UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, D.C. 20549 FORM 10-Q (Mark One) ☒ QUARTERLY REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the quarterly period ended June 30, 2025 ☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the transition period from ______ to _______ Commission File Number: 000-21467 ALTO INGREDIENTS, INC. (Exact name of registrant as specified in its charter) | Delaware | 41-2170618 | | --- ...

公司业绩表现 - 公司季度每股亏损0.15美元 优于市场预期的0.18美元亏损 较去年同期0.05美元亏损扩大 经非经常性项目调整后数据 [1] - 季度营收2.1844亿美元 略超市场预期0.10% 但较去年同期2.3647亿美元下降7.6% [2] - 过去四个季度中 公司仅一次超过每股收益预期 但三次超过营收预期 [2] 市场反应与估值 - 季度业绩公布后产生+16.67%的盈利惊喜 前一季度则为-6.67%的负向意外 [1] - 公司股价年初至今累计下跌33.3% 同期标普500指数上涨7.1% [3] - 当前Zacks评级为3级(持有) 预计短期表现与市场同步 [6] 行业比较与展望 - 所属消费品-可选消费行业在Zacks行业排名中处于前28%分位 历史数据显示前50%行业表现优于后50%行业超2倍 [8] - 同业公司Spectrum Brands预计季度每股收益1.25美元 同比增长13.6% 过去30天预期上调5.7% [9] - Spectrum Brands预计季度营收7.3859亿美元 同比下滑5.2% [10] 未来预期 - 市场对公司下季度预期为每股亏损0.06美元 营收2.3864亿美元 本财年预期每股亏损0.39美元 营收9.3757亿美元 [7] - 盈利预测修正趋势将影响短期股价走势 投资者可关注管理层在财报电话会中的指引 [3][5]

财务数据和关键指标变化 - 第二季度调整后EBITDA同比改善近600万美元，反映生产力提升举措的成功执行 [6] - 净销售额为2.18亿美元，同比减少1800万美元，主要由于销量下降及平均售价降低 [17] - 毛亏损190万美元，去年同期为毛利润760万美元，主要受衍生品未实现损失、压榨利润率下降及码头中断影响 [18][20] - 西部设施毛利润同比改善560万美元，得益于哥伦比亚工厂CO2设施收购及Magic Valley工厂闲置策略 [20] - SG&A费用减少280万美元，其中110万美元为Eagle Alcohol收购最终付款（一次性），900万美元来自人员优化及非现金股票薪酬减少 [20] - 净亏损1130万美元，去年同期为340万美元，主要受衍生品损失、压榨利润率及码头中断拖累 [21] - 现金余额3000万美元，可用贷款额度7000万美元 [21] 各条业务线数据和关键指标变化 - 营销与分销板块改善，因整合散装客户、优化第三方乙醇营销关系及退出低回报业务 [8] - Beacon Campus受衍生品季度波动及码头损坏负面影响，但通过增加高利润ISCC产品出口部分抵消 [8][9] - 哥伦比亚工厂因CO2设施收购毛利润提升300万至230万美元，Magic Valley闲置策略贡献260万美元毛利润改善 [20] - Pekin Campus必需原料回报率下降4.5个百分点至44.2%，但套保活动抵消盈利影响 [19] 各个市场数据和关键指标变化 - 夏季驾驶季需求推高乙醇价格及压榨利润率，7月平均压榨利润达0.3美元/加仑 [18][24] - 欧洲ISCC出口市场表现超预期，高附加值产品需求持续增长 [29][30] - 加州E15混合豁免进展积极，但全面实施仍需监管审查 [15] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 优先评估短期回报项目，包括降低碳强度、优化CO2利用及西部资产货币化 [7][24] - 通过45Z政策，哥伦比亚工厂2025年预计获400万美元补贴，2026年提升至800万美元；干磨厂2026年预计获600万美元 [12][38] - 探索低碳玉米原料经济性，以进一步降低碳足迹 [12][42] - 与Guggenheim合作推进西部资产优化及潜在出售，同时评估Pekin及整体公司战略选项 [24][44] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 监管环境利好行业，45Z政策延长至2029年并限制北美以外原料资格，强化国内可再生燃料生产 [11][13] - 农业法案提升玉米和大豆参考价格，新增3000万英亩基础农田，利好乙醇需求及原料供应 [13] - 碳捕获项目因伊利诺伊州法案受阻，正与Vault开发替代方案 [7] 其他重要信息 - 完成Scope 1和2温室气体核查，提交2025 ECOVADA评分卡 [16] - 董事会新增两名成员，Gil Nathan和Diane Nuria分别担任董事长及副主席 [16] - 年度股东大会通过成本节约目标，预计超额完成800万美元节省目标 [9][20] 问答环节所有的提问和回答 问题: Carbonic收购的运营效益展望 - 哥伦比亚工厂CO2年产能10万吨，当前销售约5万吨，存在增长空间且无需重大资本投入 [27][28] 问题: 欧洲出口战略及码头损坏影响 - 码头损坏通过第三方转运缓解，但效率低于自有设施，修复工作预计冬季前启动 [29] - ISCC出口需求持续超预期，受益于Beacon Campus高质量产品独特性 [30] 问题: SG&A持续优化空间 - 除已实现的280万美元节省，正通过供应商谈判、房产税减免及内包服务进一步降本 [35][36] 问题: 45Z补贴计算依据 - 1800万美元补贴基于当前碳强度评分，哥伦比亚2025年资格确认，干磨厂2026年生效 [38][40] - 额外碳强度改善可能带来每加仑0.8美元潜在收益，需评估原料采购经济性 [42] 问题: 西部资产货币化进展 - 与Guggenheim推进买方尽调，45Z政策提升资产估值，同时评估合并等战略选项 [44][46]

业绩总结 - 2025年第二季度净销售额为218,436千美元，同比下降7.6%（2024年为236,468千美元）[47] - 2025年第二季度营业损失为8,108千美元，较2024年同期的1,408千美元损失显著增加[47] - 2025年第二季度净损失为10,997千美元，较2024年同期的3,106千美元损失增加了253.5%[47] - 2025年第二季度每股基本和稀释净损失为0.15美元，而2024年为0.05美元[47] 财务数据 - 2025年第二季度毛利润改善为180万美元，较2024年第二季度的-380万美元提升560万美元[31] - 2025年第二季度调整后EBITDA改善570万美元[32] - 2025年第二季度流动负债为4250万美元，较2024年同期的5780万美元下降[32] - 2025年第二季度营运资金为1.072亿美元，较2024年同期的9530万美元有所改善[32] - 2025年6月30日，公司现金及现金等价物为2980万美元，较2024年同期的3550万美元下降[32] - 2025年第二季度调整后的EBITDA为(231)千美元，较2024年同期的(5,927)千美元有所改善[52] 用户数据 - 2025年第二季度Pekin Campus的酒精销售额为94,155千美元，同比下降6.5%（2024年为100,687千美元）[53] - 2025年第二季度市场营销和分销的酒精销售额为58,106千美元，同比下降17.5%（2024年为70,157千美元）[53] - 2025年第二季度西部生产的酒精销售额为16,604千美元，同比下降4.9%（2024年为17,456千美元）[53] 未来展望 - 预计在未来两年内，申请的45Z信用将为Alto Columbia和Alto Pekin Dry Mill带来约1800万美元的收益[15] - 45Z信用延长至2029年底，预计美国乙醇年需求可能增加50%，即5-7十亿加仑[14] 其他信息 - 公司在2025年完成了SMETA四大支柱审核，并获得了两枚EcoVadis铜奖[23] - 公司在评估短期项目时，优先考虑项目成本、时间和预期投资回报率[7] - 2025年6月30日的借款可用额度为7000万美元，包括500万美元的运营信用额度和6500万美元的定期贷款额度[33]

收入和利润（同比环比） - 2025年第二季度净销售额为2.184亿美元，同比下降7.6%（2024年同期为2.365亿美元）[5] - 2025年上半年净亏损扩大至2330万美元（每股0.31美元），2024年同期为1546万美元（每股0.21美元）[7] - 2025年第二季度净亏损10,997（单位：千美元），同比扩大254%[21] - 公司整体净销售额在2025年第二季度为2.184亿美元，同比下降7.6%[25] - 2025年上半年公司净销售额为4.45亿美元，同比下降6.7%[25] 成本和费用（同比环比） - 2025年第二季度毛亏损190万美元，而2024年同期毛利润为760万美元，主要受13.2百万美元非现金衍生品未实现损失影响[5] - 2025年第二季度销售及管理费用降至620万美元，同比减少31%（2024年同期为900万美元）[7] - 衍生品实现收益760万美元，部分抵消了非现金衍生品1480万美元的未实现损失[7] - 公司整体毛利润在2025年第二季度亏损193.7万美元，去年同期盈利755.3万美元[25] - 2025年上半年公司毛利润亏损374.4万美元，去年同期盈利515.3万美元[25] 各条业务线表现 - 西部资产使毛利润同比增加560万美元，主要受益于液态CO2设施收购及Magic Valley工厂冷闲置决策[3] - Pekin Campus生产部门酒精销售额在2025年第二季度为9415.5万美元，同比下降6.5%[25] - Pekin Campus生产部门总销售额在2025年第二季度为1.339亿美元，同比下降4.6%[25] - 营销与分销部门酒精销售额（毛额）在2025年第二季度为5810.6万美元，同比下降17.2%[25] - 西部生产部门酒精销售额在2025年第二季度为1660.4万美元，同比下降4.9%[25] - Pekin Campus生产部门毛利润在2025年第二季度亏损584.5万美元，去年同期为盈利1014.4万美元[25] - 西部生产部门毛利润在2025年第二季度为185.8万美元，去年同期亏损376.1万美元[25] 管理层讨论和指引 - 公司重组实现年化节约800万美元目标，超额完成成本优化[3] - 45Z税收抵免政策延长至2029年，预计未来两年可为两座工厂申请近1800万美元抵免[4] 其他财务数据 - 公司现金及等价物从2024年底3550万美元降至2025年6月底2977万美元，但较2025年3月底2680万美元有所回升[8] - 公司可用融资额度达7000万美元，包括500万美元运营信贷和6500万美元定期贷款[8] - 公司总负债从2024年12月的176,375（单位：千美元）增至2025年6月的185,220（单位：千美元），增幅5%[20] - 长期债务净额从92,904（单位：千美元）增至118,323（单位：千美元），增幅27.3%[20] 市场与运营数据 - 可再生燃料总销量从74.1百万加仑（2024年Q2）下降至66.8百万加仑（2025年Q2），降幅9.9%[22] - Pekin Campus可再生燃料销售价格从1.98美元/加仑（2024年Q2）降至1.95美元/加仑（2025年Q2）[22] - 玉米成本从4.68美元/蒲式耳（2024年Q2）上升至4.98美元/蒲式耳（2025年Q2），增幅6.4%[22] - Pekin Campus副产品销售回报率从48.8%（2024年Q2）下降至44.2%（2025年Q2）[23] - 总副产品销量从289.8千吨（2024年Q2）微降至288.4千吨（2025年Q2）[23] - PLATTS乙醇市场价格从1.79美元/加仑（2024年Q2）降至1.72美元/加仑（2025年Q2）[23] 财务指标改善 - 调整后EBITDA从2024年第二季度的-5,927（单位：千美元）改善至2025年同期的-231（单位：千美元）[21]

财务表现 - 2025年第二季度净销售额为2184亿美元，同比下降181亿美元[6] - 2025年第二季度毛亏损1937万美元，去年同期为7553万美元毛利润[6] - 2025年上半年净销售额445亿美元，同比下降321亿美元[6] - 2025年上半年毛亏损374万美元，去年同期为5153万美元毛利润[6] - 2025年第二季度净亏损1131万美元，每股亏损015美元[6] - 2025年上半年净亏损2330万美元，每股亏损031美元[6] 运营亮点 - 西部资产实现毛利润1858万美元，同比改善5619万美元[2] - 营销和分销部门通过整合批量销售客户和优化第三方乙醇营销关系实现改善[2] - 公司重组实现超过800万美元的年化节约目标[2] - 通过销售高利润ISCC出口产品到欧洲部分抵消了Pekin码头停运的负面影响[2] 监管与战略 - 45Z税收抵免延长至2029年底，为公司创造潜在1800万美元的抵免机会[3] - 评估降低碳强度的项目以利用有利的监管环境[3] - 提高Pekin和Columbia工厂的CO2利用率[3] - 冷闲置Magic Valley工厂以应对不利市场因素[2] 现金流与资产负债表 - 2025年6月30日现金及等价物为2977万美元，较2025年3月31日增加300万美元[6] - 公司借款额度为7000万美元，包括500万美元运营信贷和6500万美元定期贷款[7] - 总资产从2024年底的40144亿美元降至2025年6月30日的39307亿美元[18] 生产与销售数据 - 2025年第二季度总酒精销量867亿加仑，同比下降84亿加仑[22] - Pekin工厂2025年第二季度生产509亿加仑酒精，同比增加09亿加仑[22] - 西部工厂2025年第二季度生产83亿加仑酒精，同比下降03亿加仑[22] - 2025年第二季度玉米成本为498美元/蒲式耳，同比上升030美元[22]

文章核心观点 Alto Ingredients公司在6月25日的年度会议上选举Alan R. Tank和Jeremy T. Bezdek为董事 并任命Gilbert Nathan为董事长、Dianne Nury为副董事长 两人丰富经验将助力公司增长战略和可持续发展承诺 [1][2] 公司人事变动 - Alto Ingredients在年度会议上任命Gilbert Nathan为董事长、Dianne Nury为副董事长 选举Alan R. Tank和Jeremy T. Bezdek为董事 [1] - 董事长Gilbert Nathan期待与董事会和管理层合作推进战略计划以增加股东价值 [2] - 公司CEO Bryon McGregor欢迎新董事会成员 认为他们经验将助力公司增长战略和可持续发展 [2] 新董事介绍 Jeremy T. Bezdek - 拥有三十年能源、可再生能源和先进制造领域经验 曾在十家公司董事会任职 [2] - 是Ad Astra Advisors总裁和创始人 提供战略咨询服务 [2] - 曾在科氏工业任职26年 领导能源转型投资 指导数十亿美元投资和增长计划 [2] Alan R. Tank - 拥有三十多年农业、食品和可再生能源领域高管和董事会经验 [4] - 自2024年起担任Mercator Partners顾问 自2022年起担任Eion Corp顾问等 [4] - 曾共同创立Revolution Energy Solutions和AgCert International [4] 公司概况 - Alto Ingredients是专业酒精、可再生燃料和关键成分的领先生产商和分销商 [1][6] - 利用设施独特优势服务健康、家居与美容等多个市场客户 [6] 联系方式 - 公司媒体和IR联系电话916 - 403 - 2755 邮箱Investorrelations@altoingredients.com [7] - IR机构联系电话415 - 433 - 3777 邮箱Investorrelations@altoingredients.com [7]

财务数据关键指标变化 - 2025年第一季度调整后EBITDA从2024年同期的负710万美元改善至负440万美元，因Magic Valley工厂冷停机节省480万美元，收购饮料级液态CO₂加工厂贡献290万美元改善[92] - 2025年3月31日止三个月，公司合并净亏损为1.1679亿美元，2024年同期为1.1725亿美元；调整后EBITDA为 - 440.2万美元，2024年同期为 - 705.3万美元[106] - 2025年第一季度总可再生燃料销量为6530万加仑，2024年同期为7270万加仑；特种酒精销量为2430万加仑，2024年同期为2630万加仑；总销量为8960万加仑，2024年同期为9900万加仑[109] - 2025年第一季度平均每加仑销售价格为1.93美元，2024年同期为1.86美元；平均每蒲式耳玉米成本为4.81美元，2024年同期为4.92美元[109] - 2025年第一季度PLATTS乙醇每加仑价格为1.71美元，2024年同期为1.56美元；CME玉米每蒲式耳成本为4.72美元，2024年同期为4.35美元[109] - 2025年第一季度总必需成分销量为31.08万吨，2024年同期为31.34万吨；Pekin Campus必需成分回报率为48.0%，2024年同期为52.1%；西部生产回报率为49.0%，2024年同期为39.3%；综合总回报率为48.2%，2024年同期为49.8%[109] - 2025年第一季度净销售额为2.2654亿美元，2024年同期为2.40629亿美元，减少1408.9万美元，降幅5.9%；商品销售成本为2.28347亿美元，2024年同期为2.43029亿美元，减少1468.2万美元，降幅6.0%；毛亏损为180.7万美元，2024年同期为240万美元，减少59.3万美元，降幅24.7%[111] - 2025年第一季度公司合并毛亏损从2024年同期的240万美元改善至180万美元，毛利率分别为 - 0.8%和1.0%[120] - 2025年第一季度SG&A费用较2024年同期减少70万美元，降幅9.4%，占净销售额比例从3.3%降至3.2%[125] - 2025年第一季度净利息费用较2024年同期增加109.5万美元，增幅67.0%，占净销售额比例从0.7%升至1.2%[126] - 2025年第一季度经营活动使用现金1820万美元，2024年同期为提供现金140万美元；投资活动使用现金780万美元；融资活动提供现金1700万美元[135][136][138] - 2025年第一季度公司因衍生品合约公允价值变动确认净收益330万美元，2024年同期确认净损失180万美元[153] 各条业务线表现 - 公司财务和运营业绩分为三个不同的业务板块：Pekin生产、营销和分销、西部生产[83] - Pekin Campus生产部门2025年第一季度酒精净销售额为1.072亿美元，2024年同期为1.084亿美元，减少120万美元，降幅1%；必需成分净销售额为4460万美元，2024年同期为4670万美元，减少210万美元，降幅4%[112][113] - 营销与分销部门2025年第一季度酒精净销售额为4910万美元，2024年同期为5450万美元，减少540万美元，降幅10%[114] - 西部生产部门2025年第一季度酒精净销售额为1620万美元，2024年同期为2020万美元，减少400万美元，降幅20%；必需成分净销售额为780万美元，与2024年同期持平[117][118] - 公司及其他部门2025年第一季度酒精净销售额为160万美元，2024年同期为300万美元，减少140万美元，降幅47%[119] - 2025年第一季度Pekin Campus生产部门毛利润较2024年同期下降730万美元至亏损220万美元[121] - 2025年第一季度营销和分销部门毛利润较2024年同期增加110万美元至170万美元[122] - 2025年第一季度西部生产部门毛利润较2024年同期改善710万美元至亏损130万美元[123] 各地区表现 - 加利福尼亚州年燃料消费量为134亿加仑，占全国总量的11.6%，该州乙醇混合比例从10%提高到15%每年可额外销售6.7亿加仑，全国全年采用E15混合可使乙醇需求增加约50 - 70亿加仑[99] - 美国乙醇生产能力约180亿加仑，国内需求约144亿加仑，全国全年采用E15混合结合强劲出口将利用过剩产能并提高利润率稳定性[99] 管理层讨论和指引 - 第四季度至第一季度公司裁员16%，预计每年节省约800万美元，财务效益从第二季度开始显现[93] - 公司正在与相关方合作应对伊利诺伊州参议院法案1723对CCS倡议的潜在影响，并开发替代方案以优化CO₂生产价值[100] 其他没有覆盖的重要内容 - 公司拥有5个酒精生产设施，年酒精生产能力为3.5亿加仑，其中特种酒精年产能可达1.1亿加仑，2024年销售和分销自产酒精及第三方燃料级乙醇约3.86亿加仑，干物质基础的必需成分超140万吨[76] - 公司在俄勒冈州工厂附近拥有并运营液态CO₂生产设施，通过Eagle Alcohol业务分销特种酒精[78] - 2024年1月公司暂时热闲置Magic Valley工厂，7月重启，10月达到满负荷乙醇生产，12月31日冷闲置该工厂以减少财务损失[85] - 公司在2024年第三季度获得国际可持续性和碳认证，第四季度开始向欧洲市场出口合格可再生燃料[95] - 截至2025年3月31日，公司现金、现金等价物和受限现金为2720万美元，Kinergy运营信贷额度可用1170万美元，Orion定期贷款有6500万美元可用于资本改善项目[129] - 2025年3月31日营运资金从2024年12月31日的9530万美元增至1.003亿美元，流动负债减少470万美元，流动资产增加30万美元[133] - 截至2025年3月31日，Orion定期贷款本金余额为6000万美元，未来资本项目承诺1080万美元，收购Eagle Alcohol或有现金支付最高270万美元及948932股普通股[145][146] - 公司生产和分销特种酒精、燃料级乙醇和关键成分，业务受乙醇和玉米价格变化影响[148] - 公司面临乙醇和玉米定价的市场风险，乙醇价格受全球和国内供应、原油供需等因素影响[149] - 公司通过从供应商处购买满足玉米需求，玉米价格受天气、种植决策等因素影响[150] - 关键成分受牲畜数量、饲料替代品价格等需求因素和乙醇副产品生产等供应因素影响[151] - 公司采用多种风险管理和套期保值策略降低乙醇和玉米价格波动风险，包括使用衍生品[152] - 截至2025年3月31日的敏感性分析显示，假设乙醇和玉米价格不利变动10%，预计乙醇6530万加仑的价格变动将使税前收入减少700万美元，玉米1460万蒲式耳的价格变动将使税前收入减少690万美元[154]

公司业绩表现 - 公司一季度每股亏损0.16美元 高于市场预期的0.15美元亏损 但较去年同期0.17美元亏损有所改善 [1] - 季度营收2.2654亿美元 超出市场预期1.05% 但同比下滑5.9% [2] - 过去四个季度中 公司仅一次超过每股收益预期 但三次超过营收预期 [2] 股价与市场表现 - 年初至今股价累计下跌45.6% 显著跑输同期标普500指数4.7%的跌幅 [3] - 当前Zacks评级为3级(持有) 预计短期表现将与市场同步 [6] 未来业绩展望 - 下季度共识预期为每股亏损0.09美元 营收2.3434亿美元 全年预期每股亏损0.27美元 营收9.5781亿美元 [7] - 盈利预测修正趋势呈现混合状态 需关注管理层在财报电话会中的指引 [4][6] 行业比较 - 所属消费品-非必需行业在Zacks行业排名中处于后32%分位 [8] - 同行业公司Advantage Solutions预计季度每股收益0.06美元 同比增长137.5% 营收预计8.5565亿美元 同比下滑2.7% [9][10]

财务数据和关键指标变化 - 2025年第一季度销售89600000加仑，2024年同期为99000000加仑，主要因闲置Magic Valley及合理化仓库货运业务 [18] - 2025年第一季度净销售额2.27亿美元，较2024年同期减少1400000美元，市场压榨利润率同比仅增加约1美分，但国内乙醇市场价格上涨使每加仑平均销售价格从2024年第一季度的1.86美元提高到2025年第一季度的1.93美元，ISCC出口销售带来1400000美元收益，但高品质酒精溢价下降导致销售减少4600000美元，关键原料回报率从50%降至48%，对Pekin园区业绩产生负面影响 [18][19] - 2025年第一季度销货成本较2024年同期减少15000000美元，主要因闲置Magic Valley减少10000000美元，Magic Valley工厂附近销售量减少使第三方可再生燃料销量减少5000000加仑，维修保养费用降低1200000美元，未实现衍生收益从2024年第一季度的3200000美元降至2025年第一季度的1600000美元 [19][20] - 2025年第一季度毛损较2024年改善1800000美元，从2400000美元降至600000美元，销售、一般及行政费用降低700000美元至7200000美元，利息费用增加1100000美元，合并净亏损均为11700000美元，调整后EBITDA从2024年第一季度的负7100000美元改善至负4400000美元 [20] - 截至2025年3月31日，衍生净资产头寸为3800000美元，现金余额为27000000美元，总贷款借款额度为77000000美元，其中包括12000000美元的运营信贷额度和65000000美元的定期贷款额度，2025年第一季度运营现金流使用18000000美元，收购Alto Carbonic投资7300000美元，资本支出500000美元，维修保养费用7000000美元，符合2025年32000000美元的预算 [21] 各条业务线数据和关键指标变化 - 2025年第一季度，Pekin园区ISCC认证可再生燃料销售占总可再生燃料销量的比例增加，该认证使公司能够进入更高利润率的销售市场，部分抵消了国内市场的挑战 [9][10] - 2025年第一季度，国内高品质酒精溢价普遍低于2024年同期，关键原料价格因大豆油供应增加而下降 [10] 各个市场数据和关键指标变化 - 2025年至今，市场呈现典型的季节性模式，玉米和乙醇价格价差同比相当，第一季度压榨利润率逐月改善，4月因行业春季工厂停产导致产量下降，价差有所改善，但高库存水平限制了利润率扩张，若乙醇供应无显著减少，压榨价差大幅改善可能受限 [12] - 夏季驾驶季节需求增加有望推动利润率继续改善，但关税和中国船只限制带来出口不确定性 [13] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司优先开展快速回报项目，如水电优化，以降低公用事业成本和碳足迹 [9] - 公司继续执行长期计划，通过进入欧洲ISCC市场、成本重组和整合Alto Carbonic改善财务状况，以应对第一季度典型的低至负运营利润率环境和意外挑战 [22] - 公司将继续积极评估收入来源和价值的替代方案，利用灵活独特的计划，致力于实现长期股东价值的可持续和稳定增长 [25] - 行业竞争方面，国内高品质酒精市场竞争加剧，导致溢价下降 [10] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 监管环境动态变化，但有积极进展，如E15燃料的州和全国采用率增加，伊利诺伊州清洁交通标准法案为行业增长和创新提供了机会 [25] - 全国采用全年E15燃料结合强劲出口将利用过剩产能，提高利润率稳定性，还将带来积极的经济和环境影响，减少温室气体排放，支持农民，降低消费者燃料成本 [15] 其他重要信息 - 2024年第四季度和2025年第一季度，公司裁员16%，预计每年节省约8000000美元，财务效益从2025年第二季度开始显现 [8] - 2025年3月底至4月初，Beacon设施完成季节性停产维修，成功维持了一年前提高的工厂利用率 [10][11] - 4月初，Pekin园区驳船码头因河水上涨受损，影响生产、物流和园区经济效益，公司采取临时解决方案，目前已恢复全面运营，正在评估长期修复方案并与保险公司合作减轻财务影响 [11][34] - 伊利诺伊州法案SB1723正在审议中，可能影响公司CCS计划，公司正与相关方合作解决问题，同时开发优化CO₂生产价值的方案 [16][17] 总结问答环节所有的提问和回答 问题：1月完成的液体Tier two收购在第一季度是否增值？ - 哥伦比亚工厂和Carbonic的整合进展符合预期，已从增加的沟通和运营协同效应中受益，立即消除了冗余的会计和管理费用，与2024年第一季度相比，哥伦比亚资产改善了2900000美元，收购带来了显著的积极效益 [27][28] 问题：预计2025年第二季度实现的8000000美元年度节省主要来自运营费用还是销货成本和间接费用？ - 因员工减少以适应公司当前规模，预计节省的约8000000美元中，销货成本和销售、一般及行政费用将分别减少约13%，效益预计从2025年第二季度开始显现 [29] 问题：伊利诺伊州法案对CCS计划有何影响？ - 若法案通过，至少需要修改Class six许可证以适应变化，可能需要重新提交或修订许可证，公司将专注于优化，并与合作伙伴合作解决问题 [31][33] 问题：Pekin园区驳船码头临时解决方案的估计成本是多少？永久修复的估计成本是多少？ - 4月初，Pekin园区驳船码头因河水上涨受损，导致物流挑战，公司采取了临时解决方案，包括搭建临时液体装载码头和与邻近转运设施合作处理DDGs，目前正在评估长期修复方案，并与保险公司合作减轻财务影响，将在下次电话会议上提供更多更新 [34][35] 问题：Magic Valley工厂不盈利是否与该地区其他生产基地情况一致，还是特定于Alto的物流和成本结构？ - 这是特定于工厂和地理位置的问题，该地区玉米供应不足，物流成本高，且有其他更便宜的乙醇来源，若要运营该工厂，需解决原料采购问题 [39][40] 问题：市场需要持续改善到何种程度才能重启Magic Valley工厂，2025年是否有可能重启？ - 市场条件需要大幅改变并持续一段时间才会考虑重启该工厂，需要解决原料采购问题，若转向其他原料，将需要大量资本投入，但工厂将有竞争力并符合先进生物燃料标准 [44][46]