及公司业务影响 - 2020年第一季度，受新冠疫情影响，公司所在市场乙醇需求最多下降50%以上，行业产能降至50%，公司最初降至40%，目前回升至50%，5月初以来需求改善超20%，库存下降[86][87] 乙醇出口情况 - 2020年第一季度美国乙醇出口超5亿加仑，同比增长30%，第二季度因疫情放缓，预计随各国经济重启反弹，看好中国成为重要买家[89] 行业政策对需求影响 - 若EPA将限制小型炼油厂豁免权的法院判决全国适用，预计行业从疫情恢复后可再生燃料年需求将恢复超10亿加仑[90] 2020年第一季度乙醇生产销售关键指标变化 - 2020年第一季度与2019年同期相比，生产销售乙醇1.225亿加仑（+4.8%），第三方销售6240万加仑（-34.2%），总销售1.849亿加仑（-12.7%），总生产1.162亿加仑（-5.1%），产能利用率77%（-6.1%），平均销售价格每加仑1.51美元（-1.3%）[95] 2020年第一季度财务关键指标变化 - 2020年第一季度净销售额3.11404亿美元（-12.5%），商品销售成本3.24294亿美元（-9.4%），毛亏损1289万美元（463.1%），占净销售额-4.1%（2019年同期-0.6%）[96] - 2020年第一季度净销售额下降是由于乙醇销量和平均销售价格下降，公司专注销售自产乙醇，因疫情减少第三方采购[97][98] - 2020年第一季度公司每加仑乙醇平均销售价格降至1.51美元，较2019年同期的1.53美元下降1.3%；CBOT每加仑乙醇平均价格降至1.24美元，较2019年同期的1.32美元下降6.1%[100] - 2020年第一季度公司综合毛亏损增至1290万美元，较2019年同期的230万美元增加；毛利率为 -4.1%，较2019年同期的 -0.6%下降[106] - 2020年第一季度销售、一般和行政费用增至1021.2万美元，较2019年同期的823.5万美元增加197.7万美元，增幅24%；占净销售额的比例从2.3%增至3.3%[110] - 2020年第一季度归属于普通股股东的净亏损增至2541.5万美元，较2019年同期的1320.2万美元增加1221.3万美元，增幅92.5%；占净销售额的比例从3.7%增至8.2%[111] 2020年第一季度各业务线净销售额、销售量及价格变化 - 生产部门2020年第一季度乙醇净销售额增至1.867亿美元，较2019年同期的1.794亿美元增加730万美元，增幅4%；销售量增至1.225亿加仑，较2019年同期的1.169亿加仑增加560万加仑，增幅5%；每加仑平均销售价格降至1.52美元，较2019年同期的1.53美元下降1%[101] - 副产品2020年第一季度净销售额为6880万美元，与2019年同期持平；销售量降至67.19万吨，较2019年同期的68.41万吨减少1.22万吨，降幅2%；每吨平均销售价格增至102.40美元，较2019年同期的100.58美元增加1.82美元，增幅2%[102] - 营销部门2020年第一季度乙醇净销售额降至5590万美元，较2019年同期的1.076亿美元减少5170万美元，降幅48%；销售量降至1.849亿加仑，较2019年同期的2.118亿加仑减少2690万加仑，降幅13%；每加仑平均销售价格为1.64美元，与2019年同期持平[103][104] 2020年3月31日公司资产负债关键指标变化 - 截至2020年3月31日，公司现金及现金等价物为2677.9万美元，较2019年12月31日的1899.7万美元增加41%；流动资产为1.993亿美元，较2019年12月31日的2.321亿美元下降14.1%；流动负债为1.882亿美元，较2019年12月31日的1.604亿美元增加17.3%；营运资金为1112.2万美元，较2019年12月31日的7166.6万美元下降84.5%[119] 2020年第一季度现金流量变化 - 2020年第一季度经营活动产生的现金流量净额为2690万美元，较2019年同期增加4190万美元；投资活动使用的现金流量净额为120万美元，与2019年同期基本持平；融资活动使用的现金流量净额较2019年同期增加2910万美元[123][125][126] 子公司资产限制情况 - 截至2020年3月31日，子公司约1.749亿美元的净资产因信贷安排限制无法以股息、贷款或预付款形式转移至公司[120] Kinergy运营信贷额度情况 - Kinergy运营信贷额度最高为1亿美元，2022年8月2日到期，利率为三个月伦敦银行间同业拆借利率加1.50% - 2.00%，每月未使用额度费用为0.25% - 0.375%，向太平洋乙醇报销管理等服务费用每财季限150万美元，PAP每财季限50万美元[127] - Kinergy和PAP在超额借款可用性低于指定水平时，需维持至少2.0的固定费用覆盖率，截至2020年3月31日，Kinergy未偿余额为6020万美元，无额外借款额度[128][129] PE Pekin信贷协议修订情况 - 2016年12月15日，PE Pekin签订定期和循环信贷协议，定期贷款6400万美元于2021年8月20日到期，循环信贷3200万美元于2022年2月1日到期，初始利率为30天伦敦银行间同业拆借利率加3.75%，定期贷款每季度还款350万美元[131] - 2017年8月7日，PE Pekin修订信贷协议，利率提高至30天伦敦银行间同业拆借利率加4.00%，2017年8月31日至12月31日需维持至少1750万美元营运资金，之后至少2000万美元，2017财年债务偿付覆盖率要求降至0.15:1.00 [132] - 2018年3月30日，PE Pekin再次修订定期贷款协议，3月31日至11月30日需维持至少1300万美元营运资金，之后至少1600万美元，原2018年5月到期350万美元本金支付延至到期日[133] - 2019年3月21日，PE Pekin修订信贷协议，利率提高至30天伦敦银行间同业拆借利率加5.00%，3月21日至7月15日需维持至少1500万美元营运资金，之后至少3000万美元[135] - 2019年11月15日和12月15日，PE Pekin修订信贷协议，多次延长违规豁免和本金支付延期，若母公司按要求注资，违规豁免将永久有效，且豁免2019年债务偿付覆盖率要求[137][139][140] - 2019年12月20日，PE Pekin修订信贷协议，以新的EBITDA和产量契约取代部分契约，原2019年2月、5月和11月到期本金支付延至2021年8月20日，2020年9月30日前无需支付每季度350万美元本金[142] - 2019年12月20日，PE Pekin和ICP同意在2020年9月30日前支付4000万美元以减少定期贷款余额，中西部和西部资产出售收益按33/34/33%分配[144] ICP信贷协议情况 - 2017年9月15日，ICP签订定期和循环信贷协议，定期贷款2400万美元于2021年9月20日到期，循环信贷1800万美元于2022年9月1日到期，利率为30天伦敦银行间同业拆借利率加3.75%，每季度还款150万美元，需维持至少800万美元营运资金和1.5:1.00的债务偿付覆盖率[149] 公司债务偿还与担保情况 - 公司与PE Pekin同意在2020年9月30日前支付4000万美元以减少定期贷款未偿余额[152] - 2019年12月29日，公司同意修改担保义务，为PE Pekin提供最高4000万美元的无条件担保[153] - 2020年3月20日，公司延期支付150万美元本金和30万美元利息至5月20日[154] - 2020年4月15日，公司出售Pacific Aurora权益后偿还约290万美元ICP定期债务本金[155] 公司优先担保票据情况 - 2016 - 2017年，公司分两次出售总计6890万美元的优先担保票据，总收益为票面金额的97%[156] - 2019年12月16日，公司修改票据条款，将到期日延至12月23日，自9月15日起利率调至15%[159] - 2019年12月22日，公司再次修改票据，将到期日延至2021年12月15日，年利率15%[160] - 2020年3月20日，公司延期支付250万美元利息至5月20日[161] 公司获得贷款情况 - 2020年5月4日，公司和PE Pekin获得CARES Act贷款，分别为600万美元和390万美元，年利率1%[162] 公司股权出售情况 - 2020年第一季度，公司通过“随行就市”股权计划出售421,147股普通股，净收益282,320美元，支付销售代理费用12,102美元[163]

财务数据和关键指标变化 - 2020年第一季度净销售额为3.11亿美元，第四季度为3.58亿美元，下降原因是每加仑平均售价降低，以及产量和第三方销售加仑数减少 [16] - 2020年第一季度商品销售成本为3.24亿美元，导致毛亏损1290万美元，上一季度毛利润为320万美元，这归因于燃料乙醇价格的历史性下跌 [16] - 2020年第一季度SG&A费用为1020万美元，第四季度为1180万美元，反映了公司的成本削减举措，但预计2020年专业费用至少在上半年会因重组举措而增加 [16] - 2020年第一季度归属于普通股股东的亏损为2540万美元，即每股0.47美元，第四季度为4140万美元，即每股0.85美元，后者包括与出售太平洋奥罗拉股权相关的2930万美元资产减值费用和与修订有担保债务义务相关的650万美元债务清偿损失 [17] - 2020年第一季度调整后EBITDA为负1230万美元，2019年第四季度为正190万美元 [17] - 2020年3月31日，公司现金及现金等价物为2680万美元，2019年12月31日为1900万美元，增长反映了公司盘活营运资金的努力 [17] - 季度末后，公司出售太平洋奥罗拉74%股权获得2020万美元现金（扣除费用前）和1650万美元本票，约1450万美元现金收益用于偿还定期债务本金 [17] 各条业务线数据和关键指标变化 - 燃料乙醇业务受需求破坏和负生产利润率影响，但公司最初闲置了超过60%的乙醇产能，目前正根据需求和利润率的改善逐步提高产量，当前运营产能约为总产能的50% [9][10] - 伊利诺伊州皮金工厂生产的USP级酒精和高蛋白饲料表现良好，预计第二季度将做出重大积极贡献 [11][12] 各个市场数据和关键指标变化 - 第一季度行业出口超过5亿加仑，比去年同期增长30%，但第二季度由于疫情导致全球需求破坏，出口放缓，预计随着其他国家重新开放经济，出口将回升 [12] - 自4月需求低谷以来，乙醇需求增长超过40%，且乙醇库存连续三周下降，从峰值来看库存下降了13%，但仍比去年高15% [10][29] - 目前汽油需求已回升至比疫情前水平仅低20%多一点，而乙醇需求滞后明显 [28] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司实施多元化战略，进入高价值产品领域，如增加皮金工厂的USP级酒精产量以应对消毒剂需求增长，高蛋白饲料产品也因行业乙醇产量和干酒糟减少而需求增加、价格上涨 [11][12] - 公司致力于扩大低碳市场，与多个司法管辖区合作，以提升其生产的低碳乙醇的价值 [14] - 公司积极与多方讨论出售各种其他资产的战略合作伙伴关系，并于4月出售太平洋奥罗拉74%股权以减少债务 [15] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 疫情导致汽油和乙醇需求锐减，但消毒剂需求增加，公司积极应对，闲置部分乙醇产能并增加高价值产品产量 [9] - 市场正在从历史性低迷中复苏，公司对需求和利润率的改善趋势感到鼓舞，但仍需继续监测市场趋势并调整生产水平 [10][11] - 公司认为不适当和非法授予小型炼油厂豁免的情况将被消除，这将恢复超过10亿加仑的可再生燃料年度需求，且适当合法实施的可再生燃料标准（RFS）将在市场恢复正常后推动E15的使用需求 [14] - 公司预计中国可能在今年晚些时候成为美国乙醇的重要买家，作为中美第一阶段贸易协议的一部分 [13] 其他重要信息 - 5月，公司通过《CARES法案》下的薪资保护计划可从小企业管理局获得总计990万美元贷款，用于重新雇用和留住员工以及支付工资以维持运营 [18] 问答环节所有提问和回答 问题: 关于战略审查的进展以及市场改善是否带来更多兴趣和讨论 - 由于行业和全球经济的严重低迷，战略审查过程放缓，公司更多地关注合作和其他战略关系的机会，目前资产货币化进程较慢，但随着市场改善，资产表现也在变好 [22][24] 问题: 当前市场情况是否会导致乙醇生产结构发生变化 - 公司持谨慎乐观态度，认为此次市场低迷造成的财务损失和大量工厂闲置（包括冷闲置）可能导致生产逐步增加，随着国内外市场改善，有望实现更平衡的市场，同时关注消除小型炼油厂豁免、在关键市场引入E15以及恢复对中国等国家的出口等因素 [27] 问题: 乙醇行业是否会获得政府援助 - 公司认为作为提供必要商品的重要行业，政府提供援助是合适的，虽然目前众议院法案中的相关条款缺乏两党支持，但公司相信乙醇行业将获得额外支持 [31] 问题: SRE EPA裁决是否会在全国适用 - 公司认为很难不将其在全国适用，EPA此前倾向于全国适用，若不适用可能会面临后续法律挑战，目前案件等待最高法院上诉情况，预计石油公司可能会尝试上诉，但最高法院审理此案的可能性极低 [35][36] 问题: 近期是否有额外的SRE - 公司表示没有看到额外的SRE，EPA在上诉程序完成前不会处理2019年积压的约20多个申请，在第十巡回法院辖区内，目前授予SRE是违法的 [38] 问题: 关于首席重组官负责的债务服务长期计划谈判进展 - 公司表示谈判正在富有成效地进行，市场改善和盈利工厂产品的优势有助于谈判，后续会提供更多信息 [40] 问题: 资产负债表上约1650万美元的长期待售资产是否与已出售工厂相关，是否会在下次季度报表中体现 - 公司确认该资产与已出售工厂相关，下次季度报表中不会再体现 [41]

业绩总结 - 第一季度净销售额为3.11亿美元，同比下降12.5%[24] - 第一季度调整后EBITDA为负1240万美元[8] - 第一季度运营损失为2.31亿美元，较去年同期的1052万美元显著增加[24] - 第一季度净亏损为2510万美元，较去年同期的1289万美元增加94.5%[24] - 第一季度毛损为1289万美元，较去年同期的2289万美元有所增加[24] - 第一季度销售、一般和行政费用为1021.2万美元，较去年同期的823.5万美元增加23.9%[24] 用户数据 - 第一季度生产销售量为1.225亿加仑[8] - 2020年1月至3月的出口量为5.09亿加仑，较2019年的15.4亿加仑有所下降[21] 资产状况 - 截至2020年3月31日，现金及现金等价物为2677.9万美元，较2019年12月31日的1899.7万美元有所增加[25] - 截至2020年3月31日，总资产为5.71亿美元，较2019年12月31日的6.12亿美元下降6.7%[25]

公司业务规模与地位 - 公司是美国第六大乙醇生产商，工厂年总产能6.05亿加仑，每年销售近10亿加仑乙醇和超300万吨乙醇副产品[13] - 公司是美国第六大乙醇生产商，美国前四大生产商占总产能约37%，全美超200家厂总产能约165亿加仑[81] 公司生产工厂情况 - 公司运营9个生产工厂，4个在西部，5个在中西部，除斯托克顿和奥罗拉东工厂外均在运营[13][18] - 公司九家乙醇生产厂总年产能达6.05亿加仑，除奥罗拉东工厂外均在运营[74] 公司股权交易 - 2020年2月28日，公司与ACEC达成协议，以5280万美元现金和1650万美元ACEC期票出售太平洋奥罗拉73.93%股权，ACEC目前持有26.07%[11] 公司战略规划 - 公司计划出售特定生产资产、降低债务水平、加强现金和流动性状况，并寻求战略合作伙伴和融资机会[25] - 公司计划进一步降低乙醇碳强度，使用非玉米原料生产乙醇[26] 公司人员情况 - 公司高级管理人员平均有19年行业经验[41] - 截至2020年3月27日，公司约有500名全职员工，其中约40%由工会代表并受集体谈判协议覆盖[98] 行业市场数据 - 2019年美国国内乙醇行业生产158亿加仑乙醇，加州乙醇市场约占全国市场10%[47] - 根据RFS，到2022年可再生燃料强制使用量将增至360亿加仑，2016 - 2022年传统乙醇每年需145 - 150亿加仑[46] - 《2007年能源独立与安全法案》将可再生燃料强制使用量逐步提高，到2022年达到360亿加仑[88] 公司业务财务数据 - 公司生产和销售乙醇及相关副产品，2019和2018年生产段乙醇净销售分别为8.003亿和8.598亿美元，副产品净销售分别为2.69亿和2.967亿美元[65] - 2019和2018年生产段分别销售约4.91亿和5.562亿加仑乙醇，280万和310万吨乙醇副产品[66] - 2019和2018年营销段乙醇净销售分别为3.556亿和3.589亿美元[68] - 2019和2018年公司生产或购买并转售约7.04亿和7.62亿加仑燃料级乙醇和特种醇，前两大客户销售占比分别约24%和25%[69] - 2019和2018年从四大玉米供应商采购量分别约占总采购量49%和52%[71] - 2019和2018年从第三方采购并转售约2.13亿和2.06亿加仑燃料级乙醇，最大供应商采购量约占35%[72][73] 产品价格数据 - 2019年乙醇价格在1.25 - 1.70美元/加仑，玉米价格在3.41 - 4.55美元/蒲式耳；2018年乙醇价格在1.20 - 1.53美元/加仑，玉米价格在3.30 - 4.09美元/蒲式耳[78] 公司合作情况 - 公司与两家第三方乙醇生产商有独家营销协议，其年产能均为5500万加仑[79] 行业政策法规 - 《LEVEL法案》提议将汽油中可再生燃料的含量降至每年75亿加仑，并取消部分可再生燃料类别的单独体积要求[90] - EPA在2012年批准使用E15燃料，目前已在30个州销售，2019年颁布规则允许全年使用[91][93] - 《消费者保护和燃料透明度法案》要求EPA管理员修订含15%乙醇汽油的油泵标签要求并开展公众教育活动[91] - 加州LCFS要求燃料供应商到2020年将运输燃料的碳强度降低至2010年水平以下10%，到2030年降低20%[94][95] - 加州州长在2007年1月签署行政命令实施LCFS，预计到2020年将使加州当前可再生燃料使用量增加3 - 5倍[94] - 《消除RFS及其破坏性后果法案》旨在废除EPA的可再生燃料标准计划[90] - 《利用创新技术减少重大排放法案》旨在促进碳捕获和清除技术的发展和示范，可能使乙醇生产商受益[90] 公司运营影响因素 - 公司因市场条件将工厂产量降低超60%[10] - 公司在西海岸的战略位置虽旨在利用成本效率，但可能因原材料和运输成本高而导致成本高于预期[84]

财务数据和关键指标变化 - 2019年第四季度净销售额为3.58亿美元，第三季度为3.65亿美元，因总销量减少但每加仑平均售价提高而有所下降；商品销售成本为3.54亿美元，毛利润为320万美元，上一季度为毛亏损1480万美元 [15] - 2019年第四季度SG&A费用为1180万美元，第三季度为870万美元，反映了与战略举措和贷款修订相关的专业服务增加；预计2020年SG&A费用将显著降低，但至少上半年专业费用会更高 [15] - 2019年第四季度归属于普通股股东的亏损为4140万美元，即每股0.85美元，包括与出售太平洋奥罗拉有限责任公司股权相关的2930万美元资产减值费用和与修订有担保债务义务相关的650万美元债务清偿损失；上一季度为2730万美元，即每股0.58美元 [16] - 2019年第四季度调整后EBITDA为正190万美元，2019年第三季度为负1240万美元 [16] - 2019年全年净销售额为14.2亿美元，2018年为15.2亿美元，因销量减少但每加仑平均售价提高而同比下降；商品销售成本为14.3亿美元，毛亏损为990万美元，上一年为毛亏损1520万美元 [16] - 2019年全年SG&A费用为3550万美元，上一年为3640万美元，因持续努力降低间接成本而有所改善，但目前被重组相关专业费用抵消 [17] - 2019年全年归属于普通股股东的亏损为9020万美元，即每股1.90美元，上一年为6150万美元，即每股1.42美元，主要差异为前述资产减值费用 [17] - 2019年全年调整后EBITDA为负170万美元，2018年为510万美元 [17] - 2019年12月31日，公司现金及现金等价物为1900万美元，9月30日为1890万美元；出售太平洋奥罗拉有限责任公司股权完成后，将收到约2700万美元现金和1650万美元本票 [17] 各条业务线数据和关键指标变化 - ICP工厂主要生产高品质酒精，销售到工业、化工和饮料级市场，历史上洗手液市场销售约占总ICP产量的10%；因需求增加，公司已将该应用的销售额增加一倍以上，并努力满足更多需求 [9] 各个市场数据和关键指标变化 - 2019年第四季度出口季节性强劲，全年较2018年略有下降；预计出口与去年大致相同，但新冠疫情对全球贸易产生负面影响且情况未知 [13] - 新冠疫情导致全州居家令，燃料需求大幅下降，所有市场乙醇销售显著减少，受影响最大的市场预计在居家令期间减少50%或更多；无铅汽油和乙醇市场价格暴跌至历史低位，玉米价格也有所下跌但百分比幅度较小；行业乙醇厂生产利润率为负 [7] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司已将有担保债务的本金和利息支付推迟至5月20日，以争取更多时间完成战略举措；还聘请了首席重组官温斯顿·马尔作为顾问，协助与贷款人谈判和实施战略举措 [10] - 2月签署最终协议，以5280万美元出售太平洋奥罗拉74%的股权，有待一定的营运资金调整，正努力尽快完成交易；还在与多方就其他资产的出售或战略合作伙伴关系进行讨论 [11] - 公司核心战略是支持低碳燃料政策和市场发展，奖励基于生命周期碳排放减少的燃料或技术；正与其他司法管辖区合作，扩大全国低碳市场 [14] - 行业因市场供过于求且疫情加剧困境，整体正在关闭生产以减少供应并避免负现金流运营；公司正在闲置工厂，预计到3月底产量减少60%以上 [8] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 新冠疫情导致燃料需求大幅下降，市场价格暴跌，行业生产利润率为负，公司正在采取措施应对，包括闲置工厂和调整生产 [7][8] - 尽管面临挑战，但公司坚信乙醇行业的长期增长前景，正通过各种举措使公司处于有利地位以在未来发展 [18] - EPA决定不就小炼油厂豁免裁决上诉，若全国适用，将消除不当授予的豁免并恢复超过10亿加仑的可再生燃料年度需求，对长期乙醇需求有支持作用 [12] - 2020年可再生燃料标准混合要求最终规则发布，传统生物燃料（主要是玉米乙醇）将维持国会设定的150亿加仑最低目标，疫情后市场恢复正常将推动某些市场对E15的更多需求 [12] 其他重要信息 - 公司佩金的ICP工厂正在生产和运输创纪录数量的高品质酒精用于洗手液生产，并与当地卫生组织和急救人员合作生产和捐赠洗手液给一线医护人员 [9] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 公司工厂的利用率及时间，ICP工厂是否会满负荷运行 - 除ICP工厂外，其他工厂到3月底总生产将减少60%以上；ICP工厂正尽一切可能提高产能以满足当前需求 [21][22][24] 问题2: ICP工厂能否短期内超铭牌运行 - 公司正在尽一切可能增加产能以满足需求，已取得一些增量改进 [23][24] 问题3: 当前环境是否会导致行业生产结构变化，疫情后生产情况如何 - 此次疫情对行业来说是一次必要的冲击，有助于降低产能；目前行业产能已大幅下降，预计疫情后市场将更加平衡，待疫情得到控制、居家令解除后，汽油需求将恢复正常 [25][26][27] 问题4: 首席重组官加入后还考虑哪些其他选择，是否与战略举措相关 - 与公开宣布的出售太平洋奥罗拉股权等举措相关，还在考虑其他资产出售和合作机会，并与贷款人合作确定最佳条款以满足所有利益相关者的需求 [28][29] 问题5: EPA不就豁免裁决上诉的后续影响及下一步情况 - 该裁决在第十巡回区立即生效，约占所有精炼加仑的30%，预计EPA将将此法律先例应用于全国；若不这样做可能会引发额外法律行动；预计EPA将难以授予小炼油厂豁免，这可能导致可再生燃料义务量（RVO）高于2020年设定的水平 [31][32][35] 问题6: 2020年公司现金消耗情况 - 目前难以评估，公司的重点是运营盈利的工厂，努力减少现金消耗以实现盈利，同时与首席重组官和贷款人合作进行债务重组和执行其他举措 [38][39] 问题7: 新冠疫情对奥罗拉交易的关闭时间是否有影响 - 目前交易仍按计划进行，但经济各方面存在不确定性 [41][42]

业绩总结 - 第三季度净销售额为3.65亿美元，同比下降1.3%[40] - 2019年1月至9月的净销售额为10.6726亿美元，同比下降9.6%[40] - 公司在2019年第三季度的净亏损为27,326千美元，相较于2018年同期的7,514千美元亏损增加了263.5%[50] - 每股净亏损为0.58美元，去年同期为0.18美元[40] - 2019年前九个月的净亏损为47,862千美元，相较于2018年前九个月的28,263千美元亏损增加了69.5%[50] 财务数据 - 调整后的EBITDA为负1240万美元[8] - 第三季度毛利亏损为1481.6万美元，去年同期为376.8万美元的毛利[40] - 运营亏损为2550.3万美元，去年同期为520.2万美元的亏损[40] - 2019年前九个月的调整后EBITDA为(3,616)千美元，而2018年前九个月为12,917千美元，显示出显著的下降[50] - 2019年第三季度的调整后EBITDA为(12,412)千美元，而2018年同期为6,267千美元，显示出显著的下降[50] 负债与资产 - 截至2019年9月30日，现金及现金等价物为1,892.1万美元，较2018年12月31日的2,662.7万美元下降29.5%[41] - 总资产为6.5286亿美元，较2018年12月31日的6.5998亿美元下降1.1%[41] - 总负债为3.8034亿美元，较2018年12月31日的3.4061亿美元上升11.6%[41] 费用分析 - 2019年第三季度的利息支出为5,163千美元，较2018年同期的4,070千美元增加了26.9%[50] - 2019年第三季度的折旧和摊销费用为9,751千美元，较2018年同期的9,711千美元略微增加[50] - 2019年前九个月的利息支出为15,014千美元，较2018年前九个月的12,643千美元增加了18.7%[50] - 2019年前九个月的折旧和摊销费用为29,232千美元，较2018年前九个月的29,100千美元略有增加[50] 其他信息 - 公司提供的调整后EBITDA并非GAAP财务表现的衡量标准，投资者应谨慎使用[49]

公司业务基本情况 - 公司是美国第六大乙醇生产商，工厂年总产能6.05亿加仑，每年销售近10亿加仑乙醇和近300万吨干物质副产品[84] - 公司拥有9个生产工厂，西海岸和伊利诺伊州皮金的3个工厂为全资拥有，内布拉斯加州奥罗拉的2个工厂持股约74%[84][88] 产能利用率情况 - 第三季度公司工厂整体产能利用率约为82%，闲置了奥罗拉东部生产设施[96] - 2019年第三季度和前九个月产能利用率分别为82%和81%，较2018年同期下降9.9%和13.8%[107] 行业政策与市场趋势 - 过去三年，美国环保署小炼油厂豁免导致乙醇年均强制掺混量约为136亿加仑，豁免数量从之前三年年均8个增至年均28个[98] - 2019年美国乙醇出口有望达到15亿加仑，若贸易争端解决，2020年出口可能创纪录[99] 市场碳价值情况 - 公司在西海岸市场的碳价值强劲，接近或达到历史高位[100] 公司战略举措 - 公司正推进出售生产资产、降低债务水平、加强现金和流动性等战略举措[101] - 公司继续推进降低成本、多元化销售、提高生产效率和降低乙醇碳强度等计划[103] 公司会计政策 - 公司重要会计政策包括收入确认、长期资产减值、递延税项估值等[104] 生产利润率情况 - 第三季度末至第四季度，生产利润率反弹至过去两年最佳水平[97] 销量数据变化 - 2019年第三季度和前九个月生产销量分别为13010万加仑和36560万加仑，较2018年同期下降7.0%和14.0%[107] - 2019年第三季度和前九个月第三方销量分别为8020万加仑和25830万加仑，较2018年同期增长10.9%和4.5%[107] - 2019年第三季度和前九个月总销量分别为21030万加仑和62390万加仑，较2018年同期下降0.9%和7.2%[107] - 2019年第三季度和前九个月总生产量分别为12420万加仑和36800万加仑，较2018年同期下降10.5%和13.2%[107] 平均销售价格变化 - 2019年第三季度和前九个月每加仑平均销售价格分别为1.61美元和1.59美元，较2018年同期变动0.6%和 - 1.2%[107] - 2019年前九个月营销部门每加仑平均销售价格为1.65美元，较2018年同期增加0.11美元，涨幅8%，因销量减少4840万加仑，净销售额减少8000万美元，但乙醇销售净销售额增加7710万美元[122] 净销售额变化 - 2019年前九个月净销售额为10.67264亿美元，较2018年同期下降9.6%；销售成本为10.80398亿美元，较2018年同期下降8.1%；毛利润为 - 1313.4万美元，较2018年同期下降幅度无法衡量[109] - 2019年第三季度生产部门乙醇净销售额为2.129亿美元，较2018年同期下降2%；前九个月为5.867亿美元，较2018年同期下降12%[111][118] - 2019年第三季度副产品净销售额为6570万美元，较2018年同期下降10%；前九个月为1.992亿美元，较2018年同期下降12%[112][119] - 2019年第三季度营销部门乙醇净销售额为8610万美元，较2018年同期增长8%；前九个月为2.8亿美元，较2018年同期下降1%[113][120] 毛利润与毛利率变化 - 2019年第三季度综合毛利润为亏损1480万美元，毛利率为负4.1%，2018年同期为盈利380万美元，毛利率1.0%；前九个月综合毛利润为亏损1310万美元，毛利率为负1.2%，2018年同期为盈利590万美元，毛利率0.5%[123] - 2019年第三季度生产部门外部销售毛利润亏损1590万美元，较2018年同期减少1090万美元；前九个月亏损2360万美元，较2018年同期减少710万美元[125][127] - 2019年第三季度营销部门毛利润为110万美元，较2018年同期减少770万美元；前九个月为1050万美元，较2018年同期减少1190万美元[126][128] 销售、一般和行政费用变化 - 2019年前九个月销售、一般和行政费用为2363万美元，较2018年同期减少355.3万美元，降幅13.1%；第三季度为868.7万美元，较2018年同期减少28.3万美元，降幅3.2%[129] 归属于普通股股东的净亏损变化 - 2019年第三季度归属于普通股股东的净亏损为2764.5万美元，较2018年同期增加1981.2万美元，增幅252.9%；前九个月为4880.8万美元，较2018年同期增加1959.9万美元，增幅67.1%[130] 公司资金状况 - 截至2019年9月30日，公司现金为1890万美元，Kinergy信贷额度超额可用220万美元；流动负债为2.284亿美元，超过流动资产1.619亿美元，营运资金赤字为6650万美元[136] - 与2018年12月31日相比，2019年9月30日现金及现金等价物减少770万美元，降幅28.9%；流动资产减少690万美元，降幅4.1%；流动负债减少340万美元，降幅1.5%[140] - 截至2019年9月30日，子公司约1.848亿美元净资产因信贷协议限制无法以股息、贷款或预付款形式转给公司[141] 现金流量变化 - 2019年前九个月经营活动使用现金2720万美元，较2018年同期增加5330万美元，主要因净亏损增加1810万美元、应付账款等减少1630万美元等因素[145] - 2019年前九个月，公司投资活动使用的现金较2018年同期减少870万美元，主要因低利润率环境下资本项目支出减少[147] - 2019年前九个月，公司融资活动提供的现金较2018年同期增加3020万美元，主要源于供应商合同修订所得800万美元、普通股销售所得370万美元、Kinergy信贷额度下新增净借款1270万美元，部分被借款本金支付减少570万美元所抵消[147] Kinergy信贷额度情况 - Kinergy维持最高1亿美元的运营信贷额度，信贷安排于2022年8月2日到期，利率为三个月伦敦银行间同业拆借利率加1.50% - 2.00%，放宽借款基础信贷条款下额外借款利率最高达4.00%，每月未使用额度费用为0.25% - 0.375% [148] - 截至2019年9月30日，Kinergy的固定费用覆盖率要求为2.00，实际为5.62，超额3.62；Kinergy未偿余额为7970万美元，信贷额度下额外借款可用性为220万美元[150] PE Pekin信贷安排情况 - 2016年12月15日，PE Pekin签订定期和循环信贷安排，定期贷款6400万美元于2021年8月20日到期，循环信贷3200万美元于2022年2月1日到期，初始利率为30天伦敦银行间同业拆借利率加3.75% [151] - 2019年3月21日，PE Pekin修订信贷安排，利率提高至30天伦敦银行间同业拆借利率加5.00%，需维持的营运资金从2019年3月21日至7月15日不少于1500万美元，7月15日后不少于3000万美元[156] - 截至2019年9月30日，PE Pekin循环信贷额度下无额外借款可用性，需在2019年11月15日前支付1050万美元递延和未支付的本金[159] ICP信贷安排情况 - 2017年9月15日，ICP签订定期和循环信贷安排，定期贷款2400万美元于2021年9月20日到期，循环信贷1800万美元于2022年9月1日到期，利率为30天伦敦银行间同业拆借利率加3.75% [161] - 截至2019年9月30日，ICP循环信贷额度下无额外借款可用性，未满足最低营运资金要求，但随后获贷款人豁免[161] 高级有担保票据情况 - 公司于2016年和2017年分别出售5500万美元和1390万美元的高级有担保票据，总计6890万美元，票据于2019年12月15日到期，利率根据不同时间段有所调整[163][164]