业绩总结 - 2022年第二季度净销售额为362,189千美元，同比增长21.5%（2021年为298,110千美元）[28] - 2022年第二季度毛利为8,844千美元，较2021年的15,233千美元下降42.5%[28] - 2022年第二季度运营损失为152千美元，而2021年为盈利6,103千美元[28] - 2022年第二季度净收入为22,115千美元，较2021年的8,390千美元增长163.5%[28] - 2022年第二季度每股基本净收入为0.29美元，较2021年的0.11美元增长163.6%[28] - 调整后的EBITDA为29,892千美元，较2021年的16,960千美元增长76.1%[39] - 2022年上半年净销售额为670,307千美元，较2021年的516,844千美元增长29.6%[28] - 2022年上半年净收入为19,513千美元，较2021年的13,068千美元增长49.1%[28] 用户数据 - 公司在2022年6月30日的流动资产为273,488千美元，流动负债为95,124千美元，工作资本为178,364千美元[25] - 公司在2022年6月30日的现金及现金等价物为57,376千美元，较2021年12月31日的50,612千美元有所增长[25] 未来展望 - 预计Eagle Alcohol收购将为公司带来每年8M到9M美元的调整后EBITDA[19] - 预计在2023年及以后，Eagle Alcohol将产生3500万美元的收入和400万美元的调整后EBITDA[19] - 公司计划在Magic Valley, ID的Harvesting Technology's CoPromax™项目完成后，年产33,000吨以上的高蛋白饲料，预计贡献超过9M美元的调整后EBITDA[14] - 公司在2021年实现了400万美元的调整后EBITDA，预计2023年将继续增长[19] 新产品与技术研发 - 公司正在推进碳捕集与封存项目，以改善环境属性并创造可持续航空燃料等新市场机会[20] - 公司在Pekin校园评估的碳捕集设施年产能力约为700,000公吨，符合《通货膨胀减免法案》第45Q条款的经济效益[20] 市场扩张与并购 - 公司计划在Pekin校园扩展玉米储存，优化特殊酒精分销[26] 负面信息 - 2022年第二季度销售、一般和管理费用为8,996千美元，较2021年的7,230千美元增长24.4%[28] - 2022年第二季度资产减值损失为0，2021年为1,900千美元[28]

财务数据和关键指标变化 - 2022年第二季度净销售额为3.62亿美元，高于2021年第二季度的2.98亿美元，主要因爱达荷工厂产量增加和可再生燃料每加仑平均销售价格上涨 [15] - 2022年第二季度商品销售成本为3.53亿美元，2021年第二季度为2.83亿美元，反映出高玉米基差、更高的交付成本以及物流和服务中断 [16] - 2022年第二季度销售、一般和行政费用为900万美元，2021年第二季度为700万美元，增长反映了与Eagle Alcohol收购相关的费用 [16] - 2022年第二季度净收入为2150万美元，即摊薄后每股0.29美元，2021年第二季度为800万美元，即摊薄后每股0.11美元 [17] - 2022年第二季度调整后EBITDA为2990万美元，2021年第二季度为1700万美元 [17] - 截至2022年6月30日，现金及现金等价物总计5700万美元，2021年12月31日为5060万美元 [18] - 截至2022年6月30日，营运资金超过1.78亿美元，扣除5200万美元循环信贷额度余额后超过1.25亿美元，较2021年12月31日改善超过1600万美元 [18] 各条业务线数据和关键指标变化 - 酒精销售额为2.75亿美元，基本成分销售额为8300万美元，总生产加仑数为7700万加仑，较2021年第二季度增长17%，部分被第三方销售额减少所抵消 [15] - 特种酒精贡献2600万加仑，符合2022年9000万加仑的合同销量，较2021年第二季度增长6%，反映了产能扩大、出口增加和工业需求增长 [16] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司向特种酒精和基本成分多元化发展，计划升级设备和操作系统以提高效率和工厂可靠性，扩大玉米储存容量，加强特种酒精生产和拓宽分销渠道，对基本成分进行再投资 [9][10] - 公司正在推进多个资本项目，包括购买新锅炉、升级特种酒精设备、推进爱达荷基本成分扩张项目、扩大玉米储存、进行多项设施升级、开展可再生天然气项目和碳捕获与封存项目等 [11][12][13] - 公司收购Eagle Alcohol后完成整合，利用其分销渠道增加手提袋和桶的销售，扩大客户群，预计未来产生显著效益 [11] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司认为向特种酒精和基本成分的多元化发展成效良好，未来将继续推进相关项目以提高盈利能力 [9] - 尽管面临宏观经济挑战，但公司通过管理可控项目，利用改善的流动性加速维修和维护项目以及设备升级 [11] - 公司对未来前景感到乐观，认为随着基础设施项目的推进和业务的拓展，将能够抓住各种机会并实现盈利增长 [19] 其他重要信息 - 公司欢迎Gray Gabby作为独立董事加入董事会，感谢John Prince的服务并祝愿他退休顺利 [14] - 公司邀请投资者于9月在纽约市的HC Wainwright会议上与公司会面 [19] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 关于碳捕获和储存项目的投资决策门槛、工程工作和合作的时间安排 - 公司正在同时考虑多种选择，需做出对股东和公司最有利的决策，批准的立法改变了经济动态，使决策更清晰，公司希望尽快做出决定并推进项目 [23] 问题: 目前碳捕获和储存项目的工程工作情况、成本结构以及与行业基准的关系 - 工程和设计工作已开展很多，目前主要的瓶颈是许可，而非工程和设计，且该地区有其他方也在进行相关工作 [25] 问题: 鉴于IRA和大宗商品环境，公司资本配置的考虑是否有变化，对成本效率和产品扩张的资本投入金额和时间安排有无改变 - 公司有很多未列举的项目，可能会影响项目优先级，会对项目进行适当安排以实现最佳回报 [27] 问题: 碳捕获项目是更注重进入市场的速度还是更大的经济效益 - 这是一个关键决策，公司有很多选择，立法改变了一些选项的经济情况，公司会谨慎考虑，独立开展项目需要大量资本，但经济效益很有吸引力 [30] 问题: 战略项目和运营举措是更多地在加速现有项目，还是有新增项目，以及预计的增量EBITDA是否提前实现 - 主要是加速现有项目，如玉米油项目，公司会根据项目回报情况动态调整资本部署，对蛋白质项目的回报也很乐观 [32] 问题: 第三季度计划的检修时长和预计的利用率 - 难以确定具体时长，因有铁路中断等情况，公司会利用成本上升的窗口进行维修和维护，预计收获后玉米基差和价格会有所缓和 [35] 问题: 酒精分销业务如何应对潜在衰退的市场环境 - Eagle收购具有多方面意义，整合完成后，预计该业务将继续表现良好，还可通过增加垂直整合、扩大分销业务和利用其关系拓展销售等方式发展 [37] 问题: 运费成本影响是否会在乙醇销售中体现，秋季压榨利润率是否有上行空间 - 预计在第四季度合同谈判时会对投入成本进行适当调整 [40][41] 问题: 第三季度计划的停机时长 - 部分工厂停机2 - 4天，今年不包括湿磨厂，湿磨厂大约在9个月到1年后才会停机，湿磨厂停机影响较大，可能持续1 - 2周 [43] 问题: 今年特种酒精是否会像去年一样提供毛利润指引 - 目前无法提供本季度的指引，若到第三季度末能提供第四季度的指引，会尽量提供 [46] 问题: 特种酒精市场在今年剩余时间和2023年合同签订方面的情况 - 公司按合同销量推进，预计销售超过9000万加仑，工业和出口销售有所回升，预计2023年能销售更多产品并提升产品市场价值 [48] 问题: 蛋白质升级项目中，加速其他站点的玉米油项目是否会加速预计的2500万美元收益 - 从Magic Valley的初步结果来看很可观，这促使公司加速第一阶段项目，且玉米油系统对蛋白质也有良好效果 [50][51]

公司概况 - 是特种酒精和必需成分的主要生产商和经销商，运营1个配送中心和3个生物精炼厂园区，1个湿磨厂和4个干磨厂，年产能35000万加仑[5] 产品与市场 - 产品涵盖健康、家庭与美容、食品与饮料、必需成分、可再生燃料四个关键领域，有API级乙醇、谷物中性烈酒等多种产品[8] - 需求受烈酒消费偏好增长、全球肉类消费增加等持久大趋势驱动[12] 业务发展 - 安装CoPromax™技术，预计在爱达荷州魔谷完成后年产33000多吨蛋白质含量超50%的饲料，玉米油产量增加约50%（约900万磅），贡献超900万美元调整后息税折旧摊销前利润[14] - 2022年1月14日收购鹰牌酒精，交易金额为1530万美元现金加最高1400万美元或有对价（900万美元现金和500万美元普通股），2021年产生3500万美元收入和400万美元调整后息税折旧摊销前利润，预计2023年及以后每年产生800 - 900万美元调整后息税折旧摊销前利润[19] 财务状况 - 2022年第二季度净销售额3.62189亿美元，2021年同期为2.9811亿美元；2022年上半年净销售额6.70307亿美元，2021年同期为5.16844亿美元[27] - 2022年6月30日，营运资金为1.78364亿美元，2021年12月31日为1.59924亿美元[24] 战略规划 - 投资优化特种酒精分销，扩大皮金园区玉米储存，对现有设施再投资，完成并增加高价值蛋白质设施安装，评估皮金园区天然气旁路，推进碳捕获和封存[25] 质量认证 - 拥有ISO - 9001、ICH - Q7等多项质量认证，是有价值的市场差异化因素，有助于深化客户关系和开拓新机会[34][35]

公司业务规模与收购情况 - 公司拥有5个酒精生产设施，年酒精生产能力为3.5亿加仑，2021年销售和分销约4.8亿加仑自有酒精和第三方燃料级乙醇，以及超120万吨基本成分[82] - 2022年1月14日，公司以1400万美元现金加130万美元净营运资金调整收购Eagle Alcohol，其成员未来五年或获最高1400万美元或有对价[85] 收购业务盈利预期 - Eagle Alcohol 2021年营收超3500万美元，公司预计其2022年贡献400万美元EBITDA，2023年起每年贡献800 - 900万美元EBITDA [86][103] 季度财务关键指标 - 第二季度公司实现正净收入和2990万美元调整后EBITDA，其中包括来自美国农业部生物燃料生产者计划的2270万美元现金[94] - 2022年Q2净利润为2211.5万美元，2021年同期为839万美元；2022年上半年净利润为1951.3万美元，2021年同期为1306.8万美元[107] - 2022年Q2调整后EBITDA为2989.2万美元，2021年同期为1696万美元；2022年上半年调整后EBITDA为3434万美元，2021年同期为3039.7万美元[108] 公司项目投资与收益预期 - 截至第二季度末，公司在资本改善、维修和维护项目上投资超1500万美元[96] - 公司Magic Valley工厂的玉米油提取项目完成，预计每年生产超3.3万吨蛋白含量超50%的饲料，玉米油产量提高至约50%（900万磅），贡献超900万美元EBITDA，四个干磨厂全部投产后预计每年共贡献3400万美元EBITDA [98] - 公司Pekin园区玉米储存能力扩张项目预计11月中旬完成，每年将带来超200万美元EBITDA [99] - 公司Pekin园区绕过当地天然气公用事业项目预计2023年底产生影响，2024年起每年带来约500万美元EBITDA [101] 公司政策影响与应对 - 公司Pekin园区每年产生超70万吨二氧化碳，若《降低通胀法案》签署成法，碳捕获税收抵免将从每吨50美元提高到85美元[102] - 第三季度公司因玉米基差高和库存低，计划8月进行秋季维护和维修以减少玉米使用，湿磨厂在此期间不计划停产[104] 业务销售与生产数据对比 - 2022年Q2可再生燃料生产销量为5130万加仑，2021年同期为4140万加仑，增长23.9%；2022年上半年为1.004亿加仑，2021年同期为8040万加仑，增长24.9%[113] - 2022年Q2总销量为1.071亿加仑，2021年同期为1.25亿加仑，下降14.3%；2022年上半年为2.103亿加仑，2021年同期为2.37亿加仑，下降11.3%[113] - 2022年Q2总生产量为7700万加仑，2021年同期为6360万加仑，增长21.1%；2022年上半年为1.513亿加仑，2021年同期为1.215亿加仑，增长24.5%[113] - 2022年Q2产能利用率为88%，2021年同期为59%，增长49.2%；2022年上半年为85%，2021年同期为56%，增长51.8%[113] - 2022年Q2平均销售价格为每加仑2.84美元，2021年同期为2.41美元，增长17.8%；2022年上半年为2.65美元，2021年同期为2.17美元，增长22.1%[113] 业务销售额数据对比 - 2022年Q2净销售额为3.62189亿美元，2021年同期为2.9811亿美元，增长21.5%；2022年上半年为6.70307亿美元，2021年同期为5.16844亿美元，增长29.7%[116] - 2022年Q2商品销售成本为3.53345亿美元，2021年同期为2.82877亿美元，增长24.9%；2022年上半年为6.5669亿美元，2021年同期为4.87774亿美元，增长34.6%[116] - 2022年Q2 Pekin Campus生产部门酒精净销售额为1.438亿美元，2021年同期为1.323亿美元，增长9%；总生产销量为5450万加仑，2021年同期为5750万加仑，下降5%[118] - 截至2022年6月30日的三个月，核心成分净销售额增加1030万美元，即21%，达到5990万美元[119] - 截至2022年6月30日的三个月，营销与分销部门燃料级乙醇净销售额减少2300万美元，即26%，降至6380万美元[121] - 截至2022年6月30日的三个月，其他生产部门酒精净销售额增加4500万美元，即203%，达到6720万美元[123] - 截至2022年6月30日的六个月，公司合并基础上每加仑平均销售价格增加22%，达到2.65美元[126] - 截至2022年6月30日的六个月，皮金校区生产部门酒精净销售额增加3240万美元，即14%，达到2.598亿美元[127] - 截至2022年6月30日的六个月，营销与分销部门燃料级乙醇净销售额减少2610万美元，即18%，降至1.182亿美元[129] - 截至2022年6月30日的六个月，其他生产部门酒精净销售额增加8890万美元，即233%，达到1.27亿美元[132] 业务毛利润数据对比 - 截至2022年6月30日的三个月，公司合并毛利润降至880万美元，毛利率为2.4%；六个月降至1360万美元，毛利率为2.0%[135] - 截至2022年6月30日的三个月，皮金校区生产部门毛利润减少300万美元，降至860万美元[137] - 截至2022年6月30日的三个月，营销与分销部门毛利润减少130万美元，降至10万美元[139] - 营销与分销部门2022年上半年毛利润下降570万美元，从2021年同期的540万美元降至亏损30万美元[141] - 其他生产部门2022年上半年毛利润改善70万美元，从2021年同期的亏损80万美元降至亏损不足10万美元[141] - 2022年上半年公司及其他业务毛利润为180万美元，与Eagle Alcohol的销售有关[142] 费用与补助情况 - 2022年第二季度和上半年销售、一般及行政费用（SG&A）分别同比增长24.4%（176.6万美元）和16.7%（238.1万美元）[144] - 2022年第二季度和上半年利息费用净额分别同比下降69.5%（72.6万美元）和82.3%（241.1万美元）[146] - 公司获得美国农业部生物燃料生产者计划的2270万美元现金补助，该补助无需偿还且不会再次发生[147] 股东净利润情况 - 2022年第二季度和上半年归属于普通股股东的净利润分别同比增长170.1%（1354.9万美元）和51.8%（636.1万美元）[150] 公司资金情况 - 截至2022年6月30日，公司现金、现金等价物和受限现金为7470万美元，较2021年12月31日增长20.3%[153] - 2022年上半年经营活动产生现金2070万美元，投资活动使用现金2440万美元，融资活动提供现金1630万美元[156][158][159] - Kinergy运营信贷额度最高为1亿美元，截至2022年6月30日，未偿还余额为5250万美元，未使用借款额度为2860万美元[160][164] 公司市场风险与应对 - 公司乙醇销售定价基于固定价格或与特定市场挂钩的指数价格，面临乙醇市场价下降风险[169] - 公司玉米采购价在开始研磨时或临近时确定，也会签订固定价格的数量合同，面临玉米市场价下降风险[170] - 公司可能采用多种风险管理和套期保值策略降低乙醇或玉米价格波动的市场风险[171] 衍生品合约与价格敏感性分析 - 2022年和2021年上半年，公司因衍生品合约公允价值变动分别确认净收益2190万美元和1940万美元[172] - 2022年6月30日，公司对乙醇和玉米进行敏感性分析，假设价格不利变动10% [172] - 2022年上半年，210.3万加仑乙醇价格不利变动10%，预计税前收入减少3230万美元[172][173] - 2022年上半年，53.4万蒲式耳玉米价格不利变动10%，预计税前收入减少3870万美元[172][173]

业绩总结 - 2022年第一季度净销售额为308,118千美元，较2021年同期的218,734千美元增长了40.9%[32] - 2022年第一季度成本为303,345千美元，较2021年同期的204,897千美元增长了48.0%[32] - 2022年第一季度毛利润为4,773千美元，较2021年同期的13,837千美元下降了65.5%[32] - 2022年第一季度净亏损为2,602千美元，而2021年同期净收入为4,678千美元，转变为亏损[32] - 2022年第一季度每股净亏损为0.04美元，2021年同期每股净收入为0.06美元[32] - 2022年第一季度调整后的EBITDA为4,449千美元，较2021年同期的13,439千美元下降了66.9%[43] 用户数据 - 截至2022年3月31日，公司的总资产为497,868千美元，较2021年12月31日的484,953千美元增长了2.0%[34] - 截至2022年3月31日，公司的总负债为154,903千美元，较2021年12月31日的139,739千美元增长了10.8%[34] - 截至2022年3月31日，公司的现金及现金等价物为36,184千美元，较2021年12月31日的50,612千美元下降了28.5%[34] - 截至2022年3月31日，股东权益为342,965千美元，较2021年12月31日的345,214千美元下降了0.7%[34] 未来展望 - 预计在Magic Valley的高价值蛋白质安装完成后，年产量将超过33000吨，蛋白质含量超过50%，并预计贡献超过900万美元的调整后EBITDA[22] - 预计在2023年，Eagle Alcohol将实现800万至900万美元的调整后EBITDA，包括协同效应[25] 新产品和新技术研发 - 预计通过高价值蛋白质的生产，玉米油产量将增加约50%，或约900万磅[22] - Eagle Alcohol在2021年产生3500万美元的收入和400万美元的调整后EBITDA，预计将通过垂直整合提高利润率[25] 市场扩张和并购 - Alto Ingredients在2021年收购Eagle Alcohol，交易金额为1530万美元现金加最高1400万美元的收益，预计2023年及以后每年可产生800万至900万美元的调整后EBITDA[25] - 2021年，Alto Ingredients通过出售Madera和Stockton资产分别获得1950万美元和2400万美元现金，成为净无债务公司[14] 负面信息 - 2022年第一季度净亏损为2,602千美元，而2021年同期净收入为4,678千美元，转变为亏损[32] - 2022年第一季度调整后的EBITDA为4,449千美元，较2021年同期的13,439千美元下降了66.9%[43] 其他新策略和有价值的信息 - 通过优化现有设施和扩展玉米储存，Alto Ingredients计划在2022年及以后进行投资[29] - 公司在2021年获得了ICH Q7和EXCiPACT GMP等多个质量认证，增强了市场竞争力[15]

业绩总结 - Alto Ingredients在2021年实现了350百万加仑的生产能力[5] - 2022年第一季度净销售额为308,118千美元，较2021年同期的218,734千美元增长了40.9%[31] - 2022年第一季度净亏损为2,602千美元，而2021年同期净收入为4,678千美元，转变为亏损[31] - 2022年第一季度调整后的EBITDA为4,449千美元，较2021年同期的13,439千美元下降了66.9%[42] 用户数据 - 2022年第一季度成本为303,345千美元，较2021年同期的204,897千美元增长了48.0%[31] - 2022年第一季度毛利润为4,773千美元，较2021年同期的13,837千美元下降了65.5%[31] - 截至2022年3月31日，流动负债为80,181千美元，较2021年12月31日的69,602千美元增长了15.2%[33] 财务状况 - 公司的现金及现金等价物为3620万美元，财务状况良好[27] - 截至2022年3月31日，现金及现金等价物为36,184千美元，较2021年12月31日的50,612千美元下降了28.5%[33] - 截至2022年3月31日，总资产为497,868千美元，较2021年12月31日的484,953千美元增长了2.0%[33] - 截至2022年3月31日，股东权益为342,965千美元，较2021年12月31日的345,214千美元下降了0.7%[33] 未来展望 - 预计2023年Eagle Alcohol的调整后EBITDA将达到800万到900万美元[25] - 预计未来三年EBITDA增长计划超过5000万美元[26] - Eagle Alcohol的收购预计将为公司带来3500万美元的收入和400万美元的调整后EBITDA[25] 新产品与技术研发 - Magic Valley的高价值蛋白质安装完成后，预计年产33,000吨50%以上蛋白质含量的饲料[18] 市场扩张与投资 - 公司计划在未来扩展玉米存储能力并投资于现有设施[29] - 2021年，Alto Ingredients通过出售Madera和Stockton获得了1950万美元和2400万美元的现金[14] - 通过优化资产，公司成为净无债务状态[14] - 公司在2021年实现了强劲的财务表现，执行了多个资本投资项目[14]

财务数据和关键指标变化 - 2022年第一季度净销售额为3.08亿美元，高于2021年第一季度的2.19亿美元，主要因特种酒精销量增加、每加仑平均销售价格提高以及Magic Valley工厂投产 [17] - 2022年第一季度酒精销售额为2.3亿美元，基本成分销售额为7400万美元 [17] - 2022年第一季度销售7200万加仑产品，其中特种酒精2300万加仑，符合2022年全年9000万加仑的年度合同量预期 [17] - 2022年第一季度特种酒精销量较2021年第一季度增加23%（400万加仑），总销量增加部分被第三方业务销售减少抵消 [18] - 2022年第一季度毛利润同比减少900万美元，本季度毛利润为480万美元，主要受大宗商品价格波动、供应链拉长、铁路和运营中断、运输成本上升和可再生燃料压榨利润率疲软等因素影响 [18] - 2022年第一季度SG&A费用为760万美元，高于2021年第一季度的700万美元，主要因Eagle收购相关的未来或有付款应计费用80万美元 [19] - 2022年第一季度归属于普通股股东的净亏损为290万美元（每股0.04美元），而2021年第一季度净收入为440万美元（摊薄后每股0.06美元） [19] - 2022年第一季度调整后EBITDA为440万美元，低于2021年第一季度的1340万美元 [19] - 截至2022年3月31日，现金及现金等价物总计3600万美元，较2021年12月31日减少约1500万美元，主要因收购特种酒精分销设施 [20] 各条业务线数据和关键指标变化 - 燃料业务产品通常按指数价格销售，成本与玉米研磨成本密切相关，压榨利润率反映供需平衡情况 [26] - 特种酒精业务合同价格和数量固定，较难转嫁成本，但公司会使用工具和衍生品来锁定价差 [27] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司继续向特种酒精和基本成分领域多元化发展，以应对宏观经济挑战和可再生燃料压榨利润率疲软问题 [7] - 1月收购Eagle Alcohol，扩大产品范围、拓宽目标客户群、增加商业机会并加速进入高利润市场，整合进展顺利 [8] - 2月在Pekin园区获得两项国际认证，增加公司对高利润客户的吸引力，有助于扩大国内外客户关系 [9] - 重启Magic Valley工厂，安装CoPromax高蛋白解决方案，预计2022年下半年玉米油提取系统带来400万美元年度EBITDA，2023年初蛋白质增强项目完成后每年增加500万美元EBITDA [10] - 计划今年投资500万美元优化特种酒精生产、质量和分销，预计2023年起每年增加500万美元EBITDA [11] - 开始在Pekin园区扩建玉米储存设施，今年预计花费600万美元，预计2023年第一季度起每年提供超200万美元EBITDA，回收期不到三年 [12] - 持续对设施进行再投资，升级设备和操作系统以提高效率和工厂可靠性 [12] - 计划在爱达荷州工厂成功安装CoPromax系统后，将升级推广到其他三家干磨厂，2025年全面投入运营，总投资约7000万美元，预计每年带来超3400万美元EBITDA [13] - 探索在Pekin园区投资天然气旁路系统，预计2023年投资约900万美元，2024年起每年带来约500万美元EBITDA [14] - 继续评估Pekin工厂的碳捕获和封存项目机会 [14] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司转型带来积极影响，特种酒精业务增长，多元化战略带来财务效益，公司处于正确发展轨道，有能力在2022年及以后执行关键举措 [21] 其他重要信息 - 公司成立ESG委员会，完成第三方公司审查并完善战略，任命Stacy Swanson为质量和可持续发展副总裁，负责ESG项目 [16] 问答环节所有提问和回答 问题1: 乙醇和消费品产品线的产品定价弹性如何，如何根据玉米和压榨经济情况调整终端用户价格 - 燃料业务产品按指数价格销售，成本与玉米研磨成本关系紧密，压榨利润率反映供需平衡，供应不足时价差扩大，供应过多时价差缩小 [26] - 特种酒精业务合同价格和数量固定，较难转嫁成本，部分合同有相关条款，公司会使用工具和衍生品锁定价差 [27] 问题2: Eagle Alcohol分销整合在2022年对商品的套期保值情况如何，近期或长期在确保投入成本和利润率方面有无更新 - 相关情况更偏向长期，但目前现货需求增加，公司有望满足或超过年初设定的合同量 [30] - Eagle对价格变化不太敏感，能够转嫁运费成本，有助于锁定价差 [30] 问题3: 新副产品系统安装和效率改进带来的增长机会，近期经济形势是否影响投资决策 - 项目仍按计划进行，公司认为这些项目对未来很重要，目前未缩减任何项目 [32] 问题4: CoPromax系统在商业方面的情况，与客户的沟通、需求预期以及何时锁定长期需求协议 - Magic Valley市场独特且蛋白质需求大，公司与当地商品营销商关系良好，已向客户提供样品并进行沟通，对产品销售持乐观态度 [36] 问题5: Pekin工厂500万美元的效率提升项目具体情况 - 该项目是对GNS系统的升级，旨在提高产品质量，借助Eagle在饮料领域的关系，进一步开拓市场，提升利润率和EBITDA [38] 问题6: Pekin园区认证冗余的影响，以及2022年若有这些认证可能带来的机会 - 供应的确定性对客户非常重要，Pekin园区两个工厂可生产高质量产品，认证冗余能在一个工厂出现问题时提供保障，现有客户认为这具有很大价值和益处 [40]

公司概况 - 公司是美国最大的特种酒精生产商，拥有5个酒精生产设施，年产能3.5亿加仑，2021年销售自产酒精和第三方燃料级乙醇共约4.8亿加仑、干物质基础的必需成分超120万吨[74][75] 财务业绩 - 2022年第一季度公司净亏损260万美元，但调整后EBITDA为440万美元[87] - 2022年净亏损260.2万美元，2021年净利润467.8万美元；2022年调整后EBITDA为444.9万美元，2021年为1343.9万美元[99] - 2022年第一季度可再生燃料生产销量4920万加仑，同比增长26.2%；特种酒精生产销量2330万加仑，同比增长22.6%；第三方可再生燃料销量3070万加仑，同比下降43.1%[103] - 2022年第一季度总销量1.032亿加仑，同比下降7.9%；总产量7430万加仑，同比增长28.1%；产能利用率86%，同比增长65.4%[103] - 2022年第一季度平均销售价格为每加仑2.46美元，同比增长26.8%；玉米成本每蒲式耳6.22美元，同比增长24.9%；玉米交付成本每蒲式耳6.86美元，同比增长30.2%[103] - 2022年第一季度净销售额3.08118亿美元，同比增长40.9%；商品销售成本3.03345亿美元，同比增长48.0%；毛利润47.73万美元，同比下降65.5%[105] - 2022年第一季度Pekin Campus生产部门酒精净销售额1.161亿美元，同比增长22%；基本成分净销售额5530万美元，同比增长23%[108][109] - 2022年第一季度营销和分销部门酒精净销售额5420万美元，同比下降6%[110] - 2022年第一季度其他生产部门酒精净销售额5980万美元，同比增长274%；基本成分净销售额1890万美元，同比增长271%[111][112] - 2022年第一季度销售、一般和行政费用76.29万美元，同比增长8.8%，占净销售额的2.5%[113] - 2022年第一季度公司与其他部门酒精净销售额380万美元[113] - 2022年第一季度综合毛利润降至480万美元，毛利率为1.5%，2021年同期分别为1380万美元和6.3%[114] - 2022年第一季度Pekin Campus生产部门毛利润降至330万美元，营销和分销部门毛利润亏损降至40万美元，其他生产部门毛利润升至100万美元[115][116] - 2022年第一季度SG&A费用增加60万美元，主要因收购Eagle Alcohol的未来现金支付应计费用增加90万美元[117] - 2022年第一季度归属于普通股股东的净亏损为291.4万美元，占净销售额的 - 0.9%，2021年同期净利润为436.6万美元，占比2.0%[119] 收购与投资 - 2022年1月14日，公司以1400万美元现金加130万美元净营运资金调整收购Eagle Alcohol，其成员未来五年满足条件可获最高1400万美元或有对价，预计该公司2022年贡献400万美元EBITDA，2023年起每年贡献900万美元EBITDA[77][88] - 2022年公司计划投资500万美元提升特种酒精质量和分销[88] - 公司在爱达荷州Magic Valley工厂安装CoPromax系统，预计今年下半年玉米油提取部分产生400万美元年化EBITDA，2023年初蛋白质增强部分完成后每年新增500万美元EBITDA，四个工厂总投资7000万美元，预计每年贡献3400万美元EBITDA[91][92] - 公司Pekin工厂玉米储存扩建项目投资约600万美元，预计2023年第一季度起每年产生超200万美元EBITDA，回收期不到三年[92] - 公司计划2023年投资900万美元绕过Pekin工厂当地天然气公用事业，预计2024年起每年产生约500万美元EBITDA[93] 业务发展 - 2月公司Pekin工厂获得两项国际认证，有助于拓展高利润特种酒精市场[90] - 公司积极评估Pekin工厂碳捕获和封存计划，聚焦2024年及以后的盈利机会[94] 可持续发展 - 公司成立ESG委员会，完善ESG战略，任命新的质量和可持续发展副总裁[95] 资金状况 - 截至2022年3月31日，公司有现金、现金等价物和受限现金6000万美元，Kinergy运营信贷额度可用借款为1520万美元[121] - 2022年3月31日营运资金增至1.61亿美元，主要因流动资产增加1170万美元，部分被流动负债增加1060万美元抵消[123] - 2022年第一季度经营活动产生现金1110万美元，投资活动使用现金1470万美元用于收购Eagle Alcohol，融资活动提供现金380万美元[124][125] - Kinergy运营信贷额度总计达1亿美元，到期日为2023年8月8日，截至2022年3月31日，未偿还余额为5370万美元，未使用借款额度为1520万美元[126][129] 市场风险 - 公司面临乙醇和玉米价格波动的市场风险，2022年第一季度和2021年第一季度分别确认与衍生品合约公允价值变动相关的净收益530万美元和1050万美元[133][134][136] - 2022年第一季度假设乙醇和玉米价格不利变动10%，预计税前收入分别减少1570万美元和1740万美元[138][139]

公司概况 - 公司是美国最大的特种酒精生产商，拥有5个酒精生产设施，年产能3.5亿加仑，2021年销售约4.8亿加仑酒精和超120万吨关键成分[147] - 公司通过子公司Kinergy和Alto Nutrients分别销售酒精和必需成分，收入在客户取得产品控制权时确认[222][223][224] 财务业绩 - 2021年公司合并净销售额从0.9亿美元增至12亿美元，增长35%；归属于普通股股东的净收入从亏损1640万美元转为盈利4420万美元[169] - 2021年平均每加仑销售价格从1.63美元增至2.46美元，增长51%；总销量从5.36亿加仑降至4.8亿加仑，下降10%[170] - 2021年公司综合平均酒精销售价格为每加仑2.46美元，较2020年的1.63美元增长51%；芝加哥期权交易所报告的燃料级乙醇平均价格为每加仑2.11美元，较2020年的1.25美元增长69%；公司玉米平均交付成本为每蒲式耳6.22美元，较2020年的3.84美元增长62%；芝加哥期权交易所报告的玉米平均价格为每蒲式耳5.67美元，较2020年的3.63美元增长56%[174] - 2021年可再生燃料生产销量为1.611亿加仑，较2020年的1.81亿加仑下降11%；特种酒精生产销量为8950万加仑，较2020年的9090万加仑下降1.5%；第三方可再生燃料销量为2.29亿加仑，较2020年的2.644亿加仑下降13.4%；总销量为4.796亿加仑，较2020年的5.363亿加仑下降10.6%[179] - 2021年总生产量为2.517亿加仑，较2020年的2.621亿加仑下降4%；产能利用率为60%，较2020年的53%增长13.2%[179] - 2021年净销售额为12.07892亿美元，较2020年的8.97023亿美元增长34.7%；商品销售成本为11.40108亿美元，较2020年的8.44164亿美元增长35.1%；毛利润为6778.4万美元，较2020年的5285.9万美元增长28.2%[181] - 2021年公司综合净销售额增加主要因酒精平均销售价格和基本成分销售价格上涨，部分被总销量和基本成分销量下降抵消[182] - 2021年Pekin Campus生产部门酒精净销售额为4.982亿美元，较2020年的3.304亿美元增长51%；总生产销量为2.13亿加仑，较2020年的1.939亿加仑增长10%[183] - 2021年Pekin Campus生产部门基本成分净销售额为1.895亿美元，较2020年的1.303亿美元增长45%；总销量为87.5万吨，较2020年的82.9万吨增长6%[184] - 2021年营销部门燃料级乙醇净销售额（不包括部门间销售）为3.812亿美元，较2020年的2.577亿美元增长48%[185] - 2021年营销部门报告的第三方燃料级乙醇毛销量为1.409亿加仑，较2020年的1.639亿加仑下降14%；净销量为8810万加仑，较2020年的1.005亿加仑下降12%[185][186] - 其他生产部门2021年酒精净销售额降至1.079亿美元，较2020年减少2980万美元，降幅22%；销量降至3760万加仑，较2020年减少4040万加仑，降幅52%；每加仑平均售价上涨1.10美元，涨幅63%，使净销售额增加8610万美元[187] - 2021年基本成分净销售额降至3110万美元，较2020年减少980万美元，降幅24%；销量降至36.1万吨，较2020年减少25.8万吨，降幅42%；每吨平均售价上涨19.96美元，涨幅30%，使净销售额增加1240万美元[188] - 2021年综合毛利升至6780万美元，2020年为5290万美元，毛利率从2020年的5.9%降至2021年的5.6%[189] - 皮金园区生产部门2021年毛利降至5400万美元，较2020年减少2050万美元，其中2530万美元归因于特种酒精利润率下降，480万美元归因于销量增加[190] - 营销部门2021年毛利增至1080万美元，较2020年增加520万美元，其中700万美元归因于第三方燃料级乙醇利润率提高，180万美元归因于销量降低[192] - 2021年销售、一般和行政费用降至2920万美元，较2020年减少280万美元，预计2022年该费用低于3000万美元[193] - 2021年资产出售收益增至460万美元，较2020年增加300万美元，2021年收益源于马德拉和斯托克顿工厂出售，2020年源于魔谷工厂部分土地出售，未来预计不会再产生此类收益[194] - 2021年利息费用降至360万美元，较2020年减少1430万美元，主要因年内偿还大量未偿债务本金，使平均债务余额大幅降低[197] - 截至2021年12月31日，公司现金及现金等价物为5060万美元，预计2022年资本支出在2200万 - 2800万美元之间，认为有足够流动性满足未来至少12个月需求[200] - 2021年营运资金增至1.599亿美元，较2020年的1.271亿美元有所改善，主要因流动资产增加1550万美元和流动负债减少1730万美元[203] - 2019 - 2021年公司分别确认资产减值2930万美元、2230万美元和310万美元[229][230] - 2019 - 2021年公司税前合并损益分别为亏损1.013亿美元、亏损1730万美元和盈利4760万美元，已对净递延税资产计提估值备抵[233] - 2019 - 2021年公司因衍生品合约公允价值变动分别确认净收益60万美元、1480万美元和2160万美元[242] - 2021年12月31日敏感性分析显示，乙醇和玉米价格假设不利变动10%，预计分别使税前收入减少5290万美元和5070万美元[242][244] 收购与投资 - 2022年1月公司以1400万美元现金加130万美元净营运资金调整收购Eagle Alcohol，其2021年营收超3500万美元[149][150] - 公司计划在2024年前在4个干磨厂推广CoPromax系统，总投资7000万美元，预计每年贡献3400万美元EBITDA[161] - 公司计划2022年投资500万美元优化特种酒精分销，预计Eagle Alcohol 2022年贡献400万美元EBITDA，2023年起每年贡献800 - 900万美元EBITDA[163] - 公司计划投资约600万美元扩大Pekin Campus玉米储存，预计每年产生超200万美元EBITDA，2022年第四季度起不到三年回本[164] 销售合同 - 2022年公司已签订超9000万加仑特种酒精销售合同，同比增长28%[166] EBITDA预期 - 公司预计2022年成本节约和其他举措及2021年完成的资本改进项目将额外贡献1800万美元EBITDA[168] - 到2024年底上述资本改进项目预计每年额外贡献4500万美元EBITDA[168] 风险因素 - 公司盈利能力高度依赖玉米、天然气和燃料级乙醇等商品价格，毛利润率主要取决于六个关键因素，难以估计未来毛利润率[174][176] 资产出售与债务偿还 - 2021年11月5日公司出售加利福尼亚州斯托克顿工厂，用净收益还清ICP信贷安排和高级有担保票据[214][216] - 2021年5月14日，公司出售加利福尼亚州马德拉燃料级乙醇生产设施，偿还高级有担保票据本金1930万美元[215] 贷款与豁免 - 2020年5月4日，公司及子公司获美国银行CARES法案贷款，分别为600万美元和390万美元，2021年6月和9月两笔贷款先后获批免除[217] 未来承诺 - 截至2021年12月31日，公司有1940万美元资本项目未来承诺，收购鹰牌酒精有最高900万美元或有对价支付承诺[218] 通胀影响 - 2019 - 2021年通胀对公司财务状况和经营成果影响不显著[220]

财务数据和关键指标变化 - 2021年全年净销售额达12亿美元，同比增长35%；毛利润增至6780万美元，同比增长28%；净利润增至4420万美元，而2020年为亏损1640万美元；调整后EBITDA增至7680万美元，同比增长15% [8] - 2021年第四季度净销售额为3.85亿美元，高于第三季度的3.06亿美元；毛利润显著改善至4210万美元，上一季度为毛亏损340万美元；SG&A费用为940万美元，全年SG&A为2920万美元；净收入为3540万美元，即摊薄后每股0.49美元，第三季度为净亏损350万美元，即每股0.05美元；调整后EBITDA为4340万美元，第三季度为300万美元 [23][24][25] - 2021年资本支出总计1640万美元；调整后EBITDA为7680万美元，上一年为6660万美元 [26] - 截至2021年12月31日，现金及现金等价物为5100万美元，9月30日为3600万美元；第四季度偿还3800万美元债务，资本支出400万美元；截至该日，公司无定期债务且净债务为零 [27] 各条业务线数据和关键指标变化 - 2021年第四季度酒精销售额为3.25亿美元， essential ingredients销售额为6000万美元；销售的6900万加仑产品中，特种酒精为2600万加仑，较2020年第四季度增加1000万加仑 [23] - 不包括Eagle的销量，公司2022年已签订超过9000万加仑特种酒精销售合同，较去年同期增长28% [28] 各个市场数据和关键指标变化 文档未提及相关内容 公司战略和发展方向和行业竞争 - 2021年公司更名为Alto Ingredients，投资产能、拓展蛋白质战略、获得认证、出售非核心设施并实现净债务为零 [9] - 2021年11月重启Magic Valley工厂，计划安装CoPromax系统，预计年生产超3.3万吨蛋白质含量超50%的饲料，增加玉米油产量近900万磅，每年贡献超900万美元调整后EBITDA；预计2022年年中扩大玉米油生产，年底前实现油和蛋白质饲料全面运营 [10] - 投资特种酒精生产认证，2021年2月ICP获得ICH Q7和EXCiPACT GMP认证，2022年2月Alto Pekin工厂获得相同认证，有助于深化客户关系并开拓新市场 [12] - 2022年1月14日完成对Eagle Alcohol的下游收购，预计加速渗透新的高利润市场；计划2022年投资500万美元优化特种酒精分销，预计Eagle 2022年贡献400万美元EBITDA，2023年起每年额外贡献400 - 500万美元 [13][18] - 2022年将扩大Pekin校区的玉米储存，预计花费约600万美元，每年提供超200万美元EBITDA，2022年第四季度开始不到3年回本 [18] - 持续对工厂进行再投资，升级和改进系统以提高效率和工厂正常运行时间；2022年专注完成Magic Valley的CoPromax系统，2023年及以后将升级推广到其他3家干磨厂，总投资约7000万美元，预计每年带来超3400万美元EBITDA [19] - 正在评估在Pekin校区投资天然气旁路项目，预计2023年投资约900万美元，2024年起每年带来约500万美元EBITDA [20] - 正在评估碳捕获和封存项目，在签署承诺前将充分评估风险和收益 [21] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司已将Alto转变为持续盈利的公司，将继续追求更多盈利机会，重点关注2024年及以后 [21] - 尽管大宗商品价格极端波动、物流受限以及乌克兰战争可能影响玉米供应，但公司预计2022年将产生积极成果，相关改进、举措和收购将带来超1800万美元额外EBITDA（不包括可再生燃料业务） [28][29] - 预计到2024年底，未来几年完成的项目将每年带来超4500万美元额外EBITDA贡献，不包括碳捕获或其他正在评估和开发项目的额外收益；预计2022年SG&A与2021年持平或低于3000万美元 [29] - 公司正在评估债务市场的长期融资选择，以加强资产负债表、加速投资并改善底线；同时也会考虑股票回购机会 [30] 其他重要信息 - 公司定义调整后EBITDA为未经审计的净收入或亏损，不包括利息费用、利息收入、所得税拨备或收益、资产减值、债务清偿损失、购买会计调整、公允价值调整和折旧费用 [5] - 公司新任命Alastair Graham为副总裁兼总法律顾问，她在多个行业拥有超15年法律经验 [22] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 不考虑燃料乙醇，根据当前定价和预期，2022年非燃料级EBITDA与2021年相比情况如何？ - 由于各方面波动较大，包括乙醇、玉米、物流成本和供应中断等，难以提供相关信息；可参考公司提供的细分信息进行判断 [32] 问题2: 2022年运营带来的1800万美元EBITDA增量中，Eagle和玉米储存项目的贡献情况，以及2023年的增量预期？ - 玉米储存项目将在第四季度完成；2022年的项目基本按计划进行，加上Eagle的贡献，达到1800万美元的范围；2023年Eagle预计贡献800 - 900万美元，玉米储存项目预计贡献200万美元 [35][36] 问题3: 目前乙醇的压榨利润率情况如何？ - 目前乙醇的压榨利润率与其他大宗商品价格走势相对较好，且优于去年同期 [37] 问题4: 9000万加仑特种酒精合同量是否受Pekin工厂新获得的认证限制，以及该合同量是否符合预期？ - 公司不会一次性签订全部14000万加仑的合同，会谨慎考虑市场情况；目前合同量较之前有所增长，且公司希望保持一定的现货市场参与能力和对合同客户的供应能力；该合同量符合预期，且公司预计今年能够销售这些产品 [39][40][43] 问题5: 9000万加仑特种酒精合同量是否集中于某些客户？ - 该合同量在公司的4个业务板块中均有增长，并非集中于某些客户，且不包括Eagle的业务 [46] 问题6: 在当前通胀环境下，公司在原料市场的策略，以及成本增加能否转嫁至客户，对利润率有何影响？ - 不同产品和销售合同情况不同，对于按指数销售的固定价格合同，转嫁成本更具挑战性；公司会尽量固定投入成本以锁定价差，并密切关注成本压力并进行抵消 [50]