公司业务及市场 - 公司是美国领先的特种酒精和重要成分生产和分销商[60] - 公司在2022年销售了约420亿加仑自家酒精和第三方生产的燃料乙醇[60] - 公司的主要市场包括健康、家居与美容、食品与饮料、重要成分和可再生燃料[61] - 公司计划扩大高价值特种酒精生产和分销基础设施，拓展高需求重要成分生产，进入新的区域和国际市场[61] 财务表现 - 公司计划在2026年底前通过CCS项目实现每年超过6500万美元的EBITDA增长[67] - 公司提供了EBITDA和调整后的EBITDA作为非GAAP财务指标，以帮助投资者正确评估公司的绩效[68] - 2023年6月30日，可再生燃料生产销售量略有下降，特种酒精销售量大幅下降，第三方可再生燃料销售量稳定，总销售量和总产量均有所下降[71] - 2023年6月30日，公司净销售额下降12.4%，毛利润占净销售额的比例从2.4%增长至5.4%[72] - 销售、一般和管理费用在2023年6月30日的三个月和六个月内与2022年同期相比均有所下降[79] - 利息支出在2023年上半年同比增长443.6%，达到1,734万美元[81] - 公司的净利润可供普通股股东使用在2023年上半年同比下降66.6%，主要是因为2022年的一笔未重复的现金补助[81] 毛利润情况 - 其他生产部门的酒精净销售额下降了22.8百万美元，或34%，至44.4百万美元[74] - 其他生产部门的必需成分净销售额下降了9.0百万美元，或38%，至14.4百万美元[74] - 公司的综合毛利润从2022年同期的8.8百万美元增加到2023年6月30日的17.2百万美元，毛利率为5.4%[74] - Pekin校园生产部门的毛利润净额增加了570万美元，达到2023年6月30日的1430万美元[74] - 营销和分销部门的毛利润净额增加了100万美元，达到2023年6月30日的110万美元[74] - Pekin校园生产部门的毛利润净额增加了200万美元，达到2023年6月30日的1250万美元[78] - 营销和分销部门的毛利润净额增加了280万美元，达到2023年6月30日的240万美元[78] - 其他生产部门的毛利润净额增加了190万美元，达到2023年6月30日的110万美元[75] - 公司的综合毛利润从2022年同期的13.6百万美元增加到2023年6月30日的14.0百万美元，毛利率为2.2%[78] 资金状况及风险管理 - 截至2023年6月30日，公司现金、现金等价物和受限现金为25,090万美元，可借款余额为49,400万美元[83] - 截至2023年6月30日，公司的工作资本为120,843万美元，工作资本比率为3.06[83] - 截至2023年6月30日，公司的固定费用覆盖比率为3.89，高于要求的1.10[89] - 公司在2023年上半年回购了389,000股普通股，总支出为1,001,000美元[90] - 公司有未来资本项目的承诺，总额为17.4万美元，将在2024年前支付[91] - 公司使用各种风险管理和对冲策略来减少与乙醇或玉米价格波动相关的市场风险[92] - 公司在2023年6月30日进行了敏感性分析，估计了与乙醇和玉米相关的市场风险，预计在预期乙醇和玉米销量价格下降10%的情况下，可能导致税前收入的变化[93] 公司风险及法律事务 - 公司的业务和运营结果很大程度上取决于管理玉米、天然气和其他生产投入成本的能力[98] - 公司的产品价格波动较大，可能导致运营结果大幅波动[101] - 生产或分销中的中断可能会对公司的业务、运营结果和财务状况产生不利影响[102] - 公司的保险可能无法完全覆盖上述潜在危险，或者可能无法以商业上合理的条款续保保险[103] - 气候变化可能导致不利的生产条件，影响玉米供应，驱动价格上涨，增加生产成本[104] - 美国新立法可能对排放温室气体的企业增加额外成本，对公司的生产成本结构和产品市场可行性产生重大不利影响[105] - 公司可能通过对农产品和天然气价格进行远期交易和固定销售价格的套期保值交易来部分抵消生产成本和产品价格波动，但这可能会对公司的经营业绩和财务状况产生负面影响[106] - 公司需要定期维护和升级生产设施和设备，任何生产中断都会影响经营绩效[107] - 未来对燃料级乙醇的需求不确定，可能受到联邦法规变化、公众看法、消费者接受度和整体消费者对交通燃料的需求变化的影响，这可能对燃料级乙醇的需求和公司的经营业绩产生负面影响[110] - 公司不打算在近期支付任何现金股利，股东只能通过出售股票来获得回报[113] - 公司将保留未来收益的大部分用于发展、运营和扩张业务，未来不打算支付任何现金股利[113] - 公司的章程包含一个独家法院规定，可能限制股东与公司或董事、高管、雇员或代理之间的争议寻求有利的司法

财务数据和关键指标变化 - 2023年第一季度毛损300万美元，较2022年第四季度大幅改善；归属于普通股股东的亏损为1350万美元，调整后息税折旧摊销前利润（EBITDA）为负450万美元 [24] - 截至3月底现金余额为2120万美元，较2022年底的3650万美元减少，主要是因为1000万美元用于项目投资、350万美元用于原油收购鹰牌的盈利支付以及170万美元用于回购86万股 [25] - 3月31日营运资金为1.18亿美元，较2022年12月31日的1.21亿美元略有下降；有4000万美元未使用的承诺借款和2500万美元未承诺资金，总计超过1.8亿美元可支持业务运营 [25] 各条业务线数据和关键指标变化 - 特种酒精业务方面，年初有9000万加仑的合同销量；2023年第一季度完成升级后产出的高品质产品将在今年剩余时间在现货市场销售，预计秋季进入2024年年度合同期 [33][34] - 玉米油和高蛋白业务，Magic Valley工厂已恢复生产并完成CoPromax玉米油和高蛋白系统的安装，计划在第二季度末实现满产，预计第三季度开始产生销售和增值，预计每年将贡献约900万美元EBITDA；从2023年底开始，计划在其他三家干磨厂推广玉米油技术，全部安装后预计每年将贡献超过1400万美元EBITDA；高蛋白技术在Magic Valley工厂成功运营后，预计将在其他干磨厂推广，预计与玉米油扩张合计每年将贡献超过2700万美元EBITDA [12][13][14] - 初级酵母业务，已完成产品试验并选定第三方工程团队进行前端工程设计（FEED）研究，预计在第三季度完成；预计该项目在第一年将贡献约1900万美元EBITDA，此后有望每年增加至超过2500万美元；目标是2024年初开始建设，2025年夏季完成 [15] - 碳捕获和封存（CCS）业务，Pekin园区每年产生约70万吨碳，已选定第三方FEED公司进行研究，预计第三季度完成，同时正在确定开发合作伙伴；目标是2026年实现CCS运营，保守估计每年可产生超过3000万美元EBITDA [16][17] 各个市场数据和关键指标变化 - 自去年12月以来，压榨利润率持续改善，2023年3月区域天然气价格、玉米基差和乙醇价格较2022年12月大幅改善，当月实现了正的底线财务结果；若强劲的压榨利润率持续，预计2023年第二季度调整后EBITDA为正 [7] - 可再生燃料前景改善，E15最近获得美国环保署（EPA）夏季混合批准 [24] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略是通过进一步多元化产品和优化运营来扩大利润率和提高盈利能力，减少对大宗商品价格波动市场的暴露 [8] - 多元化方面，近期专注于谷物中性烈酒（GNS）、玉米油和高蛋白产品的生产，长期计划包括初级酵母以及碳捕获和封存；成本控制方面，近期举措包括增加玉米储存和安装天然气管道以提高工厂效率、可靠性和冗余性，长期愿景包括升级设备、将沼气转化为可再生天然气以及在Pekin园区建设能源热电联产能力 [9] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层对当前市场改善感到满意，认为这对业务产生了积极影响；尽管目前压榨利润率为正，但公司无法控制大宗商品定价，因此正在实施一系列项目以降低风险 [7][8] - 预计2023年通过已完成或即将完成的资本项目获得约1000万美元EBITDA；到2025年底，预计通过近期项目实现约6500万美元的额外年化EBITDA增长；到2026年底，随着CCS和热电联产等长期项目的实施，预计年化EBITDA将增加至约1.25亿美元 [26][27] 其他重要信息 - 公司与纳斯达克就环境、社会和治理（ESG）开展合作，完成了重要性调查和初始路线图行动项目，加强了环境健康、安全和安保政策，实施了供应商透明度计划等 [20] - 公司推出了为期三年的员工参与计划，并于2022年12月完成了首次参与度调查；将在2023年年中可持续发展报告中纳入更多多样性指标 [21] - 公司完成了范围1和2的温室气体排放清单，并在所有生产设施获得了2021年和2022年的第三方验证，将据此设定和实现碳减排目标 [22] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1：2023年第二季度展望，是预计净利润为正还是调整后EBITDA为正？ - 公司目前对调整后EBITDA为正感到有信心，希望也能实现正的净利润，但由于情况多变，目前只能确定调整后EBITDA为正 [30][31] 问题2：特种酒精销售目前主要在现货市场还是有合同销量？ - 年初有9000万加仑的合同销量；2023年第一季度完成升级后产出的高品质产品将在今年剩余时间在现货市场销售，预计秋季进入2024年年度合同期 [33][34] 问题3：2023年预计的EBITDA改善是否在第一季度已经体现，还是将在下半年体现？ - 预计的1000万美元EBITDA改善将在全年体现，第一季度已经有所体现，但由于原计划在第一季度重启Magic Valley工厂，实际情况有所不同，预计剩余部分将在下半年体现 [35][37] 问题4：能否确认公司典型三年平均EBITDA约为3000万美元，是否预计2024年将翻倍？ - 这些项目将在现有运营基础上增加增量收益，如果以3000万美元为基础假设，2023年将增加400 - 1000万美元，2024年将在此基础上进一步增加，包括GNS产品全年销售和Magic Valley工厂满负荷运营等带来的收益 [37][38] 问题5：Magic Valley工厂的投产过程是怎样的，预计产量如何？ - 工厂已恢复生产，目前正在微调各种控制和机制，确保操作员培训到位；高蛋白产品需要一定的市场推广过程，预计在第三季度逐步提升产量，第四季度及以后实现全面整合；玉米油市场需求强劲，系统全面运行后预计很快就能产生销售 [42][43] 问题6：2026年碳捕获项目预计的3000万美元增量是否考虑了与合作伙伴分享收益？ - 公司正在探索各种选项，与关键合作伙伴进行讨论，以优化股东和公司的价值，这是一个复杂且有潜力的机会，目前正在确定最佳方案 [44][45] 问题7：本季度 essential ingredient 利润率提高的关键驱动因素是什么？ - 主要原因是湿磨厂运营良好，提高了产量；公司对酶和生产要求进行了调整，更好地满足了客户需求，提高了各种 essential ingredient 的价值 [49] 问题8：流动性说明中未提及 Kinergy 信贷额度的原因是什么？ - Kinergy 信贷额度在资产负债表中列为长期债务，公司提到的流动性包括超过4000万美元的可用额度，加上 Orion 设施的4000万美元承诺借款和2500万美元未承诺资金，以及运营收入和营运资金的改善，总计超过1.8亿美元 [52] 问题9：如果需要，合理情况下可以动用多少营运资金？ - 营运资金反映了可用额度的另一种视角，与信贷额度的差异主要在于富国银行要求的额外抵押品，具体金额取决于借款基础和可用额度的差异 [54]

业绩总结 - 2023年第一季度净销售额为313,891千美元，较2022年的308,118千美元增长1.3%[38] - 2023年第一季度销售成本为317,055千美元，较2022年的303,345千美元增长4.5%[38] - 2023年第一季度毛利为(3,164)千美元，较2022年的4,773千美元下降166.4%[38] - 2023年第一季度运营损失为(11,620)千美元，较2022年的(2,856)千美元下降307.5%[38] - 2023年第一季度净损失为(13,166)千美元，较2022年的(2,602)千美元下降406.5%[38] - 2023年第一季度每股基本和稀释净损失为(0.18)美元，较2022年的(0.04)美元下降350%[38] - 2023年第一季度调整后的EBITDA为(4,493)千美元，较2022年的4,449千美元下降200.8%[43] - 2023年第一季度的资产减值费用为574千美元，2022年没有相关费用[38] - 2023年第一季度的利息支出为1,565千美元，较2022年的200千美元增长682.5%[43] - 2023年第一季度的加总调整为8,673千美元，较2022年的7,051千美元增长23%[43] 未来展望 - 预计到2025年底，额外的年调整EBITDA将增加6700万美元，到2026年底将增加1.25亿美元[3] - 预计2024年Eagle Alcohol收购将带来约900万美元的年EBITDA增量[8] - 碳捕集和封存项目预计在2026年投入运营，基于45Q激励措施，预计年EBITDA增量约为3000万美元[12] - 预计在2025年夏季开始运营的主要酵母生产项目，年EBITDA增量预计为1900万美元[11] - 通过优化资产基础和减少碳足迹，预计到2026年底年调整EBITDA将增加至1.25亿美元[31] 用户数据与市场扩张 - 现金和流动性超过1.8亿美元，以支持运营和增长[29] - 在Magic Valley完成玉米油和高蛋白CoProMax技术材料的安装，预计到2023年第二季度末实现全面生产[9] - 在Pekin校园安装的筒仓预计将每年带来超过200万美元的EBITDA增量[14] - 新天然气管道的建设预计将在2024年投入运营，年EBITDA增量约为300万美元[17] 负面信息 - 2023年第一季度运营损失为(11,620)千美元，较2022年的(2,856)千美元下降307.5%[38] - 2023年第一季度净损失为(13,166)千美元，较2022年的(2,602)千美元下降406.5%[38]

公司业务 - 公司是美国领先的特种酒精和重要成分生产和分销商[52] - 公司在2022年市场和分销了约4.2亿加仑自家酒精和第三方生产的燃料乙醇[52] - 公司的主要市场包括健康、家居与美容、食品与饮料、重要成分和可再生燃料[54] - 公司计划通过投资于高需求的重要成分、扩大产品销售至新市场和国际市场等方式实现业务扩张[54] 财务状况 - 公司的毛利润（亏损）从2022年同期的480万美元下降至2023年3月31日的320万美元，毛利率为-1.0%[72] - 营销和分销部门的毛利润（亏损）从2022年同期的负400万美元改善至2023年3月31日的140万美元[73] - 公司的净可供普通股股东使用的净亏损从2022年同期的2914万美元增加至2023年3月31日的13478万美元[74] - 公司在2023年3月31日拥有2640万美元的现金、现金等价物和受限制的现金[75] - 公司的流动资产从2022年12月31日的199,121万美元下降至2023年3月31日的171,604万美元[75] - 公司的固定资产净额从2022年12月31日的239,069万美元增加至2023年3月31日的244,172万美元[75] - 公司的流动负债从2022年12月31日的78017万美元下降至2023年3月31日的53846万美元[75] - 公司的长期债务从2022年12月31日的68356万美元增加至2023年3月31日的83739万美元[75] 未来计划 - 公司计划通过近期和长期项目降低对波动性商品市场的敞口，提高利润率和盈利能力[58] - 公司计划在2024年开始建设主要酵母生产项目，预计将在第一年贡献约1.9亿美元的EBITDA[59] - 公司计划在2026年实现碳捕获和封存项目，预计每年可产生超过3,000万美元的EBITDA[60] - 公司已完成Pekin Campus的新850,000蒲式耳玉米储存筒仓，预计每年将贡献超过200万美元的EBITDA[60] - 公司的第三方前端工程设计（FEED）研究显示，新的天然气管道预计将每年减少能源成本约300万美元[60] 风险管理 - 公司对乙醇和玉米价格的市场风险敏感，可能会通过金融工具来管理和减少乙醇和玉米价格变化的影响[82] - 公司对乙醇和玉米价格的市场风险敏感，乙醇价格受全球和国内乙醇供应、原油供需、原油精炼能力、碳强度、政府监管和消费者对替代燃料的需求影响[82] - 公司对乙醇和玉米价格的市场风险敏感，乙醇销售价格基于固定价格或与特定市场（如CBOT或Oil Price Information Service）挂钩的指数价格[82]

公司战略和市场定位 - 公司计划评估并实施新设备和技术，以提高生产产量，改善运营效率和可靠性，降低整体碳足迹，多样化产品和收入，增加盈利能力[19] - 公司在中西部地区的战略位置为其提供了出色的物流通道，使其能够高效地将产品运送到国际市场[26] - 公司专注于四个关键市场：健康、家居与美容；食品与饮料；基本成分；可再生燃料[31] 产品销售和生产情况 - 公司的Pekin Campus生产部门在2022年销售了约201.1百万加仑的酒精和851,500吨的基本成分[39] - 公司的其他生产部门在2022年销售了约92.3百万加仑的酒精和785,900吨的基本成分[39] - 公司的营销和分销部门在2022年从所有酒精销售中实现了2.289亿美元的净销售额[39] - 公司的企业和其他部门通过Eagle Alcohol实现了1580万美元的净销售额，并销售了760万加仑的酒精[39] - 2022年，2021年和2020年，公司向约114、99和65家客户生产或从第三方购买并转售了总计4.189亿、4.796亿和5.363亿加仑的酒精[41] 客户和供应链情况 - 公司的主要客户包括化妆品、消毒剂、酿酒厂、食品制造商、个人护理产品制造商等，以及集成石油公司和汽油营销商[38] - 2022年，公司向两家最大客户Shell Trading US Company和Chevron Products USA的销售占净销售额的约20%、22%和12%[41] - 2022年，公司从两家最大供应商购买的玉米占总购买量的约27%、16%和16%[42] - 2022年，公司从四家最大第三方供应商购买的燃料级乙醇占总购买量的69%、76%和62%[42] 公司竞争优势和风险管理 - 公司拥有专业的管理团队，具有丰富的操作和财务专业知识，深谙特殊酒精和基本成分的生产和营销业务[24] - 公司认为自己的竞争优势包括客户和供应商关系、现代技术和生产设施的认证、经验丰富的管理团队以及中西部生产设施的战略位置[51] - 公司的业务受到广泛的联邦、州和地方法律法规的监管，包括保护公共健康和环境的法规[53] - 公司通过短期现金、期权和期货合同来管理玉米、天然气和燃料级乙醇的采购和销售，所有交易都被指定为非套期保值衍生品[159]

财务数据和关键指标变化 - 2022年第四季度毛损2100万美元，全年毛损2800万美元；归属于普通股股东的净亏损第四季度为3300万美元，全年为4300万美元；调整后EBITDA第四季度为负2350万美元，全年为负1000万美元 [19] - 2022年第四季度流动性仍较强，现金约3600万美元，超额信贷额度5800万美元，另有4000万美元承诺定期贷款资金用于资本改善计划 [19] - 2022年第四季度资本支出1250万美元，全年3770万美元，用于相关项目及降低运营成本、提高可靠性 [20] 各条业务线数据和关键指标变化 高品质酒精业务 - 2020年开始扩大高品质酒精生产，2021年翻新皮金湿磨厂3000万加仑/年的谷物中性烈酒（GNS）蒸馏系统，2022年对GNS系统进行额外升级以生产市场上最高品质的饮料级产品 [10] - 预计2024年起这些产品每年额外产生500万美元EBITDA [11] 玉米油和高蛋白业务 - 10月在魔谷工厂启用玉米油技术，每蒲式耳产量增加约40%，与高蛋白增强系统结合后预计产量提高50%或更多，基于当前市场定价每年额外产生约450万美元EBITDA [12] - 高蛋白产品预计轻松达到或超过52%的蛋白质含量，每年额外产生450万美元EBITDA，预计2023年第三季度达到满产，魔谷工厂两者结合预计每年额外产生约900万美元EBITDA [13] - 计划在其他三个干磨厂推广玉米油技术，预计总共每年额外产生约1350万美元EBITDA；高蛋白系统在魔谷成功运行后，将评估在其他干磨厂推广 [13][14] 初级酵母业务 - 完成产品试验，处于选择工程设计团队阶段，初步数据显示初级酵母产品在头12个月每年贡献约1900万美元EBITDA，之后每年约2500万美元，预计2024年初开工，2025年年中完工 [14] 碳捕获与封存业务 - 预计2026年起该项目每年额外贡献超过3000万美元EBITDA，仅基于《降低通胀法案》45Q激励相关收益 [16] 各个市场数据和关键指标变化 - 2022年第四季度，西部地区天然气价格上涨，12月较第三季度价格飙升超400% [12] - 乙醇库存目前处于高位，但相对而言利润率较稳定 [43] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司目标是推动多元化利润率扩张，增加高品质产品生产，推进碳捕获封存项目，实施提高工厂效率和可靠性的策略 [8] - 2022年11月获得最高1.25亿美元的六年期定期贷款，分阶段推进项目以降低成本、提高回报 [9] - 计划通过当前项目在2025年底前使年化EBITDA增加超6500万美元，2026年碳捕获、热电联产等项目全面实现后增加超1.25亿美元 [9] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2022年第四季度和12月受大宗商品价格极端波动影响，包括地区天然气价格飙升、高玉米基差和乙醇价格大幅下跌，凸显公司需减轻可再生燃料和大宗商品价格波动影响 [7] - 大宗商品波动是周期性的，公司将继续转型业务，对收入多元化、利润率扩张和优化计划感到兴奋 [22] - 预计2023年从已完成或即将完成的资本项目中获得约1000万美元额外EBITDA；到2025年底EBITDA较三年历史平均水平几乎翻倍，2026年底其他项目全面运营时再次接近翻倍 [21] 其他重要信息 - 皮金工厂安装额外玉米储存设施，预计2023年第二季度全面投入使用，保守估计每年为EBITDA贡献超200万美元 [16] - 皮金园区计划安装新天然气管道，预计2024年全面运营，每年降低能源成本300万美元，还可降低碳评分，将沼气转化为可再生天然气后每年额外产生300万美元EBITDA [17] - 皮金热电联产项目初步结果显示，基于当前能源价格每年预计贡献约1500万美元EBITDA [18] - 购买新高效锅炉替换皮金园区两台租赁锅炉，预计2024年初完成安装，运营后每年产生超150万美元增量EBITDA [20] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1：碳捕获和封存项目是否意味着会与合作伙伴合作 - 运输和管道方面会与合作伙伴合作，压缩等方面正在考虑所有选项，项目进展显著，后续会有更多信息 [25] 问题2：运输是否指正在规划和审批的管道 - 是的 [27] 问题3：考虑到公司位置，直接封存是否仍有可能，是否会增加现有目标 - 公司所在郊区位置和毗邻伊利诺伊河，不适合注入，但可连接公共管道或与合作伙伴自建管道和处理封存业务 [28] 问题4：2023年GNS现货销售是否有意义，目标是否是赶上2024年的合同签订窗口 - 2023年主要是对产品进行资格认证，针对现有和新客户，预计会有一些现货市场活动，500万美元的收益预计从2024年开始 [30] 问题5：与项目相关的资本支出是多少，与上一季度提供的数据相比是否有变化 - 特种酒精升级项目约600 - 800万美元与上一季度一致，其他大型项目如管道、沼气转化为RNG、碳封存或酵母项目等细节尚未提供，后续会在未来几个季度提供更多信息 [33] 问题6：2023年特种酒精业务有哪些已锁定的情况 - 预计今年特种酒精销售量至少与去年相当甚至更多，2023年有大量新增产能，市场竞争激烈，公司不仅保留和管理了现有业务，还期望在市场上推广更多高品质产品，财报显示销售了约9000 - 9300万加仑特种酒精 [36] 问题7：目前对特种酒精业务利润率有何评论 - 比去年好，虽然12月到1月利润率较差，但目前压榨利润率为正，希望能持续改善 [37] 问题8：哪些项目已获得资金，哪些仍需资金，未来24个月的资金来源和用途如何 - 已资助的项目包括特种酒精改进、魔谷的收获技术安装和玉米筒仓；待资助的项目包括管道、RNG、酵母、碳封存、热电联产以及其他干磨厂的玉米油和高蛋白项目 [39][40] 问题9：燃料业务方面，鉴于利润率不佳，市场上有多少产能退出，是否有机会锁定较低的天然气等原材料成本 - 对天然气市场前景感到兴奋，未来至少24个月市场有利；面临的挑战是2023年玉米结转库存较低，尤其是西部玉米带，夏季玉米和玉米基差上升时，乙醇供应和库存情况不确定，目前乙醇库存高但利润率相对稳定，因此对未来6 - 9个月的情况难以提供准确指导 [42][43]

业绩总结 - 2022年第四季度净销售额为3.28亿美元，2021年同期为3.85亿美元[22] - 2022年第四季度毛利为-27550万美元，2021年同期为42113万美元[22] - 2022年第四季度每股净亏损为0.60美元，2021年同期为每股盈利0.50美元[22] - 2022年第四季度的合并净收入（损失）为-33,072千美元，而2021年同期为36,146千美元[27] - 2022年全年合并净收入（损失）为-41,597千美元，而2021年为46,082千美元[27] - 2022年全年调整后EBITDA为-9,760千美元，2021年为76,800千美元[27] 用户数据 - 2022年获得22652万美元的现金补助收入[22] 未来展望 - 公司预计到2025年底年化EBITDA将增长6700万美元，到2026年底将增长1.25亿美元[3] - 公司预计在2023年第二季度完成Pekin校园的条件化筒仓，年化EBITDA增量预计为160万美元[13] - 公司计划在2023年第二季度开始安装新的天然气管道，预计年化EBITDA增量为300万美元[16] 新产品和新技术研发 - 公司在2022年安装了去甲基化器和铜等设备，预计2024年年化EBITDA增量约为900万美元[6] - 公司在2022年10月在Magic Valley启动了玉米油技术，预计每个干磨厂的年化EBITDA增量约为450万美元[8] 财务状况 - 2022年第四季度的调整后EBITDA为-23,500千美元，2021年同期为43,438千美元[27] - 2022年第四季度的利息支出为968千美元，较2021年同期的228千美元增加了325%[27] - 2022年第四季度的资产减值费用为0，而2021年为3,100千美元[27] - 2022年第四季度的折旧和摊销费用为5,973千美元，较2021年同期的5,772千美元略有增加[27] - 2022年第四季度的税收准备金为1,925千美元，较2021年同期的1,469千美元增加了31%[27] - 2022年全年的总调整金额为31,837千美元，较2021年的30,718千美元有所增加[27] 负面信息 - 2022年第四季度的合并净收入（损失）为-33,072千美元，而2021年同期为36,146千美元[27]

公司产能与销售情况 - 公司拥有5个酒精生产设施，年酒精生产能力为3.5亿加仑，包括2.1亿加仑燃料级乙醇和最多1.4亿加仑特种酒精，2021年销售和分销约4.8亿加仑自有酒精和第三方燃料级乙醇以及超120万吨关键成分[85] - 公司预计2022年底超出9000万加仑的合同销量达1000万加仑，2023年维持或扩大现有客户市场份额并新增饮料类客户[106] - 2022年9月，可再生燃料、特种酒精和第三方可再生燃料销量分别为5300万加仑、1.534亿加仑和2330万加仑，同比增长38.4%、29.3%和18.3%[116] - 2022年9月，总销量为2760万加仑和1.039亿加仑，同比下降58.9%和17.0%；总产量为7470万加仑和2.26亿加仑，同比增长23.3%和24.0%[116] - 2022年9月，产能利用率为85%和86%，同比增长44.1%和50.9%；平均销售价格为每加仑2.70美元和2.66美元，同比增长9.3%和17.2%[116] - 2022年9月，基本成分总销量为42.2万吨和123.49万吨，同比增长38.1%和39.3%；收入占玉米交付成本的比例为30.4%和33.2%，同比变动3.1%和 -1.8%[116] - 2022年9月30日止三个月，Pekin Campus生产部门酒精净销售额为1.337亿美元，同比增长17%；基本成分净销售额为5450万美元，同比增长18%[122][123] - 2022年9月30日止三个月，营销和分销部门燃料级乙醇净销售额为5530万美元，同比下降51%；第三方燃料级乙醇销量为1900万加仑，同比下降56%[125] - 截至2022年9月30日的三个月，其他生产部门酒精净销售额增加3930万美元，增幅156%，达6450万美元，销量增加1470万加仑，增幅167%，达2350万加仑[127] - 截至2022年9月30日的三个月，基本成分净销售额增加1760万美元，增幅259%，达2440万美元，销量增加12.56万吨，增幅160%，达20.39万吨[128] - 截至2022年9月30日的九个月，合并基础上每加仑平均销售价格上涨17%，至2.66美元，CBOT燃料级乙醇每加仑平均价格上涨4%，至2.16美元[130] - 截至2022年9月30日的九个月，Pekin校区生产部门酒精净销售额增加5150万美元，增幅15%，达3.935亿美元，但销量下降0.8百万加仑，降幅不到1%，至1.566亿加仑[132] - 截至2022年9月30日的九个月，营销和分销部门燃料级乙醇净销售额减少8350万美元，降幅32%，至1.737亿美元，第三方燃料级乙醇销量下降4350万加仑，降幅42%，至5970万加仑[134] 公司项目建设与升级 - 公司在爱达荷州魔谷干磨厂的增强蛋白生产项目第一阶段玉米油提取已完成，产量显著增长，第二阶段预计2023年第一季度完成[99] - 公司将佩金园区的玉米储存能力翻倍，预计年底前完成建设，以降低生产投入成本的波动性[100] - 公司对佩金湿磨厂的特种酒精设备进行升级，新增设备预计2023年第一季度全面投入运营[101] - 公司购买两台新锅炉替换三台旧锅炉，新锅炉系统将更可靠高效，降低能源使用和成本[102] - 公司计划在佩金园区增加新的可再生天然气和天然气管道，预计2024年完成，以减少碳足迹和提升产品价值[104] 公司财务数据 - 2022年9月30日止三个月和九个月，公司净销售额分别为3.37亿美元和10.07亿美元，同比增长10.3%和22.5%[119] - 2022年9月30日止三个月和九个月，公司商品销售成本分别为3.57亿美元和10.13亿美元，同比增长15.5%和27.2%[119] - 2022年9月30日止三个月和九个月，公司毛利润分别为 -1983.9万美元和 -622.2万美元，同比变动483.7%和无法计算[119] - 截至2022年9月30日的三个月，合并毛利润亏损扩大至1980万美元，毛利率为负5.9%；九个月亏损扩大至620万美元，毛利率为负0.6%[139] - 截至2022年9月30日的三个月，Pekin校区生产部门毛利润下降1190万美元，至亏损1900万美元；营销和分销部门毛利润下降680万美元，至50万美元[141][142] - 截至2022年9月30日的九个月，Pekin校区生产部门毛利润下降2420万美元，至亏损680万美元；营销部门毛利润下降1240万美元，至10万美元[143][144] - 截至2022年9月30日的三个月和九个月，SG&A费用分别增加187万美元和425.1万美元，增幅分别为33.8%和21.5%，主要因股票补偿费用增加和收购相关应计费用[148] - 2022年第三季度玉米基差成本大幅增加约1100万美元，全年玉米基差成本同比显著增加[140] - 公司获得美国农业部生物燃料生产者计划2270万美元现金补助，该补助无需偿还且未来不会重复[149] - 2022年第三季度和前九个月归属于普通股股东的净收入分别为 -2835.7万美元和 -947.1万美元，较2021年同期分别下降721.7%和1834.1万美元[151] - 截至2022年9月30日，公司现金、现金等价物和受限现金为3241.3万美元，较2021年12月31日减少47.8%；营运资金为1.318亿美元，较2021年12月31日下降17.6%[155] - 2022年前九个月，公司经营活动产生的现金为180万美元，而2021年同期使用现金1950万美元；投资活动使用现金2520万美元；融资活动使用现金640万美元[158][159][160] - 2022年第三季度，公司回购25.9万股普通股，平均每股价格3.86美元，总支出100.2万美元[166] 公司融资情况 - 11月公司获得高达1.25亿美元债务融资，用于加速和资助多元化增长战略，包括碳捕获封存、额外玉米油生产等项目[97] - 2022年11月7日，公司签订最高1.25亿美元的高级有担保定期贷款协议，年利率10%，发行时折价1.5%[161] - Kinergy维持最高1亿美元的经营信贷额度，到期日为2027年，截至2022年9月30日，未偿还余额为4590万美元，未使用借款额度为3070万美元[162][165] 公司成本情况 - 2022年9月，每蒲式耳玉米成本为7.27美元和6.98美元，同比增长19.4%和22.2%；交付成本为8.35美元和7.78美元，同比增长19.6%和24.7%[116] 公司业绩预期 - 公司预计2023年EBITDA基线为4000万美元，到2023年底新增超2000万美元经常性年度EBITDA，到2025年再新增3000万美元，共新增5000万美元[107] 公司市场风险与应对 - 公司面临乙醇和玉米价格波动的市场风险，2022年和2021年前九个月，衍生品合约公允价值变动分别实现净收益2120万美元和1840万美元[173] - 假设乙醇和玉米价格不利变动10%，2022年前九个月预计税前收入分别减少4890万美元和5670万美元[173][174] - 公司通过使用期货和期权等衍生金融工具以及管理实物玉米供应来降低市场风险[172] 公司设备与设施投资 - 第三季度公司升级设备和操作系统，投资超2500万美元用于基础设施改进，另花费300万美元相关成本，还花费1500万美元用于资本改进项目[97][98]

财务数据和关键指标变化 - 2022年第三季度净销售额为3.37亿美元，高于2021年第三季度的3.06亿美元，主要因爱达荷工厂投产 [17] - 2022年第三季度商品销售成本为3.57亿美元，2021年第三季度为3.09亿美元，增长原因包括基础设施升级未资本化部分费用、物流和服务中断、玉米基差上升和交付成本增加等 [18] - 2022年第三季度SG&A费用为700万美元，2021年第三季度为600万美元，包含鹰牌酒精收购相关费用和较高的股票补偿费用 [18] - 2022年第三季度归属于普通股股东的净亏损为2840万美元，合每股亏损0.39美元，2021年第三季度净亏损为350万美元，合每股亏损0.05美元 [18] - 2022年第三季度调整后EBITDA为负2060万美元，2021年第三季度为正300万美元 [19] - 截至2022年9月30日，现金及现金等价物为2850万美元，6月30日为5740万美元，反映了季度亏损和资本支出情况；资产抵押信贷额度可用余额为3070万美元 [19] - 2022年第三季度资本支出为1500万美元；9月宣布5000万美元股票回购计划，季度内回购约25万股，总价100万美元 [19] - 截至9月30日，营运资金为1.32亿美元 [19] 各条业务线数据和关键指标变化 - 酒精销售额为2.03亿美元，销售产量达7600万加仑，较2021年第三季度增长32%，因爱达荷工厂投产 [17] - 特种酒精贡献2300万加仑，较2021年第三季度增长18%，因产能扩大和需求增加，预计2022年底将超过9000万加仑的合同销量 [17] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司计划通过升级设备和操作系统提高工厂效率、可靠性、冗余性和产能，并实施大规模资本密集型增长计划 [7] - 公司签订了最高1.25亿美元的六年期定期贷款，以加速多元化增长战略，包括碳捕获、封存、玉米油、蛋白质和酵母扩张以及RNG和天然气管道安装等项目 [8] - 公司在爱达荷工厂完成了CoProMaX系统第一阶段以提高玉米油提取率，计划在其他干磨厂进行类似安装；第二阶段分离生产增强型蛋白质预计2023年第一季度完成 [9] - 伊利诺伊州玉米储存扩建项目预计年底前完成，储存能力翻倍将降低生产投入成本的波动性 [10] - 湿磨厂特种酒精设备升级取得进展，相关设备已交付安装，预计2023年第一季度全面投入运营，将满足更高质量要求，服务更多饮料客户，改善产品组合并获取更高溢价 [10][11] - 公司计划增加新的天然气和可再生天然气管道，预计2024年完成，将减少碳足迹并提升产品价值 [13] - 公司计划在湿磨厂通过好氧发酵工艺商业化开发初级酵母，拓展到其他高附加值市场 [13] - 公司正在与各方进行后期谈判，以确定最佳的碳捕获封存方案，目前正在确定前端工程设计合作伙伴和碳运输管道及封存开发商 [15] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 第三季度面临挑战，业绩受低商品利润率影响，原因包括创纪录的玉米基差、物流限制以及ICP工厂维护停工相关的维修和保养 [8] - 尽管秋冬季节燃料需求通常放缓，但近期压榨利润率较9月低点有所改善，预计第四季度业绩将显著提升 [21][22] - 对于2023年特种酒精合同，公司预计维持或扩大现有客户份额，并在Pekin GNS生产系统改进于2023年初上线后增加饮料类别新客户，预计2023年初损益表将有适度改善 [22] - 新定期贷款资金及相关加速投资预计到2023年底每年增加超过2000万美元EBITDA增长，到2025年每年再增加3000万美元，且不包括开发项目预期成果 [23] - 公司预计到2025年每年新增5000万美元EBITDA，不包括碳捕获和厌氧酵母的显著财务收益 [24] 其他重要信息 - 公司使用非GAAP指标监测运营财务表现，调整后EBITDA定义为未经审计的净收入或亏损，不包括利息费用、利息收入、所得税拨备或收益、资产减值、债务清偿损失、收购相关费用、公允价值调整以及折旧和摊销费用 [6] - 电话会议记录信息截至11月7日，时间敏感信息在重播时可能不再准确，演示文稿中的安全港声明指出部分评论为前瞻性陈述，实际结果可能与陈述存在重大差异 [5] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 关于合同签订季的情况，包括对话进展、新认证的影响以及预计同比合同量增长情况 - 公司2022年已签约9000万加仑，预计年底将超过约1亿加仑，2023年有望持平或超过该数字，且在特种酒精生产改进于2023年初上线前就有此预期，预计产量和销售额将逐年提升 [28] 问题2: 特种酒精销量是否为非合同形式且集中在下半年 - 公司预计2023年全年都有合同销量，随着脱甲烷塔等设施改进完成，将能够全年向最高等级饮料市场销售，2022年有大约1000万加仑额外特种酒精销售，预计2023年也能达到同样水平 [30] 问题3: 关于碳捕获的进展，是否更可能与他人合作以及直接封存是否为主要方向 - 碳捕获对公司和行业都很重要，公司正在评估多种选择，正在从不同承包商处获取前端工程报价，尚未确定是否合作，但融资到位使该项目成为优先事项并希望尽快推进 [32] 问题4: 2023年预计2000万美元调整后EBITDA改善应参照的基准 - 过去五年行业EBITDA利润率在0.15 - 0.2之间，公司的EBITDA基线可能在3000 - 4000万美元以上，在此基础上再增加预期的改善金额，今年情况特殊，去年波动较大但年底表现强劲 [36] 问题5: 第四季度已过去1.5个月，目前利润率和价格情况如何 - 过去三到四周利润率较9月水平有显著改善，虽然现在预测2024年情况还为时过早，且玉米供应和基差仍高于去年，但第四季度利润率明显增强，公司目标是继续推进多元化，摆脱市场波动，实现盈利稳定 [38] 问题6: 第三季度维护相关停工天数以及第四季度是否有类似情况 - 第三季度停工约一周，停工有连锁影响；第四季度可能有一些正常的计划内停工，但无重大影响 [40][42] 问题7: 2023年在输入成本（如公用事业天然气）套期保值方面的情况 - 公司已锁定天然气冬季合约头寸，电力合约也锁定了大部分年份 [44] 问题8: 基于历史毛利率，公司基线EBITDA约4000万美元时，在新升级项目上线前是否仍能实现正现金流 - 是的，公司在当前升级情况下即使EBITDA为零仍能实现正现金流 [45] 问题9: 关于第45节税收抵免，是否为每吨85美元、约65万吨以及是否能在第四季度电话会议上听到相关消息 - 是的，仅针对Pekin工厂；有可能在第四季度电话会议上公布相关消息，但合作方可能希望先确保封存地点再宣布，以免价格波动，公司进展较为顺利 [45][46] 问题10: 若投入8000 - 1亿美元，三到四年内上线，每年获得5000 - 6000万美元收益，内部收益率是否可观 - 这仅基于碳税抵免，未包括低碳足迹产品价格提升带来的收益，如蓝色乙醇、清洁燃料、可持续航空燃料等 [48][49]

业绩总结 - 2022年第三季度净销售额为336,877千美元，同比增长10.3%（2021年为305,556千美元）[29] - 2022年第三季度销售成本为356,716千美元，同比增长15.5%（2021年为308,955千美元）[29] - 2022年第三季度毛利为-19,839千美元，较2021年第三季度的-3,399千美元大幅下降[29] - 2022年第三季度运营损失为-27,242千美元，较2021年第三季度的-8,932千美元显著增加[29] - 2022年第三季度净损失为-28,038千美元，较2021年第三季度的-3,132千美元大幅增加[29] - 2022年第三季度每股基本净损失为-0.39美元，2021年为-0.05美元[29] - 2022年前九个月净销售额为1,007,184千美元，同比增长22.5%（2021年为822,400千美元）[29] - 2022年前九个月净损失为-8,525千美元，较2021年同期的9,936千美元显著下降[29] - 调整后的EBITDA在2022年第三季度为-20,601千美元，2021年为2,965千美元[40] - 2022年前九个月的调整后EBITDA为13,740千美元，较2021年的33,362千美元下降58.8%[40] 资金与资产 - 2022年第三季度流动资产为186,306,000美元，流动负债为54,513,000美元，工作资本为131,793,000美元[26] - 2022年第三季度现金及现金等价物为28,458,000美元[26] - 公司在2022年11月获得了1.25亿美元的六年期贷款，以增强资产负债表[25] 未来展望与市场扩张 - 公司在2022年第三季度的年化EBITDA增长计划预计超过5000万美元[13] - 公司计划在Magic Valley, ID的设施完成后，年产超过33,000吨50%以上蛋白质含量的饲料，预计贡献超过900万美元的调整后EBITDA[17] - 公司在Pekin校园的碳捕集能力预计为每年约70万吨[22] - 公司正在评估碳捕集设施的实施成本和财务合作伙伴关系[22] 产品与技术研发 - 公司在Pekin干磨厂的年产能力为6000万加仑（renewable fuel）[15] - 公司在Pekin湿磨厂的年产能力为1亿加仑（specialty alcohols & renewable fuel）[15] - 公司在2021年通过收购Eagle Alcohol实现了3500万美元的收入和400万美元的调整后EBITDA[21]